Q3 Quartalsbericht 2008

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1 Q3 Quartalsbericht 28

2 Inhalt Kennzahlen 2 Vorwort 3 Die Aktie / Investor Relations 4 Konzernzwischenlagebericht 9 Konzernzwischenabschluss 23 Anhangsangaben 32 Finanzkalender Impressum 51 Zukunftsbezogene Aussagen Dieser Quartalsbericht enthält zukunftsbezogene Aussagen, die auf Ein schät zun gen künftiger Entwicklungen seitens des Vor stands basieren. Eine Reihe außerhalb der Kontrolle des Unter nehmens stehender Fak toren wie zum Beispiel Änderungen des allgemeinen wirtschaftlichen und ge schäft li chen Um felds sowie die Reali sierung einzelner Risiken oder das Eintreten un gewisser Ereig nisse können zur Folge haben, dass die tatsächlichen Er geb nis se we sent lich von den Prog nosen abweichen. Die EM.Sport Media AG beabsichtigt nicht, die in dem Quartalsbericht enthaltenen zu kunfts bezogenen Aus sa gen fortlaufend zu aktualisieren.

3 2 Kennzahlen Kennzahlen In Mio. Euro Langfristige Vermögenswerte immaterielle Vermögenswerte Bilanzsumme Gezeichnetes Kapital Eigenkapital Eigenkapitalquote (in Prozent) Langfristige Finanzverbindlichkeiten Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten ,3 313,7 721,7 77,9 149,8 2,8% 89,8 228, ,3 5,1 375,7 77,9 185,2 49,3% 17,9,9 Umsatzerlöse Sport Film Sport- und Event-Marketing Sonstiges Betriebsergebnis vor Abschreibungen (EBITDA) Abschreibungen und Wertminderungen Betriebsergebnis (EBIT) Ergebnis vor Steuern (EBT) Ergebnisanteil Anteilseigner 1.1. bis ,3 161,6 55,1 7,5,1 15,1-126,1-111, -13,6-126, bis ,2 165,1,1 21,1-9, 12,1 9,3 4,5 Cash-Flow aus betrieblicher Tätigkeit Cash-Flow aus Investitionstätigkeit Cash-Flow aus Finanzierungstätigkeit 6,4 78,8 32,8 2,1-11,5-27,5 Anzahl Aktien im Umlauf in Mio. Aktienkurs in Euro Marktkapitalisierung (bezogen auf Aktien im Umlauf) ,7 2,47 179, ,1 4,5 288,5 Durchschnittliche Aktienzahl (unverwässert) in Mio. Ergebnis je Aktie des fortzuführenden Geschäftsbereichs (unverwässert) in Euro Ergebnis je Aktie des fortzuführenden Geschäftsbereichs (verwässert) in Euro 1.1. bis ,6-1,77-1, bis ,6,6,5 Mitarbeiter (Stichtag)

4 Vorwort 3 Vorwort Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, durch die ab dem 31. Juli 28 erfolgte Vollkonsolidierung der Highlight Communications AG, an der die EM.Sport Media AG einen Anteil von rund 47,3 Prozent hält, präsentiert sich Ihr Medienunternehmen mit dem Zwischenabschluss zum 3.September 28 in neuer Struktur und neuer Größenordnung. In den ersten neun Monaten verzeichnete der Konzern in allen Geschäftssegmenten trotz eines schwieriger gewordenen Marktumfelds operative Erfolge. Der Konzernumsatz stieg im Zeitraum Januar bis September 28 aufgrund der Erstkonsolidierung der Highlight-Gruppe gegenüber dem gleichen Vorjahreszeitraum um 35,8 Prozent auf 224,3 Mio. Euro. Aufgrund von marktbedingten bilanziellen Wertberichtigungen und Fair-Value-Anpassungen weist die EM.Sport Media AG einen Neun- Monats-Verlust nach Steuern und Minderheitenanteilen von 126,8 Mio. Euro aus nach einem Gewinn von 4,5 Mio. Euro im gleichen Zeitraum 27. Die Einbeziehung der Highlight-Gruppe führte zur Ausweitung unseres Tätigkeitsspektrums auf nunmehr vier Segmente: Sport (vor allem DSF, PLAZAMEDIA und Sport1), Film (Constantin-Gruppe und Highlight-Tochtergesellschaften Rainbow Entertainment), Sportund Event-Markting (TEAM) sowie Sonstiges (vor allem Holding). Mit der Vollkonsolidierung unserer Beteiligung an der Highlight Communications AG und den umfangreichen Wertanpassungen wird der ergebnisorientierte Wandel unseres Konzerns eingeleitet. EM.Sport Media, die künftig Constantin Medien AG heißen soll, plant, in allen Segmenten stabile Ergebnisse zu liefern. Trotz Finanzkrise, Rezessionsängsten und deutlich schwieriger gewordener Rahmenbedingungen wird die EM.Sport Media AG alles daran setzen, ihre Geschäftsfelder erfolgreich weiterzuentwickeln. Bernhard Burgener Vorstandsvorsitzender der EM.Sport Media AG

5 4 Die Aktie Die Aktie Die Entwicklung der EM.Sport Media-Aktie Die Entwicklung der internationalen Aktienmärkte stand auch im dritten Quartal ganz im Zeichen der globalen Finanzmarktkrise und sich international deutlich abschwächenden Konjunkturdaten, denen sich auch der deutsche Markt nicht entziehen konnte. Während der deutsche Leitindex DAX bereits im ersten Halbjahr 28 ein Minus von über 2 Prozent gegenüber dem Jahresbeginn verzeichnete, setzte sich auch im dritten Quartal die Baisse, die im Zuge der Finanzkrise seit dem Vorjahr das Handelsgeschehen bestimmt, fort. Nach einer leichten Erholungsphase in der zweiten Hälfte des Juni traten ab Mitte August wieder die Sorgen um die Stabilität des Finanzsystems sowie verstärkt Rezessionsängste und realwirtschaftliche Folgen für die weltweite Wirtschaft in den Vordergrund. Wegen der angespannten Liquiditätssituation internationaler Finanzinstitute mit entsprechenden Auswirkungen auf Renten-, Geld- und Aktienmarkt, zählten dabei vor allem Finanzwerte zu den schwächsten Werten. Zur Stabilisierung des globalen Finanzsystems wurde auf internationaler Ebene im Oktober ein weitreichendes Rettungspaket beschlossen. Zuvor hatten bereits die weltweit bedeutendsten Notenbanken die Leitzinsen in einer konzertierten Aktion als vertrauensbildenden Schritt gesenkt und die US- Regierung einen umfangreichen Rettungsplan im Umfang von 7 Mrd. US-Dollar verabschiedet. Das Hilfspaket der deutschen Regierung umfasst rund 5 Mrd. Euro. Infolge dieser Turbulenzen gingen die Notierungen weltweit auf Talfahrt. Somit gerieten auch die deutschen Standardwerte erneut stärker unter Druck. Mit dem deutschen Immobilien- und Staatsfinanzierer Hypo Real Estate benötigte zudem erstmals ein DAX-Unternehmen aufgrund der Finanzkrise Unterstützung. Insgesamt gab der DAX im Zeitraum Juli bis September 28 um 9,2 Prozent nach und schloss mit Punkten (-27,7 Prozent auf Gesamtjahressicht), wobei die Kapitalmärkte von extremen Volatilitäten in Folge der hohen Unsicherheit gekennzeichnet waren. Noch deutlichere Abschläge verzeichnet der deutsche Index für Nebenwerte (SDAX), der alleine im dritten Quartal 19,9 Prozent einbüßte. Auch Medienaktien blieben von den Effekten nicht unberührt. Befürchtungen hinsichtlich der Konjunkturentwicklung sowie einer Abschwächung der Werbemärkte führten zu deutlichen Kursverlusten. In Folge dieser Entwicklung schloss der Index für deutsche Medienwerte (DAXsector Media) am 3. September 28 bei 98,7 Punkten, einem Abschlag von 19,2 Prozent im dritten Quartal. Die im SDAX gelistete Aktie der EM.Sport Media AG erreichte im dritten Quartal nach zunächst weiteren Kursrückgängen Mitte Juli ein neues 52-Wochen-Tief. Während im Anschluss deutliche Aufwärtsbewegungen zu beobachten waren, geriet der Wert ab Mitte September zunächst nur leicht unter Druck. Damit schloss der Kurs am 3. September 28 bei 2,47 Euro um,9 Euro (3,8 Prozent) über dem Niveau des Vorquartals (-28, Prozent auf Gesamtjahressicht). Zum 3. September 28 lagen das 52-Wochen-Hoch bei 5,8 Euro (23. Juli 27) und das 52-Wochen-Tief bei 1,98 Euro (16. Juli

