> Halbjahresbericht Unterwegs zu einem neuen Rekordjahr

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1 > Halbjahresbericht 2006 Unterwegs zu einem neuen Rekordjahr

2 > Kennzahlen des comdirect bank Konzerns 1. Halbjahr Veränderung in % Kundenkennzahlen per Kunden gesamt ,6 Kunden im Geschäftsfeld comdirect online ,5 Kunden im Geschäftsfeld comdirect offline ,9 Geschäftsfeld comdirect online Aufgegebene Orders ,6 Ausgeführte Orders ,2 Durchschnittliche Orderhäufigkeit je Depot (annualisiert) 17,1 11,4 50,0 Anteil Fondsgeschäft an ausgeführten Orders in % 25,8 26,2 1,5 Ordervolumen je ausgeführte Order in ,2 Betreutes Kundenvermögen per in Mio ,3 davon: Depotvolumen (ohne Fonds) in Mio ,7 davon: Fondsvolumen in Mio ,7 davon: Einlagevolumen in Mio ,6 Kreditvolumen per in Mio ,0 Anzahl Depots per ,4 Anzahl Wertpapiersparpläne per ,0 Anzahl Girokonten per ,7 Geschäftsfeld comdirect offline Berater per ,3 Geschäftsstellen per ,4 Provisionserträge in Tsd ,3 Ergebniskennzahlen Provisionsüberschuss in Tsd ,1 Zinsüberschuss vor Risikovorsorge in Tsd ,1 Verwaltungsaufwendungen in Tsd ,2 Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit in Tsd ,5 Ergebnis vor Steuern in Tsd ,5 Jahresüberschuss in Tsd ,9 Ergebnis je Aktie in 0,21 0,11 90,9 Bilanzkennzahlen per Bilanzsumme in Mio ,1 Eigenkapital in Mio ,0 Eigenkapitalquote 1) in % 13,1 19,3 32,1 Gewichtete Risikoaktiva nach BIZ in Mio ,1 Kernkapital nach BIZ in Mio ,9 Eigenmittel nach BIZ in Mio ,8 Eigenmittelquote nach BIZ in % 43,9 65,7 33,2 Relative Kennzahlen Return on Equity vor Steuern (annualisiert) in % 15,6 8,2 90,2 Cost-Income-Ratio in % 58,5 68,7 14,8 Ertrag pro Kunde (annualisiert) in 318,3 257,4 23,7 Mitarbeiterkennzahlen per Mitarbeiter ,4 davon: im Geschäftsfeld comdirect online ,7 davon: im Geschäftsfeld comdirect offline ,3 Mitarbeiter auf Vollzeitbasis 609,5 543,1 12,2 1) Eigenkapitalquote = (gezeichnetes Kapital + Rücklagen + Konzerngewinn) / Bilanzsumme

3 > Inhalt 02 Bericht des Vorstands 03 Strategie 04 Markt 04 Kundenzahl, -struktur und -vermögen 05 Kompetenzfeld Brokerage 06 Kompetenzfeld Banking 06 Kompetenzfeld Beratung 07 Ertragslage 08 Ausblick 09 Die Aktie 10 Halbjahresabschluss des comdirect bank Konzerns 10 Gewinn- und Verlustrechnung 11 Quartalsvergleich 12 Bilanz 13 Eigenkapitalentwicklung 13 Kapitalflussrechnung 14 Segmentberichterstattung 16 Aufstellungsnorm und sonstige Angaben 17 Finanzkalender, Kontakte 1

4 > Bericht des Vorstands Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, die comdirect bank hat im zweiten Quartal eine fortgesetzt starke Entwicklung gezeigt: Wir sind in allen Kompetenzfeldern weiter gewachsen, haben neue Kunden gewonnen und ein Vorsteuer-Ergebnis in Höhe von 21,7 Mio. Euro erzielt. Das Halbjahresergebnis übertrifft mit 46,9 Mio. Euro vor Steuern den Vorjahreswert um fast 100 %; noch nie standen wir zur Mitte des Jahres so gut da. Unser Ergebnisziel für das Gesamtjahr 2006 steht jetzt bei der neuen Höchstmarke von mehr als 70 Mio. Euro vor Steuern. Zugleich werden wir bei unserem Wachstumsprogramm comvalue weiter Gas geben. Die Kunden der comdirect waren im zweiten Quartal wieder sehr aktiv. Der Provisionsüberschuss reicht fast an den Ausnahmewert des ersten Quartals heran. Der Zinsüberschuss legte um rund 15 % zu eine Folge der steigenden Zinsen, aber auch des wachsenden Einlagevolumens, das sich auf immer mehr Giro-, Festgeld- und Laufzeitkonten verteilt. Dr. Andre Carls Vorstandsvorsitzender der comdirect bank Unsere Produkt- und Marktoffensive funktioniert abzulesen am Wachstum der Kundenzahl um rund auf den neuen Rekordstand von fast Die Zahl der Girokonten ist mit einem Plus von mehr als auf über gestiegen. Den Konten-Meilenstein haben wir damit bereits hinter uns gelassen. Ebenfalls deutlich zugelegt hat die Zahl der Wertpapierdepots und -sparpläne. In der Beratung haben wir nach starkem Kundenwachstum und erfolgreichem Neugeschäft die Gewinnschwelle für 2006 auf dem Plan. Die Wachstumszahlen zeigen: Unser Bankformat kommt an beim modernen, anspruchsvollen Anleger. Es steht für die Vernetzung von Brokerage, Banking und Beratung sowie überlegene Produkte und Leistungen. Ein aktuelles Beispiel ist der Relaunch unseres Mobile Banking: Die vielfältigen Funktionalitäten für Trader und Anleger, genauso wie schnelle Navigation und optimierte Grafik machen es zu einem Top- Angebot im Markt. Mit unserem neuen Börsenradio und dem bequemen Zugang zu Reisezahlungsmitteln haben wir weitere Akzente gesetzt. Dass solche Leistungen überzeugen, zeigt nicht zuletzt die jüngste Kundenzufriedenheitsstudie von tns infratest: Rund 70 % der Kunden sind vollkommen oder sehr zufrieden, und über 80 % würden uns weiterempfehlen. Die stark verbesserten Werte sind erneuter Ansporn für uns, die Produkt- und Marktoffensive konsequent fortzuführen. 2

