Wie diese Erfolg versprechende Strategie funktioniert, erfahren Sie auf den folgenden Seiten.

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1 HVB HöchststandZertifikat InfoLine: * Internet: Videotext: n-tv-seite 601 ff. Reuters: HVCERT DE<WKN>=HVBG NIEDRIG EINSTEIGEN UND ZUM HÖCHSTKURS VERKAUFEN! Diesem großen Anlegertraum kommen Sie mit dem innovativen HVB HöchststandZertifikat ein großes Stück näher. Denn es sichert Ihnen automatisch 100 % der während der Laufzeit erreichten höchsten durchschnittlichen Wertentwicklung eines Korbes aus renommierten Fonds. Einfacher können Sie attraktive Ertragschancen kaum nutzen. Das Team, das für Sie an den Start geht, besteht aus sechs internationalen, renommierten Renten- bzw. Aktienfonds. Das höchste erreichte Ergebnis ist Ihnen sicher! Wie diese Erfolg versprechende Strategie funktioniert, erfahren Sie auf den folgenden Seiten. DAS BESONDERE! 100 % Partizipation an der höchsten monatlich festgestellten Durchschnittsentwicklung des Fondskorbs.! Die Höchststandssicherung bedeutet implizit»marktausstieg«zum optimierten Zeitpunkt.! Hohe Risikostreuung durch Kombination der Anlageklassen Renten und Aktien sowie verschiedener Regionen. WKN HV1 CLQ

2 DIESE SECHS FONDS STARTEN FÜR SIE Sechs renommierte Fonds, die international investieren, werden in einem Fondskorb zusammengefasst und gehen für Sie ins Rennen: Anlageklasse Fonds Anteil Renten A) Activest EmergingBond D 10 % Renten B) Activest TotalReturn D 20 % Aktien C) Pioneer Funds Top European Players A 20 % Aktien D) Pioneer Funds Japanese Equity A 20 % Aktien E) Pioneer Funds U.S. Mid Cap Value A 20 % Aktien F) Pioneer Funds Emerging Markets Equity A 10 % Diese Fonds haben klar von der deutlichen Kurserholung an den internationalen Aktienmärkten in den vergangenen Jahren profitiert. So weit, so gut. Doch für den Anleger ist es schwierig, den richtigen Ein- bzw. den richtigen Ausstiegszeitpunkt für eine Investition in z. B. Aktien zu erkennen. Oft wartet man zu lange ab und steigt erst am Ende einer Aufwärtsphase ein. So kann es zu Verlusten kommen. 2 AUF DIE STRATEGIE KOMMT ES AN Mit dem HVB HöchststandZertifikat können Anleger Ihre Ertragschancen ganz entspannt nutzen. Denn das Zertifikat setzt nicht nur auf einen viel versprechenden Fondskorb, sondern kombiniert folgende weitere Bausteine: 1. Die unterschiedliche Gewichtung der Fonds, 2. Die monatliche Durchschnittsbildung und 3. Die 100%ige Partizipation an der höchsten, einmal monatlich festgestellten durchschnittlichen Wertentwicklung des Fondskorbs (= Höchststandssicherung). Mit der monatlichen Durchschnittsbildung können mögliche negative Kursschwankungen ausgeglichen werden. Die unterschiedliche Gewichtung der Fonds trägt dazu bei, dass der Anteil der Fonds im Bereich der Emerging Markets (Märkte der Schwellenländer) beim Aktienund Rentenanteil weniger Gewicht bekommt als die Standardwerte. So wird der Renditekick, den diese Bausteine bringen können, dosiert eingesetzt. Die 100%ige Partizipation sorgt dafür, dass die Rückzahlung zum Laufzeitende so hoch ausfällt, wie die höchste an einem der monatlichen Stichtage ermittelte, durchschnittliche Entwicklung des Fondskorbs. SO FUNKTIONIERT'S Die Entwicklung des Fondskorbs wird nach einer bewährten Methode berechnet der monatlichen Durchschnittsbildung. Dadurch können größere Kursschwankungen insbesondere am Laufzeitende abgeschwächt werden. Kurzfristige negative Ereignisse wirken sich so weniger auf die Gesamtentwicklung aus. Zum Laufzeitbeginn am 7. August 2006 werden die jeweiligen Startniveaus der sechs Fonds festgestellt. Diese Werte werden dann nach ihrem Anteil im Korb gewichtet. Der so ermittelte Wert des Fondskorbs wird als Startniveau festgehalten. Bis zum Laufzeitende des Zertifikats nach sieben Jahren wiederholt sich einmal monatlich die Ermittlung der durchschnittlichen Wertentwicklung. Und zwar zu jedem Monatsbeginn. Dazu werden die jeweils ermittelten Wertentwicklungen addiert und durch die Anzahl der bisher durchlaufenen Stichtage dividiert (= Durchschnittsbildung). Erreicht die durchschnittliche Wertentwicklung des Fondskorbs einen neuen Höchststand, wird dieser zu 100 % als Mindestrückzahlung zum Laufzeitende festgeschrieben. Die erste Festschreibung findet am 2. Oktober 2006 statt. 100 % der dann festgestellten Wertentwicklung des Fondskorbs im Vergleich zum Startniveau sind Ihnen zum Laufzeitende auf jeden Fall sicher. Die nächste Festschreibung findet einen Monat später am 1. November 2006 statt. Liegt die durchschnittliche Wertentwicklung des Fondskorbs dann über der bereits festgeschriebenen Mindestrückzahlung, wird der neue Höchststand wiederum mit 100 % festgeschrieben. Das Prozedere wiederholt sich monatlich bis zum letzten Stichtag, dem 1. August Für die umfangreiche Berechnung der Wertentwicklung des Fondskorbs wird eine jährliche Managementgebühr von 0,5 % erhoben.

3 MACHEN SIE SICH EIN BILD Anhand der folgenden Beispiele sehen Sie, wie die Ermittlung des Fondskorbs zum Startniveau und die Berechnung der Mindestrückzahlung an den ersten beiden Stichtagen genau funktionieren. Dabei werden ausschließlich die Wertentwicklungen der Fonds berücksichtigt, nicht jedoch die Managementgebühr. 1. BERECHNUNG DES STARTNIVEAUS Zunächst wird ermittelt, wie die Start-Gewichtung des Fondskorbs bezogen auf den Nominalbetrag des Zertifikats von EUR 100,- aussieht: Fonds Gewichtung des Fonds Investiertes Volumen nach Gewichtung in EUR Kurswert des Fonds in EUR Benötigte Fondsanteile Fonds A) 10 % 10,- 59,00 0,17 Fonds B) 20 % 20,- 53,00 0,38 Fonds C) 20 % 20,- 5,90 3,39 Fonds D) 20 % 20,- 2,80 7,14 Fonds E) 20 % 20,- 5,80 3,45 Fonds F) 10 % 10,- 6,00 1,67 Summe 100 % 100,- (=Nominalbetrag des Zertifikats) Das Startniveau des Fondskorbs wird nun mit 100 % gleichgesetzt und ist die Basis für die folgenden Feststellungen der Mindestrückzahlung. 2. BETRACHTUNG AM 1. STICHTAG (2. OKTOBER 2006) Am 1. Stichtag wird überprüft, ob die Summe der Bestandteile des Fondskorbs über dem des Startniveaus liegt. Fonds Investiertes Volumen zum Startzeitpunkt Wert der Position zum 1. Stichtag in EUR Fonds A) 10,- 10,05 Fonds B) 20,- 20,00 Fonds C) 20,- 20,50 Fonds D) 20,- 20,40 Fonds E) 20,- 19,80 Fonds F) 10,- 10,40 Summe 100,- 101,15 In unserem Beispiel notiert der Fondskorb bei EUR 101,15 und damit um 1,15 % über dem Startniveau. Daraus ergibt sich eine Mindestrückzahlung von EUR 101,15 pro Zertifikat zum Laufzeitende, sofern während der restlichen Laufzeit keine höhere durchschnittliche Wertentwicklung festgestellt wird. 3. BETRACHTUNG AM 2. STICHTAG (1. NOVEMBER 2006) Auch am 2. Stichtag wird die Wertentwicklung im Vergleich zum Startniveau ermittelt. Fonds Investiertes Volumen zum Startzeitpunkt Wert der Position zum 2. Stichtag in EUR Fonds A) 10,- 10,05 Fonds B) 20,- 20,05 Fonds C) 20,- 20,40 Fonds D) 20,- 20,65 Fonds E) 20,- 19,85 Fonds F) 10,- 10,65 Summe 100,- 101,65 Der Korb weist einen Wert von EUR 101,65. Die Wertentwicklung beträgt somit 1,65 %. Anschließend wird überprüft, ob die durchschnittliche Wertentwicklung des 1. und 2. Stichtags über der festgeschriebenen Mindestrückzahlung liegt. Dazu werden die beiden Wertentwicklungen addiert und durch 2 geteilt: (1,15 % + 1,65 %) : 2 = 2,80 % : 2 = 1,40 % Da die so ermittelte neue durchschnittliche Wertentwicklung von 1,40 % über der bisher festgestellten Entwicklung von 1,15 % liegt, würde das Zertifikat nun zu EUR 101,40 zurückbezahlt werden sofern bis zum Laufzeitende kein höherer Wert ermittelt werden kann. SO KÖNNTE DIE PARTIE FÜR SIE AUSGEHEN BEISPIEL 1 Der Fondskorb entwickelt sich in den nächsten sieben Jahren sehr gut. Die höchste durchschnittliche Entwicklung des Fondskorbs beträgt 165 % des Startniveaus. Die Rückzahlung beträgt dann EUR 165,- pro Zertifikat. BEISPIEL 2 Der Fondskorb entwickelt sich zunächst positiv und die höchste festgestellte Durchschnittsentwicklung liegt bei 115 %. Zum Laufzeitende fällt der Fondskorb dann auf 83 % seines Startniveaus. Der Anleger erhält eine Rückzahlung von EUR 115,-, also einen kleinen Gewinn. BEISPIEL 3 Der Fondskorb entwickelt sich in den nächsten sieben Jahren schlecht. Der höchste an einem Monatsende erreichte durchschnittliche Fondskorbwert beträgt 95 % des Startniveaus. In diesem Fall beträgt die Rückzahlung EUR 95,- und der Anleger muss einen Verlust hinnehmen. 3