6 5 28). Damit koppelte sich die EM.Sport Media-Aktie im dritten Quartal deutlich von der Entwicklung des Gesamtmarktes ab und entwickelte sich bezogen auf das Gesamtjahr besser als die Vergleichsindizes SDAX (-34,6 Prozent) sowie DAXsector Media (-36, Prozent). Neben der Veröffentlichung der Halbjahresfinanzzahlen wurde im dritten Quartal die Aufstockung der Beteiligung an der Highlight Communications AG sowie die Vollkonsolidierung dieser Unternehmensgruppe bekannt gegeben. Im weiteren Verlauf folgte im Oktober zunächst analog zu den Gesamtmärkten erneut eine Abwärtsbewegung, so dass die Aktie am 28. Oktober 28 auf bis zu 1,45 Euro und damit auf ein neues 52-Wochen- Tief fiel. Nach Aufwärtstendenzen schloss der Kurs der Aktie am 25. November 28 bei 1,61 Euro. Während im zweiten Quartal 28 rund 9,1 Mio. Stück der EM.Sport Media-Aktie an deutschen Börsen gehandelt wurden, erhöhte sich der Handel leicht auf rund 9,3 Mio. Stück im dritten Quartal (Tagesdurchschnitt,14 Mio. Stück). Allerdings fiel entsprechend der Gesamtmarktentwicklung das Volumen gegenüber dem Vorjahresquartal deutlich (-49,3 Prozent). Analog verringerte sich die Umschlagshäufigkeit der umlaufenden Aktien innerhalb von 12 Monaten zum Stichtag auf einen Faktor von rund,56 (Vorquartal:,68). Im Ranking der Deutschen Börse liegt die EM.Sport Media-Aktie unter allen MDAXund SDAX-Werten zum Stichtag auf Rang 88 (3. Juni 28: 9) nach Handelsvolumen in den letzten 12 Monaten bzw. Rang 96 (3. Juni 28: 94) nach der sogenannten Free-Float-Börsenkapitalisierung. Xetra-Schlusskurse der EM.Sport Media-Aktie im Vergleich zu SDAX und DAXsector Media Indizes zum Vergleich indexiert auf den EM.Sport Media-Schlusskurs zum 31. Dezember 27 4,5 EM.Sport Media AG SDAX DAXsector Media 4, 3,5 3, 2,5 2,

7 6 Die Aktie Aktionärsstruktur zum 3. September 28 Grundkapital 77,9 Mio. Aktien Highlight 1 6,7% KF 15 17,1% Erwin Conradi 6,7% MarCap 5,% Bernhard Burgener 3,9% Streubesitz 6,6 % Grundkapital und Aktionärsstruktur Das Grundkapital der EM.Sport Media AG belief sich zum 3. September 28 auf rund 77,9 Mio. Euro. Zum Stichtag hielt die Gesellschaft über die vollkonsolidierte Tochtergesellschaft Highlight Communications AG insgesamt 5,2 Mio. eigene, nicht stimmberechtigte Aktien (6,7 Prozent vom Grundkapital). Nach Abzug dieser Aktien befan den sich zum 3. September 28 rund 72,7 Mio. Aktien im Umlauf. Im Rahmen der Aufstockung der Highlight-Beteiligung durch EM.Sport Media wurde ein Teil des von Herrn Burgener erworbenen Highlight-Paketes mit eigenen EM.Sport Media-Aktien bezahlt (3, Prozent vom Grundkapital). Diesen Anteil hat Herr Burgener gem. Meldungen vom 4. August, 2. September und 7. Oktober 28 auf 4,1 Prozent vom Grundkapital ausgebaut. Zum 3. September 28 betrug der Anteil von Herrn Burgener 3,9 Prozent vom Grundkapital. 1 Qualifizieren als eigene Aktien Der Streubesitz der EM.Sport Media-Aktie verringerte sich im dritten Quartal 28 auf 6,6 Prozent des Grundkapitals (3. Juni 28: 64,8 Prozent). Investor-Relations-Aktivitäten Die Gesellschaft will das Vertrauen der Investoren und der Öffentlichkeit durch zeitnahe und transparente Veröffentlichung ihrer Finanzberichte, Geschäftsvorgänge, Unternehmensstrategie sowie Chancen und Risiken rechtfertigen und einen offenen und kontinuierlichen Informationsaustausch mit den Kapitalmarktteilnehmern pflegen. Umfangreiche Informationen zur EM.Sport Media AG werden auf unserer Homepage unter zur Verfügung gestellt. Es bleibt unser Ziel, neben der Teilnahme an Veranstaltungen für Analysten und Investoren, eine möglichst hohe Anzahl von Analysten zu betreuen. Die EM.Sport Media-Aktie wird aktiv von 1 Researchhäusern beobachtet. In den letzten 12 Monaten wurden von folgenden Instituten Studien zur EM.Sport Media AG veröffentlicht: > Commerzbank > Deutsche Bank > DZ Bank > Independent Research > Sal. Oppenheim > Viscardi > WestLB Weitere Kapitalmarkttitel der EM.Sport Media AG Der Kurs der 5,25% Wandelschuldverschreibung 26/213 notierte zum 3. September 28 mit 3,8 Euro um 1, Prozent unterhalb des Schlusskurses des zweiten Quartals (-24,9 Prozent auf Gesamtjahressicht), derzeit notiert die Anleihe bei 3,8 Euro (25. November 28). Bei der 5,25% Wandelschuldverschreibung 26/213 kam es in 28 zu keinen Wandlungen. Der Kurs der Highlight Communications AG, ein Unternehmen der EM.Sport Media-Gruppe, notierte zum 3. September 28 mit 6,9 Euro um 3,5 Prozent unterhalb des Schlusskurses des zweiten Quartals (-2 Prozent auf Gesamtjahressicht); derzeit notiert der Wert bei 3,58 Euro (25. November 28).

