Mit den folgenden Informationen und Hinweisen erfüllen wir die Anforderungen des Wertpapierhandelsgesetz

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1 Hinweise zu Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen gem. 34b Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) i.v.m. MAR (Marktmissbrauchsverrdnung EU Nr. 596/2014) und Durchführungsverrdnung (EU) Nr. 2016/958 Stand Mit den flgenden Infrmatinen und Hinweisen erfüllen wir die Anfrderungen des Wertpapierhandelsgesetz (WpHG). Mit diesen Regelungen verflgt der Gesetzgeber einen verbesserten Schutz der Anleger, eine nachhaltige Festigung des Vertrauens der Anleger in die Finanzmärkte, eine Verbesserung der Marktintegrität und smit insgesamt eine Stärkung des Finanzplatzes Deutschland. Diese Ziele finden die uneingeschränkte Unterstützung der Oldenburgische Landesbank AG. Allgemein: Die Oldenburgische Landesbank AG unterliegt swhl der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, Graurheindrfer Straße 108, Bnn und Marie-Curie-Str.24-28, Frankfurt am Main als auch der Eurpäischen Zentralbank, Snnemannstraße 20, Frankfurt am Main. Die in den Analysen wiedergegebenen Infrmatinen und Wertungen sind ausschließlich für Kunden, die Ihren Sitz in der Bundesrepublik Deutschland haben, bestimmt. Insbesndere ist diese Infrmatin nicht für Kunden und andere Persnen mit Sitz der Whnsitz in Grßbritannien, den USA, in Kanada der Asien bestimmt und darf nicht an diese Persnen weitergegeben werden der in diese Länder eingeführt der drt verbreitet werden. Dieses Dkument einschließlich der darin wiedergegebenen Infrmatinen dürfen im Ausland nur in Einklang mit den drt geltenden Rechtsvrschriften verwendet werden. Persnen, die in den Besitz dieser Infrmatin gelangen, haben sich über die drt geltenden Rechtsvrschriften zu infrmieren und diese zu beflgen. Auch enthalten die Analysen kein Angebt zum Erwerb der zur Zeichnung der darin genannten Wertpapiere und auch keine Einladung zu einem slchen Angebt. Die geäußerten Meinungen geben unsere aktuelle Einschätzung wieder, die sich auch hne vrherige Bekanntmachung ändern kann. Diese Infrmatin kann eine auf die individuellen Verhältnisse des Anlegers und seine Anlageziele abgestellte Beratung nicht ersetzen. Grundprinzipien der Arbeit In der Oldenburgische Landesbank AG werden Empfehlungen für Unternehmen und Investmentfnds (kurz: Finanzinstrumente) vn der Abteilung Prduktmanagement, Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere erstellt. Um eine qualitativ hchwertige und vr allem unabhängige Arbeit zu gewährleisten, werden innerhalb der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere die flgenden Grundprinzipien eingehalten: Die Mitarbeiter in der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere sind ausschließlich dem Nutzen der Kunden der Oldenburgische Landesbank AG verpflichtet. Sie verpflichten sich zu einer ethisch einwandfreien und prfessinellen Berufsausübung.

