Aberdeen Global Halbjahresbericht Für den Berichtszeitraum zum 31. März 2012 R.C.S:B139492
Inhalt Gründung... 01 Bericht des Verwaltungsratsvorsitzenden... 02 Bericht des Anlageverwalters... 03 Entwicklung des Nettoinventarwerts... 04 Zusammenfassung der Entwicklungen... 09 Historische Entwicklung... 10 Aberdeen Global Konsolidierter Abschluss... 13 American Equity... 14 American Smaller Companies... 18 Asia Pacific Equity... 22 Asian Local Currency Short Duration Bond... 27 Asian Property Share... 35 Asian Smaller Companies... 39 Australasian Equity... 44 Chinese Equity... 48 Eastern European Equity... 52 Emerging Markets Corporate Bond... 56 Emerging Markets Equity... 63 Emerging Markets Infrastructure Equity... 69 Emerging Markets Local Currency Bond... 74 Emerging Markets Smaller Companies... 80 Ethical World Equity... 86 European Equity... 90 European Equity Income... 94 European Equity (Ex UK)... 99 Frontier Markets Equity... 103 Indian Equity... 107 Japanese Equity... 111 Japanese Smaller Companies... 116 Latin American Equity... 121 Multi-Manager World Equity... 125 Responsible World Equity... 128 Russian Equity... 133 Select Emerging Markets Bond... 137 Select Euro High Yield Bond... 146 Select Global Credit Bond... 154 Select High Yield Bond... 164 Select Sterling Financials Bond... 171 Technology Equity... 175 UK Equity... 179 World Equity... 184 World Equity Income... 189 World Resources Equity... 194 Anmerkungen zum Abschluss... 198 Management und Verwaltung... 210 Allgemeine Informationen... 212 Weitere Informationen... 214
Gründung Aberdeen Global ( die Gesellschaft oder der Fonds ) wurde am 25. Februar 1988 auf unbefristete Zeit als Société Anonyme gegründet und erfüllt die Voraussetzungen einer Société d Investissement à Capital Variable (Investmentgesellschaft). Die Geschäftstätigkeit wurde am 26. April 1988 aufgenommen. Die Eintragung erfolgte unter der Nummer B27471 im Handelsregister des Bezirksgerichts Luxemburg. Zum 31. März 2012 hat die Gesellschaft Anteile für folgende Fonds aufgelegt: American Equity American Smaller Companies Asia Pacific Equity Asian Local Currency Short Duration Bond Asian Property Share Asian Smaller Companies Australasian Equity Chinese Equity Eastern European Equity Emerging Markets Corporate Bond Emerging Markets Equity Emerging Markets Infrastructure Equity Emerging Markets Local Currency Bond Emerging Markets Smaller Companies Ethical World Equity European Equity European Equity Income European Equity (Ex UK) Frontier Markets Equity Indian Equity Japanese Equity Japanese Smaller Companies Latin American Equity Multi-Manager World Equity Responsible World Equity Russian Equity Select Emerging Markets Bond Select Euro High Yield Bond Select Global Credit Bond Select High Yield Bond Select Sterling Financials Bond Technology Equity UK Equity World Equity World Equity Income World Resources Equity Der jeweils vollständige Fondsname setzt sich aus dem Namen der Gesellschaft, Aberdeen Global, gefolgt von einem Bindestrich und dem spezifischen Namen des Fonds zusammen. Im vorliegenden Abschluss werden die Fonds durchgängig mit ihren oben genannten Kurzbezeichnungen benannt. Auf der Grundlage dieses Dokuments können keine Zeichnungen entgegengenommen werden. Zeichnungen sind nur dann gültig, wenn sie auf der Grundlage des aktuellen Prospekts erfolgen. Für Änderungen im Laufe des Berichtszeitraums verweisen wir Sie auf die Anmerkungen zum Abschluss. www.aberdeen-asset.com 01
Bericht des Verwaltungsratsvorsitzenden Rückblick auf die Geschäftsaktivitäten Es freut mich, Ihnen mitteilen zu können, dass Aberdeen Global das verwaltete Vermögen ( AUM ) in dem Sechsmonatszeitraum deutlich steigern konnte. Das AUM erhöhte sich um USD 9,2 Milliarden, was einem Anstieg um 29% gegenüber dem AUM per 30. September 2011 entspricht. Das gesamte AUM von Aberdeen Global beläuft sich per 31. März 2012 auf USD 40,2 Milliarden. Die meisten Teilfonds trugen zu dieser positiven Entwicklung bei. Die folgenden sechs Fonds verzeichneten jeweils Zuwächse von über 50%: Asian Local Currency Short Duration Bond Fund, Latin American Equity Fund, Emerging Markets Corporate Bond Fund, Emerging Markets Smaller Companies Fund, Chinese Equity Fund und Frontier Markets Equity Fund. Die Zuwächse des AUM beruhen auf beträchtlichen Neugeldzuflüssen von USD 4,8 Milliarden sowie Wertsteigerungen im Umfang von USD 4,4 Milliarden. Der Konjunkturausblick bleibt in erster Linie wegen der Probleme in der Eurozone unsicher. Trotzdem wurde im Berichtszeitraum insbesondere an den Aktienmärkten eine solide Performance erwirtschaftet. Das Anlegerinteresse konzentriert sich weiterhin vorwiegend auf die Schwellenländer und verteilt sich gleichmäßig auf Aktien- und Anleihenprodukte. Weiterentwicklung des Fonds Im Laufe des Berichtszeitraums wurde mit dem Aberdeen Global Multi-Manager World Equity Fund ein neuer Teilfonds aufgelegt. In dieses Produkt sollen die Vermögenswerte sämtlicher vier Teilfonds des Aberdeen MultiFund (Lux), einer in Luxembourg domizilierten Fondsreihe, einfließen. Die entsprechende Fusion wurde am 16. Dezember 2011 genehmigt. Wir werden die Produktpalette von Aberdeen Global auch in Zukunft weiter verfeinern, um den Anlagebedürfnissen unserer Anleger noch besser gerecht zu werden. Zudem werden wir die Vertriebskanäle von Aberdeen Global weiter ausbauen, um in den bestehenden Märkten neue Anleger zu erreichen und unsere globale Reichweite auszubauen. Aufsichtsrechtliche Änderungen Die Anteilsinhaber haben bereits aktuelle Informationen zu dem Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger (Key Investor Information Document, KIID ) erhalten. Aberdeen Global plant, die Umstellung vom vereinfachten Verkaufsprospekt zum KIID im Juni 2012 vorzunehmen. Das KIID muss Anlegern nur in Ländern zur Verfügung gestellt werden, die eine entsprechende Bestimmung in ihre Gesetze aufgenommen haben, d.h. in sämtlichen EU-Ländern sowie in Norwegen, der Schweiz und Gibraltar ( Länder mit KIID-Anforderung ). Für jede Anteilsklasse, die zum Vertrieb freigegeben ist und/oder in einem Land mit KIID-Anforderung vermarktet wird, muss gemäß dem jeweiligen nationalen Recht ein KIID in der entsprechenden Landessprache erstellt und verfügbar gemacht werden. Wie Sie bereits wissen, handelt es sich beim KIID um ein vorvertragliches Dokument, das den Anlegern vor einer Anlage zur Verfügung zu stellen ist. Die KIIDs können auf www.aberdeenasset.com, www.aberdeenluxprices.com oder nach Registrierung auf kiid.fundinfo.com heruntergeladen werden. Für zukünftige Anlagen in Aberdeen Global nach Einführung der KIIDs werden auf www.aberdeen-asset.com entsprechende überarbeitete Antragsformulare sowie Formulare zur Aufstockung einer Anlage bereitgestellt. Auch in Zukunft bleiben wir unseren Werten treu und setzen zur Erwirtschaftung solider und stabiler Renditen für unsere Anleger weiterhin auf originelle Denkansätze, eine hohe Sorgfaltspflicht und Research aus erster Hand. C. G. Little 22. Mai 2012 Vorsitzender des Verwaltungsrats 02 Aberdeen Global
