Partisan. Für Anleger in der Schweiz Zürich, Juni 2018

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1 Partisan Für Anleger in der Schweiz Zürich, Juni 2018 PMG Fonds Management AG Telefon + 41 (0) Fax +41 (0) Sihlstrasse 95 CH 8001 Zürich info@partisan.swiss

2 Der Partisan verteidigt Ihr Vermögen gegen Angriffe von allen Seiten: Inflation? Kurssturz? Steuern! Negativzins! Kosten! Es zählt, was Ihnen bleibt: Die Rendite nach Inflation, nach Kosten, nach Steuern.

3 Warum den Partisan? Echte Diversifikation Weniger Risiko Weniger Kosten und Steuern Mehr Rendite Mehr Realwerte Inflationsschutz Volle Transparenz Keine Überraschungen Skin in the Game Ihr Interesse = Unser Interesse

4 DIVERSIFIKATION IST ENTSCHEIDEND

5 Langfristige Entwicklung der Anlageklassen (real, d.h. inflationsbereinigt) Keine Anlage ist vor möglichen Verlusten gefeit. Aber selten verlieren alle Anlageklassen gleichzeitig an Wert. Quellen: Economic History Association Schweizerischche Nationalbank Bundesamt für Statistik Robert Shiller, Bloomberg

6 Zum Beispiel in den 70er Jahren: Reale (inflationsbereinigte) Renditen Gold Immobilien CH CHF Obligationen CHF Geldmarkt Aktien CH Aktien US 113% -1% -18% -19% -59% -69% In den 70er Jahren betrug die Inflation in der Schweiz mehr als 5%. Sie sprang 1973 bis auf 12%. Es herrschte wirtschaftliche Stagnation. Zwischen Januar 1973 und Dezember 1974 fielen die Aktienmärkte weltweit massiv. Breitere Diversifikation schützte vor grossen Verlusten. Quellen: Economic History Association Schweizerischche Nationalbank Bundesamt für Statistik Robert Shiller, Bloomberg

7 Echte Diversifikation vs Scheindiversifikation: Vermeidung von Klumpenrisiken Echte Diversifikation (2002) Schein-Diversifikation (2007)

8 Echte Diversifikation erfordert Anpassungen Inflationsgefahr (Geldpolitik) -> mehr "reale" Anlagen Risikoanstieg CHF Obligationen -> weniger nominale Anlagen -> Substitution mit Cash Echte Diversifikation heisst: Vermeidung von Klumpenrisiken

9 Angestrebte Bandbreiten* Anlageklasse Minimum Maximum Liquidität und Obligationen (nominal) CHF 10% 30% Liquidität und Obligationen (nominal) Fremdwährungen 10% 30% Inflationsindexierte Obligationen 5% 15% Aktien 35% 55% Edelmetalle 5% 15% Andere (Immobilien, Insurance Linked Securities,.) 5% 15% Berechenbarkeit und Risikobegrenzung unter nicht antizipierten Szenarien. * Verbindlich sind ausschliesslich die im Prospekt definierten Bandbreiten.

10 Inflation bedroht Ihr Vermögen

11 Cash ein sicherer Hafen? "Es ist jedoch ein Faktum, dass die Sparer in weiten Teilen Europas und auch in den USA schon seit mehr als zwei Jahren kalt enteignet werden. Der Albtraum manifestiert sich durch negative Realzinsen und eine finanzielle Repression. Besserung ist noch für lange Zeit nicht in Sicht."

12 Der Effekt negativer Realzinsen Perioden mit negativen Realzinsen: Kaufkraftentwicklung von Geldmarktanlagen 1. Weltkrieg 2. Weltkrieg / Nachkriegszeit 70er Jahre Schuldenkrise Inflation kann den realen Wert von Geld rasch und massiv erodieren. Quellen: Economic History Association Schweizerischche Nationalbank Bundesamt für Statistik

13 KOSTEN SIND WICHTIG

14 Ausgewogene CHF Fonds (seit 2000) Portfolio "Ausgewogen" 26% (1.6% p.a.) = Kosten Quellen: Telekurs, eigene Berechnungen, Eidgenössische Steuerverwaltung Fondsanbieter

