Franklin Technology Fund* Franklin Templeton Investment Funds

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1 Franklin Technology Fund* Franklin Templeton Investment Funds 30. Juni 2015 Quartalskommentar Investmentteam KERNPUNKTE Nach einem schwachen Start ins Jahr mehrten sich im Frühjahr drastisch die Anzeichen für ein erneutes Anziehen der US-Konjunktur. Die breiten US-Aktienmarktindizes beschlossen das zweite Quartal 2015 bei erhöhter Volatilität aber eher verhalten. John P. Scandalios Vice President, Portfolio Manager, Franklin Advisers Inc. Für das zweite Halbjahr 2015 rechnen wir ähnlich wie im zweiten Quartal mit weiteren Fusions- und Übernahmegelegenheiten, die zur Konsolidierung und Stärkung des Sektors Informationstechnologie (IT) und anderer Sektoren beitragen könnten. Ferner beobachten wir, wie Technologieunternehmen über Dividenden und Aktienrückkaufprogramme zunehmend Barmittel an die Aktionäre zurückführen. Diese Umstände tragen zu unserem positiven mehrjährigen Ausblick für den IT-Sektor bei. Fondsbeschreibung Das Anlageziel des Fonds ist Kapitalwachstum durch Anlage von mindestens zwei Dritteln seines Vermögens in Aktien von Unternehmen, die von der Entwicklung, dem Fortschritt und dem Einsatz von Technologie profitieren sollten. Angaben zum Fonds Auflegung 03. Apr Benchmark BofA Merrill Lynch 100 Technology Index Die absoluten Erträge fielen für die meisten Branchenallokationen des Fonds positiv aus. Der Vorsprung des Fonds vor der Benchmark war unter anderem Gewinnen im nicht im Index berücksichtigten Online-Einzelhandel, der Vermeidung von Elektronik- Produktionsdienstleistern, nicht im Index erfassten Gewinnen von Forschungs- und Beratungsdienstleistern sowie der Einzeltitelauswahl bei Systemsoftware zuzuschreiben. Die Aktienauswahl in der Halbleiterindustrie belastete die relative Wertentwicklung ebenso wie die Einzeltitelselektion in den Sparten Technologie-Hardware, Speichermedien und Peripherie sowie Internetsoftware und -services. ERKENNTNISSE DES PORTFOLIOMANAGEMENTS Marktkommentar Nach einem schwachen Start ins Jahr mehrten sich im Frühjahr drastisch die Anzeichen für ein erneutes Anziehen der US-Konjunktur. Die breiten US-Aktienmarktindizes beschlossen das zweite Quartal 2015 bei erhöhter Volatilität aber eher verhalten. Bedeutende Aktienmarktbarometer fielen von den im Mai erreichten Höchstständen zurück, weil sich die Schuldenkrise in Griechenland verschärfte und die weltweit abweichende Geldpolitik die Anlegerstimmung veränderte. Glanzlose US-Gewinne, die der wirtschaftlichen Kontraktion des Landes im ersten Quartal entsprachen, sorgten im Jahresvergleich für die niedrigsten Ertragssteigerungen der Unternehmen seit elf Quartalen, was die Stimmung zusätzlich drückte. Unterstützt wurden die US-Aktienmärkte jedoch durch eine offensichtliche Konjunkturerholung mit robusten Beschäftigungszuwächsen und einem Rückgang der Arbeitslosigkeit auf ein neues Rekordtief im Aufschwung, steigende Umsätze auf dem Häusermarkt, im Einzelhandel und bei Fahrzeugen, Expansion im Produktions- und Dienstleistungssektor und einen sprunghaften Anstieg der Messgrößen für das Konsumklima. Weitere maßgebliche Treiber waren unter anderem eine Erholung der Unternehmensinvestitionen und Mehrjahreshochs beim globalen Fusions- und Übernahmeaufkommen. Die relative Stärke des US-Dollars, die am Ende des Zeitraums allerdings nachließ, als sich die Anleger auf höhere US-Zinsen einstellten, hatte spürbare Bremswirkung auf die US-Exportnachfrage, die Produktionstätigkeit und die Auslandserträge multinationaler US-Konzerne. Die zehn Hauptaktiensektoren in den USA entwickelten sich unterschiedlich. Am besten schnitten im Quartal Gesundheit, zyklische Konsumgüter und Finanzen ab, während Versorgung, Industrie und Energie die größten Einbußen verzeichneten. Small-Caps wiesen moderate, aber höhere Gewinne aus als das Large-Cap-Segment, während Mid-Caps nachgaben. (Forts.) Wertentwicklung abzüglich Verwaltungsgebühren, Stand: 30. Juni 2015 (bei Wiederanlage von Dividenden)** 1 1 Monat 3 Monate 1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre Seit Auflegung (03. Apr. 2000) A(acc) USD -2,45% 0,63% 10,95% 15,02% 9,62% 0,72% Benchmark -3,60% -0,91% 8,14% 14,73% 8,21% -1,19% **Angaben für Zeiträume über einem Jahr als gesamter durchschnittlicher Jahresertrag. Emissionsgebühren und sonstige Provisionen, Steuern sowie sonstige anfallende Kosten, die vom Anleger getragen werden, sind nicht berücksichtigt. 1. Quelle aller Informationen ist Franklin Templeton Investments. Daten zu Benchmarks stammen von FactSet. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft. Die Portfoliopositionen unterliegen Veränderungen.