Bericht des Anlageverwalters Investitionen In dem sechsmonatigen Berichtszeitraum verzeichneten die meisten Finanzmärkte weltweit solide Gewinne. Dank der erhöhten Risikobereitschaft der Anleger schnitten Aktien deutlich besser ab als festverzinsliche Wertpapiere. Die überaus gute Wertentwicklung täuscht jedoch über die erhebliche Volatilität hinweg, der die Märkte ausgesetzt waren. Zahlreiche Aktienmärkte brachen zu Beginn des Berichtszeitraums regelrecht ein. Die Benchmarks fielen teilweise auf ihren niedrigsten Stand seit über einem Jahr. Während der anschließenden Erholung machten die Märkte lediglich ihre jüngst erlittenen Verluste wett. Schon seit Jahren leidet die Weltwirtschaft unter den gleichen Problemen, die immer wieder die Anlegerstimmung belasten. Dazu gehört in erster Linie die nicht enden wollende Staatsschuldenkrise in Europa. Die Märkte reagierten zunächst mit Erleichterung auf den angekündigten erweiterten Rettungsfonds sowie die Liquiditätsspritze der EZB in Form von langfristigen Refinanzierungsgeschäften (LTRO). In Verbindung mit einer Umschuldung Griechenlands hätte dies eine weitere Verschärfung der Eurokrise verhindern sollen. Doch kurz darauf nahm die Unsicherheit wieder überhand. Die Regierungen in Griechenland, Italien und Spanien bekamen den Unmut der Wähler zu spüren, die aufgrund der Sparmaßnahmen höhere Arbeitslosenraten insbesondere bei den jungen Arbeitnehmern in Kauf nehmen mussten. Zudem verdüsterte sich das Inflationsbild aufgrund steigender Lebensmittel- und Ölpreise. Die Konjunkturabkühlung in Verbindung mit anziehender Inflation stellten die Zentralbanken vor ein geldpolitisches Dilemma, jedoch setzten die meisten von ihnen letztlich auf Wachstumsförderung. Die Europäische Zentralbank und die Bank of England stellten Liquidität bereit, um die Stabilität im Finanzsystem zu erhöhen. In Japan erhöhten die Politiker ebenfalls über ein Anleihenaufkaufprogramm die Liquidität, wenn auch aus etwas anderen Gründen: Sie wollten den Yen schwächen, um die Wettbewerbsfähigkeit ihrer Exportwirtschaft zu erhöhen. Damit waren sie jedoch nur bedingt erfolgreich. Japans Wirtschaft expandiert zwar, aber der Binnenkonsum bleibt gedämpft. Auf der anderen Seite des Atlantiks wurden verbesserte US-Konjunkturdaten vermeldet. Unter anderem deshalb überflügelten die US-Aktienmärkte die Märkte anderer Regionen. Ausblick Die politischen Unsicherheiten in Europa und die Besorgnis hinsichtlich der weltwirtschaftlichen Lage werden weiterhin im Blickpunkt der Märkte stehen. Der heftige Widerstand der Bevölkerung gegen die Sparmaßnahmen führte zu unerwarteten Wahlergebnissen in Europa, z.b. jüngst in Frankreich und Griechenland oder bei den Landtagswahlen in Deutschland. Daher ist auch vermehrt mit unvorhergesehenen Entwicklungen zu rechnen, die zu weiterer Instabilität führen, wie der Sturz der niederländischen Regierung zeigt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts sind die Gespräche über die Machtaufteilung in Griechenland zum Stillstand gekommen. Es wird zu Neuwahlen und möglicherweise einem Austritt des Landes aus der Eurozone kommen. In den USA lassen die gegen Ende des Berichtzeitraums zunehmenden Arbeitslosenzahlen Zweifel an der Nachhaltigkeit der Konjunkturerholung aufkommen. Die Erholung bleibt bestenfalls fragil. Pekings Bemühungen, den Binnenkonsum zu stärken und dadurch von den schwächelnden Exportmärkten unabhängiger zu werden, sind zwar ein Schritt in die richtige Richtung. Sie werden jedoch keine schnellen Erfolge zeitigen. In Japan herrscht eine hartnäckige Deflation. Die Zentralbank entschied sich dazu, den Yen zu schwächen. Das ist für Exportunternehmen zwar erfreulich, auf den Binnenkonsum dürfte es jedoch kaum einen positiven Einfluss haben. Alles in allem dürfte das Geschehen auf den Finanzmärkten in den kommenden Monaten von den gleichen Unsicherheitsfaktoren wie bisher bestimmt werden. Aberdeen International Mai 2012 Fund Managers Limited In Asien wurde die Wachstumsverlangsamung dagegen immer deutlicher. Die chinesische Wachstumslokomotive läuft zwar noch, hat jedoch etwas an Fahrt verloren. Die Wachstumsrate fiel auf den niedrigsten Wert seit mehr als zwei Jahren. Die Maßnahmen gegen die Inflation und die hohen Wohnimmobilienpreise dämpften die Wirtschaftsentwicklung und ließen Befürchtungen einer harten Landung aufkommen. Insbesondere bei Schwellenländern, die stark von der chinesischen Wirtschaft abhängig sind, wirkten sich diese Ängste negativ auf das Anlegervertrauen aus. Indien hatte derweil mit eigenen Problemen zu kämpfen, u.a. mit Korruptionsskandalen bei hohen Beamten und uneingelösten Reformversprechen seitens der Regierungskoalition. www.aberdeen-asset.com 03
Entwicklung des Nettoinventarwerts Die Zahlen werden in US-Dollar ausgewiesen (sofern nichts anderes angegeben ist). NIW je Anteil 31.03.12 NIW je Anteil 30.09.11 NIW je Anteil 30.09.10 NIW je Anteil 30.9.09 Anteilsklasse Fonds American Equity A-2 15,9377 12,92 13,50 12,84 (77,95 %) 1,70 B-2-11,03 11,64 11,18 (77,95 %) - D(GBP)-2 9,9353 8,26 8,57 8,03 (77,95 %) 1,70 I-2 14,6497 11,85 12,31 11,65 (77,95 %) 1,16 Z-2 11,6762 9,40 9,67 9,05 (77,95 %) 0,16 American Smaller Companies A I-2 10,2821 7,68 - - 111,52 % 1,30 Asia Pacific Equity A-2 67,0851 57,32 64,78 51,50 (53,37 %) 1,96 A(EUR)-2^ 9,5028 8,18 - - (53,37 %) 2,00 B-2 55,3681 47,51 54,23 43,55 (53,37 %) 2,96 C-2 15,1599 13,02 14,86 11,93 (53,37 %) 2,96 D(GBP)-2 42,0566 36,86 41,18 32,26 (53,37 %) 1,96 E(EUR)-2 9,5613 8,11 - - (53,37 %) 1,96 I-2 70,4833 59,99 67,26 53,05 (53,37 %) 1,17 I(EUR)-2^ 10,4266 - - - (53,37 %) 1,21 S-2 23,1205 19,77 22,38 - (53,37 %) 2,13 Z-2 13,7312 11,63 12,89 - (53,37 %) 0,17 Portfolioumschlag* zum 31.03.12 Laufende Kosten in % zum 31.03.12 Asian Local Currency A-1 4,3300 4,26 4,38 3,98 (56,11 %) 1,26 Short Duration Bond B A-2 6,8021 6,64 6,69 5,93 (56,11 %) 1,26 A(CHF)-2^ 9,7693 9,59 - - (56,11 %) 1,30 A(EUR)-2^ 