5 > Strategie: Mit ganzheitlichem Angebot weiter wachsen Wertorientierte Strategie Die comdirect bank richtet ihre Produkte und Leistungen konsequent an den Bedürfnissen der modernen Anleger aus. Diese erwarten von ihrem Bankpartner professionelle Werkzeuge für das Trading, genauso wie ein umfassendes Anlagespektrum für Wertpapierinvestments, ein komfortables und zugleich preiswertes Konten- und Kartenangebot im Online Banking sowie auf Wunsch eine unabhängige Finanz- und Vermögensberatung für Vorsorge und Risikoabsicherung. Für immer mehr anspruchsvolle Kunden werden wir erste Bankverbindung und bevorzugter Finanzpartner. Entsprechend ihren Bedürfnissen bauen wir die Leistungen in allen Kompetenzfeldern Brokerage, Banking, Beratung systematisch aus, verbessern fortlaufend Produkt- wie Beratungsqualität und schaffen ein ganzheitliches Angebot. Mit dem Anfang 2005 gestarteten Wachstumsprogramm comvalue beschleunigen wir diese Entwicklung, steigern die Zahl unserer Kunden und bieten ihnen Anreize, ihre Bankgeschäfte bei der comdirect bank zu bündeln. Durch das Wachstum der stabileren Ergebniskomponenten verbessern wir die Struktur unserer Erträge. Langfristiges Ziel ist unverändert, die Hälfte der Erträge weitgehend unabhängig von der Entwicklung der Wertpapiermärkte zu erwirtschaften. Doch auch künftig werden wir die besonderen Chancen eines günstigen Kapitalmarktumfelds zu nutzen wissen. Marktoffensive Unsere Präsenz in TV, Internet sowie in Zeitschriften und Magazinen haben wir weiter verstärkt. Zu Beginn des zweiten Quartals startete unser neuer TV-Spot, in dem ein Kellner bei seinen Gästen nicht kassiert, sondern ihnen überraschenderweise Geld auszahlt genauso wie das Girokonto der comdirect bank. Im Mittelpunkt der Kampagne standen weiterhin die kostenlosen ec/maestround VISA-Karten sowie die daraus folgende Gebührenersparnis für unsere Kunden. Begleitet wurde die Marketingkampagne durch Sonderaktionen für attraktive Produkte im Brokerage und Banking, beispielsweise das Einsteiger-Depot, bei dem wir keine Ordergebühren für die ersten zehn Trades sowie bei der Zuteilung von Neuemissionen innerhalb der ersten zwölf Monate erheben; auch die Depotgebühren entfallen für ein ganzes Jahr. Mit einem Schwerpunkt auf Onlinemedien haben wir zudem die erfolgreiche Kampagne für das Gewinner-Depot fortgesetzt ein gebührenfrei geführtes Wertpapierdepot in Verbindung mit attraktiv verzinstem Tagesgeld. Vor und während der Fußball-Weltmeisterschaft in Deutschland haben wir über eine gesonderte comdirect Heimspiel Seite mehrere maßgeschneiderte Produkte offeriert, darunter das comdirect Star-Ensemble mit sechs Fonds aus den Kontinenten der an der WM teilnehmenden Mannschaften. Diese konnten mit einem Rabatt von 80 % auf den Ausgabeaufschlag erworben werden. Auf der Invest 2006, der wichtigsten deutschen Finanzmesse für private Anleger, präsentierte die comdirect unter dem Leitmotiv Kompetenz 3 ihre Leistungen aus den drei Kompetenzfeldern und erläuterte den Messebesuchern die Handhabung ihrer zahlreichen Online-Tools. Produktoffensive Auch in den zurückliegenden Wochen haben wir das Spektrum der Anlagemöglichkeiten erweitert und eine Reihe neuer Produkte und Funktionalitäten eingeführt. Jüngstes Beispiel ist der umfassende Relaunch unseres Mobile Bankings, mit dem wir nun zu den technologisch führenden Anbietern in diesem wachsenden Marktsegment zählen. Unterstützt werden jetzt praktisch alle Endgeräte. Sowohl im Brokerage als auch im Banking haben wir hier neue Funktionalitäten eingeführt, beispielsweise LiveTrading Limitorders oder Banküberweisungen. Der mobile Kunde kann zudem sehr schnell auf Realtimekurse und weitere Wertpapierinformationen zugreifen. Unseren Kunden im Brokerage stellen wir über das Börsenradio comdirect On Air laufend aktualisierte Finanznachrichten, Interviews und Hintergrundberichte zur Verfügung. Über den comdirect Podcast sind die wichtigsten Tagesmeldungen und ein Wochenzusammenschnitt im MP3- Format erhältlich. Schon in den ersten vier Wochen gab es rund Radio- und Podcast-Abrufe. Seit dem 10. April 2006 können Anleger bei comdirect mehr als 200 Publikumsfonds von DWS Investments mit einem dauerhaft um die Hälfte reduzierten Ausgabeaufschlag erwerben. Seit Ende Juni sind außerdem fünf ausgewählte Fonds von Cominvest mit einem Discount von 80 % auf den Ausgabeaufschlag erhältlich; zusätzlich erhalten die Fonds- Investoren Bonusmeilen bei Air Berlin. 3

