HDI Direkt Versicherung AG Geschäftsbericht eine Marke der Talanx

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1 HDI Direkt Versicherung AG Geschäftsbericht 2011 eine Marke der Talanx

2 HDI Direkt Versicherung AG auf einen Blick Beitragseinnahme (brutto) Mio. EUR Beitragsentwicklung (brutto) % 4,6 0,9 Verdiente Beitragseinnahme f.e.r. Mio. EUR Aufwendungen für Versicherungsfälle f.e.r. Mio. EUR Schadenquote f.e.r. % 71,9 77,0 Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb f.e.r. Mio. EUR Kostenquote f.e.r. % 24,6 27,8 Versicherungstechnisches Ergebnis vor Schwankungsrückstellung f.e.r. Mio. EUR Combined Ratio (Schaden-/Kostenquote) f.e.r. % 96,5 104,8 Kapitalanlagen Mio. EUR Kapitalerträge Mio. EUR Ergebnis des allgemeinen Geschäfts Mio. EUR Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit Mio. EUR Aufgrund eines Ergebnisabführungsvertrages abgeführter Gewinn Mio. EUR 0 5 Operatives Ergebnis (Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit zuzüglich Veränderung der Schwankungsrückstellung) Mio. EUR 55 1 Garantiemittel Eigenkapital Mio. EUR Schwankungsrückstellung und ähnliche Rückstellungen Mio. EUR Übrige versicherungstechnische Rückstellungen* Mio. EUR Gesamt Mio. EUR Vom verdienten Beitrag f.e.r. % 238,1 260,6 Versicherungstechnische Rückstellungsquote f.e.r. % 143,8 163,6 Versicherungsverträge Stück Gemeldete Schäden Stück Im Jahresdurchschnitt beschäftigte Mitarbeiter Anzahl * Ohne Rückstellung für Beitragsrückerstattung.

3 Inhalt 2 Bericht des Aufsichtsrats 4 Verwaltungsorgane der Gesellschaft 4 Aufsichtsrat 5 Vorstand 6 Lagebericht 6 Geschäft und Rahmenbedingungen 7 Geschäftsverlauf 13 Vermögens- und Finanzlage 14 Personal- und Sozialbericht 15 Nicht finanzielle Leistungsindikatoren 15 Risikobericht 20 Prognosebericht 21 Nachtragsbericht 21 Umfang des Geschäftsbetriebs 22 Jahresabschluss 22 Bilanz 24 Gewinn- und Verlustrechnung 26 Anhang 48 Bestätigungsvermerk Impressum

4 2 HDI Direkt Versicherung AG. Bericht des Aufsichtsrats. Bericht des Aufsichtsrats Der Aufsichtsrat hat den Vorstand der HDI Direkt Versicherung AG auf der Basis ausführlicher schriftlicher und mündlicher Berichte des Vorstands regelmäßig überwacht. Der Aufsichtsrat hat sich vom Vorstand in zwei ordentlichen Sitzungen und einer außerordentlichen Sitzung sowie durch regelmäßige Vorlage von Unterlagen über die Lage und die strategische Ausrichtung der Gesellschaft, den Geschäftsverlauf sowie das Risikomanagement unterrichten lassen. Die einzelnen Themen hat er intensiv hinterfragt, diskutiert und hierzu soweit nach Gesetz, Satzung oder Geschäftsordnung erforderlich nach eingehender Prüfung und Beratung ein Votum abgegeben. Darüber hinaus erfolgte im schriftlichen Verfahren eine Beschlussfassung über ein kurzfristig zwischen den Sitzungen zu behandelndes Thema. Schwerpunkte der Beratungen im Plenum Der Personalausschuss des Aufsichtsrats hat Beschlussempfehlungen an das Aufsichtsratsplenum zu Vorstandsangelegenheiten sowie zur Vergütung der Mitglieder des Vorstands ausgesprochen. Mit Blick auf 87 Abs. 1 AktG in der Fassung des Gesetzes zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung wurden hierbei sowie im Gesamtaufsichtsrat auch horizontale und vertikale Vergütungsaspekte und -konzepte als Vergleich und Orientierung herangezogen. In der Sitzung am 12. März 2012 wurde erneut eine Überprüfung der Angemessenheit der Vorstandsvergütung vorgenommen; das Gremium konnte sich von der Angemessenheit hinreichend überzeugen. Im Zuge der Umstrukturierung des Geschäftsbereichs Privat- und Firmenversicherung Deutschland wird im Rahmen der gesellschaftsrechtlichen Maßnahmen die Verschmelzung der HDI-Gerling Firmen und Privat Versicherung AG als übertragender Rechtsträger auf die HDI Direkt Versicherung AG als übernehmender Rechtsträger in der zweiten Jahreshälfte des Geschäftsjahres 2012 erfolgen. Der Aufsichtsrat wurde bereits im Rahmen einer außerordentlichen Sitzung frühzeitig umfassend informiert; alle notwendigen Gremienbeschlüsse wurden bereits im Geschäftsjahr 2011 gefasst. Die HDI Direkt Versicherung AG wird zeitgleich mit der Verschmelzung in HDI Versicherung AG umfirmieren. Aufgrund der wirtschaftlichen Situation der Gesellschaft und der laufenden Berichterstattung waren im Geschäftsjahr 2011 keine Prüfungsmaßnahmen nach 111 Abs. 2 AktG erforderlich. In den Quartalsberichten gemäß 90 AktG wurden unter anderem die Entwicklung der Beitragseinnahmen, des eingelösten Neugeschäfts, des Bestands und der Kosten sowie die Themen Kapitalanlage, Personalentwicklung, Risikolage und Marketing/Vertrieb dargestellt und erläutert. Der Aufsichtsratsvorsitzende wurde darüber hinaus vom Vorstandsvorsitzenden laufend u.a. in Quartalsgesprächen über wichtige Entwicklungen, anstehende Entscheidungen und die Risikolage im Unternehmen unterrichtet. Ferner wurde der Aufsichtsrat in der Frühjahrssitzung über das Risikomanagement ausführlich informiert. Der Aufsichtsrat hat sich von der Leistungsfähigkeit des Risikomanagementsystems überzeugt. Zudem sieht die Geschäftsordnung für den Vorstand vor, dass der Gesamtvorstand auch über die Einführung und Weiterentwicklung eines Risikomanagementsystems, die Risikostrategie sowie das Eingehen und die Handhabung wesentlicher Risiken für die Gesellschaft entscheidet. Damit wird auch insoweit den aufsichtsbehördlichen Mindestanforderungen an das Risikomanagement im Rahmen einer guten und verantwortungsbewussten Unternehmensführung und -überwachung entsprochen. Der Aufsichtsrat konnte feststellen, dass der Vorstand seine operativen Schwerpunkte zutreffend gesetzt und geeignete Maßnahmen ergriffen hat. Insgesamt hat der Aufsichtsrat im Rahmen seiner gesetzlichen und satzungsgemäßen Zuständigkeiten an den Entscheidungen des Vorstands mitgewirkt und sich von der Rechtmäßigkeit, Ordnungsmäßigkeit und Wirtschaftlichkeit der Unternehmensführung überzeugt. Jahresabschlussprüfung Der Jahresabschluss und der Lagebericht der Gesellschaft sowie der Prüfungsbericht des Abschlussprüfers haben dem Aufsichtsrat vorgelegen. Der vom Vorstand vorgelegte Jahresabschluss zum 31. Dezember 2011 sowie der Lagebericht sind unter Einbeziehung der Buchführung von der KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hannover, geprüft worden. Die Bestellung der Abschlussprüfer erfolgte durch den Aufsichtsrat; der Aufsichtsratsvorsitzende erteilte den konkreten Prüfungsauftrag. Die Prüfung hat keinen Anlass zu Beanstandungen gegeben; in dem erteilten uneingeschränkten Bestätigungsvermerk wird erklärt, dass die Buchführung und der Jahresabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage vermitteln, und dass der Lagebericht im Einklang mit dem Jahresabschluss steht. Die Abschlussunterlagen und der Prüfungsbericht der KPMG wurden allen Aufsichtsratsmitgliedern rechtzeitig zugeleitet. Der Abschlussprüfer war bei der Bilanzaufsichtsratssitzung anwesend, hat über die Durchführung der Prüfung berichtet und stand dem Aufsichtsrat für ergänzende Auskünfte zur Verfügung.

