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14 Sachverzeichnis A Abhängigkeit zwischen Entscheidungen, 5, 262 zwischen Entscheidungsbereichen, 8 intertemporale, 262 stochastische, 9, 200, 207, 211, 294 Verbundeffekte als Ursache für, 8 Bewertungsverbund, 10 Erfolgsverbund (Ergebnisverbund), 8 Restriktionsverbund, 8 Risikoverbund, 9 und Koordinationsbedarf, 8, 262 Abstimmung in Gruppen, 473, 486 formelle, 486 informelle, 486 strategisches Verhalten, 493, 495 über eine kollektive Präferenzordnung, 499 Abstimmungsregeln, 487 Borda-Regel, 491, 496 Einstimmigkeitsregel, 487 Hare-Regel, 492, 497 Regel des paarweisen Vergleichs (Mehrheitsregel), 488, 495 Single-Vote-Regel, 490, 493 Aggregationsmechanismus als kollektive Wahlfunktion, 509 Alternative (Handlungsalternative) Definition, 5, 30 dominante, 100 effiziente, 66 Erforschung, 13 Anreizkompatibilität Definition, 347 Bedingung der, 348 und Kapitalmarkt, 404, 408 Ermittlung von Teilungsregeln, 351 Gestalt von Teilungsregeln, 351, 356 lineare Teilungsregel, 340 nichtlineare Teilungsregel, 343 Vergleich mit Pareto-Effizienz, 359 Anspruchsniveau für Zielgrößen, 77 Arbitrage, 375 Differenzarbitrage, 376 Dominanzarbitrage, 376 und Marktbewertung, 376 Arrow-Pratt Maß, 130, 140, 208, 343 Axiome rationalen Verhaltens, 42, 121 B Bayes-Theorem, 296 Basiselemente eines Entscheidungsmodells, 30 Alternativen, 30 Ergebnisse, 31 Umweltzustände, 32 Basisindifferenzkurve, 419 Bedauernswert, 85 Bernoulli-Nutzen, 109, 134, 444 Bernoulli-Prinzip, 109 Begriff und Inhalt, 110 Axiomensystem, 125 Kritik, 134 Rationalität, 121 Dominanzkriterien, 130 tatsächliches Verhalten, 145 Beta-Faktor im CAPM, 388 Bewertung eines unsicheren Zahlungsanspruchs, 199 von Informationen, 285 nach Risikozuschlagsmethode, 462, 464, 467 nach Sicherheitsäquivalentmethode, 206, 458, 467 mit Duplikationsportefeuilles, 421 mit Preisen für zustandsbedingte Zahlungsansprüche, 397, 403, 448 H. Laux et al., Entscheidungstheorie, Springer-Lehrbuch, 571 DOI / , Springer-Verlag Berlin Heidelberg 2012

15 572 Sachverzeichnis Bewertung (Fortsetzung) bei Arbitragefreiheit, 377, 380 im CAPM, 384, 389 im SPA, 380, 390 von Unternehmen, 435 Bewertungsverbund, 10 Borda-Regel, 491, 496 C Capital Asset Pricing Model (CAPM), 379 Darstellung, 379 Marktbewertung im, 386 Risikoteilung im, 384 Vergleich mit dem SPA, 390 Preisgleichung, 380, 386 Renditegleichung, 388 Condorcet-Alternative, 488, 521 D Diktatorverbot, 511 Dominanz, stochastische, 96, 124, 130, 166, 174, 180 Dominanzkriterium, 94 absolute Dominanz, 95 stochastische Dominanz, 96 Zustandsdominanz, 95 Duplikation, 448 dynamische, 448 statische, 448 und Bewertung, 449 Duplikationsportefeuille, 372 E Editing-Phase der Prospect-Theorie, 165 Effizienz einer Alternative, 66 Effizientes Portefeuille, 229 Effizienzkurve im (μ, σ)-diagramm, 232, 242 modifizierte, 422 Umhüllende, 232 Einmütigkeit, 348, 349 Einstimmigkeitsregel, 487 Elastizität, 283 Empirische Untersuchungen zur Entscheidung bei Risiko, 148 Entscheidung Begriff, 3 als Prozess, 12 rationale, 3, 109 Grenzen, 554 Entscheidungsbaum, 