Mission investing. Zweckbezogen und wirkungsvoll investieren

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1 Mission investing Zweckbezogen und wirkungsvoll investieren

2 1. Mission investing was ist das? 1. mission investing was ist das? für wen ist mission investing geeignet? vorteile für die stiftung wie kann man konkret beginnen? was ist zu beachten? mögliche künftige entwicklung venture Philantrophy bzw. impact investing ansprechpartner 14 impressum 15 nach schätzungen des Bundesverbandes Deutscher stiftungen verfügen die nationalen stiftungen über ein gesamtvermögen von mehr als 100 milliarden euro und gehören damit zu den kapitalstärksten Akteuren des Non-Profit-Sektors. mission investing oder auf Deutsch satzungszweckbezogenes investieren ist eine gezielte und aktive anlagestrategie, die im einklang mit den förder- und satzungszwecken einer stiftung steht bei der die üblichen drei Kriterien der geldanlage (, sicherheit, liquidität) um ein viertes Kriterium, die wirkung, ergänzt werden. wirkung sicherheit magisches Dreieck liqudität sicherheit magische Pyramide liqudität Quelle: eberhard von Kuenheim stiftung 02 03

3 Die Erzielung einer finanziellen Rendite wird direkt an die satzungskonforme wirkung gekoppelt. hierbei wird das in finanzanlagen investiert, die zum zweck der stiftung positiv beitragen und einen gesellschaftlichen nutzen erzeugen und mindestens das angelegte Kapital erhalten und eine erwirtschaften. Die klassischen anlageformen generieren aufgrund der aktuell niedrigen zinsen derzeit oft nur geringe erträge, was die leistungsfähigkeit der stiftungen einschränkt. Daher erkennen immer mehr stiftungsvertreter, dass auch die gezielte anlage des s genutzt werden kann, um den stiftungszweck bzw. einen positiven gesellschaftlichen nutzen (z.b. soziale oder ökologische wirkung) zu verwirklichen. sie behandeln vermögensverwaltung und mittelverwendung als eine einheit und erweitern damit ihren wirkungsspielraum. Dabei bedeutet mission investing nicht zwingend eine Einschränkung der finanziellen Rendite. 2. Für wen ist Mission investing geeignet? Da mission investing auf sehr unterschiedliche weisen umgesetzt werden kann, kommt es grundsätzlich für alle stiftungen oder private vermögen in frage. es gibt eine vielfalt von zweckbezogenen lnvestmentstrategien und anlageklassen (z.b. aktien, immobilien, unternehmens-beteiligungen), die den anforderungen von stiftungen, unabhängig vom stiftungszweck, entsprechen. Deshalb kann bei der umstellung auf mission investing die aufteilung des stiftungskapitals auf die verschiedenen vermögensklassen weitgehend unangetastet bleiben. zweckbezogenes investieren ist mit den treuhänderischen Pflichten von Vermögensverwaltern und Stiftungsvorständen vereinbar. mission investing ist unabhängig von größe, art und zweck einer stiftung und kann auf sehr unterschiedliche weisen umgesetzt werden. Das heißt, jede stiftung kann es machen. Es ist nicht zu unterschätzen, dass ein Investment im Sinne des Mission Investing gleichzeitig einen wertvollen Beitrag zur Diversifikation und damit zur Absicherung des Stiftungsvermögens leisten kann. gert waltenbauer, mitglied der geschäftsführung Kgal gmbh & co. Kg 04 05

