ANKÜNDIGUNG FLUSSFAHRT '09. Kurzinformation

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1 ANKÜNDIGUNG Kurzinformation

2 1. Beteiligungsprofil 1. Beteiligungsprofil Die folgende Darstellung soll einen kurzen Überblick über das Beteiligungsangebot vermitteln. Basis für eine Beteiligung ist ausschließlich der vollständige Verkaufsprospekt, der auch ausführlich auf die Chancen und Risiken aus der Beteiligung hinweist. kaum erkunden. So kann es nicht verwundern, wenn insbesondere Gäste aus Übersee diesen Reiseweg mit zunehmender Begeisterung entdecken und auf modernen Kreuzfahrtschiffen einchecken, um Europa kennen zu lernen. Flussfahrt Kaum eine geographische Erscheinung hat so maßgeblichen Einfluss auf die Entwicklung des Menschen wie der Fluss. Von jeher erfolgte die Erschließung neuer Lebensräume zunächst entlang der großen Ströme und dann entlang der Flüsse und Bäche. Oft war der Wasserweg der zunächst einzige oder einfachste Weg, um in neue, unerschlossene Lebensräume vorzudringen lange bevor Straßen existierten. Zivilisationen entwickelten sich entlang der Ströme. Schon die Römer nutzten den Rhein, um ein gut funktio nierendes Logistiknetz in Europa zu bauen. Ströme verbinden Menschen und bringen sie im wahrsten Sinne des Wortes voran. Und sie sind mythologisch tief in der Menschheitsgeschichte verwurzelt. Der stete Fluss von der Quelle bis zur Mündung ist quasi Sinnbild des menschlichen Lebens. Und so haftet Flüssen seit jeher etwas den Menschen tief Bewegendes an. Dort wo die Natur durch Höhenunterschiede dem na tür lichen Transportweg Fluss Grenzen setzte, half der Mensch nach und schuf ein weit verzweigtes Kanal system. Heute ist ganz Europa über Wasserwege erschlossen. Man gelangt problemlos z.b. von Nordeuropa bis zum Schwarzen Meer. So kann es nicht verwundern, dass mehr und mehr Menschen sich den Freuden einer Flussfahrt zuwenden. Auf modernen Kreuzfahrtschiffen, die keinen Komfort vermissen lassen. Während der Reisende die europäischen Metropolen im Vorbeigleiten und durch Landausflüge kennen lernt, muss er nicht jeden Tag sein Hotelzimmer wechseln, da dieses mitreist. Ruhe und Entspannung kennzeichnen diese Art des Reisens. Komfortabler lässt sich ein Kontinent wie Europa Da reichen häufig die altehrwürdigen Schiffe der Rhein- Main-Donauflotte nicht mehr aus, um den heutigen hohen Qualitätsansprüchen gerecht zu werden. Und so inve stiert die SEEHANDLUNG mit ihren Flussfahrtangeboten in moderne Flusskreuzer und schafft hochattraktive Anlagemöglichkeiten für ihre Anleger. Mit Partnern, deren Eigentümer in der Schweiz be hei matet sind und die zu den weltweit größten Reise ver an stal tern zählen, langfristigen Beschäftigungs verträgen, mit einer erfahrenen Management gesell schaft in Basel, mit großer Expertise in der Geschäftsführung der Schiffs ge sellschaften sowie mit der Einbindung einer der renommiertesten Kreuzfahrtadres sen in Deutschland schafft die SEE HANDLUNG für Ihre Anleger hoch attraktive Anlagemög lichkeiten. Anleger können zusätzlich zu ihrer Rendite in den Genuss solcher Kreuzfahrten zu sehr guten Bedingungen kommen und damit wie bei kaum einer anderen Beteiligung ihre Vermögensanlage persönlich erleben. Unternehmerisches Konzept Anlageobjekte sind zwei Passagierflussschiffe der 110m 4-Sterne-Plus Klasse. Diese wurden wie weitere Schiffe der gleichen Klasse von Gesellschaften der SEEHAND LUNG bei einer niederländischen Schiffswerft bestellt und sollen im Jahr 2010 ausgeliefert werden. Die Beschäftigung erfolgt über die Globus-Gruppe, deren Inhaber in der Schweiz beheimatet sind; dazu wurden Beförderungsverträge über fünfeinhalb bzw. sechs Jahre mit einer Gruppengesellschaft geschlossen, verbunden mit zwei dreijährigen Verlängerungsoptionen für den Beförderungsnehmer. 2 Kurzinformation

