THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC

Transkript

1 Ungeprüfter Zwischenbericht und Abschluss Threadneedle Investment Funds ICVC September 2013 Eine nach englischem Recht gegründete, offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Dies ist der Zwischenbericht für Anleger in der Schweiz, in dem nur die Fonds enthalten sind, die in der Schweiz für den Publikumshandel zugelassen sind. THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC threadneedle.com

2 Inhalt Informationen zur Gesellschaft... 3 Bericht der Geschäftsleitung... 4 Gesamtabrechnung von Threadneedle Investment Funds ICVC... 5 Erläuterungen zur Gesamtabrechnung von Threadneedle Investment Funds ICVC... 6 Großbritannien: UK Fund UK Select Fund UK Smaller Companies Fund UK Equity Income Fund Sterling Bond Fund Europa: European Fund European Select Fund European Smaller Companies Fund Pan European Smaller Companies Fund Pan European Fund European Bond Fund European Corporate Bond Fund European High Yield Bond Fund Strategic Bond Fund USA: American Fund American Select Fund American Smaller Companies Fund (US) Dollar Bond Fund Japan: Japan Fund Japan Smaller Companies Fund Asiatisch-pazifischer Raum und Schwellenländer: Asia Fund Latin America Fund Emerging Market Bond Fund International: Global Select Fund Global Bond Fund Portfolioaufstellungen: UK Fund UK Select Fund UK Smaller Companies Fund UK Equity Income Fund Sterling Bond Fund European Fund European Select Fund European Smaller Companies Fund Pan European Smaller Companies Fund Pan European Fund European Bond Fund European Corporate Bond Fund European High Yield Bond Fund Strategic Bond Fund American Fund

3 Inhalt (Fortsetzung) American Select Fund American Smaller Companies Fund (US) Dollar Bond Fund Japan Fund Japan Smaller Companies Fund Asia Fund Latin America Fund Emerging Market Bond Fund Global Select Fund Global Bond Fund Vergleichsaufstellungen Überblick zur entwicklung Überblick zum Gesamtkostenquote Risiko-Rendite-Profile Überblick über ausgegebene und zurückgenommene Anteile Überblick zum Portfolioumschlag Käufe und Verkäufe, insgesamt Weitere Informationen Informationen für Schweizer Anleger Adressenverzeichnis Wichtige Informationen

4 Informationen zur Gesellschaft Gesellschaft Threadneedle Investment Funds ICVC (die Gesellschaft) Registriernummer IC Vorstand des Authorised Corporate Director (ACD) Vorsitzender und Chief Executive C. D. Fleming Eingetragener Firmensitz 60 St Mary Axe, London EC3A 8JQ, Großbritannien Geschäftsleitung Die alleinige Geschäftsleitungsbefugnis liegt beim ACD (Authorised Corporate Director) Threadneedle Investment Services Limited. Mitglieder der Geschäftsleitung T. N. Gillbanks P. J. W. Reed N. J. Ring 3

5 Bericht der Geschäftsleitung Der ACD, Threadneedle Investment Services Limited, freut sich, Ihnen den Zwischenbericht und den Abschluss für Threadneedle Investment Funds ICVC für die sechs Monate zum 7. September 2013 vorlegen zu können. Der Jahresabschluss wurde in konsolidierter Weise dargestellt. Jedoch werden auch separate Finanzdaten zu den einzelnen Teilfonds bereitgestellt, damit Anleger den Status und die Performance der jeweiligen Fonds im Berichtszeitraum beurteilen können. Wir hoffen, dass Ihnen der Bericht die gewünschten Informationen bietet. Falls Sie weitere Informationen zu Aspekten Ihrer Anlage oder zu anderen Produkten von Threadneedle benötigen, stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung. Alternativ können Sie jederzeit weitere Informationen zu Threadneedle unter abfragen. Vielen Dank für Ihr Vertrauen. Campbell Fleming Geschäftsleitung 4

6 Gesamtabrechnung von Threadneedle Investment Funds ICVC AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS 2013* 2012* Ertrag Nettokapital(verlust)/-gewinn (11.450) Erlös Kosten ( ) ( ) Finanzierungskosten: Derivativer Aufwand (25) (343) Zinszahlungen (7) (221) Nettoerlös vor Steuern Steuern (20.388) (14.810) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag vor Ausschüttungen Finanzierungskosten: Ausschüttungen ( ) ( ) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit *Der Japan Smaller Companies Fund wurde am 27. August 2013 geschlossen. Sowohl im aktuellen Abrechnungszeitraum als auch in den Vergleichszahlen ist der geschlossene Fonds enthalten. ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILINHABERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS 2013* 2012* Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Beginn des Berichtszeitraums Entwicklung aufgrund von Anteilkäufen und -rückkäufen: Ausstehende Beträge für die Ausgabe von Anteilen Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen ( ) ( ) Zahlbare Beträge für die Überführung von Sachwerten ( ) ( ) Verwässerungsanpassung Stempelersatzsteuer (3.281) (1.835) Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens durch Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung des Gesamtertrags weiter oben) Einbehaltene Ausschüttung bei thesaurierenden Anteilen Nicht beanspruchte Ausschüttungen, die wieder verrechnet wurden Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums *Der Japan Smaller Companies Fund wurde am 27. August 2013 geschlossen. Sowohl im aktuellen Abrechnungszeitraum als auch in den Vergleichszahlen ist der geschlossene Fonds enthalten. BILANZ zum 7. September 2013 März 2013* 2013* Aktiva Anlageportfolio Sonstige Aktiva Forderungen Sicht- und Bankguthaben Sonstige Aktiva, insgesamt Aktiva, insgesamt Passiva Derivatverbindlichkeiten (12.241) (18.340) Sonstige Passiva Verbindlichkeiten ( ) ( ) Überziehungskredite (19.782) ( ) Fällige Ausschüttung bei ausschüttenden Anteilen (64.929) (57.146) Sonstige Verbindlichkeiten, insgesamt ( ) ( ) Verbindlichkeiten, insgesamt ( ) ( ) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen *Der Japan Smaller Companies Fund wurde am 27. August 2013 geschlossen. Sowohl im aktuellen Abrechnungszeitraum als auch in den Vergleichszahlen ist der geschlossene Fonds enthalten. Die Gesamtabrechnung stellt die Zusammenfassung der einzelnen Fonds innerhalb des Umbrella-Fonds dar. Detailliertere Analysen der Ausschüttungen und der Nettovermögenspositionen finden sich in den Abschlussrechnungen für die einzelnen Fonds. Im Namen der Geschäftsleitung von Threadneedle Investment Services Limited bestätigen wir hiermit die Richtigkeit des Zwischenberichts und der Rechnungsabschlüsse. N. J. Ring T. N. Gillbanks Geschäftsleitung Geschäftsleitung 14. Oktober 2013 Bei den Vergleichswerten für die Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens handelt es sich um den entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Daher bezieht sich das Anteilinhabern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für das aktuelle Jahr auf den 7. März 2013, während der im Rahmen der Vergleiche genannte Endbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden Nettovermögens sich auf den 7. September 2012 bezieht. 5

7 Erläuterungen zur Gesamtabrechnung von Threadneedle Investment Funds ICVC Erläuterungen zu den Abschlussrechnungen Für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2013 bis 7. September RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE (1) Grundlage der Rechnungslegung Die Rechnungsabschlüsse wurden auf Basis der Anschaffungskosten, berichtigt um die Neubewertung der Anlagen, und in Übereinstimmung mit UK Generally Accepted Accounting Practice ( UKGAAP ) und in Übereinstimmung mit dem Statement of Recommended Practice ( SORP ) for Financial Statements of Authorised Funds erstellt, das von der Investment Management Association (IMA) im Oktober 2010 herausgegeben wurde. Es fanden die gleichen Rechnungslegungsgrundsätze Anwendung, wie die im Jahresabschluss zum 7. März 2013 erläuterten. Der Japan Smaller Companies Fund wurde am 27. August 2013 geschlossen, weshalb der Abschluss nicht nach dem Unternehmensfortführungsprinzip erstellt wurde. (2) Gesamtabrechnung Die Gesamtabrechnung stellt die Zusammenfassung der einzelnen Fonds innerhalb des Umbrella-Fonds dar. Detailliertere Analysen der Ausschüttungen und der Nettovermögenspositionen finden sich in den Abschlussrechnungen für die einzelnen Fonds. (3) Erläuterungen In Übereinstimmung mit den SORP-Richtlinien nutzen die Fonds die Möglichkeit, keine weiteren Erläuterungen zum Abschluss bereitzustellen. 6