6 Im Banking bieten wir seit Mai in Zusammenarbeit mit American Express einen besonderen Service für Auslandsreisen unserer Kunden an. Sie können online Travelers Cheques in neun verschiedenen Währungen ordern; erhältlich ist auch die Travelers Cheques Card, die ein zusätzliches Service-Paket enthält. Darüber hinaus können online 47 unterschiedliche Fremdwährungen in bar bestellt werden; ausgeliefert werden diese innerhalb von zwei Geschäftstagen per Kurier. Seit Ende Juni bieten wir allen Kunden der comdirect kostenlose Anlagekonten in insgesamt elf Fremdwährungen an; die Abwicklung erfolgt komfortabel über das Internet. Ebenfalls zum Ende des ersten Halbjahres wurde die Sicherheit im Online Banking durch die Einführung indizierter Transaktionsnummern (itan) weiter verbessert. In der Beratung haben wir erste Vorbereitungen getroffen, um die erfolgreiche Depotanalyse nach Markowitz in Zusammenarbeit mit n-tv ab Herbst 2006 breiter zu vermarkten und intensiver mit unserem Angebot in Brokerage und Banking zu verknüpfen. Fast jeder vierte Berater der comdirect private finance hat inzwischen die in Kooperation mit dem Institut für Vermögensaufbau angebotene Ausbildung zum zertifizierten Depotberater erfolgreich abgeschlossen. Damit stärken wir die Beratungsqualität bei Geld- und Vermögensanlageprodukten ,31 Punkte, der MDAX gab mit einem Minus von 9,0 % auf 7.887,02 Zähler noch deutlicher nach. Die Entwicklung ist unter anderem auf die erneute Anhebung der Leitzinsen um 25 Basispunkte durch die Europäische Zentralbank im Juni zurückzuführen. Aufgrund der von der Zentralbank angeführten Inflationsrisiken werden weitere Zinsschritte erwartet. Der Zinssatz für Dreimonatsgeld überschritt Ende Juni 2006 erstmals seit Ende 2002 wieder die Marke von 3 %. Nicht zuletzt wegen der starken Kursausschläge verlief der Börsenhandel auch im zweiten Quartal äußerst lebhaft. An den deutschen Börsen wurden von April bis Juni 69,5 Mio. Orders ausgeführt; das waren zwar 6,5 % weniger als im ersten Vierteljahr (74,3 Mio. Trades), aber 54,3 % mehr als im Vergleichsquartal des Vorjahres. Der wertmäßige Umsatz lag sogar um 7,0 % höher als im ersten Quartal Auch an den Terminbörsen kam es erneut zu starken Zuwächsen. Der Primärmarkt befand sich weiter im Aufwind. Nach fünf IPOs im ersten Quartal wagten nunmehr 23 Unternehmen den Gang an die Börse, elf davon im Amtlichen und Geregelten Markt. Das Emissionsvolumen belief sich auf über 2,5 Mrd. Euro. Die deutschen Wertpapierpublikumsfonds verzeichneten im ersten Halbjahr 2006 Mittelzuflüsse in Höhe von 15,8 Mrd. Euro; besonders beliebt waren Renten-, Misch- und Geldmarktfonds. > Markt: Aktiver Wertpapierhandel, steigende Zinsen Im zweiten Quartal kam es zu deutlichen Kursverlusten an den deutschen Aktienmärkten. Der DAX verlor 4,8 % auf > Kundenzahl, -struktur und -vermögen: Starkes organisches Wachstum Die comdirect bank hat die Zahl ihrer Kunden im zweiten Quartal um auf den neuen Höchststand von gesteigert. Gegenüber Jahresende 2005 ergibt sich ein Orderzahlen an deutschen Börsen (in Mio.) Anzahl der comdirect Kunden (in Tsd.) , ,6 30, ,3 15,9 31,6 26,8 69,5 14,2 26,5 28,8 17,4 37,4 38,8 58,1 55, Q Q H H XETRA FFM Andere Börsen 4