5 Bericht des Aufsichtsrats. HDI Direkt Versicherung AG. 3 Nach dem abschließenden Ergebnis der vom Aufsichtsrat selbst vorgenommenen Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts hat er sich dem Urteil der Abschlussprüfer angeschlossen und den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss in der Bilanzaufsichtsratssitzung am 12. März 2012 gebilligt. Damit ist der Jahresabschluss festgestellt. Dem Lagebericht und insbesondere den dort getroffenen Aussagen zur weiteren Unternehmensentwicklung stimmt der Aufsichtsrat zu. Der Aufsichtsrat hat ferner den Bericht der Internen Revision für das Geschäftsjahr 2011 nach Aussprache ohne Beanstandung entgegengenommen. Besetzung von Vorstand und Aufsichtsrat Herr Peter Klingspor ist mit Wirkung zum Ablauf des 31. Juli 2011 aus dem Vorstand ausgeschieden. Neu in den Vorstand der Gesellschaft wurde Frau Barbara Riebeling mit Wirkung zum 1. August 2011 bestellt. Der Aufsichtsrat hat Herrn Klingspor für seine Tätigkeit Dank und Anerkennung ausgesprochen und wünscht ihm viel Erfolg bei seinen neuen Aufgaben in der Talanx AG. Mit Wirkung zum Ablauf des 31. Dezember 2011 ist Herr Helmut Niesen aus dem Vorstand der Gesellschaft ausgeschieden. Der Aufsichtsrat dankt Herrn Niesen für seine langjährige Tätigkeit als Mitglied des Vorstands und wünscht ihm alles Gute für seinen Ruhestand. Mit Wirkung zum 1. Januar 2012 wurde Herr Ulrich Rosenbaum in den Vorstand der Gesellschaft berufen. Herr Rosenbaum verantwortet innerhalb des Geschäftsbereichs Firmen- und Privatversicherung Deutschland gesamthaft das Ressort Mathematik und Risikomanagement. Dank an Vorstand und Mitarbeiter Der Aufsichtsrat dankt den Mitgliedern des Vorstands und allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern für ihren Einsatz und die im Geschäftsjahr 2011 erfolgreich geleistete Arbeit. Hannover, 12. März 2012 Für den Aufsichtsrat Herbert K. Haas Vorsitzender

6 4 HDI Direkt Versicherung AG. Verwaltungsorgane der Gesellschaft. Verwaltungsorgane der Gesellschaft Aufsichtsrat Herbert Haas Vorsitzender Vorsitzender des Vorstands der Talanx AG, Burgwedel Dr. Michael L. Rohe stv. Vorsitzender Eldingen Dr. Erwin Möller Vorsitzender des Aufsichtsrats der M.M. Warburg & Co. Gruppe KGaA, Hannover Dr. Immo Querner Mitglied des Vorstands der Talanx AG, Celle Elke Schmidt* Angestellte, Langenhagen Volker Seebach* Angestellter, Herne * Arbeitnehmervertreter

7 Verwaltungsorgane der Gesellschaft. HDI Direkt Versicherung AG. 5 Vorstand Dr. Heinz-Peter Roß Vorsitzender Mitglied des Vorstands der Talanx AG, Hannover Im Vorstand der HDI Direkt Versicherung AG verantwortlich für strategische Unternehmensentwicklung Recht Revision Datenschutz Integrationsprojekt/Multiprojektsteuerung Compliance Markus Drews Mitglied des Vorstands der Talanx Deutschland AG, Hannover Im Vorstand der HDI Direkt Versicherung AG verantwortlich für Vertrieb Makler Vertrieb Ausschließlichkeitsorganisation Vertriebsmanagement Vertrieb Direkt Gerhard Frieg Mitglied des Vorstands der Talanx Deutschland AG, Hannover Im Vorstand der HDI Direkt Versicherung AG verantwortlich für Produktmanagement Marketing Iris Klunk Mitglied des Vorstands der Talanx Deutschland AG, Hannover Im Vorstand der HDI Direkt Versicherung AG verantwortlich für Personal-/Organisationsentwicklung Kommunikation Barbara Riebeling (seit ) Mitglied des Vorstands der Talanx Deutschland AG, Hannover Im Vorstand der HDI Direkt Versicherung AG verantwortlich für Controlling Vermögensanlage und -verwaltung Rechnungswesen, Bilanzierung und Steuern In- und Exkasso Ulrich Rosenbaum (ab ) Mitglied des Vorstands der Talanx Deutschland AG, Hannover Im Vorstand der HDI Direkt Versicherung AG verantwortlich für Mathematik Risikomanagement Rückversicherung Jörn Stapelfeld Mitglied des Vorstands der Talanx Deutschland AG, Hannover Im Vorstand der HDI Direkt Versicherung AG verantwortlich für Betriebsorganisation Kundenservice Facility Management IT Geldwäschebekämpfung Peter Klingspor (bis ) Helmut Niesen (bis )

8 6 Lagebericht HDI Direkt Versicherung / Management AG. Report Lagebericht Finanzbericht Geschäft und Rahmenbedingungen. Brasilien / Financial report Brazil Geschäft und Rahmenbedingungen Geschäft Unternehmen Die HDI Direkt Versicherung AG bietet dem privaten Kunden ein umfangreiches Portfolio an Versicherungsprodukten von der privaten Haftpflicht- über die Kraftfahrzeugversicherung bis hin zu Unfall-, Hausrat- und Wohngebäudeversicherungen. Die HDI Direkt Versicherung AG als einer der führenden Direktversicherer in Deutschland versteht sich als Anbieter günstiger und transparenter Versicherungsprodukte für Privatkunden. Im Fokus stehen dabei besonders preis- und leistungsbewusste Endkunden, die sich selbstständig mit Hilfe neuer Medien am Markt orientieren. Ein weiteres Kernsegment stellt das firmenvermittelte Belegschaftsgeschäft dar. In diesem Geschäftssegment wird Mitarbeitern von Großunternehmen Versicherungsschutz zu besonderen Konditionen angeboten. Hoher Wert wird dabei auf Service und optimierte Prozessabläufe in der Zusammenarbeit mit den Firmenvermittlern gelegt. Wirtschaftliches Umfeld Volkswirtschaftliche Entwicklung In der Eurozone verzeichnete das BIP im vierten Quartal 2011 einen Rückgang um 0,3 % gegenüber dem Vorquartal und stieg somit nur noch um 0,7 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Innerhalb der Eurozone wies Deutschland zuletzt ein Wachstum von 1,5 % gegenüber dem Vorjahresquartal auf. Die Geldpolitik der großen Zentralbanken war im Verlauf des Berichtsjahres unverändert expansiv. Als Reaktion auf die angespannte Situation am Geldmarkt senkten die globalen Zentralbanken in einer konzertierten Aktion den Zinssatz, zu dem Geldinstitute Dollar gegen Sicherheiten aufnehmen können. Seit Amtsantritt von Mario Draghi, dem neuen Präsidenten der EZB, nahm diese den Leitzins in zwei Schritten auf 1,0 % zurück und begab im Dezember erstmals einen Dreijahrestender. Mit der Wiederaufnahme des Ankaufprogramms von Staatsschuldpapieren ist die EZB erneut in einen Krisenmodus gewechselt. Kapitalmärkte Die Rentenmärkte wurden im Jahr 2011 primär von der ungelösten Schulden- bzw. Bonitätskrise der GIIPS-Staaten dominiert. Sowohl auf Seiten der betroffenen Staatsanleihen als auch in den nachgelagerten Anlageklassen Covered Bonds sowie Bank- und Unternehmensanleihen kam es zu zahlreichen Ratingherabstufungen. Im vierten Quartal hat sich die Situation trotz zweier großer EU-Gipfel nicht entspannt. Neben einer schlechter werdenden Stimmung gegenüber den großen GIIPS-Ländern, insbesondere Italien, ist eine drohende Bankenkrise wieder deutlich in den Marktfokus gerückt. Die Aktienmärkte präsentierten sich im Gesamtjahr 2011 äußerst volatil. Im ersten Quartal schickte die Tsunami-Katastrophe in Japan mit ihren verheerenden Folgen die Märkte auf eine globale Talfahrt. Beflügelt durch eine starke Gewinnsaison erholten sich die Märkte im zweiten Quartal jedoch wieder. Mit der Eskalation der europäischen Staatsschulden- und Bankenkrise kam es im dritten Quartal wieder zu immensen Verlusten an den globalen Aktienmärkten. Der Deutsche Aktienindex DAX büßte innerhalb weniger Wochen nahezu Punkte ein und gab damit rund ein Drittel seines Wertes ab; ähnlich viel gab der EURO STOXX 50 nach. Im Schlussquartal wurde ein Teil der Verluste wieder kompensiert, dennoch fiel die Jahresbilanz in Europa tiefrot aus: Der DAX verlor fast 15 % und der EURO STOXX 50 gut 17 %. Deutlich besser schnitten die amerikanischen Indizes ab: Der Dow Jones konnte auf Jahressicht ein Plus von rund 5 % aufweisen und der S&P 500 beendete das Jahr nahezu unverändert. Versicherungsgeschäft Das Geschäftsklima in der Schaden- und Unfallversicherung getragen von der Entwicklung in der Kraftfahrtversicherung sowie den Sachversicherungssparten hat sich aufgehellt. Einen wesentlichen Treiber der Geschäftsentwicklung bildet dagegen weiterhin der intensive Preiswettbewerb, der jedoch von ersten Aufweichungstendenzen gekennzeichnet ist. So konnten im Jahreswechselgeschäft 2010/2011 in der Kraftfahrtversicherung erfreulicherweise wieder Prämienanhebungen sowohl im Neugeschäft als auch im Bestand durchgesetzt werden, die zu einem spürbaren Anziehen der Wachstumsdynamik in dieser Sparte geführt haben. Im Privatkundengeschäft erwies sich die Nachfrage im bisherigen Jahresverlauf als stabil.