9,9915 9,77 - - (56,11 %) 1,30 B-1-4,23 4,35 3,95 (56,11 %) - D(GBP)-1 9,7810 9,88 - - (56,11 %) 1,26 D(GBP)-2 10,2457 10,25 - - (56,11 %) 1,26 E(EUR)-2 10,8694 10,52 - - (56,11 %) 1,26 I-1 10,2114 - - - (56,11 %) 0,72 I-2 10,1421 9,87 - - (56,11 %) 0,72 I(CHF)-2^ 9,8646 9,65 - - (56,11 %) 0,76 I(EUR)-2^ 10,0413 9,79 - - (56,11 %) 0,76 I(GBP)-1^ 9,6281 9,47 - - (56,11 %) 0,76 Z-2 10,0538 - - - (56,11 %) 0,22 Asian Property Share A-2 16,3058 13,38 15,54 - (8,12 %) 1,77 A(EUR)-2^ 7,6730 6,29 7,31 - (8,12 %) 1,84 I-2 1.387,7774 1.135,38 1.311,52 - (8,12 %) 1,23 S-2 16,1788 13,30 15,51 - (8,12 %) 2,19 S(EUR)-2^ 7,5544 6,25 7,28 - (8,12 %) 2,23 Asian Smaller Companies A-2 38,3909 31,85 35,65 23,74 (59,89 %) 1,99 D(GBP)-2 23,9899 20,41 22,58 14,82 (59,89 %) 1,99 I-2 40,1564 33,18 36,84 24,34 (59,89 %) 1,20 Z-2 17,3620 14,28 15,69 10,27 (59,89 %) 0,20 Australasian Equity A(AUD)-2 25,1679 22,73 25,89 26,04 (18,59 %) 1,75 B(AUD)-2-19,37 22,28 22,64 (18,59 %) - Chinese Equity A-2 23,5772 20,11 23,60 18,23 (52,09 %) 1,95 D(GBP)-2 14,7537 12,91 14,97 11,40 (52,09 %) 1,95 I-2 24,7288 21,01 24,45 18,74 (52,09 %) 1,16 S-2 20,5313 17,53 20,60 - (52,09 %) 2,12 Z-2 13,6757 11,56 13,33 10,11 (52,09 %) 0,16 04 Aberdeen Global
NIW je Anteil 31.03.12 NIW je Anteil 30.09.11 NIW je Anteil 30.09.10 NIW je Anteil 30.9.09 Anteilsklasse Fonds Eastern European Equity A(EUR)-2 89,3362 74,04 93,10 - (42,41 %) 2,17 I(EUR)-2 1.957,0361 1.615,60 2.015,63 - (42,41 %) 1,38 S(EUR)-2 89,0821 73,89 93,07 - (42,41 %) 2,34 Portfolioumschlag* zum 31.03.12 Laufende Kosten in % zum 31.03.12 Emerging Markets A-1 10,0032 9,0954 - - 197,97 % 1,84 Corporate Bond D A-2 10,5803 9,3510 - - 197,97 % 1,84 I-2 10,4524 9,2128 - - 197,97 % 1,30 I(EUR)-2^ 10,8141 - - - 197,97 % 1,34 Z-1 10,0579 9,1441 - - 197,97 % 0,30 Emerging Markets Equity A-1 9,9662 8,31 - - (65,41 %) 1,99 A-2 63,7248 53,12 60,08 46,96 (65,41 %) 1,99 A(CHF)-2^ 12,7187 10,69 12,16 - (65,41 %) 2,03 B-2-48,12 54,97 43,40 (65,41 %) - C-2 16,5752 13,89 15,86 12,52 (65,41 %) 2,99 D(GBP)-2 40,0557 34,25 38,29 29,49 (65,41 %) 1,99 E(EUR)-2 12,4032 10,26 11,40 - (65,41 %) 1,99 I-2 66,4893 55,21 61,95 48,04 (65,41 %) 1,20 S-2 2.227,0389 1.858,07 2.105,07 - (65,41 %) 2,16 Z-2 15,6376 12,92 14,35 11,02 (65,41 %) 0,20 Emerging Markets A-2 8,2612 6,92 - - (33,89 %) 2,05 Infrastructure Equity C,F A(CHF)-2^ 8,2503 6,97 - - (33,89 %) 2,09 A(EUR)-2^ 8,2396 6,95 - - (33,89 %) 2,09 I-2 893,1962 745,36 - - (33,89 %) 1,26 I(EUR)-2^ 759,4981 638,85 - - (33,89 %) 1,30 N(JPY)-1 52.664,0083 41.196,86 - - (33,89 %) 0,78 S-2 8,2404 6,91 - - (33,89 %) 2,22 S(CHF)-2^ 8,2264 6,96 - - (33,89 %) 2,26 S(EUR)-2^ 8,2324 6,95 - - (33,89 %) 2,26 Emerging Markets Local Currency Bond Emerging Markets Smaller Companies A-1 9,9439 9,47 10,80-30,35 % 1,77 A-2 11,1473 10,31 - - 30,35 % 1,77 I-2 11,2509 10,37 10,82-30,35 % 1,23 Z-2 9,9245 9,10 - - 30,35 % 0,23 A-2 16,8626 13,51 15,86 10,56 (84,59 %) 2,05 D(GBP)-2 10,5248 8,65 10,03 6,59 (84,59 %) 2,05 I-2 17,5744 14,03 16,33 10,79 (84,59 %) 1,26 Z-2 18,2778 14,51 16,73 10,95 (84,59 %) 0,26 Ethical World Equity D A-2 10,1032 8,71 - - 12,54 % 1,71 European Equity A(EUR)-2 34,7372 29,36 31,51 27,75 13,05 % 1,69 B(EUR)-2-26,03 28,21 25,10 13,05 % - I(EUR)-2 906,6205 764,21 815,72-13,05 % 1,15 S(EUR)-2 293,8181 248,85 268,23-13,05 % 2,11 Z(EUR)-2 10,4360 8,75 9,25 8,02 13,05 % 0,15 European Equity Income A(EUR)-1 128,4680 112,14 118,71 - (2,47 %) 1,76 Fund C A(EUR)-2 147,9856 129,18 133,24 - (2,47 %) 1,76 A(CHF)-2^ 129,8540 113,66 117,81 - (2,47 %) 1,80 A-2^ 147,8078 128,27 132,46 - (2,47 %) 1,80 I(EUR)-2 1.522,0153 1.325,00 1.358,87 - (2,47 %) 1,22 S(EUR)-1 128,2605 112,19 118,67 - (2,47 %) 2,18 www.aberdeen-asset.com 05
ENTWICKLUNG DES NETTOINVENTARWERTS FORTSETZUNG NIW je Anteil 31.03.12 NIW je Anteil 30.09.11 NIW je Anteil 30.09.10 NIW je Anteil 30.9.09 Anteilsklasse Fonds S(EUR)-2 146,9397 128,53 133,10 - (2,47 %) 2,18 S(CHF)-2^ 129,2931 113,40 117,70 - (2,47 %) 2,22 S-2^ 146,3563 127,62 132,36 - (2,47 %) 2,22 European Equity (Ex UK) A(EUR)-2 8,6160 7,29 7,95 7,29 23,49 % 1,92 D(GBP)-2 7,1743 6,27 6,88 6,65 23,49 % 1,92 Frontier Markets Equity E A-1 10,6877 - - - 3,25 % 2,87 I-2 9,5510 8,57 - - 3,25 % 2,08 Indian Equity A-2 93,1785 89,18 104,10 74,94 (31,98 %) 2,10 D(GBP)-2 58,4169 57,31 66,13 46,91 (31,98 %) 2,10 I-2 97,7239 93,13 107,85 77,04 (31,98 %) 1,31 I(EUR)-2^ 10,1202 - - - (31,98 %) 1,35 Z-1 8,7413 10,55 - - (31,98 %) 0,31 Z-2 11,1646 13,24 12,13 8,58 (31,98 %) 0,31 Japanese Equity A(JPY)-2 236,7080 208,88 208,70 211,84 (53,55 %) 1,75 A(CHF)-2^ 156,9468 138,84 139,80 - (53,55 %) 1,79 A(EUR)-2^ 6,7020 5,93 5,95 - (53,55 %) 1,79 B(JPY)-2-173,20 174,81 179,21 (53,55 %) - D(GBP)-2 1,8028 1,74 1,58 1,48 (53,55 %) 1,75 I(JPY)-2 50.641,2305 44.567,84 44.292,22 - (53,55 %) 1,21 S(JPY)-2 13.598,1369 12.024,78 12.065,61 - (53,55 %) 2,17 S(CHF)-2^ 155,5612 137,89 139,44 - (53,55 %) 2,21 S(EUR)-2^ 6,6996 5,93 5,94 - (53,55 %) 2,21 Japanese Smaller Companies A(JPY)-2 579,2944 540,27 515,19 522,08 (60,80 %) 1,79 A(EUR)-2^ 9,6767 9,04 8,58 - (60,80 %) 1,83 D(GBP)-2 4,4074 4,50 3,91 3,65 (60,80 %) 1,79 I(JPY)-2 542,9456 505,02 478,96 482,71 (60,80 %) 1,25 S(JPY)-2 66.719,9888 62.358,45 59.712,95 - (60,80 %) 2,21 S(EUR)-2^ 9,6123 8,99 8,57 - (60,80 %) 2,25 Latin American Equity A-2 4.445,5077 3.581,24 4.312,86 - (70,83 %) 2,07 A(EUR)-2^ 9,3713 7,65 - - (70,83 %) 2,11 E(EUR)-2 9,4513 7,56 - - (70,83 %) 2,07 I-2 5.190,0788 4.164,47 4.975,58 - (70,83 %) 1,28 S-2 4.430,8778 809,59 4.309,70 - (70,83 %) 2,24 Z-2 1.014,0289 3.572,49 - - (70,83 %) 0,28 Multi-Manager World Equity I A(EUR)-2 11,0955 - - - (38,41 %) 2,57 I(EUR)-2 11,1196 - - - (38,41 %) 1,79 Responsible World Equity A-2 9,2364 7,88 8,27 7,74 12,30 % 1,67 I-2 9,3151 7,93 8,27 7,70 12,30 % 1,16 Z-2 9,6597 8,18 8,45 7,79 12,30 % 0,16 Russian Equity A(EUR)-2 9,0793 7,43 9,19 - (16,20 %) 2,38 I(EUR)-2 735,4258 599,64 735,42 - (16,20 %) 1,59 S(EUR)-2 9,0531 7,42 9,18 - (16,20 %) 2,55 Portfolioumschlag* zum 31.03.12 Laufende Kosten in % zum 31.03.12 06 Aberdeen Global
