Liquide alternative Anlagen

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1 Liquide alternative Anlagen Sinnvoller Baustein und Mehrwert für Ihre Kundenportfolien? Robert Retz, Business Development Executive Aberdeen Asset Management Deutschland AG Nur für professionelle Investoren. Nicht für private Anleger bestimmt.

2 1 Warum liquide alternative Anlagen? 2 Grundlagen unseres Ansatzes Echtes Multi Asset, Einsatz Alternativer Investments, Flexibilität und robustes Risikomanagement 3 Fonds / Portfolio 1

3 Die Herausforderungen sind bekannt Die (Aktien-) Märkte dürften volatil bleiben Kapitalerhalt (Einkommen) Zinslos glücklich? Keine Zinsen, Anleihen rentieren kaum Kundenerwartungen Kapitalzuwachs Korrelationen nehmen zu Geringe Schwankungen Bildquelle: Shutterstock 2

4 Turbulente (Aktien-) Märkte Wenn der Wind des Wandels weht, bauen die einen Schutzmauern, die anderen Windmühlen Kong Qiu 3 Bildquelle: Shutterstock

5 Alternative Anlagen: Diversifikation in einer komplexen Investmentwelt Real Assets 4

6 Vorteile von liquiden alternativen Anlagen Was diese Anlageklasse so interessant macht Aussicht auf Kapitalzuwachs/ Wertsteigerungen Liquidität Handelbarkeit Flexibilität Geringe Korrelation Stabilitätsfaktor für das Portfolio 5

7 Annualisierte Rendite (%) So bieten liquide alternative Anlagen eine echte Diversifikationskomponente zu traditionellen Aktien- und Anleihenportfolien Alpha in einem Multi Asset Portfolio Effizienzlinienanalyse Traditionelles Aktien-Anleihen-Portfolio Traditionelles Aktien-Anleihen-Portfolio, ergänzt durch eine Allokation in einer Liquid-Alternatives-Strategie 14 Anleihen Alpha Aktien Annualisiertes Risiko (%) 6 Quelle: Aberdeen, April Die Daten beziehen sich auf einen Proforma-Track-Record und beruhen nicht auf der Wertentwicklung tatsächlicher Portfolios. Bei der Interpretation der Ergebnisse sollten die Anleger immer auch die Beschränkungen des angewandten Modells berücksichtigen. Die simulierte Performance des Modells in der Vergangenheit ist keine Richtschnur für zukünftige Ergebnisse. Der Effizienzlinie wurde nochmals einschließlich einer 20%igen Allokation im Proforma-Track-Record berechnet

8 Die Qual der Wahl Liquide alternative Investments als eigenständige Lösung oder im Portfoliokontext einer Multi-Asset Lösung Aberdeen Global Multi Asset Income Fund Aberdeen Alternative Strategies Fund 7 Optional document footer in Arial 8pt

9 1 Warum liquide alternative Anlagen? 2 Grundlagen unseres Ansatzes Echtes Multi Asset, Einsatz Alternativer Investments, Flexibilität und robustes Risikomanagement 3 Fonds / Portfolio 8

10 Grundsatz Nr. 1: Echtes Multi Asset Nutzung verschiedener traditioneller und alternativer Anlageklassen mit voller Flexibilität Eine sinnvolle Mischung von Vermögensklassen, die laufende Erträge (Income) liefern Diversifiziert über eine Vielzahl von Anlageklassen mit attraktiven Renditen und verschiedenen Renditetreibern Anlagen mit geringeren Renditen können gehalten werden: Staats anleihen (entwickelte Länder) Globale Aktien Globale Hochzins - anleihen REITS Infrastruktur Globale IG Unter - nehmensanleihen Kreditverbriefungen Staatsanleihen Schwellenländer Flugzeug- Leasing Versicherungs verbriefungen Litigation Finance Peer-To-Peer Lending als sicherer Hafen wenn sich attraktive taktische Möglichkeiten bieten Defensiv Traditionell Diversifizierend Opportunistisch Nutzen einer Vielzahl von Ertragsquellen mit Flexibilität, d.h. ohne Vorgaben und Restriktionen. Nutzen alternativer Vermögenswerte. 9 Quelle: Aberdeen Asset Managers. Eine dunklere Färbung der Waben ist eine Indikation für mögliche höhere Renditen. Stand: Februar 2016

