Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index

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1 Leitfaden zum Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index Version 1.2 vom 11. Mai 2010 Leitfaden 1

2 1 Parameter des Index 1.1 Kürzel und ISIN 1.2 Startwert 1.3 Verteilung 1.4 Preise und Berechnungsfrequenz 1.5 Gewichtung 1.6 Entscheidungsgremien 1.7 Veröffentlichungen 1.8 Lizenzierung 2 Indexzusammensetzung 2.1 Auswahl der Indexmitglieder Indexmitglieder im 2.2 Ordentliche Anpassung 2.3 Außerordentliche Anpassung 3 Berechnung des 3.1 Indexformel 3.2 Rechengenauigkeit 3.3 Ausschüttungen 3.4 Verkettung Anhang Kontakt-Daten In diesem Dokument sind die Grundsätze und Regeln für den Aufbau und Betrieb des Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index dargelegt. Die Boerse Stuttgart AG und die Scope Group werden sich nach besten Kräften um die Umsetzung der aufgeführten Regelungen bemühen. Eine Haftung Leitfaden 2

3 oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Indizes sowie für eventuell daraus entstehende Verluste wird ausgeschlossen. Leitfaden 3

4 Einführung Dieses Dokument ist ein Leitfaden für die Zusammensetzung, die Berechnung und das Management des Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index. Änderungen des Leitfadens werden durch das in 1.6 näher definierte Gremium veranlasst. Der Index wird von der Boerse Stuttgart AG berechnet und verteilt. Die Scope Analysis GmbH behält sich sämtliche Rechte an dem Index vor. Die Bezeichnung "Scope Real Estate Open-Ended Fund Composite Performance-Index oder auch kurz " ist urheberrechtlich geschützt. 1 Parameter des Index Der Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index ist Eigentum der Scope Analysis GmbH und wird von der Boerse Stuttgart AG berechnet und verteilt. Der Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance- Index bildet einen Querschnitt der Kursentwicklungen der Deutschen Offenen Immobilienpublikumsfonds ab. Die Selektion der Indexzusammensetzung basiert auf den Analysen der Scope Group. Der Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index ist ein Performance-Index. Es werden sämtliche Erträge reinvestiert. Alle Indexmitglieder fließen zu gleichen Teilen in den Index ein. 1.1 Kürzel und ISIN Der Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index (kurz ) wird mit der ISIN DE000A0JZPW8 verteilt; die WKN lautet A0JZPW. Der Index wird über Reuters unter dem Kürzel SCOPEXCOMRE veröffentlicht. 1.2 Startwert Der Index ist zum Handelsschluss am Startdatum, dem auf 100 basiert. Leitfaden 4

5 1.3 Verteilung Der Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index wird über die Kursvermarktung der Boerse Stuttgart AG veröffentlicht und an alle angeschlossenen Vendoren verteilt. Die angeschlossenen Vendoren entscheiden individuell und ohne Einflussnahmemöglichkeit der Börse, ob sie den Indexpreis des Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index anzeigen oder nicht. 1.4 Preise und Berechnungsfrequenz Die Börse berechnet den Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index börsentäglich auf Basis der über Reuters verfügbaren, von den jeweiligen Kapitalanlagegesellschaften zuletzt gestellten, Rücknahmepreisen. Ist zum Berechnungszeitpunkt kein aktueller Preis über Reuters verfügbar, wird mit der letzten verfügbaren Notierung von Reuters vom letzten Handelstag gerechnet. Die Berechnung erfolgt anhand der von Scope der Börse zur Verfügung gestellten Indexformel (siehe 3.1) auf Basis der Startzusammensetzung (siehe 2.1.1). Sollte es zu Störungen der Datenversorgung bei Reuters oder bei der Kursvermarktung der Boerse Stuttgart AG kommen, kann der Index nicht verteilt werden. Für eine fehlerhafte Berechnung des Index übernimmt die Boerse Stuttgart AG keine Haftung. 1.5 Gewichtung Der Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index ist einheitlich gewichtet, d.h. alle Indexmitglieder fließen zu gleichen Teilen ein. 1.6 Entscheidungsgremien Entscheidungen über die Zusammensetzung des Scope Real Estate German Open- Ended Fund Composite Performance-Index sowie notwendige Anpassungen des Regelwerks fällt ein Ratingkomitee, das aus drei Analysten der Scope Analysis GmbH besetzt ist (im Folgenden als "Ratingkomitee" bezeichnet). Das Ratingkomitee entscheidet quartalsweise über die Zusammensetzung des Scope Composite Open Ended Real Estate Fund Index. Außerdem entscheidet das Ratingkomitee bei Leitfaden 5

