Finanzierungsinstrumente der KfW IPEX-Bank im Nahen und Mittleren Osten NUMOV Düsseldorf, 28. April 2010 Jens Gmelin Senior Manager Produktberatung
Inhalt Überblick über die KfW IPEX-Bank und ihre Finanzierungsmöglichkeiten ECA-gedeckte Finanzierung Struktur Vorteile Einschränkungen Entscheidungshilfe Erfahrung im Mittleren und Nahen Osten: Wirtschaftsübersicht Entgeltberechnung (Beispiel) Strukturbeispiel Projektfinanzierung Finanzierungsmöglichkeit für Small Ticket Exporte Probleme aus Bankensicht Finanzierungsangebot der KfW IPEX-Bank Vertragsablaufschema
KfW Bankengruppe Überblick Förderbank der Bundesrepublik Deutschland Gründung 1948 Anteilseigner: 80% Bund, 20% Länder Sitz: Frankfurt am Main, Niederlassungen: Berlin und Bonn Auslandsbüros: Rund 50 Büros und Repräsentanzen weltweit Bilanzsumme 31. Dezember 2009: 400,1 Mrd. EUR rund 4.230 Mitarbeiter Rating: AAA / Aaa / AAA
KfW Bankengruppe Eine Bank mit vielfältigen Aufgaben Inländische Förderung Inländisches Fördergeschäft Förderung Mittelstand, Existenzgründer, Umwelt- und Klimaschutz, Start-ups Förderung Wohnungswirtschaft, Bildung, Infrastruktur und Soziales Finanzierung kommunaler Infrastrukturvorhaben und Förderung in Europa Internationale Projekt- und Exportfinanzierung Förderung Entwicklungs- und Transformationsländer
KfW IPEX-Bank Zahlen und Fakten Name Sitz KfW IPEX-Bank GmbH Frankfurt am Main Niederlassung der KfW IPEX-Bank GmbH: London Repräsentanzen der KfW IPEX-Bank GmbH: New York, Johannesburg, Istanbul, Moskau, Bangkok, Abu Dhabi, Mumbai, São Paulo Rechtsform Geschäftsvolumen Mitarbeiter Rating Geschäftssparten Kundenkreis GmbH, Gesellschafter: KfW (100%) rd. EUR 60,0 Mrd. rd. 490 AA (S&P) / Aa3 (Moody's) Grundstoffindustrie; Verarbeitendes Gewerbe, Handel, Gesundheit; Energie und Umwelt; Telekommunikation und Medien; Schifffahrt; Luftfahrt; Schienen- und Straßenverkehr; Häfen, Flughäfen, Bauindustrie / PPP; Finanzinstitutionen und Trade & Commodity Finance; LBO-Finanzierungen, Mezzanine, Eigenkapital Größere mittelständische und große Unternehmen mit internationaler Ausrichtung und deren Zielmärkte Repräsentanz der KfW, die auf die KfW IPEX-Bank überführt wird
Finanzierungsmöglichkeiten im Überblick Produktangebot der KfW IPEX-Bank Kundenbezogen Trade Finance kurzfristig ECA / PRI mittelfristig Transaktionsbezogen Cash-flow based langfristig Bürgschaften Garantien Forfaitierung Export- Vorfinanzierung Akkreditive Lieferantenkredite Bestellerkredite Private Kreditversicherung Investitionsfinanzierung, z.b. mit DiA-Deckung Akquisitionsfinanzierungen Strukturierte Finanzierungen Projektfinanzierungen Mezzaninkapital
ECA-gedeckte Finanzierung Struktur Ausfuhrdeckung Exporteur Liefervertrag Exporteurerklärung Auszahlung ECA Kreditvertrag (85%) Besteller/ Projekt Finanzkreditgarantie/ Versicherung für polit. und wirtschaftl. Risiken - max. 85% KfW IPEX-Bank Ggfs ist Struktur um Garanten zu ergänzen
ECA-gedeckte Finanzierung Vorteile Geeignetes Instrument zur Risikosteuerung: Finanzierung von Kapitalgüterexporten unter staatlicher Deckung Geeignetes Instrument zur Diversifizierung bei größeren Finanzierungsvorhaben: ECAs übernehmen politische und/oder wirtschaftliche Risiken Geeignetes Instrument für Leverage -Effekte: Bei Limitengpässen und eingeschränktem Marktappetit Deckungen auch dann möglich, wenn Sourcing aus verschiedenen Ländern Finanzierung sowohl auf Basis variabler als auch fester Zinsen möglich Relativ lange Laufzeiten darstellbar
ECA-gedeckte Finanzierung Einschränkungen Flexibilität beschränkt durch Vorgaben seitens OECD (Konsensus) und nationaler Richtlinien der jeweiligen ECA ECA-Umweltrichtlinien müssen erfüllt sein Ggfs. leicht erhöhter Verwaltungsaufwand inkl. Monitoringaufwand Genehmigungsprozess sollte zeitlich eingeplant werden Restriktionen hinsichtlich der lokalen Währung
ECA-gedeckte Finanzierung Entscheidungshilfe Der Finanzierung muss ein Exportgeschäft zu Grunde liegen Gibt es im lokalen Markt Liquiditätsbeschränkungen hinsichtlich Laufzeit/Beträge? Gibt es im lokalen Markt Einschränkungen bzgl. Appetit /Limit auf den Besteller? Gibt es aus Bankensicht Einschränkungen hinsichtlich des Länderlimits? Wie stark ist der Besteller an einer Diversifizierung seines Fundings bzw. an langfristigen Finanzierungsquellen interessiert? Wie hoch sind die Finanzierungskosten im lokalen Markt? Bei Projektfinanzierungen i.d.r. hoher Fremdfinanzierungsbedarf, der oftmals nicht durch traditionelle Finanzierungsquellen gedeckt werden kann
