Deloitte Brexit Briefing 5 Bremsklotz Brexit Wie ein harter Brexit die deutsche Automobilindustrie ausbremst

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1 Deloitte Brexit Briefing 5 Bremsklotz Brexit Wie ein harter Brexit die deutsche Automobilindustrie ausbremst Juni 2017

2 Deloitte Brexit Briefings Perspektiven auf den Brexit Deloitte Brexit Briefings Serie Der im Juni 2016 beschlossene EU-Austritt des Vereinigten Königreiches wird weitreichende ökonomische und politische Folgen haben. Für die deutschen Unternehmen bedeutet der Brexit einen grundlegenden Wandel des Unternehmensumfeldes. Die Deloitte Brexit Briefings beleuchten in diesem Kontext Kernthemen und Risiken des Brexit aus ökonomischer, strategischer, steuerlicher und rechtlicher Perspektive und wollen Orientierung über die komplexen Auswirkungen des Brexit und den Brexit-Prozess geben. Die aktuelle Ausgabe In der aktuellen Ausgabe Bremsklotz Brexit Wie ein harter Brexit die deutsche Automobilindustrie ausbremst analysieren wir mit Hilfe eines Modells, welchen Effekt ein harter Brexit auf den britischen Automobilmarkt und den dortigen Autoabsatz deutscher und anderer Produktionsstandorte haben würde. Um die Auswirkungen zu verdeutlichen, vergleichen wir die Entwicklungen des britischen Automobilmarktes ohne Brexit gegenüber den Effekten eines harten Brexit zum Zeitpunkt des voraussichtlichen EU-Austritts Juni 2017 Mai 2017 März 2017 Feb 2017 Deloitte 2017 Juni

3 Automobilindustrie UK Übersicht & Relevanz für Deutschland Das Vereinigte Königreich ist für den Produktionsstandort Deutschland der weltweit wichtigste Exportmarkt (2016) Deutsche Exporte nach UK 1 Produktion für UK-Absatzmarkt (Einheiten)² Jede dritte Neuzulassung in UK ist ein deutscher Export. Insgesamt sind 950 Tsd. der 3 Mio. britischen Neuzulassungen deutsche Exporte (2016). Jeder fünfte Neuwagen, der aus Deutschland exportiert wird, geht nach UK (20% der deutschen Exporte) % 31% 24% 14% EU-27³ UK DE RoW Einheiten Premium Volumen UK-Umsätze nach Fahrzeugherkunft (Mrd. ) 4 Arbeitsplätze in DE für Exportmarkt UK DE 74,1 25, % Arbeitnehmer in 15,3 Deutschland 23% EU-27³ 16% 34% UK RoW 10,2 Premium Volumen produzieren Fahrzeuge für den UK-Absatzmarkt Deloitte ) PKW sowie leichte Nutzfahrzeuge; 2) Absatzzahlen beinhalten PKW und leichte Nfz, 2016; 3) Ohne Deutschland; 4) Umsatzzahlen beinhalten PKW und leichte Nfz, 2016

4 Zusammenfassung Ein harter Brexit führt nicht nur zu Absatz- und Umsatzeinbrüchen deutscher Produzenten, er gefährdet auch deutsche Arbeitsplätze Ein harter Brexit (WTO-Zölle und 10-prozentige Abwertung des Pfunds) würde zu einer kumulierten Kostensteigerung von 1,9 Mrd. (+15%) im Automobilmarkt des Vereinigten Königreiches führen. Geben die Autohersteller diese Kostensteigerung 1:1 an den Kunden weiter, wird der Preis eines Autos im Vereinigten Königreich um durchschnittlich ansteigen und für in Deutschland produzierte Fahrzeuge sogar um Unter Berücksichtigung des britischen Konsumentenverhaltens wird diese Preissteigerung im Jahr des EU-Austritts zu einem Absatzrückgang von ca Automobilen (-19%) im Vereinigten Königreich führen. Die deutschen Autoexporte würden sich um Einheiten verringern (-32%). Der Gesamtumsatz mit Fahrzeugen in UK wird um ca. 12,4 Mrd. (-18%) sinken, die Gewinne um 900 Mio.. Während Produzenten aus UK und außerhalb der EU profitieren, sinken die Umsätze der EU-27 1 um 8,3 Mrd. und deutscher Produzenten um 6,7 Mrd.. Basierend auf den Absatz- und Umsatzrückgängen sind ca Arbeitsplätze unmittelbar in der deutschen Automobilindustrie gefährdet. Deloitte ) Ohne Deutschland