NIW je Anteil 31.03.12 NIW je Anteil 30.09.11 NIW je Anteil 30.09.10 NIW je Anteil 30.9.09 Anteilsklasse Portfolioumschlag* zum 31.03.12 Laufende Kosten in % zum 31.03.12 Fonds Select Emerging Markets A-1 18,6280 17,23 18,30 16,13 (25,13 %) 1,68 Bond C A-2 35,7854 32,21 32,48 27,19 (25,13 %) 1,68 A(CHF)-2^ 118,4683 107,23 106,68 - (25,13 %) 1,72 A(EUR)-2^ 118,0984 106,52 107,21 - (25,13 %) 1,72 B-1-17,27 18,34 16,15 (25,13 %) - B-2-29,31 29,85 25,23 (25,13 %) - I-1 18,8400 17,43 18,51 16,31 (25,13 %) 1,14 I-2 14,6225 13,13 13,16 10,96 (25,13 %) 1,14 Z-2 36,4104 32,52 32,29 26,61 (25,13 %) 0,14 Select Euro High Yield Bond C A(EUR)-1 5,8395 5,24 6,61 6,22 (131,94 %) 1,52 A(EUR)-2 15,5472 13,23 15,05 12,59 (131,94 %) 1,52 A-2^ 11,1748 9,50 10,86 8,72 (131,94 %) 1,56 A(GBP)-1^ 17,9980 16,13 20,50 19,23 (131,94 %) 1,56 A(GBP)-2^ 24,8738 21,15 24,20 20,23 (131,94 %) 1,56 B(EUR)-1 5,8196 5,22 6,59 6,21 (131,94 %) 2,52 B(EUR)-2-11,82 13,58 11,48 (131,94 %) - D(GBP)-1 4,9700 4,61 5,85 5,74 (131,94 %) 1,52 D(GBP)-2 - - - 11,66 (131,94 %) - D(GBP)-2^ 9,8922 8,40 - - (131,94 %) 1,56 I(EUR)-2 11,1040 9,42 10,66 8,84 (131,94 %) 0,98 Z(EUR)-2-13,91 15,62 12,92 (131,94 %) - Select Global Credit Bond C A-2^ 10,4726 9,3841 - - 172,57 % 1,34 D(GBP)-1 1,6190 1,4890 1,6916 1,6285 172,57 % 1,30 D-1^ 9,9999 9,2137 - - 172,57 % 1,34 D(GBP)-2 10,2039 - - - 172,57 % 1,30 Select High Yield Bond C D(GBP)-1 1,0068 0,9234 1,1140 1,0014 (41,48 %) 1,63 Select Sterling Financials Bond C A(GBP)-2 1,9819 1,9375 1,9348 1,8519 69,10 % 1,02 Sterling Corporate Bond G D(GBP)-1 - - 0,9748 0,8917 - - Technology Equity C A-2 3,8193 3,10 3,02 2,65 (80,52 %) 1,96 B-2-2,76 2,71 2,41 (80,52 %) - D(GBP)-2 2,3917 1,99 1,91 1,66 (80,52 %) 1,96 I-2 13,6258 11,03 10,63 9,27 (80,52 %) 1,17 S-2 91,3285 74,27 72,30 - (80,52 %) 2,13 UK Equity A(GBP)-2 16,7320 14,58 14,94 12,82 (10,39 %) 1,77 B(GBP)-2-12,37 12,80 11,10 (10,39 %) - D(GBP)-1 14,9647 13,13 13,67 11,91 (10,39 %) 1,77 World Equity A-2 15,2211 12,89 13,18 12,24 (37,81 %) 1,66 B-2-11,49 11,86 11,13 (37,81 %) - C-2 12,4525 10,60 10,95 10,27 (37,81 %) 2,66 D(GBP)-1 11,3958 9,90 - - (37,81 %) 1,66 D(GBP)-2 9,5261 8,28 8,36 7,66 (37,81 %) 1,66 E(EUR)-2 11,7045 9,84 9,88 - (37,81 %) 1,66 I-2 10,1868 8,61 8,75 8,08 (37,81 %) 1,12 S-2 163,3613 138,68 142,36 - (37,81 %) 2,08 Z-2 16,3887 13,78 13,87 12,68 (37,81 %) 0,12 World Equity Income H A-1 10,4362 - - - 26,84 % 1,84 E(EUR)-1 10,4992 9,00 - - 26,84 % 1,79 www.aberdeen-asset.com 07
ENTWICKLUNG DES NETTOINVENTARWERTS FORTSETZUNG NIW je Anteil 31.03.12 NIW je Anteil 30.09.11 NIW je Anteil 30.09.10 NIW je Anteil 30.9.09 Anteilsklasse Fonds World Resources Equity C A-2 13,6969 11,36 12,47 - (3,45 %) 1,71 A(CHF)-2^ 10,3524 8,68 9,60 - (3,45 %) 1,75 A(EUR)-2^ 14,0855 11,79 13,07 - (3,45 %) 1,75 E(EUR)-2 10,2844 8,47 9,15 - (3,45 %) 1,71 I-2 2.660,7785 2.200,41 2.403,18 - (3,45 %) 1,17 S-2 13,5997 11,30 12,46 - (3,45 %) 2,13 S(CHF)-2^ 10,2830 8,64 9,59 - (3,45 %) 2,17 S(EUR)-2^ 14,0290 11,74 13,08 - (3,45 %) 2,17 Portfolioumschlag* zum 31.03.12 Laufende Kosten in % zum 31.03.12 Quelle: Aberdeen Asset Management. Der CESR (Ausschuss der Europäischen Wertpapierregulierungsbehörden) hat neue Methoden und Richtlinien für die Berechnung der laufenden Kosten eingeführt. Die Gesamtkostenquote wird folglich nicht mehr berechnet. Für jede Anteilsklasse wird nun ein Ex-post-Prozentsatz der laufenden Kosten berechnet, weil die geänderte Methode zu Bewegungen zwischen den laufenden Kosten und der historischen Gesamtkostenquote geführt haben könnte. Die in den KIIDs angegebenen laufenden Kosten können von den Angaben im Jahresbericht und -abschluss abweichen, da sie, wo es als sinnvoller angesehen wird, auf einer Simulation basieren können. ^ Abgesicherte Anteilsklasse *(Kauf von Wertpapieren und Verkauf von Wertpapieren) - (Zeichnungen von Anteilen und Rücknahmen von Anteilen) (Auf das Jahresmittel gerechneter Fondswert) x 100 A Der Fonds wurde am 17. Januar 2011 aufgelegt. B Der Fonds wurde am 1. März 2011 umbenannt (vormals: Asian Bond). C Der Fonds wurde am 1. Dezember 2011 umbenannt. Weitere Einzelheiten entnehmen Sie bitte den jeweiligen Berichten der Fondsmanager. D Der Fonds wurde am 30. Dezember 2010 aufgelegt. E Der Fonds wurde am 16. März 2011 aufgelegt. F Der Fonds wurde am am 29. November 2010 aufgelegt. G Der Fonds wurde am 17. Juni 2011 mit World Bond zusammengelegt. H Der Fonds wurde am 21. Februar 2011 aufgelegt. I Der Fonds wurde am 16. Dezember 2011 aufgelegt. Wechselkurse 31.03.12 30.09.11 30.09.10 30.09.09 - US$ 1,597750 1,557800 1,575800 1,599350 US$ - AUD 0,965295 1,028919 1,032777 1,133309-1,199800 1,161050 1,154250 1,094200 - US$ 1,331680 1,341717 1,365216 1,461661 - CHF 1,203659 1,218724 1,333767 - JPY - CHF 0,010983 0,011784 0,011695 - US$ - JPY 82,295009 77,080017 83,540011 89,534999 08 Aberdeen Global
Zusammenfassung der Entwicklungen Für den Berichtszeitraum zum 31. März 2012 Fonds Basiswährung Nettoinventarwert 31.03.12 ( 000) Nettoinventarwert 31.03.12 ( 000) Nettoinventarwert 31.03.12 ( 000) Nettoinventarwert 31.03.12 ( 000) American Equity US-Dollar 98.433 397.457 336.986 246.572 American Smaller Companies A US-Dollar 41.975 31.336 - - Asia Pacific Equity US-Dollar 6.772.964 5.793.064 7.131.571 4.741.409 Asian Local Currency Short Duration Bond B US-Dollar 966.865 547.869 12.627 4.172 Asian Property Share US-Dollar 159.968 137.577 249.609 - Asian Smaller Companies US-Dollar 2.010.126 1.328.105 1.851.915 616.628 Australasian Equity Australische Dollar 71.512 73.078 97.786 75.063 Chinese Equity US-Dollar 1.522.713 937.332 849.547 479.934 Eastern European Equity Euro 114.383 103.879 218.099 - Emerging Markets Corporate Bond D US-Dollar 83.640 48.399 - - Emerging Markets Equity US-Dollar 13.268.332 8.880.476 6.387.567 2.073.152 Emerging Markets Infrastructure C,F US-Dollar 463.807 415.683 - - Emerging Markets Local Currency Bond US-Dollar 192.148 165.278 48.728 - Emerging Markets Smaller Companies US-Dollar 1.609.530 945.424 857.066 143.608 Ethical World Equity D US-Dollar 176.344 123.745 - - European Equity Euro 239.867 216.786 270.339 39.541 European Equity Income C Euro 146.888 115.594 148.787 - European Equity (Ex UK) Euro 23.923 26.857 62.261 54.507 Frontier Markets Equity E US-Dollar 16.401 9.496 - - Indian Equity US-Dollar 3.968.757 3.761.771 4.376.281 2.774.070 Japanese Equity Japanische Yen 19.978.604 15.405.181 17.921.205 7.347.930 Japanese Smaller Companies Japanische Yen 9.100.827 9.704.203 7.550.417 3.844.332 Latin American Equity US-Dollar 1.024.340 572.553 456.498 - Multi-Manager World Equity I Euro 70.006 - - - Responsible World Equity US-Dollar 175.796 186.037 217.792 134.656 Russian Equity Euro 45.332 44.102 67.401 - Select Emerging Markets Bond C US-Dollar 1.563.490 1.037.786 983.403 328.038 Select Euro High Yield Bond C Euro 270.708 216.530 230.389 235.365 Select Global Credit Bond C Pfund Sterling 37.109 40.815 21.815 