Markets. Weekly. vom

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1 Aktienmärkte Der ISM-Index und Apple drücken auf die Stimmung In der ersten Handelswoche des neuen Jahres ging es so weiter wie es im vergangenen Jahr endete. Der Handelskonflikt ist weiterhin ungelöst. In den USA belastet zudem der seit fast zwei Wochen andauende Haushaltssreit die Stimmung (siehe Seite 3). Nachdem der iphone-hersteller Apple am Mittwoch eine Umsatzwarnung bekannt gab (siehe Seite 2), standen die Aktienkurse weltweit stark unter Druck. Neben der Aktie des Technologieriesen verloren vor allem auch die Aktien der Zulieferer stark an Wert. Am Donnerstag reagierten die Börsianer dann schockiert auf die Veröffentlichung des ISM-Einkaufsmanagerindex. Dieser zeigte, dass sich die Stimmung im verarbeitenden Gewerbe in den USA im Dezember deutlich eingetrübt hat (siehe Seite 2). Positiv hervorzuheben ist aber, dass sich eine US-Delegation in der nächsten Woche mit chinesischen Vertretern in Peking trifft. Es wird also weiterhin verhandelt und es bleibt die Hoffnung auf eine Lösung im Handelsstreit. Renten und Volkswirtschaft Bundesanleihen und Gold gefragt Inflation sinkt Auch in 2019 hält die Unsicherheit der Anleger an. So zeigten sich viele vorsichtig und griffen eher bei sicheren Anlagen zu. Die Rendite für zehnjährige Bundesanleihen erreichte deshalb mit 0,15 Prozent den tiefsten Stand seit über zwei Jahren. Auch in diesem Jahr bleiben die Zinsen also für die Anleger niedrig. Zudem legte der Goldpreis weiter zu. Nachdem eine Unze des Edelmetalls im August noch etwa US-Dollar kostete, werden aktuell rund 115 Dollar mehr fällig. Im Dezember ist die Inflation in Deutschland deutlich zurückgegangen. Die niedrigeren Ölpreise haben dazu geführt, dass die Jahresteuerung von 2,1 auf 1,7 Prozent gesunken ist.

2 Apple vermeldet eine Umsatzwarnung für das erste Quartal Der iphone-hersteller rechnet vor allem in China mit einem geringeren Absatz Es ist die erste Gewinnwarnung des Tech-Giganten überhaupt. Das vierte Quartal in 2018 soll schlechter ausfallen, als bisher angenommen. So rechnet Apple nur noch mit einem Umsatz von 84 Milliarden US-Dollar in den vergangenen drei Monaten, anstatt mit den bisher erwarteten 93 Milliarden Dollar. Als Grund nannte der Firmenchef Tim Cook vor allem den schwächelnden Absatz in China. Hier soll die Nachfrage nach iphones geringer sein als prognostiziert. Vor allem der Handelskonflikt zwischen den USA und China belastete die Verkäufe des Smartphones. Der chinesische Markt machte im vergangenen Weihnachtsquartal immerhin rund ein Fünftel des gesamten Apple-Geschäfts aus und ist damit nach den USA der wichtigste Absatzmarkt. Zudem machen die iphone-verkäufe den überwiegenden Teil des Gewinns aus. Diese Meldung kam in den Augen der Apple-Aktionäre nicht zu einer guten Zeit. Bereits in den letzten Monaten stand der Aktienkurs deutlich unter Druck. Am Donnerstag verlor die Aktie um 10 Prozent an Wert. Auch die Aktien vieler Zulieferer gerieten stark unter Druck. Der ISM-Index im Fokus Die Stimmung trübte sich im Dezember deutlich stärker ein als erwartet Überraschend stark gab der ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe in den USA nach. Seit einigen Monaten tendierte dieser auf einem hohen Niveau und unterstrich die solide Verfassung der US-Wirtschaft. Während sich die europäischen Einkaufsmanagerindizes im Verlauf des vergangenen Jahres immer näher an die 50 Punkte-Marke herantasteten, hielt sich der ISM-Index für den US-Markt stabil. Doch im Dezember gab dieser nun um ganze 5,2 auf 54,1 Punkte nach. Die Veröffentlichung der Dezemberdaten führte zu heftigen Kursausschlägen. So gaben die weltweiten Aktienmärkte weiter nach und auch der US-Dollar verlor im Vergleich zum Euro an Wert. Gefragt waren hingegen erneut sichere Anlagen wie beispielsweise Gold oder Bundesanleihen. Seite 2 5

