Informationen zu den Wertpapierdienstleistungen von DEGIRO. Order und Orderausführungsgrundsätze

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1 Informationen zu den Wertpapierdienstleistungen von DEGIRO Order und Orderausführungsgrundsätze

2 Einführung Die vertraglichen Vereinbarungen, die im Rahmen des zwischen Ihnen und DEGIRO abgeschlossenen Kundenvertrags festgelegt wurden, werden im vorliegenden Informationsblatt Informationen zu den Wertpapierdienstleistungen von DEGIRO näher erläutert. Auch finden Sie hier ausführliche Informationen zu den Dienstleistungen und Verträgen von DEGIRO. Darüber hinaus informiert Sie das vorliegende Informationsblatt über die mit dem Trading (also dem Handel an der Börse) verbundenen allgemeinen und spezifischen Risiken. Wir empfehlen Ihnen, das vorliegende Informationsblatt sorgfältig durchzulesen und sich gut auf das Trading vorzubereiten, damit Sie die hiermit einhergehenden Aktivitäten auf eine verantwortliche Weise ausführen können. Die Informationen zu den Wertpapierdienstleistungen von DEGIRO bilden einen Bestandteil des Kundenvertrags. Die Bedeutung der Begriffe, die im vorliegenden Informationsblatt kursiv gedruckt sind, wird entweder im Kundenvertrag oder im vorliegenden Informationsblatt näher erläutert. Falls Sie Fragen haben sollten, oder Anmerkungen bzw. Vorschläge vorbringen möchten, wenden Sie sich dann an die Abteilung Kundenservice & Orderdesk von DEGIRO ( Telefon: +43 (0) ). Wir sind von Montag bis Freitag von 8:00 bis 22:00 Uhr für Sie erreichbar. Dokumente Das Informationsblatt Weitere Informationen zu den Wertpapierdienstleistungen umfasst folgende Dokumente: Webtrader Beteiligungen Weitere Wertpapierdienstleistungen Orders und Orderausführungsgrundsätze (vorliegendes Dokument) Kapitalmaßnahmen Preise Merkmale und Risiken von Finanzinstrumenten Sicherheitswert, Risiko, Debit Geld und Debit Wertpapiere DEGIRO B.V. ist als Investmentgesellschaft bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde (AFM) registriert. 2/11

3 Orders und Orderausführungsgrundsätze 1. Orders DEGIRO unterstützt verschiedene Orderarten, die sich aufgrund ihrer Ausführung unterscheiden. Für die jeweiligen Orderarten, die für die einzelnen Finanzinstrumente zur Verfügung stehen, gelten unterschiedliche Preise und Bedingungen, die dem auf der Website von DEGIRO aufgeführten Preisverzeichnis entnommen werden können. Die einzelnen Orderarten werden auf verschiedene Weise ausgeführt. Kunden profitieren hierbei gegebenenfalls von Preisvorteilen, die in den Gebühren berücksichtigt sind, die für die Wertpapierdienstleistungen erhoben werden. Hinweis: Nicht alle Orderarten sind an jeder Börse verfügbar. Limit Hit Order Bei dieser Orderart geben Sie den Mindestpreis für die Ausführung der Order an. Ihre Order wird dann nie zu einem schlechteren Preis ausgeführt. Ihre Order wird erst dann bei einer Börse platziert, wenn Gewissheit darüber besteht, dass diese dort zum gewünschten Preis ausgeführt werden kann. Sie erhöhen damit Ihre Chance auf einen besseren Preis; die Chance, am Geldund Briefkurs zu verdienen, wird möglicherweise jedoch kleiner. Wenn Sie vorzugsweise am Geld- und Briefkurs verdienen möchten, empfiehlt sich die Verwendung einer Join Order oder Limit Order. (Diese beiden Orderarten stehen derzeit nicht zur Verfügung.) Bestens (Market) Order Eine Order zur Ausführung Ihrer Transaktion zum nächsten handelbaren Kurs. Diese Orderart kann dann nützlich sein, wenn Sie Ihre Order in jedem Fall ausführen möchten. Wenn die