Finanzierung. Kompendium der praktischen Betriebswirtschaft. Herausgeber Prof. DipL-Kfm. Klaus Olfert. von. Prof. DipL-Kfm.

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1 Kompendium der praktischen Betriebswirtschaft Herausgeber Prof. DipL-Kfm. Klaus Olfert Finanzierung von Prof. DipL-Kfm. Klaus Olfert 7., überarbeitete und erweiterte Auflage z_

2 Inhaltsverzeichnis Zur Reihe: Kompendium der praktischen Betriebswirtschaft 5 Vorwort 7 Inhaltsverzeichnis 9 A. Grundlagen 1. Kapital Abstraktes Kapital Eigenkapital Fremdkapital Konkretes Kapital Anlagevermögen Umlaufvermögen Finanzwirtschaftliche Funktionen Finanzierung Finanzierung mit unterschiedlichen Zwecken Finanzierung mit unterschiedlichen Kapitalarten Finanzierung mit unterschiedlicher Kapitalherkunft Finanzierung mit unterschiedlichen Fristigkeiten Finanzierung aus unterschiedlichen Anlässen Investition Objektbezogene Investitionen Wirkungsbezogene Investitionen Zahlungsverkehr Barzahlungsverkehr Halbbarer Zahlungsverkehr Bargeldloser Zahlungsverkehr Finanzwirtschaftliche Führung Finanzierung Ziele Liquidität 42 - Absolute Liquidität 43 - Relative Liquidität 44 - Ausmaße der Liquidität Rentabilität Unabhängigkeit Instrumente Finanzplanung Finanzdisposition Finanzwirtschaftliche Analyse Investition k Zahlungsverkehr 54 Kontrollfragen 55

3 r 10 Inhaltsverzeichnis B. Finanzplanung 1. Kapitalbedarf Einflußfaktoren Mengenbezogene Einflußfaktoren Prozeßanordnung Unternehmensgröße Leistungsprogramm Beschäftigung Prozeßgeschwindigkeit Preis Ermittlung Anlagekapitalbedarf Umlaufkapitalbedarf Gesamtkapitalbedarf Optimierung Statische Investitionsrechnungen Kostenvergleichsrechnung Gewinnvergleichsrechnung Rentabilitätsvergleichsrechnung Amortisationsvergleichsrechnung Dynamische Investitionsrechnungen Kapitalwertmethode Interne Zinsfuß-Methode Annuitätenmethode Kapitaldeckung Risiken der Kapitalstruktur Optimierung der Kapitalstruktur Kapitalhöhe Kapitalkosten Kapitalfristigkeit Kapitalflexibilität Kapitalsicherung Kapitaleinfluß Kapitalrentabilität Finanzplan Inhalt Einnahmen Ausgaben Erstellung Prognose Verfahren Mittelwert-Verfahren Exponentielle Glättung 108 vtrendrechnung Vorgehen Ansätze Sicherungen 111- Erstellung elastischer Finanzpläne 112- Erstellung rollierender Finanzpläne Erstellung alternativer Finanzpläne 114- Bildung von Liquiditätsreserven 115

4 Inhaltsverzeichnis Ausgleich Überdeckung Unterdeckung Kontrolle Ermittlung der Abweichungen Analyse der Abweichungen Arten Finanzpläne unterschiedlicher Erstellhäufigkeit Finanzpläne unterschiedlicher Zielgruppen Finanzpläne unterschiedlicher Fristigkeit Langfristige Finanzpläne Mittelfristige Finanzpläne Kurzfristige Finanzpläne 123 Kontrollfragen 125 C. Zahlungsverkehr 1. Zahlungsmittel v Bargeld Buchgeld Geldersatzmittel Zahlungsverkehr Barzahlungsverkehr Halbbarer Zahlungsverkehr Bargeldloser Zahlungsverkehr Überweisungsverkehr Arten Formen Lastschriftverkehr Einzugsermächtigung Abbuchungsauftrag Scheckverkehr Bestandteile Bank-/Postschecks Bar-/Verrechnungsschecks Inhaber-/Order-/Rektaschecks Euro-/Bestätigte Schecks Verwendung Nicht-Einlösung Wechselverkehr Gezogener Wechsel Eigener Wechsel Bestandteile Verwendung Nicht-Einlösung Vermeidung des Wechselprotests Sonstiger bargeldloser Zahlungsverkehr Kreditkarten 161

5 12 Inhaltsverzeichnis Electronic Cash-Systeme 161 Kontrollfragen 162 D. Beteiligungsfinanzierung 1. Objekte Personengesellschaften Offene Handelsgesellschaft Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Kommanditgesellschaft Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Stille Gesellschaft Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Gesellschaft des bürgerlichen Rechts Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Kapitalgesellschaften Gesellschaft mit beschränkter Haftung Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Aktiengesellschaft Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Aktien Arten NennwerWQuotenaktien InhaberTNamensaktien Stamm-/Vorzugsaktien Eigene Aktien/Vorratsaktien Alte/Junge Aktien Kurse Bilanzkurs Ertragswertkurs Börsenkurs Genußscheine Genossenschaft Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Anlässe Gründung Personengesellschaften Gesellschaft mit beschränkter Haftung Aktiengesellschaft Kapitalerhöhung Personengesellschaften Gesellschaft mit beschränkter Haftung Aktiengesellschaft Ordentliche Kapitalerhöhung Bezugsrecht Emission Genehmigte Kapitalerhöhung Bedingte Kapitalerhöhung 217