3 Die Wahrscheinlichkeit der Ausübung der Verlängerungsoption wird dadurch erhöht, dass der Globus-Gruppe für jedes Jahr ab Indienststellung der Schiffe Optionsrechte hinsichtlich der Veräußerung der Schiffe eingeräumt werden, die für den Fall einer Nichtbeschäftigung seitens der Globus-Gruppe verfallen würden. Für den Fall der Ausübung der Options rechte sind die Optionspreise so vereinbart, dass sich für die Anleger mindestens ein interner Zinsfuß von 8,8 % vor Steuern ergibt (vgl. Definition im Verkaufsprospekt S. 43). Die Geschäftsführung der beiden Beteiligungsgesellschaften MS Mosel GmbH & Co. KG und MS Saar GmbH & Co. KG (Emittenten) in Hamburg wird von einem Geschäftsführer aus dem Hause der SEEHAND LUNG und einem namhaften deutschen Kreuzfahrtexperten gebildet. Die Geschäfts führung entscheidet über wesentliche Angelegen heiten der Gesellschaften und steht in enger Abstimmung mit dem Schiffsmanagement in Basel/Schweiz. Ca. 30 % des Beförderungsentgeltes, soweit es über die Betriebs-, Reise- und Managementkosten hinausgeht, wird in Schweizer Franken vereinnahmt und deckt damit etwa den anfänglichen Kapitaldienst des Darlehenanteils, der in Schweizer Franken geplant ist, ab. Das Angebot richtet sich an mittel- und längerfristig disponierende Anleger. 3 Kurzinformation Limburg an der Lahn, Hessen

4 2. Fakten und Bedeutung für den Anleger Oberwesel / Rhein, Mittelrheintal Fa k t e n B e d e u t u n g f ü r d e n a n l e g e r A n g e b o t Erwerb von Kommanditbeteiligungen an den beiden Gesellschaften MS Mosel GmbH & Co. KG und MS Saar GmbH & Co. KG, die gewerbliche Einkünfte erzielen. Die Mindestzeichnungssumme soll nicht un terschreiten. Höhere Beteiligungen sind in Schritten von möglich. Gesamtbetrag des angebotenen Kommanditkapitals: (zzgl. max Erhöhungsreserve) Der Anleger hat das Recht auf Teilhabe am Ergebnis der beiden Gesellschaften sowie an den stillen Reserven nach Maßgabe der Ge sell schaftsverträge sowie des Treuhand- und Verwal tungs vertrages. Seine Haftung ist grundsätzlich auf die Hafteinlage (10% der jeweiligen Kommanditeinlage) begrenzt. 4 Kurzinformation

5 Fa k t e n B e d e u t u n g f ü r d e n a n l e g e r D a u e r d e r B e t e i l i g u n g Die Emittenten sind auf unbestimmte Zeit geschlossen; Kündigung grundsätzlich erstmals zum möglich. Es wurden zwei Prognoserechnungen über einen Zeitraum von ca. 12 und ca. 18 Jahre erstellt. Das Angebot richtet sich unabhängig von der Möglich keit eines vorzeitigen Verkaufs im Zweitmarkt an mittel- und längerfristig disponierende Anleger. A n l a g e o b j e k t e Zwei Passagier-Flussschiffe im 4-Sterne-Plus-Segment, primär für den Einsatz auf europäischen Flüssen. Die Schiffe werden nach den ab 2007 erheblich verschärften Sicherheitsstandards gebaut und voraussichtlich im Jahr 2010 abgeliefert. Aufgrund ihrer Abmessungen sind die Schiffe einerseits rentabel zu betreiben und andererseits für ein großes Was serstrassennetz geeignet, z.b. die Flüsse Rhein, Main, Mosel, Donau, Elbe, Maass, Rhone oder Seine. Sie werden auch den geho benen Ansprüchen der meist aus Übersee stammenden Klientel gerecht. B a u w e r f t Scheepswerf Jac. Den Breejen B.V., Hardinxveld- Giessendam, Niederlande Auf den Bau von Flusskreuzfahrtschiffen spezialisierte Werft mit langjähriger Erfahrung in diesem Segment. Dadurch kann eine vertragsgemäße Erstellung und Ablieferung der Anlageobjekte erwartet werden. T r e u h ä n d e r i s c h e V e r wa lt u n g Die Betreuung der Anleger und die Verwaltung ihrer Beteiligungen erfolgt durch die HT Hamburgische Treuhandlung GmbH. Die Verwaltung erfolgt durch erfahrene Fachleute praxisnah über eine Gesellschaft im Umfeld der Seehandlung. M i t t e lv e r w e n d u n g s k o n t r o l l e Unabhängige Wirtschaftprüfungsgesell schaft. Das aufzubringende Eigenkapital wird erst nach vollständiger Erfüllung der formalen Anforderungen aus den diesbezüglichen Verträgen durch den Mittelverwendungskontrolleur freigegeben. g e s c h ä f t s f ü h r u n g d e r E m i t t e n t e n Verwaltungsgesellschaft MS Mosel mbh, Verwaltungsgesellschaft MS Saar mbh, beide Hamburg, jeweils als persönlich haftende Gesellschafterinnen der entsprechenden Kommanditgesellschaften. Die Geschäftsführer der Verwaltungsgesellschaften verfügen über große Erfahrungen im Geschäftsbereich; insbesondere ist einer der namhaften deutschen Kreuzfahrtexperten in die Geschäftsführung eingebunden. Kurzinformation 5