2 Die Organisatinsstruktur der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere sll verhindern, dass die Anlagestrategen durch andere Geschäftsbereiche der Knzerneinheiten mit abweichenden Interessen in ihrer Unabhängigkeit beeinflusst werden. Insbesndere ist sichergestellt, dass die individuelle Vergütung der Mitarbeiter in der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere nicht vn den Erträgen der Bank mit den vn ihnen bebachteten Finanzinstrumenten abhängt. Jede Ausarbeitung unterliegt grundsätzlich den Anfrderungen des deutschen Wertpapierhandelsgesetzes und infrmiert in ausreichender Frm über Chancen und Risiken. Allgemeine Vrgehensweise Bei der Beurteilung einzelner Finanzinstrumente können die im Detail angewandten Beurteilungskriterien sich wertpapierspezifisch grundsätzlich unterscheiden, sind aber in ihrer Gesamtheit in sich schlüssig. Trtz der dringend gebtenen Individualität der einzelnen Bewertungen halten sich alle Mitarbeiter an den gleichen bewertenden Rahmen und verfassen ihre Infrmatinen in einer weitestgehend einheitlichen Frm. Methdik Der OLB-Anlageausschuss legt anhand eines fundamentalen Ansatzes die Reginen-Allkatin der zu verflgenden OLB-Anlagestrategie fest. Die vn der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere durchgeführte Beurteilung einzelner Finanzinstrumente ist eng mit dieser Marktstrategie verzahnt. Der Anlageausschuss liefert das makröknmische Umfeld, das bei der Beurteilung zugrunde gelegt wird. Dazu gehören unter anderem Aussagen zu gesamtwirtschaftlichen Größen wie Zinsen, Währungen, Inflatin und Risikprämie swie Wachstumszahlen für Industrieprduktin, Knsum, Bruttszialprdukt und andere über Wirtschaftssubjekte und -reginen aggregierte Größen. Zudem frmuliert der OLB-Anlageausschuss Vrgaben für die Qutierung in Aktien, Renten, Liquidität und Alternative Investments swie für reginale Präferenzen. Diese Vrgaben werden vn der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere berücksichtigt. Für jedes beurteilte Unternehmen wird bei Neuaufnahme eine unternehmensspezifische Betrachtung vrgenmmen. U.a. werden grundsätzlich flgende Bausteine betrachtet: "Prdukte und peratives Geschäft", "Finanzen und Dividende", "Gewinnaussichten und Bewertung", "Technische Analyse Diese Bausteine liefern die Basis für das frmulierte "Vtum" und die schlagwrtartigen Highlights swie für die Tabelle Analyseindikatren. Das Vtum ist als systematische Zusammenfassung aller relevanten Einflussgrößen das Ergebnis des Analyseprzesses. Die Schätzungen der Analyseindikatren erfrdern eine Prgnse über die Gewinne und Dividenden. Ausgehend vm Knsensus- Schätzungen (Blmberg) findet unter Zugrundelegung der Erkenntnisse aus der Analyse und aktuellen Unternehmensnachrichten eine mögliche Validierung der Kennzahlen statt. Die restlichen Kennzahlen (KGV, Dividendenrendite) werden errechnet. Obwhl die Anlagestrategie/Wertpapiere prinzipiell einen fundamentalen Ansatz verflgt, können auch Elemente der technischen Beurteilung berück-