8 7 Der Kurs der Constantin Film AG, ebenfalls ein Unternehmen der EM.Sport Media-Gruppe, notierte zum 3. September 28 mit 18,25 Euro um knapp 4 Prozent unterhalb des Schlusskurses des zweiten Quartals (-14 Prozent auf Gesamtjahressicht); derzeit notiert der Wert bei 15,85 Euro (25. November 28). Die EM.Sport Media AG hatte im Juni 28 ein Übernahmeangebot für die Constantin Film AG zu einem Preis von 18,31 Euro je Aktie veröffentlicht. Die Andienungsfrist ist am 27. Oktober 28 ausgelaufen. Insgesamt wurden Aktien (rund 2,3 Prozent des Grundkapitals) angedient, so dass sich der Streubesitz lediglich noch auf rund 2,2 Prozent vom Grundkapital beläuft. Die Zertifikate Serie 2 sind zum 18. April 28 ausgelaufen. Über die gesamte Laufzeit dieses Instruments wurden durch Ausübung,4 Mio. Aktien aus dem eigenen Bestand ausgegeben. Nicht zur Bedienung der Zertifikate Serie 2 benötigte Aktien sind in den frei verfügbaren Bestand an eigenen Aktien der EM.Sport Media übergegangen. Die Gesellschaft hat diese Aktien vollständig zur teilweisen Finanzierung der Aufstockung der Highlight-Beteiligung im zweiten und dritten Quartal eingesetzt. Informationen zu EM.Sport Media-Wertpapieren per 3. September 28 ISIN / Börsenkürzel > Stammaktie (Prime Standard Segment) DE / EV4 > Aktie der Highlight Communications AG (Prime Standard Segment) CH / HLG > Aktie der Constantin Film AG (Prime Standard Segment) DE5889 / CFA > Wandelschuldverschreibung 26/213 (Regulierter Markt) DEAGQKR4 / VGQKR Indizes SDAX, DAXsector Media Schlusskurs / 52-Wochen-Hoch / 52-Wochen-Tief > EM.Sport Media AG (Xetra) 2,47 / 5,8 / 1,98 Euro > Highlight Communications AG (Xetra) 6,9 / 8,85 / 6,21 Euro > Constantin Film AG (Xetra) 18,25 / 24,6 / 15,69 Euro > Wandelschuldverschreibung 26/213 (Frankfurt) 3,8 / 6,2 / 3,4 Euro Grundkapital (inkl. Aktien aus Wandlung) 77,9 Mio. Stück Aktien im Umlauf (3.9.28) 72,7 Mio. Stück Potenzielle Aktien aus Wandlungen > Wandelschuldverschreibung 26/213 (Basispreis 5,85 Euro / Laufzeit: ) 15, Mio. Stück Marktbewertung (3.9.28) > Marktkapitalisierung (basierend auf Aktien im Umlauf) 179,6 Mio. Euro > Wandelschuldverschreibung 26/213 56,9 Mio. Euro

9 8 Die Aktie Directors Dealings zum 3. September 28 Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats sowie ihnen nahe stehende Personen sind nach 15a Wertpapierhandelsgesetz verpflichtet, den Erwerb oder die Veräußerung von Wertpapieren der EM.Sport Media AG offenzulegen, sofern der Wert der Geschäfte im Kalenderjahr 5. Euro erreicht oder übersteigt. EM.Sport Media AG veröffentlicht Angaben zu den Geschäften unverzüglich auf der Homepage und übersendet der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht einen entsprechenden Beleg. Der EM.Sport Media AG wurden für das abgelaufene Geschäftsjahr folgende Directors Dealings Geschäfte gemeldet: Directors Dealings zum 3. September 28 Name Datum Geschäft Wertpapier Anzahl Kurs Gesamtvolumen in Stück in Euro in Euro Bernhard Burgener Kauf Aktie Nicht bezifferbar Anmerkung Kauf Aktie , Kauf Aktie 17. 2,4 48. Tamara Arrigoni Kauf Aktie 5.79 Nicht bezifferbar Anmerkung 2 Martin Wagner Kauf Aktie Nicht bezifferbar Anmerkung 3 1 Als Gegenleistung für die Veräußerung von Aktien der Highlight Communications AG hat der Mitteilungspflichtige nennwertlose Inhaberstückaktien des Emittenten und EUR ,64 in bar erhalten. 2 Als Gegenleistung für die Veräußerung von 7. Aktien der Highlight Communications AG hat der Mitteilungspflichtige (Ehepartnerin von Vorstandsmitglied) 5.79 nennwertlose Inhaberstückaktien des Emittenten und EUR 4.864,46 in bar erhalten. 3 Als Gegenleistung für die Veräußerung von 37.5 Aktien der Highlight Communications AG hat der Mitteilungspflichtige nennwertlose Inhaberstückaktien des Emittenten und EUR ,75 in bar erhalten.

10 Quartalsbericht Konzernzwischenlagebericht 9 Konzernzwischenlagebericht Allgemeines Die EM.Sport Media AG hielt per 31. Juli 28 eine Beteiligung am Aktienkapital der Highlight Communications AG, Pratteln/Schweiz, in Höhe von rund 47,3 Prozent. Aufgrund der von der EM.Sport Media AG ausgeübten de-facto-kontrolle (vgl. Ziffer 1 und Ziffer 7 des Konzernanhangs) wird die Beteiligung im Konzernabschluss der EM.Sport Media AG von diesem Zeitpunkt an vollkonsolidiert. Das bedeutet, dass die Bilanzpositionen der Highlight Communications AG in der Konzernbilanz zum 3. September 28 voll enthalten sind. In der Konzernbilanz zum 31. Dezember 27 wurde die Beteiligung mit ihrer damaligen Höhe von 26,3 Prozent in der Position Anteile an assoziierten Unternehmen geführt. In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung der ersten neun Monate 28 sind die Aufwendungen und Erträge der Highlight-Gruppe für die Monate August und September voll enthalten. Für den Zeitraum Januar bis Juli 28 floss der Ergebnisbeitrag als Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen ein. Durch die Vollkonsolidierung der Highlight Communications AG umfasst die Segmentberichterstattung des EM.Sport Media-Konzerns nunmehr vier Segmente: Das Segment Sport beinhaltet, wie bisher, im Wesentlichen > die Aktivitäten im Bereich Fernsehen (vor allem den Free-TV-Sender DSF Deutsches SportFernsehen), > die Online-Aktivitäten (vor allem das Online-Portal Sport1.de) und > Aktivitäten im Bereich Produktion (d.h. PLAZAMEDIA Deutschland, Österreich und Schweiz sowie die Kreativagentur CREATION CLUB). Neu werden die beiden Segmente Film und Sport- und Event-Marketing ausgewiesen: Im Segment Film sind die Aktivitäten der Constantin Film AG und deren Tochtergesellschaften sowie der Highlight-Tochtergesellschaften Rainbow Entertainment zusammengefasst. Die Constantin-Gruppe ist der bedeutendste deutsche Hersteller und Verleiher von Kino-, Video-/DVD- und Fernsehfilmen. Das Grundkapital der Gesellschaft war per 3. September 28 zu 96,93 Prozent im Besitz der Highlight Communications AG. Das Tätigkeitsfeld der Constantin Film umfasst die Produktion und Herstellung von Filmen sowie die Auswertung von eigenproduzierten und erworbenen Filmrechten. Bei der Auswertung der Filmrechte werden sämtliche Stufen der Verwertungskette vom Kino über Video/DVD bis zum Fernsehen ausgeschöpft. Die eigenproduzierten Filme werden in der Regel weltweit vermarktet, während die Fremdproduktionen im Wesentlichen im deutschsprachigen Raum vertrieben werden. Darüber hinaus erstellt die Constantin-Gruppe fiktionale sowie non-fiktionale Produkte für TV-Sender. Das Segment Sport- und Event-Marketing umfasst die Aktivitäten der TEAM Holding AG, einer 8- prozentigen Beteiligungsgesellschaft der Highlight Communications AG, die über ihre Tochtergesellschaften als Hauptprojekt die UEFA Champions League vermarktet. Weitere Vermarktungsprojekte sind unter anderem der UEFA Cup, der UEFA Super Cup und der Eurovision Song Contest. Das Segment Sonstiges beinhaltet wie bisher auch die Aktivitäten der EM.Sport Media AG als Holdinggesellschaft sowie die Tätigkeiten der EM.TV Finance B.V.