15 Vergleich der Strategiefonds "Ausgewogen" 1.6% p.a. Quelle (Jan.2015): Bloomberg, Fondsanbieter

16 Warum? Finanzmarktausblicke ähneln Horoskopen Was Jahresprognosen rückblickend taugen

17 Dez.2011 Dez.2012 Dez.2013 Dez.2014 Dez.2015 Dez.2011 Dez.2012 Dez.2013 Dez.2014 Dez.2015 Dez.2011 Dez.2012 Dez.2013 Dez.2014 Dez.2015 Dez.2011 Dez.2012 Dez.2013 Dez.2014 Dez.2015 Dez.2011 Dez.2012 Dez.2013 Dez.2014 Dez.2015 Dez.2011 Dez.2012 Dez.2013 Dez.2014 Dez.2015 Prognosen sind schwierig Öl (Brent) USD/CHF USD Zinsen (10y) % % % % % Gold EUR/CHF CHF Zinsen (10y) % % % % % 12 Monats-Prognose Effektive Entwicklung Quelle: Renommierte Researchabteilung (stellvertretend für viele)

18 STEUERN SIND WICHTIG

19 Sparpotential: ca. 1.6% Beispiel: ETF auf Eurostoxx % 1.5% Einkommenssteuern: 1.1% p.a. 35% Grenzsteuersatz * 3.2% steuerbarer Ertrag 1.0% 0.5% 0.0% Stempelsteuern: 0.3% Je 0.15% bei Kauf und Verkauf Quellensteuern (nicht rückforderbar): 0.5% p.a. 15% auf 3.6% Dividendenrendite Management Fee (TER): 0.10% p.a. Total Steuern 2017: ca. 1.8% (2016: 2.0%, 2015: 1.9%, 2014: 2.5%) Quellen: Bloomberg, Eidgenössische Steuerverwaltung ishares.com

20 Beispiel: High Yield Bond (Annahme: Grenzsteuersatz 35%) Verlust nach Einkommenssteuern bis Verfall: -2.9% (bzw. -1.3% p.a.) * Berechnung: [3 * (1-35%) * 7.375)] (Besteuert wird der Coupon und nicht die Rendite!) Quelle: UBS Empfehlungsliste für High Yield Bonds

21 WAS BRINGEN KOSTEN- UND STEUEREFFIZIENZ?

22 Kosten und Steuern im Vergleich (Schätzung) * TER Partisan (per ): 0.64% p.a. ** Fonds: effektive Steuerwerte ca.1% p.a. ca. 2% p.a.

23 Kumulation über die Zeit: Langfristige Wirkung Total Kosten + Steuern: 0.9% p.a. (Partisan) 2.0% p.a. (typischer Strategiefonds) 2.9% p.a. (typisches VV-Mandat) Vermögensentwicklung bei einer durchschnittlichen Rendite von 3% p.a. vor Kosten und Steuern.

24 DER PARTISAN VON NAHE BETRACHTET

25 Konditionen und "technische Daten" Rechtsform Fonds nach Schweizer Recht (Übriger Fonds für traditionelle Anlagen ) Handelbarkeit Täglich Depotbank Fondsleitung / Fondsmanagement Revision Royal Bank of Canada Rating: Aa3 (Moody's) / AA- (S&P) / AA (Fitch) (Stand 31. März 2017) PMG Fonds Management AG (Unabhängige Schweizer Fondsleitung, ca. 2.2 Mrd CHF unter Management) Deloitte Aufsichtsbehörde FINMA Pauschale Verwaltungskommission Total Expense Ratio ( ) 0.50% (inkl. Management, Fondsleitung, Custody, Revision, FINMA) 0.64% (umfasst zusätzlich. Kosten für Drittfonds (Immobilien, Edelmetalle, etc.) Ausgabekommission Rücknahmekommission Keine 0.25% zugunsten des Fonds

26 Realitäts-Check: Peer-Vergleich ca. 4% Kostenvorteil (1% p.a.) Partisan Strategie Fonds (CHF) UBS Strategy Balanced (CHF) CS Portfolio Fund Bal. (CHF) Swisscanto Portfolio Fund Bal. (CHF) Raiffeisen Global Invest Bal. (CHF) Julius Bär Strategy Balanced (CHF)