8 Threadneedle UK Fund Anlagebericht Anlageziel Das Anlageziel dieses Fonds besteht in der Erzielung eines Kapitalzuwachses. Anlagepolitik Die Anlagepolitik des ACD besteht darin, das Vermögen des Fonds hauptsächlich in Aktien von Unternehmen anzulegen, die in Großbritannien beheimatet oder in wesentlichem Umfang dort tätig sind. Wenn dies wünschenswert erscheint, kann der Fonds aber auch in anderen papieren anlegen (dazu gehören auch festverzinsliche papiere, sonstige Aktien und Geldmarktpapiere). entwicklung der Nettoertragsanteile der Anteilklasse 1* Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle UK Fund stieg in den sechs Monaten bis zum 7. September 2013 von 102,58 Pence auf 108,39 Pence. Der Gesamtertrag des Fonds für die sechs Monate bis zum 31. August 2013 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge +6,75 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum +6,77 %. (Zur Information: Der FTSE All-Share Total Return Index verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Ertrag von +4,13 %). Portfolioaktivitäten Der Fonds erzielte im Berichtszeitraum eine bessere Performance als der Index. Unsere Bevorzugung von Industriewerten führte zu zuwachs, wobei unsere Position in easyjet die Performance zu Beginn des Berichtszeitraums stützte, da der Billigflieger starke Geschäftszahlen veröffentlichte. Unsere Positionen im Einzelhändler N Brown, im Spezialchemie- Anbieter Johnson Matthey und unsere vorsichtige Haltung gegenüber HSBC steigerten anschließend die Renditen. Unsere vorsichtige Haltung gegenüber Vodafone war zum Ende des Berichtszeitraums jedoch nachteilig, nachdem die Mobilgesellschaft eine Vereinbarung über den Verkauf ihres Anteils am US-Betreiber Verizon Wireless erzielt hatte. Zu Beginn des Berichtszeitraums nahmen wir DCC neu auf, einen in Europa führenden Vertrieb über verschiedene Sektoren einschließlich Energie, Gesundheitswesen und Informationstechnik. Wir vertraten die Ansicht, dass die Perspektive gleichbleibend hoher Renditen und einer guten Cash- Generierung verbunden mit hohen Eintrittsbarrieren in den Sektor, einem starken Management und einer soliden Bilanz in der Bewertung nicht angemessen berücksichtigt waren. Wir nahmen außerdem PZ Cussons neu hinzu, einen Konsumgüterhersteller mit Beteiligungen in Europa, Afrika und Asien. Die Gesellschaft besitzt Marken wie Carex, Imperial Leather und St Tropez. Wir behielten unsere Vorsicht gegenüber Finanzwerten bei und waren in Lloyds Banking Group und Royal Bank of Scotland nicht engagiert. Ansonsten blieben wir bei Grundstoffen vorsichtig, insbesondere bei größeren Minenaktien, bauten unser Engagement in Johnson Matthey jedoch aus. Zum Ende des Berichtszeitraums nahmen wir teilweise Gewinne von Gesellschaften mit, deren Ergebnis am stärksten von der Konjunkturstärke abhängig ist. Im Anschluss an starke Renditen nahmen wir teilweise Gewinne beim Billigflieger easyjet mit und stießen N Brown ab. Unter den Hausbauunternehmen reduzierten wir unsere Positionen in Persimmon und Bellway. Obwohl die Aussichten für ein Ende der quantitativen Lockerung zu gewissen Unsicherheiten führten, bleiben die Perspektiven auf Unternehmensebene nach unserer Ansicht ermutigend. Wir konzentrieren uns daher weiter auf gut geführte, fundamental starke Unternehmen, die ein realistisches Potenzial für positive Überraschungen bei den Ergebnissen und ein selektives Engagement auf globalen wachstumsstarken Märkten aufweisen. AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS Ertrag Nettokapitalzuwachs Erlös Kosten (8.721) (7.417) Finanzierungskosten: Zinszahlungen (7) Nettoerlös vor Steuern Steuern (40) (56) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag vor Ausschüttungen Finanzierungskosten: Ausschüttungen (18.161) (16.727) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILINHABERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Beginn des Berichtszeitraums Entwicklung aufgrund von Anteilkäufen und -rückkäufen: Ausstehende Beträge für die Ausgabe von Anteilen Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen ( ) (95.937) Zahlbare Beträge für die Überführung von Sachwerten (97.625) Verwässerungsanpassung 199 Stempelersatzsteuer (820) (473) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung des Gesamtertrags weiter oben) Einbehaltene Ausschüttung bei thesaurierenden Anteilen Nicht beanspruchte Ausschüttungen, die wieder verrechnet wurden 4 2 Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums Bei den Vergleichswerten für die Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens handelt es sich um den entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Daher bezieht sich das Anteilinhabern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für das aktuelle Jahr auf den 7. März 2013, während der im Rahmen der Vergleiche genannte Endbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden Nettovermögens sich auf den 7. September 2012 bezieht. * In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen. Auf Seiten 115 bis 126 finden Sie Vergleichsaufstellungen. 7 BILANZ zum 7. September 2013 März Aktiva Anlageportfolio Sonstige Aktiva Forderungen Sicht- und Bankguthaben Sonstige Aktiva, insgesamt Aktiva, insgesamt Passiva Sonstige Passiva Verbindlichkeiten (4.688) (2.897) Fällige Ausschüttung bei ausschüttenden Anteilen (15.742) (6.812) Sonstige Verbindlichkeiten, insgesamt (20.430) (9.709) Verbindlichkeiten, insgesamt (20.430) (9.709) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT Ausschüttung von Gewinnanteilen in Pence pro Anteil Anteilklasse 1 Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Ausschüttung zahlbar Ausschüttung gezahlt Gruppe bis ,2799 1,2799 1,0851 Gruppe bis ,5932 0,6867 1,2799 1,0851 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 1,2799 1,0851 Anteilklasse 2 Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Ausschüttung zahlbar Ausschüttung gezahlt Gruppe bis ,6128 1,6128 1,3674 Gruppe bis ,7389 0,8739 1,6128 1,3674 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 1,6128 1,3674

9 Threadneedle UK Fund AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT (Fortsetzung) Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertrags - ausgleich Zahlbare Auss chüttungen 2013 Gruppe bis ,8769 1,8769 Gruppe bis ,3174 1,5595 1,8769 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 1,8769 Anteilklasse Z Nettothesaurierung Ausschüttungsperiode Nettoerlös Anteilklasse 2 Nettothesaurierung Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Thesaurierter Nettoerlös Thesaurierter Nettoerlös Gruppe bis ,1013 1,1013 0,9128 Gruppe bis ,5693 0,5320 1,1013 0,9128 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 1,1013 0,9128 Anteilklasse Z Nettoertrag Ertragsausgleich Thesaurierter Nettoerlös 2013 Gruppe bis ,8950 1,8950 Gruppe bis ,7995 1,0955 1,8950 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 1,8950 Gruppe 2: Anteile, die innerhalb einer Ausschüttungsperiode gekauft wurden Erläuterungen zu den Abschlussrechnungen 1 RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE Die für den Fonds geltenden Bewertungsverfahren entsprechen denjenigen, die im Anschluss an die Gesamtabrechnung auf Seite 6 aufgeführt sind. 8