5 Zusammenfassung Ein harter Brexit hätte einen ähnlich negativen Effekt wie die Finanzkrise um 2008/2009 Prognostizierte Absatzentwicklung PKW & leichte Nfz bei einem harten Brexit (Mio. Einheiten) Mio. Einheiten 3,1 3,07 2,9 2,83 2,7 2,5 Finanzkrise -19% Harter Brexit 2,3 2,1 2,19 2,28 1,9 1,7 1,5 Kein Brexit Harter Brexit (=UK als Teil des EU-Binnenmarktes) (=UK verlässt den EU-Binnenmarkt) * 2019* 2021* Deloitte *) Basis-Szenario Kein Brexit : Prognose IHS Automotive vor Brexit-Referendum; Szenario Harter Brexit : Modellierung durch Deloitte Research

6 Zusammenfassung Absatzentwicklung Deutsche und andere europäische Produzenten würden bei einem harten Brexit 650 Tsd. Autos weniger verkaufen Absatz pro Produktionsregion im Falle eines harten Brexit (in Tsd.) Gesamt -395 Tsd. Autos Gesamt EU-27¹ Tsd. Autos (-36%) 700 EU-27¹ DE RoW UK -255 Tsd. Autos 810 (-31%) Tsd. Autos (+7%) Tsd. Autos (+17%) DE RoW UK Ohne Brexit 2019 Entwicklung UK RoW DE EU-27¹ Harter Harter Brexit Brexit Deloitte ) Ohne Deutschland

7 Zusammenfassung Umsatzentwicklung Das Umsatzvolumen des britischen Automarktes sinkt von 67,8 auf 55,4 Mrd. und somit um 18% Umsatz pro Produktionsregion im Falle eines harten Brexit (in Mrd. ) Gesamt 67,8 Gesamt EU-27¹ 23,1-8,3 Mrd. Umsatz (-36%) 55,4 14,8 EU-27¹ DE RoW UK 21,8-6,7 Mrd. Umsatz 15,1 (-31%) 13,0 +0,9 Mrd. Umsatz (+7%) 13,9 +1,7 Mrd. Umsatz 9,9 11,6 (+17%) DE RoW UK Ohne Brexit 2019 Entwicklung UK RoW DE EU-27¹ Harter Harter Brexit Brexit Deloitte ) Ohne Deutschland

8 Zusammenfassung Gewinnentwicklung Die deutsche Automobilindustrie wird durch den starken Absatzeinbruch ihrer Premiummarken hohe Gewinnrückgänge aufweisen Gewinn pro Produktionsregion im Falle eines harten Brexit (in Mio. ) Gesamt Gesamt EU-27¹ Mio. Gewinn EU-27¹ DE DE RoW UK Mio. Gewinn Mio. Gewinn Mio. Gewinn 800 RoW UK Ohne Brexit 2019 Entwicklung UK RoW DE EU-27¹ Harter Harter Brexit Brexit Deloitte ) Ohne Deutschland