Order sich jedoch auf weniger liquide Produkte bezieht, wird diese zu einem schlechteren Preis ausgeführt als dem, den Sie erwartet hatten. Darum empfehlen wir Ihnen, bei dieser Orderart die nötige Umsicht walten zu lassen. (Diese Orderart steht derzeit nicht zur Verfügung.) Join Order Diese Order wird nicht an der Börse platziert. Mit dieser Order geben Sie an, dass Sie ein Finanzinstrument zum selben Preis wie dem zum jeweiligen Zeitpunkt an der regulären Börse geltenden Preis kaufen oder verkaufen möchten. Die Order wird nur dann ausgeführt, wenn ein anderer Kontoinhaber eine entgegengesetzte Transaktion ausführt. Ab dem Moment der Order- Erteilung bis hin zu dem Zeitpunkt, an dem Sie diese annullieren, bewegt sich deren Wert entsprechend der an der betreffenden regulären Börse geltenden Kurse. Mit dieser Orderart können Sie daher bei Ausführung am Geld- und Briefkurs verdienen. Falls jedoch kein anderer Kontoinhaber eine entgegengesetzte Transaktion ausführen möchte, wird Ihre Order nicht ausgeführt. Da bei dieser Orderart die Wahrscheinlichkeit größer ist, dass zwischen verschiedenen Kontoinhabern Transaktionen zustande kommen, wird für diese Orderart häufig ein zusätzlicher Preisnachlass gewährt. Die gewährten Preisnachlässe können dem Preisverzeichnis entnommen werden. Je höher die Anzahl der an einem bestimmten Tag erteilten Join Orders, desto höher der Preisnachlass. In den Orderausführungsgrundsätzen wird beschrieben, wie festgelegt wird, welche Order von welchem Kontoinhaber ausgeführt wird, falls mehrere Kontoinhaber eine Join Order erteilt haben und ein anderer Kontoinhaber eine entgegengesetzte Order erteilt hat. (Diese Orderart steht derzeit nicht zur Verfügung.) DEGIRO B.V. ist als Investmentgesellschaft bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde (AFM) registriert. 3/11

4 Limit Order Bei dieser Orderart geben Sie den Mindestpreis für die Ausführung der Order an. Ihre Order wird dann nie zu einem schlechteren Preis ausgeführt. Falls der von Ihnen angegebene Preis zum jeweiligen Zeitpunkt nicht erreicht wird, wird Ihre Order an eine Börse weitergeleitet, an der mit den günstigsten Konditionen gerechnet werden kann. Bei bestimmten Produkten können Sie selbst angeben, an welche Börse Ihre Order in einem solchen Fall weitergeleitet werden soll. Wählen Sie in einem solchen Fall die Option eigenes Routing. Strategie-Order Bei einer Strategie-Order können Sie eine Regel definieren, die wahr werden muss, bevor eine sich hieraus ergebende Order platziert wird. Die verfügbaren Regeln können dem Leitfaden für Strategie-Orders entnommen werden, der auf der Website von DEGIRO aufgeführt ist. Beispiele für Strategie-Orders sind so genannte Stop Loss Orders. Bei der sich hieraus ergebenden Order kann es sich um jede der hier genannten Orderarten handeln. Nach der automatischen Platzierung wird die Order dann auch entsprechend dieser Art ausgeführt. (Diese Orderart steht derzeit nicht zur Verfügung.) Stop Loss Order Die Stop Loss Order dient der Verlustminimierung falls der Kurs einer Aktie steigt oder fällt. Sobald der Kurs einer Aktie Ihr Stop Loss Niveau erreicht hat, wird eine zuvor definierte Bestens Order an der Börse platziert. (Diese Orderart steht derzeit nicht zur Verfügung.) Good-to-Date-Order DEGIRO bietet Kunden die Möglichkeit, an bestimmten Börsen Orders zu platzieren, die länger als der verbleibende Handelstag aktiv bleiben. Kunden können angeben, wie lange diese Orders aktiv bleiben sollen. Es kann jedoch der Fall eintreten, dass die