4 DIESE FONDS GEHEN FÜR SIE AN DEN START Activest EmergingBond D Der in festverzinsliche Wertpapiere aus Schwellenländern (Emerging Markets) investierende Fonds eröffnet Anlegern die Renditechancen von Hochzinsanleihen. Das Währungsrisiko der auf US-Dollar lautenden Papiere wird gegenüber dem Euro weitgehend abgesichert. Anlageklasse WKN Globaler Rentenfonds Rating S&P Funds Stars *** Top-5-Positionen Länder (Stand ) Brasilien 9,5 % Russland 9,4 % Mexico 8,6 % Türkei 7,8 % Philippinen 7,4 % Pioneer Funds Japanese Equity A Der Fonds hat das Ziel, mittel- bis langfristig einen Kapitalzuwachs zu erwirtschaften. Er investiert vor allem in ein Portfolio aus Aktien japanischer Unternehmen mit mittlerer bis großer Marktkapitalisierung. Das Universum umfasst Werte aus allen Marktsegmenten. Anlageklasse WKN Japanischer Aktienfonds Rating S&P Funds Stars **** Top-5-Positionen Branchen (Stand ) Industriematerialien 22,1 % Konsumgüter 21,3 % Finanzdienstleistungen 21,2 % Geschäftsdienste 9,4 % Verbraucherdienste 8,2 % 4 Activest TotalReturn D Der Fonds hat das Ziel, eine Rendite über dem Geldmarktniveau zu erzielen und dabei möglichst Verluste zu vermeiden (= Absolut-Return- Ansatz). Über eine Mischung aus allen Möglichkeiten, die der globale Rentenmarkt bietet, und einen geringen Einsatz weiterer Anlageklassen versucht der Fonds, dieses Ziel zu erreichen. Anlageklasse WKN Globaler Rentenfonds Rating S&P Funds Stars ***** Top-5-Positionen Länder (Stand ) Deutschland 18,0 % Niederlande 8,7 % USA 8,2 % Großbritannien 8,0 % Spanien 7,7 % Pioneer Funds Top European Players A Der Fonds hat das Ziel, mittel- bis langfristig einen Kapitalzuwachs zu erwirtschaften. Er investiert vor allem in europäische Aktien von Unternehmen mit mittlerer oder hoher Marktkapitalisierung, starker Marktposition und überdurchschnittlichen Ertragsaussichten. Anlageklasse WKN Europäischer Aktienfonds Rating S&P Funds Stars *** Top-5-Positionen Branchen (Stand ) Finanzdienstleistungen 29,9 % Industriematerialien 16,5 % Energieversorger 10,7 % Verbraucherdienste 9,8 % Konsumgüter 9,0 % Pioneer Funds U.S. Mid Cap Value A Ziel des Fonds ist es, mittel- bis langfristig einen Kapitalzuwachs zu erwirtschaften. Er investiert vor allem in US-amerikanische Unternehmen mit mittlerer Marktkapitalisierung. Er investiert auf Grund des Value-Ansatzes in vergleichsweise unterbewertete Unternehmen. Anlageklasse WKN US-amerikanischer Aktienfonds Rating S&P Funds Stars ***** Top-5-Positionen Branchen (Stand ) Finanzdienstleistungen 24,7 % Industriematerialien 11,9 % Verbraucherdienste 9,8 % Geschäftsdienste 9,7 % Gesundheitswesen 9,1 % Pioneer Funds Emerging Market Equity A Ziel des Fonds ist die Erwirtschaftung eines mittel- bis langfristigen Kapitalzuwachses. Er investiert überwiegend in ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien von Unternehmen, die in so genannten Schwellenmärkten gegründet wurden oder dort tätig sind. Anlageklasse WKN Europäischer Aktienfonds Rating S&P Funds Stars ** Top-5-Positionen Branchen (Stand ) Industriematerialien 22,8 % Finanzdienstleistungen 20,5 % Energieversorger 18,6 % Geschäftsdienste 6,9 % Verbraucherdienste 6,8 %

5 DER ERFOLG SPRICHT FÜR SICH Die historische Betrachtung zeigt, wie sich das HVB HöchststandZertifikat in den vergangenen Jahren entwickelt hätte. Durchschnittlich hätten sich Anleger nach sieben Jahren über eine Rendite von beachtlichen 5,56 % p. a. freuen können. Maximal hätte die Rendite sogar 8,84 % p. a. betragen. Die Mindestrendite wäre bei 1,43 % p. a. gelegen. Genau betrachtet, wären in über 66 % der Fälle Renditen von mehr als 5 % p. a. erzielt worden. In über 20 % der Fälle wären die Renditen sogar über 7 % p. a. gelegen. Ein Verlust wäre in keinem der betrachteten Fälle aufgetreten. Alles in allem bietet das HVB HöchststandZertifikat also ausgesprochen attraktive Renditechancen bei vergleichsweise geringem Risiko. HISTORISCHE VERTEILUNG DER JÄHRLICHEN RENDITE 50 % Minimalrendite: 1,43 % p. a. Maximalrendite: 8,84 % p. a. Durchschnittsrendite: 5,56 % p. a. 40 % 45,75 % Häufigkeit 30 % 20 % 22,99 % 20,42 % 10 % 10,84 % 5 0 % 0,00 % kleiner 1 % zwischen 1 und 3 % zwischen 3 und 5 % zwischen 5 und 7 % über 7 % Rendite p. a. Betrachtung HVB HöchststandZertifikat mit einer Laufzeit von sieben Jahren. Betrachtungszeitraum: Erster Investitionszeitpunkt: , letzter Investitionszeitpunkt: Basiswert: Fondskorb aus Activest TotalReturn D, Activest EmergingBond D, Pioneer Funds Top European Players A, Pioneer Funds U.S. Mid Cap Value A, Pioneer Funds - Japanese Equity A und Pioneer Funds - Emerging Markets Equity A. Anzahl der betrachteten Fälle: Auf Grund fehlender historischer Daten wurden die Fonds wie folgt ersetzt: Activest TotalReturn D vom bis durch REX-Preis-Index, Activest EmergingBond D vom bis durch Franklin Templeton Emerging Market Bond Index; Pioneer - Top European Players A vom bis durch Dow Jones EURO STOXX 50 ; Pioneer Funds - Emerging Markets A vom bis durch Morgan Stanley Capital International Emerging Markets Index; Pioneer Funds - Japanese Equity A vom bis durch FTSE All World Series Japan Total Return Index und der Pioneer Funds - US Mid Cap Value A vom bis durch den Russel Mid Cap Value Index. Die sehr positive Entwicklung der Aktienmärkte in den 1990er-Jahren führte zu überdurchschnittlichen historischen Renditen. Bitte berücksichtigen Sie, dass historische Betrachtungen keine Garantie für zukünftige Entwicklungen darstellen.