19.974 Select High Yield Bond C Pfund Sterling 34.814 30.748 30.196 29.849 Select Sterling Financials Bond C Pfund Sterling 25.300 28.274 32.259 32.504 Sterling Corporate Bond G Pfund Sterling - - 14.944 13.469 Technology Equity C US-Dollar 242.846 191.540 178.037 70.126 UK Equity Pfund Sterling 32.972 34.453 38.442 35.038 World Equity US-Dollar 3.535.909 2.720.647 2.310.359 1.269.611 World Equity Income H US-Dollar 68.638 55.001 - - World Resources Equity C US-Dollar 374.202 353.821 478.926 - Gesamtsumme US-Dollar 40.185.984 30.217.438 28.704.887 13.763.969 A Der Fonds wurde am 17. Januar 2011 aufgelegt. B Der Fonds wurde am 1. März 2011 umbenannt (vormals: Asian Bond). C Der Fonds wurde am 1. Dezember 2011 umbenannt. Weitere Einzelheiten entnehmen Sie bitte den jeweiligen Berichten der Fondsmanager. D Der Fonds wurde am 30. Dezember 2010 aufgelegt. E Der Fonds wurde am 16. März 2011 aufgelegt. F Der Fonds wurde am 29. November 2010 aufgelegt. G Der Fonds wurde am 17. Juni 2011 mit World Bond zusammengelegt. H Der Fonds wurde am 21. Februar 2011 aufgelegt. I Der Fonds wurde am 16. Dezember 2011 aufgelegt. www.aberdeen-asset.com 09
Historische Entwicklung Fonds Währung 31.03.12 A % 2011 % 2010 % 2009 % American Equity - A Thesaurierungsanteile USD 19,76 (2,00) 4,89 (3,1) Benchmark: S&P 500 Index USD 25,89 1,14 10,16 (6,9) American Smaller Companies - I Thesaurierungsanteile USD 30,53 (21,10) H - - Benchmark: Russell 2000 Index USD 29,83 (19,49) H - - Asia Pacific Equity - A Thesaurierungsanteile USD 17,11 (11,72) 25,75 21,8 Benchmark: MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index USD 17,46 (12,83) 16,86 26,1 Asian Local Currency Short Duration Bond - A Einkommensanteile B USD 2,33 (0,78) 12,63 7,8 Benchmark: iboxx Asia ex Japan Sovereign 1-3years Index USD 3,63 0,44 I 14,36 10,2 Asian Property Share - S Thesaurierungsanteile USD 21,62 (14,24) 24,66 E - Benchmark: MSCI AC Asia Pacific Real Estate Index USD 18,26 (17,07) 20,21 E - Asian Smaller Companies - A Thesaurierungsanteile USD 20,88 (11,68) 51,33 28,7 Benchmark: MSCI AC Asia Pacific ex Japan Small Cap Index USD 16,41 (18,47) 27,73 36,7 Australasian Equity - A Thesaurierungsanteile AUD 10,82 (12,21) (0,58) 6,0 Benchmark: Australia All Ordinaries Index AUD 11,03 (8,43) 1,73 7,4 Chinese Equity - A Thesaurierungsanteile USD 17,60 (15,08) 29,51 22,2 Benchmark: MSCI Zhong Hua Index USD 19,36 (21,77) 16,19 30,1 Eastern European Equity - S Thesaurierungsanteile EUR 21,15 (20,20) 1,51 F - Benchmark: MSCI EM Europe 10/40 Index EUR 20,14 (16,90) 2,20 F - Emerging Markets Corporate Bond - A Thesaurierungsanteile USD 12,31 (3,37) JR - - Benchmark: JPM Corporate EMBI Broad Diversified Index USD 8,64 S (1,64) J - - Emerging Markets Equity - A Thesaurierungsanteile USD 19,09 (10,64) 27,30 30,3 Benchmark: MSCI Emerging Markets Index USD 19,22 (15,89) 20,54 19,4 Emerging Markets Infrastructure Equity - S Thesaurierungsanteile C USD 19,26 (13,59) K - - Benchmark: MSCI EM Infrastructure Index USD 14,51 (13,50) KQ - - Emerging Markets Local Currency Bond - A Thesaurierungsanteile USD 7,98 (4,32) 7,88 G - Benchmark: JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index USD 8,81 (2,60) 9,34 G - Emerging Markets Smaller Companies - A Thesaurierungsanteile USD 24,46 (14,36) 49,29 30,7 Benchmark: MSCI Global Emerging Markets Smaller Companies Index USD 15,92 (20,65) 32,64 41,6 Ethical World Equity - A Thesaurierungsanteile USD 15,04 (12,30) J - - Benchmark: FTSE World Index USD 20,32 (12,68) J - - European Equity - A Thesaurierungsanteile EUR 18,87 (7,59) 13,09 (1,3) Benchmark: FTSE Europe Index EUR 17,67 (10,24) 10,31 (1,2) 10 Aberdeen Global
Fonds Währung 31.03.12 A % 2011 % 2010 % 2009 % European Equity Income - S Thesaurierungsanteile C EUR 15,08 (4,37) 1,65 F - Benchmark: MSCI Europe Index EUR 17,73 (11,34) L 1,40 F - European Equity (Ex UK) - A Thesaurierungsanteile EUR 18,31 (8,43) 8,61 (1,0) Benchmark: FTSE World Europe ex UK Index EUR 17,25 (13,10) 7,21 0,4 Frontier Markets Equity - I Thesaurierungsanteile USD 5,08 (9,50) M - - Benchmark: MSCI Frontier Markets Index USD 3,58 (9,61) M - - Indian Equity - A Thesaurierungsanteile USD 4,48 (14,31) 37,73 29,0 Benchmark: MSCI India Index USD 2,95 (25,11) 27,45 32,0 Japanese Equity - A Thesaurierungsanteile JPY 13,32 0,09 (1,49) (10,3) Benchmark: Topix Index JPY 13,61 (6,06) (7,17) (14,6) Japanese Smaller Companies - D Thesaurierungsanteile JPY (2,23) 15,94 7,46 3,4 Benchmark: Russell Nomura Small Cap Index JPY 1,51 14,90 0,18 (0,9) Latin America - S Thesaurierungsanteile USD 21,64 (15,06) 9,88 F - Benchmark: MSCI EM Latin America 10/40 Net TR Index USD 25,11 (20,52) 9,39 F - Multi-Manager World Equity - A Thesaurierungsanteile D EUR 16,08 - - - Benchmark: MSCI AC World Net Return Index EUR 20,82 - - - Responsible World Equity - A Thesaurierungsanteile USD 16,13 (4,11) 6,56 2,9 Benchmark: MSCI World Index USD 20,34 (3,84) 7,31 (1,6) Russian Equity - S Thesaurierungsanteile EUR 22,52 (19,10) (0,89) F - Benchmark: MSCI Russia 10/40 Index EUR 25,61 (12,41) (0,56) F - Select Emerging Markets Bond - A Thesaurierungsanteile C USD 10,70 (0,22) 19,26 15,2 Benchmark: JPM EMBI GD USD Index USD 9,10 0,77 16,09 18,7 Select Euro High Yield Bond - A Thesaurierungsanteile C EUR 20,35 (13,78) 20,06 19,4 Benchmark: JP Morgan Euro High Yield Index EUR 17,44 (2,06) 18,64 25,7 Select Global Credit Bond - D Einkommensanteile C GBP 11,63 (7,86) 3,55 23,9 Benchmark: Barclays Capital Global Agg - Credit (Hedged to GBP) Index GBP 4,41 0,36 N 6,56 26,8 Select High Yield Bond - D Einkommensanteile C GBP 13,69 (6,43) 10,76 29,8 Benchmark: composite index made up of 70% Merrill Lynch Euro High Yield Constrained Index and 30% Merrill Lynch Sterling High Yield Index GBP 14,26 (8,00) 21,42 53,3 Select Sterling Financials Bond - A Thesaurierungsanteile C GBP 2,31 0,13 4,49 8,0 Benchmark: iboxx Sterling: Corporate Financials 1-5years Index GBP 6,88 (2,57) 9,97 8,3 Technology Equity - A Thesaurierungsanteile C USD 21,63 3,97 13,96 10,4 Benchmark: Bank of America Merrill Lynch Technology 100 Index USD 26,53 (7,97) 14,62 12,4 www.aberdeen-asset.com 11