7 Zuwachs von Kunden. Zugleich sind die comdirect Kunden aktiver geworden und erkennen zunehmend die Vorteile des integrierten Angebots. Bereits jeder vierte Kunde ist sowohl im Brokerage als auch im Banking aktiv; vor dem Start von comvalue war es nur etwa jeder siebte Kunde. Die Zahl der Girokonten legte im zweiten Quartal um oder 13,4 % auf zu; gegenüber dem 31. Dezember 2005 ist das ein Zuwachs von Konten. Das Ende März eingeführte Partner-Girokonto, das auch ohne monatlichen Mindesteingang kostenlos geführt wird, haben wir bereits für viele Partner von comdirect Kunden eingerichtet. Die Zahl der Wertpapierdepots entwickelte sich im zweiten Quartal ebenfalls erfreulich. Der Anstieg auf Depots ist neben erfolgreichen Kampagnen, beispielsweise zum Gewinner-Depot, auch darauf zurückzuführen, dass zahlreiche über das Girokonto gewonnene Neukunden gleichzeitig ein Depot eröffnen. Die Zahl der Wertpapiersparpläne stieg bis zum 30. Juni 2006 auf Auch das Angebot in der Beratung nehmen immer mehr Kunden in Anspruch. Ende des zweiten Quartals betreute die comdirect private finance Kunden, 32,3 % mehr als noch vor drei Monaten. Etwa 80 % der Beratungskunden sind zugleich im Brokerage oder Banking aktiv. Die nachgebenden Wertpapierkurse führten im zweiten Quartal zu einem Rückgang des betreuten Kundenvermögens um 0,69 Mrd. Euro auf 14,29 Mrd. Euro. Gegenüber dem Jahresende 2005 ergibt sich weiterhin ein deutliches Plus, das insbesondere auf ein um rund 43 % gewachsenes Einlagevolumen zurückzuführen ist. > Brokerage: Günstiges Marktumfeld, attraktive Aktionen Mit 2,41 Mio. ausgeführten Orders im zweiten Quartal wurde der Spitzenwert des ersten Vierteljahres (2,53 Mio. Trades) um lediglich 4,8 % unterschritten. Insgesamt liegt die Orderzahl im ersten Halbjahr 2006 um 62,2 % über dem Vorjahr. Die Wertpapierumsätze summierten sich auf 29,50 Mrd. Euro (Vorjahr 14,30 Mrd. Euro). Mit vielfältigen Aktionen haben wir auch im zweiten Vierteljahr den aktiven Handel unserer Kunden unterstützt. Im Rahmen von insgesamt fünf No-Fee-Aktionen konnten Zertifikate, Aktienanleihen, Optionsscheine und weitere Produkte im außerbörslichen Handel (LiveTrading) gebührenfrei gehandelt werden. Zusätzlich gab es an drei Feiertagen eine Free- Trade-Aktion mit der Commerzbank. Insgesamt 13 Neuemissionen konnten im zweiten Quartal über comdirect gezeichnet werden. Die Orderaktivität je Depot lag im ersten Halbjahr 2006 auf Jahresbasis bei 17,1 und damit deutlich über Vorjahr (11,4). Das Depotvolumen ging im zweiten Quartal kursbedingt um 9,6 % auf 7,19 Mrd. Euro (Ende 2005: 7,14 Mrd. Euro) zurück. Das Fondsvolumen reduzierte sich um 11,1% auf 3,19 Mrd. Euro zum 30. Juni 2006, übertraf damit aber weiterhin den Stand zum Jahresultimo 2005 (3,02 Mrd. Euro). Entwicklung ausgewählter Produkte (in Tsd.) Ausgeführte Orders (in Mio.) ,53 2,41 3,04 4, Q Q H H Depots Girokonten Wertpapiersparpläne 5

8 > Banking: Mit hohem Tempo zu neuen Rekordmarken > Beratung: Starke Nachfrage nach Vorsorgeprodukten Auch dank des starken Wachstums bei Girokonten hat das Einlagevolumen im zweiten Quartal um weitere 0,47 Mrd. Euro auf 3,90 Mrd. Euro zugenommen. Das Volumen zum Jahresende 2005 wurde damit um 1,19 Mrd. Euro übertroffen. Auf den Festgeld- und Laufzeitkonten stieg die Einlagensumme ebenfalls deutlich an. Das Volumen der Kundenkredite nahm im ersten Halbjahr um 12,6 % auf 223 Mio. Euro zu (Ende 2005: 198 Mio. Euro). Ein Großteil davon entfiel auf Wertpapierkredite, die wegen der besonderen Chancen im Aktien- und Derivatehandel wieder verstärkt in Anspruch genommen wurden. Unmittelbar nach der Erhöhung der Euro-Leitzinsen um 25 Basispunkte hat die comdirect bank mit Wirkung zum 15. Juni 2006 ihre Zinskonditionen auf Festgeld- und Laufzeitkonten erneut angehoben und ist damit Top- Anbieter bei den kurzfristigen Zinsanlagen. Das im November 2005 eingeführte Software Banking über HBCI PIN/TAN hat sich im ersten Halbjahr 2006 zu einem stark genutzten Zugangskanal entwickelt. Bereits über Kunden führen Transaktionen nach dem HBCI- Standard durch. In der Beratung waren wir im zweiten Quartal weiter auf Wachstumskurs. Im Juni eröffnete die comdirect private finance eine Geschäftsstelle in Kiel; die Gesamtzahl der Geschäftsstellen stieg damit auf 15. Die Zahl der Berater erhöhte sich auf 128. Mit Neukunden im zweiten Quartal und Neukunden im ersten Halbjahr 2006 entwickelt sich das Kompetenzfeld weiterhin sehr erfolgreich. Die Provisionserträge beliefen sich im ersten Halbjahr 2006 auf 7,1 Mio. Euro und haben damit bereits den Wert des Gesamtjahres 2005 (6,7 Mio. Euro) übertroffen. 3,5 Mio. Euro entfielen auf das zweite Quartal. Wie in den ersten Monaten des Jahres entwickelte sich die Nachfrage nach staatlich geförderten Altersvorsorgeprodukten (Riester- und Rürup-Rente) sehr dynamisch. Die comdirect private finance berät ihre Kunden individuell bei der Festlegung der richtigen Altersvorsorgestrategie unter Berücksichtigung der staatlichen Förderung. Dabei greift sie auf ein ausgewähltes Angebot an Lebens- und Rentenversicherungen aus dem In- und Ausland zurück. Deutliche Zuwächse hat die comdirect private finance auch mit Geldanlageprodukten, insbesondere mit Wertpapierpublikumsfonds, erzielt. Die Provisionserträge aus der Vermittlung geschlossener Fonds konnten gegenüber dem Vorjahr ebenfalls stark zulegen. Vor dem Hintergrund der anziehenden Zinsen gab es zudem eine verstärkte Nachfrage nach Bau- und Anschlussfinanzierungen. Betreutes Kundenvermögen (in Mrd. Euro) Kunden der comdirect private finance AG 16 12,88 14, ,72 10,80 3, ,02 2,42 2,22 3, ,14 6,16 7, Depotvolumen Fondsvolumen Einlagevolumen 6

