INFRASTRUKTURPOLITIK IN ZEITEN KNAPPER ÖFFENTLICHER BUDGETS Univ.-Prof. MMag. Dr. Gottfried Haber Donau-Universität Krems & Alpen-Adria Universität Klagenfurt
Inhalte 2 Rahmenbedingungen öffentlicher Budgets in der Schuldenkrise Verfügbarkeit öffentlicher Mittel Finanzierung öffentlicher Infrastrukturinvestitionen Marktperspektiven für Infrastrukturinvestitionen Perspektiven der Infrastrukturpolitik in Österreich Determinanten in Österreich Ökonomische Effekte von Infrastrukturpolitik Status quo in Österreich Österreich im internationalen Vergleich
3 Rahmenbedingungen Budgets Implikationen der Schuldenkrise Verfügbarkeit öffentlicher Mittel Finanzierung öffentlicher Infrastrukturinvestitionen
Rating in der Eurozone Ausgangspunkt 2011 4
Defizite während der Wirtschaftslrise im EU-Vergleich 5
Verschuldung im EU-Vergleich in der Wirtschaftskrise 6
Abgabenquote im europäischen Vergleich 7
8 Belastung durch Tilgungen
9 Belastung durch Tilgungen
Externes Rating 10 Rating Risikokosten Anforderungen an Ratingagenturen Objektivität Unabhängigkeit Internationaler Zugang/Transparenz Veröffentlichung Ressourcen Glaubwürdigkeit
Externes Rating Quelle: Del Mestre (2001) 11 Die 4 Stufen zum Externen Rating: Länderrisikobeurteilung Branchen- und Marktrisikobeurteilung Finanzrisikobeurteilung Geschäftsrisikobeurteilung
12 Ratingklassen nach S&P
Schuldenkrise Motor oder Killer für Infrastrukturinvestitionen Was sind Schulden? Was sind Schulden? Was sind öffentliche Schulden? Ursachen der Schuldenkrise Finanz- und Wirtschaftskrise? Euro-Krise? Vertrauenskrise? Politische Krise? Gesellschaftliche Krise?
14 Euro-Krise?
Infrastrukturpolitik und Stabilisierungspolitik 15 Nachfrage > Angebot Preis steigt Neue Investitionen Zinssatz steigt Löhne steigen Löhne > Produktionskosten Abschwung Investitionen getätigt Nachfrage erhöht sich Umsätze & Gewinne steigen Beschäftigung steigt Nachfrage sinkt BSP sinkt Investitionen hinausgezögert oder eingestellt Arbeitslosigkeit steigt Einkommen sinkt Konsumnachfrage fällt
Beispiel Griechenland: Hauptprobleme 16 Strukturprobleme Korruption Statistiken Sozialsystem Pensionen Gesundheit Verwaltung Liquiditätsproblem
Szenarien in Europa (1): Auswirkungen auf die Infrastrukturpolitik 17 Staatspleite? Umschuldung (Moratorium, Haircut ) Abwertung Quantitative Easing Währungsreform Steuererhöhungen Ausgabensenkungen (Aufgabenreform)
Szenarien in Europa (2): Auswirkungen auf die Infrastrukturpolitik 18 Fiskalpakt / Fiskalunion / Transferunion Kern-Euro-Zone / Auflösung der Euro-Zone Ausweitung des Rettungsschirms / Hebel Eurobonds / Elite-Euro-Bonds Insolvenzrecht für Staaten Verbot der Spekulation
Zinsniveau als Determinante für Infrastrukturinvestitionen? 19
20 Zinssätze langfristig
21 Wechselkurse
22 Aktienmärkte die Konkurrenz!
23 Rohstoffe und Gold als Alternativen?
Finanzierungsmodelle 24 Geschäftsmodelle Beispiel Kommunalkredit Risikotransformation Fristentransformation PPP-Modelle und Privatisierungen Flucht aus dem Budget?
25 Infrastrukturpolitik in Österreich Determinanten in Österreich Ökonomische Effekte von Infrastrukturpolitik Status quo in Österreich Österreich im internationalen Vergleich
Entwicklungsdeterminanten in Österreich 26 AAA-Rating Schuldenbremse Sparpakete Gesundheit, Transfers, Verwaltung, Aufgabenreform Steuerreform Osteuropa Exporte und Finanzmärkte
27 Sparpaket (bis 2016)
28 Konsolidierungsbereiche
29 Verwaltung / Förderungen
Infrastrukturinvestitionen als Konjunkturprogramm? 30
31 Infrastrukturinvestitionseffekte
32 Infrastrukturinvestitionseffekte
33 Struktur der Infrastrukturinvestitionen
34 Staatsnahe Infrastruktureinheiten
Entwicklungsdynamik Beteiligungen im Bereich Infrastruktur 35
36 Beispiel: Schieneninfrastruktur
Zusammenfassung / Schlussfolgerungen 37 Rahmenbedingungen Verfügbarkeit öffentlicher Mittel? Infrastrukturinvestitionen als gute Ausgaben? Finanzierungsmodelle Staat oder privat? Österreich Konsolidierungspaket und Schuldenbremse
38 Danke für Ihre Aufmerksamkeit!