11 Worst Performance Best Eine sinnvolle Diversifikation macht doppelt Sinn Eine breite, echte und sinnvolle Diversifikation kann die Konstanz nachhaltigen Kapitalzuwachses erhöhen & die Volatiliät reduzieren Real Estate 26.8% Real Estate 12.8% Commodities 23.9% 56.3% Real Estate 31.5% 34.5% 32.6% 39.8% Inv-Grade 5.0% 79.0% Mid-Cap 26.6% Inv-Grade 8.6% 22.8% Small-Cap 41.3% Real Estate 25.3% Commodities 24.2% Inv-Grade 8.5% 12.2% Intl 39.2% 26.0% Commodities 17.5% Real Estate 30.2% Intl 11.6% Cash Alternatives 1.8% High-Yield 57.5% Small-Cap 26.3% 5.9% 18.6% Mid-Cap 33.5% Large-Cap 13.7% Mid-Cap 17.5% Small-Cap 6.5% Inv-Grade 10.9% Small-Cap 38.8% Small-Cap 22.6% Intl 14.0% Intl 26.9% Commodities 11.1% -15.4% Mid-Cap 37.4% Real Estate 23.5% Real Estate 4.7% Intl 17.9% Large-Cap 32.4% Mid-Cap 9.8% 14.9% High-Yield 4.5% Real Estate 3.6% Real Estate 36.7% Intl 20.7% 12.9% Large-Cap 15.8% Mid-Cap 8.0% High-Yield -26.4% 34.8% 19.2% High-Yield 4.4% Mid-Cap 17.9% Intl 23.3% Inv-Grade 6.5% Inv-Grade 11.9% Cash Alternatives 4.1% Cash Alternatives 1.7% Mid-Cap 35.6% Mid-Cap 16.5% Mid-Cap 12.6% Small-Cap 15.1% Inv-Grade 7.3% Asset Class Blend -28.5% Intl 32.5% Commodities 16.7% Large-Cap 2.1% Small-Cap 16.3% Asset Class Blend 10.9% Small-Cap 5.8% Small-Cap 11.8% 3.5% High-Yield -1.9% 34.1% Asset Class Blend 15.0% Asset Class Blend 11.0% Asset Class Blend 14.7% Asset Class Blend 6.9% Small-Cap -31.1% Asset Class Blend 30.7% Asset Class Blend 15.7% Small-Cap 1.0% Large-Cap 16.0% High-Yield 7.4% Asset Class Blend 3.7% Cash Alternatives 6.1% Mid-Cap -0.6% Asset Class Blend -2.0% Asset Class Blend 29.6% 12.9% Real Estate 8.9% 12.7% 6.2% Mid-Cap -36.2% Large-Cap 26.5% High-Yield 15.2% Cash Alternatives 0.1% High-Yield 15.6% Cash Alternatives 0.1% High-Yield 2.5% Asset Class Blend 4.9% Asset Class Blend -1.7% -6.0% Large-Cap 28.7% Large-Cap 10.9% Small-Cap 7.7% High-Yield 11.7% Large-Cap 5.5% Commodities -36.6% Small-Cap 25.6% Large-Cap 15.1% Asset Class Blend -1.7% Real Estate 13.6% Real Estate -1.4% 0.8% High-Yield -5.2% -2.4% Mid-Cap -14.5% High-Yield 28.2% High-Yield 10.9% Large-Cap 4.9% Mid-Cap 10.3% Cash Alternatives 4.8% Large-Cap -37.0% Real Estate 21.0% 15.0% Mid-Cap -1.7% Asset Class Blend 13.0% -2.0% Cash Alternatives 0.0% Large-Cap -9.1% Large-Cap -11.9% Small-Cap -14.6% Commodities 22.7% Commodities 7.6% Cash Alternatives 3.0% Cash Alternatives 4.8% High-Yield 2.2% Real Estate -41.5% Commodities 18.7% Intl 8.2% Intl -11.7% Inv-Grade 5.1% -2.3% -1.8% Intl -14.0% Intl -21.2% Intl -15.7% Inv-Grade 4.5% Inv-Grade 4.2% High-Yield 2.7% Inv-Grade 3.8% Small-Cap -0.3% Intl -43.1% Inv-Grade 4.8% Inv-Grade 6.8% Commodities -13.4% Cash Alternatives 0.1% Inv-Grade -2.7% Intl -4.5% -30.6% Commodities -22.3% Large-Cap -22.1% Cash Alternatives 1.0% Cash Alternatives 1.2% Inv-Grade 2.5% Commodities -2.7% Real Estate -20.2% -53.2% Cash Alternatives 0.2% Cash Alternatives 0.1% -18.2% Commodities -1.1% Commodities -9.6% Commodities -17.0% Geringere Volatilität und stabilerer, nachhaltigerer Kapitalzuwachs Quelle: First Clearing, LLC, Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Wertentwicklung. Darstellung dient rein der Illustration. Die Assetklasse Blend ist eine Mischung aller in der Tabelle dargestellten Assetklassen mit konstant gleicher Gewichtung der Assetklassen. Diversifikation ist keine Garantie dafür, einen Profit zu erwirtschaften und schützt nicht vor Verlusten bei zurückgehenden Märkten. 10