10 Threadneedle UK Select Fund Anlagebericht Anlageziel Das Anlageziel dieses Fonds besteht in der Erzielung eines überdurchschnittlichen Kapitalzuwachses. Anlagepolitik Die Anlagepolitik des ACD besteht darin, das Vermögen des Fonds mit Hilfe eines gezielten und aktiv gemanagten Portfolios wachstumsorientiert zu investieren. Aufgrund dieser Investmentstrategie hat der ACD auch die Flexibilität, erhebliche Aktien- und Sektorpositionen zu halten, was mit einer höheren Volatilität verbunden sein kann. Das Portfolio besteht hauptsächlich aus Aktien von Unternehmen, die ihren Sitz in Großbritannien haben bzw. im Wesentlichen dort tätig sind. Wenn dies wünschenswert erscheint, kann der Fonds aber auch in anderen papieren anlegen (dazu gehören auch festverzinsliche papiere, sonstige Aktien und Geldmarktpapiere). entwicklung der Nettoertragsanteile der Anteilklasse 1* Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle UK Select Fund stieg in den sechs Monaten bis zum 7. September 2013 von 93,97 Pence auf 100,41 Pence. Der Gesamtertrag des Fonds für die sechs Monate bis zum 31. August 2013 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge +7,63 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum +6,77 %. (Zur Information: Der FTSE All-Share Total Return Index verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Ertrag von +4,13 %). Portfolioaktivitäten Die zuletzt veröffentlichten Wirtschaftsdaten belegen, dass die Weltwirtschaft Fahrt aufnimmt. Die Eurozone hat ihre bisher längste Rezession hinter sich gelassen, Chinas Abkühlung scheint sich stabilisiert zu haben, und die US-Daten stützen weiter unsere Erwartung einer soliden Erholung. Da die wichtigsten Regionen Anzeichen von Stabilität zeigen, haben sich die Risiken schwerer ökonomischer Störungen deutlich verringert. Trotz der viel -beachteten drohenden Verringerung der quantitativen Lockerung in den USA ist es bemerkenswert, dass sich insgesamt die Bilanzen der Zentralbanken weltweit noch immer ausweiten und dies noch eine Weile anhalten wird, wodurch die Aktienmärkte weiter gut gestützt sein sollten. In Großbritannien verdichten sich die Hinweise, dass die britische Wirtschaft nun mit einer gewissen Geschwindigkeit wächst, und dies führte zu einem Anstieg der Anleiherenditen. Es sollte jedoch bedacht werden, dass sich Aktien normalerweise in frühen Stadien eines Zinsanstiegs gut entwickeln, wenn eine anspringende Wirtschaftsaktivität als Antrieb dient, da dies in der Regel zu höheren Unternehmensgewinnen führt. In den letzten Monaten haben wir Gewinne in Positionen in mehreren globalen Unternehmen mitgenommen, die sich gut entwickelt hatten und nach unserer Einschätzung jetzt fair bewertet sind, wie beispielsweise die Meggitt und Weir Group. Wir haben die Erlöse in mehrere neue Positionen umgeschichtet, beispielsweise in das Minenunternehmen Rio Tinto, in dem das neue Managementteam die Interessen der Aktionäre stärker beachtet. Wir haben außerdem die Baumaterialgesellschaft Wolseley, die von einem Zuwachs beim Handel durch den lebhaften britischen Wohnungsmarkt profitieren sollte, und die Schwellenmarktbank Standard Chartered hinzugefügt, die uns jetzt sehr gut bewertet erscheint. Wir schätzen insbesondere den in Aktien enthaltenen Inflationsschutz, die relativ niedrigen Preise der Anlageklasse, die relative Stärke von Unternehmen gegenüber Verbrauchern und Regierungen und den generell steigenden Trend der Unternehmensgewinne und Cashflows. Letztere können für verschiede aktionärsfreundliche Zwecke verwendet werden, sei es für höhere Dividenden, Aktienrückkäufe, wachstumsbezogene Investitionen/Forschung und Entwicklung oder selektive wertschöpfende Fusionen und Übernahmen. AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS Ertrag Nettokapitalzuwachs Erlös Kosten (1.524) (1.598) Nettoerlös vor Steuern Steuern (4) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag vor Ausschüttungen Finanzierungskosten: Ausschüttungen (3.590) (3.267) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit BILANZ zum 7. September 2013 März Aktiva Anlageportfolio Sonstige Aktiva Forderungen Sicht- und Bankguthaben Sonstige Aktiva, insgesamt Aktiva, insgesamt Passiva Sonstige Passiva Verbindlichkeiten (4.753) (1.141) Fällige Ausschüttung bei ausschüttenden Anteilen (3.283) (662) Sonstige Verbindlichkeiten, insgesamt (8.036) (1.803) Verbindlichkeiten, insgesamt (8.036) (1.803) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILINHABERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Beginn des Berichtszeitraums Entwicklung aufgrund von Anteilkäufen und -rückkäufen: Ausstehende Beträge für die Ausgabe von Anteilen Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen (50.493) (31.115) (37.866) (24.545) Verwässerungsanpassung Stempelersatzsteuer (60) (37) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung des Gesamtertrags weiter oben) Nicht beanspruchte Ausschüttungen, die wieder verrechnet wurden 4 Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums Bei den Vergleichswerten für die Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens handelt es sich um den entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Daher bezieht sich das Anteilinhabern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für das aktuelle Jahr auf den 7. März 2013, während der im Rahmen der Vergleiche genannte Endbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden Nettovermögens sich auf den 7. September 2012 bezieht. * In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen. Auf Seiten 115 bis 126 finden Sie Vergleichsaufstellungen. 9 AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT Ausschüttung von Gewinnanteilen in Pence pro Anteil Anteilklasse 1 Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Ausschüttung zahlbar Ausschüttung gezahlt Gruppe bis ,5759 1,5759 1,1504 Gruppe bis ,9053 0,6706 1,5759 1,1504 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 1,5759 1,1504 Anteilklasse 2 Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Ausschüttung zahlbar Ausschüttung gezahlt Gruppe bis ,8874 1,8874 1,4176 Gruppe bis ,9183 0,9691 1,8874 1,4176 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 1,8874 1,4176

11 Threadneedle UK Select Fund AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT (Fortsetzung) Anteilklasse Z Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Ausschüttung zahlbar 2013 Gruppe bis ,3667 2,3667 Gruppe bis ,1191 1,2476 2,3667 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 2,3667 Gruppe 2: Anteile, die innerhalb einer Ausschüttungsperiode gekauft wurden Erläuterungen zu den Abschlussrechnungen 1 RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE Die für den Fonds geltenden Bewertungsverfahren entsprechen denjenigen, die im Anschluss an die Gesamtabrechnung auf Seite 6 aufgeführt sind. 10