3 sichtigt und in die Beurteilung integriert werden. Die Funktinen der technischen Analyse im Investmentprzess lassen sich dabei wie flgt zusammenfassen: Frühzeitiges Erkennen neuer Trends Richtiges Timing vn Empfehlungen (Widerstände, Unterstützungen) Knkretisierung vn Handlungsempfehlungen (Stp Lss; Ausbruchsziele) Relative Stärke (gegenüber Sektr und/der Gesamtmarkt) Verstärker fundamental überzeugender Ideen Investmentfndsanalysen Im Rahmen der Fndsanalyse werden quantitative und qualitative Bewertungsmethden herangezgen. Zu den quantitativen Parametern gehören beispielsweise Vlatilität, Sharpe Rati, Tracking Errr, Duratin, Fndsvlumen etc. Zu den qualitativen Parametern zählt beispielsweise die Einschätzung der Anlageplitik, des Investmentprzesses, des Managements, vrhandener Ratings etc. Hriznt der Empfehlungen Der Anlagehriznt für die analysierten Unternehmen beträgt mindestens 12 Mnate. Angesichts der grundsätzlich anzunehmenden größeren Kursschwankungen bei Aktien sllte ein zumindest mittelfristiger, in der Regel langfristiger Anlagehriznt gegeben sein. Vr diesem Hintergrund sllte der Anlagehriznt spürbar länger als der genannte Zeitraum vn 12 Mnaten liegen. Investmentfndsanalysen Der Anlagehriznt richtet sich in erster Linie nach der Schwankungsintensität der Anlageklasse. In der Regel sllte zumindest ein mittel- bis langfristiger Anlagehriznt gegeben sein. Bewertungssensitivität Die jeweiligen Erwartungen über die zukünftige Wertentwicklung eines Finanzinstrumentes sind Ergebnis einer Mmentaufnahme und können sich jederzeit ändern. Das Ergebnis der Analyse beschreibt immer nur eine, aus einer Vielzahl möglicher, zukünftiger Entwicklungen. Es ist die Entwicklung, der die Analysemethde zum Zeitpunkt der Analyse die größte Eintrittswahrscheinlichkeit beimisst. Es können sich viele der Bewertungsgrundlagen unvrhersehbar ändern. S kann z. B. die Nachfrage nach den Prdukten eines Unternehmens sinken, der Wettbewerb kann anziehen (sinkende Verkaufspreise), Löhne der Einkaufspreise können steigen (steigende Ksten), technlgische Durchbrüche der Knkurrenz sind möglich, Prbleme beim Einsatz der Prdukte können auftreten (z.b. Nebenwirkungen bei Medikamenten). Auch externe Einflüsse können überraschend beeinflussen, wie z.b. steigende Zinsen, schwankende Wechselkurse, Änderungen des Steuerrechts der regulatrische Eingriffe des Staates. Verschiebungen in den Risikpräferenzen am Kapitalmarkt können zu Bewertungsänderungen führen. Dies sind Beispiele und stellen keinen abschließenden Charakter dar. Wesentliche Infrmatinsquellen Die Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere greift auf eine breite Infrmatinsbasis zurück, die wir für

4 zuverlässig erachten. Prinzipiell ist die Arbeit als Sekundär-Beurteilung knzipiert. Dies bedeutet, dass die Markt- und Unternehmensstrategen in der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere aktuelle Ausarbeitungen, Stellungnahmen und Meinungen vn Analyseabteilungen anderer Banken in ihren Entscheidungsprzess miteinbeziehen. Der kntinuierliche Nachrichtenfluss swie histrische und aktuelle Kursbewegungen vn Märkten, Reginen, Sektren und Unternehmen werden über prfessinelle Infrmatinssysteme (z.b. Blmberg) swie die einschlägige Fachpresse abgedeckt. Eine Abstimmung vn veröffentlichten Texten mit beurteilten Unternehmen findet in keiner Frm statt. Investmentfndsanalysen Wesentliche Infrmatinsquellen sind Veröffentlichungen der Kapitalverwaltungsgesellschaften swie vn in- und ausländischen Medien wie Infrmatinsdiensten (z. B. vwd, Mrningstar), Wirtschaftspresse (z. B. Börsen-Zeitung, Handelsblatt), Fachpresse, veröffentlichte Statistiken (z. B. BVI). Vtierungssystem Die OLB-Anlagestrategie/Wertpapiere verwendet seit dem bei der Erstellung vn Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen und bei der Eingruppierung der vn ihr bebachteten Finanzinstrumente ein dreistufiges Vtierungssystem. Bei Änderung der Vtierungseinschätzung wird die Beurteilung zeitnah bearbeitet und geändert. Sllte die