9 > Ertragslage: Halbjahresergebnis fast verdoppelt Nach dem Rekordergebnis im ersten Quartal hat die comdirect bank auch im ersten Halbjahr 2006 ein neues Allzeithoch erreicht. Das Ergebnis vor Steuern summiert sich auf 46,9 Mio. Euro und übertrifft damit den Vorjahreswert (24,5 Mio. Euro) um 91,5 %. Die annähernde Verdopplung des Ergebnisses ist zum einen auf das günstige Umfeld an den Aktienmärkten, zum anderen auf wachsende börsenunabhängige Erträge zurückzuführen. Der Halbjahresüberschuss nach Steuern beträgt 30,1 Mio. Euro (Vorjahr 15,6 Mio. Euro), das Ergebnis je Aktie 0,21 Euro (Vorjahr 0,11 Euro). Im Verhältnis zu den Erträgen sind die Aufwendungen nur moderat angestiegen. Der Zuwachs ist maßgeblich auf die Produkt- und Marktoffensive im Rahmen von comvalue zurückzuführen. Die Cost-Income-Ratio, im ersten Halbjahr 2005 noch bei 68,7 %, ging auf 58,5 % zurück. Der annualisierte Ertrag je Kunde legte im Halbjahresvergleich von 257,4 Euro auf 318,3 Euro zu. Provisionsüberschuss Der Provisionsüberschuss stieg im ersten Halbjahr 2006 um 75,1% auf 76,6 Mio. Euro an (Vorjahr 43,8 Mio. Euro) und entwickelte sich damit noch dynamischer als die Orderzahlen. Auch die comdirect private finance konnte ihren Provisionsüberschuss mehr als verdoppeln: von 1,1 Mio. Euro auf nunmehr 2,7 Mio. Euro. Zinsüberschuss und weitere Ergebniskomponenten Der deutliche Anstieg der Einlagevolumina in den ersten sechs Monaten 2006 resultierte in einem Zinsüberschuss vor Risikovorsorge in Höhe von 40,9 Mio. Euro, der damit um 31,1% über Vorjahr lag (31,2 Mio. Euro). Nach Risikovorsorge verbleiben 39,7 Mio. Euro (Vorjahr 30,6 Mio. Euro). Das höhere Niveau der Risikovorsorge hat seine Ursache im gestiegenen Absatz von Girokonten und in der verstärkten Nutzung von Wertpapierkrediten. Zur Absicherung von Kursreserven des Anlagebestands setzt die comdirect bank Zinsswaps ein. Daraus resultiert ein Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen in Höhe von 0,08 Mio. Euro (Vorjahr 0,02 Mio. Euro). Das Ergebnis aus Beteiligungs- und Wertpapierbestand in Höhe von 3,8 Mio. Euro (Vorjahr 1,4 Mio. Euro) ist auf Portfoliooptimierungen vor dem Hintergrund der Marktzinssteigerungen zurückzuführen. Verwaltungsaufwendungen Die Verwaltungsaufwendungen summierten sich im ersten Halbjahr 2006 auf 68,0 Mio. Euro (Vorjahr 55,1 Mio. Euro). Der Anstieg ist zum einen auf die orderbedingten Abwicklungskosten, zum anderen auf die Produkt- und Marktoffensive im Rahmen von comvalue zurückzuführen. Das Wachstumsprogramm wirkte sich vor allem auf den Sachaufwand aus, der mit 47,3 Mio. Euro um 29,2 % über Vorjahr lag. Neben den Marketingaufwendungen verzeichnen auch die Aufwendungen für Beratungs- und externe Dienstleistungen einen Anstieg. Konzernergebnis vor und nach Steuern (in Mio. Euro) Provisions- und Zinsüberschuss (in Mio. Euro) 50 46, , , ,2 16,1 21,7 14,0 24,5 15,6 30, ,1 19,0 39,1 59,5 21,9 37,5 75,0 31,2 43,8 76,6 0 0 Q Q H H Q Q H H vor Steuern nach Steuern Provisionsüberschuss Zinsüberschuss vor Risikovorsorge 7

10 Der Personalaufwand erhöhte sich um 17,2 % auf 16,1 Mio. Euro. Hintergrund ist, dass die Mitarbeiterzahl aufgrund des Wachstums der Bank moderat angestiegen ist. Zum 30. Juni beschäftigte die comdirect bank im Konzern 690 Mitarbeiter (Ende 2005: 638 Mitarbeiter). Davon waren 24 Mitarbeiter (Ende 2005: 20 Mitarbeiter) für die comdirect private finance tätig. Die Abschreibungen bewegten sich mit 4,6 Mio. Euro auf dem Niveau des Vorjahres (4,8 Mio. Euro). Ergebnis in den Geschäftsfeldern Im Geschäftsfeld comdirect online (Brokerage und Banking) legte das Halbjahresergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit auf 47,3 Mio. Euro (Vorjahr 25,8 Mio. Euro) zu. Das Geschäftsfeld comdirect offline (Beratung) hat mit 0,4 Mio. Euro ebenfalls ein deutlich besseres Ergebnis erzielt als im Vorjahreszeitraum ( 1,3 Mio. Euro). Das für 2006 angestrebte Erreichen der Gewinnschwelle ist damit in Sichtweite. > Ausblick: Unterwegs zu einem neuen Rekordjahr Nach sechs Monaten hat die comdirect bank im Jahr 2006 bereits rund 90 % ihres gesamten Vorjahresgewinns eingefahren. Wir sind daher zuversichtlich, im Gesamtjahr 2006 einen markanten Ergebnissprung auf mehr als 70 Mio. Euro vor Steuern zu erreichen. Den Vorjahreswert wollen wir damit um mindestens ein Drittel übertreffen. Das hervorragende Halbjahresergebnis eröffnet uns die Chance, weiterhin in Wachstum und Stabilität zu investieren. comvalue werden wir deshalb mit voller Kraft fortführen um noch mehr Durchschlagskraft im Neukundengeschäft und ein noch besseres Produkt- und Leistungsangebot zu erreichen. So werden wir im Brokerage unsere Orderfunktionalitäten speziell für die Bedürfnisse aktiver Trader erneut ausbauen. Im Banking beabsichtigen wir für die zweite Jahreshälfte, in Kooperation mit einem spezialisierten Anbieter, unsere Palette im Kreditgeschäft durch das Angebot von Konsumentenkrediten zu erweitern. In der Beratung werden wir noch im dritten Quartal die 16. Geschäftsstelle eröffnen. Die stärkere Vermarktung des Depotchecks nach Markowitz soll gegen Ende des dritten Quartals in Kooperation mit n-tv anlaufen. Mit ihrer führenden Marktposition im Brokerage wird die comdirect bank auch künftig von einer positiven Börsenentwicklung in besonderer Weise profitieren. Zugleich sorgt sie über vielfältige Produkt- und Marktinitiativen vor, macht ihr Geschäftsmodell noch wetterfester, schafft einen stabilen Ertragssockel. Umsichtig planen, Initiative ergreifen, Chancen nutzen und Vorsorge treffen: Darin unterstützt die comdirect bank nicht nur ihre Kunden, sondern das leistet sie auch in eigener Sache und für ihre Aktionäre. Herzliche Grüße, Dr. Andre Carls Vorstandsvorsitzender Verwaltungsaufwendungen (in Mio. Euro) Anzahl der Mitarbeiter ,1 68,0 4, , ,3 2,2 23,5 34,6 2,4 23,7 36,6 47, ,6 8,6 13,7 16,1 0 Q Q H H Personalaufwand Sachaufwand Abschreibungen comdirect online comdirect offline 8