2 Nach Anlagestil verbuchten Wachstumsaktien ungeachtet der Unternehmensgröße höhere Erträge als Substanzwerte. Unter den Aktienmärkten der globalen Industrieländer verfehlten die USA die Gewinne der Märkte vieler europäischer und asiatischer Länder. Auch die meisten Schwellenmärkte überrundeten US-Aktien. Beide Regionen entwickelten sich besser als die insgesamt mehr oder minder ergebnisneutralen globalen Grenzmärkte. Überblick über die Wertentwicklung Allgemein verbuchte der Sektor Informationstechnologie (IT) im zweiten Quartal 2015 insgesamt leichte Verluste. Unter den zehn Hauptsektoren lag er bei der Wertentwicklung für den Zeitraum an fünfter Stelle. Das absolute Fondsergebnis bewegte sich in den vielen Branchen, in die der Fonds investiert war, überwiegend im Plus. Spürbar unterstützend wirkten Unternehmen aus dem Internet-Einzelhandel, aber auch die Sparten und Anwendungs- und Systemsoftware. Der relative Vorsprung des Fonds vor der Benchmark war unter anderem Gewinnen im nicht im Index berücksichtigten Online-Einzelhandel, der Vermeidung von Elektronik-Produktionsdienstleistern, nicht im Index erfassten Gewinnen von Forschungs- und Beratungsdienstleistern sowie der Einzeltitelauswahl bei Systemsoftware zuzuschreiben. Netflix und Amazon.com verbuchten von April bis Juni beide zweistellige prozentuale Kursgewinne, was das Ergebnis im Online-Einzelhandel unterstützte. Insbesondere Amazon verzeichnete einen kräftigen Anstieg nach unerwartet starken Erstquartalszahlen, die bei Umsatz und Betriebsergebnis die eigenen Schätzungen übertrafen. Vor allem registrierten die Anleger die starke Rentabilität in Amazons Cloud- Computing-Geschäft, die das Management erstmals direkt auswies. Das Beratungsunternehmen IHS war unsere einzige Position in der Branche Forschungs- und Beratungsdienste und leistete im Quartal einen wesentlichen Positivbeitrag. IHS, das Lösungen für Kunden-Workflows anbietet, unter anderem für Strategie, Planung und Analyse, stockte sein Aktienrückkaufprogramm im zweiten Quartal auf, nachdem die Erstquartalsergebnisse die Konsenserwartungen überrundet hatten. Der Fonds hielt mehrere Positionen in der Systemsoftwarebranche, die das absolute und relative Ergebnis steigerten. Die größte davon war Fortinet. Zu dieser Branche zählen generell viele Cyber-Sicherheits- Unternehmen, und dieser Gruppe galt im Quartal unseres Erachtens überdurchschnittliches Anlegerinteresse, da etliche hochkarätige Sicherheitslücken bekannt wurden, die den wachsenden Bedarf an solchen Dienstleistungen deutlich machten. Fortinet, das im Berichtszeitraum ein Einjahreshoch verzeichnete, liefert Netzwerk- Sicherheitslösungen für Unternehmen, Dienstleister und Behörden weltweit. Die Fortinet-Aktie zog dynamisch an, nachdem die Erstquartalsergebnisse besser ausgefallen waren als erwartet und die anvisierten strategischen Übernahmen beim Anlegerpublikum positiv ankamen. Der Fonds hält Positionen in technologiefokussierten Unternehmen aus dem Gesundheitssektor, etwa in Technikanbietern wie Dexcom oder im Managed-Health-Care-Unternehmen HealthEquity, die beide nicht im Index geführt werden und im Quartal Stärke zeigten. Der Anbieter von Gesundheitssparkonten für Beschäftigte HealthEquity wurde im Quartal in den NASDAQ Financial 100 Index aufgenommen und ebenfalls in den auf Small-Caps ausgerichteten Standard & Poor s 600 Index, was sein Profil für die Berücksichtigung in entsprechenden Exchange-Traded Funds schärfte. Ansonsten wirkten Übergewichtung und Einzeltitelauswahl in der Home-Entertainment-Software-Branche ertragssteigernd, da beide Branchenpositionen, darunter der maßgebliche Gewinntreiber Electronic Arts, stärker