DAX -0,48 % S&P +6,71%

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1 III / 2018

2 2 Quartalsbericht III / 2018 Die globalen Aktienmärkte entwickelten sich im dritten Quartal sehr differenziert. Die Sorgen vor nachhaltig negativen Effekten der Handelsstreitigkeiten zwischen Amerika einerseits sowie China und Europa andererseits belasteten die Kurse in Europa und hauptsächlich den asiatischen Emerging Markets. Die amerikanischen Aktienmärkte und die Aktienkurse in Japan zeigten sich davon unbeeindruckt. An der Spitze der Quartalsentwicklung positionierte sich der japanische Nikkei Index mit einem Plus von 7,53%, dicht gefolgt vom S&P 500 mit +6,71%. Am Ende der Performancerangliste lagen erneut die Aktienbörsen der Schwellenländer mit einem Minus in Höhe von 1,53 Prozent. Euro Stoxx -0,16% Die europäischen Aktienmärkte konnten vor allem ab August in keiner Weise an die positiven Vorgaben aus Amerika anknüpfen. Die (psychologischen) Hauptgründe dafür sind nach wie vor die Diskussionen um die Schuldentragfähigkeit der italienischen Staatsverbindlichkeiten und die internationalen Handelsstreitigkeiten. Das Wirtschaftswachstum verläuft in stabilen Bahnen. Die veröffentlichten Daten deuten auf eine annualisierte Wachstumsrate des BIP in 2018 von 2% hin. Der DAX notierte am mit einem Minus von 0,48%. Der Euro Stoxx 50 lag mit 0,16 Prozent leicht im Minus. DAX -0,48 % In Amerika knüpfte das Wirtschaftswachstum im Quartalsverlauf nahtlos an die starke Entwicklung des Vorquartals an und wird gemäß den vorliegenden Schätzungen wiederum bei ca. 4 Prozent (im Vergleich zu Q4-2017) liegen. Die rekordtiefe Arbeitslosenquote sorgt für ein großes Verbrauchervertrauen, das sich in hohen Konsumausgaben manifestiert. Der amerikanische Aktienmarkt (S&P 500) verzeichnete einen Zuwachs in Höhe von 6,71% (gemessen in US Dollar). S&P +6,71% Der japanische Aktienmarkt (Nikkei 225) konnte im Quartal mit 7,53% zulegen (in Yen berechnet). Japans Ministerpräsident Shinzo Abe wurde im September mit deutlichem Vorsprung als Parteivorsitzender der Liberaldemokratischen Partei bestätigt. Damit steht einer Fortsetzung seiner erfolgreichen Wirtschaftspolitik auch nach den Parlamentswahlen im November 2019 kaum etwas im Wege. Nikkei +7,53% Der Weltaktienindex (in der eurogesicherten Variante) verbuchte ein Quartalsplus von 4,37%.

3 3 Quartalsbericht III / 2018 Die Entwicklung der Kurse vor allem in den asiatischen Emerging Markets wurden weiterhin von den Ängsten um die wirtschaftlichen Folgen des Handelskonflikts zwischen Amerika und China belastet. Der MSCI Emerging Markets Index verbuchte im Quartal ein Minus von 1,53% (in Euro). Schaubild 1: Übersicht der Kursentwicklung im dritten Quartal 2018 MSCI MSCI Welt +4,37% MSCI EM -1,53 % DAX S&P 500 MSCI Welt ( -gesichert) Euro Stoxx 50 An der Spitze der Quartalsentwicklung lag der Nikkei 225 mit einem Plus von 7,53%. Schlusslicht im Quartal waren die Emerging Markets mit einem Minus von 1,53%. REX P Nikkei 225 MSCI EM (in Euro) Festverzinsliche Wertpapiere Die Renditen bei erstklassigen festverzinslichen Wertpapieren aus dem Euroraum erhöhten sich im Quartalsverlauf. Die Entwicklung der Renditen in Italien, mit einer Schwankungsbreite von 2,45% bis 3,20% für 10-jährige Italobonds, blieb im kritischen Blickpunkt der Märkte. 10-jährige Bundesanleihen rentierten am mit 0,47%. 10-jährige US-Staatsanleihen setzten ihren kontinuierlichen Renditeanstieg fort und brachten am Quartalsultimo eine Rendite in Höhe von 3,04%. Die amerikanische Notenbank Fed hatte am die Zinsen um weitere 25 Basispunkte erhöht. Schaubild 2: Entwicklung der Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen vom bis Im 3. Quartal blieb die Entwicklung in Italien weiterhin im Blickpunkt.