6 2. Fakten und Bedeutung für den Anleger Fa k t e n B e d e u t u n g f ü r d e n a n l e g e r M a n a g e m e n t River Services GmbH, Basel; Tochtergesellschaft der River Advice Ltd., Basel, Schweiz Management des nautisch technischen Betriebes sowie Hotel- und Cateringservice der Schiffe. Feste Vergütungsvereinbarung für die Leistungserbringung mit Ausnahme der Wartungs- /Instandhaltungsaufwendungen und der Versicherungskosten. Für den laufenden Erfolg der Gesellschaften ist neben der Geschäftsführung der Schifffahrtsgesellschaften vor allem der Manager verantwortlich, der die Schiffe kauf männisch und technisch betreut, ausrüstet, wartet und bemannt. Der Manager hat umfangreiche Erfahrungen mit vergleichbaren Schiffen. Da in der Gruppe unter sehr versierter Leitung zwölf Fluss kreuzfahrtschiffe betreut werden, kann ein seriöses und sachgerechtes Management der Schiffe erwartet werden. B e s c h ä f t i g u n g Erfolgt über zunächst 6 bzw. 5 ½ Jahre jeweils mit zwei dreijährigen Verlängerungsoptionen des Beförderungs nehmers, der zur Firmengruppe Globus/Cosmos/Avalon gehören den Gruppengesellschaft Tourama Ltd., Nassau. Außerdem wurden dem Beförderungsnehmer Op tions rechte hinsichtlich der Veräußerung der Schiffe für den Fall des Fortbestehens der Beförderungsverträge ein ge räumt. Die Globus-Gruppe ist einer der weltweit führenden Rei se veranstalter, schwerpunktmäßig im englisch-sprachigen Raum, Jahresumsatz nach eigenen Angaben ca. 4 Mrd. Die Erfüllung der Verträge wird von den Inhabern der Gruppe persönlich gewährleistet. Die Nettoerträge aus den Beförderungsverträgen soweit sie über die Kosten hinausgehen werden zu ca. 70 % in und zu ca. 30% in Schweizer Franken vereinnahmt. Langfristige Verträge ermöglichen eine langfristige Planbarkeit. P l at z i e r u n g s g a r a n t i e n Die Hamburgische Seehandlung hat eine 100%ige Platzierungsgarantie abgegeben. Die Aufbringung des Eigenkapitals ist damit abgesichert. Z u s a m m e n g e f a s s t e D a r s t e l l u n g d e r M i t t e l h e r k u n f t s - u n d M i t t e l v e r w e n d u n g s p l ä n e d e r E m i t t e n t e n M i t t e l v e r w e n d u n g T M i t t e l h e r k u n f t T 1. Einstandspreis der beiden Schiffe Eigenkapital inkl. Agio Gesellschaftsabhängige Kosten Fremdkapital2) Nebenkosten der Vermögensanlage 1) Liquiditätsreserve 406 Investitionsvolumen Gesamtkapital Kurzinformation 1) Davon ca. T 370 Avalprovisionen und Kreditzusageprovisionen für die finanzierende Bank. 2) 50 % CHF; 1 = 1,55 CHF

7 Fa k t e n B e d e u t u n g f ü r d e n a n l e g e r F i n a n z i e r u n g Fremdfinanzierung in Höhe von 55,2 % des Investitionsvolumens soll zunächst zu ca. 50 % in Euro und ca. 50 % in Schweizer Franken erfolgen. Damit soll eine weitgehende Währungskongruenz zwischen Einnahmen und Ausgaben erzielt werden. E i n z a h l u n g e n 20 % des Beteiligungsbetrages zzgl. 3 % Agio bei Annahme der Beitrittserklärung 80 % des Beteiligungsbetrages am Sollten nach dem noch Beitritte möglich sein, so sind 100 % des Beteiligungsbetrages zzgl. 3 % Agio nach Annahme der Beitrittserklärung fällig. Liquiditätsschonende Einzahlungsmodi Sofern ein Anleger seinen gesamten Beteiligungsbetrag vorzeitig einzahlt, erhält er hierfür eine Verzinsung in Höhe von 2,5 % p.a. auf den vor Fälligkeit gezahlten Betrag. M i t r e i s e v o n A n l e g e r n Die Anleger können auf den Schiffen zu Preisnachlässen von 20 % mitreisen, sofern entsprechende Kapazitäten verfügbar sind. Mit diesem wirtschaftlichen Vorteil für die Anleger wird gleichzeitig eine größere Identifizierung mit den Anlageobjekten ermöglicht. Burg Stahleck am Rhein