tendierten. Weitere wesentliche Beiträge auf Einzeltitelebene dämpften den Effekt von Branchenallokationen, die das relative Fondsergebnis insgesamt beeinträchtigten. In der Halbleiterindustrie steigerte eine Untergewichtung in der rückläufigen Micron Technology-Aktie den relativen Ertrag. Der Micron-Sell-off entfiel zum größten Teil auf die letzten Junitage, nachdem das Unternehmen enttäuschende Erstquartalserträge ausgewiesen und einen unerwartet schwachen Ausblick fürs zweite Quartal gegeben hatte. In der Kommunikationstechnikbranche glichen kräftige Gewinne einer übergewichteten Position in Palo Alto Networks Verluste anderer Positionen zum Teil aus. Wie die Chiphersteller verzeichneten auch die meisten Halbleitertechnikproduzenten eine schwierige Phase. Eine Ausnahme bildete Lam Research mit einem kräftigen Plus. Die Aktienauswahl in der Halbleiterindustrie belastete die relative Wertentwicklung dagegen ebenso wie die Einzeltitelselektion in den Sparten Technologiehardware, Speichermedien und Peripherie sowie Internetsoftware und -services. Eine Konsolidierungswelle sorgte für gewisse Volatilität in der Chipindustrie. Das Portfoliounternehmen Intel und andere kündigten größere Transaktionen an. Insbesondere Intel tätigte den größten Kauf in seiner 46-jährigen Geschichte mit der Übernahme des Mitbewerbers Altera aus dem Silicon Valley (kein Portfoliowert) für 16,7 Mrd. US-Dollar. Das Portfolio-Unternehmen Avago Technologies aus Singapur übernahm Broadcom aus den USA (kein Portfoliowert) für 37 Mrd. US-Dollar die größte Akquisition im IT-Sektor seit Ende der 1990er-Jahre. Gleichzeitig kaufte der niederländische Chiphersteller NXP Semiconductors (Portfoliowert) seinen US-Rivalen Freescale Semiconductor (ebenfalls Portfoliowert) für 11,8 Mrd. US- Dollar. Bei gestiegener Volatilität in der Branche gaben mehrere Fondspositionen nach, unter anderem Semtech (nicht im Index) mit erheblichen Kursverlusten. Altera und Broadcom legten auf die Übernahmemeldungen hin zu, und das mangelnde Engagement des Fonds in diesen Unternehmen belastete unsere relative Performance. Intersil (nicht im Index) knickte im Quartal ebenfalls ein und minderte das Ergebnis. Größere relative Negativbeiträge stammten auch von der Fondsallokation in Technologiehardware, Speichermedien und Peripherie, unter anderem von dem nicht im Index geführten Spezialisten für 3D-Design, -Prototyping und -Produktion Stratasys und von einer übergewichteten Position im Festplattenhersteller Western Digital. Die Einzeltitelauswahl in der Branche Internetsoftware und -services schadete der relativen Wertentwicklung des Fonds, da mangelndes Engagement in NetEase und Qihoo 360 Technologies, die kräftig anzogen, für eine sichtliche Performance-Lücke zwischen Fonds und

3 Benchmark sorgte. Größter Verlustbringer unter den industrieabhängigen Portfoliowerten war eine übergewichtete Position im sozialen Netzwerk für Geschäftskontakte LinkedIn, das stark einbrach. In der Kommunikationstechnik belastete die Aktienauswahl die relative Performance leicht, was vor allem Einbußen bei JDS Uniphase (nicht im Index) und dem übergewichteten Engagement in Ericsson zuzuschreiben war. Weitere maßgebliche Verlustbringer waren unter anderem Applied Materials (Halbleitertechnik) und Mobileye (Anwendungssoftware). Portfoliopositionierung Das Anlageziel des Franklin Technology Fund ist Kapitalwachstum durch Anlage von mindestens zwei Dritteln seines Vermögens in Aktien von Unternehmen, die von der Entwicklung, dem Fortschritt und dem Einsatz von Technologie profitieren sollten. Der Fonds investiert in die Wertpapiere großer, etablierter Firmen, aber auch in kleine bis mittlere