Orders vor dem angegebenen Datum inaktiv werden, da Börsen, Dienstleistungsanbieter von DEGIRO oder DEGIRO selbst diese aus welchem Grund auch immer deaktivieren. DEGIRO kann ihren Kunden daher keine Gewissheit dafür bieten, dass die betreffende Order auch tatsächlich bis zum angegebenen Datum aktiv bleibt. Es liegt in der Verantwortung des Kunden, zu prüfen, ob die platzierten Goodto-Date-Orders noch aktiv sind. Auf der Website von DEGIRO können Kunden direkt sehen, welche Orders aktiv sind. Wenn Sie eine Good-to-Date Order platziert haben und DEGIRO feststellt, dass diese nicht in Ihrem Auftrag deaktiviert wurde, wird DEGIRO die Order erneut platzieren oder Sie darüber in Kenntnis setzen, dass die betreffende Order deaktiviert wurde. DEGIRO vergütet keine etwaigen Verluste oder entgangene Gewinne, die aus der Nichtausführung einer solchen Order resultieren. Ein solches Risiko ist unwiderruflich mit dem Traden auf einer Online-Tradingplattform wie der von DEGIRO verbunden. (Diese Orderart steht derzeit nicht zur Verfügung.) Formelorder Für bestimmte Produkte können Kunden eine so genannte Formelorder platzieren. Im Rahmen dieser Order können Sie gewisse Bedingungen nennen, die erfüllt sein müssen, bevor die jeweilige Order an der Börse platziert wird. Beispiele für Bedingungen: Wenn A - B > 30 Order platzieren: 500 C kaufen. DEGIRO wird darum bemüht sein, Orders dieser Art korrekt weiterzuleiten, sobald die genannten Bedingungen erfüllt sind. Aus technischen Gründen kann DEGIRO hierfür jedoch keine 100 %-ige Garantie abgeben. Falls Sie diese Orderart in Anspruch nehmen möchten, müssen Sie sich daher der Tatsache bewusst sein, dass Sie nie genau wissen, ob die jeweilige Order auch tatsächlich weitergeleitet und ausgeführt wurde. DEGIRO vergütet DEGIRO B.V. ist als Investmentgesellschaft bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde (AFM) registriert. 4/11

5 keine etwaigen Verluste oder entgangenen Gewinne, die aus der Nichtausführung einer solchen Order resultieren. (Diese Orderart steht derzeit nicht zur Verfügung.) Kombi-Order Bei dieser Kategorie handelt es sich um Orders, die für verschiedene Produkte platziert werden. Statt einer Pauschale zahlen Kunden für diese Orderart eine variable Gebühr. Von den jeweiligen Produkten können Tausendstel Anteile erworben werden. Dies hat den Vorteil, dass Anleger mit einer Order in einen bestimmten Index oder ein selbst zusammengestelltes Portfolio investieren können. Mit dieser revolutionären Orderart können Anleger zum Beispiel für einen geringen Betrag effizient in Anlagen investieren und gleichzeitig eine breite Streuung erzielen. Zusammen mit der so genannten Wiederholungsorder können Sie zum Beispiel monatlich einen Geldbetrag für den von Ihnen gewählten Index oder das von Ihnen selbst zusammengestellte Portfolio überweisen oder eine Transaktion ausführen. Im Rahmen der Wiederholungsorder werden die Überweisungen und Transaktionen automatisch ausgeführt; Kunden brauchen daher keine Gebühren für jede einzelne Transaktionen zu zahlen. Diese Orderart steht nicht für alle Wertpapiere zur Verfügung; ihre Ausführung hängt unter anderem davon ab, ob eine Gegenpartei eine Join Order platziert hat. Verkauforders werden immer ausgeführt. (Diese Orderart steht derzeit nicht zur Verfügung.) Wiederholungsorder Hierbei handelt es sich um eine Order, die in regelmäßigen Zeitabständen, zum Beispiel monatlich, wiederholt wird. Die Frequenz braucht nur einmal festgelegt zu werden, und wenn der Saldo Ihres Kontos die