3 Zentrale Marktdaten Aktienindex Indexwert 52-W-Hoch 52-W-Tief Prozentuale Veränderung 1 Woche 1 Monat 3 Monate 12 Monate DAX ,3 % - 9,2 % - 15,2 % - 19,7 % EuroStoxx ,6 % - 8,1 % - 13,2 % - 15,8 % Dow Jones ,0 % - 12,2 % - 15,4 % - 9,0 % S&P ,6 % - 12,3 % - 16,3 % - 9,8 % Haushaltssperre in den USA hält an Staatsbedienstete bleiben weiterhin ohne Gehalt Nationalparks und Museen geschlossen Bereits zum dritten Mal in der Amtszeit von Donald Trump kam es zu einem Shutdown in den USA. Der US-Kongress konnte sich nicht auf einen neuen Haushaltsplan einigen. Vor allem beim von Trump geplanten Mauerbau an der Grenze zu Mexiko streiten sich die Republikaner und Demokraten. Dieses Projekt würde nach aktuellen Schätzungen fast 5 Milliarden US-Dollar kosten. Auch nach einer erneuten Krisensitzung im Weißen Haus gab es keine Ergebnisse, sodass dieser Zustand weiter andauert. Vorerst müssen hunderttausende Staatsbedienstete ohne Gehalt arbeiten, deren Arbeit als unverzichtbar gilt. Andere werden in den unbezahlten Zwangsurlaub geschickt. In der Vergangenheit kam es in den USA immer mal wieder zu diesen Shutdowns. Vor allem die Konsumausgaben könnten durch die Haushaltssperre vorübergehend sinken. Die ausgefallenen Gehälter wurden aber immer nachbezahlt. Auch ist eine negative Auswirkung auf die Stimmungsindikatoren von Verbrauchern und Unternehmen nicht ausgeschlossen. Eine kurzfristige Lösung könnte hingegen für eine Erleichterung sorgen und auch die Aktienmärkte kräftig unterstützen.... Ausgewählte wichtige Termine : Auftragseingänge der Industrie (Deutschland und USA) : ISM-Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungsbereich (USA) : Industrieproduktion (Deutschland) : Verbraucherpreise (USA) Seite 3 5

4 Wir sind für Sie da Die Spielregeln der Finanzwelt haben sich fundamental verändert. Erfolgreiche Vermögensanlage ist heute eine komplexe Herausforderung. Gefragt sind maßgeschneiderte Lösungen für Sie und Ihr Vermögen transparent, flexibel, individuell und komfortabel. Hierfür stehen wir als Sparkasse Bremen mit unserem Finanzkonzept. Zusätzlich bieten wir einen umfassenden Service und aktuelle Informationen.... Aktienmärkte und Rohstoffe: Dr. Sascha Otto Leiter Wertpapier- und Portfoliomamagement volkswirtschaftliche Analysen, Notenbanken und Rentenmärkte: Björn Mahler Chefanalyst Wertpapier- und Portfoliomanagement volkswirtschaftliche Analysen: Patrick Paech Wertpapier-Analyst Seite 4 5

5 Rechtliche Hinweise Diese Veröffentlichung dient ausschließlich zu Informationszwecken. Die in dieser Veröffentlichung enthaltenen Informationen stammen aus Quellen, die von der Die Sparkasse Bremen AG als zuverlässig erachtet werden, ohne allerdings zwingend von unabhängigen Dritten verifiziert worden zu sein. Es besteht keine Garantie oder Gewährleistung im Hinblick auf Genauigkeit, Vollständigkeit oder Eignung für einen bestimmten Zweck. Alle Meinungsäußerungen, Schätzungen oder Prognosen geben die aktuelle Einschätzung des Verfassers bzw. der Verfasser zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wieder und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung eines Finanzinstruments. Es besteht keinerlei Zusage, dass ein in dieser Veröffentlichung genanntes Portfolio oder eine Anlage eine günstige Anlagerendite erzielt.... Die Sparkasse Bremen Die Inhalte dieser Veröffentlichung sind nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder irgendeiner anderen Handlung beabsichtigt und dienen nicht als Grundlage oder Teil eines Vertrages. Weder diese Veröffentlichung noch eine Kopie dieser Veröffentlichung, auch nicht auszugsweise, darf ohne die vorherige schriftliche Erlaubnis der Die Sparkasse Bremen AG an unberechtigte Personen oder Unternehmen verteilt oder übermittelt werden, es sei denn, die Weitergabe ist vertraglich gestattet. Die Art und Weise wie dieses Produkt vertrieben wird, kann in bestimmten Ländern, einschließlich der USA, weiteren gesetzlichen Beschränkungen unterliegen. Personen, in deren Besitz dieses Dokument gelangt, sind verpflichtet, sich diesbezüglich zu informieren und solche Einschränkungen zu beachten. Quellenangaben Dr. Sascha Otto Am Brill Bremen Charts & Marktdaten: Die Sparkasse Bremen AG/ S-Investor/Thomson Reuters/Bloomberg/vwd Grafik auf Seite 2 (unten): eigene Darstellung auf Basis von Daten des ISM-Instituts sascha.otto@sparkasse-bremen.de Seite 5 5