12 Echtes Multi Asset bietet Potenzial für beständigere Wertentwicklung Simulierte Wertentwicklung von einer Anlage von $100 seit dem 31. Dezember BofA High Yield Constrained Citi WGBI USD JPM EMBI DV USD MSCI World FTSE EPRA Listed Alts Barclays Global Agg Corporate Multi Asset Blend CPI+4.5% Dezember 10 Dezember 11 Dezember 12 Dezember 13 Dezember 14 Quelle: Aberdeen Asset Management. Simulierte Wertentwicklung auf Basis einer Mischung der gezeigten unterliegenden Vermögensklassen, welche so gewichtet sind wie die indiikative, strategische Vermögensaufteilung, wie sie vor Lancierung für den AG - Global Multi Asset Income Fund entworfen wurde. Die Zahlen und Wertentwicklung beziehen sich auf eine simulierte Wertentwicklung in der Vergangenheit und basieren nicht auf der Wertentwicklung des tatsächlichen, aktuellen Portfolios. Bei der Interpretation der Resultate sollte der Investor daher immer die Limitationen eines solchen Modells, das rein zur Illustration dient, berücksichtigen. Die simulierte Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Wertentwicklung des Fonds. 11

13 Nichts ist beständiger als der Wandel "Die weltweite Nachfrage nach Kraftfahrzeugen wird eine Million nicht überschreiten - allein schon aus Mangel an verfügbaren Chauffeuren Gottlieb Daimler, Erfinder ( ) 12 Bildquelle: Shutterstock

14 Diversifikation Nichts Neues unter der Sonne Alternative Investments, ist das die Lösung? Soziale Infrastruktur Infrastruktur erneuerbarer Energien Versicherungsverbriefungen / Cat Flugzeugleasing Bildquelle: Shutterstock 13

15 Beispiel für gelistete alternative Investments: Blue Capital Rückversicherung Satellitenbild des Hurrikans Andrew Investment / Unternehmenshintergrund Investiert in eine breite Palette von Policen von Rückversicherungsverbriefungen sowie andere Verbriefungen, die sich auf die Versicherung von Katastrophen und Risikoereignissen beziehen. Quelle für laufende Erträge (Income) Regelmäßige Zahlung, äquivalent zu Versicherungsprämien sowie die Rückzahlung des Kapitals am Ende der Laufzeit der Kontrakte Prämien und Kapital werden dann gezahlt, wenn die jeweils versicherte Katastrophe bzw. das Risikoereignis nicht eintreten Das Portfolio ist so konstruiert, dass es sowohl eine geographische Diversifikation wie auch eine Diversifikation hinsichtlich der Gefahren bietet Die Rendite liegt bei ca. 6.4% Aberdeens Erfahrung Wird seit April 2015 in verschiedenen Portfolien von Aberdeen gehalten 14 Quelle: Blue Capital Reinsurance, National Oceanic and Atmospheric Association, 09/15 Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den Anlagestil verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen und Renditen zu. Die gemachten Angaben zur Rendite sind Vorhersagen, die nicht garantiert werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder Verpflichtungen darstellen.