Unternehmen, die unserer Ansicht nach potenziell Wachstumschancen eröffnen. Die Anlagestrategie ist wachstumsorientiert und basiert auf dem intensiven, fundamentalen Bottom-up-Research von Unternehmen mit unserer Einschätzung nach fähigem Management, robusten Wachstumsaussichten, starker Marktposition, hohen oder steigenden Gewinnmargen und ansehnlicher Kapitalrendite. Der Fonds ist überwiegend im IT-Sektor engagiert, auf den im zweiten Quartal 2015 im Schnitt 82,3% des Portfolios entfielen. Im ersten Quartal waren es noch durchschnittlich 80,7% gewesen. Im Berichtszeitraum war der Fonds im IT-Sektor am stärksten in den Sparten Software, Halbleiter und Halbleitertechnik, Internetsoftware und -dienstleistungen sowie IT- Dienste vertreten. Weitaus kleinere Positionen hielt der Fonds in anderen Sektoren wie zyklische Konsumgüter, Industrie, Finanzen, Gesundheit und Telekommunikationsdienste. Der Fonds investiert nach wie vor überwiegend in US-Unternehmen. Ausblick und Strategie Wir versuchen weiterhin, Unternehmen zu ermitteln, die unserer Ansicht nach durch Innovation und/oder differenziertes geistiges Eigentum gut positioniert sind, um aus solchen langfristigen Trends Kapital zu schlagen, die sie potenziell in die Lage versetzen, auf lange Sicht überdurchschnittliche Wachstumsraten und Rentabilität zu erzielen. Im IT-Bereich finden wir viele verschiedene Unternehmen weiter überzeugend, was auf bestimmten Kernthemen beruht. Dazu gehören Cloud-Computing-Dienste, die Skalierbarkeit, Flexibilität und Kostensenkung bieten, aber auch Spezialisten für Cyber- Sicherheitsinfrastruktur und -dienste, die von höheren Technologieausgaben in diesem Bereich profitieren könnten. Weitere potenzielle Gelegenheiten entstehen im Zusammenhang mit dem Wachstum des mobilen Datenverkehrs, SSDs (Solid-State Hard Drives) in Servern und Notebooks, der Verbreitung des e-commerce, das Internet der Dinge, LED-Leuchtmittel, die Einführung von SaaS (Software-as-a-Service)-Produkten und 3D-Druck. Heißes Thema im Sektor ist in letzter Zeit Transaktionssicherheit. Wir interessieren uns aber auch für Firmen, die von der Abkehr von alten Magnetstreifenkarten zu NFC (Near-Field-Communications)- und Chip-und-Pin-basierten Karten sowie der Aufrüstung auf Bezahlterminals, die diese Technologie nutzen, profitieren können. Beispielhaft für Unternehmen, bei denen das Geschäftsmodell im Einklang steht mit vorteilhaften mehrjährigen Trends, ist ein global führender Halbleiterproduzent. Seine Chips kommen derzeit in vielen Produkten zum Einsatz, mit denen Verbraucher täglich interagieren und deren Marktzuwachspotenzial wir wegen seiner Anwendungen in der Sicherheit und in der Betrugsbekämpfung als ausgesprochen hoch erachten. Zu solchen Produkten zählen Pässe mit integrierten Chips, die die Behörden heute auf Sicherheitsverstöße hinweisen, chipbasierte Bankkarten, die kontaktlosen Zahlungsverkehr ermöglichen, Smartphones, die auf ähnliche Weise für elektronische Zahlungen ausgerüstet sind, digitale Geräte, die Mautzahlungen vereinfachen, und Infotainment und schlüssellose Zugangssysteme für Autos. Bei all diesen und vielen weiteren Applikationen sorgen der Wettbewerbsvorsprung des Unternehmens in Kryptografie der Ver- und Entschlüsselung sicherer Informationen, aber auch Hochsicherheits-Microcontroller, drahtlose Verbindungen und Transaktionssoftware nach unseren Analysen für Ertragssteigerungen weit über dem Branchendurchschnitt. Wir gehen ferner davon aus, dass das Unternehmen weiter langfristige Wachstumsaussichten hat, denn die Technologie, die chipbasierte Bankkarten, elektronische Vernetzung im Fahrzeug und Funketiketten unterstützt, wird auf