12 Threadneedle UK Smaller Companies Fund Anlagebericht Anlageziel Das Anlageziel dieses Fonds besteht in der Erzielung eines Kapitalzuwachses. Anlagepolitik Die Anlagepolitik des ACD besteht darin, das Vermögen des Fonds hauptsächlich in Aktien von kleineren Unternehmen anzulegen, die in Großbritannien beheimatet oder in wesentlichem Umfang dort tätig sind. Es liegt im Ermessen der Geschäftsleitung ( ACD ), bis zu ein Drittel des Fondsvolumens auch in anderen papieren anzulegen (dazu gehören festverzinsliche papiere, sonstige Aktien und Geldmarktpapiere). Um die Liquidität zu gewährleisten, kann auch in Barmittel und geldmarktnahe Papiere investiert werden. entwicklung der Nettoertragsanteile der Anteilklasse 1* Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle UK Smaller Companies Fund stieg in den sechs Monaten bis zum 7. September 2013 von 169,03 Pence auf 179,05 Pence. Der Gesamtertrag des Fonds für die sechs Monate bis zum 31. August 2013 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge +6,40 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum +12,29 %. (Zur Information: Der Numis Smaller Companies (ex Investment Trusts) Index verzeichnete im selben Zeitraum einen Gesamtertrag von +11,47 %.) Portfolioaktivitäten Auf den globalen Aktienmärkten hielt das positive Momentum über den Berichtszeitraum gestützt durch bessere US-Wirtschaftsdaten und weltweit niedrige Zinssätze an. Die Volatilität nahm zu, als der Markt sich Sorgen über die Nachhaltigkeit der Konjunkturerholung machte und die Kommentare der Zentralbank zu scharfen Anstiegen der Anleiherenditen und der Marktvolatilität führten. Die wirtschaftliche Lage in Europa scheint sich stabilisiert zu haben, und neueste Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten zeigen, dass die britische Wirtschaft an Schwung gewinnt. Es lässt sich schwer sagen, ob die Konjunkturerholung in Großbritannien nachhaltig sein wird, wenn die öffentlichen Haushalte auf eine neue Basis gestellt werden und dies das Wirtschaftswachstum bremst, oder ob die Erholung auf einer kleinen Blase auf dem Wohnimmobilienmarkt basiert. Kleinere britische Gesellschaften entwickeln sich weiter gut, und der Numis Smaller Companies Index stieg über den Berichtszeitraum an. Im Berichtszeitraum fügten wir neue Positionen unter drei Hauptkategorien hinzu. Die erste sind hochwertige Turnaround- Unternehmen, die in der Vergangenheit Probleme hatten, jedoch das Potenzial zu einem deutlichen Anstieg der Rentabilität haben: Breedon, Moss Bros und Avon Rubber. Die zweite sind Gesellschaften mit unterbrochenem Wachstum, die von der Anwendung von Technologien auf wachsenden Märkte profitieren: Delcam, Electrical Geodesics und Regenersis. Die dritte sind im Inland tätige Gesellschaften, die mit der anziehenden Nachfrage im Wohn- und Gewerbebereich in Großbritannien Marktanteile gewinnen sollten: Telford Homes, Marshalls und Speedy Hire. Ansonsten nahmen wir bei der hervorragenden Halbleitergesellschaft CSR und beim Ausrüstungsvermieter Ashtead Group nach einer starken Outperformance Gewinne mit. Wir verkauften außerdem unsere Position im Öl- und Gasexplorationsunternehmen Ophir Energy. Die Gesellschaft stieß auf Gas, könnte jedoch bei der Monetarisierung des Fundes Probleme bekommen. Angesichts nach unserer Meinung vernünftiger Bewertungen, einem stärkeren Gewinnwachstum und der Wahrscheinlichkeit der Übernahme von Small Cap durch größere Mitbewerber kann sich die starke positive Rendite der britischen Small Caps fortsetzen, allerdings mit höherer Volatilität. Der Numis Smaller Companies Index handelt beim 14,3-fachen des rollierenden KGV, dies ist ein geringer Aufschlag auf den 30-Jahres-Durchschnitt von 13,3. Der Fonds ist in Unternehmen investiert, für die die Kostenstruktur bedeutender ist als die Kapitalstruktur, und deren langfristige Wachstumraten über dem Markt liegen. Der Fonds sollte sich in einem sinkenden Markt überdurchschnittlich entwickeln. Nach unserer Einschätzung bleiben die Aussichten für kleine britische Gesellschaften positiv. AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS Ertrag Nettokapitalzuwachs Erlös Kosten (928) (1.184) Nettoerlös vor Steuern Steuern (11) (20) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag vor Ausschüttungen Finanzierungskosten: Ausschüttungen (604) (727) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit BILANZ zum 7. September 2013 März Aktiva Anlageportfolio Sonstige Aktiva Forderungen Sicht- und Bankguthaben Sonstige Aktiva, insgesamt Aktiva, insgesamt Passiva Sonstige Passiva Verbindlichkeiten (323) (5.096) Fällige Ausschüttung bei ausschüttenden Anteilen (716) (161) Sonstige Verbindlichkeiten, insgesamt (1.039) (5.257) Verbindlichkeiten, insgesamt (1.039) (5.257) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen AUFSTELLUNG ÜBER DIE ENTWICKLUNG DES ANLAGEKAPITALS DER ANTEILINHABER Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Beginn des Berichtszeitraums Entwicklung aufgrund von Anteilkäufen und -rückkäufen: Ausstehende Beträge für die Ausgabe von Anteilen Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen (33.728) (80.334) Zahlbare Beträge für die Überführung von Sachwerten (11.285) (8.696) (63.179) Verwässerungsanpassung Stempelersatzsteuer (37) (53) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung des Gesamtertrags weiter oben) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums Bei den Vergleichswerten für die Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens handelt es sich um den entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Daher bezieht sich das Anteilinhabern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für das aktuelle Jahr auf den 7. März 2013, während der im Rahmen der Vergleiche genannte Endbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden Nettovermögens sich auf den 7. September 2012 bezieht. * In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen. Auf Seiten 115 bis 126 finden Sie Vergleichsaufstellungen. 11 AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT Ausschüttung von Gewinnanteilen in Pence pro Anteil Anteilklasse 1 Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Ausschüttung zahlbar Ausschüttung gezahlt Gruppe bis ,5894 0,5894 0,3542 Gruppe bis ,0983 0,4911 0,5894 0,3542 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 0,5894 0,3542 Anteilklasse 2 Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Ausschüttung zahlbar Ausschüttung gezahlt Gruppe bis ,1280 1,1280 0,8095 Gruppe bis ,1596 0,9684 1,1280 0,8095 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 1,1280 0,8095

13 Threadneedle UK Smaller Companies Fund AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT (Fortsetzung) Anteilklasse Z Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Ausschüttung zahlbar 2013 Gruppe bis ,8585 0,8585 Gruppe bis ,4153 0,4432 0,8585 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 0,8585 Gruppe 2: Anteile, die innerhalb einer Ausschüttungsperiode gekauft wurden Erläuterungen zu den Abschlussrechnungen 1 RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE Die für den Fonds geltenden Bewertungsverfahren entsprechen denjenigen, die im Anschluss an die Gesamtabrechnung auf Seite 6 aufgeführt sind. 12