6 Inhaltsverzeichnis Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln Kapitalherabsetzung Personengesellschaften Gesellschaft mit beschränkter Haftung Aktiengesellschaft Ordentliche Kapitalherabsetzung Vereinfachte Kapitalherabsetzung Kapitalherabsetzung durch Einziehung von Aktien Umwandlung Umwandlung mit Liquidation Umwandlung ohne Liquidation Fusion Fusion mit Liquidation Fusion ohne Liquidation Liquidation Personengesellschaften Kapitalgesellschaften 230 Kontrollfragen 232 E. Fremdfinanzierung 1. Ablauf Kreditantrag Kreditwürdigkeitsprüfung Kreditzusage Kreditkontrolle Sicherheiten Personalsicherheiten Bürgschaft Sonstige Personalsicherheiten Realsicherheiten Eigentumsvorbehalt Pfandrecht Sicherungsübereignung Sicherungsabtretung Grundpfandrecht Hypothek Grundschuld Kurzfristige Fremdfinanzierung Handelskredite Lieferantenkredit Kundenkredit Bankkredite Bankkredke als Geldkredite Kontokorrentkredit Diskontkredit Lombardkredit Bankkredite als Kreditleihen 268

7 14 Inhaltsverzeichnis Akzeptkredit Umkehrwechsel Avalkredit Bankkredite im Außenhandel Rembourskredit Negoziationskredit Sonderformen Factoring Dienstleistungsfunktion Delkrederefunktion Finanzierungsfunktion Forfaitierung Langfristige Fremdfinanzierung Darlehen Tilgung Zinsen Schuldscheindarlehen Fristkongruentes Schuldscheindarlehen Revolvierendes Schuldscheindarlehen Anleihen Industrieobligationen Emission Tilgung Zinsen Wandelschuldverschreibungen Emission Umtausch Optionsanleihen Gewinnschuldverschreibungen Sonstige Anleihen Außenhandelskredite AKA-Kredite KfW-Kredite Sonderformen Leasing Operate-Leasing Finance-Leasing Eignung Franchising 309 Kontrollfragen 310 F. Innenfinanzierung 1. Finanzierung aus Umsatzerlösen Finanzierung aus zurückbehaltenen Gewinnen Offene Selbstfinanzierung Personengesellschaften Gesellschaft mit beschränkter Haftung 320

8 Inhaltsverzeichnis Aktiengesellschaft Bildung von Rücklagen 321 -Kapitalrücklage Gewinnrücklagen Schütt-aus-hol-zurück-Politik Stille Selbstfinanzierung Unterbewertung der Aktiva Überbewertung der Passiva Beurteilung Finanzierung aus Abschreibungsgegenwerten Abschreibungen Arten Verfahren Lineare Abschreibung Degressive Abschreibung Leistungsbezogene Abschreibung Kapitalfreisetzungseffekt Kapazitätserweiterungseffekt Darstellung Beurteilung Finanzierung aus Rückstellungsgegenwerten Kurzfristige Rückstellungen Mittelfristige Rückstellungen Langfristige Rückstellungen Finanzierung aus sonstigen Kapitalfreisetzungen Rationalisierung Vermögensumschichtung 345 Kontrollfragen 346 G. Finanzwirtschaftliche Analyse 1. Arten Substanzanalyse Kennzahlenanalyse Investitionsanalyse Analyse der Investitionsstruktur Analyse der Investitionspolitik Umsatzbezogene Investitionsanalyse Finanzierungsanalyse Analyse der Finanzierungsstruktur Analyse der Finanzierungsdauer Sonstige Finanzierungsanalyse Liquiditätsanalyse Statische Liquiditätsanalyse Dynamische Liquiditätsanalyse 367 K 5. Ergebnisanalyse Rentabilitätsanalyse 370 Kontrollfragen 374

9 16 Inhaltsverzeichnis Anhang 377 Gesamtliteraturverzeichnis 385 Stichwortverzeichnis 393 1: Eigen-/Fremdkapital/Anlage-/ Umlaufvermögen 2: Arten der Finanzierung 3: Arten der Investition 4: Zahlungsverkehr 5: Liquidität/Strukturelle Liquidität 6: Rentabilität 7: Kapitalbedarf (1) 8: Kapitalbedarf (2) 9: Kapitalbedarf(3) 10: Kosten- und Gewinnvergleichsrechnung 11: Rentabilitätsvergleichsrechnung 12: Amortisationsvergleichsrechnung 13: Barwert 14: Endwert 15: Jahreswert 16: Kapitalwertmethode 17: Interne Zinsfuß-Methode 18: Annuitätenmethode 19: Kapitalstruktur (1) 20: Kapitalstruktur (2) 21: Mittel wert-verfahren 22: Exponentielle Glättung 23: Trendrechnung 24: Finanzplan 25: Überweisungsverkehr 26: Lastschriftverkehr 27: Scheckverkehr 28: Wechsel verkehr 29: OHG/KG 30: Stille Gesellschaft/GdbR/KG 31: GmbH : Aktiengesellschaft 33: Bilanz-/Ertragswertkurs/Rendite 34: Einheitskurs/Kurszusätze 35: Gründung 36: Kapitalerhöhung bei der OHG : Kapitalerhöhung bei der AG (1) : Kapitalerhöhung bei der AG (2) : Sanierung : Bürgschaft : Eigentumsvorbehalt (1) : Eigentumsvorbehalt (2) : Pfandrecht/SicherungsübereignungAabtretung : Grundpfandrecht : Lieferantenkredit : Kundenkredit : Kontokorrentkredit/Diskontkredit : Factoring : Darlehen (1) : Darlehen (2) : Schuldscheindarlehen/Industrieobligation : Industrieobligationen : Leasing : Selbstfinanzierung : Abschreibungen : Kapazitätserweiterungseffekt : Pensionsrückstellungen : Finanzwirtschaftliche Analyse (1) : Finanzwirtschaftliche Analyse (2) : Finanzwirtschaftliche Analyse (3) 438