268, 275 Entscheidungsbereich, 6, 8 Entscheidungsfeld, 4 Entscheidungskriterien, 57 bei Risiko, 104 bei Sicherheit, 57 bei Unsicherheit i.e.s., 82 Entscheidungsmatrix, 116 Entscheidungsmodell, 29, 57 Basiselemente, 30 Bedeutung, 29 deterministisches, 52 einperiodiges, 52 graphisches, 50, 62 mathematisches, 50 mehrperiodiges, 52 sequentielles, 264 stochastisches, 52 Subjektivität, 54 Systematik 50 Vereinfachung ( Vereinfachungen) Entscheidungsprinzip, 37 Entscheidungsprozess bei Individualentscheidung, 12 bei Entscheidung durch eine Gruppe, 473 Entscheidungsregel, 33, 37, 543 Entscheidungstheorie als Orientierungshilfe für die Lösung von Entscheidungsproblemen, 16 deskriptive, 3, 16, 145 Gegenstand der, 3 Grundmodell der, 38 präskriptive, 4, 16 Entscheidungsvariable, 31 Erfolgsverbund (Ergebnisverbund), 8 Ergebnis, 31 paarweiser Vergleich, 74 Vereinfachung bei der Darstellung der Ergebnismatrix, 38, 270, 277 Erwartungswert des Nutzens, 109 Erwartungsnutzentheorie im Sinne des Bernoulli-Prinzips, 109 Rangplatzabhängige, 175 Eventualplan, 267 Experimentelle Ergebnisse zur Individualentscheidung bei Risiko, 148 F Fairer Interessenausgleich in Gruppen, 508 Fisher-Separation bei Sicherheit, 442 verallgemeinerte bei Risiko, 446 Flexibilität, 283 Flexible Planung, 282 mit Hilfe von Entscheidungsbäumen, 268, 270

16 Sachverzeichnis 573 mit Hilfe der mathematischen Programmierung, 272 Prinzip der, 266 und Optionen, 283 und Revision von Plänen, 282 Vereinfachungen, 546 versus starre Planung, 280 Framing Effekt, 156 G Gremium (auch: Gruppe) Vorteilhaftigkeit eines, 500 Grenznutzen Charakteristik, 112 Einfluss auf Preise für zustandsbedingte Zahlungsansprüche, 383 unveränderliche Grenznutzenwerte als Bedingung für die Kompatibilität von Marktwert- und subjektiver Nutzenmaximierung, 404 Problematik der Marktwertmaximierung bei veränderlichen, 404 Grenzpreis aus Käufer- und aus Verkäufersicht, 200 als Sicherheitsäquivalent, 200 als Marktwert, 420, 451 Ermittlung und Höhe, 420, 424 Vergleich mit dem Marktwert, 423, 452 Grundmodell der Entscheidungstheorie, 38 Gruppenentscheidung, 473, 503 Abstimmung, 474, 486 Kommunikations- und Entscheidungsprozess, 473 H Handlungsspielraum, 262, 283 Hare-Regel, 490, 492, 497 Hurwicz-Prinzip, 84 I Indifferenzkurven bei Sicherheit, 62 beim (μ, σ)-prinzip, 105, 138 Indifferenzwahrscheinlichkeit, 118 Indikator, 292 Prognosequalität, 292 Informationsbeschaffung, 292, 300 Informationsergebnis, 292 Informationsprozess einstufiger, 322 mehrstufiger, 324 in einer Gruppe, 474 Informationsstand, optimaler, 322 Informationswert Definition, 301 Determinanten des, 315 Ermittlung, 407 Höhe, 306, 318 Interdependenzen: Abhängigkeiten Interessenkonflikte Zielkonflikte Invarianzaxiom Darstellung, 149 Verstöße gegen, 156 Investitionsplanung im Einperioden-Fall, 426 im Mehrperioden-Fall, 443 Isolationseffekt, 155 K Kalkulationszinsfuß, risikoangepasster, 388, 466 Kapitalmarkt arbitragefreier, 377 Bedeutung für die Vereinfachung von Entscheidungsmodellen, 553 Preisbildung auf dem, 376 vollkommener, 371 vollständiger, 372 unvollkommener, 