HISTORISCHE ENTWICKLUNG FORTSETZUNG Fonds Währung 31.03.12 A % 2011 % 2010 % 2009 % UK Equity - A Thesaurierungsanteile GBP 15,17 (2,87) 16,15 10,5 Benchmark: FTSE All-Share Index GBP 15,01 (4,36) 12,49 10,8 World Equity - A Thesaurierungsanteile USD 16,84 (1,67) 7,31 4,5 Benchmark: MSCI World Index USD 20,34 (3,84) 7,31 (1,6) World Equity Income - E Einkommensanteile USD 16,27 (9,35) O - - Benchmark: MSCI World Index USD 20,34 (17,08) O - - World Resources Equity - S Thesaurierungsanteile C USD 18,79 (8,72) 7,57 F - Benchmark: S&P Global Natural Resources Index USD 15,47 (8,99) P 8,59 F - Die Wertentwicklung der Vergangenheit stellt keinen Indikator für die aktuelle oder künftige Entwicklung dar. Bei diesen Angaben zur Wertentwicklung wurden keine Provisionen oder Kosten im Zusammenhang mit der Ausgabe oder Rücknahme von Anteilen berücksichtigt. Die Entwicklung wird, soweit nicht anders angegeben, zum 30. September jedes Jahres berechnet. A Die Entwicklung wird, soweit nicht anders angegeben, vom 1. Oktober 2011 bis 31. März 2012 berechnet. B Der Fonds wurde am 1. März 2011 umbenannt (vormals: Asian Bond). C Die Fonds wurden am 1. Dezember 2011 umbenannt. Weitere Einzelheiten entnehmen Sie bitte den jeweiligen Berichten der Fondsmanager. C Neuer Fonds, aufgelegt am 16 Dezember 2011. E Die Wertentwicklung dieses Fonds wird vom 14. Mai 2010 bis 30. September 2010 berechnet. F Die Wertentwicklung dieses Fonds wird vom 23. Juli 2010 bis 30. September 2010 berechnet. G Die Wertentwicklung dieses Fonds wird vom 6. April 2010 bis 30. September 2010 berechnet. H Die Wertentwicklung dieses Fonds wird vom 17. Januar 2011 bis 30. September 2011 berechnet. I Bis 28. Februar 2011: iboxx Pan Asia ex China. J Die Wertentwicklung dieses Fonds wird vom 30. Dezember 2010 bis 30. September 2011 berechnet. K Die Wertentwicklung dieses Fonds wird vom 26. November 2010 bis 30. September 2011 berechnet. L Bis 31. Dezember 2010: MSCI Europe Value (Net). M Die Wertentwicklung dieses Fonds wird vom 16. März 2011 bis 30. September 2011 berechnet. N Bis 31. Januar 2011: Citigroup WGBI. O Die Wertentwicklung dieses Fonds wird vom 21. Februar 2011 bis 30. September 2011 berechnet. P Bis 31. Oktober 2010: 50% MSCI Metals & Mining, 25% MSCI Oil & Gas, 15% MSCI Paper & Forest, 10% MSCI Chemicals. Q Bis 1. September 2011: 67% MSCI Emerging Markets (Net), 33% MSCI World (Net) Index. R Bis 30. September 2011: Z Einkommensanteile. S Bis 3. Januar 2012: JPM Corporate EMBI Broad Diversified ex Asia Index. 12 Aberdeen Global
Aberdeen Global Konsolidierter Abschluss Konsolidierte Aufstellung des Nettovermögens Stand: 31 März 2012 Aktiva Wertpapiervermögen zum Marktwert (Anm. 2.2) 38.963.999 Bankguthabenk 970.681 Zins- und Dividendenforderungen 174.770 Forderungen aus Zeichnungen 477.821 Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieranlagen 63.440 Nicht realisierte Gewinne aus Devisentermingeschäften (Anm. 2.6) 11.186 Sonstiges Vermögen 1.378 Summe Aktiva 40.663.275 Passiva Verbindlichkeiten aus erworbenen Anlagen 185.468 Verbindlichkeiten aus Steuern und Aufwendungen 59.995 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen 223.365 Nicht realisierte Verluste aus Devisenterminkontrakten (Anm. 2.6) 905 Sonstige Verbindlichkeiten 7.558 Summe Passiva 477.291 Nettovermögen zum Ende des BerichtszeitraumS 40.185.984 Konsolidierte Entwicklung des Nettovermögens Für den Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2011 bis 31. März 2012 US$ Tsd Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums 30.217.438 Wechselkurseffekt auf den Anfangsbestand des Nettovermögens (17.859) Nettogewinne aus Wertpapieranlagen 89.797 Realisierte Nettogewinne 146.116 Nicht realisierte Nettogewinne 4.976.457 Erlöse aus ausgegebenen Anteilen 11.492.871 Auszahlungen für zurückgenommene Anteile (6.701.736) Nettoertragsausgleich (Anm. 10) 7.119 Ausgeschüttete Dividenden (Anm. 5) (24.219) Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums 40.185.984 Konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung Für den Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2011 bis 31. März 2012 Erträge Erträge aus Wertpapieranlagen 348.900 Bankzinsen 623 Sonstige Erträge 2.865 Summe Erträge 352.388 Aufwendungen Managementgebühren (brutto) 222.995 Abzüglich: Managementgebühr aus gegenseitigen Beteiligungen (203) Managementgebühren (netto) (Anm. 4.6) 222.792 Verwaltungsgebühren (Anm. 4.1) 3.670 Depotbankgebühren (Anm. 4.2) 17.474 Gebühren der Vertriebsstelle (Anm. 4.3) 332 Gebühren der Domizil-, Register-, Zahl- und Transferstelle (Anm. 4.4) 7.363 Gebühren der Verwaltungsgesellschaft (Anm. 4.5) 1.754 Betriebliche Aufwendungen (Anm. 4.7) 2.350 Vom Anlageverwalter erstattete Kostenobergrenze (Anm. 4.8) (70) Ertragsteuer in Mauritius (Anm. 11) 559 Jahressteuer (Anm. 4.9) 6.308 Bankzinsen 59 Summe Aufwendungen 262.591 Nettogewinne aus Wertpapieranlagen 89.797 Realisierte Gewinne aus Wertpapieranlagens 180.854 Realisierte Währungsverluste (25.235) Realisierte Verluste aus Devisenterminkontrakten (9.503) Realisierte Nettogewinne 146.116 Zunahme der nicht realisierten Wertzuwächse aus Wertpapieranlagen 4.952.833 Nicht realisierte Währungsgewinne 2.820 Zunahme der nicht realisierten Wertzuwächse aus Devisenterminkontrakten 20.804 Nicht realisierte Nettogewinne 4.976.457 Nettozunahme der Vermögenswerte infolge der Geschäftstätigkeit 5.212.370 Die beigefügten Anmerkungen bilden einen wesentlichen Bestandteil dieses Abschlusses. www.aberdeen-asset.com 13
American Equity Für den Berichtszeitraum zum 31. März 2012 Performance In dem Sechsmonatszeitraum zum 31. März 2012 stieg der Wert der Thesaurierungsanteile der Klasse A des American Equity um 19,76 %. Demgegenüber stieg die Benchmark, der S&P 500 Index, um 25,89 %. Quelle: Lipper, Grundlage: Gesamtrendite, NIW-Entwicklung ohne jährliche Gebühren, in USD Bericht des Fondsmanagers Nordamerikanische Aktien legten während des Halbjahreszeitraums zum 31. März 2012 zu. Im Oktober erreichte der Benchmarkindex aufgrund der schwelenden Staatsschuldenkrise in Europa und der weltweiten Konjunkturabkühlung einen Jahrestiefpunkt. Der anschließende Aufwärtstrend setzte sich dann aber über sechs Monate fort. Die Anlegerstimmung verbesserte sich dank positiver Konjunkturdaten aus den USA und allgemein guter Gewinnergebnisse der Unternehmen. Zudem konnte die Lage in der Eurozone durch Übergangslösungen entschärft werden Das BIP-Wachstum war im vierten Quartal mit 3,0% niedriger als erwartet, aber immerhin lag es über den 1,8%, die im Vorquartal verbucht worden waren. Die Arbeitslosenquote ging im März zwar zurück, jedoch war dies auf die geringere Zahl der Arbeitssuchenden zurückzuführen. Dies bedeutet, dass mehr Menschen die Arbeitssuche aufgegeben haben und ist grundsätzlich ein negativer Arbeitsmarktindikator. Während des Sechsmonatszeitraums