11 > Die Aktie > Dritte Vollausschüttung in Folge Nach dem deutlichen Kursgewinn im ersten Quartal hat die comdirect Aktie im Zeitraum April bis Juni nachgegeben und notierte zum 30. Juni bei 7,56 Euro. Die Entwicklung ist zum einen auf Gewinnmitnahmen, zum anderen auf den Kursabschlag nach Zahlung einer Dividende in Höhe von 0,24 Euro je Aktie zurückzuführen; dabei handelte es sich um die dritte Vollausschüttung in Folge. Daneben wirkte sich das allgemein rückläufige Kursniveau an den deutschen Börsen aus: Der SDAX verlor 8,3 % auf 4.694,02 Punkte, der Prime Financial Services Kursindex gab um 12,5 % auf 625,70 Zähler nach. Aktualität und Transparenz bleiben die bestimmenden Merkmale unserer Investor Relations. Der Quartalsbericht 2006 der comdirect lag bereits drei Wochen nach Quartalsende, am 24. April 2006, vor und damit wesentlich früher als vom Corporate Governance Kodex gefordert. Erneut präsentierte der Vorstand die aktuellen Zahlen zur Geschäftsentwicklung im Rahmen einer Telefonkonferenz, die am selben Tag als on-demand Version auf unserer Internetseite zur Verfügung stand. Rund 600 Aktionäre besuchten die ordentliche Hauptversammlung am 4. Mai 2006 in Hamburg. Bei einer Präsenz von 86,10 %, bezogen auf die Anzahl der ausgegebenen Aktien, stimmten sie den Vorschlägen der Verwaltung mit großer Mehrheit zu. Im Juni nahm die comdirect bank an der Cheuvreux European Small & Midcap Conference in London teil und präsentierte Unternehmenszahlen und -strategie vor zahlreichen institutionellen Investoren und Analysten. Daneben führten wir eine Vielzahl weiterer Einzelgespräche. Bei dem von Thomson Extel Survey und dem Deutschen Investor Relations Kreis ermittelten Ranking Beste IR Deutschland 2006 haben wir im SDAX den dritten Platz belegt. Insgesamt 500 Analysten und Investoren haben bei einer Vielzahl von Unternehmen unter anderem die Klarheit, Transparenz und Aktualität der Berichterstattung, die Initiative des Vorstands in der Kapitalmarkt-Kommunikation sowie die Kompetenz des Investor Relations Teams bewertet. Daten und Kennzahlen zur Aktie Kursverlauf der comdirect Aktie vom bis (in Euro) Wertpapierkenn-Nr ) mittelbar ISIN Code DE Börsenkürzel COM Reuters: CDBG.DE Bloomberg: COM GR Börsensegment SDAX Anzahl der Aktien Stückaktien Designated Sponsor Commerzbank AG Aktionärsstruktur 79,82% Commerzbank AG 1) 20,18 % Streubesitz Kennzahlen H Tagesumsatz in Stück XETRA Frankfurt Andere Börsen Eröffnungskurs XETRA ( ) 8,10 Höchstkurs XETRA ( ) 10,75 Tiefstkurs XETRA ( ) 7,45 Schlusskurs XETRA ( ) 7,56 Marktkapitalisierung ( ) 1.064,62 Mio. Ergebnis je Aktie 0, Euro Januar Februar März April Mai Juni comdirect Aktie SDAX (normiert auf den Wert der comdirect Aktie) 9

12 > Gewinn- und Verlustrechnung Gewinn- und Verlustrechnung des comdirect bank Konzerns nach IFRS/IAS* Tsd bis bis Zinserträge Zinsaufwendungen Zinsüberschuss vor Risikovorsorge Risikovorsorge im Kreditgeschäft Zinsüberschuss nach Risikovorsorge Provisionserträge Provisionsaufwendungen Provisionsüberschuss Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen Ergebnis aus Beteiligungs- und Wertpapierbestand Verwaltungsaufwendungen Personalaufwand Sachaufwand Marketingaufwendungen Kommunikationsaufwendungen Beratungskosten Externe Dienstleistungen Übriger Sachaufwand Abschreibungen auf Betriebs- und Geschäftsausstattung und immaterielle Anlagewerte Sonstiges betriebliches Ergebnis Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit Ergebnis vor Steuern Steuern vom Einkommen und vom Ertrag Ergebnis nach Steuern Jahresüberschuss Ergebnis je Aktie 1.1. bis bis Jahresüberschuss Tsd Durchschnittliche Anzahl der Stammaktien Stück Ergebnis je Aktie 0,21 0,11 0,10 0,05 Jahresüberschuss Tsd Korrektur der Anzahl ausgegebener Stammaktien aufgrund ausstehender Optionsrechte Stück Bereinigte Anzahl ausgegebener Aktien Stück Bereinigtes Ergebnis je Aktie 0,21 0,11 0,10 0,05 * untestiert 10