9 Modell und Methodik Übersicht

10 Szenarien Zwei Faktoren beeinflussen die Ausprägung eines harten Brexit: Aufkommende WTO-Zölle und der Wechselkurs des Pfunds WTO-Zölle Im Falle eines harten Brexit treten für den Handel zwischen der EU und UK vorerst die Zollvereinbarungen der Welthandelsorganisation (WTO) in Kraft: Entwicklung des Pfunds Seit dem Referendum wurde das britische Pfund (GBP) durchschnittlich ca. 10% ggü. dem Euro und anderen Währungen (z.b. USD) abgewertet. Automobile Fahrzeugteile GBP/EUR 1,3 GBP/USD 1,5 Ca. -10% 1,4 1,2 1,3 ~10% ~4,5% 1,1 1,0 Mai- 16 Referendum Juli- 16 Okt.- 16 Jan.- 17 GBP/EUR GBP/USD Apr ,2 1,1 1,0 Szenario Kein Brexit Szenario Harter Brexit Zentrale Annahmen: Marktentwicklung laut Prognose von IHS Automotive vor Brexit Referendum, d.h.: UK hat vollen Zugang zum EU-Binnenmarkt Pfund stabil auf dem Niveau vor dem Referendum Zentrale Annahmen: Zwischen EU und UK treten WTO-Zölle in Kraft: Automobile: ~10% / Fahrzeugteile: ~4,5% Der Wechselkurs des Pfunds bleibt konstant 10% unter dem Niveau vor dem Brexit-Referendum Deloitte

11 UK-Marktanalyse Um die Effekte eines harten Brexit zu modellieren, wurde der britische Automobilmarkt umfassend analysiert und abgebildet Automobilmarkt UK Absatzzahlen Kategorisierung der Absatzzahlen 1 nach: Hersteller Modell Hersteller-Art Segment 2 Listenpreise Recherche der britischen Listenpreise von insgesamt 330 Automodellen 3 Produktionsstandorte Produktionsstandorte und -volumina der im Vereinigten Königreich verkauften Fahrzeuge 1 Deutschland⁴ EU-27 (ohne Deutschland) Vereinigtes Königreich (UK) Rest der Welt (RoW) Hersteller Modell Hersteller-Art Segment² (A-F) Absatz UK 2016 Listenpreis UK (in EUR) Produktionsstandort VW Golf Massenhersteller C DE Citroen C1 Massenhersteller A EU-27 BMW X3 Premiumhersteller D RoW Jaguar XE Premiumhersteller D UK Deloitte ) Quelle: IHS Automotive Insight 2017; 2) Segmentierung nach IHS Automotive Insight 2017; 3) Basismodell und Grundausstattung (Stand: April 2017); 4) Deutscher Produktionsstandort umfasst neben deutschen Konzernen, wie BMW, Daimler und VW, auch Opel und Ford

12 Modell Auf Basis der Szenarien berechnet das Modell den Post-Brexit Autoabsatz, Branchenumsatz und gefährdete Arbeitsplätze in DE Kostensteigerungen durch harten Brexit Veränderung der Kostenbasis durch WTO-Zölle und Währungseffekte Implikation für Preisentwicklung Annahme: Hersteller geben die Kostensteigerung 1:1 an den Endkunden weiter Ø = ~15% 1 21% 10% Produktionskosten Endkunde 2,9% 1:1 UK² EU-27 RoW Kostensteigerung = Preissteigerung Absatzentwicklung Umsatzentwicklung Modellierung der Absatzentwicklung unter Berücksichtigung von Preisund Kreuzelastizitäten³ Modellierung der Hersteller- Umsätze, basierend auf der Absatzentwicklung Gefährdete Arbeitsplätze Modellierung der gefährdeten Arbeitsplätze basierend auf Job- Multiplier der Automobilindustrie Modellierung des Basis-Szenarios kein Brexit : Ursprünglich prognostizierte Entwicklung der Ausgangsparameter vor Bekanntwerden der Brexit-Entscheidung Deloitte ) Volumengewichteter Durchschnitt der Kostensteigerung; 2) Für den Produktionsstandort UK wurden auf Basis aufkommender Zölle auf Autoteile und Rohstoffe steigende Produktionskosten von 2,9% errechnet; 3) Quelle: Economics For The Environment Consultancy Ltd (eftec), 2008

13 Auswirkungen Potentielle Auswirkungen eines harten Brexit Preisentwicklung Absatzentwicklung Umsatz- und Gewinnentwicklung Betroffene Arbeitsplätze