gehörten die USA zu den Regionen mit der besten Aktienmarktentwicklung. Portfolio-Überblick Auf Einzeltitelebene stammte der größte Gewinnbetrag von EOG Resources, einer Explorations- und Produktionsgesellschaft für Erdgas und Erdöl. Das solide Ergebnis des Unternehmens war einer Neuausrichtung des Geschäfts von der Erdgasförderung hin zur rentableren Bohrung von flüssigen Rohstoffen zu verdanken. Das Kabelnetz- und Medienunternehmen Comcast verzeichnete im vierten Quartal ebenfalls eine gute Geschäftsentwicklung. Der konsolidierte Umsatz konnte dank des erfolgreichen Kabelnetzsegments gesteigert werden. Im Videogeschäft wurde in diesem Quartal zudem die niedrigste Kundenverlustrate seit nahezu fünf Jahren registriert. Das Umsatzplus des IT-Dienstleisters EMC Corp. war vor allem neu gewonnenen Marktanteilen im Segment der mittelständischen Unternehmen und der soliden Leistung der Tochtergesellschaft VMWare zu verdanken. Die meisten Performancepunkte kostete die Position in Solera Holdings, einem Anbieter von Software für die Schadenregulierung bei Kraftfahrzeugversicherungen. Die Aktie profitierte zwar von dem erfreulichen Umsatzwachstum und dem entsprechend soliden Ergebnis im zweiten Quartal. Wegen der relativ starken Abhängigkeit vom europäischen Markt senkte die Unternehmensleitung jedoch die Geschäftsprognosen. Das zweite Quartal des Software-Herstellers Oracle Corp. lief aufgrund von unerwarteten Verzögerungen bei den Genehmigungsverfahren für neue Verträge nicht so rund wie erhofft. Die Verkäufe von neuen Softwarelizenzen nahmen indes leicht zu. Der Gewinn je Aktie des Herstellers von abgepackten Lebensmitteln Kellogg ist im dritten Quartal zurückgegangen. Grund hierfür waren v.a. eine Margenerosion aufgrund höherer Rohstoffpreise sowie die gesteigerten Investitionen in die Lieferkette. Wir stiegen aus unseren Positionen in dem Kompositversicherer MetLife, dem LKW-Hersteller PACCAR und dem Bekleidungsfachhändler Urban Outfitters aus. Die Positionen in EMC Corp. und dem Bekleidungsartikeldiscounter TJX stockten wir auf. Hingegen reduzierten wir unter anderem unsere Positionen in dem Öl- und Gasunternehmen Apache Corp. und JPMorgan Chase. Ausblick Die guten Cashflows und soliden Bilanzen verschafften den Unternehmen Spielraum für Aktienrückkaufprogramme. Das an die Aktionäre zurückgeführte Kapital kommt auch dem Gewinnwachstum je Aktie zugute. In sämtlichen Sektoren kündigen Unternehmen allmählich wieder Dividendenausschüttungen oder -erhöhungen an. Die Erwartungen an das organische Gewinnwachstum sollten in den nächsten Monaten jedoch nicht zu hoch gesteckt sein. Die jüngsten Konjunkturdaten aus der Eurozone und China deuten darauf hin, dass die weltweite Konjunktur gedämpft bleiben wird. Dies könnte die Rentabilität von US-Unternehmen empfindlich belasten, zumal über 40% der Unternehmen im S&P 500 Index ihren Umsatz im Ausland erwirtschaften. 14 Aberdeen Global - American Equity
Aufstellung des Nettovermögens Stand: 31. März 2012 Aktiva Wertpapiervermögen zum Marktwert (Anm. 2.2) 95.107 Bankguthaben 1.804 Zins- und Dividendenforderungen 136 Forderungen aus Zeichnungen 2.394 Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieranlagen 2.931 Summe Aktiva 102.372 Passiva Verbindlichkeiten aus erworbenen Anlagen 977 Verbindlichkeiten aus Steuern und Aufwendungen 191 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen 2.771 Summe Passiva 3.939 Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums 98.433 Entwicklung des Nettovermögens Für den Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2011 bis 31. März 2012 Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums 397.457 Nettoverluste aus Wertpapieranlagen (279) Realisierte Nettogewinne 16.962 Nicht realisierte Nettogewinne 29.336 Erlöse aus ausgegebenen Anteilen 100.439 Auszahlungen für zurückgenommene Anteile (445.471) Nettoertragsausgleich (Anm. 10) (11) Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums 98.433 Ertrags- und Aufwandsrechnung Für den Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2011 bis 31. März 2012 Erträge Erträge aus Wertpapieranlagen 1.277 Sonstige Erträge 28 Summe Erträge 1.305 Aufwendungen Managementgebühren (Anm. 4.6) 1.439 Verwaltungsgebühren (Anm. 4.1) 47 Depotbankgebühren (Anm. 4.2) 7 Gebühren der Domizil-, Register-, Zahl- und Transferstelle (Anm. 4.4) 36 Gebühren der Verwaltungsgesellschaft (Anm. 4.5) 8 Betriebliche Aufwendungen (Anm. 4.7) 20 Jahressteuer (Anm. 4.9) 25 Bankzinsen 2 Summe Aufwendungen 1.584 Nettoverluste aus Wertpapieranlagen (279) Realisierte Gewinne aus Wertpapieranlagen 17.002 Wechselkursverluste (40) Realisierte Nettogewinne 16.962 Abnahme der nicht realisierten Wertminderungen aus Wertpapieranlagen 29.336 Nicht realisierte Nettogewinne 29.336 Nettozunahme der Vermögenswerte infolge der Geschäftstätigkeit 46.019 Anteilstransaktionen Für den Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2011 bis 31. März 2012 A-2 B-2 D(GBP)-2 I-2 Z-2 In Umlauf befindliche Anteile zu Beginn des Berichtszeitraums 28.769.159 8.087 157.841 1.828.152 203.639 Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile 6.129.349-9.075 915.078 44.449 Im Berichtszeitraum zurückgenommene Anteile (29.778.225) (8.087) (87.950) (1.839.806) (47.717) In Umlauf befindliche Anteile zum Ende des Berichtszeitraums 5.120.283-78.966 903.424 200.371 Nettoinventarwert pro Anteil 15,9377-9,9353 14,6497 11,6762 Die beigefügten Anmerkungen bilden einen wesentlichen Bestandteil dieses Abschlusses. www.aberdeen-asset.com 15
Aufstellung der Wertpapieranlagen Stand: 31. März 2012 Gesamt- Wertpapier Anzahl Marktwert nettovermögen % Zur offiziellen Notierung an einer Börse zugelassene/auf einem anderen geregelten Markt gehandelte übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente Aktien 96,62 % Nichtbasiskonsumgüter 9,90 % BorgWarner 17.450 1.471 1,49 Comcast 89.607 2.690 2,73 Staples Office 94.578 1.531 1,56 Starwood Hotels & Resorts 25.600 1.444 1,47 TJX Companies 65.822 2.613 2,65 9.749 9,90 Grundbedarfsgüter 15,89 % CVS Caremark 66.000 2.957 3,00 Kellogg 44.300 2.376 2,41 Kraft 72.750 2.766 2,81 PepsiCo 37.800 2.508 2,55 Philip Morris International 29.050 2.574 2,62 Procter & Gamble 36.580 2.459 2,50 15.640 15,89 Energie 9,35 % Apache 13.000 1.306 1,33 EOG Resources 16.200 1.799 1,83 Exxon Mobil 25.932 2.248 2,28 Hess Corp 24.000 1.414 1,44 Schlumberger 19.700 1.378 1,40 Tidewater 19.500 1.054 1,07 9.199 9,35 Finanzwerte 12,83 % Aflac 30.600 1.407 1,43 Intercontinental Exchange 14.500 1.993 2,02 JPMorgan Chase 40.950 1.881 1,91 Royal Bank of Canada 23.595 1.366 1,39 Schwab (Charles) 94.000 1.349 1,37 State Street Corporation 45.000 2.047 2,08 Wells Fargo 75.950 2.591 2,63 12.634 12,83 Gesundheitswesen 11,20 % Aetna 34.900 1.751 1,78 Baxter International 38.000 2.271 2,31 Gilead Sciences 31.800 1.553 1,58 Johnson & Johnson 36.600 2.415 2,45 Quest Diagnostics 28.490 1.741 1,77 St Jude Medical 29.200 1.294 1,31 11.025 11,20 16 Aberdeen Global - American Equity
