Was ist mein Unternehmen wert? Substanz und Ertrag: Unternehmensbewertung durch die Handwerkskammer Hannover

Transkript

1 Was ist mein Unternehmen wert? Substanz und Ertrag: Unternehmensbewertung durch die Handwerkskammer Hannover Dr. Zulia Gubaydullina Dr. Annette Hasler

2 Übersicht 1. Bewertungsprozess 2. Ertragswertermittlung 3. Substanzwertermittlung (Dr. Annette Hasler)

3 Bewertungsprozess Vorstellung des Übergebers Preis Vorstellung des Übernehmers Schwierigkeiten Keine Preisvorstellung Überschätzung Probleme, einen Nachfolger zu finden bis hin zur Liquidation des Unternehmens Probleme der Finanzierung des Kaufpreises Probleme die notwendigen Gewinne zu erzielen, Gefahr der Zahlungsunfähigkeit des Übernehmers (Zu hoher Kapitaldienst) Unterschätzung Keine angemessene Honorierung der Leistungsfähigkeit des Unternehmens

4 Bewertungsprozess Vorstellung des Übergebers Preis Auftrag an die HWK Substanzwertermittlung Ertragswertermittlung Vorstellung des Übernehmers

5 Bewertungsfaktoren Ertragswert Firmenwert Substanzwert Unternehmenswert Substanzwert Ertragswert

6 Ertragswertermittlung: Betriebswirtschaftliches Ergebnis + Kalk. Kosten + Korrekturen Steuerliches Ergebnis - Korrekturen - Kalkulatorische Kosten Betriebswirtschaftliches Ergebnis Positive Korrekturen: Außerordentliche Aufwendungen Einstellung in die Anspar- Abschreibung Verkauf von Anlagevermögen unter Buchwert usw. Einmalige / überdurchschnittlich hohe Forderungsausfälle Nicht durch Versicherungen ersetzte Schäden Evtl. überhöhte Einstellungen in Rückstellungen Negative Korrekturen: Außerordentliche Erträge Auflösung der Anspar-Abschreibung Verkauf von Anlagevermögen über Buchwert Versicherungsentschädigungen Erträge aus Herabsetzung von PWB zu Forderungen Kalkulatorische Kosten Unternehmergehalt Miete Zinsen Abschreibung

7 Ertragswertermittlung: Chancen und Risiken + Kalk. Kosten + Korrekturen Steuerliches Ergebnis - Korrekturen Chancen und Risiken Kundenabhängigkeit Produkt- und Leistungsangebot Branchenentwicklung und Konjunktur Standort und Wettbewerb Betriebsausstattung Beschäftigtenstruktur Personenabhängigkeit Sonstiges - Kalkulatorische Kosten Risiken Betriebswirtschaftliches Ergebnis Kapitalisierungszinssatz = Ertragswert Chancen

8 Bewertungsfaktoren Ertragswert Firmenwert Substanzwert Unternehmenswert Substanzwert Ertragswert

9 Bewertungsprozess Vorstellung des Übergebers Preis Vorstellung des Übernehmers Auftrag an die HWK Objektivierter Unternehmenswert Substanzwertermittlung Ertragswertermittlung

10 Zusammenfassung Es gibt keinen absoluten, objektiven Unternehmenswert Der Firmenwert ergibt sich nur dann, wenn der Ertragswert höher ist als der Substanzwert Ist der Ertragswert kleiner als der Substanzwert des Unternehmens, so muss der Substanzwert zur Bewertung des Unternehmens herangezogen werden Nur der letzten Endes gezahlte Preis für ein Unternehmen stellt den wirklichen Unternehmenswert dar (Freies Spiel von Angebot und Nachfrage)

11 Substanzwertermittlung Dr. Annette Hasler

12 Definition Substanzwert ist der Gegenwartswert bzw. der Zeitwert der beweglichen Wirtschaftsgüter. Der Zeitwert ist der Wert einer Maschine (bzw. Anlage, Gerät, Betriebseinrichtung etc.) zu einem Stichtag, unter Berücksichtigung von Alter Anschaffungspreis Verwendung, Einsatz Betriebszustand, insbesondere Abnutzung und Instandhaltung Durchschnittliche technische Lebensdauer

13 Substanzwertermittlung Voraussetzung für die Bewertung der Maschinen: Eigentum des Betriebsinhabers Funktionsfähigkeit der Maschine Bewertung des gesamten Betriebes, nicht einzelner Maschinen Weiterführung des Betriebes an Ort und Stelle Verfügbarkeit der erforderlichen Informationen

14 Substanzwertermittlung Grundlagen für die Bewertung durch die HWK: Leitsätze für die Bewertung von Maschinen des Instituts für Sachverständigenwesen e.v. (IfS) Standard der Arbeitsgemeinschaft der Wert ermittelnden Betriebsberater im Handwerk (AWH) Auflistung der Maschinen durch den Eigentümer Besichtigung der Maschinen und ergänzende Auskünfte durch den Eigentümer

15 Substanzwertermittlung Vorgehensweise: 1. Auftragserteilung durch den Eigentümer 2. Datenerfassung durch den Eigentümer Bezeichnung der Maschine, des Geräts, der Einrichtung etc. Hersteller, Typ, Modell, Serien-Nr. Baujahr bzw. Anschaffungsjahr Neupreis zum Baujahr Bemerkungen zum Zustand, Arbeitsgenauigkeit, Zubehör etc.

16 Substanzwertermittlung

17 Substanzwertermittlung Vorgehensweise: 1. Auftragserteilung durch den Eigentümer 2. Datenerfassung durch den Eigentümer 3. Ortstermin zur Besichtigung der Maschinen, Geräte etc. 4. Auswertung in der Kammer

18 Substanzwertermittlung

19 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!