14 Preisentwicklung Bei einer vollständigen Weitergabe der Kostensteigerung würden die Autopreise in UK durchschnittlich um ca. 15% ansteigen Durchschnittliche 1 Preisentwicklung je Produktionsregion ( und %) Standardauto in UK Aktueller Listenpreis²: a) Preis³ durch harten Brexit: b) Preissteigerung Preisanstieg +15% UK-Produktion Aktueller Listenpreis²: a) Preis³ durch harten Brexit: b) Preissteigerung % DE-Produktion Aktueller Listenpreis²: a) Preis³ durch harten Brexit: b) Preissteigerung % EU-27-Produktion (ohne DE) Aktueller Listenpreis²: a) Preis³ durch harten Brexit: b) Preissteigerung % RoW-Produktion Aktueller Listenpreis²: a) Preis³ durch harten Brexit: b) Preissteigerung % Deloitte ) Die Durchschnittspreise je Produktionsregion wurden nach Absatzvolumen gewichtet; 2) Listenpreise: Basismodelle mit Grundausstattung (Stand: April 2017); 3) Preis ohne Inflationserwartungen bis 2019 (=inflationsbereinigt)

15 Absatzentwicklung Gesamtüberblick Die Preissteigerung eines harten Brexit würde zu einem Absatzrückgang von rund Autos (-19%) führen Prognostizierte Absatzentwicklung PKW & leichte Nfz bei einem harten Brexit (Mio. Einheiten) Mio. Einheiten 3,1 3,07 2,9 2,83 2,7 2,5 2,3 2,1 Finanzkrise 2,19-19% 2,28 Harter Brexit 1,9 1,7 1,5 Kein Brexit Harter Brexit (=UK als Teil des EU-Binnenmarktes) (=UK verlässt den EU-Binnenmarkt) * 2019* 2021* Deloitte *) Basis-Szenario Kein Brexit : Prognose IHS Automotive vor Brexit-Referendum; Harter Brexit -Szenario: Deloitte Research

16 Absatzentwicklung Produktionsregionen Während europäische Hersteller 650 Tsd. Autos weniger verkaufen, profitieren UK und andere Regionen (+100 Tsd. Autos) Absatzentwicklung pro Produktionsregion im Falle eines harten Brexit (Tsd. Einheiten) -550 Tsd. Autos (-19%) Brexit-Verlierer (EU-27¹ & DE): Autos (-34%) Brexit-Gewinner (RoW & UK): Autos (+11%) Tsd. Autos (-36%) -255 Tsd. Autos (-31%) +40 Tsd. Autos (+7%) +60 Tsd. Autos (+17%) Gesamt EU-27¹ DE RoW UK Deloitte ) Ohne Deutschland

17 Absatzentwicklung Volumen- und Premiumsegment Vom Absatzrückgang sind Volumen- als auch Premiumhersteller gleichermaßen betroffen Entwicklung der Absatzvolumina durch einen harten Brexit (Tsd. Einheiten) Volumensegment -390 Tsd. Autos (-19%) Brexit-Verlierer (EU-27¹ & DE): Autos (-36%) -320 Tsd. Autos (-37%) -145 Tsd. Autos (-34%) Brexit-Gewinner (RoW & UK): Autos (+10%) +40 Tsd. Autos (+8%) +35 Tsd. Autos (+17%) Gesamt EU-27¹ DE RoW UK Premiumsegment -160 Tsd. Autos (-20%) Brexit-Verlierer (EU-27¹ & DE): Autos (-31%) -75 Tsd. Autos (-33%) -110 Tsd. Autos (-29%) Keine Veränderung Brexit-Gewinner (UK): Autos (+17%) +25 Tsd. Autos (+17%) Gesamt Deloitte ) Ohne Deutschland EU-27¹ DE RoW UK