6 außerordentlichen Anlässen (Fusionen, Insolvenzen usw., siehe Kapitel 2.3) über die zukünftige Zusammensetzung des Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index und die Umsetzung eventuell notwendiger Anpassungen. Die Mitglieder des Ratingkomitees können jederzeit eine Änderung der Indexzusammensetzung oder des Leitfadens vorschlagen und dem Ratingkomitee zur Entscheidung vorlegen. 1.7 Veröffentlichungen Sämtliche für die Berechnung der Indizes relevanten Parameter und Informationen können auf der Seite und ihren Unterseiten zur Verfügung gestellt werden. 1.8 Lizenzierung Lizenzen zur Nutzung der Indizes als Underlying für derivative Instrumente an Börsen, Banken, Finanzdienstleister und Investmenthäuser vergibt die Scope Analysis GmbH. Leitfaden 6

7 2 Indexzusammensetzung 2.1 Auswahl der Indexmitglieder Sowohl die Startzusammensetzung als auch die fortlaufenden Anpassungen ergeben sich auf der Basis folgender Regeln. Rechtzeitig vor jedem Verkettungstermin erstellt die Scope Analysis GmbH als Beschlussvorlage für das Ratingkomitee eine Liste sämtlicher Deutscher Offenen Immobilienfonds, die folgende Bedingungen erfüllen: (a) Nennenswertes Marktvolumen und Verfügbarkeit über Reuters (b) Die Fonds haben ein Rating der Scope Analysis GmbH und eine Historie von mindestens einem Jahr Indexmitglieder im ScopeX Composite Real Estate OEF Die sich aus den Kriterien in 2.1 ergebende Liste wird im Ratingkomitee im Hinblick auf die Signifikanz gemäß (a) erörtert, wobei das Ratingkomitee über die Einbeziehung bzw. Herausnahme eines Fonds entscheidet. Grundausrichtung des Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index ist es den Gesamtmarkt der Deutschen Offenen Immobilienpublikumsfonds wieder zu spiegeln. Somit reduziert das Ratingkomitee die erstellte Liste lediglich um Fonds, die gemäß (a) oder (b) ihre Kriterien in naher Zukunft nicht mehr erfüllen werden oder bei denen sich signifikante Veränderungen in der Struktur oder im Rating zum Negativen abzeichnen. Sofern ein im Index enthaltener Fonds zu dem Zeitpunkt, an dem das Ratingkomitee über eine Anpassung beschließt, eines der Kriterien (a) oder (b) nicht erfüllt, erfolgt eine automatische Herausnahme aus dem Index, sofern das Ratingkomitee nicht einen anderen Beschluss fällt. Leitfaden 7

