Union Investment. Risikomanagementstudie 2015 Befragung institutioneller Anleger Charts. 5. November 2015

Transkript

1 Union Investment Risikomanagementstudie 2015 Befragung institutioneller Anleger Charts 5. November 2015

2 Befragung von 108 institutionellen Anlegern in Deutschland Zusammensetzung der Stichprobe Branchenzugehörigkeit 2 2% 9% 16% Versicherung, private Krankenversicherung 29% 7% 17% Versorgungswerk / Pensionskasse Stiftung Unternehmen Bank / Sparkasse Kirchliche Einrichtungen 20% Kapitalanlagegesellschaften Alle Befragten (n=108)

3 Renditehunger steigt Liquidität verliert an Relevanz 3 Welcher der folgenden Anlageaspekte ist für Ihr Haus bei den aktuellen Anlageentscheidungen generell am wichtigsten? Sicherheit Liquidität Rendite % 17% 19% % 11% 25% Alle Befragten (n=106, Rest keine Reihenfolge)

4 Rendite mit höchster Relevanz seit der Finanzkrise 4 90% 80% 70% 67% 74% 82% 70% 69% 83% 78% 64% 64% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 43% 27% 25% 21% 19% 19% 14% 13% 14% 22% 12% 9% 17% 10% 12% 11% 9% 6% 7% 8% 8% Sicherheit Liquidität Rendite

5 Indexorientierung verliert weiter an Bedeutung 5 Wie wichtig sind die folgenden Aspekte für Sie? Bottom-Boxes (Skalenwert 5+6) Top-Boxes (Skalenwert 1+2) Mittelwert Vermeidung von Verlusten 89% 1,6 (1,8) Vermeidung der Unterschreitung bestimmter Mindestrenditen 14% 37% 2,9 (2,8) Vermeidung einer Underperformance gegenüber einem Index 31% 15% 3,9 (3,7) Frage 5; Alle Befragten (n = 108); Skala von 1 = außerordentlich wichtig bis 6 = gar nicht wichtig ; Werte in Klammern von 2014

6 Externe Anlagerestriktionen: BaFin-Regelungen am bedeutsamsten Wie wichtig sind die folgenden EXTERNEN Anlagerestriktionen für Ihre Kapitalanlage? Bottom-Boxes (Skalenwert 5+6) Top-Boxes (Skalenwert 1+2) Mittelwert 6 BaFin-Regelungen 18% 70% 2,2 (2,3) Andere steuerliche und rechtliche Regeln 8% 64% 2,5 (2,4) Anlageverordnungen 19% 61% 2,7 (2,5) Derivate V 28% 32% 3,5 (3,2) Solvency, Basel 3 etc. 28% 57% 2,7 (3,2) Verbandsvorgaben 30% 31% 3,7 (3,4) IFRS 50% 20% 4,1 (4,1) Frage 6; Alle Befragten (n = 108, Rest ggf. ka; Skala von 1 = außerordentlich wichtig bis 6 = gar nicht wichtig ; Werte in Klammern von 2014

7 Relevanz interner Restriktionen 7 Wie wichtig sind die folgenden INTERNEN Anlagerestriktionen für Ihre Kapitalanlage? Bottom-Boxes (Skalenwert 5+6) Top-Boxes (Skalenwert 1+2) Mittelwert Interne Richtlinien zur Risikobudgetierung 2% 86% 1,7 (1,7) Bonitätsrestriktionen 4% 83% 1,9 (1,8) Ober-/Untergrenzen bestimmter Asset-Klassen 11% 69% 2,3 (2,1) Vorstandsmeinung 8% 71% 2,2 (2,2) Vorgabe der investierbaren Währungen 22% 63% 2,6 (2,4) Limite für Geschäfte mit bestimmten Banken 20% 56% 2,8 (2,6) Nominallimite 12% 46% 2,8 (2,6) Stresstests 15% 56% 2,8 (2,7) Beschränkung des Derivateeinsatzes 19% 58% 2,7 (2,7) Laufzeitlimite 15% 40% 3,1 (3,0) Limite für Mitarbeiter 30% 47% 3,2 (3,1) Value at Risk-Limite 20% 47% 3,0 (3,2) Tracking Error-Limite 35% 15% 4,1 (4,1) Frage 7; Alle Befragten (n = 108, Rest ggf. ka/wn); Skala von 1 = außerordentlich wichtig bis 6 = gar nicht wichtig ; Werte in Klammern von 2014

