Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind Nikolaus Barth Private Investor Products
Definition Emerging Markets steht für Märkte in aufstrebenden Staaten aus der zweiten Welt. Dazu zählen z.b. große Staaten wie die Volksrepublik China oder Brasilien. Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 2
Die Kernaussagen im Überblick Die Krisenresistenz der Schwellenländer hat sich im vergangenen Jahr verstärkt Eine Rezession in den USA würde zwar zu moderaten Wachstumsraten in den Emerging Markets, nicht aber zu einer Finanzkrise dort führen Das Wachstumszentrum in der Welt wird sich weiter in die Richtung der Schwellenländer verschieben Es bestehen berechtigte Zweifel, ob die Schwellenländer den daraus resultierenden Kapitalstrom rentablen Investitionen zuführen können Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 3
Devisenreserven (Mrd. USD) Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 4
Nettokapitalzufluss in die Emerging Markets (Mrd. USD)* Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 5
Anteil der Emerging Markets weltweit in %* Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 6
BRIC -Brasilien Bisher steigende Wachstumsraten: (reales BIP*) 2007: 5,4% 2006: 3,6% 2005: 3,2% Ölfunde im November 2007 (Ölfeld Tupi mit 5-8 Mrd. Barrel) und Januar 2008 (Ölfeld Jupiter mit 6-8 Mrd. Barrel) durch den staatlichen Ölkonzern Petrobras Langfristig könnten Brasiliens Energieexporte so wichtig für die USA werden wie das russische Öl und Gas für Europa Das Marktbarometer Brasiliens ist der Bovespa Index mit einem aktuellen Stand von 51.365 Punkten (Quelle: Bloomberg, Stand: 08. September 2008) Eckdaten Amtssprache Hauptstadt Fläche Einwohnerzahl Währung Portugiesisch Brasília 8.514.215 km² 188,6 Mio. Real *Quelle: www.brasilianische-botschaft.de Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 7
BRIC -Rußland Bisher steigende Wachstumsraten: (reales BIP*) 2007: 7,5% 2006: 7,9% 2005: 8,1% Wichtige Änderung 2005: Einführung sog. Sonderwirtschaftszonen* Eckdaten Amtssprache Hauptstadt Fläche Einwohnerzahl Währung Russisch Moskau 17.075.400 km² 142,4 Mio. Rubel Steuerliche Bevorzugung russischer und ausländischer Unternehmen Seit einem Jahr hat Rußland mit 434 Mrd. USD* (Stand: Oktober 2007) die drittgrößten Währungsreserven weltweit nach China und Japan Das Marktbarometer Rußlands ist der Russian Depositaty Index mit einem aktuellen Stand von 1.495 Punkten (Quelle: Bloomberg, Stand: 08. September 2008) *Quelle: www.russische-botschaft.de Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 8
BRIC -Indien Bisher steigende Wachstumsraten: (reales BIP*) 2007: 9,2% 2006: 9,0% 2005: 8,5% Nach China das zweitstärkste Wirtschaftswachstum der Welt Pune ist die Bildungsschmiede Indiens und wird deshalb auch Oxford des Ostens genannt Boomender Industriesektor: VW z.b. stellt im August 2008 2500 Mitarbeiter ein Das Marktbarometer Indiens ist der Bombay Stock Exchange Sensitive Index (Sensex) mit einem aktuellen Stand bei 14.945 Punkten (Quelle: Bloomberg, Stand: 08. September 2008) *Quelle: www.indischebotschaft.de Eckdaten Amtssprache Hauptstadt Fläche Einwohnerzahl Währung Hindi und Englisch Neu-Delhi 3.287.590 km² 1.147 Mio. Indische Rupie Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 9
BRIC - China Bisher steigende Wachstumsraten: (reales BIP*) 2007: 11,9% 2006: 11,6% 2005: 10,4% Momentan das stärkste Wirtschaftswachstum der Welt Viertgrößte Volkswirtschaft der Welt Mit über 1.530 Mrd. USD** die weltweit höchsten Devisenreserven Als Marktbarometer Chinas wird oft der Hang Seng Index verwendet Aktueller Stand: 20.794 Punkten (Quelle: Bloomberg, Stand: 08. September 2008) Eckdaten Amtssprache Hauptstadt Fläche Einwohnerzahl Währung Hochchinesisch (Mandarin) Peking 9.571.302 km² 1.321 Mio. Renminbi *Quelle: www.peking.diplo.de ** Quelle: www.auswertiges-amt.de/dipo/de/laenderinformationen/china/wirtschaft.html Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 10
Stabile Wirtschaft als Schutz gegen die Finanzkrise Hohe außenwirtschaftliche Überschüsse (Rohstoffboom!) Rekordbestände an Devisenreserven Kräftiges Wirtschaftswachstum Solide Wirtschaftspolitik Am unmittelbarsten sind exportlastige Schwellenländer, bei denen ein großer Teil der Ausfuhren in die USA gehen, von dem US-Abschwung betroffen. Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 11
Osteuropäische Länder im Vergleich (Stand 2008) 10,0 5,0 Russland Leistungsbilanzsaldo in % am BIP 0,0-5,0-10,0-15,0 Ungarn Polen Rumänien Tschechien Türkei Kroatien Estland Litauen Serbien Slowenien -20,0 Bulgarien -25,0-4,0-2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 Budgetsaldo in % am BIP Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 12
Osteuropäische Länder im Vergleich (Stand 2008) 20,00 15,00 10,00 5,00 Reales Wachstum Inflationsrate Jährliche Veränderung in % 0,00 Ungarn Polen Tschechien Russland Kroatien Slowenien Serbien Bulgarien Rumänien Estland Litauen Türkei Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 13
Asiens Länder im Vergleich (Stand 2008) 20,0 Singapur 15,0 Malaysia Leistungsbilanzsaldo in % 10,0 5,0 0,0-5,0 Indien Indonesien Thailand China Hongkong Taiwan Südkorea -10,0 Vietnam -15,0-6,0-5,0-4,0-3,0-2,0-1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 Budgetsaldo in % Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 14
Asiens Länder im Vergleich (Stand 2008) 20,00 Reales Wachstum Inflationsrate 15,00 10,00 5,00 Jährliche Veränderung in % 0,00 China Hongkong Taiwan Indien Südkorea Singapur Thailand Indonesien Malaysia Vietnam Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 15
Vergleich der Länder Lateinamerikas, Afrikas und GCC (Stand 2008) 35,0 30,0 GCC-Länder Leistungsbilanzsaldo in % 25,0 20,0 15,0 10,0 Südafrika 5,0 Marokko Argentinien Chile 0,0 Mexiko Ägypten Brasilien -5,0-10,0-5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 Budgetsaldo in % Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 16
Vergleich der Länder Lateinamerikas, Afrikas und GCC (Stand 2008) 20,00 15,00 Reales Wachstum Inflationsrate 10,00 5,00 0,00 Argentien Brasilien Chile Mexiko Südafrika Ägypten Marokko GCC Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 17
Fazit Rekordbestand an Devisen sorgt für ein großzügiges Polster Starker Kapitalzufluss aus den Industriestaaten Teilweise gering ausgebildete Finanzmärkte Dadurch geringe Verflechtung mit der US-Hypotheken Krise Der Anteil der USA am Gesamtexport der Emerging Markets ist relativ gering Am Beispiel von Chinas und Brasiliens in 2007 (in %, Quelle: Internationaler Währungsfonds): China: 21% Brasilien: 18% Emerging Markets Länder, die von dem US-Hypotheken Schock nicht betroffen sind 18
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