9 Lagebericht. Lagebericht HDI Direkt / Management Versicherung Report AG. Finanzbericht Brasilien / Financial report Ertragslage. Brazil 77 Geschäftsverlauf Versicherungsgeschäft insgesamt Geschäftsverlauf der HDI Direkt Versicherung AG Bruttobeiträge des Geschäftsjahres insgesamt Mio. EUR Beiträge Verdiente Beiträge Aufwendungen für Versicherungsfälle Aufwendungen für den Vers.-Betrieb Brutto Netto Brutto Netto Kraftfahrzeugversicherung Hausratversicherung Haftpflichtversicherung Wohngebäudeversicherung Unfallversicherung Sonstige Versicherung Mio. EUR % 77,8 7,1 5,9 5,7 2,8 0,7 Versicherungstechn. Ergebnis f.e.r. In % Schadenquote Kostenquote Combined Ratio (Schaden- Kostenquote) 70,8 24,0 94,8-8 71,9 72,5 24,6 26,7 96,5 99, ,0 27,8 104,8 Summe ,0 Die HDI Direkt Versicherung AG konnte im Wesentlichen aufgrund von Beitragsanpassungen im Kraftfahrtbestand sowie durch Tarifanhebungen im Neugeschäft ihre Bruttobeitragseinnahmen steigern. Insgesamt lagen die gebuchten Bruttobeiträge mit 588 (562) Mio. EUR um 26 Mio. EUR über denen des Vorjahres. In einem stabiler werdenden Kraftfahrtmarkt wurden diese Tariferhöhungen akzeptiert, das Neugeschäft lag nahezu auf dem Niveau des Vorjahres. Auch in den Sparten Privathaftpflicht und Verbundene Wohngebäudeversicherung kam es zu Beitragsmehreinnahmen aufgrund von Beitragsanpassungen, allerdings in geringerem Ausmaß. Die Aufwendungen für Versicherungsfälle stiegen brutto insgesamt um 9 Mio. EUR, bedingt durch den erhöhten Geschäftsjahresschadenaufwand. Der lange Winter führte wie im Vorjahr zu erheblichen wetterbedingten Schäden in der Kraftfahrt- und Wohngebäudeversicherung. Im Sommer belasteten einige Hagelschäden und Stürme die Geschäftsjahresschadenquote. Die Abwicklung verbesserte sich brutto gegenüber dem Vorjahr, die Bruttoschadenquote sank aufgrund des Anstiegs der Bruttobeiträge um 1,7 %-Punkte auf 70,8 (72,5) %. Die Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb verringerten sich brutto um 9 Mio. EUR von 150 Mio. EUR auf 141 Mio. EUR, netto auf 126 (132) Mio. EUR. Die Kostenquoten sanken als Folge eines Kostensenkungsprogramms brutto von 26,7 % auf 24,0 % und netto von 27,8 % auf 24,6 %. Das versicherungstechnische Nettoergebnis schloss mit einem Verlust von 8 (33) Mio. EUR, der Schwankungsrückstellung wurden 25 (9) Mio. EUR zugeführt.

10 8 Lagebericht HDI Direkt Versicherung / Management AG. Report Lagebericht Finanzbericht Ertragslage. Brasilien / Financial report Brazil Kraftfahrt Der Bruttoertrag aus der Abwicklung von Altschäden fiel etwas höher aus als im Vorjahr. Die Bruttoschadenquote verschlechterte sich insgesamt minimal um 0,2 %-Punkte auf 77,7 (77,5) %. Mio. EUR Beiträge Verdiente Beiträge Aufwendungen für Versicherungsfälle Aufwendungen für den Vers.-Betrieb Versicherungstechn. Ergebnis f.e.r. In % Schadenquote 2011 Brutto , Netto 2010 Brutto ,4 77, Netto ,9 Die Nettoaufwendungen für Versicherungsfälle erhöhten sich im Vergleich zum Vorjahr um 19 Mio. EUR auf 309 (290) Mio. EUR, da auf Grund gesenkter Quotenabgaben der Steigerung in den Bruttoaufwendungen eine proportional geringere Entlastung durch Rückversicherer gegenüberstand. Die Nettoschadenquote verbesserte sich auf Grund höherer Abwicklungserträge um 3,5 %-Punkte auf 79,4 (82,9) %. Als Folge des Kostensenkungsprogramms reduzierten sich die Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb um 5 Mio. EUR. Zusam- Kostenquote Combined Ratio (Schaden- Kostenquote) 20,8 98,5 20,9 23,3 100,3 100,8 23,9 106,8 men mit den deutlich höheren Beitragseinnahmen führte dieses zu einer Verbesserung der Kostenquote um 2,5 %-Punkte auf 20,8 (23,3) %. In der Kraftfahrtversicherung war ein Zuwachs der Bruttobeiträge um 6,2 % oder 26 Mio. EUR auf 457 (431) Mio. EUR zu verzeichnen. Im Bestand wurden im Rahmen einer Beitragsanpassung zum 1. Januar die Beiträge um rund 4 % erhöht. Außerdem erfolgte eine deutliche Anhebung der Tarife für das Neu- und Ersatzgeschäft zum 1. April und 1. Oktober. Trotz der Tarifsteigerungen konnte der Vertragsbestand um 2,2 % gesteigert werden, was darauf hindeutet, dass sowohl die Beitragsanpassung als auch die Tariferhöhungen am Markt akzeptiert wurden. Die kombinierten Schaden-Kostenquoten sanken brutto auf 98,5 (100,8) % und netto noch deutlicher von 106,8 % auf 100,3 %. Der Schwankungsrückstellung wurden 25 (8) Mio. EUR zugeführt, so dass das versicherungstechnische Nettoergebnis mit einem Verlust von 26 (32) Mio. EUR abschloss. Die verdienten Nettobeiträge stiegen um 39 Mio. EUR auf 389 (350) Mio. EUR an; die Absenkung der Quotenrückversicherungsabgabe führte zu einem erhöhten Selbstbehalt und damit zu einem im Verhältnis zu den Bruttobeiträgen deutlicherem Zuwachs. Die Bruttoaufwendungen für Geschäftsjahresschäden erhöhten sich auf Grund des langen Winters in der Kasko- und Kraftfahrt-Haftpflichtversicherung. Hinzu kamen einige mittelschwere Unwetterereignisse sowie drei größere Personenschäden. Insgesamt erhöhten sich die Bruttoaufwendungen für Versicherungsfälle um 21 Mio. EUR auf 355 (334) Mio. EUR.