14 Threadneedle UK Equity Income Fund Anlagebericht Anlageziel Das Anlageziel dieses Fonds besteht in der Erzielung überdurchschnittlicher Erträge verbunden mit einem guten Kapitalwachstumspotenzial. Anlagepolitik Die Anlagepolitik des ACD besteht darin, das Vermögen des Fonds vorwiegend in britische Aktien zu investieren. Der Fonds kann aber auch in anderen papieren, wie zum Beispiel Wandelschuldverschreibungen und Staatsanleihen, anlegen. entwicklung der Nettoertragsanteile der Anteilklasse 1* Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle UK Equity Income Fund stieg in den sechs Monaten bis zum 7. September 2013 von 76,03 Pence auf 82,95 Pence. Der Gesamtertrag des Fonds für die sechs Monate bis zum 31. August 2013 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge +11,06 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum +7,61 %. (Zur Information: Der FTSE All-Share Total Return Index verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Ertrag von +4,13 %). Portfolioaktivitäten Der Fonds erzielte im Berichtszeitraum eine bessere Performance als der Index. Die Titelauswahl unter den Finanzwerten und insbesondere unsere Bevorzugung des Versicherers Legal & General führte zu Beginn des Berichtszeitraums zu einem zuwachs. Unsere Präferenz von BT lieferte schließlich sehr gute Renditen, als der Festnetzanbieter starke Ergebnisse veröffentlichte. Durch diese Position wurde das fehlende Engagement im Mobilfunkanbieter Vodafone mehr als ausgeglichen, der nach dem Verkauf seines Anteils am US-Betreiber Verizon Mobile anstieg. Wir haben ITV aufgestockt, da der Sender nach unserer Einschätzung gut aufgestellt war, um von steigenden Werbeeinnahmen zu profitieren. Unser erhöhtes Engagement in Marks & Spencer spiegelte unsere Einschätzung wider, dass sich die Aussichten für die Margen des Einzelhändlers verbesserten. Wir erhöhten unseren Bestand an der Supermarktgruppe Wm Morrison, weil nach unserer Einschätzung die verbesserten Handelsaussichten noch nicht in die Bewertung eingeflossen waren. Wir bauten anschließend unsere Position im Stromversorger National Grid aus und nutzten hierzu die niedrige Bewertung, als die globalen Anleiherenditen nach Anzeichen eines nahenden Ausstiegs der US-Zentralbank aus ihrem Anleihenkaufprogramm (Quantitative Easing - QE) anstiegen. Mit zunehmender Erwartung von Einschnitten bei der quantitativen Lockerung erweiterten wir unser Engagement auf andere hochrentierliche Aktien mit hoher Kapitalisierung, die hinter der früheren Rallye zurückgeblieben waren, einschließlich des Pharmawerts AstraZeneca. Bei starken Zuflüssen in den Fonds war die Verkaufstätigkeit begrenzt. Wir veräußerten den Kinobetreiber Cineworld und die Immobiliengruppe Derwent London nach guten Renditen. Wir stiegen aus unserer Position im Tabakunternehmen BAT aus und schichteten einen Teil in den attraktiver bewerteten Wettbewerber Imperial Tobacco um. Das Portfolio behält die Ausrichtung auf gut geführte, fundamental starke Unternehmen bei. Wenngleich hohe Zielrenditen im Vergleich zum letzten Jahr schwerer zu finden sind, sehen wir weitere Gelegenheiten zur steigerung bei Unternehmen mit erkannten Strukturproblemen, deren Bewertung dies mehr als kompensiert und die weiter ordentliche und robuste freie Cashflows erwirtschaften können. AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS Ertrag Nettokapitalzuwachs Erlös Kosten (13.761) (9.330) Finanzierungskosten: Zinszahlungen (1) Nettoerlös vor Steuern Steuern Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag vor Ausschüttungen Finanzierungskosten: Ausschüttungen (46.819) (32.491) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit BILANZ zum 7. September 2013 März Aktiva Anlageportfolio Sonstige Aktiva Forderungen Sicht- und Bankguthaben Sonstige Aktiva, insgesamt Aktiva, insgesamt Passiva Sonstige Passiva Verbindlichkeiten (23.155) (6.735) Fällige Ausschüttung bei ausschüttenden Anteilen (19.413) (11.244) Sonstige Verbindlichkeiten, insgesamt (42.568) (17.979) Verbindlichkeiten, insgesamt (42.568) (17.979) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen AUFSTELLUNG ÜBER DIE ENTWICKLUNG DES ANLAGEKAPITALS DER ANTEILINHABER Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Beginn des Berichtszeitraums Entwicklung aufgrund von Anteilkäufen und -rückkäufen: Ausstehende Beträge für die Ausgabe von Anteilen Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen (92.593) (16.061) Stempelersatzsteuer (1.056) (461) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung des Gesamtertrags weiter oben) Einbehaltene Ausschüttung bei thesaurierenden Anteilen Nicht beanspruchte Ausschüttungen, die wieder verrechnet wurden Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums Bei den Vergleichswerten für die Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens handelt es sich um den entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Daher bezieht sich das Anteilinhabern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für das aktuelle Jahr auf den 7. März 2013, während der im Rahmen der Vergleiche genannte Endbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden Nettovermögens sich auf den 7. September 2012 bezieht. * In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen. Auf Seiten 115 bis 126 finden Sie Vergleichsaufstellungen. 13 AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT Ausschüttung von Gewinnanteilen in Pence pro Anteil Anteilklasse 1 Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Ausschüttung gezahlt/zahlbar Ausschüttung gezahlt Gruppe bis ,0376 1,0376 0, bis ,7856 0,7856 0,7231 Gruppe bis ,5473 0,4903 1,0376 0, bis ,4086 0,3770 0,7856 0,7231 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 1,8232 1,6096 Anteilklasse 1 Nettothesaurierung Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Thesaurierter Nettoerlös Thesaurierter Nettoerlös Gruppe bis ,1918 1,1918 0, bis ,9145 0,9145 0,8311 Gruppe bis ,5335 0,6583 1,1918 0, bis ,4739 0,4406 0,9145 0,8311 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 2,1063 1,8095

15 Threadneedle UK Equity Income Fund AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT (Fortsetzung) Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ausschüttung gezahlt/zahlbar 2013 Gruppe bis ,4899 1, bis ,1309 1,1309 Gruppe bis ,8198 0,6701 1, bis ,5919 0,5390 1,1309 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 2,6208 Anteilklasse Z Nettothesaurierung Ausschüttungsperiode Nettoerlös Anteilklasse 2 Nettoertrag Ausschüttungsperiode Nettoerlös Ertragsausgleich Ausschüttung gezahlt/zahlbar Ausschüttung gezahlt Gruppe bis ,1431 1,1431 0, bis ,8712 0,8712 0,7963 Gruppe bis ,3526 0,7905 1,1431 0, bis ,3575 0,5137 0,8712 0,7963 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 2,0143 1,7680 Anteilklasse Z Ertragsausgleich Ertragsausgleich Thesaurierter Nettoerlös 2013 Gruppe bis ,5140 1, bis ,1658 1,1658 Gruppe bis ,7721 0,7419 1, bis ,6718 0,4940 1,1658 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 2,6798 Gruppe 2: Anteile, die innerhalb einer Ausschüttungsperiode gekauft wurden Erläuterungen zu den Abschlussrechnungen 1 RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE Die für den Fonds geltenden Bewertungsverfahren entsprechen denjenigen, die im Anschluss an die Gesamtabrechnung auf Seite 6 aufgeführt sind. 14