16 Fallbeispiel Versicherungsverbriefungen / Cat Keine Korrelation zu den Aktienmärkten und geringe Volatilität Entwicklungen von Katastrophenbonds seit 2001 Swiss Re Cat bond Index MSCI World Hurricane Katrina, Rita, Wilma Hurricane Ike Hurricane Irene, Tornadoes in den USA, Tohoku Erdbeben Jan 2002 Aug 2002 Mrz 2003 Okt 2003 Mai 2004 Dez 2004 Jul 2005 Feb 2006 Sep 2006 Apr 2007 Nov 2007 Jun 2008 Jan 2009 Aug 2009 Mrz 2010 Okt 2010 Mai 2011 Dez 2011 Jul 2012 Feb 2013 Sep 2013 Apr 2014 Nov 2014 Quelle: Bloomberg, Swiss Re 30. April Indizes rebasiert auf 100 per 31.Dezember 2001 Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den Anlagestil verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen und Renditen zu. Die gemachten Angaben zur Rendite sind Vorhersagen, die nicht garantiert werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder Verpflichtungen darstellen. 15

17 Beispiel für gelistete alternative Investments: DP Aircraft Die Flugzeuge von Norwegian Air und Thai Airways werden mittels DP Aircraft geleast Quelle: DP Aircraft Limited Investment / Unternehmenshintergrund Kauft und verleast den Boeing 787 Dreamliner an Norwegian Air und Thai Airways Eine Mischung aus Eigenkapital und Krediten wird zum Aufbringen des Kaufbetrages verwendet Die Verantwortung für Wartung, Pflege, Service sowie auch Versicherung des Flugzeuges wird dabei an den Leasingnehmer weitergegeben Quelle für laufende Erträge (Income) Leasingraten der Airlines an DP Aircraft Verkauf des Flugzeuges am Ende der Leasingzeit Laufende Rendite derzeit ca. 8,6% Aberdeens Erfahrung Aircraft Leasing findet bereits seit 2013 in Aberdeen Portfolien Verwendung. DB Aircraft wird seit Juni 2015 in Aberdeen Portfolien gehalten Das Beispiel wie auch die Darstellung dient rein zu illustrativen Zwecken und soll den Anlagestil verdeutlichen und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen und Renditen zu. Die gemachten Angaben zur Rendite sind Vorhersagen, die nicht garantiert werden und auch keine Basis für etwaige Ansprüche oder Verpflichtungen darstellen. 16

18 Die wichtigsten Vorteile von alternativen Investments Chancen & Möglichkeiten Attraktive Renditen im Vergleich zu traditionellen Anlagen Breite Palette an verschiedensten Möglichkeiten zur Auswahl Diversifikation Geringe Korrelation zu traditionellen Märkten und Anlageformen Breite Zahl verschiedenster Ertragsquellen, die das Potenzial für nachhaltige, stabile Erträge erhöhen Inflationsschutz Alternative Investments können inflationssensible Erträge liefern - gerade im Bereich von Sachanlagen und Kreditverbriefungen mit variablen Zinssätzen Sachanlagen & physische Werte können als Werterhalt dienen 17

19 Grundsatz Nr. 3: Unconstraint, Flexibilität Keine Bandbreiten, keine Vorgaben, keine Einschränkungen, keine Benchmark 18

