Vermögen über Generationen

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1 Portfolio Defensiv Marktkommentar Diesseits wie jenseits des Atlantiks gab es im September Meldungen mit hohen Rückkopplungen auf die internationalen Kapitalmärkte. Die US-Notenbank Federal Reserve hat die monatelang angekündigte Zinserhöhung auf der September-Sitzung doch nicht umgesetzt und das Zinsniveau auf historisch niedrigstem Niveau belassen. Als Begründung wurden unklare Aussichten bzgl. der globalen Konjunkturentwicklung, insbesondere der Schwellenländer, aufgeführt. Diese Entscheidung schürte weitere Unsicherheit an den globalen Aktienmärkten und zog fallende Kurse nach sich. Der Skandal um die gefälschte Abgasmessung von Dieselmotoren bei der Volkswagen AG schlug ebenso sehr hohe Wellen. Aufgrund dieses vorsätzlichen Vergehens sank der Kurs des DAX-Schwergewichtes allein im September um ca. 35%. Der DAX wie auch der Eurostoxx 50 fielen im Berichtsmonat in der Spitze um rund 8%. 5 größte Titel Nordea 1-Stable Return Fund BI-EUR 6,85% DB-Platinum Chilton Europe Fds. 5,34% De.Inv.I-Euro-Bonds(Short) FC EUR 5,31% Loys FCP-Global L/S 5,25% ProfitlichSchmidlin Fonds 5,21% Unabhängig der vorgenannten Nachrichten ist grundsätzlich zu beachten, dass die Notenbanken der wichtigsten Industrieländer weiterhin eine sehr lockere Geldpolitik betreiben: die USA hat die erwartete Zinserhöhung aufgeschoben, die Bank of Japan bestätigte ihre ultralockere Notenbankpolitik und zahlreiche Marktteilnehmer erwarten sogar noch dieses Jahr eine Ausweitung des Quantitative Easing in Japan. Für die europäische Notenbank hat Mario Draghi nachdrücklich bestätigt, dass die EZB bereit ist ihr bestehendes Anleihekaufprogramm auszuweiten, sofern dies notwendig erscheint. Darüber hinaus wurden im Berichtsmonat in Norwegen und Indien die Leitzinsen gesenkt. Dieses Umfeld sorgte im Zusammenspiel mit neu beschlossenen Konjunkturprogrammen in China dafür, dass einige Indizes zum Monatsende hin gegenüber ihren Tiefstständen wieder etwas anzogen. Die Samen für eine weitere Beruhigung der Märkte und wieder anziehende Aktienkurse sind gelegt, es gibt berechtigte Erwartungen an eine positive Marktentwicklung im 4. Quartal. Wir beobachten die Märkte weiterhin sehr aufmerksam und werden bei entsprechenden Entwicklungen die jeweiligen Allokationen anpassen. Portfolio Defensiv OP: In einem schwierigen Marktumfeld gaben Aktien- wie auch Rentenfonds nach. Die historischen Zusammenhänge, dass die Anteilspreise von Rentenfonds steigen wenn Aktienfonds fallen (sogenannte hohe negative Korrelation) haben im derzeitigen Niedrigzinsumfeld nicht immer Bestand. Das Portfolio Defensiv OP verzeichnete einen Rückgang von 3,27%. Ein Teil der in den Vormonaten aufgebauten Liquidität wurde zum Kauf eines Absolute Return Fonds verwendet. Berücksichtigung einer Eintrittsgebühr und unter der Annahme der Reinvestition aller Ausschüttungen. Dies ist kein Verkaufsprospekt im Sinne des Gesetzes, sondern dient der individuellen Beratung.