27 Realitäts-Check: Einkommenssteuern ( kumuliert) Steuerersparnis Partisan: 0.7% (0.2% p.a.) Annahme: Grenzsteuersatz 35%

28 Was darf langfristig erwartet werden? ca. 3.5% p.a. Basierend auf der aktuellen Asset Allocation und Kosten von 0.7% p.a. Quellen: Bloomberg, SNB Bundesamt für Statistik Robert Shiller measuringworth.com Wüest und Partner

29 Die Partisanen Felix Enderle Portfoliomanagement / Produktverantwortung Christian Hörnlein Portfoliomanagement Prof. Dr. René Capitelli Externer Berater Anlagestrategie William Raynar Externer Berater Anlagestrategie

30 Disclaimer Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageberatung oder Offerte, noch eine Einladung zur Offertstellung dar, sondern dienen ausschliesslich der Produktbeschreibung. Diese Publikation erhebt keinen Anspruch auf vollständige Richtigkeit und ist lediglich zum persönlichen Gebrauch des Empfängers bestimmt. Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Anteilen einer kollektiven Kapitalanlage ist der jeweils gültige Prospekt mit integriertem Fondsvertrag, die Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger sowie gegebenenfalls die Jahres- bzw. Halbjahresberichte. Die in diesem Dokument erwähnte kollektive Kapitalanlage ist ein vertraglicher Fonds schweizerischen Rechts. Eine Anlage in Anteile einer kollektiven Kapitalanlage kann folgenden Risiken beinhalten, bzw. mit folgenden Risiken verbunden sein, nämlich Aktien- und Rentenmarktrisiken, Wechselkurs-, Zins-, Kredit und Volatilitätsrisiken sowie politische Risiken. Jedes dieser Risiken kann auch zusammen mit anderen Risiken auftreten. Im Prospekt mit integriertem Fondsvertrag und den Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger sind detaillierte Informationen zu den relevanten Risiken enthalten. Potenzielle Anleger sollten über Erfahrung mit Anlagen in Finanzinstrumente verfügen, die im Rahmen der vorgesehenen Anlagepolitik eingesetzt werden. Auch sollten sich Anleger über die mit einer Anlage in die Anteile verbundenen Risiken im Klaren sein und erst dann eine Anlageentscheidung treffen, wenn sie mit ihren Rechts-, Steuer- und Finanzberatern, Wirtschaftsprüfern oder sonstigen Beratern umfassend über (i) die Eignung einer Anlage in die Anteile unter Berücksichtigung ihrer persönlichen Finanz- bzw. Steuersituation und sonstiger Umstände, (ii) die im Prospekt enthaltenen Informationen, (iii) die Anlagepolitik der kollektiven Kapitalanlage und (iv) die Risiken im Zusammenhang mit der Anlage im Rahmen der vorgesehenen Anlagepolitik durch die kollektiven Kapitalanlage beraten haben. Es ist zu beachten, dass Anlagen in kollektive Kapitalanlagen neben den Chancen auf Kurssteigerungen auch Risiken enthalten. Die Anteile der kollektiven Kapitalanlagen sind Wertpapiere, deren Wert durch die Kursschwankungen der in ihm enthaltenen Vermögenswerte bestimmt wird. Der Wert der Anteile kann dementsprechend gegenüber dem Einstandspreis steigen oder fallen. Es kann daher keine Zusicherung gegeben werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die dargestellte Performance lässt allfällige bei Zeichnung und Rücknahme von Anteilen erhobene Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Kommissionen und Kosten wirken sich nachteilig auf die Performance aus. Die ausgegebenen Anteile einer kollektiven Kapitalanlage dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. Anteile der in dieser Publikation erwähnten kollektiven Kapitalanlagen dürfen innerhalb der USA weder angeboten noch verkauft oder ausgeliefert werden. Dieses Dokument darf nicht in den USA in Umlauf gebracht werden. Kostenloser Bezug von Prospekt mit integriertem Fondsvertrag, den Wesentlichen Informationen für Anleger und Anlegerinnen sowie Jahres- oder Halbjahresbericht: bei den Vertriebsträgern, der Depotbank sowie der Fondsleitung oder unter PMG Fonds Management AG Telefon + 41 (0) Fax +41 (0) Sihlstrasse 95 CH 8001 Zürich info@partisan.swiss