ECA-gedeckte Finanzierung Aktuelle Erfahrung im Mittleren und Nahen Osten Lokaler Bankenmarkt Nur erschwerter und teurer Zugang zu Liquidität USD Finanzierungen für lokale Banken wirtschaftlich kaum darstellbar Unterstützung der lokalen Banken durch regionale Regierungen Kaum Risikoübernahme durch lokalen Bankenmarkt Für langfristige Finanzierungen / Small Tickets nur begrenzt Mittel verfügbar Projekte Verzögerungen aufgrund Nachfragerückgang Fokus auf core projects (Infrastruktur) Neuverhandlung und Neuausschreibung von EPC Verträgen
ECA-gedeckte Finanzierung Deckungspolitik Euler Hermes (Beispiel VAE)
ECA-gedeckte Finanzierung Entgelt für eine Finanzkreditdeckung (Beispiel VAE) Beispielrechnung: Hermes-gedeckter Bestellerkredit; Laufzeit 10 Jahre; Käuferkategorie 2 (von 5) Kreditbetrag: Auszahlung: Rückzahlung: Kosten der Deckung: EUR 85 Mio. (85 % des deckungsfähigen Auftragswertes) 24 Monate 10 Jahre in gleichhohen Halbjahresraten, beginnend 6 Monate nach Betriebsbereitschaft bzw. mittlerem, gewogenen Liefertermin EUR 4,891 Mio., entsprechend 5,74 % des gedeckten Kreditbetrages zusätzlich: Ausfertigungsgebühr EUR 12.500,-- Bearbeitungsgebühr EUR 5.000,--
ECA-gedeckte Finanzierung Strukturbeispiel Projektfinanzierung EPC-Contractor -Risk sharing, partial turnkey - Liquidated damages - Potential for outsourcing - Complying with environmental standards (local and international) Location Fully operational plant side, approvals Legal Advisor Insurance Advisor ECA-covered facility Technical Advisor Off-shore Trustee Market Consultant Debt finance arranged by KfW IPEX-Bank Uncovered Facility Off-Shore Escrow Accounts in EUR or USD Operating accounts Debt reserve account Off-Shore / Off-Take Agreements in EUR or USD Plant Management & Operation - Experienced operator - Long term contract - Performance & profit orientated remuneration Raw Material Supply Agreement - Long term contract, deliver or pay - Price formula, partial deferral - Safety-reserve - Logistics Shipping - Contracts, facilities Legal Advisor SPC - Project Company Shareholders Equity Strategic Interest Pre-completion support Post-completion support Insurance Advisor Technical Advisor (if required) - Reputable off-taker - Trader or producer - Long term contract -Take-or-Pay obligations - Price formula State Approvals (inter alia) -Central bank approval - Implementation permit - Operational permit - Environmental permit
Finanzierungsmöglichkeit für Small Ticket Exporte Probleme aus Bankensicht Kosten Kein Mittelstands problem, sondern Eigenschaft kleiner Kreditgrößen: Voll-Lizenz und Basel II führen zu Fixkosten, die ein kleiner Kredit nicht einspielt Höherer Beratungsaufwand, da KMU-Exporteure nicht immer auch Finanzierungsspezialisten sind Absicherung durch Hermes i.d.r. immer erforderlich, d.h. Hermes gibt viele Regeln vor Ł höherer Beratungsaufwand Evtl. sind verhandelte Lieferverträge nur durch Nachträge finanzierungs-/hermes-kompatibel zu machen Risiko Oft haben KMU-Exporteure auch mittelständische Abnehmer Ł Problem von Geschäftszahlen nach internationalen Rechnungslegungsstandards 15
Finanzierungsmöglichkeit für Small Ticket Exporte Finanzierungsangebot der KfW IPEX-Bank im 3. Quartal 2009 zusammen mit Northstar Europe s.a. gestartete Initiative Northstar Europe = Joint Venture von: Northstar Trade Finance Kanada (66%) Office du Ducroire (luxemburg. Hermes (17%)) luxemburg. Förderbank SNCI (17%) Zweck: Bereitstellung von Bestellerkrediten zwischen 0,5 und 5 Mio. EUR mit Laufzeiten bis max. 5 Jahre an ausländische Käufer europäischer Exporte Ducroire vergibt Finanzkreditdeckungen für deutsche Exporte gegen Rückversicherung durch Euler Hermes Kreditversicherungs-AG Ł One-stop-shop Aktuell im Aufbau befindlich, erste Transaktionen können abgeschlossen werden
Finanzierungsmöglichkeit für Small Ticket Exporte Übersicht eines typischen Exportkredits über Northstar Europe s.a. Kreditrückzahlung Finanzierungsanfrage Antrag Exporteur Auszahlung Liefer-/Ausfuhrvertrag An- und Zwischenzahlungen, mind. 15% Kreditantrag Käufer / Kreditnehmer Kreditvertrag über max. 85% KfW IPEX-Bank Finanzkreditdeckung(85%) Northstar Europe s.a. Rückversicherung ODL (luxemb. Hermes ) Euler Hermes oder andere europäische ECA Zahlungsgarantie o.ä. blau: Vertragsgeflecht orange: Zahlungsströme evtl. ausländischer Garant, z.b. Bank im Bestellerland Informationen unter kmu_export@kfw.de
KfW IPEX-Bank Representative Office Abu Dhabi / Regional footprint various IWPPs (e.g. S2) Al Dur IWPP OMC 3000, Sohar
KfW IPEX-Bank Danke! Jens Gmelin Senior Manager Produktberatung KfW IPEX-Bank GmbH jens.gmelin@kfw.de Tel.: 069 / 7431 3569 19