8 3. Der Markt der Passagierflussfahrt 3. Der Markt der Passagierflussfahrt Die Kreuzfahrtbranche gehört weltweit in der Touristik zu den wachstumsstärksten und stabilsten Bereichen. Aufgrund der wirtschaftlichen Entwicklung der vergangenen Monate sind die Aussichten auf ein bisher erwartetes starkes Marktwachstum zwar getrübt, dennoch erwartet die Branche auch für 2009 und die Folgejahre einen weiteren Anstieg der Passagierzahlen. Eine aus der wirtschaftlichen Situation resultierende Veränderung im Reiseverhalten hat zur Folge, dass sich das Verhältnis der Nationalitäten im Flusskreuzfahrtmarkt vorübergehend tendenziell zu Gunsten europäischer Gäste verschieben wird, weil die Passagiere voraussichtlich lange und damit kostenintensive Anreisen meiden werden. Auch wenn belastbare Statistiken zum Reiseverhalten amerikanischer Flusskreuzfahrtpassagiere nicht vorliegen, ist daher vorauszusehen, dass amerikanische Gäste 2009 weniger Flusskreuzfahrten in europäischen Gewässern unternehmen werden als im vergangenen Jahr. Bezogen auf europäische Gäste bedeutet dies hingegen eine positive Entwicklung für die Flusskreuzfahrt, ebenfalls zu Lasten von Fernreisezielen. Dies trifft besonders auf den Markt mit deutschen Passagieren zu, der für das Jahr 2008 sowohl im Hochsee als auch im Flusskreuzfahrtbereich die höchsten absoluten Passagier- und Umsatzzahlen seit Beginn der Analysen aufweist. Gerade Flusskreuzfahrten bieten Vorteile, die andere Urlaubsformen nicht haben. Dazu zählt zum Beispiel die Tatsache, dass der Kreuzfahrtgast viele Destinationen besuchen kann, ohne fortwährend seinen Koffer packen zu müssen. Entspannung durch ein gemäßigtes Reisetempo sowie der häufig sehr hohe Komfort bei meist nicht mehr als 200 Passagieren an Bord, lassen ein individuelles Reiseerlebnis entstehen. Schiffe dieser Größenordnung bilden auch ideale Voraussetzungen für sogenannte Themenreisen. Die Erweiterung der Fahrtgebiete durch Eröffnung des Rhein-Main-Donau-Kanals, der eine durchgehende Schiffbarkeit für Flusskreuzfahrtschiffe von der Nordsee bis zum Schwarzen Meer gewährleistet und die Erschließung osteuropäischer Flüsse wie zum Beispiel Wolga, Dnjepr und Weichsel sowie Seine und Rhone in Westeuropa führten zu einer deutlichen Steigerung der Attraktivität von Flusskreuzfahrten. Dies erklärt auch, dass sowohl bei den Passagierzahlen also auch bei den Umsätzen im Zehnjahres-Verlauf bis 2008 hohe Zuwächse im deutschen Flusskreuzfahrtmarkt zu verzeichnen sind. Betrachtet man lediglich die Zahl der deutschen Passagiere auf Flussschiffen, so ist im Jahr 2008 mit insgesamt ca Passagieren eine Steigerung von 14,8 % gegenüber dem Vorjahr zu verzeichnen, die Umsätze stiegen von 2007 auf 2008 um 11,2 %. Der Altersdurchschnitt der Passagiere im Flusskreuzfahrtbereich liegt mit ca. 58 Jahren noch höher als das Durchschnittsalter im Bereich der Hochseekreuzfahrten. Die Analyse der deutschen Altersstruktur zeigt, dass die Gruppe zwischen 40 und Ende 60 Jahren das am stärksten vertretene Bevölkerungssegment bildet und vorraussichtlich im Laufe der kommenden beiden Jahrzehnte die Nachfrage nach Flusskreuzfahrten maßgeblich beeinflussen wird. Darüber hinaus verfügt dieses Bevölkerungssegment über eine hohe Kaufkraft. Anders als bei Hochseereisen bleiben die absoluten Passagierzahlen der Flusskreuzfahrer aus Großbritannien sowie den USA immer noch hinter den absoluten Zahlen des deutschen Marktes zurück. Selbst wenn also 2009 und eventuell 2010 mit einem Rückgang der Passagierzahlen amerikanischer Gäste gerechnet wird, lässt der bisher erreichte, noch geringe Realisationsgrad im amerikanischen wie englischen Quellmarkt hinsichtlich der für die Zukunft zu erwartenden Nachfrage auf ein bisher noch nicht erreichtes Gästepotenzial und langfristig gute Wachstumsaussicht schließen. Eine Studie des britischen Reisemarktes ergab, dass 87 % aller britischen Urlauber (zwischen 45 und 54 Jahren) selbst zu Zeiten der Krise nicht am Reisen sparen werden. Besonders beliebt bei amerikanischen Gästen sind kombinierte Europarundreisen, bei welchen Flug, An- und Abreise plus Transfer und Hotelaufenthalt und Flusskreuzfahrten als komplettes Reisepaket angeboten werden. Die 8 Kurzinformation