11 1 Quartalsbericht Konzernzwischenlagebericht Bericht über den Geschäftsverlauf in den Segmenten des Konzerns Segment Sport Im Segment Sport hat sich im dritten Quartal 28 das Marktumfeld für die wesentlichen Segmentgesellschaften im Zuge des allgemeinen Konjunkturabschwungs verschärft. So verzeichneten die Produktions- und Online-Aktivitäten eine nachlassende wirtschaftliche Dynamik sowie ein gestiegenes Kostenbewusstsein der Kunden. Das DSF verzeichnete im dritten Quartal und in den ersten neun Monaten 28 eine Umsatz- und Ergebnisentwicklung über den Erwartungen. Dabei wirkte sich vor allem der Erfolg des dualen Erlösmodells aus Werbe- und Diversifikationserlösen positiv aus, durch das der Sender die Unabhängigkeit von den negativen Einflüssen auf dem TV-Werbemarkt vergrößern konnte. Erwartungsgemäß führten die Olympischen Sommerspiele in Peking im dritten Quartal bei allen Sendern, die keine Übertragungsrechte an diesem Großereignis besaßen, zu Marktanteilseinbußen. Das DSF erreichte im Zeitraum Juli bis September einen Marktanteil von,9 Prozent (Zuschauer gesamt) nach 1,1 Prozent im gleichen Vorjahresquartal. In der Kernzielgruppe der 14- bis 49-jährigen Männer belief sich der Marktanteil auf 1,6 Prozent (drittes Quartal 27: 2, Prozent). Andererseits konnten erneut Reichweitenerfolge durch die Berichterstattung über die 2. Fußball-Bundesliga und den UEFA Cup erreicht werden. Das DSF baute im Berichtszeitraum die Bundesliga-Sendefläche durch zwei zusätzliche Ausgaben des etablierten Formats Bundesliga aktuell weiter aus. Im Bereich Produktion, der durch die PLAZAMEDIA-Gruppe (inklusive der Kreativagentur CREATION CLUB) dargestellt wird, wirkten sich im dritten Quartal die eingetrübten gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen zunehmend aus. Dies zeigte sich in einem erhöhten Kostenbewusstsein der Kunden, die mit reduziertem Technikeinsatz und insgesamt eingeschränktem Aufwand produzieren lassen. PLAZA- MEDIA als größter deutscher Sport-Produktionsdienstleister steuerte dieser Entwicklung durch die Verbreiterung der Kundenbasis, die Entwicklung neuer Formate und die Fortsetzung der Internationalisierung entgegen. So konnte der CREATION CLUB die Sender Tele 5 und N24 als Neukunden gewinnen. Am 1. Oktober 28 nahm die PLAZAMEDIA SWISS AG als Tochtergesellschaft ihr operatives Geschäft auf. Die Expansion in die Schweiz ist ein weiterer wichtiger Schritt bei der Internationalisierung der PLAZAMEDIA-Gruppe. Insgesamt verzeichnete die Produktionsdienstleistungsgruppe in den ersten neun Monaten 28 eine Geschäftsentwicklung unter den Erwartungen. Die Ertragslage wurde durch im dritten Quartal erfolgte bilanzielle Wertkorrekturen beeinträchtigt; bereinigt weist PLAZAMEDIA ein positives operatives Ergebnis aus. Die Geschäftsentwicklung im Bereich Online des Konzerns blieb nach neun Monaten unter den Erwartungen. Dabei wirkten sich vor allem Mehrkosten aus dem Aufbau einer eigenen Vermarktungseinheit (AdImpulse Media) und aus dem Relaunch der Website aus. Zudem war das Vorjahresergebnis durch einen Einmaleffekt aus dem Verkauf einer Domäne positiv beeinflusst gewesen. Durch den im August erfolgten Relaunch von konnten Umfang und Attraktivität des Angebots der Sport-Content-Plattform gesteigert werden. Der neue Auftritt ist auch vor dem Hintergrund eines zunehmenden Strukturwandels des Sport-Online-Marktes zu sehen. Dazu gehört die zunehmende

12 11 Entwicklung hin zu Communities und User Generated Content und eine damit einhergehende Verschiebung der Werbeausgaben zu Suchmaschinen. Sport1.de verzeichnete im dritten Quartal mit 64,4 Mio. Visits im Vergleich zum gleichen Vorjahresquartal zwar einen Reichweitenrückgang von rund 11 Prozent, verteidigte jedoch die Marktführerschaft beim Thema Sport in der Zielgruppe der Männer von 14 bis 49 Jahren. Im dritten Quartal baute Sport1.de Kooperationen mit verschiedenen Content-Partnern weiter aus, so in den Bereichen Extremsport, Golf, Segeln und Dart. Segment Film Das Segment Film verzeichnete im dritten Quartal 28 eine insgesamt erfreuliche Geschäftsentwicklung. Im Bereich Kinoproduktion wird die Constantin Film AG im laufenden Jahr voraussichtlich acht bis neun Eigen- und Co-Produktionen für den deutschsprachigen Markt und zwei weitere Projekte für internationale Märkte realisieren. In den Monaten August und September begannen die Dreharbeiten zum Realfilm Wickie und die starken Männer von Erfolgsregisseur Michael Bully Herbig, zu der internationalen Co-Produktion Die Päpstin nach dem Bestseller der US-Autorin Donna Woolfolk Cross, zum ebenfalls englischsprachigen Science-Fiction-Thriller Pandorum mit den Hollywood-Stars Dennis Quaid und Ben Foster sowie zu Tannöd, der Verfilmung des gleichnamigen Romans von Andrea Maria Schenkel. Die TV-Auftragsproduktion von Constantin Film agierte im dritten Quartal aufgrund der Turbulenzen in der deutschen Fernsehlandschaft in einem unverändert schwierigen Marktumfeld, blieb aber insgesamt auf Kurs. Im Bereich Kinoverleih erreichte Constantin im Zeitraum Juli bis September 28 einen Gesamtmarktanteil von rund 9 Prozent und agierte damit erneut auf Augenhöhe mit den Major-Studios. Dabei profitierte Constantin von der sehr guten Publikumsresonanz auf deutsche Filme, die im dritten Quartal in ihrem Heimatmarkt nach Besucherzahlen einen Zuwachs von gut 38 Prozent auf 19,9 Millionen Besucher im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum verzeichneten. Auf Umsatzbasis errechnet sich sogar ein Wachstum von 46 Prozent. Programmhighlights von Constantin waren in den Monaten August und September die Co-Produktion Freche Mädchen (Kinostart am 17. Juli) und der vielbeachtete Film Der Baader Meinhof Komplex über die Terrororganisation Rote Armee Fraktion, der am 25. September an den Kinokassen startete. Der Home-Entertainment-Markt in Deutschland erreichte in den ersten neun Monaten mit einem Umsatz von 993 Mio. Euro annähernd das Niveau des Vorjahreszeitraums (1, Mrd. Euro). Der Marktanteil der Highlight-Gruppe im Videotheken-Fachhandel stieg auf der Grundlage einer attraktiven Pro - grammstaffel 28 und zahlreicher Zweitvermarktungen und in Zusammenarbeit mit dem Partner Paramount Home Entertainment von Januar bis September dieses Jahres von 11 Prozent auf 12 Prozent. Im Videokaufbereich erhöhte sich der gemeinsame Marktanteil in den ersten neun Monaten ebenfalls um einen Prozentpunkt auf 11 Prozent. Programmhighlight im Geschäftsjahr 28 war bisher die Neuveröffentlichung der Animationskomödie Lissi und der wilde Kaiser. Weitere Top-Titel des dritten Quartals waren der Justizthriller Michael Clayton mit George Clooney und die Comic-Adaption Asterix bei den Olympischen Spielen.