13 > Quartalsvergleich Gewinn- und Verlustrechnung des comdirect bank Konzerns nach IFRS/IAS im Quartalsvergleich* Tsd Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Zinserträge Zinsaufwendungen Zinsüberschuss vor Risikovorsorge Risikovorsorge im Kreditgeschäft Zinsüberschuss nach Risikovorsorge Provisionserträge Provisionsaufwendungen Provisionsüberschuss Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen Ergebnis aus Beteiligungs- und Wertpapierbestand Verwaltungsaufwendungen Personalaufwand Sachaufwand Marketingaufwendungen Kommunikationsaufwendungen Beratungskosten Externe Dienstleistungen Übriger Sachaufwand Abschreibungen auf Betriebs- und Geschäftsausstattung und immaterielle Anlagewerte Sonstiges betriebliches Ergebnis Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit Ergebnis vor Steuern Steuern vom Einkommen und vom Ertrag Ergebnis nach Steuern Jahresüberschuss * untestiert 11

14 > Bilanz Bilanz des comdirect bank Konzerns nach IFRS/IAS* Aktiva Tsd. zum zum Barreserve Forderungen an Kreditinstitute Forderungen an Kunden Risikovorsorge Positive Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten Beteiligungs- und Wertpapierbestand Immaterielle Anlagewerte Sachanlagen Ertragsteueransprüche Sonstige Aktiva Summe der Aktiva Passiva Tsd. zum zum Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 0 Verbindlichkeiten gegenüber Kunden Rückstellungen Ertragsteuerverpflichtungen Sonstige Passiva Eigenkapital Gezeichnetes Kapital Kapitalrücklage Gewinnrücklagen Andere Gewinnrücklagen Neubewertungsrücklage Konzerngewinn Konzerngewinn vom 1.1. bis Summe der Passiva * untestiert 12

15 > Eigenkapitalentwicklung Tsd Eigenkapital zum Veränderungen im Geschäftsjahr a) Gezeichnetes Kapital b) Kapitalrücklage c) Gewinnrücklagen Unterschiede aus der Anwendung von IFRS 2 und sonstige Veränderungen d) Neubewertungsrücklage e) Dividendenausschüttung comdirect bank AG f) Konzerngewinn vom 1.1. bis Eigenkapital zum > Kapitalflussrechnung Tsd Zahlungsmittelbestand zum Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit Cashflow aus Investitionstätigkeit Cashflow aus Finanzierungstätigkeit Zahlungsmittelbestand zum Der Zahlungsmittelbestand entspricht dem Posten Barreserve und setzt sich zusammen aus dem Kassenbestand und dem Guthaben bei Zentralnotenbanken. Der Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit beinhaltet neben dem Jahresüberschuss und der Veränderung des Vermögens und der Verbindlichkeiten aus operativer Geschäftstätigkeit nach Korrektur um zahlungsunwirksame Bestandteile z. B. Abschreibungen auch gezahlte bzw. erhaltene Zinsen und Dividenden sowie Ertragsteuerzahlungen. 13

16 > Segmentberichterstattung Segmentberichterstattung nach Geschäftsfeldern* Tsd bis comdirect comdirect Konzern- comdirect online offline steuerung/ bank Konsolidie- Konzern rung/sonst. gesamt Zinsüberschuss vor Risikovorsorge Risikovorsorge im Kreditgeschäft Zinsüberschuss nach Risikovorsorge Provisionsüberschuss Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen Ergebnis aus Beteiligungs- und Wertpapierbestand Verwaltungsaufwendungen Sonstiges betriebliches Ergebnis Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit Ergebnis vor Steuern Steuern vom Einkommen und vom Ertrag Ergebnis nach Steuern Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag Anschaffungskosten des Segmentvermögens Abschreibungen des Segmentvermögens Cost-Income-Ratio 57,2 % 110,9 % 58,5 % Segmenterträge Segmentaufwendungen Segmentvermögen Segmentschulden Die Zuordnung in die Segmente erfolgt nach den Geschäftsfeldern des comdirect bank Konzerns. Die Bestimmung der Geschäftsfelder erfolgte unter Beachtung des IAS 14 und des Wesentlichkeitsgrundsatzes. * untestiert 14

17 > Segmentberichterstattung Segmentberichterstattung nach Geschäftsfeldern* Tsd bis comdirect comdirect Konzern- comdirect online offline steuerung/ bank Konsolidie- Konzern rung/sonst. gesamt Zinsüberschuss vor Risikovorsorge Risikovorsorge im Kreditgeschäft Zinsüberschuss nach Risikovorsorge Provisionsüberschuss Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen Ergebnis aus Beteiligungs- und Wertpapierbestand Verwaltungsaufwendungen Sonstiges betriebliches Ergebnis Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit Ergebnis vor Steuern Steuern vom Einkommen und vom Ertrag Ergebnis nach Steuern Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag Anschaffungskosten des Segmentvermögens Abschreibungen des Segmentvermögens Cost-Income-Ratio 66,7 % 165,8 % 68,7 % Segmenterträge Segmentaufwendungen Segmentvermögen Segmentschulden Die Zuordnung in die Segmente erfolgt nach den Geschäftsfeldern des comdirect bank Konzerns. Die Bestimmung der Geschäftsfelder erfolgte unter Beachtung des IAS 14 und des Wesentlichkeitsgrundsatzes. * untestiert 15