weiteren Märkten und für weitere Produktanwendungen eingesetzt. In Einklang mit unserem fundamentalen, Research-orientierten Ansatz erkennen wir nicht nur Anlagechancen im IT-Sektor, sondern in einer ganzen Palette IT-fokussierter Unternehmen, die in anderen Sektoren tätig sind wie Gesundheit, Industrie und zyklische Konsumgüter. Aus verschiedenen Gründen kommen die Rahmenbedingungen unserer Überzeugung nach im Großen und Ganzen solchen Unternehmen zugute, die von maßgeblichen Konjunkturtrends und innovationsgetriebenem langfristigem Wachstum profitieren. Beispielsweise haben verschiedene Hersteller von Medizintechnik medizinische Geräte entwickelt, die es Diabetikern entweder ermöglichen ihren Blutzuckerspiegel besser zu messen oder die Alltagsbelastungen durch diese Krankheit durch Verbesserung der automatisierten, regelmäßigen Zuführung von Insulin zu reduzieren. Für das zweite Halbjahr 2015 rechnen wir ähnlich wie im zweiten Quartal schließlich noch mit weiteren Fusions- und Übernahmegelegenheiten, die zur Konsolidierung und Stärkung des IT- Sektors und anderer Sektoren beitragen könnten. Ferner beobachten wir, wie Technologieunternehmen über Dividenden und Aktienrückkaufprogramme zunehmend Barmittel an die Aktionäre

4 zurückführen. Diese Umstände tragen zu unserem positiven mehrjährigen Ausblick für den IT-Sektor bei. Unterdessen ist das langfristige Ziel des Fonds das Kapitalwachstum durch Investitionen in Unternehmen, die unseren Erwartungen nach unabhängig von der Unvorhersagbarkeit des Marktes von der Entwicklung, dem Fortschritt und dem Einsatz von Technologie profitieren sollten. Wir gehen außerdem davon aus, dass der Markt und das Wirtschaftsklima heute ganz anders sind als Ende der 1990er-Jahre, als jeder aus reinen Spekulationsgründen hinter allem her war, was Dotcom hieß. Unserer Überzeugung nach ist der langfristige Ausblick für den IT-Sektor positiv. Die Bewertungen erscheinen uns noch angemessen. Überblick über die Wertentwicklung des Monats Der IT-Sektor gehörte im Juni zu den ertragsschwächsten zehn Hauptsektoren. Er lag auf dem vorletzten Platz und gab einen Großteil der im zweiten Quartal zuvor erzielten Gewinne wieder ab. In diesem Umfeld konnte sich der Fonds besser behaupten als der Referenzindex, da mehrere nicht im Index erfasste Allokationen positive Erträge verbuchten, unter anderem Online-Einzelhandel und Management- Health-Care-Branche. In geringerem Umfang trugen auch indexfremde Allokationen in der Medizintechnik, spezialisierte REITs (Real Estate Investment Trusts), Life Sciences Tools and Services sowie Mobilfunk- Dienstleistungen zu einem positiven Fondsergebnis bei. Ansonsten kamen dem Fondsertrag unter den im Index vertretenen Branchen vor allem Datenverarbeitungs- und ausgelagerte Dienste zugute, in erster Linie aufgrund der Einzeltitelauswahl. Die Übergewichtung und die Aktienauswahl in der Sparte Home Entertainment Software wirkten ebenfalls zuträglich. Unser Barbestand war ein weiterer Vorteil. Er federte die Wertentwicklung ab, als der Markt im Juni Gegenwind spürte. Positionen in der Branche Technologiehardware, Speichermedien und Peripherie zeigten sich relativ schwach, was vor allem der Aktienauswahl zuzuschreiben war, da sämtliche diesbezüglichen Positionen im Juni abverkauft wurden. Die Einzeltitelauswahl und die Untergewichtung im Bereich IT-Beratung und sonstige Dienstleistungen bremsten die Performance ebenfalls leicht. Gleiches galt für die Aktienselektion in der erwähnten Branche Internetsoftware und -services. In der Halbleiterbranche litt das relative Fondsergebnis unter Verlusten bestimmter übergewichteter oder nicht im Index geführter Positionen.