2 Portfolio Defensiv Anlage- Fondsbezeichnung Anteil in % klasse am Portfolio Aberdeen Japanese Sm. Cos 4,47% Aktienfonds AGIF All Europe Equity Growth 4,10% DWS Deutschland 2,68% 20,07% First Priv. Euro Div. Staufer 3,68% Pioneer Fund - US Fundamental Growth 5,14% Aktienfonds 20,07% Anleihen DWS Euro-Bonds (Short) FC 5,31% 10,19% Schroder ISF Euro Corporate Bond 4,88% Wertentwicklung seit Jahresanfang* Anleihen 10,19% Portfolio -0,02% Acatis Gane Value Event 3,96% Defensiv Allianz Strategiefonds Balance 3,83% Aktuelle Wertentwicklung Mischfonds Allianz Volatility Strategy P EUR 4,10% September 2015* DB Platinum-Chilton Europe.Eqs. I1C-E EUR 5,34% Portfolio -3,27% Defensiv Ethna Aktiv E 4,70% + Quelle: Performance AG, FVBS FvS Multiple Opportunities II 3,93% *Stand Absolut Return Greiff Spec Situations Fd OP EUR 5,14% Loys FCP-Global L/S I EUR 5,25% Nordea 1 - Stable Return Fund 6,85% 57,28% ProfitlichSchmidlin Fonds 5,21% Schroder GAIA - Paulson Merger Arbitrage 5,12% Tungsten Pariton UI 3,85% Absolute Return + Mischfonds 57,28% Liquidität Kontoguthaben ( -Konto) 12,46% 12,46% Liquidität 12,46% Berücksichtigung einer Eintrittsgebühr und unter der Annahme der Reinvestition aller Ausschüttungen. Dies ist kein Verkaufsprospekt im Sinne des Gesetzes, sondern dient der individuellen Beratung.

3 ErtragsReturnPortfolio Marktkommentar Diesseits wie jenseits des Atlantiks gab es im September Meldungen mit hohen Rückkopplungen auf die internationalen Kapitalmärkte. Die US-Notenbank Federal Reserve hat die monatelang angekündigte Zinserhöhung auf der September-Sitzung doch nicht umgesetzt und das Zinsniveau auf historisch niedrigstem Niveau belassen. Als Begründung wurden unklare Aussichten bzgl. der globalen Konjunkturentwicklung, insbesondere der Schwellenländer, aufgeführt. Diese Entscheidung schürte weitere Unsicherheit an den globalen Aktienmärkten und zog fallende Kurse nach sich. Der Skandal um die gefälschte Abgasmessung von Dieselmotoren bei der Volkswagen AG schlug ebenso sehr hohe Wellen. Aufgrund dieses vorsätzlichen Vergehens sank der Kurs des DAX-Schwergewichtes allein im September um ca. 35%. Der DAX wie auch der Eurostoxx 50 fielen im Berichtsmonat in der Spitze um rund 8%. 5 größte Titel Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen 6,29% Greiff Spec. Situations Fd OP EUR 6,22% Flossbach von Storch-Gl Con. Bd 5,88% M&G Optimal Income C 5,83% OP Food 5,74% Unabhängig der vorgenannten Nachrichten ist grundsätzlich zu beachten, dass die Notenbanken der wichtigsten Industrieländer weiterhin eine sehr lockere Geldpolitik betreiben: die USA hat die erwartete Zinserhöhung aufgeschoben, die Bank of Japan bestätigte ihre ultralockere Notenbankpolitik und zahlreiche Marktteilnehmer erwarten sogar noch dieses Jahr eine Ausweitung des Quantitative Easing in Japan. Für die europäische Notenbank hat Mario Draghi nachdrücklich bestätigt, dass die EZB bereit ist ihr bestehendes Anleihekaufprogramm auszuweiten, sofern dies notwendig erscheint. Darüber hinaus wurden im Berichtsmonat in Norwegen und Indien die Leitzinsen gesenkt. Dieses Umfeld sorgte im Zusammenspiel mit neu beschlossenen Konjunkturprogrammen in China dafür, dass einige Indizes zum Monatsende hin gegenüber ihren Tiefstständen wieder etwas anzogen. Die Samen für eine weitere Beruhigung der Märkte und wieder anziehende Aktienkurse sind gelegt, es gibt berechtigte Erwartungen an eine positive Marktentwicklung im 4. Quartal. Wir beobachten die Märkte weiterhin sehr aufmerksam und werden bei entsprechenden Entwicklungen die jeweiligen Allokationen anpassen. ErtragsReturnPortfolio OP: In einem schwierigen Marktumfeld gaben Aktien- wie auch Rentenfonds nach. Die historischen Zusammenhänge, dass die Anteilspreise von Rentenfonds steigen wenn Aktienfonds fallen (sogenannte hohe negative Korrelation) haben im derzeitigen Niedrigzinsumfeld nicht immer Bestand. Das ErtragsReturnPortfolio OP verzeichnete ein Minus von 2,76%. Die allokierten Aktien- wie auch Absolute Return Fonds sind für Kurserholungen im 4. Quartal gut aufgestellt. Berücksichtigung einer Eintrittsgebühr und unter der Annahme der Reinvestition aller Ausschüttungen. Dies ist kein Verkaufsprospekt im Sinne des Gesetzes, sondern dient der individuellen Beratung.