18 > Aufstellungsnorm und sonstige Angaben Der Bericht zum 30. Juni 2006 der comdirect bank entspricht den Vorschriften der International Financial Reporting Standards (IFRS) bzw. den Vorschriften der International Accounting Standards (IAS). Es wurden die gleichen Bewertungs- und Berechnungsmethoden wie im Konzernabschluss 2005 der comdirect bank angewandt. Eine Segmentberichterstattung nach Geschäftsfeldern haben wir auf den Seiten 14 und 15 dargestellt. Dem Geschäftsfeld comdirect online haben wir die Kompetenzfelder Brokerage und Banking zugeordnet, das Geschäftfeld comdirect offline umfasst das Kompetenzfeld Beratung. Der vorliegende Zwischenabschluss ist untestiert. Währungsumrechnung Vermögenswerte und Schulden in der Bilanz, welche auf ausländische Währung lauten, werden zum Kassakurs am Bilanzstichtag umgerechnet. Aufwendungen und Erträge werden mit marktgerechten Kursen umgerechnet. Kundenstamm Mit Datum 1. Januar ist ein von der American Express Bank GmbH übernommenes Kundenportfolio auf die comdirect bank AG übergegangen. Vom Kaufpreis in Höhe von rund 13,0 Mio. EUR hat die comdirect bank in 2005 bereits 70 %, also 9,1 Mio. EUR angezahlt, die zum Jahresende in den sonstigen Aktiva ausgewiesen wurden. Nach den IFRS ist der erworbene Kundenstamm als Intangible Asset zu aktivieren. In der Bilanz erfolgt der Ausweis der Anschaffungskosten und der aktivierungspflichtigen Anschaffungsnebenkosten innerhalb der immateriellen Anlagewerte. Aktienoptionen Im Rahmen unseres gemäß Beschluss der Hauptversammlung vom 11. Mai 2000 aufgelegten Aktienoptionsprogramms waren zum Stichtag 30. Juni 2006 insgesamt Bezugsrechte an Mitarbeiter und Vorstände der comdirect bank ausgegeben. Per Stichtag sind davon Bezugsrechte verfallen. Kapitalmaßnahmen Am 4. Mai 2006 hat die Hauptversammlung eine Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln mit anschließender ordentlicher Kapitalherabsetzung in gleicher Höhe beschlossen. Diese Maßnahme diente der Überführung der aus dem Börsengang resultierenden gebundenen Kapitalrücklagen ( 272 Abs. 2 Nr. 1 Handelsgesetzbuch) in die freien Kapitalrücklagen ( 272 Abs. 2 Nr. 4 Handelsgesetzbuch). Die Höhe des gezeichneten Kapitals und der Kapitalrücklage ist nach Vollzug beider Maßnahmen unverändert. Da sich das Bedingte Kapital I+II im Zuge der beschriebenen Kapitalmaßnahmen automatisch erhöht hat, wurde es durch Beschluss der Hauptversammlung auf den ursprünglichen Betrag wieder herabgesetzt. Änderungen im Aufsichtsrat Am 20. März 2006 hatte das Amtsgericht Pinneberg auf Antrag des Vorstands der comdirect bank AG Herrn Frank Klaus Annuscheit als Nachfolger des am 31. August 2005 ausgeschiedenen Herrn Rainer Beaujean als Vertreter der Anteilseigner zum Aufsichtsrat bestellt. Die Bestellung galt für den Zeitraum bis zur nächsten Hauptversammlung der comdirect bank AG. Auf der Hauptversammlung der comdirect bank AG am 4. Mai 2006 in Hamburg wurde Herr Frank Klaus Annuscheit in den Aufsichtsrat gewählt. 16

19 > Finanzkalender Februar Bilanzpresse-/Analystenkonferenz in Frankfurt/Main 14. März Geschäftsbericht April Quartalsbericht Mai Hauptversammlung in Hamburg 8. Juni Cheuvreux European Small & Mid Cap Conference in London 21. Juli Halbjahresbericht Oktober Neunmonatsbericht November Deutsches Eigenkapitalforum in Frankfurt/Main > Finanzkalender Februar Bilanzpresse-/Analystenkonferenz in Frankfurt/Main 14. März Geschäftsbericht April Quartalsbericht Mai Hauptversammlung in Hamburg 24. Juli Halbjahresbericht Oktober Neunmonatsbericht 2007 > Kontakte Investor Relations Daniel Fard-Yazdani, CEFA Telefon +49 (0) 41 06/ Telefax +49 (0) 41 06/ Tobias Vossberg Telefon +49 (0) 41 06/ Telefax +49 (0) 41 06/ comdirect bank AG Pascalkehre 15 D Quickborn Konzeption und Gestaltung ergo Unternehmenskommunikation, Köln/Frankfurt a.m. Fotografie Schlüter Fotografie, Essen Presse Ullrike Hamer Telefon +49 (0) 41 06/ Telefax +49 (0) 41 06/ Unsere Geschäfts- und Zwischenberichte befinden sich in deutscher und englischer Sprache zum Download auf unserer Website unter Publikationen. Über unseren Bestellservice können Sie sich außerdem in unsere Verteilerlisten eintragen, um die Berichte regelmäßig zu beziehen. Zusätzlich finden Sie hier die Geschäftsberichte als Online-Version. Unsere veröffentlichten Pressemitteilungen finden Sie in deutscher und englischer Sprache zum Download auf unserer Website Dieser Quartalsbericht erscheint in deutscher und englischer Sprache. 17

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