9 Reiseveranstaltergruppe Globus, welche die beiden Schiffe MS Mosel und MS Saar exklusiv einsetzen wird, ist einer der Marktführer in diesem Segment. Altersstruktur von Flusskreuzfahrtschiffen in Zentraleuropa Es ist zu vermuten, dass auch bei den englischen und amerikanischen Touristen die Nachfrage nach Flusskreuzfahrten auf lange Sicht steigen wird. Auch die Struktur der bestehenden Flotte ist für die Marktbeurteilung erheblich. Von derzeit ca. 204 Flusskreuzfahrtschiffen auf westeuropäischen Flüssen sind mehr als 50 % zehn Jahre alt oder älter. Mehr als 25% der Schiffe sind sogar bereits seit mindestens 25 Jahren im Dienst, sodass das Durchschnittsalter auf westeuropäischen Flüssen nach Recherchen von SeaConsult aus dem Jahr 2009 bei über 19 Jahren liegt. Dort wo die älteren dieser Schiffe die gestiegenen Komfortansprüche der Passagiere nicht mehr optimal erfüllen, entsteht für die kommenden Jahre ein Neubau- und Charterbedarf an hochwertigen Flusskreuzfahrtschiffen Entwicklung der Umsätze in der Flusskreuzfahrt Umsatz in T Stadtansicht Dresden, Spiegelung in Elbe Kurzinformation 9

10 1.. Der Markt der Passagierflussfahrt 10 Kurzinformation

11 11 Kurzinformation Elbe bei Dresden

12 4. Die Schiffe MS Mosel und MS Saar Die Schiffe MS Mosel und MS Saar Die beiden Schiffe sind zwei (nahezu) identische Nach bauten des ersten Typschiffs aus der Baureihe Avalon Scenery. Die Schiffe sind für den Einsatz auf europäi schen Flüs sen (Rhône, Seine, Rhein, Main, Donau, euro päische Kanäle sowie niederländische und belgische Binnengewässer) konzipiert. Die Schiffe sind mit einem Hauptantrieb mit zwei Ruder propellern, die von zwei Dieselmaschinen angetrieben werden, ausgestattet. Sie sind im vorderen Bereich als 2-Deck-Schiffe und im hinteren Bereich als 3-Deck-Schiffe ausgelegt. Im Doppelboden sind die Ballast-, Ab was serund Trinkwasser-Tanks vorgesehen. Beide Schiffe, die einen 4-Sterne-Plus-Standard bieten, haben die nachfolgend aufgeführten Daten: Kleinere Veränderungen der Spezifikation können wäh rend des Baus vorgenommen werden. Geplante Indienststellung... Januar und Juni 2010 Passagierkabinen Passagiere Geschwindigkeit... ca. 22 km / h Hauptmaschinenleistung kw Länge über alles ,00 m Breite über alles... 11,45 m Tiefgang (100% Vorräte)... ca. 1,50 m Auf dem Unterdeck befinden sich teilweise die Passagiersowie der Großteil der Crew-Kabinen, die Messe für die Crew und das Fitnesscenter. Auf diesem Deck sind alle Kabinen an Stelle der üblichen kleinen Bullaugen mit Fen stern ausgestattet. Darüber erstreckt sich das Mitteldeck mit dem Grossteil der Kabinen. Hier befindet sich im vor de ren Bereich auch das Restaurant, in dem alle Passa giere in einer Sitzung speisen können. Im Bug befindet Kurzinformation