4 ErtragsReturnPortfolio Anlage- Fondsbezeichnung Anteil in % klasse am Portfolio DJE - Dividende und Substanz 4,80% Aktienfonds 31,66% DWS Deutschland 4,63% Fidelity Fds-Global Consumer Ind 4,83% Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen 6,29% OP Food 5,74% Pioneer Fund - US Fundamental Growth 5,37% Wertentwicklung seit Jahresanfang* Aktienfonds 31,66% ErtragsReturnPortfolio -0,07% 4Q-Income Fonds Universal 4,68% (inkl. Ausschüttung von 2,5% im Mai 2015) Anleihen 30,11% Acatis IfK Value Renten 4,57% Aktuelle Wertentwicklung Ethna Global Defensiv FCP 4,88% September 2015* Flossbach von Storch-Gl Con. Bd 5,88% ErtragsReturnPortfolio -2,76% M&G Optimal Income C 5,82% Quelle: Performance AG, FVBS Standard Life Gars Fund 4,28% *Stand Anleihen 30,11% Acatis Gane Val. Event Fds UI 5,29% Absolute Return ARERO - Der Weltfonds EUR 4,62% Greiff Spec Situations Fd OP EUR 6,22% KR Fds-Deutsche Aktien Spezial 4,50% 31,60% MEAG Euroertrag 5,67% Nordea 1 - Stable Return Fund 5,30% Absolute Return + Mischfonds 31,60% Liquidität Carmignac Securité FCP A EUR 4,42% DWS Euro-Bonds (Short) FC 1,81% 6,63% Kontoguthaben ( -Konto) 0,40% Liquidität 6,63% Vergangenheit stellen keine Garantie für die zukünfige Performance dar. Die Berechnungen der Wertentwicklung erfolgen ohne Berücksichtigung einer Eintrittsgebühr und unter der Annahme der Reinvestition aller Ausschüttungen. Dies ist kein Verkaufsprospekt im Sinne des Gesetzes, sondern dient der individuellen Beratung.