Bebachtung eingestellt werden, wird dieses in der letzten Infrmatin ausdrücklich erwähnt. Darüber hinaus gibt es eine Vielzahl vn Risikfaktren, die allgemein mit der Aktien- /Aktienfndsanlage zusammenhängen. Diese bestehen prinzipiell bei allen Wertpapier-Investments und werden daher nicht gesndert in der Risikeinstufung berücksichtigt. Sie können in der Brschüre Basisinfrmatinen über Wertpapiere und weitere Kapitalanlagen nachgelesen werden. Diese Brschüre stellt Ihnen die Oldenburgische Landesbank AG auf Wunsch gerne zur Verfügung. Kaufen: Wir erwarten eine Outperfrmance um 5% der mehr, swie relative Stärke im zugehörigen Sektr. Halten: Wir erwarten eine Outperfrmance bis 5% der Underperfrmance bis -5%, swie relativer Gleichlauf im zugehörigen Sektr. Verkaufen: Wir erwarten eine Underperfrmance um mind. 5%, swie relative Schwäche im zugehörigen Sektr. Beim Vrliegen vn Übernahmefferten für das zu analysierende Unternehmen kann die Vtierungspalette um zwei Empfehlungen erweitert werden: a) Angebt annehmen: Wir sehen das vrliegende Angebt als attraktiv an und erwarten nach Annahme des Angebts eine bessere Kursperfrmance als beim Ausschlagen einer entsprechenden Offerte. b) Angebt ablehnen: Das Angebt erscheint uns nicht attraktiv. In Ausnahmefällen kann zur Vermeidung vn Interessenknflikten auf die Abgabe eines aktiven Vtums verzichtet werden. Entsprechend erflgt die Einstufung dann mit Kein Vtum.

5 Vtenübersicht Aktien (per ): Vtum Anzahl Verteilung in % Kaufen 26 76% Halten 8 24% Verkaufen 0 0% Summe % Investmentfndsanalysen Kaufen: Wir erwarten eine Outperfrmance um 5% der mehr, swie relative Stärke innerhalb der zugehörigen Vergleichsgruppe. Halten: Wir erwarten eine Outperfrmance bis 5% der Underperfrmance bis -5%, swie relativer Gleichlauf innerhalb der zugehörigen Vergleichsgruppe. Verkaufen: Wir erwarten eine Underperfrmance um mind. 5% swie relative Schwäche innerhalb der zugehörigen Vergleichsgruppe. Vtenübersicht Investmentfnds (per ): Vtum Anzahl Verteilung in % Kaufen 19 58% Halten 8 24% Verkaufen 6 18% Summe % Regelungen zur Vergütungen vn Mitarbeitern in der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere: Es besteht kein Zusammenhang zwischen der Vergütung der jeweiligen Mitarbeiter, die für die Erstellung der Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen verantwrtlich sind, und den darin genannten Empfehlungen und Einschätzungen.

6 Hinweis auf mögliche Interessenknflikte bei Anlageempfehlung 34b Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) i.v.m. MAR (Marktmissbrauchsverrdnung EU Nr. 596/2014) und Durchführungsverrdnung (EU) Nr. 2016/958 Um Interessenknflikte möglichst zu vermeiden, gilt generell für alle Einheiten des Unternehmens der Unabhängigkeitsgrundsatz. Demnach verflgt jede Geschäftseinheit die geschäftlichen Belange ihrer Kunden unabhängig und hne den Austausch vertraulicher Infrmatinen mit anderen Einheiten. Zur Sicherstellung dieser Vertraulichkeit sind besndere Vertraulichkeitsbereiche eingerichtet, die bei Bedarf erweitert werden können. Entsprechend ihrem Selbstverständnis und auf Grundlage gesetzlicher Vrschriften (insbesndere 33 Wertpapierhandelsgesetz) hat die Bank Vrkehrungen und Maßnahmen getrffen, um Interessenknflikte im ben beschriebenen Sinne zu erkennen, sich daraus ergebende Beeinträchtigungen der Kundeninteressen möglichst zu vermeiden und bestehende Interessenknflikte ffenzulegen bzw. zu lösen. Sfern sich bei Erstellung einer Analyse gem. 34b Wertpapierhandelsgesetz ffenlegungspflichtige