8 Das Ratingkomitee hat die Startzusammensetzung des Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index wie folgt festgelegt. Zum Start am enthält der Index die folgenden Fonds: ISIN Unternehmen Kapitalanlagegesellschaft Auflagedatum DE AXA Immoselect AXA Investment Managers Deutschland GmbH DE CS EUROREAL A EUR CSAM Immobilien Kapitalanlagegesellschaft mbh DE DEGI International DEGI Deutsche Gesellschaft für Immobilienfonds mbh DE Deka-ImmobilienEuropa Deka Immobilien Investment GmbH DE Deka-ImmobilienFonds Deka Immobilien Investment GmbH DE Deka-ImmobilienGlobal Deka Immobilien Investment GmbH DE EURO ImmoProfil iii-investments DE grundbesitz europa RREEF Investment GmbH DE grundbesitz global RREEF Investment GmbH DE GRUNDWERT-FONDS DEGI Deutsche Gesellschaft für Immobilienfonds mbh DE HANSAimmobilia HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH DE hausinvest europa Commerz Grundbesitz Investmentgesellschaft mbh DE hausinvest global Commerz Grundbesitz Investmentgesellschaft mbh DE Immo-Invest: Europa Union Investment Real Estate AG DE INTER ImmoProfil iii-investments DE KanAm grundinvest Fonds KanAm Grund Kapitalanlagegesellschaft mbh DE SEB ImmoInvest SEB Immobilien-Investment GmbH DE UBS (D) 3 Kontinente Imm. UBS Real Estate Kapitalanlagegesellschaft mbh DE UniImmo: Deutschland Union Investment Real Estate AG DE UniImmo: Europa Union Investment Real Estate AG DE UniImmo: Global Union Investment Real Estate AG DE WestInvest 1 WestInvest Gesellschaft für Investmentfonds mbh DE WestInvest ImmoValue WestInvest Gesellschaft für Investmentfonds mbh DE WestInvest InterSelect WestInvest Gesellschaft für Investmentfonds mbh Leitfaden 8

9 2.2 Ordentliche Anpassung Anpassungen der Zusammensetzung werden durch das Ratingkomitee von Scope durchgeführt. Es entscheidet quartalsweise (31.1., 30.4., 31.7., ) über die Zusammensetzung des Scope Composite Open Ended Real Estate Fund Index. Außerdem sind außerordentliche Änderungen jederzeit möglich. Ergeht ein Beschluss zur Änderung, tritt dieser am 10. auf den dem Tag des Beschlusses folgenden Handelstag in Kraft. Eine Gewichtung und Anpassung durch die Boerse Stuttgart AG findet einmal pro Jahr jeweils am statt. 2.3 Außerordentliche Anpassung Wird ein im Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance- Index vertretener Fonds aufgrund außergewöhnlicher Ereignisse zwischen zwei Anpassungsterminen herausgenommen, benennt das Ratingkomitee gegebenenfalls einen Nachfolger. Die Änderung tritt am 10. auf den dem Tag der Benennung folgenden Handelstag in Kraft. Leitfaden 9

10 3 Berechnung des Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index 3.1 Indexformel Der Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index ist ein ungewichteter Performance-Index mit: SCOPEXCt = SCOPEXCt-1 +( (1/n) * i = 1 n ((pi,t * ki,t)/pi,t-1))) t = Berechnungszeitpunkt des Index i = Bezeichnung bzw. Name des Fonds n = Anzahl der Fonds im Index pi,t = Preis des Fonds i zum Zeitpunkt t pi,t-1 = Preis des Fonds i zum Zeitpunkt t-1 ki,t = Korrekturfaktor des Fonds i zum Zeitpunkt t Leitfaden 10

11 3.2 Rechengenauigkeit Bei der Berechnung der einzelnen in der Berechnungsformel des Index enthaltenen Faktoren und der Berechnung des Index selbst werden verschiedene Korrekturen der Nachkommastellen vorgenommen. Im Einzelnen sehen die Korrekturen wie folgt aus: Die Korrekturfaktoren ki,t werden vor ihrer Verwendung in der Indexformel sechsstellig gerundet. Die Berechnung des jeweiligen Korrekturfaktors hängt davon ab ob 1) mehrere Korrekturfälle zeitlich zusammen fallen oder 2) mehrere Korrekturfälle zeitlich voneinander getrennt erfolgen. In Fall 1) wird der sechsstellig gerundete Korrekturfaktor nur aus einem Gesamtabschlag berechnet. In Fall 2) wird der Korrekturfaktor hingegen in der Weise berechnet, dass die einzelnen Korrekturfaktoren zuerst sechsstellig gerundet und im Anschluss miteinander multipliziert werden. Das Ergebnis dieser Multiplikation wird dann am Ende nochmals sechsstellig gerundet. Der Index selbst wird vor der Publikation ebenfalls auf zwei Nachkommastellen gerundet. 3.3 Ausschüttungen Ausschüttungen führen zu einer Anpassung des Korrekturfaktors ki,t. Dieser wird wie folgt berechnet: Korrekturfaktor k = ki,t = 1+ (Ai,t/ Pi,t) Ai,t Pi,t = Bruttoausschüttung in Euro zum Zeitpunkt t = Schlusskurs zum Zeitpunkt t 3.4 Verkettung Eine Verkettung beim Scope Real Estate German Open-Ended Fund Composite Performance-Index findet einmal jährlich zum statt. Vor der jährlichen Verkettung wird der Index letztmalig mit den bis dahin gültigen Gewichten berechnet. Grundlage für die Verkettung bilden die über Reuters veröffentlichten Preise an den jeweiligen Heimatbörsen und die auf Reuters Leitfaden 11

