asuco 3 Zweitmarktfonds Zwischenbericht (vorläufig)

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1 asuco 3 Zweitmarktfonds Zwischenbericht (vorläufig) Fondsgesellschaft per Platzierungsstand TEUR am asuco TEUR davon eingezahlt TEUR Ausschüttung Prospekt Ist für 2012 (Prognose) 5,0 % 5,5 % für 2013 (Prognose) 5,0 % mind. 5,5 % Investitionen des Dachfonds asuco 1 in Zielfonds per Anzahl Ankäufe Initiatoren 50 Erworbene Zielfonds 238 (davon 4 in Liquidation) Immobilien 419 Mietverträge mehr als Mietfläche gesamt rund 8 Mio. qm Ø Vermietungsstand rd. 97 % Anschaffungskosten gesamt 79,2 Mio. EUR Ø Anschaffungskosten ca. 54 % vom Nominalkapital Ø Innerer Wert ca % vom Nominalkapital Gesamtertrag Prospekt Ist Ø Ausschüttungsrendite ,04 % 6,39 % Ø Tilgungsgewinn ,6 5,33 % Summe 9,65 % 11,72 % Mit diesem vorläufigen Zwischenbericht informieren wir über den aktuellen Stand des Immobilien-Zweitmarktfonds asuco 3 Zweitmarktfonds GmbH & Co. KG (nachfolgend: asuco 3 oder Fondsgesellschaft). Dabei haben wir versucht, die Vielzahl an Informationen möglichst transparent, verständlich und übersichtlich darzustellen. Main-Taunus-Zentrum, Sulzbach (DB 12)

2 asuco 3 Zweitmarktfonds pro Zwischenbericht zum Abbildung 1 sstruktur am Zielfonds 1 Einzelobjekt asuco 1 (Dachfonds) an weiteren Zielfonds Anleger asuco 3 (Fondsgesellschaft) Weitere von der asuco-unternehmensgruppe gemanagte Dachfonds am Zielfonds 3 an weiteren Zielfonds Immobilie 1 Immobilie 2 Einzelobjekt Immobilie 1 Immobilie 2 Abbildung 2 Bestandsverteilung asuco 1 nach Investitionsobjekten Immobilien Immobilien Ausland Deutschland Fondskonzept Die Fondsgesellschaft beteiligt sich mit ihrem Fondsvermögen an dem asuco 1 Zweitmarktfonds pro GmbH & Co. KG (Dachfonds, asuco 1) sowie an weiteren von der asuco-unternehmensgruppe gemanagten Dachfonds. Diese von der asuco-unternehmensgruppe gemanagten Dachfonds investieren ihr Fondsvermögen unter Beachtung von Investitionskriterien überwiegend in eine Vielzahl von geschlossenen Immobilienfonds (Zielfonds) durch Kauf auf dem Zweitmarkt. Der Zweitmarkt ist der Markt, auf dem Anleger, die sich z.b. in einer persönlichen Notlage befinden, ihre erworbenen en an geschlossenen Immobilienfonds veräußern. Der asuco 3 hat sein Fondsvermögen per in den asuco 1 investiert (Abbildung 1). Entsprechend wird im Folgenden das Portfolio des asuco 1 detailliert dargestellt. Platzierungsstand Zum wurden TEUR Kommanditkapital bei Anlegern platziert. Das Zeichnungskapital beträgt maximal 50 Mio. und wird zum Emissionskurs von 100 % zzgl. 5 % Agio angeboten. Das öffentliche Angebot endet mit Vollplatzierung des maximalen Zeichnungskapitals, spätestens per Eine vorzeitige Schließung ist möglich (voraussichtliche Planung im 2. Halbjahr 2013), da im Interesse der Anleger unbedingt vermieden werden muss, dass der asuco 3 unter die kostenintensiven Regulierungsvorschriften des neuen Kapitalanlagegesetzbuches fällt. Abbildung 3 Bestandsverteilung asuco 1 nach Investitionswegen Erstmarkt Zweitmarkt Abbildung 4 Bestandsverteilung asuco 1 nach Rechtsformen Stille Das aktuelle Portfolio an Zielfonds des Dachfonds asuco 1 Der asuco 1 hat seit Investitionsbeginn im vierten Quartal 2009 bis zum insgesamt Ankäufe am Zweitmarkt und zwei Zeichnungen am Erstmarkt getätigt. Er ist an 234 Zielfonds von 50 verschiedenen Initiatoren beteiligt und partizipiert damit mittelbar an der Entwicklung von insgesamt 419 Immobilien, die einen durchschnittlichen Vermietungsstand von ca. 97 % aufweisen. Die gesamten Anschaffungskosten belaufen sich auf ca. 79,2 Mio. EUR. Davon wurden ca. 18,0 Mio. EUR über die Tochtergesellschaft asuco 1 pro GmbH investiert. Hinzu kommen Anschaffungskosten des asuco 1 in Höhe von ca. 6,0 Mio. EUR, die über Liquidationserlöse bereits wieder zurückgeflossen sind bzw. kurzfristig zurückfließen werden. Sie werden reinvestiert und sind deshalb nicht Bestandteil der folgenden Analysen. Nachfolgend erläutern wir die Zusammensetzung