18 Umsatzentwicklung Produktionsregionen Die Absatzeinbrüche deutscher und europäischer Produzenten spiegeln sich auch im Umsatzrückgang der Regionen wider Umsatzentwicklung nach Produktionsregion im Falle eines harten Brexit (Mrd. ) -12,4 Mrd. (-18%) Brexit-Verlierer (EU-27¹ & DE): -15 Mrd. (-33%) Brexit-Gewinner (RoW & UK): +2,6 Mrd. (+11%) 67,8-8,3 Mrd. (-36%) -6,7 Mrd. (-31%) +0,9 Mrd. (+7%) +1,7 Mrd. (+17%) 55,4 23,1 21,8 14,8 15,1 13,0 13,9 9,9 11,6 Gesamt EU-27¹ DE RoW UK Deloitte ) Ohne Deutschland

19 Umsatzentwicklung Volumen- und Premiumsegment RoW-Produzenten profitieren vor allem im Volumensegment, während UK-Produzenten im Premiumsegment hinzugewinnen Entwicklung der Umsatzvolumina durch einen harten Brexit (Tsd. Einheiten) Volumensegment 39,9-7,3 Mrd. (-18%) -5,9 Mrd. (-37%) 32,6 Brexit-Verlierer (EU-27¹ & DE): -8,7 Mrd. (-35%) -2,8 Mrd. (-33%) Brexit-Gewinner (RoW & UK): +1,5 Mrd. (+10%) +0,8 Mrd. (+7%) +0,7 Mrd. (+17%) 16,1 10,2 8,5 5,7 11,1 11,9 4,2 4,9 Gesamt EU-27¹ DE RoW UK Premiumsegment -5,1 Mrd. (-18%) Brexit-Verlierer (EU-27¹ & DE): -6,3 Mrd. (-31%) -2,4 Mrd. (-34%) -3,9 Mrd. (-29%) Keine Veränderung Brexit-Gewinner (UK): +1,0 Mrd. (+18%) +1,0 Mrd. (-18%) 27,9 22,8 7,0 4,6 13,3 9,4 2,0 2,0 5,7 6,7 Deloitte ) Ohne Deutschland Gesamt EU-27¹ DE RoW UK

20 Gewinnentwicklung Produktionsregionen Der Branchengewinn würde durch einen harten Brexit um rund 900 Mio. sinken; EU-27 1 und DE würden über 30% verlieren Gewinnentwicklung pro Produktionsregion im Falle eines harten Brexit (in Mrd. ) -900 Mio. (-19%) Brexit-Verlierer (EU-27¹ & DE): Mio. (-33%) Brexit-Gewinner (RoW & UK): +200 Mio. (+15%) Mio. (-33%) -600 Mio. (-31%) +100 Mio. (+17%) Mio. (+14%) Gesamt EU-27¹ DE RoW UK Deloitte ) Ohne Deutschland

21 Arbeitsplatzeffekt Deutschland Basierend auf den Absatz- und Umsatzrückgängen wären in Deutschland ca Arbeitsplätze unmittelbar gefährdet Wirkungskette eines harten Brexit auf Arbeitsplätze in Deutschland Sinken die Absatzzahlen deutscher Produzenten in UK sinken auch die Umsätze der deutschen Automobilindustrie in UK... gefährden der Arbeitsplätze, die in Deutschland direkt für den britischen Autoexport produzieren. Verkaufte DE-Autos in UK DE-Umsätze in UK Arbeitsplätze in DE Autos Autos 21,8 Mrd. Umsatz -6,7 Mrd. Umsatz Angestellte produzieren Autos für UK Autos 15,1 Mrd. Umsatz Ohne Brexit 2019 Harter Brexit 2019 Ohne Brexit 2019 Harter Brexit gefährdete Arbeitsplätze in DE Deloitte