11 Lagebericht. Lagebericht HDI Direkt / Management Versicherung Report AG. Finanzbericht Brasilien / Financial report Ertragslage. Brazil 99 Verbundene Hausratversicherung Der Aufwand für den Versicherungsbetrieb fiel mit 14 (15) Mio. EUR brutto bzw. 14 (14) Mio. EUR netto etwas günstiger aus als im Vorjahr; dieses führte zu einer Entlastung der Kostenquoten, die bei 33,4 (35,0) % brutto und 34,3 (36,9) % netto lagen. Mio. EUR Beiträge Verdiente Beiträge Aufwendungen für Versicherungsfälle Aufwendungen für den Vers.-Betrieb Versicherungstechn. Ergebnis f.e.r Brutto Netto Brutto Netto Die kombinierten Schaden-Kostenquoten lagen auf Grund des erhöhten Geschäftsjahresschadenaufwands brutto mit 75,1 (74,9) % minimal über und netto mit 77,3 (78,9) % sogar unter denen des Vorjahres. Insgesamt konnte ein um 0,5 Mio. EUR gesteigertes versicherungstechnisches Nettoergebnis von 8 (7) Mio. EUR bei unveränderter Schwankungsrückstellung in der Sparte ausgewiesen werden. In % Schadenquote 41,7 43,0 39,9 42,0 Kostenquote 33,4 34,3 35,0 36,9 Combined Ratio (Schaden- Kostenquote) 75,1 77,3 74,9 78,9 Der rückläufige Trend der vergangenen Jahre bei der Vertrags- und Beitragsentwicklung konnte im Geschäftsjahr weiter abgeschwächt werden. Die gebuchten Bruttobeiträge bewegten sich mit 42 (42) Mio. EUR auf dem Niveau des Vorjahres. Die verdienten Nettobeiträge erhöhten sich leicht auf 39 (39) Mio. EUR. Die Bruttoaufwendungen für Geschäftsjahresschäden erhöhten sich auf Grund höherer Schadenanzahlen geringfügig um 1 Mio. EUR auf 19 (18) Mio. EUR, der Abwicklungsgewinn stieg leicht auf 2 (1) Mio. EUR. Insgesamt ergab sich ein nahezu unveränderter Bruttoschadenaufwand von 17 Mio. EUR. Die Bruttoschadenquote stieg um 1,8 %-Punkte auf 41,7 (39,9) %. Der Nettoaufwand für Versicherungsfälle erhöhte sich auf 17 (16) Mio. EUR, die Nettoschadenquote stieg auf 43,0 (42,0) % gegenüber dem Vergleichszeitraum. Die Haftpflichtversicherung wies im Geschäftsjahr eine Beitragssteigerung auf, die sowohl durch den Kauf des Vermögensschadenhaftpflichtbestandes der Nassau Versicherung als auch durch den Ausbau des Heilwesenbestandes bedingt war. Der gebuchte Beitrag stieg auf 252 (224) Mio. EUR, der verdiente Bruttobeitrag auf 249 (223) Mio. EUR. Die verdienten Nettobeiträge erhöhten sich wegen der Umgliederung der Rückstellung für Wiederauffüllungsprämie aus den sonstigen versicherungstechnischen Aufwendungen in die Rückversicherungsbeiträge weniger stark als die Bruttobeiträge.

12 10 Lagebericht HDI Direkt Versicherung / Management AG. Report Lagebericht Finanzbericht Ertragslage. Brasilien / Financial report Brazil Haftpflichtversicherung Als erster Erfolg des umfangreichen Kostensenkungsprogramms sanken die Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb auf 16 (17) Mio. EUR, sowohl brutto als auch netto; die Kostenquoten reflektierten diesen Rückgang und beliefen sich auf 46,9 (49,0) % brutto Mio. EUR 2011 Brutto 2011 Netto 2010 Brutto 2010 Netto bzw. 47,3 (49,2) % netto. Beiträge Verdiente Beiträge Aufwendungen für Versicherungsfälle Aufwendungen für den Vers.-Betrieb Versicherungstechn. Ergebnis f.e.r. In % Schadenquote , ,4 39, ,4 Die kombinierte Schaden-Kostenquote lag brutto bei 77,4 (88,1) % und profitierte sowohl von den geringeren Schadenaufwendungen als auch von den reduzierten Kosten; die Nettoquote verringerte sich im Zusammenhang mit den genannten Vorjahreseffekten mit 15,9 %-Punkten auf 79,7 (95,6) %. Insgesamt konnte in der Sparte Private Haftpflichtversicherung eine erfreuliche Steigerung des versicherungstechnischen Nettoergebnis- Kostenquote Combined Ratio (Schaden- Kostenquote) 46,9 77,4 47,3 49,0 79,7 88,1 49,2 95,6 ses um 6 Mio. EUR auf 7 (1) Mio. EUR ausgewiesen werden. In der privaten Haftpflichtversicherung wurden im Berichtszeitraum gebuchte Bruttobeiträge in Höhe von 35 (35) Mio. EUR ausgewiesen; ein leichter Vertragsrückgang kompensierte eine in Teilen des Vertragsbestandes zum 1. Juli des Geschäftsjahres durchgeführte Beitragsanhebung, so dass sich ein insgesamt stabiles Prämienniveau ergab. Nettobeiträge bewegten sich mit 34 (34) Mio. EUR ebenfalls auf dem Niveau des Vergleichszeitraums. Die Bruttoaufwendungen für Versicherungsfälle sanken um 2 Mio. auf 11 (13) Mio. EUR, der Abwicklungsgewinn erhöhte sich auf 5 (3) Mio. EUR. Die Bruttoschadenquote sank um 8,6 %- Punkte auf 30,5 (39,1) %. Im Vergleich zum Vorjahr fielen die Nettoaufwendungen für Versicherungsfälle um 5 Mio. EUR auf 11 (16) Mio. EUR und folgten im Berichtszeitraum der Bruttoentwicklung, die sich um 5 Mio. EUR auf 11 Mio. EUR verbesserte. Auf Grund der Ablösung eines Quotenrückversicherungsvertrages im vergangenen Jahr sind die Rückversicherungsanteile an der Abwicklung in diesem Jahr deutlich geringer. Die Nettoschadenquote sank entsprechend um erfreuliche 14 %-Punkte auf 32,4 (46,4) %.

