Weiterbildungsanlass 2016 proparis Vorsorge Gewerbe Schweiz

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1 Weiterbildungsanlass 2016 proparis Vorsorge Gewerbe Schweiz Performance-Messung der Anlagegefässe proparis PPCmetrics AG Dr. Dominique Ammann, Partner Zürich/Bern, 24./

2 Übersicht Selbstanlagen Anlagegefässe Marktwert pro Vorsorgewerk und Anlagegefäss per Diagrammtitel 120'000'000 Aktien Schweiz Aktien Ausland Immobilien 100'000'000 80'000'000 60'000'000 40'000'000 20'000'

3 Wie erfolgreich waren die Selbstanlagen? Performance-Messung Rendite Vermögensverwalter (UBS, BCV) Rendite Vorsorgewerk Zeitgewichtete Rendite (TWR) Geldgewichtete Rendite (MWR) 3

4 Zeitgewichtete vs. geldgewichtete Rendite TWR Zeitgewichtete Durchschnittsrendite (Time Weighted Rate of Return) Anlageleistung ist unabhängig von Ein- und Auszahlungen Anlageleistung Vermögensverwalter (UBS und BCV) MWR Geldgewichtete Durchschnittsrendite (Money Weighted Rate of Return) Anlageleistung ist abhängig von Ein- und Auszahlungen Anlageleistung Vorsorgewerke Methode: interner Zinsfuss (IRR) Wenn keine Mittelflüsse: TWR = MWR Rechenbeispiel im Anhang 4

5 Beispiel eines Vorsorgewerkes Anlagegefäss Aktien Ausland ( ) Investition von CHF am Investition von CHF am Total Investitionen: CHF Marktwert per : CHF

6 Beispiel eines Vorsorgewerkes Anlageleistung Vermögensverwalter Diagram mtitel 4'000'000 3'500'000 3'000'000 2'500'000 2'000'000 1'500'000 1'000' '000 0 Investitionen Vermögensentwicklung +0.9% p.a. +9.1% p.a. 24.2% p.a. 6 Juli.2007 Januar.2008 Juli.2008 Januar.2009 Juli.2009 Januar.2010 Juli.2010 Januar.2011 Juli.2011 Januar.2012 Juli.2012 Januar.2013 Juli.2013 Januar.2014 Juli.2014 Januar.2015 Juli.2015 Januar.2016 Anlageleistung Vermögensverwalter vom : + 0.9% p.a.

7 Beispiel eines Vorsorgewerkes Anlageleistung Vorsorgewerk 5'000'000 4'500'000 4'000'000 3'500'000 3'000'000 2'500'000 2'000'000 1'500'000 1'000' ' Juli.2015 Juli.2007 Januar.2008 Juli.2008 Januar.2009 Juli.2009 Januar.2010 Juli.2010 Januar.2011 Juli.2011 Januar.2012 Juli.2012 Januar.2013 Juli.2013 Januar.2014 Juli.2014 Januar.2015 Januar.2016 Diagrammtitel Investitionen Vermögensentwicklung Anlageleistung Vorsorgewerk vom : + 7.4% p.a.

8 Beispiel eines Vorsorgewerkes 8 Juli.2007 Januar.2008 Juli.2008 Januar.2009 Juli.2009 Januar.2010 Juli.2010 Januar.2011 Juli.2011 Januar.2012 Juli.2012 Januar.2013 Juli.2013 Januar.2014 Juli.2014 Januar.2015 Juli.2015 Januar.2016 Diagrammtitel 5'000'000 4'500'000 Vermögensverwalter Vorsorgewerk Gesamtinvestition 4'000'000 3'500'000 3'000'000 2'500'000 2'000'000 1'500'000 1'000' ' : Anlageleistung Vermögensverwalter: + 0.9% p.a. 2: Anlageleistung Vorsorgewerk: +7.4% p.a. 2 1

9 Annualisierte Renditen der Vorsorgewerke (11 von 13 Vorsorgewerken mit Anlagedauer über 1 Jahr) Übersicht der Vorsorgewerke Diagrammtitel 7.00% 6.00% 5.00% Rendite Vermögensverwalter Rendite Vorsorgewerke 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 9

10 Fazit Die Anlageleistung des Vermögensverwalters ist unabhängig von Mittelflüssen. Die Anlageleistung des Vorsorgewerks ist abhängig von Mittelflüssen. Wenn Mittelflüsse zu «gutem Zeitpunkt» (in der Regel nach Kurskorrekturen) stattfinden, kann das Vorsorgewerk die Anlageleistung verbessern (und umgekehrt!). Investitionen sollten zeitlich gestaffelt vorgenommen werden. 10

11 Anhang Rechenbeispiel Anfangswert: CHF Einzahlung: CHF nach 1 Jahr Endwert: CHF nach 2 Jahren Wertentwicklung: +35% im 1. Jahr und -20% im 2. Jahr Zeitgewichtete Rendite: +8.0% ((1+0.35)*(1-0.20)) - 1 Wertgewichtete Rendite: -7.9% = (5 000*(1+R)^2) +( 5 000*(1+R)^1) R = -4.1% (=Jahresrendite) ( )^2-1 11

12 Kontakt Investment & Actuarial Consulting, Controlling and Research PPCmetrics AG Badenerstrasse 6 Postfach CH-8021 Zürich Telefon Telefax ppcmetrics@ppcmetrics.ch PPCmetrics SA 23, route de St-Cergue CH-1260 Nyon Téléphone Fax nyon@ppcmetrics.ch Website Social Media PPCmetrics ( ist ein führender Schweizer Investment Consultant, Investment Controller, strategischer Anlageberater und Pensionskassenexperte. Unsere Kunden sind institutionelle Investoren (beispielsweise vom Typ Pensionskasse, Vorsorgeeinrichtung, Personalvorsorgestiftung, Versorgungswerk, Versicherung, Krankenversicherung, Stiftung, NPO und Treasury-Abteilung) und Privatkunden (beispielsweise Privatanleger, Family Office, Familienstiftung oder UHNWI - Ultra High Net Worth Individuals). Unsere Dienstleistungen umfassen das Investment Consulting und die Anlageberatung sowie die Definition einer Anlagestrategie (Asset Liability Management - ALM), die Portfolioanalyse, die Asset Allocation, die Entwicklung eines Anlagereglements, die juristische Beratung (Legal Consulting), die Auswahl von Vermögensverwaltern (Asset Manager Selection), die Durchführung öffentlicher Ausschreibungen, das Investment Controlling, die aktuarielle und versicherungstechnische Beratung und die Tätigkeit als Pensionskassenexperte. 12