16 Threadneedle Sterling Bond Fund Anlagebericht Anlageziel Das Anlageziel dieses Fonds besteht in der Erzielung eines Gesamtertrages, der zum Großteil aus Erträgen sowie Kapitalwachstum besteht. Anlagepolitik Die Anlageziel des ACD besteht darin, das Vermögen des Fonds vorwiegend in britische Staatsanleihen und in papiere, die von Regierungen, Behörden und supranationalen Schuldnern ausgegeben werden und auf Pfund Sterling lauten, zu investieren. Es liegt im Ermessen der Geschäftsleitung ( ACD ), bis zu ein Drittel des Fondsvolumens auch in anderen papieren anzulegen (dazu gehören sonstige festverzinsliche - und Geldmarktpapiere). Um die Liquidität zu gewährleisten, kann auch in Barmittel und geldmarktnahe Papiere investiert werden. entwicklung der Nettoertragsanteile der Anteilklasse 1* Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle Sterling Bond Fund fiel in den sechs Monaten bis zum 7. September 2013 von 52,51 Pence auf 49,79 Pence. Der Gesamtertrag des Fonds für die sechs Monate bis zum 31. August 2013 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge -3,07 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum -2,76 %. Dies entspricht brutto vor Steuern und Gebühren etwa -2,53 %.** (Zur Information: Der FTSE All Stocks Index verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Gesamtertrag von -2,33 %.) Portfolioaktivitäten Die Preise der Gilts sanken über die letzten sechs Monate aufgrund einer markanten Beschleunigung der britischen Wirtschaftsaktivität heftig. Ein verbessertes Umfeld in der Eurozone und Erwartungen einer bevorstehenden Änderung der US-Geldpolitik ermutigten die Anleger weiter, sich riskanteren Märkten auf Kosten sicherer Häfen wie dem Gilt-Markt zuzuwenden. Über den Berichtszeitraum stieg die Rendite der 10-jährigen Gilts um 0,70 %, was einem Preisrückgang von ungefähr 5 % entspricht. Es bestand eine anhaltend starke Nachfrage inländischer Pensionsfonds nach langlaufenden Gilts, die diesen Teil des Marktes stützte und zu einem flacheren Verlauf der Renditekurve führte. Der Fonds blieb im Berichtszeitraum geringfügig hinter seiner Benchmark zurück. Dies war primär das Ergebnis einer untergewichteten Allokation auf ultralange Gilts und eine übergewichtete Position in 10-jährigen Anleihen. Bezüglich der Ausrichtung und Aktivität des Portfolios lieferten Allokationen auf kurzfristige inflationsgebundene Anleihen und langfristige US Treasuries einen kleinen positiven Beitrag zu den Renditen. Ein Anstieg des Basissatzes wird in den kommenden 12 Monaten trotz besserer Stimmung bei den Wirtschaftsdaten nicht erwartet. Beim BIP wird ein Anstieg um 1,3 % für dieses Jahr und eine Beschleunigung um 2,3 % für nächstes Jahr erwartet. Angesichts der enormen freien Kapazitäten in der Wirtschaft nach drei Jahren Stagnation wird eine entspannte Haltung des geldpolitischen Ausschusses zu dieser Entwicklung erwartet. Von der neuen flexiblen Politik der vorausschauenden Zielsetzung (wobei zukünftige Erhöhungen des Basissatzes mit Rückgängen der Arbeitslosenquote verknüpft werden) wird erwartet, dass sie dem geldpolitischen Ausschuss weiteren Spielraum verschafft, bei einem Anziehen der Wirtschaft einer erforderlichen Zinserhöhung zu widerstehen. Die Normalisierung der Wirtschaft in den kommenden Quartalen sollte weiter einen leichten Aufwärtsdruck auf die Gilt-Rendite bis in das Jahr 2014 ausüben. In diesem Umfeld wird der Fonds eine defensive Durationsstrategie mit einer deutlichen Untergewichtung der Positionen in fünfjährigen Anleihen und ultralangen Gilts anwenden und dabei selektive Allokationen auf indexgebundene Gilts und langlaufende US Treasuries beibehalten. AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS Ertrag Nettokapital(verlust)/-gewinn (7.442) Erlös Kosten (981) (1.508) Finanzierungskosten: Zinszahlungen (1) Nettoerlös vor Steuern Steuern Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag vor Ausschüttungen (6.889) Finanzierungskosten: Ausschüttungen (1.384) (2.038) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit (8.273) AUFSTELLUNG ÜBER DIE ENTWICKLUNG DES ANLAGEKAPITALS DER ANTEILINHABER Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Beginn des Berichtszeitraums Entwicklung aufgrund von Anteilkäufen und -rückkäufen: Ausstehende Beträge für die Ausgabe von Anteilen Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen (40.529) (25.468) (33.743) Verwässerungsanpassung 5 3 Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens durch Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung des Gesamtertrags weiter oben) (8.273) Einbehaltene Ausschüttung bei thesaurierenden Anteilen Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums Bei den Vergleichswerten für die Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens handelt es sich um den entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Daher bezieht sich das Anteilinhabern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für das aktuelle Jahr auf den 7. März 2013, während der im Rahmen der Vergleiche genannte Endbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden Nettovermögens sich auf den 7. September 2012 bezieht. * In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen. ** Die Brutto-entwicklung wird mit FactSet auf der Grundlage der täglichen Cashflows und täglichen globalen Bewertungen zum Börsenschluss ermittelt. Auf Seiten 115 bis 126 finden Sie Vergleichsaufstellungen. 15 BILANZ zum 7. September 2013 März Aktiva Anlageportfolio Sonstige Aktiva Forderungen Sicht- und Bankguthaben Sonstige Aktiva, insgesamt Aktiva, insgesamt Passiva Derivatverbindlichkeiten (106) (40) Sonstige Passiva Verbindlichkeiten (6.728) (7.652) Fällige Ausschüttung bei ausschüttenden Anteilen (669) (858) Sonstige Verbindlichkeiten, insgesamt (7.397) (8.510) Verbindlichkeiten, insgesamt (7.503) (8.550) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT Zinsausschüttung in Pence pro Anteil Anteilklasse 1 Nettoertrag Ausschüttungs- Brutto- Einkommensteuer Ertrags- Zahlbare Ausschüttung periode erlös Nettoerlös ausgleich Ausschüttungen gezahlt Gruppe bis ,4336 0,0867 0,3469 0,3469 0,3434 Gruppe bis ,2171 0,0434 0,1737 0,1732 0,3469 0,3434 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 0,3469 0,3434 Anteilklasse 1 Bruttothesaurierung Ausschüttungsperiode Bruttoerlös Ertragsausgleich Thesaurierter Bruttoerlös Thesaurierter Bruttoerlös Gruppe bis ,8632 0,8632 0,8423 Gruppe bis ,4675 0,3957 0,8632 0,8423 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 0,8632 0,8423

17 Threadneedle Sterling Bond Fund AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT (Fortsetzung) Anteilklasse Z Nettoertrag Ausschüttungsperiode Bruttoerlös Einkommensteuer Nettoerlös Zahlbare Ausschüttungen 2013 Gruppe bis ,8413 0,1683 0,6730 0,6730 Gruppe bis ,2274 0,0455 0,1819 0,4911 0,6730 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 0,6730 Anteilklasse Z Bruttothesaurierung Ausschüttungsperiode Bruttoerlös Ertragsausgleich Ertragsausgleich Thesaurierter Bruttoerlös 2013 Gruppe bis ,8486 0,8486 Gruppe bis ,7206 0,1280 0,8486 Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt 0,8486 Gruppe 2: Anteile, die innerhalb einer Ausschüttungsperiode gekauft wurden Erläuterungen zu den Abschlussrechnungen 1 RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE Die für den Fonds geltenden Bewertungsverfahren entsprechen denjenigen, die im Anschluss an die Gesamtabrechnung auf Seite 6 aufgeführt sind. 16