13 Lagebericht. Lagebericht HDI Direkt / Management Versicherung Report AG. Finanzbericht Brasilien / Financial report Ertragslage. Brazil Wohngebäudeversicherung Unfallversicherung Mio. EUR Brutto Netto Brutto Netto Mio. EUR Brutto Netto Brutto Netto Beiträge Beiträge Verdiente Beiträge Verdiente Beiträge Aufwendungen für Versicherungsfälle Aufwendungen für Versicherungsfälle Aufwendungen für den Vers.-Betrieb Aufwendungen für den Vers.-Betrieb Versicherungstechn. Ergebnis f.e.r Versicherungstechn. Ergebnis f.e.r. 5-1 In % In % Schadenquote 80,9 83,9 92,4 99,5 Schadenquote 26,0 28,7 62,6 63,5 Kostenquote 23,9 24,2 27,5 28,8 Kostenquote 34,5 35,0 38,9 39,4 Combined Ratio (Schaden- Kostenquote) 104,8 108,1 119,9 128,3 Combined Ratio (Schaden- Kostenquote) 60,5 63,7 101,5 102,9 Die gebuchten Bruttobeiträge der Sparte Verbundene Wohngebäudeversicherung blieben mit 33 (33) Mio. EUR konstant. Die verdienten Nettobeiträge entwickelten sich mit 31 (30) Mio. EUR ebenso stabil. Eine deutliche Verbesserung war beim Geschäftsjahresschadenaufwand zu verzeichnen. Die Bruttoaufwendungen sanken um 2 Mio. EUR auf 29 (31) Mio. EUR. In den Vorjahreszahlen waren für das Sturmereignis "Xynthia" Aufwendungen in Höhe von 4 Mio. EUR enthalten. Trotz des langen Winters war auch der Aufwand für Leitungswasserschäden geringer als im Vorjahr. Auf Grund des höheren Schadenaufkommens waren im Vorjahr höhere Rückstellungen gebildet worden, die im Berichtszeitraum zu einem Anstieg der Abwicklungsgewinne führten. Die Nettoaufwendungen für Versicherungsfälle spiegelten diese Entwicklung mit einem Rückgang von 4 Mio. EUR auf 26 (30) Mio. EUR wider. Die Schadenquoten sanken brutto um 11,5 %-Punkte auf 80,9 (92,4) % und netto um 15,7 %-Punkte auf 83,9 (99,5) %. Die Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb konnten um jeweils 1 Mio. EUR brutto wie netto auf 8 (9) Mio. EUR gesenkt werden. Im Geschäftsjahr setzte sich der bereits im Vorjahr zu beobachtende, leicht rückläufige Trend bei den Vertragsstückzahlen fort. Die gebuchten Bruttobeiträge lagen knapp unter den Vorjahreswerten und beliefen sich ebenfalls auf 17 (17) Mio. EUR. Die verdienten Nettobeiträge sanken von 17 Mio. EUR auf 16 Mio. EUR. Die Aufwendungen für Geschäftsjahresschäden fielen auf Grund der geringeren Anzahl gemeldeter Schäden auf 15 (16) Mio. EUR. Gleichzeitig stieg der Ertrag aus der Abwicklung von Altschäden deutlich auf 10 (6) Mio. EUR, so dass sich die Schadenquoten brutto um 36,6 %-Punkte auf 26,0 (62,6) % und netto um 34,8 %-Punkte auf 28,7 (63,5) % verbesserten. Die Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb konnten auf 6 (7) Mio. EUR sowohl brutto als auch netto reduziert werden. Die Kostenquoten sanken brutto auf 34,5 (38,9) % und netto auf 35,0 (39,4) %. Die kombinierten Schaden-Kostenquoten verbesserten sich entsprechend brutto auf 60,5 (101,5) % sowie netto auf 63,7 (102,9) %. In der Sparte wurde ein verbessertes versicherungstechnisches Nettoergebnis in Höhe von 5 (1) Mio. EUR ausgewiesen. Die kombinierten Schaden-Kostenquoten folgten den gesunkenen Schadenquoten und betrugen brutto 104,8 (119,9) % und netto 108,1 (128,3) %. Das versicherungstechnische Nettoergebnis wurde mit -3 (-9) Mio. EUR ausgewiesen.

14 12 Lagebericht HDI Direkt Versicherung / Management AG. Report Lagebericht Finanzbericht Ertragslage. Brasilien / Financial report Brazil Sonstige Versicherung Allgemeines Geschäft Kapitalanlageergebnis Die laufenden Erträge, die vor allem aus den Kuponzahlungen der Mio. EUR Beiträge Verdiente Beiträge Aufwendungen für Versicherungsfälle Aufwendungen für den Vers.-Betrieb Versicherungstechn. Ergebnis f.e.r. In % 2011 Brutto Netto Brutto Netto festverzinslichen Kapitalanlagen bestanden, beliefen sich im Berichtsjahr auf 54 (56) Mio. EUR. Der Rückgang resultierte maßgeblich aus dem im Vergleich zum Vorjahr niedrigeren Zinsniveau. Darüber hinaus führte der Bestandsabbau an Investmentanteilen zu geringeren Erträgen in dieser Assetkategorie. Laufenden Erträgen standen laufenden Aufwendungen (inkl. planmäßige Abschreibungen auf Immobilien) in Höhe von 4 (4) Mio. EUR gegenüber. Das laufende Ergebnis betrug 50 (53) Mio. EUR. Die laufende Durchschnittsverzinsung betrug 3,6 %. Schadenquote 39,8 39,9 45,0 45,0 Kostenquote Combined Ratio (Schaden- Kostenquote) 51,2 91,0 51,4 49,7 91,3 94,7 49,9 94,9 Im Berichtsjahr wurden saldierte außerordentliche Gewinne und Verluste aus dem Abgang von Kapitalanlagen in Höhe von -2 (3) Mio. EUR ausgewiesen. Unter den sonstigen Versicherungen werden die nicht gesondert auszuweisenden Versicherungszweige zusammengefasst. Die größte Einzelsparte ist die Glasversicherung mit einem Beitragsaufkommen von 4 Mio. EUR, außerdem gehören noch die Beistandsleistungsversicherung, die Reise- und Kraftfahrt-Gepäckversicherung sowie die Bauleistungsversicherung dazu. Die gebuchten Beiträge entwickelten sich brutto wie netto stabil und lagen bei 4 (4) Mio. EUR, ebenso die verdienten Beiträge, die sowohl brutto wie auch netto bei 4 (4) Mio. EUR lagen. Die Aufwendungen für Versicherungsfälle sanken leicht um jeweils 0,2 Mio. EUR auf 2 Mio. EUR; die Schadenquoten bewegten sich um 5,2 %-Punkte im Brutto nach unten auf 39,8 (45,0) %, im Netto um 5,1 %-Punkte auf 39,9 (45) %. Bei gleichbleibenden Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb in Höhe von 2 Mio. EUR ergaben sich Erhöhungen der Kostenquoten auf 51,2 (49,7) % brutto und 51,4 (49,9) % netto. Die kombinierte Schaden-Kostenquote verringerte sich auf Grund des gesunkenen Schadenaufwands auf 91,0 (94,7) % und 91,3 (94,9) %. Das versicherungstechnische Nettoergebnis wurde unverändert mit 0 Mio. EUR ausgewiesen. Die Gewinne aus der Veräußerung von Kapitalanlagen beliefen sich auf 2 (6) Mio. EUR, wobei die höheren Gewinne aus dem Vorjahr aus Verkäufen von Ausleihungen an verbundenen Unternehmen (2 Mio. EUR) und festverzinslichen Wertpapieren (1 Mio. EUR) resultierten. Die im Berichtszeitraum höheren Verluste aus dem Abgang von Kapitalanlagen von 4 (2) Mio. EUR wurden größtenteils im Rahmen von Veräußerung von Aktien und Aktienfonds realisiert und waren insbesondere der negativen Entwicklung des Aktienmarktes geschuldet. Der Saldo aus außerordentlichen Zu- und Abschreibungen belief sich auf -1 (-3) Mio. EUR; auf Anleihen der Europeripherie mussten nahezu keine Abschreibungen vorgenommen werden. Insgesamt war ein außerordentliches Ergebnis in Höhe von -3 (0) Mio. EUR auszuweisen. Das Kapitalanlageergebnis belief sich insgesamt vor Abzug des technischen Zinses auf 47 (54) Mio. EUR. Insgesamt wurde für das Berichtsjahr eine Nettoverzinsung von 3,4 (4,0) % erreicht. Sonstiges Ergebnis Im sonstigen Ergebnis unserer Gesellschaft wurde im Geschäftsjahr ein Verlust in Höhe von 9 (10) Mio. EUR ausgewiesen. Das sonstige Ergebnis verblieb somit auf dem Niveau des Vorjahres. Die wesentlichen Aufwendungen in Höhe von 32 (32) Mio. EUR und Erträge in Höhe von 31 (30) Mio. EUR entstanden aus erbrachten und erhaltenen Dienstleistungen, im Wesentlichen im Bereich der Schadensachbearbeitung, von und für verbundene Unternehmen.