des Portfolios an Zielfonds nach unterschiedlichen Kriterien. Die Angaben erfolgen jeweils 1 : Fast sämtliche Zielfonds investieren in den deutschen Immobilienmarkt (Abbildung 2). Dieser wird von institutionellen Investoren als einer der derzeit weltweit attraktivsten Immobilienmärkte eingestuft. KG bzw. GmbH & Co. KG Die beiden Zielfonds HIH Siemens-Areal München und ILG 28 atypisch stille Gesellschaft wurden am Erstmarkt gezeichnet. Alle anderen Ankäufe und damit ca. erfolgten am Zweitmarkt (Abbildung 3). Alle Zielfonds firmieren in der Rechtsform der KG bzw. GmbH & Co. KG oder in der hinsichtlich der Rechte und Pflichten einschließlich

3 asuco 3 Zweitmarktfonds pro Zwischenbericht zum Abbildung 5 Bestandsverteilung asuco 1 nach Fondskonstruktionen Leasingfonds Stille 15 % Klassischer Fonds 84 % Abbildung 6 Bestandsverteilung asuco 1 nach Fondsverwaltern HGA 7 % IBV 7 % WealthCap 10 % AXA Merkens 7 % DWS 13 % Übrige 42 Initiatoren 42 % Abbildung 7 Die größten Fondsbeteiligungen des asuco 1 DB 12 4 % CFB 64 4 % CFB % HGA Colonia Care 1 4 % IBV BuD Berlin 4 % Dr. Ebertz SWF 79 4 % Übrige 224 Zielfonds 60 % Abbildung 8 Bestandsverteilung asuco 1 nach Bundesländern in % der nach Verkehrswerten gewichteten Anschaffungskosten CFB 8 % Dr. Peters 6 % Weitere 10 Bundesländer Sachsen 10 % und Ausland Publikumsfonds 23 % der asuco-unternehmensgruppe Bayern 9 % Baden-Württemberg 5 % Berlin 16 % IBV LB Berlin 2 % HFS 10 2 % RIAG Wendeberg 2 % DFH 95 2 % DG Anlage 22 2 % BI 23 2 % DB 6 2 % Merkens 15 2 % Hessen 23 % Nordrhein-Westfalen 14 % Haftung wirtschaftlich der KG identischen atypisch stillen Gesellschaft (Abbildung 4). Ca. 84 % der Zielfonds wurden als klassischer Immobilienfonds konzipiert. Auf Leasingfonds bzw. leasingähnliche Fonds entfallen ca. 15 % der Anschaffungskosten. Der ILG 28 atypische Gesellschaft macht als stille ca. aus (Abbildung 5). Ca. 58 % der Zielfonds wurden von sieben Initiatoren (AXA Merkens, CFB, Dr. Peters, DWS, HGA, IBV, WealthCap) aufgelegt, bei denen es sich ausschließlich um langjährig am Markt befindliche und damit erfahrene Emissionshäuser handelt (Abbildung 6). Die vierzehn größten Einzelinvestitionen repräsentieren ca. 40 % des Portfolios (Abbildung 7). Auch die geografische Lage der Immobilien verdeutlicht die gute Risikostreuung. Der Schwerpunkt entfällt auf die Bundesländer Hessen, Berlin, Nordrhein-Westfalen, Sachsen und Bayern (Abbildung 8). Bei den Nutzungsarten dominieren Büroflächen (ca. 38 %). Handelsflächen sind mit ca. 30 %, Spezialimmobilien wie z.b. Seniorenpflegeheime, Hotels und Logistikgebäude mit ca. 22 % vertreten (Abbildung 9). Der asuco 1 hat die Zielfonds zu Anschaffungskosten von durchschnittlich ca. 54 % des Nominalkapitals der Zielfonds erworben. Bewertet man das zum bestehende Portfolio von Zielfonds mit dem jeweils letzten an der Fondsbörse Deutschland erzielten Kurs bzw., sofern ein solcher nicht bekannt ist mit den Anschaffungskosten, dann liegt der Marktwert des Portfolios bei ca. 54 % des erworbenen Nominalkapitals. Dagegen beträgt der innere Wert 2 zwischen ca. 50 % (Bewertung der Immobilien bei Ansatz der nachhaltig erzielbaren Marktmiete) und ca. 73 % (Bewertung der Immobilien bei Ansatz der Ist-Miete). Dies verdeutlicht die erfolgreiche umgesetzte Einkaufspolitik (Abbildung 10). Das zum bestehende Portfolio von Zielfonds weist durchschnittlich eine Ausschüttungsrendite für in Höhe von ca. 6,39 % und einen jährlichen Tilgungsgewinn in Höhe von ca. 5,33 % auf. Die Annahmen der Prognoserechnung des asuco 1 liegen mit ca. 7,04 % bzw. ca. 2,6 p.a. in der Summe unter den o.g. Ist-Werten des bisher erworbenen Portfolios und bestätigen die konservativen Prognoseannahmen. Hierbei ist zu beachten, dass der asuco 1 die Ausschüttungsrendite jährlich erhält, die Tilgungsgewinne dagegen zwar jährlich anfallen, jedoch erst bei Verkauf der Immobilie und / oder Liquidation des jeweiligen Zielfonds kumuliert vom asuco 1 vereinnahmt werden.