6 6 DAS SIND IHRE VORTEILE! Innovative Anlagealternative für sicherheitsorientierte Anleger.! Hohe Risikostreuung durch die Kombination verschiedener Renten- und Aktienfonds.! Anlageuniversum aus sechs Top-Fonds: Activest EmergingBond D, Activest TotalReturn D, Pioneer Funds Top European Players A, Pioneer Funds Japanese Equity A, Pioneer Funds U.S. Mid Cap Value A und Pioneer Funds Emerging Markets Equity A.! Die Höchststandssicherung bedeutet, dass der»marktausstieg«zum optimierten Zeitpunkt erfolgt: Der höchste monatlich erreichte durchschnittliche Fondskorbwert wird zum Laufzeitende zu 100 % zurückbezahlt.! Überschaubare Laufzeit von sieben Jahren.! Volle Flexibilität: Das Zertifikat ist während der Laufzeit börsentäglich liquide handelbar. Nutzen Sie Ihre Chance und zeichnen Sie bis zum 4. August 2006 (14 Uhr)! Bitte beachten Sie, dass bei großer Nachfrage eine vorzeitige Schließung möglich ist. DAS SOLLTEN SIE BEACHTEN Der Investor trägt mit dem Kauf des Zertifikats ein Aktien- und Anleihekursrisiko. Ein Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Während der Laufzeit anfallende Ausschüttungen der Fonds stehen der Finanzierung des Ertragsmechanismus zur Verfügung und werden nicht ausgeschüttet. Mögliche Kurssteigerungen der Fonds werden auf Grund der monatlichen Durchschnittsbildung nicht in vollem Umfang nachvollzogen. Das Zertifikat ist während der Laufzeit Markteinflüssen (z. B. Fondspreisentwicklungen, dem Verhältnis der Kursbewegungen der Fonds zueinander, Volatilitäten und Zinsen) unterworfen. Kursverluste sind möglich. Der Kurs wird sich während der Laufzeit nicht oder nur selten genau auf dem Auszahlungsprofil bewegen. Dieses hat nur zum Laufzeitende Gültigkeit. Die Kursentwicklung des Zertifikats entspricht während der Laufzeit nicht genau der Entwicklung des Fondskorbs. Bei einem Verkauf während der Laufzeit treffen die dargestellten Szenarien nur eingeschränkt zu. Die Kursentwicklung des Zertifikats unterliegt sehr unterschiedlichen, unter Umständen gegenläufigen Einflussfaktoren, die der Privatanleger im Einzelfall auf Grund ihres derivativen Charakters nicht immer nachvollziehen kann. STEUERLICHE BEHANDLUNG DES ZERTIFIKATS Nach Auffassung der Emittentin (Stand 16. Juni 2006) handelt es sich bei diesem Zertifikat nicht um eine Finanzinnovation im Sinne von 20 Abs. 1 Nr. 7 i. V. m. Abs. 2 Nr. 4 Buchstaben a-d EStG. Daraus folgt, wenn die Zertifikate im Privatvermögen gehalten werden, dass Wertsteigerungen nur steuerpflichtig sind, wenn sie innerhalb des Zwölfmonatszeitraums des 23 EStG realisiert werden, und dass Verluste nur im Rahmen des 23 EStG steuerlich berücksichtigt werden können. Diese Aussage ist nicht als Garantie für den Eintritt der oben dargestellten steuerlichen Folgen zu verstehen. Denn die Aussage wurde weder durch die Rechtsprechung der Finanzgerichte noch durch ausdrückliche Äußerungen der Finanzverwaltung bestätigt. Außerdem kann die Rechtslage jederzeit durch neue Gesetzgebung, die in gewissen Grenzen auch Rückwirkung haben kann, verändert werden. Die Große Koalition der CDU/CSU und SPD hat im Koalitionsvertrag ab dem Jahr 2007 eine Steuerpflicht privater Veräußerungsgewinne unabhängig von einer Veräußerungsfrist angekündigt. Nach Verlautbarungen aus Kreisen des Finanzministeriums soll diese jedoch erst 2008 zusammen mit der geplanten Unternehmenssteuerreform umgesetzt werden. Ob und, wenn ja, in welcher Ausgestaltung private Veräußerungsgewinne in eine Besteuerung einbezogen werden, ist derzeit nicht absehbar. Wir empfehlen die Einschaltung Ihres steuerlichen Beraters, insbesondere soweit es um die zukünftige steuerliche Entwicklung geht.

7 ZAHLEN, DATEN, FAKTEN Produktbezeichnung Emittentin Typ HVB HöchststandZertifikat Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG Zertifikat Fonds Activest EmergingBond D, WKN , Gewichtung 10 % Activest TotalReturn D, WKN , Gewichtung 20 % Pioneer Funds Top European Players A, WKN , Gewichtung 20 % Pioneer Funds Japanese Equity A, WKN , Gewichtung 20 % Pioneer Funds U.S. Mid Cap Value A, WKN , Gewichtung 20 % Pioneer Funds Emerging Market Equity A, WKN , Gewichtung 10 % Zeichnungsperiode 26. Juni August 2006 (14 Uhr) Primärvaluta 9. August 2006 Fälligkeit (Laufzeit) 9. August 2013 Anfänglicher Verkaufspreis Stückelung Berechnung des Rückzahlungsbetrages pro Zertifikat EUR 102,50 pro Zertifikat (inkl. Ausgabeaufschlag; der sonst übliche Ausgabeaufschlag bei den Einzelfonds entfällt) EUR 100,- pro Zertifikat Das Zertifikat zahlt zur Fälligkeit 100 % der maximalen einmal monatlich festgestellten Fondskorbentwicklung aus. Die Fondskorbentwicklung basiert auf rollierender monatlicher Durchschnittsbildung. Berechnung der Fondskorbentwicklung: Fonds1(t) Fonds2(t) Fonds_Korb(t) = 10% + 20% Fonds (T ) Fonds (T ) 1 Fonds3(t) Fonds4(t) + 20% + 20% Fonds (T ) Fonds (T ) 3 Fonds5(t) Fonds6(t) + 20% + 10% Fonds (T ) Fonds (T ) 5 start start start Für die Berechnung der Fondskorbentwicklung wird eine jährliche Managementgebühr von 0,5 % erhoben. Diese wird monatlich bei der Feststellung der Fondskorbentwicklung berücksichtigt start start start Beobachtungsstichtage Fonds 1 ist der Activest EmergingBond D Fonds 2 ist der Activest TotalReturn Fonds D Fonds 3 ist der Pioneer Funds Top European Players A Fonds 4 ist der Pioneer Funds Japanese Equity A Fonds 5 ist der Pioneer Funds U.S. Mid Cap Value A Fonds 6 ist der Pioneer Funds Emerging Market Equity A Fonds 1-6 T Start ist der einmal täglich festgestellte Wert/NAV des jeweiligen Fonds am 7. August Fonds 1-6 t ist der einmal täglich festgestellte Wert/NAV des jeweiligen Fonds am Beobachtungsstichtag. Beobachtungsstichtag ist der erste Fonds-Handelstag eines Monats innerhalb der Betrachtungsperiode vom 2. Oktober 2006 bis 1. August 2013, d. h. es werden 83 Stichtage berücksichtigt. Börseneinführung 9. August 2006; Freiverkehr Frankfurt (Smart Trading), Stuttgart (EUWAX ) Kleinste handelbare Einheit WKN 1 Stück HV1 CLQ ISIN-Code DE 000 HV1 CLQ 2 7 Noch Fragen? Unser HVB Experten-Team steht Ihnen gerne zur Verfügung: InfoLine: * zertifikate@hvb.de Weitere Informationen finden Sie auch unter im n-tv-videotext S. 601 und auf Reuters HVCERT. Alle Angaben dienen nur der Unterstützung Ihrer selbstständigen Anlageentscheidung und stellen keine Empfehlung der Bank dar. Allein maßgeblich sind der Unvollständige Verkaufsprospekt und der dazugehörige Nachtrag, den Sie bei der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG, Abteilung MCD1RT, Arabellastraße 12, München, erhalten können. Activest TotalReturn D und Activest EmergingBond D sind Fonds der Activest Investmentgesellschaft Luxemburg S.A., Pioneer Funds Top European Players A, Japanese Equities A, U.S. Mid Cap Value und Emerging Market Equity A sind Fonds von Pioneer Investments. Die allein verbindlichen Verkaufsprospekte erhalten Sie in allen Filialen der HypoVereinsbank. Quelle Fondsdaten: HVB, IS.Teledata AG, Wertpapier Mitteilungen, Fondsgesellschaften. EUWAX ist eingetragenes Markenzeichen der Baden- Württembergischen Wertpapierbörse Stuttgart. Dow Jones EURO STOXX 50 ist eigentums- und urheberrechtlich geschützt. Der Index und seine Warenzeichen sind für bestimmte Verwendungen an die Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG lizenziert worden. *9 Cent pro Minute aus dem Festnetz der Deutschen Telekom AG, Preise anderer Netzbetreiber können davon abweichen. Stand 6/2006.