8 Einschränkung durch Restriktionen wird mehr Einfluss auf die Rendite zugesprochen als 2014 Wie viel %-Punkte mehr an Rendite könnten Sie erwirtschaften, wenn Sie ohne externe und interne Restriktionen handeln könnten? 8 keine Mehr-Rendite 0,01% bis 0,09% über 0,09% bis 0,5% über 0,5% bis 1% über 1% bis 5% über 5% % 20% 21% 22% 7% % 22% 23% 28% 2% Frage 8; Alle Befragten (n=102, Rest ka/wn)

9 Rechtliche Risiken am wichtigsten 9 Welche Rolle spielen die folgenden allgemeinen Risiken für Ihre Anlageentscheidung? sehr wichtig gar nicht wichtig Ø Rechtliche Risiken 21% 49% 25% 3% 2% 2,2 Reputationsrisiken 17% 35% 30% 13% 4% 2% 2,6 Politische Risiken 13% 28% 36% 13% 3% 7% 2,9 Sicherheitsrisiken 9% 33% 30% 17% 7% 5% 2,9 Technologische Risiken 2% 16% 53% 18% 5% 7% 3,3 Soziale Risiken 6% 20% 38% 23% 8% 5% 3,2 Demographische Risiken 5% 30% 32% 18% 8% 8% 3,2 Umweltrisiken 6% 9% 32% 30% 11% 13% 3,7 Frage 11; Alle Befragten (n=108, Rest ggf. ka)

10 Für 62% erhöhen die regulatorischen Vorgaben die Bedeutung der Risikomanagement-Fähigkeiten Hat sich das Gewicht von Risikomanagement-Fähigkeiten bei der Auswahl eines Asset Managers durch die regulatorischen Vorgaben erhöht? 10 signifikant erhöht(1) (2) (3) (4) (5) unverändert (6) % 26% 18% 7% 3% 38% Ø 3,8 Frage 10; Alle Befragten (n=108, Rest ka)

11 Für 60% der Befragten sind Risikomanagement- Fähigkeiten im Niedrigzinsumfeld relevanter als zuvor Hat sich das Gewicht von Risikomanagement-Fähigkeiten bei der Auswahl eines Asset Managers wegen des Niedrigzinsumfeldes erhöht? 11 signifikant erhöht(1) (2) (3) (4) (5) unverändert (6) % 18% 23% 9% 6% 40% Ø 4,1 Frage 10; Alle Befragten (n=108, Rest ka)

12 Befragte rechnen aufgrund der Regulierung mit einer Zielverfehlungsquote von 43 Prozent Und was schätzen Sie, wie viele Unternehmen Ihrer Branche werden ihre selbst gesteckten Anlageziele in 2018 aufgrund neuer regulatorischer Vorgaben NICHT erreichen? % über 10-20% über 20-30% über 30-40% über 40-50% über 50-70% über 70% Gesamt 19% 12% 10% 8% 10% 16% 25% Ø 43,4% Frage 21a; Alle Befragten (n=103, Rest ka)

13 Niedrigzinsumfeld wirkt sich noch stärker auf die Kapitalanlage aus 60 Prozent Zielverfehlung erwartet Und was schätzen Sie, wie viele Unternehmen Ihrer Branche werden ihre selbst gesteckten Anlageziele in 2018 aufgrund des Niedrigzinsumfeldes NICHT erreichen? % über 10-20% über 20-30% über 30-40% über 40-50% über 50-70% über 70% Gesamt 7% 6% 5% 9% 11% 24% 39% Ø 60,2 Frage 21b; Alle Befragten (n=104, Rest ka)

14 Nur 27 Prozent erwarten eine Verbesserung der wirtschaftlichen Lage Glauben Sie, dass sich in den kommenden 12 Monaten die gesamtwirtschaftliche Lage in Deutschland verbessern oder verschlechtern wird? 14 deutlich verbessern (1) (2) (3) (4) (5) deutlich verschlechtern (6) Ø % 37% 53% 7% 2, % 24% 57% 16% 2,9 Frage 22; Alle Befragten (n=108)