4 asuco 3 Zweitmarktfonds pro Zwischenbericht zum Bei einigen Zielfonds, die eine Finanzierung z.b. in Schweizer Franken abgeschlossen haben, kam es zu einer Reduzierung der Ausschüttungen zugunsten des Tilgungsgewinns, da die finanzierenden Banken durch die starke Aufwertung des Schweizer Frankens die Verpfändung der Liquiditätsreserve als zusätzliche Sicherheit gefordert haben. Diese stand für Ausschüttungen damit nicht zur Verfügung und erhöhte den Tilgungsgewinn. Ab 2012 bzw. ab 2013 ist daher wieder mit einer höheren Auschüttungsrendite und einem geringeren Tilgungsgewinn zu rechnen. Abbildung 9 Bestandsverteilung asuco 1 nach Nutzungsarten in % der nach Mietflächen gewichteten Anschaffungskosten Sonstige 7 % (Lager, Nebenflächen) Spezial 22 % (Hotel, Logistik, Klinik, Senioren-Pflegeheim) Handel 30 % Wohnen 3 % Büro 38 % Abbildung 10 Anschaffungskosten versus Marktwert und Innerer Wert asuco 1 Durchschnittswert in % des erworbenen Gesellschaftskapitals an den Zielfonds 73 % 54 % 54 % 50 % Olympia-Einkaufszentrum, München (DB 6) durchschnittliche Anschaffungskosten Marktwert auf Basis der letzten Kurse an der Fondsbörse Innerer Wert auf Basis der nachhaltig erzielbaren Marktmiete Innerer Wert auf Basis der Ist-Miete Fazit Wie das oben dargestellte Portfolio von en an Zielfonds des asuco 1 zeigt, ermöglicht der Zweitmarkt eine indirekte Investition in ausgewählte deutsche Qualitätsimmobilien und das häufig erheblich unter dern Markt- / Verkehrswert. Die bei Auflösung / Liquidation der jeweiligen Zielfonds realisierbaren stillen Reserven, die zukünftige Ertragskraft sowie Wertzuwachschancen der Immobilien ergeben hohe Renditeperspektiven bei einer ausgeprägten Sicherheitsorientierung, denn bereits heute ist eine Diversifikation auf verschiedene Immobilientypen, Nutzungsarten, Standorte, Mieter etc. erreicht. Foto: Commerzbank AG Commerzbank Tower, Frankfurt am Main (CFB 64) 1 Die Angaben basieren auf den Geschäftsberichten 2010 oder 2011 der einzelnen Zielfonds und Berechnungen der asuco. 2 Der innere Wert ist der Wert, der sich bei einer zeitnahen Auflösung / Liquidation der erworbenen Zielfonds ergeben würde. Bei Leasingfonds entspricht der innere Wert dem Barwert der zukünftigen Zahlungsströme. 3 Die durchschnittliche Ausschüttungsrendite 2011 ist die für 2011 prognostizierte jährliche Ausschüttung der Zielfonds in Prozent bezogen auf die Anschaffungskosten. Die in Liquidation befindlichen Zielfonds RWI 47, WestFonds 1, WestFonds 4 und DB 8 wurden nicht berücksichtigt. Beim Zielfonds HFS 11 wurden die ursprünglichen Anschaffungskosten um Sonderausschüttungen aus dem Objektverkauf reduziert. 4 Der durchschnittliche Tilgungsgewinn 2011 ist die in 2011 geplante Reduzierung der Nettoverschuldung (Fremdkapital, Liquiditäts reserve) nach Ausschüttungen auf Ebene der Zielfonds in Prozent bezogen auf die Anschaffungskosten. Bei Darlehen in Fremdwährung werden in 2011 realisierte und nicht realisierte Währungsgewinne bzw. -verluste nicht berücksichtigt. Der Tilgungsgewinn einzelner Zielfonds wurde bereinigt um Sondereffekte bei den Einnahmen (z.b. einmalige Abfindungszahlungen, Entschädigungen von Versicherungen) und bei den Ausgaben (z.b. Neubaumaßnahmen, umfangreiche Sanierungs- oder Umbaukosten, einmalige Zinsvorauszahlungen). Die in Liquidation befind lichen Zielfonds RWI 47, WestFonds 1, WestFonds 4 und DB 8 wurden nicht berücksichtigt. Beim Zielfonds HFS 11 wurden die ursprünglichen Anschaffungskosten um Sonderausschüttungen aus dem Objektverkauf reduziert. Leasing- und leasingähnliche Fonds wurden beim Tilgungsgewinn nicht berücksichtigt.

