Perspektiven des Erdgashandels Andree Stracke, RWE Trading

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Gotthilf Fuhrmann
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1 Perspektiven des Erdgashandels Andree Stracke, RWE Trading

2 Goldene Zeiten des deutschen Gashandels? Relevante Märkte für Deutschland Marktteilnehmer und Produkte Status Quo und Entwicklung in Deutschland 2

3 3 Relevant für Deutschland heute Germany Zeebrugge Zeepipe Zelzate Blaregnies Aachen Emden Bacton Norpipe/Europipe Netherlands Belgium UK France S Gravenvoeren Oude Lampertheim Obergailbach Franpipe Dunkirk Luxembourg RTR TENP MEGAL IUK WEDAL Wallbach Switzerland Austria Oberkappel Waidhaus Czech Griesspass Baumgarten Tarvisio Italy TAG WAG Poland Frankfurt/Oder St-Katherina (NBP) (TTF) Bocholtz Denmark DEUDAN NETRA Ellund (BEB) (PEG Nord) (PEG East) (EGT-N) (EGT-M) (EGT-S) (GdF-VP)

WEDAL Wallbach Switzerland Austria Oberkappel Waidhaus Czech Griesspass Baumgarten Tarvisio Italy TAG WAG Poland

4 Wesentliche Anforderungen an einen Hub Virtueller Handelspunkt innerhalb eines Entry/Exit-Systems der Hub ist firm einfacher Zugang ohne Kapazitätsengpässe gleiche Kapazitätszugangsrechte für alle Marktteilnehmer / Auktion transparente, einfache Regeln / eventuell Regulierung möglichst viele verschiedene physische Verbindungen in andere Netze ein Standardhandelsvertrag - Cash Out Mechanismus basierend auf Marktpreisen eine Vielzahl von Handelsteilnehmern; gemischt aus Produzenten, Abnehmern, finanzielle Teilnehmer ( spec trader ) 4

Regulierung möglichst viele verschiedene physische Verbindungen in andere Netze ein Standardhandelsvertrag - Cash Out Mechanismus

5 Institutionalisierung Nächster logischer Schritt in der Entwicklung von Handelspunkten ist eine Börse. - Voraussetzung: ein existierender liquider virtueller Handelspunkt - Bsp: NBP / ICE oder auch TTF (APX/Endex) Die an der ICE gehandelten Gas Futures gehen in der Regel nicht in die Erfüllung. Wenn doch, stellt der NBP den Lieferpunkt. - EEX in der Zukunft in Deutschland - Vorteile gegenüber OTC am Hub: - Anonymität - Neutralität - Liquidität - kein Kreditrisiko (Clearing) - weitere Standardisierung - Transparenz 5

gehandelten Gas Futures gehen in der Regel nicht in die Erfüllung. Wenn doch, stellt der NBP den Lieferpunkt.

6 OTC-Handel via Broker (NBP, Zee, TTF) 6

7 OTC-Handel via Broker (BEB und EGT) 7

8 Gas Liquidity (TTF) TWh Gas Liquidity (TTF) Month Quarter Year % estimated ratio of total trading volume Delivery Year 8

2007 Month Quarter Year 40 30 25% estimated

9 Produkte des Handels Within day (nicht publiziert) Day-ahead Weekend Working days next week Balance of the month Monate Quartale Gaswirtschaftsjahre Kalenderjahre 9

10 Publikationen des Handels Publikationen nutzen liquide Märkte um Indizes zu etablieren Lieferanten und Kunden nehmen diese Indizes auf 10

11 Status Quo in Deutschland Der Handel von Gas in Deutschland ist dominiert von langfristig ölindexiertem Gas - 40 Jahre Gaswirtschaft ändern sich nicht von Heute auf Morgen - die Produzenten haben nun den Markt für Festpreise für sich entdeckt Die europäische Idee der liquiden Märkte ist angekommen - Verkürzung der Vertragslaufzeiten - Entry-/Exit-Systeme sind implementiert und werden nun langsam gelebt - Festpreise sind eine Alternative geworden Die Netzzugangsbedingen haben sich geändert - 18 Marktgebiete in Deutschland (RWE hat schon reduziert zum 1. April 2007) - Enrtry/Exit Systeme sind zum 1. Oktober umgesetzt - aber freie Kapazitäten auf Großhandelsebene sind notwendig - Kooperationspflicht zwischen Netzbetreibern muss gezielter umgesetzt werden 11

werden nun langsam gelebt - Festpreise sind eine Alternative geworden Die Netzzugangsbedingen haben sich geändert - 18 Marktgebiete in Deutschland (RWE hat schon reduziert zum 1.

12 Headlines im Deutschen Handel (1) 12

13 Headlines im Deutschen Handel (2) 13

14 Gashandelspunkte in Europa morgen Denmark UK (NBP) Bacton IUK Franpipe Zeebrugge Dunkirk (PEG Nord) Zeepipe Blaregnies France Norpipe/Europipe Emden Netherlands (TTF) Zelzate S Gravenvoeren (RWE) Bocholtz RTR Belgium Oude Aachen Luxembourg Obergailbach (EGT) Ellund (D-Nord / Ost) Germany (Wingas) (GdF) Frankfurt/Oder St-Katherina Poland Czech (PEG East) (ENI / SVS) Wallbach Switzerland Griesspass Italy Oberkappel Tarvisio Austria TAG WAG (CEGH) 14

Oude Aachen Luxembourg Obergailbach (EGT) Ellund (D-Nord / Ost) Germany (Wingas) (GdF) Frankfurt/Oder

15 Relevanz für Deutschland übermorgen UK (NBP) Bacton IUK Zeebrugge Dunkirk Norpipe/Europipe Emden Franpipe Oude Zeepipe Blaregnies Netherlands (TTF) Zelzate S Gravenvoeren Bocholtz RTR Belgium Aachen Luxembourg Ellund (D-L Gas) Germany (D-H Gas) Frankfurt/Oder St-Katherina Poland Czech France (PEG) Obergailbach Oberkappel WAG Wallbach Switzerland Griesspass Italy Tarvisio Austria TAG (CEGH) 15

Aachen Luxembourg Ellund (D-L Gas) Germany (D-H Gas) Frankfurt/Oder St-Katherina Poland Czech

16 Wie wird sich der Gashandel in Deutschland entwickeln? Der Handel von Gas in Deutschland bleibt von Ölpreisen dominiert - Öl und seine Produkte bleiben Substitute - Gashubs werden die Preise dominieren Liquidität ist in den Märkten angekommen - Der TTF hat Zeebrügge als europäischen Benchmark überholt - Liquidität wird sich weiter ausweiten - Gaspreise werden weiter international korreliert (LNG) Die Netzzugangsbedingen werden standardisiert und Kapazitäten ausgebaut - Wenige Marktgebiete werden in Deutschland bleiben (2-3) - Kapazitäten werden weiter ausgebaut mit Relevanz für Deutschland (BBL, Langeled, NEGP, TAG, ) 16

Liquidität ist in den Märkten angekommen - Der TTF hat Zeebrügge als europäischen Benchmark überholt - Liquidität wird sich weiter ausweiten - Gaspreise

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