13 12 Quartalsbericht Konzernzwischenlagebericht Im Bereich Lizenzhandel/TV-Auswertung haben sich die Rahmenbedingungen vor allem für aufwändige Produktionen im dritten Quartal weiter verschärft. US-Major-Studios und unabhängige Produzenten suchen in Zeiten der Finanzkrise und der damit zusammenhängenden Zurückhaltung potenzieller Investoren nach neuen Finanzquellen. Damit ist zu erwarten, dass bis auf Weiteres weniger Filmproduktio nen realisiert werden und somit auch für Lizenzhändler und Vertriebsfirmen die Zahl der zu vermarktenden Produktionen abnehmen wird. Ungeachtet dieses Umfelds konnte Constantin Film im dritten Quartal 28 margenträchtige Umsätze aus der Lizenzierung von TV-Rechten erzielen. Diese resultierten vor allem aus dem TV-Anteil der Weltvertriebserlöse des Kinofilms Das Parfum sowie im deutschen Markt aus der Verwertung von The Dark im Free-TV sowie der Produktionen Neues vom Wixxer, Brücke nach Terabithia und Schwere Jungs im Pay-TV. Segment Sport- und Event-Marketing Wichtigste Aufgabe bei der Highlight-Tochtergesellschaft TEAM war im Berichtszeitraum der Verkauf der kommerziellen Rechte für die UEFA Champions League und den UEFA Cup für die Spielzeiten 29/21 bis 211/212. So konnte TEAM im dritten Quartal das Ausschreibungsverfahren für den wichtigen spanischen Markt erfolgreich beenden, nachdem im Vorquartal bereits die TV-Rechte für Deutschland und Großbritannien vergeben worden waren. Im Sponsoringgeschäft wurde die Zusammenarbeit mit Sony Europa um weitere drei Jahre verlängert. Sony ist neben dem Braukonzern Heineken der zweite von sechs vorgesehenen Sponsoren der UEFA Champions League. Im Musikbereich stand im Berichtsquartal die Vermarktung des Neujahrskonzerts 29 der Wiener Philharmoniker im Vordergrund. Steuerungsgrößen und Leistungsindikatoren Die wesentlichen Steuerungsgrößen, mit denen die finanzielle Leistungsfähigkeit des EM.Sport Media- Konzerns gemessen wird, entsprechen weiterhin den im Lagebericht des Konzernabschlusses zum 31. Dezember 27 gemachten Angaben. Demnach bilden Umsatz-, Ergebnis- und Cash-Flow-Kennziffern die maßgeblichen Steuerungsgrößen innerhalb des Konzerns. Daneben werden weitere Kennziffern ermittelt, unter anderem die Eigenkapitalrentabilität und die Gesamtkapitalrentabilität, die mit den Kennziffern anderer Unternehmen verglichen werden. Ferner sind für den Unternehmenserfolg nicht-finanzielle Leistungsindikatoren verantwortlich, die sich aus den Anforderungen des Geschäftsmodells des Konzerns ergeben. Aufgrund der Ausweitung des operativen Geschäfts durch die im dritten Quartal erfolgte Vollkonsolidierung der Highlight Communications AG ist bei den Leistungsindikatoren eine Differenzierung nach Segmenten vorzunehmen. Im Übrigen ergaben sich in den ersten neun Monaten 28 keine Veränderungen gegenüber den Angaben in den Lageberichten der Konzernabschlüsse der EM.Sport Media AG, der Highlight Communications AG und der Constantin Film AG zum 31. Dezember 27. Wichtige Ereignisse des dritten Quartals 28 Ordentliche Hauptversammlung und Veränderungen in den Unternehmensorganen Die ordentliche Hauptversammlung der EM.Sport Media AG am 9. Juli 28 wählte den bisherigen Vorstandsvorsitzenden Werner E. Klatten, der die EM.Sport Media AG seit dem Jahr 21 führte, mit Wirkung zum 1. September 28 in den Aufsichtsrat der Gesellschaft. Zum 1. September 28 übernahm Bernhard Burgener, Präsident des Verwaltungsrates der Highlight Communications AG in Pratteln/

14 13 Schweiz, das Amt des Vorstandsvorsitzenden. Er legte in diesem Zusammenhang sein Mandat im Aufsichtsrat der EM.Sport Media AG zum Ablauf des 31. August 28 nieder. Der Wechsel an der Vorstandsspitze der Gesellschaft steht im Zusammenhang mit der Zusammenführung der Medienunternehmen EM.Sport Media AG, Highlight Communications AG und Constantin Film AG. Bei einer Präsenz von annähernd 45 Prozent des Grundkapitals bzw. annähernd 48 Prozent der stimmberechtigten Aktien, d.h. ohne Berücksichtigung der nicht teilnahme- und stimmberechtigten eigenen Aktien, stimmten die Aktionärinnen und Aktionäre auf der Hauptversammlung allen Punkten der Tagesordnung mit Quoten von jeweils mehr als 95 Prozent zu. Unter anderem wurde ein neues genehmigtes Kapital in Höhe von 2, Mio. Euro beschlossen (genehmigtes Kapital 28/I). Zudem wurde der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats einmalig oder mehrmalig Schuldverschreibungen im Gesamtnennwert von bis zu 15 Mio. Euro zu begeben. Damit verbunden war die Beschlussfassung betreffend ein bedingtes Kapital in Höhe von 2, Mio. Euro zur Bedienung der entsprechenden Wandlungs- und Optionsrechte. Beide Ermächtigungen sind bis zum 8. Juli 213 befristet. Ferner beschlossen die Aktionärinnen und Aktionäre die Ermächtigung des Vorstands, eigene Aktien der EM.Sport Media AG von bis zu 1 Prozent des Grundkapitals zu erwerben. Diese Ermächtigung gilt bis zum 8. Januar 21. Gegen einzelne Beschlussfassungen der Hauptversammlung, die die Entlastung des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 27 (TOP 3), die Wahl von Herrn Klatten in den Aufsichtsrat der Gesellschaft (TOP 5), die Ermächtigung zur Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen, Optionsschuldverschreibungen etc. und die Schaffung eines neuen bedingten Kapitals 28/I (TOP 8) sowie die Ermächtigung zum Erwerb und zur Verwendung eigener Aktien gemäß 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG (TOP 9) betreffen, haben insgesamt drei Aktionäre Anfechtungs- bzw. Nichtigkeitsfeststellungsklagen erhoben. Ein weiterer Aktionär hat Nichtigkeitsfeststellungsklage gegen sämtliche Beschlussfassungen der Hauptversammlung erhoben. Nach der mündlichen Verhandlung vor dem Landgericht München I am 6. November 28 wurden alle Klagen in der ersten Instanz abgewiesen. Das Urteil ist noch nicht rechtskräftig. Vollzug des Verkaufs des Segments Unterhaltung Nach Genehmigung durch die zuständigen Kartellbehörden sowie durch die Bayerische Landeszentrale für neue Medien (BLM) bzw. die Kommission zur Ermittlung der Konzentration im Medienbereich (KEK) wurde der Verkauf des Segments Unterhaltung (Kinder- und Jugendprogramme) der EM.Sport Media AG an das belgische Medienunternehmen Studio1 am 18. Juli 28 vollzogen. Zu diesem Tag wurde das Segment im Konzern der EM.Sport Media AG entkonsolidiert. Der Verkaufspreis betrug 41 Mio. Euro (cash-free/debt-free). Darüber hinaus werden die in den verkauften Gesellschaften belassenen liquiden Mittel von Studio1 vergütet, wovon die EM.Sport Media AG im dritten Quartal 28 bereits 4, Mio. Euro erhalten hat. Zusätzlich verbleiben bei EM.Sport Media zukünftige Erlöse aus Ansprüchen gegenüber dem Insolvenzverwalter der KirchMedia GmbH & Co. KGaA i.i. in Höhe von rund 2,5 bis 4 Mio. Euro. Veränderungen im Verwaltungsrat der Highlight Communications AG In der Verwaltungsratssitzung der Highlight Communications AG vom 22. September 28 übernahm Herr Werner E. Klatten, der von der Generalversammlung am 3. Mai 28 in den Verwaltungsrat der