Ausführung der betreffenden Order zulässt, wird diese in der festgelegten Frequenz so lange ausgeführt, wie Sie dies wünschen. In den Orderausführungsgrundsätzen von DEGIRO sind die Zeitpunkte der Orderausführung genannt. (Diese Orderart steht derzeit nicht zur Verfügung.) Sammelorder Bei dieser Orderart, die sich in erster Linie an Vermögensverwalter richtet, können Orders mehrerer Konten zu einer Netto-Order zusammengefasst werden. Hierdurch können Kosten eingespart werden. Ferner wird die für diese Order zu entrichtende Pauschalgebühr nur einmal in Rechnung gestellt. Für die Buchung der Transaktionen ist jedoch eine Bearbeitungsgebühr zu entrichten, die jedoch wesentlich niedriger ist, als die Gebühren für die Ausführung einzelner Orders. (Diese Orderart steht derzeit nicht zur Verfügung.) Nicht elektronische Orders Bei einer Reihe von Finanzinstrumenten ist die automatische Bearbeitung nicht möglich oder nicht wünschenswert. Dies ist dann der Fall, wenn Sie als Anleger an einem Markt oder bei einem Finanzinstitut handeln möchten, der bzw. das elektronisch nicht erreichbar ist. Sie können dann DEGIRO per oder telefonisch mit der Platzierung einer Order für das betreffende Produkt beauftragen. DEGIRO behält sich das Recht vor, Dienstleistungen für nicht elektronische Orders nur selektiv zur Verfügung zu stellen. Telefonische Orders Bei DEGIRO können Kunden Orders auch telefonisch über das Orderdesk erteilen. Für diese Dienstleistung wird eine Gebühr in Rechnung gestellt, die Sie dem Preisverzeichnis entnehmen können. DEGIRO B.V. ist als Investmentgesellschaft bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde (AFM) registriert. 5/11

6 -Order Wenn Sie aus irgendeinem Grund nicht in der Lage sind Orders über die Website oder telefonisch über das Orderdesk von DEGIRO zu erteilen können Sie auch per DEGIRO mit der Platzierung von Orders beauftragen. DEGIRO wird Orders, die per eingesendet wurden, abhängig von den jeweiligen Börsenkursen ausführen. Per erteilte Orders werden von DEGIRO an die betreffende Börse gesendet, wenn: die bei DEGIRO eingegangen ist; der gewünschte Börsenkurs vorliegt; in der das Produkt (ISIN-Code, Bloomberg-Code oder andere genaue Beschreibung, die DEGIRO akzeptiert) und die Anzahl der Finanzinstrumente deutlich vermerkt sind und wenn aus der eindeutig hervorgeht, ob es sich um eine Kaufoder Verkauforder handelt; die Höhe Ihres Kontosaldos zur Ausführung der Order ausreicht. Für -Orders gelten gewisse Beschränkungen im Hinblick auf deren Größe; außerdem wird für diese Orderart eine zusätzliche Gebühr in Rechnung gestellt. Die Höhe dieser Gebühr können Sie dem Preisverzeichnis entnehmen. 2. Teile von Wertpapieren (noch nicht verfügbar) Bei DEGIRO können Sie auch Teile von bestimmten Wertpapieren erwerben. Dies beinhaltet, dass Ihre Order für einen Teil des betreffenden Wertpapiers gilt, zum Beispiel für die Hälfte eines Wertpapiers. Anstelle der Anzahl Wertpapiere können Sie bei dieser Orderart auch den Betrag angeben, zu dem Sie die betreffenden Wertpapiere erwerben möchten. Ein weiterer Vorteil dieser Orderart ist - vor allen Dingen dann, wenn Sie zusammen mit der Kombinationsorder eingesetzt wird - dass Sie mit einer relativ kleinen Position ein breit gestreutes Portfolio anlegen können, So können Sie zum Beispiel einen Betrag in Höhe von EUR 1.000,- in einen von Ihnen gewählten Aktienkorb investieren. Kunden, die in Teile von Wertpapieren investieren, erwerben einen Teil des betreffenden Wertpapiers. Das betreffende Wertpapier wird