8 HVB ZukunftsZertifikat InfoLine: * Internet: Videotext: n-tv-seite 601 ff. Reuters: HVCERT DE<WKN>=HVBG IN DIE CHANCEN VON MORGEN INVESTIEREN Ihnen sind Erträge wichtig, aber auch die Antwort auf die Frage, wie diese erwirtschaftet werden. Sie möchten Ihr Vermögen in zukunftsweisenden Branchen investieren. Dann nutzen Sie die Chancen, die Ihnen das innovative HVB ZukunftsZertifikat bietet! Es sichert Ihnen automatisch 100 % der während der Laufzeit erreichten höchsten durchschnittlichen Wertentwicklung eines Korbes aus drei renommierten Fonds, die sich mit den Themen Wasser, regenerative Energien und nachhaltige Technologien beschäftigen. Nutzen Sie jetzt die Chancen von morgen! Wie diese Erfolg versprechende Strategie funktioniert, erfahren Sie auf den folgenden Seiten. DAS BESONDERE Investition in eine zukunftsweisende Auswahl von drei Aktienfonds mit Schwerpunkt auf Wasser, regenerative Energien und nachhaltige Technologien. 100 % Partizipation an der höchsten, monatlich festgestellten Durchschnittsentwicklung des Fondskorbs. Die Höchststandssicherung bedeutet implizit»marktausstieg«zum optimierten Zeitpunkt. WKN HV1 CLS

9 PROFITIEREN SIE VON RESSOURCEN-KNAPPHEIT In jüngster Zeit häufen sich die Medienberichte über die Themen Wasser bzw. Wasserknappheit, erneuerbare Energien und Agrochemie. Auslöser ist ein weiterhin steigender Energieund Wasserbedarf, der durch die wachsende Weltbevölkerung und den zunehmenden Lebensstandard begründet ist. Andererseits trägt die zunehmende Verknappung fossiler Energieträger wie z. B. Öl, Gas oder Kohle dazu bei, dass regenerative Energiequellen in den Fokus rücken. Auch Privatanleger haben diese neuen Trends erkannt und möchten von den Chancen, die sich daraus ergeben, profitieren. Doch wie kann man in diesen komplexen Themenbereich investieren und gleichzeitig das Risiko kalkulierbar halten? Am besten, indem man auf eine gute Streuung des Anlagevermögens achtet und sich einen genauen Überblick über die Philosophie des geplanten Investments verschafft. Dazu möchten wir Ihnen nachfolgend einige Fakten vorstellen. 2 WASSER, DAS BLAUE GOLD Wasser bedeckt rund 70 % der Erdoberfläche. Dennoch ist es knapp. Denn nur 3 % davon sind Süßwasser, sogar nur 1 % ist Trinkwasser. In den letzten 100 Jahren hat sich die Weltbevölkerung verdreifacht, der Wasserverbrauch jedoch versiebenfacht. Die fortschreitende Industrialisierung der Schwellenländer führt zu steigendem Wasserverbrauch. Der steigende Lebensstandard führt zu weiter steigendem Wasserkonsum. Die Vereinten Nationen gehen von einer Verdreifachung des Süßwasserverbrauchs in den nächsten 30 Jahren aus. Aus den genannten Punkten wird deutlich, dass sich zukünftig ein enormer Investitionsbedarf in die Wasser-Infrastruktur ergeben wird. Dazu zählen beispielsweise die verstärkte Regenwassernutzung durch Installation von Filteranlagen oder Investitionen in Entsalzungsanlagen bzw. die Trinkwasseraufbereitung. OHNE LIMIT: SONNE, WIND ODER BIOMASSE Der jüngste»ölpreisschock«zeigt, dass fossile Energien knappe und endliche Güter sind. Erdöl reicht laut Schätzungen noch ca Jahre. Erdgas ca Jahre und die vorhandenen Kohlereserven ca Jahre. Erneuerbare Energieträger wie Sonne, Wind, Wasser oder Biomasse stehen dagegen fast unbegrenzt zur Verfügung. Die Europäische Kommision geht von folgendem möglichen Energiemix in 2050 aus: Solar 40 % Biomasse: 30 % Wind: 15 % Wasser: 10 % Erdöl: 5 % Zum Vergleich: In Deutschland kommen aktuell erst 6 % des Stroms aus Windkraft. Die Aufzählung verdeutlicht, den großen Nachholbedarf im Bereich der erneuerbaren Energien und wie groß das Potenzial dieser Schlüsseltechnologien eingeschätzt werden kann. AGROCHEMIE FÜR MEHR EFFIZIENZ Die Agrochemie (auch Agrarchemie genannt) ist ein Forschungs- und Entwicklungszweig der Chemie und gleichzeitig ein großindustrieller Produktionsbereich. Hauptprodukte sind Saatgut, Dünger und Pflanzenschutzmittel. Die wachsende Weltbevölkerung, die zunehmende Nachfrage nach Agrarprodukten und zugleich schrumpfende Anbauflächen erfordern den effektiven Einsatz von Dünger und Pflanzenschutzmitteln. Um Alternativen zum Erdöl zu schaffen, werden zunehmend nachwachsende Rohstoffe als Energiequelle entdeckt. Durch den Klimawandel und die dadurch bedingten möglichen Folgen (Zunahme von Dürreperioden, Überschwemmungen) schrumpft die mögliche Agrarfläche zunehmend. Die Chancen stehen somit gut, dass der Markt für Mineraldünger, Saatgut, Pflanzenschutzmittel und grüner Gentechnik in Zukunft stark wachsen wird.