15 14 Quartalsbericht Konzernzwischenlagebericht Gesellschaft gewählt worden war, die Funktion des Präsidenten des Verwaltungsrates von Herrn Bernhard Burgener. Herr Burgener, der diesen Posten seit 1999 innehatte, übt seitdem die Funktion des Delegierten des Verwaltungsrates (CEO) aus. Damit ist eine einheitliche und effiziente Führungsstruktur im Rahmen der Zusammenführung der Unternehmen EM.Sport Media AG und Highlight Communications AG gewährleistet. Erhöhung der Beteiligung an der Highlight Communications AG Die EM.Sport Media AG hat im Juli 28 weitere 4,59 Mio. Stück Aktien der Highlight Communications AG von Herrn Bernhard Burgener sowie weiteren Organmitgliedern und Führungskräften der Highlight Communications AG gegen Zahlung von insgesamt rund 3,7 Mio. Stück Aktien der EM.Sport Media AG und 26,8 Mio. Euro in bar erworben. Durch den Zukauf erhöhte sich der Anteil von EM.Sport Media AG an der High light Communications AG von 37,6 Prozent auf rund 47,3 Prozent. Diese Beteiligungshöhe erlaubt die Vollkonsolidierung der Highlight-Gruppe ab dem 31. Juli 28. Für weitere Angaben wird auf Ziffer 7 des Konzernanhangs dieses Zwischenberichts verwiesen. Übernahmeangebot Constantin Film AG Am 25. Juni 28 hatte die EM.Sport Media AG ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der Constantin Film AG veröffentlicht. Am 27. Oktober 28 endete die Andienungsfrist gemäß 93c WpÜG und damit die letzte Frist des Übernahmeangebots. In dieser Zeit wurden der EM.Sport Media AG insgesamt Aktien zum Preis von je 18,31 Euro angedient. Das entspricht einem Anteil von rund 2,3 Prozent des Grundkapitals und der Stimmrechte der Constantin Film AG. Die EM.Sport Media hat, wie in der Angebotsunterlage angekündigt und erläutert, sämtliche angediente Constantin-Aktien an die Highlight Communications AG zum Preis von 18,31 Euro pro Aktie weiterveräußert. Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage des Konzerns Die am 31. Juli 28 erfolgte Vollkonsolidierung der Highlight Communications AG hat erheblichen Einfluss auf die Konzernbilanz, die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung und die Konzern-Kapitalflussrechnung der EM.Sport Media AG. Daraus resultierend ist ein direkter Vergleich der Bilanzzahlen zum 3. September 28 mit denen zum 31. Dezember 27 nur eingeschränkt möglich. Ein Vergleich der Erfolgsrechnungen und der Kapitalflussrechnungen für die ersten neun Monate und für das dritte Quartal mit denen der gleichen Vorjahreszeiträume ist ebenfalls nicht oder nur eingeschränkt möglich. Die Aktivitäten des im Berichtsjahr veräußerten Segments Unterhaltung werden gemäß IFRS 5 bis zum Zeitpunkt der Entkonsolidierung als aufzugebender Geschäftsbereich geführt. Die in der Konzern-Gewinnund Verlustrechnung separat aufgeführte Position Ergebnis des aufzugebenden Geschäftsbereichs enthält das Ergebnis des früheren Segments Unterhaltung bis zum Vollzug des Verkaufs am 18. Juli 28. Die Vermögenswerte und Schulden des Segments Unterhaltung wurden mit dem Verkauf zum 18. Juli 28 entkonsolidiert. In der Konzernbilanz zum 3. September 28 sind daher als Vermögen bzw. Schulden des aufzugebenden Geschäftsbereichs nur noch diejenigen der Life On Stage GmbH ausgewiesen (vgl. Ziffer 6 des Konzernanhangs). Marktbedingte Wertkorrekturen im dritten Quartal Die Verschlechterung des gesamtwirtschaftlichen Umfelds und damit der Rahmenbedingungen für die Geschäfte des Konzerns haben den Vorstand veranlasst, die Annahmen und Schätzungen für die künftige Geschäftsentwicklung zu korrigieren. Aus der Änderung der entsprechenden Geschäftsplanungen resul-

16 15 tierten außerplanmäßige Wertberichtigungen und Fair-Value-Anpassungen, die einen erheblichen Einfluss auf die Vermögens- und Ertragslage des EM.Sport Media-Konzerns im Zwischenabschluss zum 3. September 28 hatten. Im Einzelnen handelt es sich um: > außerplanmäßige Wertberichtigungen auf aktivierte Firmenwerte im Zusammenhang mit dem Erwerb der Beteiligung an der Highlight Communications AG (88,3 Mio. Euro); > Neubewertungen von immateriellen Vermögenswerten, Sachanlagen (z.b. technisches Equipment), Forderungen, sonstigen finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten (24,7 Mio. Euro); > Aufwandswirksame Erfassung von Neubewertungsrücklagen (14,5 Mio. Euro). Somit summieren sich die erfolgswirksam zu erfassenden Wertkorrekturen im dritten Quartal auf 127,5 Mio. Euro. Hinzu kommen weitere außerplanmäßige Aufwendungen im Finanzergebnis in Höhe von 4, Mio. Euro aus der Neubewertung der 5,25% Wandelschuldverschreibung 26/213. Umsatzentwicklung Der EM.Sport Media-Konzern erzielte in den ersten neun Monaten 28 einen Umsatz von 224,3 Mio. Euro nach 165,2 Mio. Euro im gleichen Vorjahreszeitraum. Der Anstieg um 59,1 Mio. Euro (+35,8 Prozent) ist auf die erstmalige Einbeziehung der Highlight-Gruppe für die Monate August und September zurückzuführen. Bezogen auf das dritte Quartal erreichte der Konzernumsatz 19,3 Mio. Euro (drittes Quartal 27: 53,5 Mio. Euro). Ertragsentwicklung Die sonstigen betrieblichen Erträge beliefen sich in den ersten drei Quartalen auf 11,5 Mio. Euro (Vorjahreszeitraum: 1,2 Mio. Euro). Der Anstieg entfiel im Wesentlichen auf das Segment Sonstiges. Ein wesentlicher Einflussfaktor waren dabei Erträge aus der Entkonsolidierung Sportwetten (2,7 Mio. Euro) im zweiten Quartal 28. Im dritten Quartal betrugen die sonstigen betrieblichen Erträge 2, Mio. Euro (drittes Quartal 27: 3,5 Mio. Euro). Der Material- und Lizenzaufwand als größte Aufwandsposition erreichte nach neun Monaten 121,4 Mio. Euro (gleicher Vorjahreszeitraum: 85,6 Mio. Euro). Der Personalaufwand belief sich auf 49,5 Mio. Euro nach 39,2 Mio. Euro in den ersten neun Monaten des Vorjahres. Der Konzern weist für die ersten drei Quartale Abschreibungen und Wertminderungen von insgesamt 126,1 Mio. Euro aus (Vorjahreszeitraum: 9, Mio. Euro). Davon entfielen 17,7 Mio. Euro auf Abschreibungen auf Filmvermögen. Die Position Abschreibungen und Wertminderungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen in Höhe von 2,1 Mio. Euro enthält 11, Mio. Euro planmäßige Abschreibungen und 9,1 Mio. Euro außerplanmäßige Abschreibungen. In den planmäßigen Abschreibungen sind 3,6 Mio. Euro Abschreibungen auf Vermögenswerte aus der Kaufpreisallokation enthalten. Die Wertminderungen auf Geschäfts- und Firmenwerte von 88,3 Mio. Euro beinhalten Abschreibungen auf Firmenwerte der Beteiligung an der Highlight Communications AG. Sie fielen komplett im dritten Quartal an. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen lagen nach neun Monaten bei 5,1 Mio. Euro (neun Monate 27: 29,5 Mio. Euro). Davon entfielen 29,7 Mio. Euro auf das dritte Quartal (Vorjahresquartal: 11,9 Mio. Euro) und enthalten 14,5 Mio. Euro aus einer aufwandswirksam erfassten Neubewertungsrücklage.