5 asuco 3 Zweitmarktfonds pro Zwischenbericht zum Werre-Park, Bad Oeynhausen Seniorenpflegeheim, Hannover-Müncen Beschreibung der größten Einzelinvestitionen des asuco 1 in Zielfonds Dr. Ebertz SWF 79 Der Zielfonds ist Eigentümer des 1998 errichteten Werre Einkaufscenters in Bad Oeynhausen. Mieter im ECE gemanagten Center sind u.a. Saturn, H&M, UCI Kinowelt, ein Edeka Markt sowie ca. 85 weitere Mieter. Der Zielfonds hat für % ausgeschüttet. CFB 64 Der Zielfonds ist zu 50 % Eigentümer des 1997 fertiggestellten Commerzbank Towers in Frankfurt am Main, dem höchsten Gebäude Deutschlands. Es besteht ein mittelbarer Leasingvertrag mit der Commerzbank AG bis 2027, die im Jahr 2017 ein Ankaufsrecht zum Preis von 36,4 % des Zeichnungsbetrages hat. Für das Jahr 2012 wurden 9,8 ausgeschüttet. IBV Büro- und Dienstleistungszentrum Der Zielfonds ist Eigentümer eines 1989 errichteten und 1994 umgebauten Büro- und Dienstleistungszentrums in Berlin Wedding. Es besteht ein bis 2024 laufender Generalmietvertrag mit der Landesbank Berlin. Die Gesellschafter des leasingähnlichen Zielfonds haben ein Andienungsrecht an die Landesbank Berlin zum in Höhe des Nominalwerts der. Der Zielfonds hat für ,2 % ausgeschüttet. HGA Colonia CareConcept 1 Der Zielfonds ist Eigentümer von sechs Seniorenpflegeheimen in Monheim, Dortmund, Hann. Münden, Reichertshausen, Malente und über eine Objektgesellschaft zu 94,9 % in Ampfing. Die Immobilien verfügen über insgesamt 762 Betten. Die Mietverträge mit bonitätsmäßig guten Mietern haben Laufzeiten zwischen 2024 und In Monheim ist zusätzlich der Marken-Discounter Netto bis 2017 Mieter. Der Zielfonds hat für % ausgeschüttet. DB 12 Der Zielfonds DB 12 ist an der Objektgesellschaft beteiligt, welche Eigentümerin des Main-Taunus- Zentrums ist. Das von ECE gemanagte Main-Taunus-Center gehört mit einer Gesamtfläche von über qm und rund 170 Geschäfte zu den größten Einkaufszentren Deutschlands. Der Zielfonds wird für 2012 ca. 8,2 % ausschütten. CFB 137 Der Zielfonds CFB 137 ist Eigentümer des als Commerzbank Trading Center bekannten Hochhauses in Frankfurt am Main. Das ca qm große Gebäude wird von der Commerzbank als zentrales EDV Zentrum und Handelszentrum genutzt. Es besteht ein bis 2031 laufender Mietvertrag mit der Commerzbank. Der Zielfonds wird für % ausschütten. Dies ist eine unverbindliche Kurzinformation, die kein öffentliches Angebot darstellt. Grundlage des öffentlichen Angebotes einer an der Fondsgesellschaft sind einzig die veröffentlichten Verkaufsprospekte. Diese Unterlagen sind kostenlos bei dem Anbieter der sangebote, der asuco Vertriebs GmbH, Thomas-Dehler-Straße 18, München erhältlich. Stand: Januar 2013 asuco Vertriebs GmbH Thomas-Dehler-Straße München Telefon (089)