4 3. vorteile Für die stiftung mission investing erlaubt es stiftungen: Das zweckbezogene investieren hat ein enormes Potenzial, die wirksamkeit jeder stiftung zu steigern sie kann ihre leistungskraft durch den einsatz (eines teils) des s mehrfach hebe(l)n. es ermöglicht stiftungen, einen positiven gesellschaftlichen nutzen in einem umfang zu erzielen, der durch reine Projektförderung nicht möglich wäre. Durch gezieltes Investieren können Stiftungen Einfluss auf wirtschaftsakteure nehmen und nicht nur als Projektunterstützer sondern auch mittelbar als Problemlöser agieren. Mit dem Aufbau unseres Mission- Investing-Portfolios öffnen wir neue, attraktive Verantwortungsräume: Mit diesen Investments wollen wir den Wirkungsgrad unserer Stiftungsarbeit erhöhen. Carl-august graf v. Kospoth, geschäftsführender vorstand, eberhard von Kuenheim stiftung der Bmw ag das in einklang mit ihrem gemeinnützigen zweck zu bringen (zweckkonformes investieren) und/ oder den stiftungszweck proaktiv zu fördern (zweckförderndes investieren) und gleichzeitig im sinne der rechtlichen vorgaben der vermögensverwaltung zu handeln. 4. wie Kann Man KonKret beginnen? es gibt drei grundlegende instrumente, mithilfe derer stiftungen ihre Kapitalanlage mit ihren förderzielen und ihrem auftrag für das gemeinwohl in einklang bringen können: Kriteriengeleitetes investieren (screening) Beim kriteriengeleiteten investieren werden investitionen nach ethischen, sozialen und ökologischen Kriterien beurteilt. Je nach festlegung der stiftung können über dieses screening bestimmte geschäftspraktiken oder geschäftsfelder (z. B. tabak- oder rüstungsindustrie) ausgeschlossen werden. nachhaltige Kriterien dienen jedoch nicht nur dem ausschluss von unternehmen, sie können auch dazu eingesetzt werden, investitionen in bestimmte positiv bewertete unternehmen ( Best-in-class -ansatz anhand nachhaltiger Kriterien) zu lenken. für das zweckbezogene 06 07

5 investieren einer stiftung ist es wichtig, dass sich die gewählten Kriterien aus stiftungszweck oder ihrer mission ableiten. aktives aktionärstum (engagement) Beim aktiven aktionärstum versucht der investor das unternehmen direkt zu beeinflussen. Oft werden mehrere Wege der Einflussnahme beschritten. Der Aktienbesitzer kann sein stimmrecht (vote) nutzen; er kann aber auch entweder öffentlich auf der hauptversammlung oder in nicht öffentlichen Dialogen auf missstände aufmerksam machen (voice). Es ist großartig, dass sich immer mehr Stiftungen mit dem Gedanken tragen, ihr Vermögen zielgerichtet einzusetzen und gleichzeitig damit den Stiftungszweck zu erfüllen. Das ist effizientes Gutes tun. simone thaler, Projektleiterin münchner stiftungssymposium impact investing Das Proaktive investieren (impact investing) stellt den herausforderndsten schritt des mission investing dar hierbei geht es um konkrete finanzierungen. Da es bei dieser anlagestrategie unterschiedliche auffassungen der Marktteilnehmer gibt, findet man verschiedene Auslegungsformen in der Praxis des impact investing. so sehen manche impact investing als eine anlagestrategie, die auf eine bewusste und spezifische Wirkung hin ausgerichtet ist, wobei diese wirkung nicht unbedingt mit dem stiftungszweck bzw. mit der mission einer organisation im allgemeinen korrelieren muss. anderen geht es bei impact investing oder beim mission related investing darum, unternehmen, Beteiligungen sowie Projekte, die einen Beitrag zu den förderzielen der stiftung leisten, direkt mit Kapital auszustatten oder diesen entsprechende Immobilien zu finanzieren. Dies beschränkt sich jedoch nicht nur auf Beteiligungen und Darlehen. es kann in einer einfachen form z. B. durch eine garantie, einen sparbrief oder über intermediäre (z. B. fonds) realisiert werden

6 5. was ist zu beachten? Beim mission investing handelt es sich um eine anlagestrategie für das vermögen von stiftungen. in welcher art und weise das vermögen verwaltet wird, steht grundsätzlich im ermessen der zuständigen stiftungsorgane und wird immer vom stifterwillen abgeleitet. anlagerichtlinien können dieses ermessen, unter Berücksichtigung der rechtlichen rahmenbedingungen, begrenzen. Die aktuelle Rechtslage ist kein Hindernis für Mission Investing. Es empfiehlt sich jedoch, solche Anlageentscheidungen stiftungsund steuerrechtlich sorgfältig zu prüfen. berenike wiener, referatsleiterin Bundesverband Deutscher stiftungen auswahl und Filterprozess stufe Jede art der vermögensanlage muss sich nach den grundsätzen der vermögensbewirtschaftung richten. Jede art von mission investing und insbesondere des impact investing muss sich auch an diesen grundsätzen orientieren. Das ist in seinem Bestand dauerhaft zu erhalten und dies erfolgt durch die erwirtschaftung von erträgen, die zeitnah für den stiftungszweck zu verwenden sind. gerade bei impact investing ist aber eine tiefgehende analyse des investments notwendig, um die grundsätze der vermögensbewirtschaftung und wirkung in einklang zu bringen. stiftungsrechtlich spricht daher nichts dagegen. auswahl und Filterprozess stufe aktuelles Portfolio gemäß anlageuniversum Katalog mit ausschlusskriterien (bspw. ausschluss bestimmter geschäftspraktiken bzw. bestimmter geschäftsfelder) 100% der anlagen gemäß Kriterienkatalog Katalog mit Positivkriterien für zweckbezogene anlagen: Stiftungsspezifische Festlegungen mit hoher wirkungsorientierung zusätzliche wirkungsfokussierung mit zweckbezogene anlagen für einen definierten Umfang des s Quelle: eberhard von Kuenheim stiftung 10 11