22 Ausblick Handlungsoptionen im Falle eines harten Brexit

23 Ausblick (1/2) Ein Margenverzicht der Automobilproduzenten federt zwar den Absatzrückgang ab, allerdings immer auf Kosten des Gewinns DE-Premiumsegment: Umsatz- und Gewinnentwicklung bei Margenverzicht der Produzenten Absatzentwicklung bei Margenverzicht (Tsd. EH) Gewinnentwicklung bei Margenverzicht (Mrd. ) Absatz (Tsd. Einheiten) Gewinn (Mrd. ) Baseline-Absatz % 5% 10% 15% 21% -2 0% 5% 10% 15% 21% Margenverzicht in % Margenverzicht in % DE-Volumensegment: Umsatz- und Gewinnentwicklung bei Margenverzicht der OEMs Absatzentwicklung bei Margenverzicht (Tsd. EH) Gewinnentwicklung bei Margenverzicht (Mrd. ) Absatz (Tsd. Einheiten) Gewinn (Mrd. ) Baseline-Absatz 0 0% 5% 10% 15% 21% Margenverzicht in % % 5% 10% 15% 21% Margenverzicht in % Deloitte

24 Ausblick (2/2) Handlungsoptionen Die Themen für Automobilhersteller sind vielfältig und erfordern eine Analyse der individuellen Betroffenheit Potentielle Handlungsoptionen als Bausteine für eine effektive Brexit-Strategie Brexit-Themen Handlungsoption Aufkommende Zölle Anpassung der Preisstrategie Währungsschwankungen Optimierung des Transfer Pricing Kompliziertere Zuliefererstrukturen Neuausrichtung der Lieferkette Trennung vom Absatzmarkt Überprüfung der Standortstrategie Regulatorische Anforderungen Optimierung der Homologation Bürokratische Hemmnisse Screening rechtl. Besonderheiten Deloitte

25 Ihre Ansprechpartner Automobilsektor Research Dr. Thomas Schiller Leiter Automobilindustrie Phone: Thomas Pottebaum Senior Manager Tel.: Dr. Alexander Börsch Leiter Research Tel.: Mark Bommer Analyst Research Tel.: Deloitte

26 Deloitte bezieht sich auf Deloitte Touche Tohmatsu Limited ( DTTL ), eine private company limited by guarantee (Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach britischem Recht), ihr Netzwerk von Mitgliedsunternehmen und ihre verbundenen Unternehmen. DTTL und jedes ihrer Mitgliedsunternehmen sind rechtlich selbstständig und unabhängig. DTTL (auch Deloitte Global genannt) erbringt selbst keine Leistungen gegenüber Mandanten. Eine detailliertere Beschreibung von DTTL und ihren Mitgliedsunternehmen finden Sie auf Deloitte erbringt Dienstleistungen in den Bereichen Wirtschaftsprüfung, Risk Advisory, Steuerberatung, Financial Advisory und Consulting für Unternehmen und Institutionen aus allen Wirtschaftszweigen; Rechtsberatung wird in Deutschland von Deloitte Legal erbracht. Mit einem weltweiten Netzwerk von Mitgliedsgesellschaften in mehr als 150 Ländern verbindet Deloitte herausragende Kompetenz mit erstklassigen Leistungen und unterstützt Kunden bei der Lösung ihrer komplexen unternehmerischen Herausforderungen. Making an impact that matters für mehr als Mitarbeiter von Deloitte ist dies gemeinsames Leitbild und individueller Anspruch zugleich. Diese Präsentation enthält ausschließlich allgemeine Informationen, die nicht geeignet sind, den besonderen Umständen des Einzelfalls gerecht zu werden und ist nicht dazu bestimmt, Grundlage für wirtschaftliche oder sonstige Entscheidungen zu sein. Weder die Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft noch Deloitte Touche Tohmatsu Limited, noch ihre Mitgliedsunternehmen oder deren verbundene Unternehmen (insgesamt das Deloitte Netzwerk ) erbringen mittels dieser Veröffentlichung professionelle Beratungs- oder Dienstleistungen. Keines der Mitgliedsunternehmen des Deloitte Netzwerks ist verantwortlich für Verluste jedweder Art, die irgendjemand im Vertrauen auf diese Veröffentlichung erlitten hat.