Options- und Stil illhaltergeschäfte - Grundlagen 1

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1 Options- und Stil illhaltergeschäfte - Grundlagen 1

2 Optionen sind Rechte und Pflichten Gegenstand eines Optionsgeschäftes ist das Optionsrecht, dieses wird als Optionskontrakt gehandelt. Der Käufer erwirbt durch den Kauf eines Optionskontraktes (einer Option) das Recht: die bestimmte Menge eines bestimmten Gutes = innerhalb eines bestimmten Zeitraumes = zum im voraus bestimmten Preis = zu kaufen = bzw. zu verkaufen = Basiswert Laufzeit Basispreis Der (der sogenannte Stillhalter) übernimmt im Gegenzug die Pflichten und erhält dafür eine Vergütung (Prämie). Vier Möglichkeiten um sich aufzustellen: Käufer des s des s ( Stillhalter ) = Long = Short Hat das Recht, nicht aber die Verpflichtung, den Basiswert während der Laufzeit der Option zu dem im voraus festgelegten Basispreis zu kaufen. Hat die Pflicht,den Basiswert zu dem im voraus festgelegten Basispreis zu verkaufen, falls der ausgeübt wird. Optionen Käufer des s des s ( Stillhalter ) = Long = Short Hat das Recht, nicht aber die Verpflichtung, den Basiswert während der Laufzeit der Option zu dem im voraus festgelegten Basispreis zu verkaufen. Hat die Pflicht,den Basiswert zu dem im voraus festgelegten Basispreis zu kaufen, falls der ausgeübt wird. Derivative Finanzinstrumente wie Optionen haben nach wie vor, aber zu Unrecht, das Image von Spekulationsobjekten. Selbstverständlich kann man mit Optionen und anderen Derivaten auch spekulieren genauso wie übrigens auch mit Aktien oder anderen Anlagevehikeln. Mit systematischen Optionsstrategien (wie z.b. Stillhalterstrategien) verfolgt man indessen genau das gegenteilige Ziel: die Risikoreduktion. 2

3 Stillhaltergeschäfte sind (gut) honorierte Pflichten Der legendäre Börsen-Altmeister André Kostolany brachte es auf den Punkt: Was die Optionskäufer regelmäßig verlieren, gewinnen die Stillhalter, die nicht zufällig mit den großen Banken und Versicherungen identisch sind. Im Gegensatz zu Optionskäufen, bei denen der Anleger in mehr als 70% aller Fälle seinen Einsatz verliert, sind Stillhaltergeschäfte (also der Verkauf von Optionen) eine Möglichkeit, kontinuierliche Gewinne zu erzielen. Institutionelle Anleger wie Banken, Versicherungen und Pensionskassen nutzen Stillhaltergeschäfte schon seit langem zur Gewinnsteigerung. Stillhaltergeschäfte beinhalten ausschließlich den Verkauf von Optionen ( und Optionen). Der Stillhalter erhält eine Prämie. Zwei Möglichkeiten um sich als Stillhalter aufzustellen des s = Short Hat die Pflicht, den Basiswert zu dem im voraus festgelegten Basispreis zu verkaufen, falls der ausgeübt wird erhält dafür eine Prämie. Optionen des s = Short Hat die Pflicht, den Basiswert zu dem im voraus festgelegten Basispreis zu kaufen, falls der ausgeübt wird erhält dafür eine Prämie. Eine Untersuchung der renommierten Optionsbörse CBOE, Chicago aus 2009 kommt zu dem Ergebnis: Systematische -Stillhaltergeschäfte bringen höhere Renditen als Aktienmarktanlagen bei niedrigerem Risiko (Volatilität) Systematische -Stillhaltergeschäfte sind -Stillhaltergeschäften überlegen Systematisch bedeutet, dass die Veroptionierungen monatlich wiederkehrend ohne Unterbrechung erfolgen. 3

4 Vierstufige Stillhalter-Strategie Die IPG Investment Partners AG nutzt die Vorteile von Stillhaltergeschäften im Rahmen eines aus vier Stufen bestehenden Anlagekonzeptes 1. Ausgangspunkt ist ein weltweites Anlageuniversum, bestehend aus 30 sehr liquiden Indices für Märkte und Branchen 2. Selektion von mindestens 5 günstig bewerteten Indices (Value-Filter) 3. Verkauf von s auf die zuvor selektierten Indices Erhalt der Prämieneinnahmen 4. Absicherung der eingegangenen Verpflichtungen durch Kauf dieser s auf einem 10% niedrigeren Niveau Bei diesem Konzept werden systematisch monatliche Prämien-Einnahmen generiert, während das Risiko durch den automatischen Kauf einer -Option deutlich reduziert wird. Gewinn Kauf PUT Option Absicherung Extremereignisse Gewinnpotential Verkauf zum Erzielen von Zusatz-Einnahmen (ca. 1,5-3% pro Monat) Verkauf von PUT Optionen Einnahme Prämie Kurs des Basiswertes Begrenztes Verlustpotential (-10%) Kauf als Absicherung Verlust 4

5 Kontakt IPG INVESTMENTT PARTNERS AG Nymphenburger Str München Value Team Felix Schleicher, Adam Volbracht, Markus Walder Tel:+ 49 (89) Fax:+ 49 (89) Internet: Disclaimer Dieses Dokument ist eine unverbindliche Marketingmitteilung. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder ein öffentliches Angebot, eine Empfehlung oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf dar, noch ist sie als Aufforderung anzusehen, ein Angebot zum Abschluss eines Vertrages über eine Wertpapierdienstleistung oder Nebenleistung abzugeben. Alle Angaben und Inhalte dieses Dokumentes sind ohne Gewähr, vertraulich und ausschließlich für den internen Gebrauch bestimmt. Jede unautorisierte Form des Gebrauches dieses Dokumentes, insbesondere dessen Reproduktion, Verarbeitung, Weiterleitung oder Veröffentlichung ist untersagt. Der Ersteller dieses Dokumentes sowie mit ihm verbundene Unternehmen schließen jede Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität der enthaltenen Informationen und geäußerten Meinungen zur Gänze aus. In diesem Dokument gegebenenfalls enthaltene Performancekennzahlen der Vergangenheit, Backtestdaten sowie vergangenheits- oder zukunftsbezogenee Simulationen lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung dieser Zahlen oder der diesen zugrunde liegenden Finanzinstrumente bzw. Indices zu und sind somit keine Gewähr für zukünftige Entwicklungen. Das gilt insbesondere für den Einsatz von Backtest-Daten, welche immer zu hypothetischen, vergangenheitsbezogenen Darstellungen führen. Jede Veranlagung ist mit einem Risiko verbunden. Kurse können sowohl steigen als auch fallen. Auch Währungsschwankungen können die Entwicklung eines Investments beeinflussen. Potentielle Anleger müssen sich der mit dem jeweiligen Finanzinstrument verbundenen Anlagerisiken bewusst sein, einschließlich des Risikos, den investierten Betrag vollständig zu verlieren. Die Darstellungen in diesem Dokument sind nur allgemeiner Natur, berücksichtigen nicht die individuelle steuerliche Situation des jeweiligen Anlegers und können sich jederzeit durch gesetzliche Änderungen oder Verwaltungspraxis verändern. Für detaillierte Auskünfte sollte daher ein Steuerberater kontaktiert werden. Folgende Datenquellenn können verwendet werden: Bloomberg, Standard&Pooŕs (Micropal), Thomson Financial Datastream, CorporateFocus by Infinancials, Morningstar und IPG INVESTMENT PARTNERS AG. Copyright: IPG INVESTMENT PARTNERS AG 5