13 sich zudem die Schiffsküche. Die Bordwäscherei ist hingegen im hinteren Teil dieses Decks untergebracht. Die Lounge mit begehbarem Außenbereich liegt im vorderen Teil auf dem Oberdeck. Dahinter befindet sich die Lobby mit der Rezeption und dem Büro der Reiseleitung. Ferner ist im Lobby-Bereich ein Aufzug vorhanden, der alle drei Decks miteinander verbindet. Mittschiffs und im hinteren Teil des Decks liegen weitere Kabinen. Eine Besonder heit auf Flusskreuzfahrtschiffen stellt die Heck lounge im hinteren Teil dieses Decks dar, an welche sich ein Friseursalon anschließt. Sowohl auf dem Mittel- als auch auf dem Oberdeck sind alle Kabinen mit französischen Balkonen und somit einer deckenhohen Fensterfläche über fast die gesamte Kabinen breite ausgestattet. Zusätzlich befinden sich auf allen Decks diverse Lager räume. Hinter der Brücke liegt das Sonnendeck. Ein Pool für bis zu 6 Personen, der sich vor der Brücke befindet und drei schattenspen dende Sonnensegel runden das Angebot ab. Die Passagierkabinen sind mit Minibar, Safe, Flachbildfernseher und Telefon ausgestattet. Alle Kabinen verfügen über ein eigenes Bad mit Dusche und WC. Kurzinformation 13

14 5. Ergebnisprognose für den Anleger 5. Ergebnisprognose für den Anleger Diese Ankündigung gibt einen verkürzten und über schlä gi gen Einblick in die unternehmerische Beteiligung Flussfahrt '09. Ein Beitritt kann nur auf Basis des vollständigen Emissionsprospektes erfolgen. Die Möglichkeit, einen höheren Mittelrückfluss dadurch zu erzielen, dass der Beförderungsnehmer seine Verkaufsoptionen ausübt, findet in diesen Prog nosen keine Berück sichti gung. Die Prognosen beruhen auf zahlreichen im Emissionsprospekt ausführlich erläuterten Prämissen. Sie gehen beispiel haft von einer Veräußerung der Schiffe nach ca. 12 oder 18 Jahren bei einem jährlichen Wertverlust in diesem Zeitraum von 3,5 % aus. Die laufenden Einnahmen orientieren sich an den abgeschlossenen Beförderungsverträ gen und basieren auf der Annahme, dass die beiden Ver länge rungsop tionen über jeweils drei Jahre erklärt werden. Die Kursrelation zwischen Schweizer Franken und Euro wird während der lfd. Prognose nicht modifiziert. Bei der Kalkulation der Zinsen für die Hypothekendarlehen wurden für den in Euro valutierenden Teil 5,25 % kalkuliert und für den in Schweizer Franken valutierenden Teil 3,75 %. Die unter Berücksichtigung der geplanten Ausgaben auch für die Initiatoren dieses Angebots prognostizierte auszahlungsfähige Liquidität kann für Auszahlungen oder Sondertilgungen verwendet werden. 12 Jahre: ERGEBNISPROGNOSE FÜR DEN ANLEGER 1) Einzahlung des Kommanditkapitals inkl. Agio -103,00 Rückfluss in % vom nominellen Kommanditkapital 0,00 4,50 9,00 9,00 Steuerliches Ergebnis -1,31-11,38-9,85-6,37 Steuererstattungen / Steuerzahlungen ( ) 0,00 0,00 0,00 0,00 18 Jahre: ERGEBNISPROGNOSE FÜR DEN ANLEGER 1) Einzahlung des Kommanditkapitals inkl. Agio -103,00 Rückfluss in % vom nominellen Kommanditkapital 0,00 4,50 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 Steuerliches Ergebnis -1,30-11,38-9,85-6,37-3,25-0,55-0,41 Steuererstattungen / Steuerzahlungen ( ) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1) Für einen Anleger in % vom nominellen Kommanditkapital bei 42 % Spitzensteuerbelastung zzgl. Solidaritätszuschlag. Keine KiSt, keine sog. Reichensteuer. 14 Kurzinformation

15 Abweichende Ergebnisse können sich z.b. aus anderen Einnahmen aus Beförderungsverträgen ergeben, insbesondere wenn die Verträge ab 2016 nicht verlängert werden sollten und/oder bei einer Veränderung des Marktumfeldes oder abweichenden Veräußerungserlösen. Die mit dem Schiffsbetrieb zusammenhängenden kalkulier ten Kosten, die zum grossen Teil auf Vereinbarungen mit dem Schweizer Schiffsmanager beruhen, können ebenso von der Prognose abweichen wie die Zinsen für die Fremdfinanzierung. Kursverän de run gen zwischen Schweizer Franken und Euro können ebenfalls zu ab weichenden Ergebnissen führen. Auch die Erfüllung der Bauverträge birgt Risiken für die Prognose rechnung. Die Abschreibung der Schiffe erfolgt in den Progno serechnungen degressiv nach 7, 2 EStG mit dem 2,5 fachen linearen Abschreibungssatz. Prognosegemäß führen die steuerlichen Ergebnisse nach Berücksichtigung der Verlustvorträge erstmals im Jahr 2020 zu Steuerzahlungen. Eine ausführliche Darstellung der Chancen/Risikostruktur ist dem Emissionsprospekt zu entnehmen Verkauf S u m m e -103,00 9,00 9,00 9,00 9,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 79,11 187,61-3,25-0,55-0,41 3,66 6,74 8,48 11,97 13,37 12,44 67,25 90,79 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00-2,70-33,27-35, Verkauf 2027 S u m m e -103,00 9,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 12,00 12,00 15,00 20,00 76,66 264,16 3,66 6,74 8,48 11,97 13,37 12,43 15,80 16,31 16,62 16,94 17,22 17,25 60,61 184,30 0,00 0,00 0,00 0,00-2,70-3,78-4,82-4,98-5,07-5,17-5,26-31,92-63,70 Alle Werte gerundet Steuerliche Angaben für deutsche Anleger Kurzinformation 15