5 Portfolio Dynamisch Marktkommentar Diesseits wie jenseits des Atlantiks gab es im September Meldungen mit hohen Rückkopplungen auf die internationalen Kapitalmärkte. Die US-Notenbank Federal Reserve hat die monatelang angekündigte Zinserhöhung auf der September-Sitzung doch nicht umgesetzt und das Zinsniveau auf historisch niedrigstem Niveau belassen. Als Begründung wurden unklare Aussichten bzgl. der globalen Konjunkturentwicklung, insbesondere der Schwellenländer, aufgeführt. Diese Entscheidung schürte weitere Unsicherheit an den globalen Aktienmärkten und zog fallende Kurse nach sich. Der Skandal um die gefälschte Abgasmessung von Dieselmotoren bei der Volkswagen AG schlug ebenso sehr hohe Wellen. Aufgrund dieses vorsätzlichen Vergehens sank der Kurs des DAX-Schwergewichtes allein im September um ca. 35%. Der DAX wie auch der Eurostoxx 50 fielen im Berichtsmonat in der Spitze um rund 8%. 5 größte Titel AGIF-All.Europe Eq.Gro.Select P (EUR) 9,32% First Priv. Euro Div.STAUFER B EUR 8,92% LOYS Europa System I 8,58% JPMorgan-Europe Equity Plus B EUR 7,50% First State Indian Subcon. Fd B (Acc) USD 7,29% Unabhängig der vorgenannten Nachrichten ist grundsätzlich zu beachten, dass die Notenbanken der wichtigsten Industrieländer weiterhin eine sehr lockere Geldpolitik betreiben: die USA hat die erwartete Zinserhöhung aufgeschoben, die Bank of Japan bestätigte ihre ultralockere Notenbankpolitik und zahlreiche Marktteilnehmer erwarten sogar noch dieses Jahr eine Ausweitung des Quantitative Easing in Japan. Für die europäische Notenbank hat Mario Draghi nachdrücklich bestätigt, dass die EZB bereit ist ihr bestehendes Anleihekaufprogramm auszuweiten, sofern dies notwendig erscheint. Darüber hinaus wurden im Berichtsmonat in Norwegen und Indien die Leitzinsen gesenkt. Dieses Umfeld sorgte im Zusammenspiel mit neu beschlossenen Konjunkturprogrammen in China dafür, dass einige Indizes zum Monatsende hin gegenüber ihren Tiefstständen wieder etwas anzogen. Die Samen für eine weitere Beruhigung der Märkte und wieder anziehende Aktienkurse sind gelegt, es gibt berechtigte Erwartungen an eine positive Marktentwicklung im 4. Quartal. Wir beobachten die Märkte weiterhin sehr aufmerksam und werden bei entsprechenden Entwicklungen die jeweiligen Allokationen anpassen. Portfolio Dynamisch OP: Das Portfolio Dynamisch OP konnte sich dem schwierigen Marktumfeld nicht entziehen, der Anteilspreis fiel um 5,67%. Die in den Vormonaten aufgebaute Liquidität wurde zum Kauf eines Absolute Return Fonds verwendet. Weitere Liquidität ist vorhanden um bei klaren Trends zusätzliche Käufe vornehmen zu können. Berücksichtigung einer Eintrittsgebühr und unter der Annahme der Reinvestition aller Ausschüttungen. Dies ist kein Verkaufsprospekt im Sinne des Gesetzes, sondern dient der individuellen Beratung.

6 Portfolio Dynamisch Anlage- Fondsbezeichnung Anteil in % klasse am Portfolio Aberdeen Global - Japanese Smaller Companies I 6,47% AGIF All Europe Equity Growth 9,32% DWS Aktienstrategie Deutschland 4,94% Aktienfonds DWS Deutschland 4,38% Fidelity Fds. Global Dividend (USD) 2,97% First Priv. Euro Div. Staufer 8,92% Wertentwicklung First State Indian Subcon. Fd B (Acc) USD 7,29% seit Jahresanfang* Invesco Gl. Structured Equity USD 5,19% Portfolio 1,02% 80,09% Dynamisch JPMorgan-Europe Equity Plus B EUR 7,50% LOYS Europa System I 8,58% Aktuelle Wertentwicklung September 2015* Mainfirst - Germany Fund C EUR 4,67% Portfolio -5,67% Schroder Japanese Opp. C Acc 6,87% Dynamisch Threadneedle Spec.I.-Global Equity Income 2,99% Quelle: Performance AG, FVBS Aktienfonds 80,09% *Stand Mischfonds Allianz Strategiefonds Balance 4,08% + FvS Multiple Opportunities 3,27% Absolute Return Allianz Volatility Strategy P EUR 4,17% 11,52% Absolute Return + Mischfonds 11,52% Liquidität Kontoguthaben ( -Konto) 8,39% 8,39% Liquidität 8,39% Es wird keine Haftungfür die Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit und Aktualität der Informationen übernommen. Ergebnisse in der Berücksichtigung einer Eintrittsgebühr und unter der Annahme der Reinvestition aller Ausschüttungen. Dies ist kein Verkaufsprospekt im Sinne des Gesetzes, sondern dient der individuellen Beratung.