15 Lagebericht. Lagebericht HDI Direkt / Management Versicherung Report AG. Finanzbericht Brasilien Ertragslage. / Financial Vermögenslage. report Brazil Gesamtergebnis der HDI Direkt Versicherung AG Mio. EUR versicherungstechnisches Ergebnis f. e. R. Kapitalanlageergebnis (inkl. techn. Zinsertrag) Sonstiges Ergebnis Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit Außerordentliches Ergebnis* Steuern An die Talanx Deutschland AG abgeführtes Ergebnis 2011 *Das außerordentliche Ergebnis als wesentlicher Treiber für den Verlust setzt sich aus TEUR außerordentlichen Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Restrukturierungsprojekt und außerordentlichen Erträgen in Höhe von 6 TEUR aus Entschädigungszahlungen zusammen. Im Geschäftsjahr wurde auf Grund des bestehenden Ergebnisabführungsvertrags ein Verlust in Höhe von 11 (Gewinn 5) Mio. EUR von der Muttergesellschaft, der Talanx Deutschland AG, übernommen. Vermögens- und Finanzlage Kapitalanlagen Das Volumen der Kapitalanlagen der HDI Direkt Versicherung AG sank im Berichtszeitraum um 29 Mio. EUR und betrug zum Geschäftsjahresende (1.351) Mio. EUR. Es wurde vorrangig in festverzinsliche Wertpapiere investiert, die im Direktbestand gehalten werden. Deren Anteil lag Ende 2011 bei 70,3 (67,2) % der gesamten Kapitalanlagen. Investitionen erfolgten vor allem in Inhaberschuldverschreibungen und Schuldscheindarlehen guter Bonität. Die festverzinslichen Wertpapiere weisen ein durchschnittliches Rating von AA- auf Versicherungstechnische Rückstellungen Die versicherungstechnischen Rückstellungen sind mit (1.073) Mio. EUR leicht gesunken. In diesem Posten sind vorwiegend die Rückstellungen für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle sowie Schwankungsrückstellungen ausgewiesen. Da die HDI Direkt Versicherung AG ausschließlich im deutschen Markt tätig ist, sind die Rückstellungen für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle keinen Veränderungen durch Währungskursschwankungen ausgesetzt. Finanzlage Der Gesellschaft fließen durch laufende Beitragseinnahmen, durch die Kapitalerträge und durch den Rückfluss von Kapitalanlagen liquide Mittel zu. Die Liquidität, die zur Bestreitung der laufenden Zahlungsverpflichtungen erforderlich ist, ist nach der laufenden Liquiditätsplanung, die die voraussichtliche Liquiditätsentwicklung der folgenden zwölf Monate berücksichtigt, gewährleistet. Bezüglich der Finanzlage des Unternehmens wird auf die im Lagebericht (insbesondere im Risikobericht) und Anhang gemachten Angaben verwiesen. Ferner besteht ein Ergebnisabführungsvertrag mit der Muttergesellschaft Talanx Deutschland AG. Weitere Positionen der Bilanz Die Zusammensetzung der genannten sowie der weiteren Positionen der Bilanz sind im Anhang erläutert. Der Bestand an Aktien und Aktienfonds ging um 44 Mio. EUR auf rund 4 Mio.EUR zurück, was an der Veräußerung der Aktienfonds (-26) und Aktien (-18) lag. Insgesamt wurde die Aktienquote im Jahresvergleich von 3,5 % im Vorjahr auf 0,3 % reduziert. Die Marktwerte der bilanzierten Kapitalanlagen beliefen sich auf insgesamt (1.425) Mio. EUR. Die Kapitalanlagen wiesen über alle Assetklassen saldierte Bewertungsreserven von rund 80 Mio. EUR aus. Hiervon konnten die festverzinslichen Wertpapiere saldierte stille Reserven in Höhe von 28 (18) Mio. EUR infolge des gesunkenen Zinsniveaus aufbauen.

16 14 Lagebericht HDI Direkt Versicherung / Management AG. Report Lagebericht Finanzbericht Personal- und Sozialbericht. Brasilien / Financial report Brazil Personal- und Sozialbericht duale Studium zum Bachelor of Arts (Betriebswirtschaftslehre, Versicherungen) und zum Bachelor of Science (Wirtschaftinformatik). Veränderungen der wirtschaftlichen, technologischen, kulturellen und sozialen Rahmenbedingungen vollziehen sich in immer kürzeren Abständen. Um die erforderliche Anpassungsfähigkeit zu erreichen, wird seit 2011 der größte Teil der Personalarbeit des gesamten Talanx-Konzerns in Deutschland durch die Talanx Service AG erbracht. Durch die Zentralisierung der Personalarbeit entfallen Doppelarbeiten und die Leistungen werden effizient, optimiert und harmonisiert erbracht. Neben den organisatorischen Strukturen sind qualifizierte und leistungsmotivierte Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter nachfolgend Mitarbeiter, die Eigenverantwortung und Gestaltungswillen besitzen, der entscheidende Erfolgsfaktor für die HDI Direkt Versicherung AG. Durch eine erfolgreiche Personalarbeit soll sichergestellt werden, dass heutigen und zukünftigen geschäftlichen Herausforderungen mit den jeweils geeigneten Mitarbeitern am richtigen Ort begegnet werden kann. Für die Personalpolitik von zentraler Bedeutung ist ein Führungsstil, der eine risikoorientierte Leistungskultur zum Ziel hat. Eine hohe Bedeutung kommt auch einer fortlaufenden Talent- sowie einer strategischen Mitarbeiterförderung und -entwicklung zu. Im Berichtsjahr wurden, wie in den Vorjahren, Mitarbeiter, Potenzialträger und Führungskräfte für ihre aktuellen oder zukünftigen anspruchsvollen Aufgaben durch verschiedene Weiterbildungsmaßnahmen und Personalentwicklungsprogramme systematisch qualifiziert. Qualifizierungsmaßnahmen beinhalteten z. B. die Projektleiterausbildung und Maßnahmen der Persönlichkeitsentwicklung. Führungspositionen werden bei gleicher Qualifikation vorrangig aus den eigenen Reihen besetzt. Wichtig für die Nachwuchssicherung ist auch die Berufsausbildung. Die Erstausbildung im Talanx-Konzern ist von anerkannt hoher Qualität (seit 2005 wurde die Ausbildung im Talanx-Konzern insgesamt viermal mit einem Bildungspreis der deutschen Versicherungswirtschaft ausgezeichnet). Bei der Ausbildung wird sehr stark auf Handlungsorientierung und selbstständiges Arbeiten im Team geachtet. Die Auszubildenden werden übergreifend in allen Gesellschaften des Talanx-Konzerns ausgebildet und sind somit später flexibel einsetzbar. Dadurch wird neben der Ausbildungs- auch die Übernahmequote seit Jahren konstant hoch gehalten: Allen Auszubildenden, die übernommen werden wollen, wird eine Stelle im Konzern angeboten. Einen besonderen Schwerpunkt bildet die Ausbildung zum Kaufmann für Versicherungen und Finanzen sowie das Für Vorstände und obere Führungskräfte aller Geschäftsbereiche und Konzernfunktionen im In- und Ausland wird in der Corporate Academy in Zusammenarbeit mit führenden europäischen Business Schools ein besonders hochwertiges Weiterbildungsprogramm durchgeführt. Eine gezielte Frauenförderung durch adäquate lebensphasenorientierte Arbeitszeitmodelle, wie Teilzeit oder Telearbeit während der Elternzeit, ebenso wie die Unterstützung von Familien bei der Suche adäquater Betreuungsplätze für Kinder helfen Frauen mit Potenzial für Führungstätigkeiten sich optimal zu entwickeln. Durch diese Maßnahmen wird ein erhöhter Anteil von Frauen in Führungspositionen auf allen Ebenen nachhaltig positiv beeinflusst. Als Folge des demografischen Wandels wird der Wettbewerb um die richtigen Talente immer wichtiger. Dabei geht es sowohl darum, gute Mitarbeiter an das Unternehmen zu binden, als auch neue Mitarbeiter zu gewinnen. Die 2010 begonnene Kampagne Talanxieren Sie Ihre Karriere wurde fortgesetzt, die Internet-Präsenz und die Print-Medien ausgebaut und an ausgewählten Personalmarketing- und Rekrutierungsmessen teilgenommen. Das Praktikantenbindungsprogramm wurde ebenfalls fortgesetzt. Die Stipendiatenprogramme der Talanx Stiftung mit ausgewählten Hochschulen wurden fortgeführt. Im Jahr 2011 wurde darüber hinaus eine Zusammenarbeit mit SIFE (Students in free Enterprises) gestartet. Damit sollen Studierende, die neben ihrem Studium Projekte im Bereich Nachhaltigkeit durchführen, gefördert werden. Gleichzeitig sollen diese Studenten als verantwortungsbewusste potentielle Mitarbeiter angesprochen werden. Die HDI Direkt Versicherung AG beschäftigte im Berichtsjahr im Jahresdurchschnitt (1.296) Mitarbeiter. Das Lebensalter der Mitarbeiter lag durchschnittlich bei 43,6 (42,9) Jahren. Die Teilzeitquote belief sich auf 24,6 (23,0) %. Die Betriebszugehörigkeit betrug im Durchschnitt 15,7 (14,8) Jahre. Der Vorstand bedankt sich bei den Beschäftigten für die hohe Leistungsbereitschaft und den großen persönlichen Einsatz. Der Erfolg der HDI Direkt Versicherung AG des abgelaufenen Geschäftsjahres basiert in hohem Maße auf der Professionalität, Loyalität, Flexibilität und Motivation der Mitarbeiter. Auch allen Mitbestimmungsgremien gilt dieser Dank für die konstruktive Zusammenarbeit bei der Lösung von personellen, organisatorischen und sozialen Aufgaben.

