Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind

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1 Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind Nikolaus Barth Private Investor Products

2 Definition Emerging Markets steht für Märkte in aufstrebenden Staaten aus der zweiten Welt. Dazu zählen z.b. große Staaten wie die Volksrepublik China oder Brasilien. Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 2

3 Die Kernaussagen im Überblick Die Krisenresistenz der Schwellenländer hat sich im vergangenen Jahr verstärkt Eine Rezession in den USA würde zwar zu moderaten Wachstumsraten in den Emerging Markets, nicht aber zu einer Finanzkrise dort führen Das Wachstumszentrum in der Welt wird sich weiter in die Richtung der Schwellenländer verschieben Es bestehen berechtigte Zweifel, ob die Schwellenländer den daraus resultierenden Kapitalstrom rentablen Investitionen zuführen können Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 3

4 Devisenreserven (Mrd. USD) Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 4

5 Nettokapitalzufluss in die Emerging Markets (Mrd. USD)* Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 5

6 Anteil der Emerging Markets weltweit in %* Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 6

7 BRIC -Brasilien Bisher steigende Wachstumsraten: (reales BIP*) 2007: 5,4% 2006: 3,6% 2005: 3,2% Ölfunde im November 2007 (Ölfeld Tupi mit 5-8 Mrd. Barrel) und Januar 2008 (Ölfeld Jupiter mit 6-8 Mrd. Barrel) durch den staatlichen Ölkonzern Petrobras Langfristig könnten Brasiliens Energieexporte so wichtig für die USA werden wie das russische Öl und Gas für Europa Das Marktbarometer Brasiliens ist der Bovespa Index mit einem aktuellen Stand von Punkten (Quelle: Bloomberg, Stand: 08. September 2008) Eckdaten Amtssprache Hauptstadt Fläche Einwohnerzahl Währung Portugiesisch Brasília km² 188,6 Mio. Real *Quelle: Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 7

8 BRIC -Rußland Bisher steigende Wachstumsraten: (reales BIP*) 2007: 7,5% 2006: 7,9% 2005: 8,1% Wichtige Änderung 2005: Einführung sog. Sonderwirtschaftszonen* Eckdaten Amtssprache Hauptstadt Fläche Einwohnerzahl Währung Russisch Moskau km² 142,4 Mio. Rubel Steuerliche Bevorzugung russischer und ausländischer Unternehmen Seit einem Jahr hat Rußland mit 434 Mrd. USD* (Stand: Oktober 2007) die drittgrößten Währungsreserven weltweit nach China und Japan Das Marktbarometer Rußlands ist der Russian Depositaty Index mit einem aktuellen Stand von Punkten (Quelle: Bloomberg, Stand: 08. September 2008) *Quelle: Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 8

9 BRIC -Indien Bisher steigende Wachstumsraten: (reales BIP*) 2007: 9,2% 2006: 9,0% 2005: 8,5% Nach China das zweitstärkste Wirtschaftswachstum der Welt Pune ist die Bildungsschmiede Indiens und wird deshalb auch Oxford des Ostens genannt Boomender Industriesektor: VW z.b. stellt im August Mitarbeiter ein Das Marktbarometer Indiens ist der Bombay Stock Exchange Sensitive Index (Sensex) mit einem aktuellen Stand bei Punkten (Quelle: Bloomberg, Stand: 08. September 2008) *Quelle: Eckdaten Amtssprache Hauptstadt Fläche Einwohnerzahl Währung Hindi und Englisch Neu-Delhi km² Mio. Indische Rupie Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 9

10 BRIC - China Bisher steigende Wachstumsraten: (reales BIP*) 2007: 11,9% 2006: 11,6% 2005: 10,4% Momentan das stärkste Wirtschaftswachstum der Welt Viertgrößte Volkswirtschaft der Welt Mit über Mrd. USD** die weltweit höchsten Devisenreserven Als Marktbarometer Chinas wird oft der Hang Seng Index verwendet Aktueller Stand: Punkten (Quelle: Bloomberg, Stand: 08. September 2008) Eckdaten Amtssprache Hauptstadt Fläche Einwohnerzahl Währung Hochchinesisch (Mandarin) Peking km² Mio. Renminbi *Quelle: ** Quelle: Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 10

11 Stabile Wirtschaft als Schutz gegen die Finanzkrise Hohe außenwirtschaftliche Überschüsse (Rohstoffboom!) Rekordbestände an Devisenreserven Kräftiges Wirtschaftswachstum Solide Wirtschaftspolitik Am unmittelbarsten sind exportlastige Schwellenländer, bei denen ein großer Teil der Ausfuhren in die USA gehen, von dem US-Abschwung betroffen. Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 11

12 Osteuropäische Länder im Vergleich (Stand 2008) 10,0 5,0 Russland Leistungsbilanzsaldo in % am BIP 0,0-5,0-10,0-15,0 Ungarn Polen Rumänien Tschechien Türkei Kroatien Estland Litauen Serbien Slowenien -20,0 Bulgarien -25,0-4,0-2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 Budgetsaldo in % am BIP Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 12

13 Osteuropäische Länder im Vergleich (Stand 2008) 20,00 15,00 10,00 5,00 Reales Wachstum Inflationsrate Jährliche Veränderung in % 0,00 Ungarn Polen Tschechien Russland Kroatien Slowenien Serbien Bulgarien Rumänien Estland Litauen Türkei Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 13

14 Asiens Länder im Vergleich (Stand 2008) 20,0 Singapur 15,0 Malaysia Leistungsbilanzsaldo in % 10,0 5,0 0,0-5,0 Indien Indonesien Thailand China Hongkong Taiwan Südkorea -10,0 Vietnam -15,0-6,0-5,0-4,0-3,0-2,0-1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 Budgetsaldo in % Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 14

15 Asiens Länder im Vergleich (Stand 2008) 20,00 Reales Wachstum Inflationsrate 15,00 10,00 5,00 Jährliche Veränderung in % 0,00 China Hongkong Taiwan Indien Südkorea Singapur Thailand Indonesien Malaysia Vietnam Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 15

16 Vergleich der Länder Lateinamerikas, Afrikas und GCC (Stand 2008) 35,0 30,0 GCC-Länder Leistungsbilanzsaldo in % 25,0 20,0 15,0 10,0 Südafrika 5,0 Marokko Argentinien Chile 0,0 Mexiko Ägypten Brasilien -5,0-10,0-5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 Budgetsaldo in % Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 16

17 Vergleich der Länder Lateinamerikas, Afrikas und GCC (Stand 2008) 20,00 15,00 Reales Wachstum Inflationsrate 10,00 5,00 0,00 Argentien Brasilien Chile Mexiko Südafrika Ägypten Marokko GCC Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 17

18 Fazit Rekordbestand an Devisen sorgt für ein großzügiges Polster Starker Kapitalzufluss aus den Industriestaaten Teilweise gering ausgebildete Finanzmärkte Dadurch geringe Verflechtung mit der US-Hypotheken Krise Der Anteil der USA am Gesamtexport der Emerging Markets ist relativ gering Am Beispiel von Chinas und Brasiliens in 2007 (in %, Quelle: Internationaler Währungsfonds): China: 21% Brasilien: 18% Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 18

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