10 DIESE DREI FONDS STARTEN FÜR SIE Folgende drei renommierte Aktienfonds, die international investieren, werden gleich gewichtet in einem Fondskorb zusammengefasst. Fonds Anteil A) Pictet Funds Water-P Cap 1/3 B) Activest EcoTech C 1/3 C) DWS Zukunftsressourcen 1/3 Fasst man nun diese drei Fonds zusammen, ergibt sich in der Gesamtbetrachtung folgende Branchenaufteilung: DIE BRANCHENVERTEILUNG IM FONDSKORB Stand: Regenerative Energien 18,2 % Wasserversorgung 36,7 % Wassertechnologie 15,3 % Agrochemie 18,0 % Sonstige 11,8 % Für Anleger ist es schwierig, den richtigen Einbzw. den richtigen Ausstiegszeitpunkt für eine Investition zu erkennen. Oft wartet man zu lange ab und steigt erst am Ende einer Aufwärtsphase ein. So kann es zu Verlusten kommen. Hier sind innovative Lösungen gefragt. AUF DIE STRATEGIE KOMMT ES AN Mit dem HVB ZukunftsZertifikat können Anleger Ihre Ertragschancen ganz entspannt nutzen. Denn das Zertifikat setzt nicht nur auf einen viel versprechenden Fondskorb sondern kombiniert folgende weitere Bausteine: 1. die monatliche Durchschnittsbildung und 2. die 100%ige Partizipation an der höchsten, einmal monatlich festgestellten durchschnittlichen Wertentwicklung des Fondskorbs Mit der monatlichen Durchschnittsbildung können mögliche negative Kursschwankungen ausgeglichen werden. Die 100%ige Partizipation sorgt dafür, dass die Rückzahlung zum Laufzeitende so hoch ausfällt, wie die höchste an einem der monatlichen Stichtage ermittelte durchschnittliche Entwicklung des Fondskorbs. SO FUNKTIONIERT'S Die Entwicklung des Fondskorbs wird nach einer bewährten Methode berechnet der monatlichen Durchschnittsbildung. Dadurch können größere Kursschwankungen insbesondere am Laufzeitende abgeschwächt werden. Kurzfristige negative Ereignisse wirken sich so weniger auf die Gesamtentwicklung aus. Zum Laufzeitbeginn am 7. August 2006 werden die jeweiligen Startniveaus der drei Fonds festgestellt. Diese Werte werden dann im Korb gleich gewichtet. Der so ermittelte Wert des Fondskorbs wird als Startniveau festgehalten. Bis zum Laufzeitende des Zertifikats nach sieben Jahren wiederholt sich einmal monatlich die Ermittlung der durchschnittlichen Wertentwicklung. Und zwar zu jedem Monatsbeginn. Dazu werden die jeweils ermittelten Wertentwicklungen addiert und durch die Anzahl der bisher durchlaufenen Stichtage dividiert (= Durchschnittsbildung). Erreicht die durchschnittliche Wertentwicklung des Fondskorbs einen neuen Höchststand, wird dieser zu 100 % als Mindestrückzahlung zum Laufzeitende festgeschrieben. Die erste Festschreibung findet am 2. Oktober 2006 statt. 100 % der dann festgestellten Werttentwicklung des Fondskorbs im Vergleich zum Startniveau sind Ihnen zum Laufzeitende auf jeden Fall sicher. Die nächste Festschreibung findet einen Monat später am 1. November 2006 statt. Liegt die durchschnittliche Wertentwicklung des Fondskorbs dann über der bereits festgeschriebenen Mindestrückzahlung, wird der neue Höchststand wiederum mit 100 % festgeschrieben. Das Prozedere wiederholt sich monatlich bis zum letzten Stichtag, dem 1. August

11 MACHEN SIE SICH EIN BILD Anhand der folgenden Beispiele sehen Sie, wie die Ermittlung des Fondskorbs zum Startniveau und die Berechnung der Mindestrückzahlung an den ersten beiden Stichtagen genau funktionieren. 1. BERECHNUNG DES STARTNIVEAUS Zunächst wird ermittelt, wie die Start-Gewichtung des Fondskorbs bezogen auf den Nominalbetrag des Zertifikats von EUR 100,- aussieht: Fonds Gewichtung des Fonds Investiertes Volumen nach Gewichtung in EUR Kurswert des Fonds in EUR Benötigte Fondsanteile Fonds A) 33,33 % 33,33 129,00 0,26 Fonds B) 33,33 % 33,33 151,50 0,22 Fonds C) 33,33 % 33,33 45,00 0,74 Summe 100 % 100,- (=Nominalbetrag des Zertifikats) Das Startniveau des Fondskorbs wird nun mit 100 % gleichgesetzt und ist die Basis für die folgenden Feststellungen der Mindestrückzahlung. 4 2.BETRACHTUNG AM 1. STICHTAG (2. OKTOBER 2006) Am 1. Stichtag wird überprüft, ob die Summe der Bestandteile des Fondskorbs über dem des Startniveaus liegt. Fonds Investiertes Volumen zum Startzeitpunkt Wert der Position zum 1. Stichtag in EUR Fonds A) 33,33 33,40 Fonds B) 33,33 33,75 Fonds C) 33,33 34,00 Summe 100,- 101,15 In unserem Beispiel notiert der Fondskorb bei EUR 101,15 und damit um 1,15 % über dem Startniveau. Daraus ergibt sich eine Mindestrückzahlung von EUR 101,15 pro Zertifikat zum Laufzeitende, sofern während der restlichen Laufzeit keine höhere durchschnittliche Wertentwicklung festgestellt wird. 3. BETRACHTUNG AM 2. STICHTAG (1. NOVEMBER 2006) Auch am 2. Stichtag wird die Wertentwicklung im Vergleich zum Startniveau ermittelt. Fonds Investiertes Volumen zum Startzeitpunkt Wert der Position zum 2. Stichtag in EUR Fonds A) 33,33 33,35 Fonds B) 33,33 33,95 Fonds C) 33,33 34,05 Summe 100,- 101,35 Der Korb weist einen Wert von EUR 101,35. Die Wertentwicklung beträgt somit 1,35 %. Anschließend wird überprüft, ob die durchschnittliche Wertentwicklung des 1. und 2. Stichtags über der festgeschriebenen Mindestrückzahlung liegt. Dazu werden die beiden Wertentwicklungen addiert und durch 2 geteilt: (1,15 % + 1,35 %) : 2 = 2,50 % : 2 = 1,25 % Da die so ermittelte neue durchschnittliche Wertentwicklung von 1,25 % über der bisher festgestellten Entwicklung von 1,15 % liegt, würde das Zertifikat nun zu EUR 101,25 zurückbezahlt werden sofern bis zum Laufzeitende kein höherer Wert ermittelt werden kann. SO KÖNNTE DIE PARTIE FÜR SIE AUSGEHEN BEISPIEL 1 Der Fondskorb entwickelt sich in den nächsten sieben Jahren sehr gut. Die höchste durchschnittliche Entwicklung des Fondskorbs beträgt 160 % des Startniveaus. Die Rückzahlung beträgt dann EUR 160,- pro Zertifikat. BEISPIEL 2 Der Fondskorb entwickelt sich zunächst positiv und die höchste festgestellte Durchschnittsentwicklung liegt bei 115 %. Zum Laufzeitende fällt der Fondskorb dann auf 83 % seines Startniveaus. Der Anleger erhält am Laufzeitende eine Rückzahlung von EUR 115,-. BEISPIEL 3 Der Fondskorb entwickelt sich in den nächsten sieben Jahren schlecht. Der höchste an einem Monatsende erreichte durchschnittliche Fondskorbwert beträgt 95 % des Startniveaus. In diesem Fall beträgt die Rückzahlung EUR 95,- und der Anleger muss einen Verlust hinnehmen.

12 DIESE FONDS GEHEN FÜR SIE AN DEN START Pictet Funds Water-P Cap Das Fondsmanagement investiert weltweit in Aktien von Gesellschaften, die im Bereich Wasser und in der Luftreinhaltung tätig sind. Anlageklasse WKN Globaler Aktienfonds Rating S&P Funds Stars ***** Activest EcoTech C Das Fondsmanagement erstrebt langfristig einen hohen Wertzuwachs durch Investitionen in internationale, ökologisch orientierte Unternehmen. DER FONDSKORB IM ÜBERBLICK Wie breit der Fondskorb gestreut ist, ergibt sich bei einem Blick auf die gewichtete Zusammensetzung. Fasst man die Einzelwerte im gewichteten Fondskorb zusammen, besitzen die folgenden 10 Aktien das größte Gewicht: DIE 10 TOP-POSITIONEN IM FONDSKORB ITT Industries: 3,2 % Veolia Environnement: 2,6 % SolarWorld: 2,1 % Syngenta: 1,7 % Monsanto: 1,6 % Suez: 1,6 % RWE: 1,3 % Nestle: 1,2 % Abengoa: 0,8 % Repower System: 0,8 % Rest: 83,1 % Bei der Analyse der Länder-Gewichtung ergibt sich dabei folgendes Bild: Anlageklasse Globaler Aktienfonds WKN Rating S&P Funds Stars ***** DIE LÄNDER-GEWICHTUNG IM FONDSKORB USA: 33,9 % Europa: 34,2 % Japan: 21,5 % Rest der Welt: 10,4 % 5 DWS Zukunftsressourcen Der Fonds legt überwiegend in Aktien von Unternehmen, die in den Geschäftsbereichen Wasser, Agrochemie und erneuerbare oder alternative Energien tätig sind, an. Beide Grafiken Stand: Anlageklasse Globaler Aktienfonds WKN Rating noch kein S&P Rating festgestellt