17 16 Quartalsbericht Konzernzwischenlagebericht Das Konzernergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) des fortzuführenden Geschäftsbereichs belief sich in den ersten neun Monaten auf -111, Mio. Euro (gleicher Vorjahreszeitraum: 12, Mio. Euro), wesentlich bedingt durch die vorgenommenen marktbedingten außerplanmäßigen Abschreibungen und Wertberichtigungen. Der EBIT-Verlust des dritten Quartals 28 betrug 118,7 Mio. Euro nach einem positiven Ergebnis von,8 Mio. Euro im dritten Quartal 27. Das Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen von -,4 Mio. Euro enthält den Ergebnisbeitrag aus der Beteiligung an der Highlight Communications AG bis zum 31. Juli 28, vermindert um nicht zahlungswirksame Abschreibungen aus der Kaufpreisallokation sowie das Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen der Highlight Communications AG. Das Finanzergebnis der ersten neun Monate betrug -19,1 Mio. Euro nach -2,7 Mio. Euro im gleichen Zeitraum 27. Darin enthalten ist ein Aufwand von 4, Mio. Euro aus der Neubewertung der 5,25% Wandelschuldverschreibung 26/213. Die Neubewertung war erforderlich, da der Aktienkurs der EM.Sport Media AG gegenwärtig deutlich unter dem Wandlungspreis von 5,85 Euro je Aktie liegt. Deshalb überwiegt momentan die Wahrscheinlichkeit, dass die Gläubiger der Anleihe die in den Anleihebedingungen vorgesehene Möglichkeit nutzen werden, die Rückzahlung des Wertpapiers zum 28. April 211 zu verlangen. Darüber hinaus ist im Finanzergebnis eine im dritten Quartal vorgenommene Abschreibung auf eine Finanzbeteiligung in Höhe von 6,5 Mio. Euro enthalten. Bereits im ersten Quartal 28 wurde die 27 erworbene Option zum Erwerb weiterer Highlight-Aktien mit 2,5 Mio. Euro vollständig abgeschrieben, da die EM.Sport Media AG die Höhe des Kaufpreises neu verhandelt hatte. Im dritten Quartal belief sich das Finanzergebnis auf -12,7 Mio. Euro (gleiches Vorjahresquartal: -1,1 Mio. Euro). Das Konzernergebnis vor Steuern (EBT) des fortzuführenden Geschäftsbereichs belief sich von Januar bis September 28 auf -13,6 Mio. Euro nach einem positiven Wert von 9,3 Mio. Euro im gleichen Vorjahreszeitraum. Im dritten Quartal belief sich das EBT auf -132,6 Mio. Euro (drittes Quartal 27: -,3 Mio. Euro). Der Konzern weist für die ersten neun Monate ein positives Steuerergebnis in Höhe von 3,8 Mio. Euro aus, vor allem bedingt durch die Auflösung passiver latenter Steuern im Segment Sonstiges (neun Monate 27: Steueraufwand von 5,7 Mio. Euro). Das Ergebnis nach Steuern des fortzuführenden Geschäftsbereichs belief sich auf -126,8 Mio. Euro (neun Monate 27: 3,6 Mio. Euro). Der aufzugebende Geschäftsbereich weist für den Zeitraum Januar bis September ein Ergebnis von,3 Mio. Euro auf nach,5 Mio. Euro in den ersten neun Monaten des Vorjahres. Darin ist für 28 ein Entkonsolidierungserfolg in Höhe von 4,9 Mio. Euro enthalten. Das Periodenergebnis des Konzerns wird für die ersten drei Quartale mit -126,4 Mio. Euro ausgewiesen (neun Monate 27: 4,2 Mio. Euro), wobei die Minderheitenanteile nur eine marginale Rolle spielen. Im dritten Quartal 28 belief sich das Periodenergebnis auf -126,9 Mio. Euro (drittes Quartal 27:,9 Mio. Euro). Vermögenslage Zum Stichtag 3. September 28 erreichte die Bilanzsumme des EM.Sport Media-Konzerns 721,7 Mio. Euro. Der deutliche Zuwachs von 346, Mio. Euro gegenüber dem Wert zum Jahresende 27 (375,7 Mio. Euro) resultierte im Wesentlichen aus der erstmaligen Konsolidierung der Highlight-Gruppe.

18 17 Auf der Aktivseite der Bilanz werden langfristige Vermögenswerte von 444,3 Mio. Euro ausgewiesen (31. Dezember 27: 25,3 Mio. Euro). Größte Einzelposition ist das neu ausgewiesene Filmvermögen (21,4 Mio. Euro), das die Produktions- und Lizenzhandelsaktivitäten der Constantin-Gruppe reflektiert. Die sonstigen immateriellen Vermögenswerte von 112,4 Mio. Euro (31. Dezember 27: 5,1 Mio. Euro) umfassen in erster Linie die Verträge der Highlight-Tochtergesellschaft TEAM über die Vermarktung der UEFA Champions League und des UEFA Cups, den Wert des Namens Constantin sowie den Auftragsbestand einer Constantin-Tochtergesellschaft. Die mit 83,3 Mio. Euro zu Buche stehenden Geschäfts- und Firmenwerte (31. Dezember 27: 51,4 Mio. Euro) beziehen sich überwiegend auf die Beteiligungen im Segment Sport. Rund 31,9 Mio. Euro entfallen auf die verbliebenen Firmenwerte der Beteiligung an Highlight Communications nach Verrechnung der im dritten Quartal vorgenommenen Abschreibungen in Höhe von 88,3 Mio. Euro. Die Sachanlagen werden mit 17,6 Mio. Euro ausgewiesen nach 22,6 Mio. Euro zum Jahresende 27. Dabei überstiegen die außerplanmäßigen Abschreibungen bei der PLAZAMEDIA-Gruppe die Zugänge von 3,1 Mio. Euro aus der Erstkonsolidierung der Highlight-Gruppe. Die Anteile an assoziierten Unternehmen sanken im Stichtagsvergleich deutlich von 19,6 Mio. Euro auf 4,4 Mio. Euro; im Vorjahreswert war in dieser Position die Beteiligung an der Highlight Communications AG mit der damaligen Beteiligungshöhe von 26,3 Prozent enthalten gewesen. Die per 3. September 28 ausgewiesenen Anteile beziehen sich auf die Minderheitsbeteiligung der Highlight Communications AG an der Escor Casinos & Entertainment SA sowie der PolyScreen Produktionsgesellschaft für Film und Fernsehen mbh. Die mit 3, Mio. Euro zu Buche stehenden langfristigen Forderungen entfielen auf die Constantin Film. Die sonstigen langfristigen finanziellen Vermögenswerte in Höhe von 3,4 Mio. Euro (31. Dezember 27: 7,6 Mio. Euro) beinhalten die Minderheitsbeteiligungen an dem Pay-TV-Unternehmen Premiere Star sowie die im ersten Quartal 28 erworbene Beteiligung an der WIGE MEDIA AG. Der Anstieg der latenten Steueransprüche von 9, Mio. Euro per Ende 27 auf 19, Mio. Euro per 3. September 28 ist vor allem auf die Erstkonsolidierung von Highlight Communications zurückzuführen. Die kurzfristigen Vermögenswerte nahmen im Stichtagsvergleich insgesamt um 165, Mio. Euro auf 277, Mio. Euro zu. Vorräte werden mit 3,4 Mio. Euro ausgewiesen (31. Dezember 27:,6 Mio. Euro) und entfielen im Wesentlichen auf Bestände aus dem Video/DVD-Geschäft von Highlight Communications. Die deutliche Erhöhung der Position Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen von 5, Mio. Euro auf 88, Mio. Euro ist ebenfalls Folge der Erstkonsolidierung der Highlight-Gruppe. Nach dem Vollzug des Verkaufs des früheren Segments Unterhaltung sanken die Forderungen gegen assoziierte Unternehmen auf,7 Mio. Euro per Ende September 28 (31. Dezember 27: 2,3 Mio. Euro). Die Position Sonstige finanzielle Vermögenswerte wurde zum Ende des dritten Quartals mit 4,7 Mio. Euro ausgewiesen und beinhaltet im Wesentlichen Sichteinlagen des Highlight-Konzerns mit einer Laufzeit von mehr als drei Monaten. Der per Ende Dezember 27 ausgewiesene Wert von 2,5 Mio. Euro beinhaltete eine Option zum Erwerb von Highlight-Aktien, die bereits im ersten Quartal 28 vollständig abgeschrieben wurde. Die Forderungen aus Ertragsteuern betrugen 8,2 Mio. Euro (31. Dezember 27: 3,6 Mio. Euro).