faktisch mit einem anderen Kunden von DEGIRO geteilt. Mit dem Handel mit Wertpapierteilen sind keine zusätzlichen Risiken verbunden. Sie müssen sich jedoch der Tatsache bewusst sein, dass an der Börse keine Teile von Wertpapieren gehandelt werden. Wenn Sie also Ihre Position verkaufen möchten, müssen Sie daher immer einen internen Käufer finden. Zum Zwecke des Verkaufs Ihrer Position empfiehlt es sich, hierfür die Kombi-Order zu verwenden. So wird fast immer ein interner Käufer gefunden und Sie können Ihre Position zu dem jeweils geltenden Börsenkurs verkaufen. 3. Orderausführungsgrundsätze Allgemeines Als Investmentgesellschaft ist DEGIRO gesetzlich dazu verpflichtet, Orderausführungsgrundsätze aufzustellen. Diese Grundsätze legen fest, wie Orders, die Kunden über den Webtrader von DEGIRO platzieren, ausgeführt werden und aufgrund welcher Kriterien DEGIRO eine optimale Ausführung erzielt. Die Art der Ausführung hängt vom Kunden, von der Orderart sowie von der Art des jeweiligen Finanzinstrumentes ab. Mit der Unterzeichnung des Vertrags über Wertpapierdienstleistungen haben Sie angegeben, dass Sie von den Orderausführungsgrundsätzen Kenntnis genommen haben und dass Sie sich mit diesen einverstanden erklären. Die Orderausführungsgrundsätze gelten nur für Kunden, die als professionelle Trader bzw. Privatanleger eingestuft wurden. Für Kunden, die als Gegenpartei in Frage kommen, gelten die vorliegenden Orderausführungsgrundsätze nicht. DEGIRO B.V. ist als Investmentgesellschaft bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde (AFM) registriert. 6/11

7 Kriterien für die optimale Orderausführung (Best Execution) DEGIRO wird alle angemessenen Maßnahmen ergreifen, um das bestmögliche Ergebnis für die Aufträge ihrer Kunden zu erzielen. Hierbei berücksichtigt DEGIRO Aspekte wie den Börsenkurs, die Kosten, den Zeitpunkt sowie die Wahrscheinlichkeit der Ausführung und Abwicklung, den Orderumfang und die Orderart sowie alle anderen, für die Ausführung der Order relevanten Aspekte. Der Börsenkurs und die zu entrichtenden Gebühren stellen hierbei die wichtigsten Faktoren dar. Alle bei DEGIRO eingegangenen Orders werden auf der Grundlage dieser Grundsätze ausgeführt. Die Grundregel der Orderausführungsgrundsätze von DEGIRO ist, dass Orders immer zu einem Kurs ausgeführt werden müssen, der dem aktuellen Kurs an den von DEGIRO verwendeten Referenzmärkten entspricht oder günstiger ist. Außerkraftsetzung der Orderausführungsgrundsätze Die Orderausführungsgrundsätze von DEGIRO gelten nicht für den Teil einer Order, für den der Kunde spezifische Anweisungen erteilt hat. Kunden können (zum Beispiel) spezifische Anweisungen zu folgenden Aspekten erteilen: Ort der Ausführung; Art der Ausführung; Zeit der Ausführung; Börsenkurs; Bedingungen für eine OTC-Transaktion. Kunden sollten hierbei jedoch berücksichtigen, dass die Erteilung bestimmter Anweisungen (einschließlich in Bezug auf die Verhandlungen, die zu einer OTC-Transaktion führen) zur Folge haben kann, dass die Verantwortung für das bestmögliche Ergebnis hinsichtlich der Orderausführung nicht länger bei DEGIRO liegt. Ausführungsort je nach Art des Finanzinstruments Als einer der ersten Broker ist DEGIRO in hohem Maße um Best Execution bemüht. DEGIRO sendet Orders standardmäßig nicht nur zu einer Börse; vielmehr bezieht DEGIRO bei der Ausführung von Orders verschiedene Börsen, Gegenparteien und Plattformen ein (siehe Übersicht auf der Website). Aufgrund dieser Vorgehensweise kann DEGIRO den besten Kurs ermitteln und die