13 DER ERFOLG SPRICHT FÜR SICH Die historische Betrachtung zeigt, wie sich das HVB ZukunftsZertifikat in den vergangenen Jahren entwickelt hätte. Durchschnittlich hätten sich Anleger nach sieben Jahren über eine Rendite von beachtlichen 5 % p. a. freuen können. Maximal hätte die Rendite sogar 8,69 % p. a. betragen. Die Mindestrendite wäre bei 1,30 % p. a. gelegen. Genau betrachtet, wären in über 49 % der Fälle Renditen von mehr als 5 % p. a. erzielt worden. Ein Verlust wäre in keinem der betrachteten Fälle aufgetreten. Alles in allem bietet das HVB ZukunftsZertifikat also ausgesprochen attraktive Renditechancen bei vergleichsweise geringem Risiko. HISTORISCHE VERTEILUNG DER JÄHRLICHEN RENDITE 80 % Minimalrendite: 1,30 % p. a. Maximalrendite: 8,69 % p. a. Durchschnittsrendite: 5,00 % p. a. 60 % 47,50 % 47,13 % Häufigkeit 40 % 20 % 6 0 % 3,24 % zwischen 1,5 und 3 % zwischen 3 und 5 % Rendite p. a. zwischen 5 und 8 % 2,13 % über 8 % Betrachtung HVB ZukunftsZertifikat mit einer Laufzeit von sieben Jahren. Betrachtungszeitraum: Erster Investi tionszeitpunkt: , letzter Investitionszeitpunkt: Basiswert: Fondskorb aus Pictet Funds Water-P Cap, Activest EcoTech C, DWS Zukunftsressourcen. Anzahl der betrachteten Fälle: Auf Grund fehlender historischer Daten wurden die Fonds wie folgt ersetzt: Von bis % Activest EcoTech C; von bis % Activest EcoTech C und 50 % Pictet Funds Water-P Cap; ab Activest EcoTech C 33,3 %, Pictet Funds Water-P Cap 33,3 %, DWS Zukunftsressourcen Fonds 33,3 %. Bitte berücksichtigen Sie, dass historische Betrachtungen keine Garantie für zukünftige Entwicklungen darstellen. Die sehr positive Entwicklung der Aktienmärkte in den 1990er-Jahren führte zu überdurchschnittlichen historischen Renditen.

14 DAS SIND IHRE VORTEILE Innovative Anlagealternative für begrenzt risikobereite Anleger in eine zukunftsweisende Auswahl von drei Aktienfonds mit Schwerpunkt auf Wasser, regenerative Energien und nachhaltige Technologien. Risikostreuung durch die Gleichgewichtung von drei Top-Fonds: Pictet Funds Water-P Cap, Activest EcoTech C und DWS Zukunftsressourcen. Die Höchststandssicherung bedeutet, dass der "Marktausstieg" zum optimierten Zeitpunkt erfolgt: Der höchste, monatlich erreichte durchschnittliche Fondskorbwert wird zum Laufzeitende zu 100 % zurückbezahlt. Überschaubare Laufzeit von sieben Jahren. Volle Flexibilität: Das Zertifikat ist während der Laufzeit börsentäglich liquide handelbar. Nutzen Sie Ihre Chance und zeichnen Sie bis zum 4. August 2006 (14 Uhr)! Bitte beachten Sie, dass bei großer Nachfrage eine vorzeitige Schließung möglich ist. DAS SOLLTEN SIE BEACHTEN Der Investor trägt mit dem Kauf des Zertifikats ein Aktienkursrisiko. Ein Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Während der Laufzeit anfallende Ausschüttungen der Fonds stehen der Finanzierung des Ertragsmechanismus zur Verfügung und werden nicht ausgeschüttet. Mögliche Kurssteigerungen der Fonds werden auf Grund der monatlichen Durchschnittsbildung nicht in vollem Umfang nachvollzogen. Das Zertifikat ist während der Laufzeit Markteinflüssen (z. B. Fondspreisentwicklungen, dem Verhältnis der Kursbewegungen der Fonds zueinander, Volatilitäten und Zinsen) unterworfen. Kursverluste sind möglich. Der Kurs wird sich während der Laufzeit nicht oder nur selten genau auf dem Auszahlungsprofil bewegen. Dieses hat nur zum Laufzeitende Gültigkeit. Die Kursentwicklung des Zertifikats entspricht während der Laufzeit nicht genau der Entwicklung des Fondskorbs. Bei einem Verkauf während der Laufzeit treffen die dargestellten Szenarien nur eingeschränkt zu. Die Kursentwicklung des Zertifikats unterliegt sehr unterschiedlichen, unter Umständen gegenläufigen Einflussfaktoren, die der Privatanleger im Einzelfall auf Grund ihres derivativen Charakters nicht immer nachvollziehen kann. STEUERLICHE BEHANDLUNG DES ZERTIFIKATS Nach Auffassung der Emittentin (Stand 16. Juni 2006) handelt es sich bei dem Zertifikat nicht um eine Finanzinnovation im Sinne von 20 Abs. 1 Nr. 7 i. V. m. Abs. 2 Nr. 4 Buchstaben a-d EStG. Daraus folgt, wenn die Zertifikate im Privatvermögen gehalten werden, dass Wertsteigerungen nur steuerpflichtig sind, wenn sie innerhalb des Zwölfmonatszeitraums des 23 EStG realisiert werden, und dass Verluste nur im Rahmen des 23 EStG steuerlich berücksichtigt werden können. Diese Aussage ist nicht als Garantie für den Eintritt der oben dargestellten steuerlichen Folgen zu verstehen. Denn die Aussage wurde weder durch die Rechtsprechung der Finanzgerichte noch durch ausdrückliche Äußerungen der Finanzverwaltung bestätigt. Außerdem kann die Rechtslage jederzeit durch neue Gesetzgebung, die in gewissen Grenzen auch Rückwirkung haben kann, verändert werden. Die Große Koalition der CDU/CSU und SPD hat im Koalitionsvertrag ab dem Jahr 2007 eine Steuerpflicht privater Veräußerungsgewinne unabhängig von einer Veräußerungsfrist angekündigt. Nach Verlautbarungen aus Kreisen des Finanzministeriums soll diese jedoch erst 2008 zusammen mit der geplanten Unternehmenssteuerreform umgesetzt werden. Ob und, wenn ja, in welcher Ausgestaltung private Veräußerungsgewinne in eine Besteuerung einbezogen werden, ist derzeit nicht absehbar. Wir empfehlen die Einschaltung Ihres steuerlichen Beraters, insbesondere soweit es um die zukünftige steuerliche Entwicklung geht. 7