Marktwert Gesamtnettovermögen % Wertpapier Anzahl Industrie 10,78 % 3M 15.389 1.372 1,39 Bombardier Inc 'B' 347.300 1.437 1,46 Canadian National Railway 30.600 2.430 2,47 Deere & Co 23.830 1.928 1,96 Emerson Electric 38.600 2.014 2,05 United Technologies 17.215 1.428 1,45 10.609 10,78 Informationstechnologie 17,91 % Alliance Data Systems 14.500 1.827 1,86 Cisco Systems 68.623 1.452 1,47 Cognizant Technology Solutions 32.400 2.493 2,53 EMC 86.650 2.587 2,63 Oracle 100.300 2.924 2,97 QUALCOMM 37.200 2.531 2,57 Solera 53.832 2.471 2,51 Yahoo 88.458 1.346 1,37 17.631 17,91 Grundstoffe 4,90 % Monsanto 12.400 988 1,00 Potash Corporation of Saskatchewan 33.500 1.531 1,56 Praxair 20.100 2.304 2,34 4.823 4,90 Dienstleistungen 2,06 % Visa 17.200 2.030 2,06 Telekommunikationsdienste 1,80 % Telus 23.650 1.368 1,39 Telus (non voting) 7.012 399 0,41 1.767 1,80 Aktien 95.107 96,62 Zur offiziellen Notierung an einer Börse zugelassene/ auf einem anderen geregelten Markt gehandelte übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente 95.107 96,62 Summe Wertpapieranlagen 95.107 96,62 Sonstiges Nettovermögen 3.326 3,38 Summe 98.433 100,00 Eine Teilposition dieser Aktie ist zum Periodenende fremdfinanziert. www.aberdeen-asset.com 17
American Smaller Companies Für den Berichtszeitraum zum 31. März 2012 Performance In dem Sechsmonatszeitraum zum 31. März 2012 stieg der Wert der Thesaurierungsanteile der Klasse I des American Smaller Companies um 30,53 %. Demgegenüber stieg die Benchmark, der Russell 2000 Index, um 29,83 %. Quelle: Lipper, Grundlage: Gesamtrendite, NIW-Entwicklung ohne jährliche Gebühren, in USD. Bericht des Fondsmanagers Nordamerikanische Aktien legten während des Halbjahreszeitraums zum 31. März 2012 zu. Im Oktober erreichte der S&P 500 Index aufgrund der schwelenden Staatsschuldenkrise in Europa und der weltweiten Konjunkturabkühlung einen Tiefpunkt im Jahr 2011. Der anschließende Aufwärtstrend setzte sich dann aber über sechs Monate fort. Die Anlegerstimmung verbesserte sich dank positiver Konjunkturdaten aus den USA und allgemein guter Gewinnergebnisse der Unternehmen. Zudem konnte die Lage in der Eurozone durch Übergangslösungen entschärft werden. Das BIP-Wachstum war im vierten Quartal mit 3,0% niedriger als erwartet, aber immerhin lag es über den 1,8%, die im Vorquartal verbucht worden waren. Die Arbeitslosenquote ging im März zwar zurück, jedoch war dies auf die geringere Zahl der Arbeitssuchenden zurückzuführen. Dies bedeutet, dass mehr Menschen die Arbeitssuche aufgegeben haben und ist grundsätzlich ein negativer Arbeitsmarktindikator. In dem Sechsmonatszeitraum schnitten kleinere Unternehmen gegenüber ihren größeren Pendants besser ab. Portfolio-Überblick Auf Einzeltitelebene leistete Gibraltar Industries, ein Hersteller und Anbieter von Produkten für das Bauwesen, den größten Renditebeitrag. Das Unternehmen erwirtschaftete einen ansehnlichen Umsatz und die Unternehmensleitung hob ihre Geschäftsprognosen für das Geschäftsjahr 2012 an. Auch die verbesserten Daten des Wohnimmobilienmarkts wirkten sich positiv aus. Der Fachhändler Zumiez steigerte den Umsatz im vierten Quartal sowohl insgesamt als auch in Bezug auf die bestehende Verkaufsfläche. Auch im Jahr 2012 zeigte das Unternehmen bisher eine robuste Entwicklung bei den Verkäufen auf bestehender Verkaufsfläche. Der Öl- und Gasdienstleister Complete Production Services (CPX) hat der Fusion mit Superior Energy Services zugestimmt. Der Wert dieser Transaktion lag deutlich über dem durchschnittlichen Aktienkurs der vergangenen zwei Monate. Im Anschluss daran veräußerten wir unsere Position in diesem Unternehmen. Am stärksten belastet wurde die Performance durch die Position in Solera Holdings, einem Anbieter von Software für die Schadenregulierung bei Kraftfahrzeugversicherungen. Die Aktie profitierte im Quartalsverlauf zwar von der soliden Umsatzentwicklung, wegen der relativ starken Abhängigkeit vom europäischen Markt senkte die Unternehmensleitung jedoch die Geschäftsprognosen. Die ungewöhnlich warmen Temperaturen im Winter bedeuteten für TreeHouse Foods, einen Hersteller von Eigenmarkenprodukten, eine geringere Nachfrage nach Suppen und Getreidemahlzeiten. Das Unternehmen konzentrierte sich zudem vermehrt auf margenschwächere Geschäftsbereiche, was das Ergebnis ebenfalls dämpfte. Die Aktie der Stromübertragungsgesellschaft ITC Holdings blieb im Berichtszeitraum hinter dem Gesamtmarkt zurück. Deren Umsatz- und Gewinnwachstum beruhte auf einer umfassenden Preiserhöhung bei allen beaufsichtigten Tochterunternehmen und einem höheren Anteil an erstattungsfähigen Ausgaben aufgrund gestiegener Betriebskosten. ITC befindet sich inmitten einer Fusion mit einer Geschäftssparte von Entergy Corp. Während des Sechsmonatszeitraums nahmen wir die Finanzgruppe Boston Private Financial und J&J Snack Foods in das Portfolio auf. Wir veräußerten CPX, den Triebwagen-Hersteller FreightCar America, den Hersteller von Telekommunikationsanlagen Tellabs und das diversifizierte Produktionsunternehmen Harsco Corp. Im Gegenzug bauten wir Smithfield Foods und den Bekleidungsfachhändler Warnaco aus und reduzierten unter anderem Zumiez sowie den RV- Komponentenhersteller Drew Industries. Ausblick Die guten Cashflows und soliden Bilanzen verschafften den Unternehmen Spielraum für Aktienrückkaufprogramme. Das an die Aktionäre zurückgeführte Kapital kommt auch dem Gewinnwachstum je Aktie zugute. In sämtlichen Sektoren kündigen Unternehmen allmählich wieder Dividendenausschüttungen oder -erhöhungen an. Die Erwartungen an das organische Gewinnwachstum sollten in den nächsten Monaten jedoch nicht zu hoch gesteckt sein. Die jüngsten Konjunkturdaten aus der Eurozone und China deuten darauf hin, dass die weltweite Konjunktur gedämpft bleiben wird. Dies könnte die Rentabilität von US-Unternehmen empfindlich belasten, zumal nahezu 20% der Unternehmen im Russell 2000 Index ihren Umsatz im Ausland erwirtschaften. 18 Aberdeen Global - American Smaller Companies