20 Grundsatz Nr. 4: Risikomanagement Wir managen das absolute Risiko 19

21 1 Zielorientiertes Investieren 2 Grundlagen unseres Ansatzes Echtes Multi Asset, Einsatz Alternativer Investments, Flexibilität und robustes Risikomanagement 3 Fonds / Portfolio 20

22 Aberdeen Global Multi Asset Income Fund Einkommen im Blick, Multi Asset im Fokus 21

23 Kurzportait und wesentliche Merkmale Aberdeen Global - Multi Asset Income Fund Laufende Erträge Derzeitiges Renditeziel: 4,5% p.a. Diversifikation Echtes Multi Asset: 12 Anlageklassen, Direktinvestitionen, Nutzung Alternativer Investments Flexibilität Globales Anlageuniversum, keine Benchmarks, keine Vorgaben oder Bandbreiten bei den Anlageklassen Stabilität, Ausgewogen Geringere Volatilität & nachhaltige Erträge durch breite Diversifikation und große Bandbreite an Qualitätstiteln Kapitalerhalt Über rollierenden 5-Jahres-Zeitraum. Einkommen wirkt als Puffer bei turbulenten Märkten Risikomanagement Wir managen das absolute Risiko 22 Prognosen werden nicht garantiert und sind keine Basis für etwaige Ansprüche.

24 Wertentwicklung Aberdeen Global - Multi Asset Income Fund Entwicklung von $100 seit Auflage im Vergleich zur Peergroup Aberdeen Competitor 1 Competitor 2 Competitor 3 Competitor 4 Competitor 5 Competitor Jun-15 1-Sep-15 1-Dec-15 1-Mar-16 1-Jun-16 Quelle: Bloomberg, 31..August Aberdeen bezieht sich auf den Aberdeen Global Multi Asset Income Fund. Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und keine Indikation für die zukünftige Wertentwicklung. Die gezeigten Mitbewerber haben wir ausgewählt da sie eine vergleichbare Anlagestrategie verfolgen und unsere engsten Wettbewerber sind. Alle Manager of Managers haben beträchtliche Vermögenswerte und werden von angesehenen Häusern verwaltet.. 23

25 Portfolio aktuell: Vermögensaufteilung Vermögensaufteilung nach Anlageklassen Vermögensaufteilung nach Beitrag zu laufenden Erträgen Staatsanleihen Cash Special Opps Investment Grade Staats anleihen Gelistete Aktien Investment Grade Gelistete Aktien Insurance Linked Special Opportunities Immobilien Insurance Linked Immobilien Emerging Market Infrastruktur Schwellen länderanleihen Asset Backed Kredite Hochzins anleihen Infrastruktur Asset Backed Kredite Hochzins anleihen Quelle: Aberdeen Asset Management, 30 Juni Es können Rundungsfehler auftreten. 24

26 Zitat des Tages Geld allein macht nicht glücklich. Es gehören auch noch Aktien, Gold und Grundstücke dazu. Danny Kayne, (US Schauspieler& Comedian) 25 Bildquelle: Shutterstock

