Der Herdentrieb Harakiri für das Vermögen

Transkript

1 Der Herdentrieb Harakiri für das Vermögen Herzlich Willkommen zum Vortrag der fc finanz consult :30 Uhr bis 21:00 Uhr Referenten: Teil 1: Joachim Dolatschko Teil 2: Ulrich Oldehaver Folie 1

2 Ihre Ansprechpartner bei der fc finanz consult Dipl. Kfm. Joachim Dolatschko GGF, CFP Anke Krüger GGF Wolfgang Polta GGF, CFP Jürgen Haug Folie 2

3 Referenten: Teil 1: Joachim Dolatschko (GGF fc finanz consult) Relaunch der fc-homepage Sünden die bares Geld kosten Teil 2: Ulrich Oldehaver (CMO, Mitglied des Vorstandes der MPC Capital AG) Eckpfeiler der MPC Investmentphilosphie Beispiele in der praktischen Umsetzung Folie 4

4 Relaunch Website Relaunch Folie 5

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8 Relaunch Website Folie 9

9 Relaunch Wertentwicklung der Depots der fc finanz consult vom bis (1999 =100%) Ergebnis in % 190% 170% 150% 130% 110 % 90% 70% 168,96% 168,62% 149,70% 153,65% 142,58% 137,57% 125,36% 141,53% 130,92% 108,76% 114,14% 109,69% 100% 106,51% 87,69% 90,79% 79,80% Jan 99 Dez 99 Dez 00 Dez 01 Dez 02 Dez 03 Dez 04 Dez 05 Jun 06 Indices fc-depots Folie 10

10 Relaunch Website Homepage Kopie Performance Schiffe Folie 11

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18 Ertragsschätzung Das Risikoprämienmodell zerlegt die Renditen in Ihre Komponenten Risikoprämie 2%-5% Liquiditätsprämie 1,19% Beispiel Aktie:???? 30-jährige Bundesanleihen 4,0% p.a. nom. WKN reiner Realzins 0,31% Dt.BB: 2,81% für 7/2006 Inflation EZB: 2,5 % für 2006 EU Schätzung Folie 19

19 Sünden der Vergangenheit Überzogene Erwartungen an die Rendite Performancekult - Zyklisches Handeln betrachtung Mangelnde Streuung Keine oder mangelhafte Risikoeinschätzung Folie 20

20 Was haben Acapulco-Springer und Aktienanleger gemeinsam? Acapulco Raoul Garcia, den Senior der "Todesspringer" (37349 Sprünge): "Man muss nur den Gezeitenstrom in der Todesschlucht kennen, den Wind berechnen und einen Blick auf die Wellen werfen. Dann ist der Sprung ganz ungefährlich. Und das kurze Gebet zur Madonna ist nur unser Ritual." Folie 21

21 Der Beweis dass der Herdentrieb funktioniert: BVI-Indikator Die BVI-Statistik!! Folie 22

22 Beispiel Aktienfonds DAX Entwicklung p.a BVI-Indikator 45% 35% 25% 28,20% 47,10% 39,10% 37,10% 27,10% 15% 5% 17,70% ,30% -5% -15% -25% ,50% ,80% -35% -45% -43,90% DAX Entwicklung p.a. Zuflüsse in Aktienfonds in Mrd. Quelle: BVI Statistik Folie 23

23 Beispiel Immobilienfonds BVI-Indikator dgi grundinvest annualisierte Wertentwicklung 6% 5% 4% 3% 2% 1% -1% % dgi grundinvest kumulierte Wertentwicklung Zufluss in offene Immobilienfonds Quelle: BVI Statistik Folie 24

24 Beispiel Rentenfonds BVI-Indikator DWS Inrenta annualisierte Wertentwicklung 11% 9% 7% 5% 3% 1% -1% % DWS Inrenta Entwicklung p.a. Zufluss in Rentenfonds Quelle: BVI Statistik Folie 25

25 Warum ist der Blick auf die Vergangenheitsrendite witzlos? Dieser Blick führt zu Fehlentscheidungen Folie 26

26 Metzler Wachstum vs. MSCI und TGF Folie 27

27 Metzler Wachstum vs. MSCI und TGF Folie 28

28 Metzler Wachstum vs. MSCI und TGF Folie 29

29 Noch mehr? Weitere bedauernswerte Beispiele seit bis Deka Euro Select -57% Dit Wachstum Europa -46% UniDynamikFonds:EuropaA -74% zum Vergleich: MSCI World Index: -26% zum Vergleich: fc-fonds International gewichtete Performance: +15,2% Folie 30

30 Das Fieber im Dax DAX-Renditen seit ,00% 150,00% 100,00% 50,00% 0,00% ,00% -100,00% Folie 31

31 Der Zykliker 1949 ich steige noch nicht ein Dax1949: +161,30% 1950 das ist ja toll, ich kaufe Dax1950: -5,80% 1951 oje, das war wohl nix, verkaufen Dax1951: +111,80% 1952 sch, hätt ich drin bleiben sollen, warten Dax1952: -7,90% 1953 ha, jetzt weiß ich wie s geht, kaufen Dax1953: +24,60% 1954 und jetzt nix wie raus, gibt bestimmt gleich wieder Verluste: verkaufen Dax1954: +92,6% to be continued Folie 32