371 unvollständiger, 372, 449 als Institution der Risikoteilung, 370 Koalition in einer Gruppe Bildung, 498 Kollektive Nutzenmaximierung, 445 Kollektiver subjektiver Grenzpreis, 410 Kollektive Wahlfunktion, 508 Kompatibilität von Zielen, 48 Kommunikationsprozess in einer Gruppe, 474 Konsumplan, 441 Konvexkombination, 234 Koordination von Entscheidungen, 8, 551 Kovarianz Bedeutung für das Portefeuillerisiko, 257 Bedeutung für Marktwerte im CAPM, 389 Kumulative Prospect-Theorie Darstellung, 178 und stochastische Dominanz, 180 Vergleich mit dem Bernoulli-Prinzip, 181 L Laborexperimente, 148 Laplace-Regel, 86 Leerverkauf, 225, 371 Lexikographische Ordnung, 77

17 574 Sachverzeichnis Lineare Risikoteilung, 340 bei exponentiellen Nutzenfunktionen, 340 bei quadratischen Nutzenfunktionen, 342 im CAPM, 384 und Anreizkompatibilität, 359 Lotterien rationale Bewertung, 117 Bewertung in Laborexperimenten, 149 M Marktgleichgewicht und Risikoteilung im CAPM, 384 und Risikoteilung im SPA, 378 und Anreizkompatibilität, 397 Marktportefeuille Definition, 384 Anteil eines individuellen Investors im CAPM, 385, 408 Rendite des, 387 Marktpreis des Risikos Definition, 387 Höhe, 387 Marktsicherheitsäquivalent, 386 Marktwert eines Wertpapiers im CAPM, 386 im SPA, 379 eines Zahlungsstroms, 446 Vergleich mit subjektiven Grenzpreisen, 410, 418, 452, 455 Marktwertmaximierung, 395, 437 Bewertung beim Ziel der, 397, 412, 446 demokratische Begründung, 524 versus Nutzenmaximierung 395, 407, 412 und Reichtumsmaximierung, 416 Maximax-Regel, 83 Maximin(Minimax)-Regel, 83 Mehrheitsregel (Regel des paarweisen Vergleichs), 488, 495 Mischung von Risiken, 221 Modellvereinfachungen Vereinfachungen Monotonieaxiom, 124 μ-regel, 100, 136 (μ, σ)-prinzip Darstellung, 103 Konflikt mit dem Dominanzprinzip, 106 und Bernoulli-Prinzip, 137 N v. Neumann-Morgenstern-Nutzen, 109 Niehans-Savage-Regel, 85 Nutzenfunktion allgemeine Eigenschaften, 110 Ermittlung, 117 exponentielle, 141 Kardinalität der, 36, 111 Konzept zustandsabhängiger, 117 positiv lineare Transformation, 111 quadratische, 140 für Konsumströme allgemeine Charakteristik, 438 Separierbarkeit, 440 für Ströme von Überschüssen, 438 Nutzenmaximierung und Investition direkte im CAPM, 408 direkte im SPA, 404 indirekte bei Handel am Kapitalmarkt, 397 versus Marktwertmaximierung, 397, 407, 412 im Mehrperioden-Fall, 436 O Operationalität von Zielen, 48 Optimierungskriterium, 34 Ordinales Axiom, 122, 126 Ordnungsaxiom, 41, 122, 128 P Pareto-effiziente Erfolgs- bzw. Risikoteilung, 329 alternative Optimierungsansätze, 333 Grundbedingung, 339 lineare, 339 nichtlineare, 343 Vergleich mit anreizkompatibler, 359 und Kapitalmarkt CAPM, 381 SPA, 378 Petersburger Spiel, 101 Phasenschema, 15 Planrevision, 282 Planung als Entscheidung besonderer Art, 11 flexible, 301 von Investitionen, 441 rollende ( revolvierende ), 281 starre, 280 Portefeuillebildung bei Orientierung am (μ, σ)-prinzip, 230 Bestimmung effizienter Portefeuilles, 230 Eigenschaften effizienter Portefeuilles, 231 Ermittlung und Eigenschaften des optimalen Portefeuilles, 245