17 Lagebericht. Lagebericht HDI Direkt / Management Versicherung Report AG. Nicht Finanzbericht finanzielle Leistungsindikatoren. Brasilien / Financial Risikobericht. report Brazil Nicht finanzielle Leistungsindikatoren Die HDI Direkt Versicherung AG agiert am deutschen Markt mit der Marke HDI erfolgreich als Versicherer für private Schaden- und Unfallrisiken. Das Unternehmen stützt sich dabei zum einen auf die Präsenz vor Ort mit Geschäftsstellen in nahezu allen deutschen Groß- und vielen Mittelstädten. Zum anderen betreibt die HDI Direkt Versicherung AG das Belegschafts- und das Affinity-Geschäft. Im Segment des Belegschaftsgeschäfts ist das Unternehmen einer der Hauptanbieter im Markt. Darüber hinaus bedient die HDI Direkt Service GmbH, eine Tochtergesellschaft der HDI Direkt Versicherung AG, als Vertriebsgesellschaft das Direktgeschäft über Telefon und mit der Marke HDI24 den Vertriebsweg Internet. Eine weitere Tochtergesellschaft der HDI Direkt Versicherung AG, die SSV Schadenschutzverband GmbH, entwickelt gemeinsam mit Automobilherstellern und der Industrieversicherung marktführende Serviceprodukte rund um die professionelle Serviceleistung für den Kunden im Schadenfall. Die HDI Direkt Versicherung AG bietet günstigen Versicherungsschutz mit umfassenden Leistungen für eine attraktive Zielgruppe bei gleichzeitiger Wahrung kostengünstiger Strukturen. Service- und Produktqualität finden ihren Niederschlag unter anderem in unabhängigen Studien und Versicherungsvergleichen und in Zeitschriften wie Finanztest. Auf eine Steigerung der Bekanntheit der Marke HDI im Privatkundensegment, aber auch auf die Unterstützung der Verkaufsförderung zielte zum Jahreswechsel 2010/2011 die HDI-Werbung in den Printmedien und über ausgewählte Sonderwerbeformen. In der Presse erschien die HDI Direkt Versicherung AG unter anderem im Zusammenhang mit regionalen und produktbezogenen Themen. Risikobericht Risikocontrolling im Wandel Die HDI Direkt Versicherung AG bietet ihren Versicherungsnehmern umfassenden Versicherungsschutz, so dass die Übernahme von Risiken den Kern ihres Geschäfts darstellt. Zu deren Beherrschung ist ein ausgeprägtes Risikobewusstsein unabdingbare Voraussetzung. Hierfür hat das Unternehmen bereits in der Vergangenheit vielfältige Verfahren und Instrumente entwickelt, die nicht nur zur Identifikation, Bewertung und Bewältigung von Risiken, sondern auch zur Wahrnehmung von Chancen eingesetzt werden. Im Geschäftsjahr wurde das Solvency II-Projekt abgeschlossen und die Folgetätigkeiten wurden in die Linienfunktion übergeben. Das Projekt hatte u. a. die Umsetzung der Anforderungen der MaRisk VA zum Gegenstand. Die HDI Direkt Versicherung AG ist in den Vor-Antragsprozess des Internen Modells der Muttergesellschaft Talanx AG eingebunden. Die Überwachungsmechanismen und Entscheidungsprozesse der HDI Direkt Versicherung AG sind eingebettet in die Standards des Talanx-Konzerns. Aufbauorganisation des Risikomanagements Der aufbauorganisatorische Rahmen des Risikomanagements der Gesellschaft ist in einem Rollenkonzept festgelegt, welches die Aufgaben, Rechte und Verantwortlichkeiten für die HDI Direkt Versicherung AG festhält und abgrenzt. Im Rahmen der Funktionstrennung werden ferner risikosteuernde und -überwachende Funktionen unterschieden. Der Vorstand der Gesellschaft ist verantwortlich für die Einführung und Weiterentwicklung des Risikomanagementsystems sowie die Risikostrategie. Unterstützt wird er vom Risikokomitee. Zu den wesentlichen Aufgaben des Risikokomitees gehören beispielsweise die Koordination von Risikosteuerungsmaßnahmen, die Analyse von Risikopositionen unter besonderer Beachtung der vom Vorstand verabschiedeten Risikostrategie sowie die regelmäßige Berichterstattung der Risikopositionen. Zu den Aufgaben des Leiters Risikomanagement gehört u. a. die Koordination der Aktivitäten des unabhängigen Risikocontrollings. Tätigkeitsschwerpunkte des unabhängigen Risikocontrollings liegen u.a. in der Identifikation und Bewertung von Risiken auf aggregierter Ebene inklusive der Validierung der von den Risikoverantwortlichen vorgenommenen Risikobewertungen. Auch die Vorbereitung

18 16 Lagebericht HDI Direkt Versicherung / Management AG. Report Lagebericht Finanzbericht. Brasilien / Financial report Brazil der Risikoberichterstattung inklusive der Aussagen zur Auslastung bestehender Limite und Schwellenwerte sowie die regelmäßige quantitative Risikotragfähigkeitsbetrachtung gehören zu seinen Aufgabenbereichen. Risikocontrollingprozess Auf der Basis der risikostrategischen Ziele des Unternehmens, die im Einklang mit denen der Talanx AG sowie mit den Zielen der eigenen Geschäftsstrategie stehen, wird die Risikotragfähigkeit regelmäßig unterjährig überprüft und dem Vorstand berichtet. Diese quantitativen Betrachtungen auf Gesellschaftsebene werden im Rahmen eines konsistenten Limit- und Schwellenwertsystems durch ein Herunterbrechen der Limite auf die Ebene der steuernden Organisationseinheiten sowie eine regelmäßige Überwachung der Auslastung operationalisiert. U.a. wird dem Konzentrationsrisiko über geeignete Limite und Schwellenwerte Rechnung getragen. Im Rahmen des qualitativen Risikokontrollprozesses legt die HDI Direkt Versicherung AG den Fokus auf wesentliche Risiken. Diese von den Risikoverantwortlichen benannten Einzelrisiken werden grundsätzlich zu einem Bericht über Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung aggregiert. Die regelmäßig mit den Geschäftsbereichen und Zentralfunktionen stattfindenden Risikogespräche bauen auf einer systemgestützten Risikoidentifikation auf. Die Ergebnisse von qualitativer und quantitativer Betrachtungsweise der Risikolage bilden die Grundlage eines internen Risikoberichts, der regelmäßig von der HDI Direkt Versicherung AG erstellt wird. Somit ist jederzeit ein Überblick über die Risikosituation des Unternehmens gewährleistet. Die nach den MaRisk VA geforderten Risikokategorien werden von der HDI Direkt Versicherung AG vollumfänglich abgedeckt. Sie ermöglichen die Überleitung auf die Risikokategorien des Deutschen Rechnungslegungsstandards DRS 5-20, die im Folgenden erläutert werden. Die folgende Tabelle zeigt die Entwicklung der Schadenquote f.e.r.: Schadenquote für eigene Rechnung Schadenaufwendungen in % der verdienten Prämie , , ,4 Das Reserverisiko bezeichnet die Gefahr, dass die versicherungstechnischen Rückstellungen nicht ausreichen, um noch nicht abgewickelte und noch nicht bekannte Schäden vollständig zu bezahlen. Um dieses Risiko zu reduzieren, werden regelmäßig und zeitpunktbezogen die Höhe der Rückstellungen überprüft und die Abwicklungsergebnisse überwacht. Außerdem wird eine so genannte Spätschadenrückstellung für Schäden gebildet, die vermutlich eingetreten, aber noch nicht gemeldet worden sind. Die folgende Tabelle zeigt die Entwicklung des Abwicklungsergebnisses in % der Schadenrückstellungen: Abwicklungsergebnis Abwicklungsergebnis in % der Eingangsschadenrückstellung , , ,8 Versicherungstechnische Risiken Die versicherungstechnischen Risiken resultieren vor allem aus dem Prämien-/Schadenrisiko sowie dem Reserverisiko. Das Prämien-/Schadenrisiko bezeichnet in der Schaden-/Unfallversicherung das Risiko, aus den im Voraus festgesetzten Prämien in der Zukunft Entschädigungen leisten zu müssen, deren Umfang aufgrund der eingeschränkten Vorhersehbarkeit bei der Prämienfestsetzung nicht sicher bekannt ist (Zufalls- und Änderungsrisiko). Zur Begrenzung dieses Risikos setzt die HDI Direkt Versicherung AG bei der Tarifierung insbesondere versicherungsmathematische Modelle ein, überwacht regelmäßig den Schadenverlauf und nimmt Rückversicherungsschutz.