4 4 Quartalsbericht III / 2018 Währungen Der Euro bewegte sich im Quartalsverlauf gegen den US- Dollar in einer Spanne von 1,13 bis 1,18. Er beendete das Quartal bei einem Kurs von 1,16 und somit nahezu unverändert zum Ende des 2. Quartals. Der japanische Yen verzeichnete zum Euro eine moderate Abwertung in Höhe von 2,3%. Am notierte der Yen bei rund 132 (für einen Euro). In Relation zum US-Dollar wertete der Yen im 3. Quartal um knapp 3% ab und notierte am Quartalsende bei 113,7. Gold und Öl Der Goldpreis tendierte auch in Q schwächer. Er sank von Dollar je Unze auf Dollar. Der Ölpreis setzte seine Aufwärtsentwicklung, nach einer Konsolidierung in der ersten Hälfte des Quartals, fort und erreichte am einen Preis von 83 Dollar je Barrel (Sorte Brent). Schaubild 3: Die 3ik-Strategiefonds I III in der Übersicht / 3. Quartal 2018 MSCI Welt ( -gesichert) 3ik-Strategiefonds II Der 3ik-Strategiefonds I verbuchte im Quartal einen leichten Wertrückgang in Höhe von -0,11%. Der 3ik- Strategiefonds II erzielte einen Wertzuwachs in Höhe von 0,11%. Der 3ik-Strategiefonds III verbuchte einen Wertrückgang in Höhe -0,10%. 3ik-Strategiefonds I 3ik-Strategiefonds III

5 5 Quartalsbericht III / 2018 Entwicklung der drei internen Strategiefonds als Bestandteil der 3ik-Versicherungen von Anfang 2009 bis Das folgende Schaubild zeigt die Entwicklung der drei Anlagestrategien des dreigeteilten Investmentkonzeptes seit Etablierung des internen Risiko-Managements Anfang Strategie I hatte nur geringe Schwankungen, Strategie III erzielte über den Gesamtzeitraum den höchsten Wertzuwachs. Die Strategie II Wertzuwa hs it äßige S hwa ku ge e twi kelte si h zwis he de eide Extremen. Die Ergebnisse 3ik I 3ik II 3ik III Seit ,34% 49,54% 71,81% 2018 YTD -1,85% -0,56% -5,19% ,40% 0,41% -1,30% 3ik-Strategiefonds III 3ik-Strategiefonds I 3ik-Strategiefonds II Aktuelle Informationen zu den drei Anlagestrategien veröffentlichen wir in dem jede Woche am Freitag zur Tagesschauzeit erscheinenden kostenlosen Newsletter Die Freitags- I fo. Bitte trage Sie si h auf der Homepage www. guh-vermoegen.de in die Liste der Abonnenten ein. Die Felder für den Eintrag Ihrer Mail-Adresse finden Sie auf der Homepage rechts unten. Die 3ik-Strategie III (rote Linie) Die 3ik-Strategie II (grüne Linie) Die 3ik-Strategie I (blaue Linie) ist für Vermögensreserven vorgesehen, die erst nach einer längeren Anlagedauer (Restanlagedauer 10 Jahre) wieder benötigt werden. Hier fallen die kurzfristigen Schwankungen weniger ins Gewicht. Was zählt, ist die Wertentwicklung über einen längeren Betrachtungsraum. ist für Vermögensreserven vorgesehen, die erst nach einer mittleren Anlagedauer (Restanlagedauer 5 Jahre) wieder benötigt werden. Die Wertschwankungen sollten geringer sein als in Strategie III. ist für Vermögensreserven vorgesehen, die bereits nach einer (Rest-) Anlagedauer von drei Jahren benötigt werden. Hier liegt der Fokus darauf, auch turbulenten Märkten mit einem möglichst geringen Wertrückgang zu überstehen. Der Preis für die vorsichtige Anlagepolitik ist der bewusste Verzicht auf die Chance eines langfristig überdurchschnittlichen Wertzuwachses.

6 Performance Volatilität (1 Jahr) ik Strategiefonds I: -2,40% 2,57% 3ik Strategiefonds II: 0,41% 5,13% 3ik Strategiefonds III: -1,30% 8,96% Schaubild: Die 3ik-Strategiefonds im Vergleich vom ik-Strategiefonds III Flossbach v. Storch Mult. Opp. 3ik-Strategiefonds II 3ik-Strategiefonds I Deutsche Concept Kaldemorgen Vergleichsgrößen ik Strategiefonds I: 3-Monats-Euribor - 0,32% 3ik Strategiefonds II: REX / MSCI Welt -ges. -0,02% 3ik Strategiefonds III: MSCI Welt -ges. +9,44% Die Entwicklung der 3ik-Strategiefonds seit Gies & Heimburger