5 * Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg registrierte SICAV. WICHTIGE HINWEISE Bitte beachten Sie, dass es sich bei diesem Dokument um werbliche Informationen allgemeiner Art und nicht um eine vollständige Darstellung bzw. Finanzanalyse eines bestimmten Marktes, eines Wirtschaftszweiges, eines Wertpapiers oder des/der jeweils aufgeführten Investmentfonds handelt. Franklin Templeton Investments veröffentlicht ausschließlich Produktinformationen zu Informationszwecken, wobei keine der hier enthaltenen Informationen als Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung bzw. -empfehlung zu sehen ist. Etwaige steuerliche Aussagen sind allgemeiner Art und berücksichtigen nicht Ihre persönlichen Umstände. Zukünftige Änderungen der Steuergesetzgebung können zu negativen oder positiven Auswirkungen auf die zu erzielende Rendite führen. Der Inhalt dieses Dokuments wurde sorgfältig erarbeitet. Dennoch können Irrtümer nicht ausgeschlossen werden. Die darin enthaltenen Informationen können sich auch auf externe Datenquellen beziehen, die bei Drucklegung von Franklin Templeton Investments als zuverlässig angesehen wurden, deren Inhalte aber nicht unabhängig verifiziert oder überprüft wurden. Auch können seit Drucklegung Änderungen eingetreten sein, welche sich auf die hier dargestellten Inhalte ausgewirkt haben können. Franklin Templeton Investments kann deshalb keine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernehmen. Insbesondere wird keine Haftung für sachliche Fehler und deren Folgen übernommen. Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Aussagen von Franklin Templeton Investments geben die aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Drucklegung wieder und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Eine Anlage in unsere Fonds ist mit verschiedenen Risiken verbunden, die in den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie detailliert im Verkaufsprospekt beschrieben sind. Bitte beachten Sie insbesondere, dass der Wert der von Franklin Templeton Investments begebenen Anteile oder Erträge an Investmentfonds sowohl steigen als auch fallen kann. Unter Umständen erhalten Sie nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück. Grundsätzlich stehen Investments mit höheren Ertragschancen auch größere Verlustrisiken gegenüber. Alle Darstellungen der Wertentwicklung verstehen sich als Angabe der prozentualen Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen am Anfang des Anlagezeitraums und seinem Wert am Ende des Anlagezeitraums. Etwaige Ausschüttungen wurden rechnerisch in neue Fondsanteile investiert. Die in diesem Dokument genannten Indizes werden lediglich zu Vergleichszwecken herangezogen ( Benchmark) und sollen das Investmentumfeld im Betrachtungszeitraum veranschaulichen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung, noch stellt sie eine Garantie für die Zukunft dar. Anteile an Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder der Verkauf zulässig ist. So dürfen SICAV-Anteile Bürgern der Vereinigten Staaten von Amerika und dort ansässigen Personen weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Ihre Anlageentscheidung sollten Sie in jedem Fall auf Grundlage des Verkaufsprospektes, der jeweils relevanten Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie des gültigen Rechenschaftsberichtes (letzter geprüfter Jahresbericht) und ggf. des anschließenden Halbjahresberichtes treffen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage für Kaufaufträge dar. Für eine Anlageberatung wenden Sie sich bitte an einen qualifizierten Berater. Gerne nennen wir Ihnen einen Berater in Ihrer Nähe. Verkaufsprospekte und weitere Unterlagen erhalten Sie kostenlos bei Ihrem Berater oder bei: Franklin Templeton Investment Services GmbH, Postfach , D Frankfurt a. M., Mainzer Landstraße 16, Frankfurt a. M. Tel.: 0800/ (Deutschland), 0800/295911(Österreich), Fax +49(0)69/ (Deutschland), (Österreich) Internet: (Deutschland), (Österreich) 2015 Franklin Templeton Investments. Alle Rechte vorbehalten. Stand: CFA und Chartered Financial Analyst sind Marken des CFA Institute. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgte in der Währung der Anteilsklasse. Berechnungsbasis: Nettoinventarwert, ohne Emissionsgebühren oder sonstige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden Franklin Templeton Investments. Alle Rechte vorbehalten. 7/15

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