16 1.. Leistungen der Seehandlung für den Anleger 6. Leistungen der Seehandlung für den Anleger Die Hamburgische Seehandlung und ihre Produkte Die SEEHANDLUNG initiiert Vermögensanlagen im Bereich der Schifffahrt. Leitfigur der SEEHANDLUNG ist Friedrich der Große mit seinen auch heute noch gültigen Werten Tüchtigkeit, Disziplin, Weitblick. Er hat seiner zeit die Geschäftsidee einer Seehandlung als Erster in die Tat umgesetzt und 1772 die Preußische Seehandlung gegründet. und die unterneh merische Ausrichtung einer Seehandlung weiterentwickelt. Heute konzentriert sich die SEEHAND LUNG auf die Emission von unternehmerischen Beteiligungen mit Schiffen als Investitionsobjekten. Geblieben ist die Verbindung mit der F. Laeisz-Gruppe als eine der ältesten Reedereien der Welt. Die SEEHANDLUNG kooperiert auch mit anderen Reedereien, wenn ein entsprechender Qualitätsstandard erwartet werden kann so wie im vorliegenden Ange bot. Das Einzigartige am damaligen Unternehmen war es, unter einem gemeinsamen Dach Handelsschifffahrt für Preußen zu betreiben und als Preußische Staatsbank die notwendigen Finanzierungsmittel zu beschaffen. Damit wurden zwei Aufgabenfelder eng wie nie zuvor miteinander verknüpft: der Bau von Schiffen und das Betreiben von Handelsschifffahrt einer seits und die Begleitung des Engagements durch eine Bank andererseits. In den über zwei Jahrhunderten seit da mals haben sich die Intention Unternehmerische Beteiligungen der SEEHANDLUNG sollen hohe Ansprüche an Rendite, Flexibilität und Sicherheit erfüllen. Zu diesem Zweck müssen die Konzepte einen mehrstufigen Prozess erfolgreich passieren, um schließlich als leistungsstarkes und übersichtliches Angebot zu überzeugen. Dabei werden die eigenen Analyseergebnisse durch neutrale Gutachten zu den Schiffen, Kosten, Steuern und rechtlichen Fragen gestützt. 16 Kurzinformation

17 Erträge/Aufwendungen) der laufenden Vermögensanlagen liegt insgesamt auf Prospektniveau. Von den 13 Vermögensanlagen schnitten fünf Vermögensanlagen besser ab, drei lagen auf Prospektniveau und fünf lagen unter Prospektansatz. Der prospektierte Wert zum lag bei insgesamt 240,85 Mio., der realisierte Cash-flow beträgt 228,85 Mio. Die Auszahlungen einschließlich derer für das Jahr 2007 lagen in einem Fall über bzw. in vier Fällen auf Prospektniveau. In acht Fällen wurde weniger als prospektiert ausgezahlt, wobei dies zum Teil damit zusammenhängt, dass die freie Liquidität für Sondertilgungen verwendet wurde. Schlechtere Ergebnisse waren vorwiegend auf die stark veränderte /USD-Relation zurückzuführen. Die Auszahlungen an die Anleger betrugen im Jahr 2007 insgesamt ca. 30,9 Mio. Dies entspricht einer durchschnittlichen Auszahlung über alle lt. Prospekt auszahlenden laufenden Vermögensanlagen von ca. 12 % auf das Nominalkapital. Bayern, Flußlandschaft in Dämmerung Die SEEHANDLUNG und das Management der Schifffahrtsgesellschaften haben damit große Leistungsfähigkeit bewiesen, zumal einige der Gesellschaften seit Mitte der 90er Jahre bestehen und auch schon schwache Marktphasen miterlebt haben. Die ausführliche geprüfte Leistungsbilanz für das Jahr 2007 mit Einzelheiten für die Vermögensanlagen steht jedem Interessierten unter zur Verfügung. Erfolgsbilanz der SEEHANDLUNG Bis heute hat die SEEHANDLUNG 22 Schifffahrtsgesellschaften mit einem Investitionsvolumen von ca. 724 Mio. strukturiert, konzipiert und platziert, von denen drei in einer Vermögensanlage zusammengefasst wurden. Drei Schiffe die MS Arkona, die MS Pilsum und die MS Mira wurden erfolgreich für die Anleger verkauft. Bei vier der laufenden Vermögensanlagen MS Petersburg, MS Palermo Senator, MS Patmos und MS Pacific ist ein Prospektvergleich nicht mehr möglich, da die laufende Planrechnung im Prospekt bereits endete. Aufgrund der Finanzkrise wird im Jahr 2009 aus heutiger Sicht eine deutliche Verschlechterung der Situation einiger Fonds zu erwarten sein. Insbesondere die Beschäftigungssituation für Containerschiffe hatte sich seit Ende des Jahres 2008 dra stisch verschlechtert. Zusätzlich zum beschriebenen Umfang der Leistungsbilanz 2007 wurde im Jahr 2008 das Beteiligungsangebot FLUSS FAHRT '08 von der SEEHANDLUNG auf den Markt gebracht. Es wurde ein Anlegerkapital i.h.v. 10,20 Mio., bei einem Investitionsvolumen von 28,33 Mio. platziert. Für die 13 laufenden Vermögensanlagen mit Prospektvergleichsmöglichkeit ergibt sich per nachfolgendes Bild, wobei Abweichungen bis 5 % nach oben und unten als prospektkonform betrachtet werden. Der kumulierte Cash-flow (ermittelt aus den Jahresergebnissen unter Neutralisierung der nicht zahlungswirksamen Kurzinformation 17