12 veröffentlichten Wechselkurse von EuroFX von16.00 Uhr MEZ. Die neuen Parameter gelten ab dem nächsten Handelstag. Leitfaden 12

13 Offene Immobilienfonds Ein Offener Immobilienfonds ist ein rechtlich unselbständiges Sondervermögen, das von einer Kapitalanlagegesellschaft getrennt von ihrem eigenen Vermögen verwaltet wird. Ein Fonds investiert hauptsächlich in Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte sowie in Beteiligungen an Immobiliengesellschaften. Das Fondsvermögen ist weder in der Anzahl der Liegenschaften noch der Anteilscheine begrenzt. Die Anteilwerte werden börsentäglich ermittelt und veröffentlicht. Die Rückgabe der Anteile ist grundsätzlich ebenfalls börsentäglich zum jeweiligen Anteilwert möglich. Offene Immobilienfonds investieren hauptsächlich in Gewerbeimmobilien (vorwiegend Büroimmobilien, Einzelhandelsobjekte oder Logistikimmobilien) und versuchen, durch Mieterträge und Wertsteigerungen der Investitionsobjekte Erträge zu erwirtschaften. Ziel ist es, Immobilien auch für Kleinanleger börsentäglich verfügbar zu machen. Da die Fondsanteile jederzeit gekauft oder verkauft werden können, investieren die Fondsmanager das Geld der Anleger daher nicht nur in Immobilien und Immobiliengesellschaften, sondern auch in Zinspapiere oder ähnliche schnell verfügbare Anlagen. Die Liquiditätsreserve des Fonds muss mindestens 5 Prozent des Fondsvermögens betragen, darf aber höchstens auf 49 Prozent steigen. Die Kapitalanlagegesellschaft ist verpflichtet, einen Fonds zeitweilig zu schließen, wenn die Liquiditätsreserve 5 Prozent unterschreitet. Derzeit bieten 17 Kapitalanlagegesellschaften insgesamt 37 Sondervermögen in Form von Offenen Immobilienpublikumsfonds an. Diese verwalten ein Fondsvermögen von über 79 Mrd. Euro. Welche geringe Volatilität der Markt der deutschen Offenen Immobilienfonds im Vergleich zu anderen Assetklassen aufweist, belegt die unten stehende Grafik. Leitfaden 13

14 Stand: August 2007 Leitfaden 14

15 Kurs- und Indexlizenzen Julian Graf von Hardenberg Scope Advisory GmbH Rosenthaler Straße Berlin Fon mailto: Auskünfte zum Scope Composite Open Ended Real Estate Fund Index Ahmed Halim Boerse Stuttgart AG Börsenstraße Stuttgart Fon mailto: index@boerse-stuttgart.de Julian Graf von Hardenberg Scope Advisory GmbH Rosenthaler Straße Berlin Fon mailto: j.hardenberg@scope.de Internet Harald Egger Boerse Stuttgart AG Börsenstraße Stuttgart Fon Postadresse Boerse Stuttgart AG Börsenstraße Stuttgart Fon Leitfaden 15