7 6. MögliChe KünFtige entwicklung venture PhilantroPhy bzw. impact investing social entrepreneurship ist das aufgreifen von sozialen und/ oder ökologischen fragen durch unternehmerisches engagement, um aktiv den gesellschaftlichen wandel positiv zu beeinflussen. Die Verbindung von Menschlichkeit und Wirtschaftlichkeit zur lösung konkreter gesellschaftlicher und ökologischer Probleme bestimmt das handeln von sozialunternehmern. stiftungen können dabei erträge aus dem in sozialunternehmen investieren aber auch ihr wissen, ihre Projekterfahrung und netzwerk zur verfügung stellen. Das ziel dieser materiellen und immateriellen investitionen ist eine möglichst hohe soziale im sinne einer positiven gesellschaftlichen wirkung (social impact). impact Investments streben eine finanzielle Rendite an, die vom Kapitalerhalt bis zu marktüblichen n reichen kann. Wenn Stiftungen einen Teil ihres Kapitalstocks in Unternehmen investieren, die neben einer finanziellen auch eine soziale Rendite erzielen wollen, wird das dem noch kleinen Markt zur Finanzierung von Sozialunternehmen enorm helfen. bernd wendeln Beiratsvorsitzender und mitgründer des sozialinvestors Bonventure 12 mission investing schafft als satzungszweckkonforme anlagestrategie neue handlungsräume im einklang mit den stiftungszielen. 13 Klassische Förderarbeit erträge aus dem satzungszweckkonforme vermögensanlage fördermittel, nichtfinanzielle unterstützung soziale gemeinnützige organisation, Privatperson etc. soziales investment aus den erträgen (venture Philanthropy) erträge aus dem fördermittel Darlehen eigenkapital etc., nichtfinanzielle unterstützung gemeinnützige organisation, Privatperson etc. erträge aus dem 1.soziale 2.finanzielle Kapital aus dem fonds, Beteiligungen, eigenkapital etc. 1.finanzielle 2.soziale / wirkung unternehmen, spezialisierte fonds etc. mittel aus dem Quelle: eberhard von Kuenheim stiftung

8 7. ansprechpartner Der Bundesverband Deutscher stiftungen e.v. bietet für stiftungen und potenzielle stifter umfassende Beratung und weiterführende informationen zum thema mission investing. wie bereits unter Punkt 2 beschrieben, gibt es beim mission investing keine mindestgröße für stiftungen und kein mindestvermögen. gerade für stiftungen mit kleinerem vermögen kann es unter umständen sinnvoll sein, sich mit anderen stiftungen für eine investition zusammenzuschließen bzw. sich z.b. an fonds größerer stiftungen anzuhängen (sog. Pooling ). informationen gibt es auch bei der eberhard von Kuenheim stiftung, die als sprecher der arbeitsgruppe expertenkreis mission investing des Bundesverbandes fungiert: eberhard von Kuenheim stiftung der bmw ag maren Bianchini-hartmann amiraplatz 3 (luitpoldblock) münchen telefon: 089/ , fax: 089/ maren.bianchini-hartmann@bmw.de impressum bundesverband deutscher stiftungen e.v. frau Berenike wiener referatsleiterin stiftungsmanagement und corporate sektor mauerstraße Berlin telefon: 030/ fax: 030/ berenike.wiener@stiftungen.org Die wesentlichen inhalte dieser Broschüre basieren auf der studie mission investing im deutschen stiftungssektor des Bundesverbandes Deutscher stiftungen e.v.. Diese können sie im internet herunterladen unter: redaktionelle Betreuung der Broschüre durch: Kgal gmbh & co. Kg tölzer straße 15, grünwald telefon: 089/ , fax: 089/ kgal@kgal.de

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