19 Lagebericht. Lagebericht HDI Direkt / Management Versicherung Report AG. Finanzbericht Brasilien / Financial Risikobericht. report Brazil Auch in der steigenden Komplexität und der sinkenden Stabilität von Kundenbeziehungen kann ein Risiko liegen. Zu dessen Reduzierung führt die HDI Direkt Versicherung AG vor allem Kundenbedarfsanalysen durch, um auf diese Weise den Bedürfnissen der Kunden des Unternehmens gerecht zu werden. Risiken aus dem Ausfall von Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft Die HDI Direkt Versicherung AG reduziert das Risiko des Ausfalls von Forderungen gegenüber Rückversicherern dadurch, dass sie über einen konzerneigenen Rückversicherungsmakler die Rückversicherer sorgfältig auswählt, auf deren Bonität achtet und gegebenenfalls geeignete Maßnahmen zur Besicherung der Forderungen ergreift. Abhängig von der Art und der erwarteten Abwicklungsdauer des rückversicherten Geschäfts werden bei der Auswahl der Rückversicherer Mindestratings der Ratingagenturen Standard & Poor s und A.M. Best zugrunde gelegt. Diese Vorgehensweise hat sich in den vergangenen Jahren bewährt, was sich in geringen Forderungsausfallquoten zeigt. Dem Ausfallrisiko für Forderungen gegenüber Versicherungsnehmern und Versicherungsvermittlern wird durch Stellung von werthaltigen Sicherheiten sowie durch angemessene Pauschalwertberichtigungen Rechnung getragen. Zudem werden bei Vermittlern Bonitätsprüfungen durchgeführt. Gegen mögliche Verzögerungen oder Ausfälle der Prämienzahlungen im Direkt- wie im Vermittlerinkasso werden vor allem ein effektives Mahnverfahren und eine Verminderung der Außenstände betrieben. Kapitalanlagerisiken Die Kapitalanlagerisiken umfassen insbesondere das Markt-, das Bonitäts- sowie das Liquiditätsrisiko. Das Marktrisiko entsteht aus dem potenziellen Verlust aufgrund von nachteiligen Veränderungen von Marktpreisen und kann auf Veränderungen von Zinsen, Aktien- und Wechselkursen zurückgeführt werden. Das Bonitätsrisiko bezeichnet die Gefahr der Zahlungsunfähigkeit eines Schuldners. Das Liquiditätsrisiko besteht darin, Zahlungsverpflichtungen insbesondere aus Versicherungsverträgen nicht jederzeit nachkommen zu können. Die Messung, Kontrolle und Steuerung der Risiken basiert im Hinblick auf Marktpreisrisiken auf Stresstests, Modified Duration und Convexity sowie auf einem implementierten Asset-Liability-Management-Modell. Im laufenden Prozess wird der dann tatsächlich eingetretenen Kapitalmarktentwicklung Rechnung getragen. Kreditrisiken werden mit Hilfe eines Systems von Ratingklassen in den speziellen Anlagerichtlinien gesteuert. Kreditrisiken bei Hypotheken und Grundschulden sowie bei Immobilien werden in den speziellen Anlagerichtlinien beschränkt. Dem Liquiditäts- und Konzentrationsrisiko wird durch ausreichende Fungibilität und Diversifikation der Anlagen Rechnung getragen. Im selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft bestanden gegenüber Versicherungsnehmern und Versicherungsvermittlern zum Bilanzstichtag 1,5 Mio. EUR ausstehende Forderungen, deren Fälligkeitszeitpunkt mehr als 90 Tage zurückliegt. Das entspricht 8,1 % der Bruttoforderungen. Auf Forderungen gegenüber Versicherungsnehmern wurden Pauschalwertberichtigungen in Höhe von 0,3 Mio. EUR vorgenommen. Das sind 3,1 % der Bruttoforderungen. Im Durchschnitt der vergangenen drei Jahre musste die HDI Direkt Versicherung AG 3,6 (9,0) % der Bruttoforderungen gegenüber Versicherungsnehmern zum Bilanzstichtag wertberichtigen. Auf Forderungen gegenüber Versicherungsvermittlern und Rückversicherern waren am Bilanzstichtag keine Wertberichtigungen erforderlich.

20 18 Lagebericht HDI Direkt Versicherung / Management AG. Report Lagebericht Finanzbericht. Brasilien / Financial report Brazil Ziele der Risikosteuerung Mit der Risikosteuerung soll erreicht werden, dass die Kapitalanlageziele Sicherheit, Rentabilität und Liquidität in einem angemessenen Verhältnis unter Wahrung angemessener Mischung und Streuung Berücksichtigung finden. Damit soll die Gesamtrisikosituation des Unternehmens berücksichtigt werden. Diese ist insbesondere gekennzeichnet durch: die übernommenen Verpflichtungen aus dem Versicherungsgeschäft, die bestehende Struktur der Kapitalanlagen, die Eigenmittel, sonstige finanzielle Reserven des Unternehmens. In die Risikosteuerung werden die Ergebnisse der unterjährigen Liquiditätsplanung und des Controllings einbezogen und es wird dem Aspekt des Zeithorizontes Rechnung getragen. Risikomessung und -kontrolle Das Risiko im Rentenbestand wird durch die Ermittlung des Zinsrisikos anhand von Szenarioanalysen überwacht. Auch die Einhaltung des vom Finanzvorstand vorgegebenen Limits in Bezug auf die Duration des Rentenportfolios wird kontrolliert. Zur weiteren Überwachung der Marktwertentwicklung der zinssensitiven Produkte werden die Konvexitätslimite der Rentenprodukte täglich beobachtet. Bei börsennotierten Aktien ermittelt das Risikocontrolling das Aktienrisiko anhand von Szenarioanalysen und Stresstests, die entsprechend der aufsichtsrechtlichen Vorschriften mindestens monatlich durchgeführt werden. Szenarien Zeitwertentwicklung Wertpapiere Bestandsveränderungen auf Marktwertbasis in Mio. EUR Portefeuille Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere Aktienkurse - 20 % -0,7 Festverzinsliche Wertpapiere und übrige Ausleihungen Renditeanstieg Basispunkte -37,3 Renditerückgang Basispunkte 37,8 Steuerung des Kapitalanlageportefeuilles Für die Kapitalanlage gelten detaillierte Richtlinien, deren Einhaltung neben der Befolgung gesetzlicher Vorgaben wie Anlageverordnung und Rundschreiben laufend überwacht wird. Diese Anlagerichtlinien dienen der Festlegung des Rahmens der Anlagestrategie unter Berücksichtigung des betriebenen Versicherungsgeschäfts und des Zeithorizontes sowie als Nachweis gegenüber Externen (BaFin, Wirtschaftsprüfer usw.). Die Überwachung der in diesen Richtlinien aufgeführten Quoten und Limite obliegt dem Risikocontrolling sowie dem Finanzvorstand. Alle wesentlichen Änderungen der Kapitalanlagerichtlinien, der Anlagen selbst und der Kapitalanlagepolitik sind vom Gesamtvorstand des Unternehmens zu genehmigen und dem Aufsichtsrat zur Kenntnis zu bringen. Die zu überwachenden Adressenausfallrisiken umfassen Kontrahenten- und Emittentenrisiken. Die Kontrolle der Adressenausfallrisiken erfolgt anhand der durch den Finanzvorstand vorgegebenen Kontrahentenlisten sowie durch die Überwachung der pro Ratingklasse definierten Limite.