Transaktionskosten auf ein Minimum reduzieren. Die Orderausführungsgrundsätze von DEGIRO sehen vor, dass Orders automatisch an die Börse weitergeleitet werden, an der unter Berücksichtigung der mit der Ausführung verbundenen Kosten der beste Preis erzielt werden kann, oder an jene Börse, bei der DEGIRO davon ausgeht, zu den niedrigsten Kosten handeln zu können, falls eine Order nicht direkt ausgeführt werden kann. In vielen Fällen ist es ferner auch möglich, Orders an einer vom Kunden gewünschten Börse zu platzieren. In einem solchen Fall bestimmt der Kunde den Ausführungsort. Hierfür kann DEGIRO jedoch eine zusätzliche Gebühr in Rechnung stellen. Orders können an folgenden Börsen ausgeführt werden: 1 Reguläre Wertpapierbörsen: Zur Ermittlung des Geld- und Briefkurses eines Wertpapiers zu einem bestimmten Zeitpunkt. Die reguläre Börse, an der ein Wertpapier seine Erstnotierung hat, wird von DEGIRO als Referenzbörse herangezogen. DEGIRO B.V. ist als Investmentgesellschaft bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde (AFM) registriert. 7/11

8 2 Reguläre Derivatebörsen: für diese Börsen gilt dasselbe wie für die regulären Wertpapierbörsen. 3 Alternative Börsen und Plattformen: hierbei handelt es sich um Börsen wie Chi-x, Tom, BATS sowie andere Börsen und Plattformen. Häufig können Orders an alternativen Börsen zu niedrigeren Gebühren ausgeführt werden. Im Bedarfsfall macht DEGIRO Gebrauch von diesen alternativen Plattformen. Dies ist einer der Gründe für die äußerst günstigen Konditionen, die DEGIRO ihren Kunden bietet. 4 Plattformen für nicht notierte Produkte: Bestimmte Produkte sind nicht an einer Börse notiert und werden direkt bei einer bestimmten Gegenpartei gehandelt. Ein bekanntes Beispiel hierfür sind Investmentfonds. Für nicht börsennotierte Produkte gibt es jedoch häufig zentrale Abwicklungsstellen; im Falle von Investmentfonds ist diese zum Beispiel Fundsettle. DEGIRO handelt auf diesen Plattformen. 5 OTC: Bestimmte Produkte werden direkt bei einer Gegenpartei gehandelt. Dies gilt zum Beispiel für Derivate. Die Transaktion wird dann nicht an einer Börse ausgeführt. DEGIRO führt Orders an reglementierten Märkten aus, (also an Börsen, wie z. B. NYSE Euronext), an multilateralen Handelseinrichtungen (MTF, z. B. TOM), über Inhouse Matching (DEGIRO) oder Over-the-Counter (OTC) mit DEGIRO oder Dritten. Bekanntmachung und Evaluierung der Ausführungsorte Auf der Website von DEGIRO sind alle Märkte aufgeführt, an denen Kunden über den Webtrader Orders platzieren können. DEGIRO wird mindestens einmal pro Jahr die Ausführungsorte evaluieren. DEGIRO ist dazu berechtigt, nach eigenem Ermessen neue Ausführungsorte zu wählen, sofern diese den gesetzlich vorgeschriebenen Kriterien entsprechen. Bestehende Ausführungsorte können aus der Liste entfernt werden, wenn diese nicht mehr die vom Gesetzgeber festgelegten Kriterien erfüllen. DEGIRO ist verantwortlich für die Evaluierung und Auswahl der Ausführungsorte. Art der Ausführung Der Kunde legt selbst die Orderart sowie die Art der Ausführung fest; ferner wählt der Kunde auf der Grundlage eigener Kriterien (Kosten und Art der Abwicklung) die für ihn günstigste Ausführung. Alle akzeptierten Orders laufen letztendlich immer über einen sequentiellen Prozess durch das System. Dies bedeutet, dass die einzelnen Orders immer in aufeinanderfolgender Reihenfolge abgewickelt werden. Die Abwicklung von Aufträgen erfolgt nach dem Windhundverfahren entsprechend der nachfolgenden Schritte. Interne Ausführung (Inhouse Matching) DEGIRO