27 Nur für professionelle Investoren Nicht für Privatanleger bestimmt Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die genannten Anlageziele erreicht werden. Historische Performancezahlen von Aberdeen geben keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Der Wert der Fondsanteile kann zu- und abnehmen und ist nicht garantiert. Der Investor erhält unter Umständen weniger Kapital zurück als eingesetzt wurde. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen, Meinungen und Daten stellen keine Anlage-, Rechts-, Steuer- oder irgendeine andere Art von Beratung dar und dürfen nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen oder sonstige Entscheidungen herangezogen werden. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen sind einzig zur Nutzung durch institutionelle Investoren oder geeignet Kontrahenten und nicht für die breite Öffentlichkeit geeignet. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen sind nur zur Verwendung durch diejenigen Personen erstellt, die diese direkt von Aberdeen Asset Management (AAM) erhalten haben. Personen, die die in dieser Präsentation anderweitig erhalten haben dürfen sich nicht darauf beziehen. Der Verkauf von Anteilen erfolgt auf der Grundlage des Prospekts bzw. von Ergänzungen zu diesem sowie dem aktuellen Jahres- und Halbjahresbericht. Diese Dokumente sind in englischer Sprache kostenlos erhältlich und können zusammen mit anderen Informationen wie z.b. Anteilspreisen in Deutschland bei der Informationsstelle SIG I Deutschland GmbH, Saalgasse 6, Frankfurt am Main in Österreich bei der Zahl- und Informationsstelle UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6-8, 1010Wien sowie per an info@sigglobal.com bezogen werden. Anteile dürfen nicht in Ländern zum Verkauf angeboten werden, in denen ein solcher Verkauf nicht zugelassen ist. Die Anlage in den Fonds ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet, weshalb Anleger die im Prospekt und den Ergänzungen enthaltenen Risiko- und anderen Informationen zur Kenntnis nehmen und ihre Berater hinsichtlich der Eignung sowie rechtlicher, steuerlicher und wirtschaftlicher Auswirkungen einer Anlage zu Rate ziehen sollten. Anleger sollten vor einer Anlage in den Fonds Maßnahmen ergreifen, um dafür zu sorgen, dass sie die mit dem Fonds verbundenen Anlagerisiken in vollem Umfang verstehen und eine unabhängige Bewertung der Eignung einer Fondsanlage unter Berücksichtigung ihrer eigenen Ziele und Gegebenheiten vorgenommen haben. 26

28 Nur für professionelle Investoren Nicht für Privatanleger bestimmt Diese Präsentation wurde sorgfältig erstellt. Dennoch können Fehler nicht vollständig ausgeschlossen werden. Wir übernehmen daher keine Haftung für Aktualität, Richtigkeit oder Vollständigkeit der Informationen. Die Research Unterlagen oder Analysen, welche zur Erstellung dieses Dokumentes herangezogen wurden, hat Aberdeen zur eigenen Verwendung beschafft und möglicherweise zu eigenen Zwecken eingesetzt. Die resultierenden Erkenntnisse werden nur koinzidenziell zur Verfügung gestellt; für die Richtigkeit der Angaben wird keine Gewähr übernommen. Einige der Informationen in diesem Dokument können Vorhersagen oder in die Zukunft gerichtete Aussagen im Hinblick auf künftige Ereignisse oder die künftige finanzielle Performance von Ländern, Märkten oder Unternehmen enthalten. Die tatsächlich eintretenden Ereignisse oder Ergebnisse können erheblich von diesen Vorhersagen abweichen. Es obliegt dem Leser, die Relevanz, Richtigkeit und Angemessenheit der in diesem Dokument enthaltenen Angaben selbst einzuschätzen, und eigene, nach eigenem Dafürhalten notwendige oder angemessene Recherchen anzustellen, um zu dieser Einschätzung zu gelangen. Die Vervielfältigung dieses Dokumentes ohne Zustimmung der AAM in jeder Form wird ausdrücklich untersagt. Erstellt durch Aberdeen Asset Managers Limited, beaufsichtigt und reguliert durch die Financial Conduct Authority in Großbritannien. 27

29 Die Herausforderungen bei Hedgefonds Vorteile und Nachteile Attraktive Erträge und Kapitalwachstum (Alpha) Geringere Volatilität Beständigere Performance Alternative Alpha Quellen Geringe Korrelation zu trad. Anlageklassen Puffer und Schutz in fallenden Märkten Keine Beschränkung durch Benchmarks Beschränkter bzw. kein Zugang Illiquidität Intransparenz Kosten & Gebühren Regulierung 28

30 Lösungsvorschlag: Liquide alternative Anlagen Hedgefondsstrategien im UCITS Mantel, aber wie? 29

31 Aber OGAW allein ist nicht perfekt 74% Hedgefonds-OGAW sind Aktienstrategien mit Schwerpunkt auf europäischen Aktien 74% = Aktienstrategien Quelle: HFI,