15 ZAHLEN, DATEN, FAKTEN Produktbezeichnung Emittentin Typ HVB ZukunftsZertifikat Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG Zertifikat Fonds Pictet Funds Water-P Cap, WKN Activest EcoTech C, WKN DWS Zukunftsressourcen, WKN Die drei Fonds werden gleich gewichtet. Zeichnungsperiode 26. Juni August 2006 (14 Uhr) Primärvaluta 9. August 2006 Fälligkeit (Laufzeit) 9. August 2013 Anfänglicher Verkaufspreis Stückelung Berechnung des Rückzahlungsbetrages pro Zertifikat EUR 103,50 pro Zertifikat (inkl. Ausgabeaufschlag; der sonst übliche Ausgabeaufschlag bei den Einzelfonds entfällt) EUR 100,- pro Zertifikat Das Zertifikat zahlt zur Fälligkeit 100 % der maximalen einmal monatlich festgestellten Fondskorbentwicklung aus. Die Fondskorbentwicklung basiert auf rollierender monatlicher Durchschnittsbildung. Berechnung der Fondskorbentwicklung: Fonds (t) Fonds2(t) Fondskorb (t) = 33,33 % + 33,33 % + 33, 33 % Fonds (T ) Fonds (T ) 1 1 start 2 start Fonds3(t) Fonds (T ) 3 start Fonds1 ist der Pictet Funds Water-P Cap Fonds2 ist der Activest EcoTech C Fonds3 ist der DWS Zukunftsressourcen 8 Fonds1-3 TStart ist der einmal täglich festgstellte Wert/NAV des jeweiligen Fonds am 7. August Fonds1-3 t ist der einmal täglich festgestellte Wert/NAV des jeweiligen Fonds am Beobachtungsstichtag. Die Emittentin ist berechtigt bei Eintritt bestimmter Bedingungen (z. B. Wechsel der Anlagestrategie eines Fonds oder Einstellung einer Fondsnotierung) den betroffenen Fonds auszutauschen, die Zertifikatebedingungen anzupassen oder das Zertifikat vorzeitig zu kündigen. Beobachtungsstichtage Beobachtungsstichtag ist der erste Fonds-Handelstag eines Monats innerhalb der Betrachtungsperiode vom 2. Oktober 2006 bis 1. August 2013, d. h. es werden 83 Stichtage berücksichtigt. Börseneinführung 9. August 2006 Freiverkehr Frankfurt (Smart Trading), Stuttgart (EUWAX ) Kleinste handelbare Einheit 1 Stück WKN HV1 CLS ISIN-Code DE 000 HV1 CLS 8 Noch Fragen? Unser HVB Experten-Team steht Ihnen gerne zur Verfügung: InfoLine: * zertifikate@hvb.de Weitere Informationen finden Sie auch unter im n-tv-videotext S. 601 und auf Reuters HVCERT. Alle Angaben dienen nur der Unterstützung Ihrer selbstständigen Anlageentscheidung und stellen keine Empfehlung der Bank dar. Allein maßgeblich sind der Unvollständige Verkaufsprospekt und der dazugehörige Nachtrag, den Sie bei der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG, Abteilung MCD1RT, Arabellastraße 12, München, erhalten können. Pictet Funds Water-P Cap ist ein Fonds von Pictet Funds S. A., Activest EcoTech C ist ein Fonds der Activest Investmentgesellschaft Luxemburg S.A., DWS Zukunftsressourcen ist ein Fonds der DWS Investment GmbH. Die allein verbindlichen Verkaufsprospekte erhalten Sie in allen Filialen der HypoVereinsbank. Quelle Fondsdaten: HVB, IS.Teledata AG, Wertpapier Mitteilungen, Fondsgesellschaften. EUWAX ist eingetragenes Markenzeichen der Baden-Württembergischen Wertpapierbörse Stuttgart. *9 Cent pro Minute aus dem Festnetz der Deutschen Telekom AG, Preise anderer Netzbetreiber können davon abweichen. Stand 6/2006

16 Mindestens 4,25 % Zinsen bei nur 22 Monaten Laufzeit! HVB SprintAnleihe InfoLine: * Internet: indexing@hvb.de Videotext: n-tv Seite 601 ff. Reuters: HVCERT DE<WKN>=HVBG Bloomberg: HVCERT ID<WKN> GO VERZINSUNG DER SCHNELLEN SORTE Sind Sie auf der Suche nach einer kurzfristigen Anlagemöglichkeit, die Ihnen dabei eine attraktive Mindestverzinsung und die Chance auf mehr bietet? Die HVB SprintAnleihe macht's möglich. Mit dieser Anleihe können Sie sowohl mit steigenden als auch mit fallenden Aktienkursen attraktive Renditechancen wahrnehmen. Darüber hinaus kommen Sie in den Genuss eines 100%igen Kapitalerhalts zum Laufzeitende nach nur 22 Monaten. DAS BESONDERE! Sichere 4,25 % Mindestverzinsung nach nur 22 Monaten Laufeit.! Die Wertentwicklung von 30 internationalen Blue-Chip-Unternehmen sorgt für die Chance auf eine höhere Verzinsung.! Durch die Berücksichtigung der positiven und negativen Veränderungen ergeben sich Renditechancen sowohl mit steigenden als auch mit fallenden Aktienkursen.! 100%ige Rückzahlung des Nominalbetrags bei Fälligkeit. WKN HV1 CLT

17 SICHER INVESTIEREN BEI VOLLER CHANCE Klassische Anleihen zeichnen sich dadurch aus, dass ein fester Zinskupon an vorher definierten Terminen ausgeschüttet wird. Am Laufzeitende erfolgt dann die Rückzahlung zum Nominalbetrag, in der Regel zu EUR 100,- je Anteil. Die HVB SprintAnleihe unterscheidet sich auf den ersten Blick nicht von dieser bekannten und beliebten Anlageform. Sie bietet eine Mindestverzinsung von 4,25 % und das nach nur 22 Monaten Laufzeit. Das entspricht einer jährlichen Rendite von 2,27 %. Am Laufzeitende wird die Anleihe dann zu 100 % des Nominalbetrags zurückgezahlt. Das Besondere an der HVB SprintAnleihe ist neben der kurzen Laufzeit der nach oben offene Zinskupon und damit die Extra-Chance auf ein Plus an Zinsen. Hierzu wird am Laufzeitende die Wertentwicklung von 30 renommierten Blue-Chip-Unternehmen im Vergleich zu ihrem Wert bei Auflage ermittelt. Für die Ermittlung der Verzinsung wird die Aktie herangezogen, welche die geringste absolute Wertentwicklung aufweist. Es wird also die Aktie ausgewählt, die sich im Kurs am wenigsten in die Gewinnoder Verlustzone entwickelt hat. Dieser Wert stellt die mögliche Verzinsung dar. DIESE AKTIEN GEHEN FÜR SIE INS RENNEN Amgen Canon Johnson & Johnson Nissan Motor Procter & Gamble Anheuser- Busch Cisco Systems Astellas Pharma Dow Chemical Bank of America ING Groep Bayer IBM Lafarge Medtronic Merck & Co. Nestlé Novartis Renault NTT DoCoMo Roche Holding Sony UBS Unicredito Italiano Pepsico SAP Unilever Pfizer Siemens WalMart Stores Bei der Auswahl der Aktien wurde gezielt auf bedeutende und renommierte Unternehmen aus verschiedenen Branchen geachtet. So ist es nicht verwunderlich, dass alle Unternehmen in namhaften Indizes vertreten sind wie zum Beispiel den verschiedenen DJ STOXX Branchenindizes, dem S&P 500 und dem Nikkei 225. Trotz der internationalen Vielfalt der Unternehmen müssen Anleger keine Wechselkursrisiken befürchten, denn die im Korb enthaltenen Aktien notieren währungsgesichert in Euro. Liegt dieser Wert über dem Mindestkupon von 4,25 %, erhält der Anleger den höheren Kupon ausbezahlt. Beispiel 1: Die geringste negative Wertentwicklung eines Titels im Aktienkorb beträgt -6 %, die geringste positive Wertenwicklung beträgt +8 %. Für die Berechnung des Kupons wird die geringste absolute Wertentwicklung bestimmt, also 6 %. Da die ermittelten 6 % über der Mindestverzinsung von 4,25 % liegen, wird die Anleihe nach 22 Monaten Laufzeit mit 6 % verzinst. Beispiel 2: Die geringste negative Wertentwicklung eines Titels im Aktienkorb beträgt -8 % und die geringste positive Wertentwicklung liegt bei +2 %. Die geringste absolute Wertentwicklung beträgt also 2 %. Da dieser Wert unter der Mindestverzinsung von 4,25 % liegt, wird diese für die Zinszahlung herangezogen.