18 Threadneedle European Fund Anlagebericht Anlageziel Das Anlageziel dieses Fonds besteht in der Erzielung eines Kapitalzuwachses. Anlagepolitik Der Fonds legt sein Vermögen hauptsächlich in Aktien von Unternehmen mit Sitz bzw. überwiegendem Anteil der wirtschaftlichen Aktivität in Kontinentaleuropa mit Wachstumsaussichten an. Wenn dies wünschenswert erscheint, kann der Fonds aber auch in anderen papieren anlegen (dazu gehören auch festverzinsliche papiere, sonstige Aktien und Geldmarktpapiere). entwicklung der Nettothesaurierungsanteile der Anteilklasse 1* Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle European Fund fiel in den sechs Monaten bis zum 7. September 2013 von 158,27 Pence auf 156,75 Pence. Der in Pfund Sterling berechnete Gesamtertrag des Fonds für die sechs Monate bis zum 31. August 2013 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge +2,27 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum +4,96 %. (Zur Information: Der FTSE World Europe ex UK (GBP) Index verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Gesamtertrag von +3,66 %.) Portfolioaktivitäten Europäische Aktien waren über den Berichtszeitraum in Euro weitgehend unverändert, wenngleich die Märkte zwischen April und Mai und erneut in der letzten Woche des Berichtszeitraums anstiegen. Die Europäische Zentralbank (EZB) stützte die Anleihen der Randländer weiter, und italienische und spanische Schuldtitel stiegen in den sechs Berichtsmonaten an. Zum Ende des Berichtszeitraums fassten sich die Anleger nach Anzeichen einer Erholung der Nachfrage und der wahrscheinlichen Beschleunigung des BIP im Jahr 2014 ein Herz. Die Konsensprognose liegt jetzt bei einem Wachstum von 0,9 % in der Eurozone im nächsten Jahr. Demgegenüber beeinträchtigte ein langsameres Wachstum in den Schwellenmärkten die europäischen Exporteure. Im Portfolio reduzierten wir während des Berichtszeitraums das Engagement in Finanzund Industriewerten, während die Allokation auf Konsumgütergesellschaften anstieg. Die Ländergewichtungen blieben relativ unverändert und spiegelten eine weitere Bevorzugung von Volkswirtschaften mit stärkerer Performance wie Deutschland gegenüber Randländern der Eurozone wider. Größere Transaktionen schlossen den Kauf einer Position in Essilor ein, einem Hersteller optischer Linsen, bei dem wir das Potenzial zur Fortsetzung seines beeindruckenden Wachstums sehen. Wir kauften auch den deutschen Sportartikelhändler Adidas und reduzierten Fiat Industrial und Elekta nach einer starken Performance. Der größte Verkauf war der deutsche Kabelnetzbetreiber Kabel Deutschland, bei dem wir nach dem Übernahmeangebot von Vodafone Gewinne mitgenommen haben. Während es nun so aussieht, dass die US-Notenbank damit beginnt, ihr Programm der quantitativen Lockerung im Jahr 2013 zurückzufahren, bleibt die Rhetorik der EZB unterstützend. Das wirtschaftliche Umfeld in der Eurozone und insbesondere in Deutschland zeigte eine Verbesserung. Politische Risiken bleiben dennoch bestehen, da der Widerstand gegen Sparmaßnahmen andauert und noch immer die Möglichkeit besteht, dass Griechenland eine weitere Rettungsaktion benötigt. Vor diesem Hintergrund finden wir weiterhin gute langfristige Möglichkeiten bei ausgewählten europäischen Aktien, insbesondere bei solchen mit robusten Ertragsaussichten und Preismacht. AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS Ertrag Nettokapital(verlust)/-gewinn (11.113) Erlös Kosten (3.335) (3.252) Finanzierungskosten: Zinszahlungen (11) Nettoerlös vor Steuern Steuern (1.232) (1.529) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag (4.999) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit (4.999) BILANZ zum 7. September 2013 März Aktiva Anlagevermögen Sonstige Aktiva Forderungen Sicht- und Bankguthaben Sonstige Aktiva, insgesamt Aktiva, insgesamt Passiva Sonstige Passiva Verbindlichkeiten (1.009) (7.888) Überziehungskredite (85) (2.237) Sonstige Verbindlichkeiten, insgesamt (1.094) (10.125) Verbindlichkeiten, insgesamt (1.094) (10.125) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen AUFSTELLUNG ÜBER DIE ENTWICKLUNG DES ANLAGEKAPITALS DER ANTEILINHABER Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Beginn des Berichtszeitraums Entwicklung aufgrund von Anteilkäufen und -rückkäufen: Ausstehende Beträge für die Ausgabe von Anteilen Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen (84.653) ( ) Zahlbare Beträge für die Überführung von Sachwerten (17.786) (66.063) ( ) Verwässerungsanpassung Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung des Gesamtertrags weiter oben) (4.999) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums Bei den Vergleichswerten für die Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens handelt es sich um den entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Daher bezieht sich das Anteilinhabern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für das aktuelle Jahr auf den 7. März 2013, während der im Rahmen der Vergleiche genannte Endbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden Nettovermögens sich auf den 7. September 2012 bezieht. * In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen. Auf Seiten 115 bis 126 finden Sie Vergleichsaufstellungen. 17 Erläuterungen zu den Abschlussrechnungen 1 RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE Die für den Fonds geltenden Bewertungsverfahren entsprechen denjenigen, die im Anschluss an die Gesamtabrechnung auf Seite 6 aufgeführt sind.

19 Threadneedle European Select Fund Anlagebericht Anlageziel Das Anlageziel dieses Fonds besteht in der Erzielung eines überdurchschnittlichen Kapitalzuwachses. Anlagepolitik Der Fonds legt sein Vermögen hauptsächlich in ein relativ konzentriertes Portfolio aus Aktien von Unternehmen mit Sitz bzw. überwiegendem Anteil der wirtschaftlichen Aktivität in Kontinentaleuropa an. Aufgrund dieser Investmentstrategie hat der ACD auch die Flexibilität, erhebliche Aktien- und Sektorpositionen zu halten, was mit einer höheren Volatilität verbunden sein kann. Wenn dies wünschenswert erscheint, kann der Fonds aber auch in anderen papieren anlegen (dazu gehören auch festverzinsliche papiere, sonstige Aktien und Geldmarktpapiere). entwicklung der Nettothesaurierungsanteile der Anteilklasse 1* Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle European Select Fund fiel in den sechs Monaten bis zum 7. September 2013 von 193,66 Pence auf 190,23 Pence. Der in Pfund Sterling berechnete Gesamtertrag des Fonds für die sechs Monate bis zum 31. August 2013 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge +2,27 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum +4,96 %. (Zur Information: Der FTSE World Europe ex UK (GBP) Index verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Gesamtertrag von +3,66 %.) Portfolioaktivitäten Europäische Aktien waren über den Berichtszeitraum in Euro weitgehend unverändert, wenngleich die Märkte zwischen April und Mai und erneut in der letzten Woche des Berichtszeitraums anstiegen. Die Europäische Zentralbank (EZB) stützte die Anleihen der Randländer weiter, und italienische und spanische Schuldtitel stiegen an. Zum Ende des Berichtszeitraums fassten sich die Anleger nach Anzeichen einer Erholung der Nachfrage und der wahrscheinlichen Beschleunigung des BIP im Jahr 2014 ein Herz. Demgegenüber beeinträchtigte ein langsameres Wachstum in den Schwellenmärkten die europäischen Exporteure. Im Portfolio haben wir das Engagement in Finanzwerten leicht erhöht und die Gewichtung in Gesundheitswerten reduziert. Die größten Sektorpositionen des Fonds blieben jedoch unverändert, und wir favorisierten weiter Konsumgüter und Chemiewerte, während wir in Finanzwerten, Versorgern und im Telekomsektor deutlich untergewichtet blieben. Wir blieben bei unserer Bevorzugung stärkerer Wirtschaftsregionen wie Deutschland und Skandinavien gegenüber den Randländern der Eurozone wie Italien und Spanien. Auf Unternehmensebene bauten wir die Position in Bayer aus, die sehr attraktiv bewertet sind und bei Medikamenten mit einem geringen Risiko bezüglich regulatorischer Entscheidungen gut aufgestellt sind. Die Gesellschaft verfügt über sinnvolle Abteilungen, die Bereiche wie Saatgut und Agrochemikalien sowie Tiergesundheit abdecken. Wir kauften außerdem den Versicherer Allianz mit Sitz in Deutschland, der eine starke Bilanz aufweist und ein Nutznießer eines sich verbessernden Marktes für Anleihen der Eurozonen-Randländer ist. An anderer Stelle stockten wir den Spezialist für Diabetesbehandlungen Novo Nordisk auf, der von einem konzentrierten Markt bei steigenden Krankenzahlen profitiert. Dagegen haben wir den Spezialisten für Behandlungen von Nierenerkrankungen Fresenius Medical Care nach Druck auf die Preise in den USA aufgrund von Veränderungen im Medicare-Programm reduziert. Ein weiterer größerer Verkauf war Kabel Deutschland, bei dem wir nach dem Übernahmeangebot von Vodafone Gewinne mitgenommen haben. Während es nun so aussieht, dass die US-Notenbank damit beginnt, ihr Programm der quantitativen Lockerung im Jahr 2013 zurückzufahren, bleibt die Rhetorik der EZB unterstützend. Das wirtschaftliche Umfeld in der Eurozone und insbesondere in Deutschland zeigte eine Verbesserung. Politische Risiken bleiben angesichts des Widerstandes gegen Sparmaßnahmen dennoch bestehen, und Griechenland könnte eine weitere Rettungsaktion benötigen. Vor diesem Hintergrund finden wir weiterhin gute langfristige Möglichkeiten bei ausgewählten europäischen Aktien, insbesondere bei solchen mit robusten Ertragsaussichten und Preismacht. AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS Ertrag Nettokapital(verlust)/-gewinn (63.699) Erlös Kosten (13.985) (7.650) Finanzierungskosten: Zinszahlungen (12) Nettoerlös vor Steuern Steuern (5.349) (2.916) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag (39.278) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit (39.278) BILANZ zum 7. September 2013 März Aktiva Anlageportfolio Sonstige Aktiva Forderungen Sicht- und Bankguthaben Sonstige Aktiva, insgesamt Aktiva, insgesamt Passiva Sonstige Passiva Verbindlichkeiten (12.535) (17.907) Überziehungskredite (2.760) (13.897) Sonstige Verbindlichkeiten, insgesamt (15.295) (31.804) Verbindlichkeiten, insgesamt (15.295) (31.804) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen AUFSTELLUNG ÜBER DIE ENTWICKLUNG DES ANLAGEKAPITALS DER ANTEILINHABER Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Beginn des Berichtszeitraums Entwicklung aufgrund von Anteilkäufen und -rückkäufen: Ausstehende Beträge für die Ausgabe von Anteilen Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen ( ) (76.334) Zahlbare Beträge für die Überführung von Sachwerten (16.782) Verwässerungsanpassung Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung des Gesamtertrags weiter oben) (39.278) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums Bei den Vergleichswerten für die Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens handelt es sich um den entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Daher bezieht sich das Anteilinhabern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für das aktuelle Jahr auf den 7. März 2013, während der im Rahmen der Vergleiche genannte Endbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden Nettovermögens sich auf den 7. September 2012 bezieht. * In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen. Auf Seiten 115 bis 126 finden Sie Vergleichsaufstellungen. 18 Erläuterungen zu den Abschlussrechnungen 1 RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE Die für den Fonds geltenden Bewertungsverfahren entsprechen denjenigen, die im Anschluss an die Gesamtabrechnung auf Seite 6 aufgeführt sind.