19 18 Quartalsbericht Konzernzwischenlagebericht Der starke Anstieg der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente um 118,8 Mio. Euro auf 171,9 Mio. Euro ist Folge der Erstkonsolidierung der Highlight-Gruppe und des Mittelzuflusses aus dem Verkauf des Segments Unterhaltung. Dem standen Mittelabflüsse vor allem für die im Juli erfolgte weitere Aufstockung der Beteiligung an der Highlight Communications AG und für die Tilgung kurzfristiger Bankkredite gegenüber. Nachdem der Verkauf des Geschäftsbereichs Unterhaltung am 18. Juli 28 vollzogen wurde, wird in der separat aufgeführten Position Vermögen des aufzugebenden Geschäftsbereichs lediglich die Life On Stage GmbH (,5 Mio. Euro) ausgewiesen, die nicht Teil des Verkaufs war. Ende 27 betrug das Vermögen des aufzugebenden Geschäftsbereichs noch 58,3 Mio. Euro. Finanzlage Auf der Passivseite der Bilanz belief sich das Eigenkapital des Konzerns am 3. September 28 auf 149,8 Mio. Euro und lag damit um 35,4 Mio. Euro unter dem Wert zum Jahresende 27 (185,2 Mio. Euro). Während sich durch den hohen Periodenverlust der ersten neun Monate eine deutliche Eigenkapitalverringerung ergab, erhöhten sich die Anteile von Minderheiten auf 74,6 Mio. Euro (31. Dezember 28: 5,4 Mio. Euro); der Anstieg resultierte aus der Erstkonsolidierung der Highlight Communications AG. Die Eigenkapitalquote per 3. September 28 erreichte 2,8 Prozent und lag als Folge der deutlich höheren Bilanzsumme unter dem Wert zum 31. Dezember 27 (49,3 Prozent). Die langfristigen Schulden erhöhten sich insgesamt per Saldo um 22,2 Mio. Euro auf 137,6 Mio. Euro. Dabei erreichten die Finanzverbindlichkeiten 89,8 Mio. Euro und lagen damit um 18,1 Mio. Euro unter dem Wert zum Jahresende 27 (17,9 Mio. Euro). Der Rückgang ist Folge der bereits im ersten Quartal erfolgten Umgliederung von 3, Mio. Euro von den langfristigen zu den kurzfristigen Bankverbindlichkeiten. Die langfristigen Finanzverbindlichkeiten bestehen im Wesentlichen unverändert aus der 5,25% Wandelschuldverschreibung 26/213. Im dritten Quartal wurde vor dem Hintergrund der Annahme einer vorzeitigen Rückzahlung der Wandelschuldverschreibung 26/213 eine Neubewertung in Höhe von 4, Mio. Euro vorgenommen. Die langfristigen latenten Steuerschulden erhöhten sich im Zuge der Erstkonsolidierung der Highlight-Gruppe stark von 6,2 Mio. Euro auf 46,7 Mio. Euro. Die kurzfristigen Schulden erreichten zum Stichtag 3. September 28 insgesamt 434, Mio. Euro nach 57,7 Mio. Euro zum Ende vergangenen Jahres. Mit Abstand größte Position waren die Finanzverbindlichkeiten mit 228,7 Mio. Euro (31. Dezember 27:,9 Mio. Euro). Davon entfielen 192,8 Mio. Euro auf die erstmals einbezogene Highlight-Gruppe. Ferner erhöhten sich die Finanzverbindlichkeiten durch die erwähnte Umgliederung von Bankkrediten von den langfristigen zu den kurzfristigen Schulden. Die Zunahme der erhaltenen Anzahlungen auf 48,5 Mio. Euro (31. Dezember 27:,2 Mio. Euro) steht im Wesentlichen im Zusammenhang mit Film- und TV-Produktionen der Constantin Film. Der Anstieg der Position Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten um 84,9 Mio. Euro auf 137,9 Mio. Euro ist ebenfalls Folge der Erstkonsolidierung der Highlight- Gruppe. Die kurzfristigen Rückstellungen wurden per 3. September 28 mit 15,2 Mio. Euro ausgewiesen (31. Dezember 27: 2, Mio. Euro) und entfallen unter anderem auf Warenrückstellungen aus dem Bereich Home Entertainment der Highlight-Gruppe.

20 19 Die Schulden des aufzugebenden Geschäftsbereichs von,4 Mio. Euro sind der im Konzern verbliebenen Life On Stage GmbH zuzuordnen. Im Wert zum Jahresende 27 (17,4 Mio. Euro) wurden die Schulden des im dritten Quartal veräußerten Segments Unterhaltung ausgewiesen. Liquiditätslage Der EM.Sport Media-Konzern weist für die ersten neun Monate 28 einen positiven Cash-Flow aus betrieblicher Tätigkeit (fortzuführender Geschäftsbereich) in Höhe von 6,4 Mio. Euro aus (gleicher Vorjahreszeitraum: 2,1 Mio. Euro). Darin enthalten ist die Highlight-Gruppe für die Monate August und September. Der Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit (fortzuführender Geschäftsbereich) erreichte den positiven Wert von 78,8 Mio. Euro (neun Monate 27: Mittelabfluss von 11,5 Mio. Euro). Er ist geprägt durch den Zufluss liquider Mittel aus der Erstkonsolidierung der Highlight-Gruppe, die im Berichtszeitraum den Mittelabfluss aus dem Erwerb weiterer Anteile an der Highlight Communications AG deutlich überstieg. In immaterielle Vermögenswerte, im Wesentlichen Filmrechte bei Constantin Film, wurden 26, Mio. Euro investiert. Aus Entkonsolidierungen, insbesondere des Segments Unterhaltung, ergab sich ein positiver Effekt von 36,1 Mio. Euro. Aus der Finanzierungstätigkeit resultierte in den ersten neun Monaten ein positiver Cash-Flow von 32,8 Mio. Euro nach einem Mittelabfluss von 27,5 Mio. Euro im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Mittelzufluss ist im Wesentlichen auf die Erhöhung der kurzfristigen Bankverbindlichkeiten zurückzuführen. Der aufzugebende Geschäftsbereich weist für den Neun-Monats-Zeitraum einen Mittelabfluss von -3,2 Mio. Euro aus (Vorjahreszeitraum: -,8 Mio. Euro). In der Summe der Cash-Flows und unter Berücksichtigung von Währungsdifferenzen errechnet sich per 3. September 28 ein Zuwachs der liquiden Mittel seit Beginn dieses Jahres um 114,7 Mio. Euro (Vorjahr: Verringerung der liquiden Mittel um 37,8 Mio. Euro). Mitarbeiter Der EM.Sport Media-Konzern beschäftigte am Stichtag 3. September 28 insgesamt 1.68 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Davon entfielen auf Aktivitäten der bisherigen Segmente Sport und Sonstiges und 462 Personen auf die erstmals einbezogene Highlight-Gruppe. Zum gleichen Stichtag des Vorjahres waren Personen (ohne Highlight) im Konzern tätig gewesen. In diese Angaben sind erstmals auch freie Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter berücksichtigt, so dass sich Abweichungen von früheren Angaben der Gesellschaft ergeben. Nachtragsbericht Übernahmenangebot Constantin Film AG Im Zusammenhang mit dem freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebot an die Aktionäre der Constantin Film AG, München, zum Erwerb der auf den Inhaber lautenden Stammaktien der Constantin Film AG endete am 27. Oktober 28 die Andienungsfrist gemäß 93c WpÜG und damit die letzte Frist aus dem Übernahmeangebot.