18 HISTORISCHE RÜCKRECHNUNG Wie hätte sich die HVB SprintAnleihe in der Vergangenheit entwickelt? Dazu schauen wir uns unterschiedliche 22-Monats-Perioden im Zeitraum von Januar 1987 bis Juli 2004 als letztmöglichen Investitionszeitpunkt an. Im Durchschnitt über alle Perioden hätte sich eine Verzinsung von attraktiven 4,83 % für 22 Monate Laufzeit ergeben. Das entspricht einer Verzinsung von 2,58 % p. a. Die Maximalverzinsung für diesen Zeitraum wäre bei 21 % (= 10,84 % p. a.), die minimale Verzinsung bei 4,25 % (= 2,27 % p. a.) gelegen. Alles in allem bietet die HVB SprintAnleihe also gute Renditechancen bei vergleichsweise geringem Risiko. HISTORISCHE BETRACHTUNG DER ZINSZAHLUNG NACH 22 MONATEN Häufigkeit in % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % 91,49 % 3,08 % 5,43 % 4 6 % 6 8 % >8 % Verzinsung in % Die historische Simulation des Aktienkorbs deckt Investitionszeitpunkte von bis ab. Alle Angaben beziehen sich auf den Nominalbetrag von EUR 100,-. Die Höhe des Durchschnittskupons ist insbesondere durch die positiven Börsen in den 1990er-Jahren beeinflusst. Historische Entwicklungen stellen keine Gewähr für zukünftige Entwicklungen dar. DARAUF KÖNNEN SIE SICH FREUEN! Fester Mindestkupon von 4,25 % plus Chance auf mehr nach nur 22 Monaten Laufzeit.! 100%ige Rückzahlung des Nominalbetrags bei Fälligkeit.! Attraktive Renditechancen bei fallenden und steigenden Aktienkursen, da die Höherverzinsung von der geringsten absoluten Wertentwicklung eines im Aktienkorb enthaltenen Titels abhängt.! Kein Währungsrisiko trotz internationaler Aktientitelauswahl.! Volle Flexibilität: Die Anleihe ist während der Laufzeit börsentäglich zum aktuellen Kurs handelbar. UND DAS SOLLTEN SIE BEACHTEN Die Anleihe unterliegt während der Laufzeit Kursschwankungen. Diese werden von der allgemeinen Marktzinsentwicklung, der Kursentwicklung und der Schwankungsbreite (Volatilität) der ausgewählten Aktien und von Angebot und Nachfrage auf dem Sekundärmarkt beeinflusst. Mit dem Kauf der Anleihe erhält der Anleger keinen Anspruch auf Dividenden. Die Kuponhöhe weicht nur dann von der Mindestverzinsung ab, wenn entsprechend der Berechnungsformel ein höherer Kupon festgestellt wird. Der Grad der Wechselwirkung der im Aktienkorb enthaltenen Titel untereinander beeinflusst die Wahrscheinlichkeit eines höheren Kupons. STEUERLICHE BEHANDLUNG Nach Auffassung der Emittentin (Stand 16. Juni 2006) führen die Zahlungen auf den jährlichen Kupon bei einem Anleger, der die Anleihe im Privatvermögen hält, gemäß 20 Abs. 1 Nr. 7 EStG zu Einkünften aus Kapitalvermögen, da die Emittentin bei Laufzeitende eine Rückzahlung der Anleihe zu 100 % zugesagt hat. Nachdem die Ausgestaltung des Kupons zu variablen Erträgen führen kann, liegt eine Finanzinnovation im Sinne von 20 Abs. 2 Satz 1 Nr. 4 d EStG vor. Daraus folgt, dass Gewinne aus der Veräußerung der Anleihe ebenfalls steuerpflichtiger Kapitalertrag sind. Der Ertrag aus dem Kupon wie aus der Veräußerung bzw. Einlösung unterliegt der Zinsabschlagsteuer in Höhe von 30 % zuzüglich Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 %, so dass die Vorwegbelastung hierdurch zurzeit insgesamt 31,65 % beträgt. Zum Ausgleich dafür können Verluste aus der Veräußerung der Anleihe als so genannte negative Einnahme steuermindernd berücksichtigt werden. Entsprechendes gilt für die Einlösung der Anleihe. Die Anleihe hat auf Grund der variablen Kuponzahlungen keine Emissionsrendite. Die vorstehenden steuerlichen Hinweise sind nicht als Garantie für die Zukunft zu verstehen, denn die Aussagen wurden weder durch die Rechtsprechung der Finanzgerichte noch durch ausdrückliche Äußerungen der Finanzverwaltung bestätigt. Außerdem kann die Rechtslage jederzeit durch neue Gesetzgebung, die in gewissen Grenzen auch Rückwirkung haben kann, verändert werden. Wir empfehlen die Einschaltung Ihres steuerlichen Beraters, insbesondere soweit es um die zukünftige steuerliche Entwicklung geht.

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20 ZAHLEN, DATEN, FAKTEN Produktbezeichnung Emittentin Typ Zeichnungsperiode HVB SprintAnleihe Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG Anleihe Primärvaluta 9. August 2006 Fälligkeit 16. Juni 2008 Anfänglicher Verkaufspreis Rückzahlungskurs 100 % Stückelung EUR 100,- Berücksichtigte Aktienwerte 26. Juni 4. August 2006 (12 Uhr) 100,75 % (inklusive Ausgabeaufschlag) 30 internationale Blue-Chip-Aktien: 1) Unilever NL ) Anheuser-Busch US ) Bayer DE ) Siemens DE ) SAP DE ) Pepsico US ) Amgen US ) Unicredito Italiano IT ) IBM US ) ING Groep NL ) Bank of America US ) Novartis CH ) Nestlé CH ) Johnson & Johnson US ) NTT DoCoMo JP ) Merck & Co. US ) Astellas Pharma JP ) Roche Holding CH ) Pfizer US ) Renault FR ) WalMart Stores US ) Cisco Systems US17275R ) Dow Chemical US ) UBS CH ) Procter & Gamble US ) Canon JP ) Medtronic US ) Sony JP ) Nissan Motor JP ) Lafarge FR Kupon Der Kupon berechnet sich aus der Aktie mit der niedrigsten absoluten Entwicklung während der Beobachtungsperiode. Der Kuponbetrag entspricht mindestens 4,25 % bzw. EUR 4,25 auf den Nominalbetrag von EUR 100,-. Der Kuponbetrag in der Beobachtungsperiode errechnet sich nach folgender Formel: Kupon = EUR 100,-*max( Performancefaktor; 4,25% ) Aktie j (0) Aktie j (1) Performancefaktor = min j= 1,..,30 Aktie j(0) Aktiej (0) sind die Schlusskurse der j-ten Aktie am 7. August Aktiej (1) sind die Schlusskurse der j-ten Aktie am 10. Juni Sollte einer dieser Feststellungstage kein Handelstag an der jeweiligen Heimatbörse für die jeweilige Aktie sein, wird der Feststellungstag der betroffenen Aktie auf den nächsten Handelstag verschoben. Zahltag des Kupons 16. Juni 2008 Börseneinführung 9. August 2006 Kleinste handelbare Einheit WKN Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse (Smart Trading), Baden-Württembergische Wertpapierbörse, Stuttgart (EUWAX ) 1 Stück HV1 CLT ISIN Code DE 000 HV1 CLT 6 Noch Fragen? Unser HVB Experten-Team steht Ihnen gerne zur Verfügung: InfoLine: * zertifikate@hvb.de Weitere Informationen finden Sie auch unter im n-tv-videotext S. 601 und auf Reuters HVCERT. Alle Angaben dienen nur der Unterstützung Ihrer selbstständigen Anlageentscheidung und stellen keine Empfehlung der Bank dar. Allein maßgeblich sind der Unvollständige Verkaufsprospekt und der dazugehörige Nachtrag, den Sie bei der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG, Abteilung MCD1RT, Arabellastraße 12, München, erhalten können. Nikkei 225 ist Dienstleistungszeichen und Eigentum der Nihon Keizei Shimbun, Inc. "Standard & Poor`s ", "S&P ", "S&P 500, "Standard & poor`s 500 " und "500" sind Warenzeichen der The McGraw-Hill Companies, Inc. und für Verwendungen an die Bayerische Hypo-und Vereinsbank AG lizensiert worden. EUWAX ist eingetragenes Markenzeichen der Baden-Württembergischen Wertpapierbörse Stuttgart. * 9 Cent pro Minute bei Inlandsgesprächen aus dem Festnetz der Deutschen Telekom AG. Stand 6/2006