PRIVUS Anlagesitzung Woche März 2017

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1 PRIVUS Anlagesitzung Woche März 2017

2 Marktausblick; Aktien & Anleihen Die Wirtschaftsdaten zeigen weiterhin einen globalen Aufschwung an. Deshalb kommen die Staatsanleihen unter Druck, respektive die Renditen der Anleihen steigen. Der 10-jährige US-Treasury Bond handelt nun auf einer Rendite von knapp über 2.6%. Die war auch das Höchst gegen Ende letzten Jahres. Ein allfälliges Überschreiten bedeutet ein Test für die Aktienmärkte, ob auf diesem Zinsniveau Anleihen doch wieder eine ernstzunehmende Konkurrenz darstellen werden? 10-jährige Bundesanleihen zeigen den selben Trend auf, jedoch auf viel tieferem Niveau (0.45%). In der kommenden Woche ist im Terminkalender der Mittwoch massgebend: Die US-Notenbank FED wird Ihren Zinsentscheid bekannt geben, und in den Niederlanden finden die für Europa wegweisenden Wahlen statt. 2

3 Marktausblick; Rohstoffe Was zurzeit so gar nicht in das positive Gesamt-Bild passt, ist der Einbruch des Ölpreises. Aufgrund des global synchron verlaufenden Wirtschaftsaufschwunges, müsste das schwarze Gold zur Stärke neigen. Dennoch ist der Ölpreis vergangene Woche geradezu eingebrochen. Dies könnte man mit den gemeldeten höheren Lagerbeständen in den USA begründen. Beunruhigender ist jedoch der Umstand, dass der Kupferpreis ebenfalls um über 10% eingeknickt ist. Da diese zwei Werte normalerweise verlässliche Frühindikatoren für den Wirtschaftsverlauf sind, stellt sich die Frage, ob es sich lediglich um Gewinnmitnahmen nach dem starken Anstieg im vergangenem Herbst handelt oder will uns der Markt hier etwas mitteilen? 3

4 Marktausblick; Zinsen Wie synchron der globale Aufschwung stattfindet, zeigt die Credit Suisse in ihrem Investment CommiteeReport vom 9. März 2017 auf. Im selben Report wird auch die Zinserwartung für die USA dargestellt. 4

5 Wirtschaftsdaten Folgende Konjunkturdaten/Börsen-Ereignisse stehen diese Woche an: Montag, Dienstag, China; Einzelhandelsumsätze - Deutschland; Inflationszahlen - Deutschland; ZEW Index - Eurozone; Industrieproduktion - USA; Produzentenpreise Mittwoch, Niederlande; Parlamentswahlen - USA; Einzelhandelsumsätze - UDA; Konsumentenpreise - USA; Empire State Manufacturing Index - USA; FED Zinsentscheid Donnerstag, Eurozone; Inflationszahlen Freitag, USA; Industrieproduktion - USA; Consumer Sentiment - USA; Leading Indicators 5

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