ist ein auf Innovationen gerichteter Online-Broker. Die Art und Weise, in der Orders ausgeführt werden können, zählt zu den Bereichen, in denen DEGIRO innovative Lösungen anbietet. Sofern dies möglich ist, werden Kauf- und Verkauftransaktionen verschiedener Kunden nach einem internen Saldierungsverfahren gegeneinander verhandelt. Dieses Verfahren wird als Inhouse Matching bezeichnet. Die Transaktion wird zu einem Preis ausgeführt, der für beide Parteien günstiger ist als der Preis, den sie an der Börse hätten erzielen können, oder der dem Börsenpreis entspricht. Aufgrund der Tatsache, dass bei dieser Transaktion keine Börsengebühren entrichtet werden müssen, bringt diese Art der Transaktion nennenswerte DEGIRO B.V. ist als Investmentgesellschaft bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde (AFM) registriert. 8/11

9 Kostenvorteile mit sich. Diese Kostenvorteile gehen aus den Preisen hervor, die DEGIRO ihren Kunden in Rechnung stellt. Die Orderarten sind auf die Maximierung der Wahrscheinlichkeit hin ausgerichtet, dass eine Order gegen die Order eines anderen Kontoinhabers ausgehandelt werden kann. Kunden können selbst die gewünschte Orderart wählen. Standardmäßig wird die Limit Hit Order verwendet. Für andere Orderarten sind gegebenenfalls zusätzliche Gebühren zu entrichten. Diese Gebühren sind im Preisverzeichnis aufgeführt. Auf Anfrage stellt DEGIRO eine Übersicht über alle intern ausgeführten Orders zusammen. In dieser Übersicht sind die Order-IDs, der genaue Zeitpunkt der Ausführung, die Ausführungsnummer sowie der zu jenem Zeitpunkt geltende Preis an der Referenzbörse aufgeführt. Falls die Order mehreren internen Gegenparteien gleichzeitig zugeordnet werden kann, wird bei der Ausführung folgende Reihenfolge zugrunde gelegt: Je Orderart wird nach dem Prinzip First in First out vorgegangen. Dies gilt nicht für die Join Order. Für die Orderarten gilt folgende Reihenfolge: 1 Limit Order und Market Order 2 Limit Hit Order 3 Join Order Für Join Orders gilt, dass die Orders der Partei, die kurz vor der Eröffnung des betreffenden Marktes die meisten Join Orders platziert hat, an der jeweiligen Börse vorrangig, also vor anderen Join Orders abgewickelt werden. Wenn eine Join Order ausgeführt wird, erhält die Partei, deren Order Vorrang erhielt, 1 Sekunde Zeit, um eine weitere Order zu platzieren, die wiederum Vorrang erhält. Externe Ausführung Falls das Inhouse Matching einer Order nicht möglich ist, wird diese unmittelbar an einen (von Ihnen angegebenen) externen Markt weitergeleitet, es sei denn, es handelt sich um eine Limit Hit oder Join Order. In Fällen, in denen DEGIRO die Dienstleistungen externer Brokern in Anspruch nimmt, wird die Wahl möglichst auf Broker mit direktem Marktzugang (Direct Market Access 1, DMA) fallen. Dies bedeutet, dass DEGIRO die Orderausführungsgrundsätze des beauftragten Intermediärs außer Kraft setzt. Limit Hit Order freigeben Falls mehrere Limit Hit Orders (Kauf- oder Verkauforders mit derselben Obergrenze) gleichzeitig freigegeben werden, werden diese - wenn nicht schon intern saldiert - in der Reihenfolge ausgeführt, in der sie von Kunden platziert wurden (FIFO). Strategie-Order freigeben DEGIRO ist bestrebt, Strategie-Orders rechtzeitig und korrekt auszuführen. Dennoch kann es vorkommen, dass aufgrund einer technischen Störung die Freigabe nicht rechtzeitig bzw. nicht 1 Direct Market Access: Hierbei handelt es sich um eine Schnittstelle zu einem Dritten, über die DEGIRO direkt und ohne Beteiligung des Intermediärs über den Webtrader Orders an den Märkten platzieren kann, mit denen der Intermediär verbunden ist. DEGIRO B.V. ist als Investmentgesellschaft bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde (AFM) registriert. 9/11