20 Threadneedle European Smaller Companies Fund Anlagebericht Anlageziel Das Anlageziel dieses Fonds besteht in der Erzielung eines Kapitalzuwachses. Anlagepolitik Der Fonds legt sein Vermögen hauptsächlich in Aktien von kleineren Unternehmen mit Sitz bzw. überwiegendem Anteil der wirtschaftlichen Aktivität in Kontinentaleuropa an. Je nach Wunsch kann der Fonds aber auch in anderen papieren anlegen (hierzu gehören auch festverzinsliche papiere, sonstige Aktien und Geldmarktpapiere). entwicklung der Nettothesaurierungsanteile der Anteilklasse 1* Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle European Smaller Companies Fund stieg in den sechs Monaten bis zum 7. September 2013 von 456,34 Pence auf 456,93 Pence. Der in Pfund Sterling berechnete Gesamtertrag des Fonds für die sechs Monate bis zum 31. August 2013 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge +1,32 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum +5,51 %. (Zur Information: Der HSBC European Smaller Companies Ex UK Index verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Gesamtertrag von +6,04 %.) Portfolioaktivitäten Die europäischen Standardaktien bewegten sich in Euro weitgehend seitwärts, während kleinere Gesellschaften über den Berichtszeitraum stark anstiegen. Die Europäische Zentralbank (EZB) stützte die Anleihen der Randländer weiter, und italienische und spanische Schuldtitel stiegen an. Zum Ende des Berichtszeitraums fassten sich die Anleger nach Anzeichen einer Erholung der Nachfrage und der wahrscheinlichen Beschleunigung des BIP im Jahr 2014 ein Herz. Demgegenüber beeinträchtigte ein langsameres Wachstum in den Schwellenmärkten die europäischen Exporteure. Die Fondsperformance hinkte dem Index hinterher, da die Anleger attraktiver bewertete zyklische Aktien häufig mit Ausrichtung auf den europäischen Binnenmarkt gegenüber den von uns bevorzugten hochwertigeren Exporteuren vorzogen. Die Sektorgewichtungen des Portfolios wurden kaum verändert, und wir bevorzugten weiter Industrieund Gesundheitswerte, während wir in Finanzwerten deutlich untergewichtet blieben (wenngleich wir diese Position leicht aufstockten). Geografisch blieben wir bei unserer Bevorzugung stärkerer Wirtschaftsregionen wie Deutschland und Frankreich gegenüber den Randländern der Eurozone wie Italien und Spanien. Größere Transaktionen schlossen den Rückkauf von Outotec ein, einer Gesellschaft für Minenausrüstung. Wir favorisierten diese Aktie lange Zeit, nahmen jedoch Gewinne mit, als der Aktienkurs anstieg. Schwächere Rohstoffpreise verursachten jedoch einen Abverkauf und veranlassten uns zum Neuaufbau dieser Position, als die Bewertung der Aktien wieder gut aussah. Außerdem kauften wir die französische Gruppe Rexel, einen Zulieferer elektrischer Ausrüstung, der von den Bauinvestitionen in den USA profitiert. Ein weiterer Kauf war das französische Unternehmen Bic, bei dem ein in letzter Zeit schwacher Handel uns den Erwerb der Aktien auf attraktiven Niveaus ermöglichte. Die Gesellschaft weist große Marktanteile und eine zunehmende Durchdringung in Schwellenmärkten auf. Dagegen haben wir das Transport- und Logistikunternehmen DSV verkauft, da die Gesellschaft von schwachen Volumina in Europa beeinträchtigt war. Wir haben außerdem Konecranes nach einer kleineren Erholung im Anschluss an eine Gewinnwarnung im Juni reduziert. Während es nun so aussieht, dass die US-Notenbank damit beginnt, ihr Programm der quantitativen Lockerung im Jahr 2013 zurückzufahren, bleibt die Rhetorik der EZB unterstützend. Ferner hellte sich das wirtschaftliche Umfeld in Europa auf. Politische Risiken bleiben angesichts des Widerstandes gegen Sparmaßnahmen dennoch bestehen, und Griechenland könnte eine weitere Rettungsaktion benötigen. Vor diesem Hintergrund finden wir weiterhin gute langfristige Möglichkeiten bei ausgewählten europäischen Aktien, insbesondere bei solchen mit robusten Ertragsaussichten und Preismacht. AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS Ertrag Nettokapital(verlust)/-gewinn (19.232) Erlös Kosten (10.840) (6.906) Finanzierungskosten: Zinszahlungen (8) Nettoerlös vor Steuern Steuern (4.303) (2.352) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit BILANZ zum 7. September 2013 März Aktiva Anlageportfolio Sonstige Aktiva Forderungen Sicht- und Bankguthaben Sonstige Aktiva, insgesamt Aktiva, insgesamt Passiva Sonstige Passiva Verbindlichkeiten (13.559) (11.163) Überziehungskredite (5.599) (8.233) Fällige Ausschüttung bei ausschüttenden Anteilen (3) Sonstige Verbindlichkeiten, insgesamt (19.158) (19.399) Verbindlichkeiten, insgesamt (19.158) (19.399) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen AUFSTELLUNG ÜBER DIE ENTWICKLUNG DES ANLAGEKAPITALS DER ANTEILINHABER Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Beginn des Berichtszeitraums Entwicklung aufgrund von Anteilkäufen und -rückkäufen: Ausstehende Beträge für die Ausgabe von Anteilen Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen ( ) ( ) (21.339) Verwässerungsanpassung 241 Stempelersatzsteuer (29) Veränderung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens aus der Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung des Gesamtertrags weiter oben) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums Bei den Vergleichswerten für die Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens handelt es sich um den entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Daher bezieht sich das Anteilinhabern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für das aktuelle Jahr auf den 7. März 2013, während der im Rahmen der Vergleiche genannte Endbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden Nettovermögens sich auf den 7. September 2012 bezieht. * In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen. Auf Seiten 115 bis 126 finden Sie Vergleichsaufstellungen. 19 Erläuterungen zu den Abschlussrechnungen 1 RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE Die für den Fonds geltenden Bewertungsverfahren entsprechen denjenigen, die im Anschluss an die Gesamtabrechnung auf Seite 6 aufgeführt sind.