18 7. SEEkundärHANDLUNG: Unser Zweitmarkt Gezeigte Kurse sind keine realisierten Kurse. 7. SEEkundärHANDLUNG: Unser Zweitmarkt Anlegern, die sich entgegen Ihrer ursprüng lichen Planung vorzeitig von Ihrer Beteiligung trennen möchten, stehen mittlerweile im Markt zahlreiche Mög lichkeiten zur Veräußerung einer Beteiligung zur Verfügung. Für die Anleger der HAMBURGISCHEN SEEHANDLUNG wurde die Plattform etabliert, die in sehr übersichtlicher und transparenter Form widerspiegelt, welche Transaktionen durchgeführt wurden, zur Zeit durchgeführt werden oder welche Kaufwünsche bei der SEEkundärHANDLUNG bekannt sind. Die einfache Handhabung der internetbasierten Plattform und die im Marktvergleich sehr geringen Transaktions kosten erleichtern den Anlegern einen möglichen Verkauf. Unabhängig davon kann aber die Handelbarkeit eines Gesellschaftsanteils keinesfalls mit der Fungibilität eines börsengängigen Wertpapieres verglichen werden, denn nach wie vor sind Beteiligungen an Schifffahrtsgesellschaften primär auf Mittel- und Langfristigkeit angelegt. 18 Kurzinformation

19 Dies ist eine verkürzte Angebotsdarstellung. Irrtum und Änderungen vorbehalten. Maßgeblich für das Beteiligungsangebot ist ausschließlich der Emissionsprospekt. W e i t e r f ü h r e n d e s M a t e r i a l V o r a u s s i c h t l i c h v e r f ü g b a r a b Emissionsprospekt Prospektbeurteilungsgutachten nach IDW-Richtlinien Anfang Juni 2009 Juli 2009 I h r W e g z u r B e t e i l i g u n g Reservierungen: Unverbindliche personenbezogene Reservierungen sind ab sofort möglich Beitritt: Nach Vorliegen des Emissionsprospektes Mindestbeteiligung soll zzgl. 3 % Agio nicht unterschreiten. Ein Beitritt kann durch vollständiges Ausfüllen einer Beitrittserklärung und Einreichung an die HT HAMBURGISCHE TREUHANDLUNG, Neue Burg 2, Hamburg, erfolgen. Der Beitritt erfolgt zunächst treuhänderisch, eine spätere Eintragung ins Handelsregister ist vorgesehen. Einzahlungen: 1. Einzahlung: 20 % zzgl. 3 % Agio bei Annahme der Beitrittserklärung durch den Treuhänder 2. Einzahlung: 80 % am Anteilsfinanzierung: Wird standardmäßig von Emissionshaus und Berater nicht angeboten. Für alle weiteren Fragen stehen Ihnen Ihre Berater oder das Team der HAMBURGISCHEN SEEHANDLUNG jederzeit zur Verfügung. Abonnieren Sie auch unseren Newsletter, der Sie ständig über die aktuelle Entwicklung dieses Angebots auf dem Laufenden hält. Kurzinformation 19

20 Hamburgische Seehandlung Gesellschaft für Schiffsbeteiligungen mbh & Co. KG Neue Burg 2, Hamburg Telefon 040 / Telefax 040 / info@seehandlung.de Mai 2009