Interessenknflikte in der Oldenburgische Landesbank AG der einem mit ihr verbundenen Unternehmen bestehen, werden diese ffen gelegt. Interessenknflikte Investmentfndsempfehlungen: Allianz Glbal Investrs ist ein mit der OLB AG verbundenes Unternehmen. Die OLB AG hat mit diesem Unternehmen Vereinbarungen über den Vertrieb vn Investmentfnds abgeschlssen. Kapitalverwaltungsgesellschaften können Vermittlern Zuwendungen für deren Vermittlungs- und Beratungstätigkeit gewähren. Die jeweilige Höhe der Zuwendungen (z.b. des Ausgabeaufschlages, der Vertriebs- der Verwaltungsvergütung, Einzelheiten zu der jeweiligen Höhe der Zuwendungen/Vergütung, die die Bank im Zusammenhang mit Wertpapierdienstleistungen vn Dritten erhält der die sie Vermittlern der snstigen Dritten gewährt) werden wir ihnen auf Nachfrage, im Falle der Anlageberatung unaufgefrdert vr dem Abschluss eines Geschäfts ffen legen. Die OLB AG nimmt für die Fnds OLBFndsCnceptPlus Ertrag, OLB FndsCnceptPlus Wachstum, OLB FndsCnceptPlus Chance und OLB VV-Optimum neben der Anlageberatung vn Kunden auch die Aufgaben des Anlageberaters wahr. Den hieraus resultierenden Risiken begegnen wir durch geeignete rganisatrische Maßnahmen, insbesndere durch einen am Kunden ausgerichteten Investmentauswahlprzess. Die OLB AG nimmt für die Fnds OLB Zinsstrategie, OLB Invest Balance, OLB Invest Dynamik und HI Frtmann Strategieprtfli I (ab Umbenennung in OLB Invest Slide) neben der Anlageberatung vn Kunden auch die Aufgaben des Prtflimanagements wahr. Den hieraus resultierenden Risiken begegnen wir durch geeignete rganisatrische Maßnahmen, insbesndere durch einen am Kunden ausgerichteten Investmentauswahlprzess. Für weitergehende Infrmatinen zu Interessenknflikten klicken Sie bitte hier Schlussbemerkung Die OLB verfügt über eine unabhängige Cmpliance-Stelle. Cmpliance verflgt u. a. die Einhaltung des Wertpapierhandelsgesetzes durch die OLB und die Erkennung, Vermeidung bzw. faire Handhabung vn ptenziellen Interessenknflikten in der OLB. Die vn der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere erstellten Empfehlungen genügen nicht allen gesetzlichen Anfrderungen zur

7 Gewährleistung der Unvreingenmmenheit vn Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen; für die OLB und die Mitarbeiter der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere besteht nicht das Verbt des Handels vr der Veröffentlichung vn Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen ( 31 Abs. 2 Satz 4 Nr. 2 WpHG). Daher werden alle Empfehlungen als "Marketinginfrmatin" (Werbemitteilung) gekennzeichnet. Diese Vrkehrungen werden regelmäßig durch die interne Revisin der OLB und durch einen unabhängigen externen Prüfer nach 36 Wertpapierhandelsgesetz geprüft. Die in diesem Dkument zusammengestellten Grundsätze der Gruppe Anlagestrategie/Wertpapiere dienen der reinen Infrmatin und können sich hne vrherige Ankündigung jederzeit ändern. Insbesndere lehnt die Oldenburgische Landesbank AG jede rechtliche Verantwrtung aus der Nichteinhaltung der genannten Regeln ab. Haftungsansprüche aus der Nutzung der dargebtenen Infrmatinen sind, sweit gesetzlich zulässig, ausgeschlssen, insbesndere für Verluste einschließlich Flgeschäden, die sich aus der Verwendung dieser Veröffentlichung bzw. ihres Inhalts ergeben. Die OLB über nimmt keine Haftung für unmittelbare der mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und/der Verwendung dieses Dkuments verursacht und/der mit der Verteilung und/der Verwendung dieses Dkuments in Zusammenhang stehen.