32 Streuung Folie 33

33 Risikoeinschätzung leicht gemacht DAX-Einzeltitel Folie 34

34 Schwankungsrisiko sichtbar gemacht Durchschnittsrendite jeweils 5% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 15% 13% 10% 10% 11% 5% 5% 7% 5% 5% 3% 5% 5% 5% 5% 5% 5% -5% 0% 0% -3% -3% -1% 1.Jahr 30% 25% 22% 20% 2.Jahr 3.Jahr 4.Jahr 5.Jahr -10% -12% -15% -20% 6.Jahr 7.Jahr 8.Jahr 9.Jahr 10.Jahr -30% Standardabweichung 0 "Standardabweichung 7,13% "Standardabweichung 18,64% Folie 35

35 Ergebnisse unter Risikoannahmen Vermögensentwicklung bei einer durchschn. Rendite von 5% ; IRR 5% ; IRR 4,8% ; IRR 3,5% Jahr 2.Jahr 3.Jahr 4.Jahr 5.Jahr 6.Jahr 7.Jahr 8.Jahr 9.Jahr 10.Jahr Standardabweichung 0 Standardabweichung Standardabweichung 0 7,13% Standardabweichung 0 Standardabweichung 7,13% 18,64% Folie 36

36 Schafe machen was sie wollen 5% 0% Das Schaf (Rendite) muss durchs Gatter; man weiß aber nicht wo es entlang läuft 8% obere Grenze Wahrscheinlichste Rendite untere Grenze Risiko 90% Intervall Folie 37

37 Aber wir bestimmen die Größe des Spielraums 12% Das Schaf (Rendite) kann mehr Wege gehen 8% 0% Wahrscheinlichste Rendite Risiko 90% Intervall Folie 38

38 Endvermögen nach 20 Jahren; wahrscheinlichster Wert Erwartungswert der Rendite zwischen 5% und 9% % Einzahlung 2. Jahr 4. Jahr 6. Jahr 8. Jahr 10. Jahr 12. Jahr 14. Jahr 16. Jahr 18. Jahr 20. Jahr Einz. 5% Folie 39

39 Endvermögen nach 20 Jahren ; wahrscheinlichster Wert Erwartungswert der Rendite zwischen 5% und 9% % % Einzahlung 2. Jahr 4. Jahr 6. Jahr 8. Jahr 10. Jahr 12. Jahr 14. Jahr 16. Jahr 18. Jahr 20. Jahr Einz. 5% 6% 7% 8% 9% Folie 40

40 Das 90% Intervall Erwartungswert der Rendite zwischen 5% und 9% % Einzahlung 2. Jahr 4. Jahr 6. Jahr 8. Jahr 10. Jahr 12. Jahr 14. Jahr 16. Jahr 18. Jahr 20. Jahr Einz. 5% Folie 41

41 Das 90% Intervall 5% Erwartungswert im 90% Intervall % Einzahlung 2. Jahr 4. Jahr 6. Jahr 8. Jahr 10. Jahr 12. Jahr 14. Jahr 16. Jahr 18. Jahr 20. Jahr Wahrscheinlichster Wert Untere Grenze Obere Grenze Investition Folie 42

42 Das 90% Intervall 5% bzw. 9% Erwartungswert im 90% Intervall % % Einzahlung 2. Jahr 4. Jahr 6. Jahr 8. Jahr 10. Jahr 12. Jahr 14. Jahr 16. Jahr 18. Jahr 20. Jahr Wahrscheinlichster Wert Untere Grenze Obere Grenze Investition 9% Folie 43

43 Das 90% Intervall 5% bzw. 9% Erwartungswert im 90% Intervall % % Einzahlung 2. Jahr 4. Jahr 6. Jahr 8. Jahr 10. Jahr 12. Jahr 14. Jahr 16. Jahr 18. Jahr 20. Jahr 5% UG5% OG5% Investition 9% UG9% Folie 44

44 Das 90% Intervall 5% bzw. 9% Erwartungswert im 90% Intervall % % Einzahlung 2. Jahr 4. Jahr 6. Jahr 8. Jahr 10. Jahr 12. Jahr 14. Jahr 16. Jahr 18. Jahr 20. Jahr 5% UG5% OG5% Investition UG9% Reihe6 OG9% Folie 45

45 Wie kann ich das Risikointervall weiter reduzieren? Folie 46

46 Welche Größen bestimmen das Risiko? Laufzeit der Anlage Aktienanteil Korrelation der Anlagen Höhe der Risikoprämien Qualität der Anlage Folie 47

47 Wie kann ich das Risikointervall weiter reduzieren? Folie 48