10 korrekt ausgeführt wird. Aus diesem Grund kann DEGIRO keine Garantie für den Prozess der Freigabe abgeben. Sammelorder Sammelorders werden gegebenenfalls in Teilen ausgeführt. Bei jeder Teilausführung wird die ausgeführte Menge proportional an die Kunden verteilt, die sich an der Sammelorder beteiligt haben. Alle Kunden erhalten denselben Durchschnittspreis für diese Ausführung. Nicht elektronische Orders Nicht elektronische Orders werden mit der vom Kunden angegebenen Gegenpartei ausgeführt. Falls der Kunde nicht eine bestimmte Gegenpartei bevorzugt, wird diese auf der Grundlage folgender Kriterien ausgewählt: (i) Bei der Gegenpartei handelt es sich um eine Partei, mit der DEGIRO die Weiterleitung von Transaktionen vertraglich vereinbart hat, (ii) die Gesamtkosten des Auftrags entsprechen den gängigen Marktpreisen. Die Gesamtkosten setzen sich aus dem voraussichtlich zu zahlenden Spread zwischen dem Geld- und Briefkurs und den Ausführungskosten zusammen (letztere sind u. a. abhängig von den Settlement-Kosten und etwaigen Depot-Wechseln). Investmentfonds Die Ausführung von Orders, die sich auf Wertpapierfirmen (Investmentfonds und Investmentgesellschaften) beziehen, erfolgt in der Regel bei den Verwaltern dieser Wertpapierfirmen selbst oder bei dem von der betreffenden Wertpapierfirma beauftragten Fondsverwalter. Investmentfonds werden auf den Namen von Beleggersgiro erworben. Sofern die Fondsstruktur, die Fondsbedingungen oder die Satzung dies zulassen, saldiert DEGIRO aus Kostengründen die Orders möglichst intern. Beteiligungen Im Gegensatz zu den obigen Ausführungen werden Orders für Beteiligungen (wie in den Bedingungen für die Wertpapierdienstleistungen niedergelegt) von DEGIRO nicht unter dem Namen von Beleggersgiro sondern auf Namen des Kunden ausgeführt. Der Kunde erhält hierbei selbst eine direkte Beteiligung an der betreffenden Wertpapierfirma. OTC-Derivate Über den Webtrader von DEGIRO können Kunden mit OTC-Derivaten handeln. Im Rahmen des Handels mit OTC-Derivaten wird zwischen zwei Kunden von DEGIRO ein Kontrakt abgeschlossen. DEGIRO übernimmt dann lediglich die Funktion des Verwalters des betreffenden Kontrakts. Kunden sollten sich bei dieser Art Börsengeschäfte der Tatsache bewusst sein, dass sie einem Risiko unterliegen, falls die betreffende Gegenpartei ihre Verpflichtungen nicht erfüllen kann. Um dieses Risiko auf ein Minimum zu reduzieren, werden die gegenseitigen Verpflichtungen auf einer Tagesbasis verrechnet. Falls eine der beiden Parteien ihren Verpflichtungen nicht nachkommen kann, wird der betreffende Kontrakt unverzüglich aufgelöst. Dadurch wird sich das Risiko, dem die Gegenpartei unterliegt, auf den Kursgewinn von einem Tag beschränken. Um das oben beschriebene Risiko zu minimieren, lässt DEGIRO nur dann den Handel mit OTC-Derivaten zu, wenn beide Parteien nach Meinung von DEGIRO über DEGIRO B.V. ist als Investmentgesellschaft bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde (AFM) registriert. 10/11

11 ausreichende finanzielle Mittel verfügen, um die eingegangenen Verpflichtungen erfüllen zu können. Mehr zu diesem Thema können Sie dem Abschnitt Nutzung, Risiko und Sicherheitswert entnehmen. DEGIRO B.V. ist als Investmentgesellschaft bei der niederländischen Finanzaufsichtsbehörde (AFM) registriert. 11/11