32 Disclaimer For professional Investors only - Not for public distribution Past performance is not a guide to future results. The value of investments, and the income from them, can go down as well as up and your clients may get back less than the amount invested. The views expressed in this presentation should not be construed as advice on how to construct a portfolio or whether to buy, retain or sell a particular investment. The information contained in the presentation is for exclusive use by professional customers/eligible counterparties (ECPs) and not the general public. The information is being given only to those persons who have received this document directly from Aberdeen Asset Management (AAM) and must not be acted or relied upon by persons receiving a copy of this document other than directly from AAM. No part of this document may be copied or duplicated in any form or by any means or redistributed without the written consent of AAM. Aberdeen Alternative Strategies Fund The Fund sits within an umbrella structure, and is a sub fund of the Strategic Active Trading Funds PLC and is authorised in Ireland. Aberdeen Asset Managers Limited, the investment manager, is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority in the United Kingdom. The assets and liabilities are segregated by law between the sub-funds of the umbrella. This means that the Fund s assets are held separately from the other sub-funds. Your investment in the Fund will not be affected by any claims made against any other sub-fund in the umbrella. German Investors: The Fund is registered for public offer and sale in Germany. Copies of the Fund s Prospectus, Supplement, KIIDs, semi annual and annual reports, if published, may be obtained from SIG Deutschland GmbH, the German Information and paying agent, at Saalgasse 6, Frankfurt am Main. These documents are available in English and are free of charge Austrian Investors: The Fund is registered for public offer and sale in Austria. Copies of the Fund s Prospectus, Supplement, KIIDs, semi annual and annual reports, if published, may be obtained free of charges, from UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6-8, 1010 Vienna, the Austrian Paying Agent Arden Diversified Alternative Strategies Fund The Fund sits within an umbrella structure, and is a sub fund of Arden Global Alternative Strategies PLC, an umbrella fund with segregated liability between sub funds, established as an open end investment company with variable capital and incorporated with limited liability between sub funds under the laws of Ireland with registered number It qualifies and is authorized in Ireland by the Central Bank of Ireland as an undertaking for collective investment in transferable securities (UCITS). Aberdeen Asset Managers Limited, the investment manager, is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority in the United Kingdom. The assets and liabilities are segregated by law between the sub-funds of the umbrella. This means that the Fund s assets are held separately from the other sub-funds. Your investment in the Fund will not be affected by any claims made against any other sub-fund in the umbrella. German Investors: The Fund is registered for public offer and sale in Germany. Copies of the Fund s Prospectus, Supplement, KIIDs, semi annual and annual reports, if published, may be obtained, free of charge, from J.P. Morgan AG, Junghofstrasse 14, Frankfurt am Main, Germany. Austrian Investors: The Fund is not authorized to be marketed in Austria

33 Disclaimer (Continued) Tax Legislation: The Fund is subject to the tax laws and regulations of Ireland. Depending on your own country of residence this might have an impact on your investments. For further details, you should consult a tax advisor. The information contained herein including any expressions of opinion or forecast have been obtained from or is based upon sources believed by us to be reliable but is not guaranteed as to the accuracy or completeness Issued by Aberdeen Asset Managers Limited which is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority in the United Kingdom. The MSCI information may only be used for your internal use, may not be reproduced or redisseminated in any form and may not be used as a basis for or a component of any financial instruments or products or indices. None of the MSCI information is intended to constitute investment advice or a recommendation to make (or refrain from making) any kind of investment decision and may not be relied on as such. Historical data and analysis, should not be taken as an indication or guarantee of any future performance analysis forecast or prediction. The MSCI information is provided on an as is basis and the user of this information assumes the entire risk of any use made of this information. MSCI, each of its affiliates and each other person involved in or related to compiling, computing or creating any MSCI information (collectively, the MSCI Parties) expressly disclaims all warranties (including without limitation, any warranties of originality, accuracy, completeness, timeliness, non-infringement, merchantability and fitness for a particular purpose) with respect to this information. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any MSCI Party have any liability for any direct, indirect, special, incidental, punitive, consequential (including, without limitation, lost profits) or any other damages (