Venture Capital in Deutschland: Status Quo und Zukunftsaussichten 4. November 2014 Christoph J. Stresing Stv. Geschäftsführer Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)
Über den BVK Seit 1989 die Vertretung der Interessen der Private Equity-Branche gegenüber Politik, Presse, Marktpartnern und Öffentlichkeit Ziele: Schaffung bestmöglicher Rahmenbedingungen für die Branche in Deutschland Förderung des Verständnisses für die Tätigkeit von Private Equity-Gesellschaften Fachgruppen/abgedeckte Marktsegmente: Mitglieder: Venture Capital, Mittelstand, Large Buy-Outs, Mittelständische Beteiligungsgesellschaften 180 ordentliche Mitglieder (Beteiligungsgesellschaften, Institutionelle Investoren) 100 assoziierte Mitglieder (Sozietäten, WPs, Berater) Seite 2
Aktuelle Marktentwicklung Seite 3
PE-Investitionen seit 2008 in Deutschland 12,000 10,000 1,342 1,216 1,359 1,291 1,288 1,316 1400 1200 8,000 1000 6,000 4,000 9,584 6,667 6,626 800 600 400 2,000 3,024 4,895 4,928 2,792 200 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1H 14 0 Investitionsvolumen (Mio. ) finanzierte Unternehmen Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014 Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft Seite 4
Investitionen 1. Halbjahr 2014 in Deutschland Investitionen nach Finanzierungsanlass Venture Capital 10% Wachs-tumsfinanzierungen 11% Replacement/ Turnaround 1% Buy-Outs 7% Investitionsvolumen: 2.792 Mio. Replacement/ Turnaround 0% Finanzierte Unternehmen: 1.288 Buy-Outs 79% Wachs-tumsfinanzierungen 35% Venture Capital 57% Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014 Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft Seite 5
Halbjährliche Venture Capital-Investitionen Stabilisierung des Marktes und Investitions-Plus gegenüber 2012 500 2010: 729 Mio., 966 Unternehmen 2009: 659 Mio., 929 Unternehmen 2011: 717 Mio., 884 Unternehmen 2012: 567 Mio., 780 Unternehmen 2013: 702 Mio., 723 Unternehmen 400 300 200 114 143 108 186 161 115 118 83 159 110 95 100 155 191 193 194 218 182 151 185 230 162 177 0 20 36 23 25 18 24 17 15 21 22 13 H1 09 H2 09 H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 14 Seed (Mio. ) Start-up (Mio. ) Later Stage-Venture Capital (Mio. ) Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014 Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft Seite 6
19 19 15 12 10 10 6 5 4 1 1 0 VC-Investitionen nach Bundesländern Bayern und Berlin dominieren weiterhin deutlich 215 200 Venture Capital-Investitionen nach Bundesländern 2013 74 65 Venture Capital-Investitionen (Mio. ) Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014 Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft. VC-Investitionen umfassen Seed-, Start up- und Later Stage-Investitionen. Seite 7
VC-Investitionen nach Branchen Stabile Branchenverteilung Unternehmens-DL 3% Verbraucher- DL 3% Sonstige /Unbekannt 8% Life Sciences 31% Verbraucher- DL 5% Unternehmens-DL 2% Sonstige /Unbekannt 10% Life Sciences 22% Energie /Umwelt 6% 2013 Energie /Umwelt 8% 2012 Konsumgüter /Handel 11% Komm.- technologie 18% Computer/ Verbrauchertechnik 20% Konsumgüter /Handel 10% Komm.- technologie 26% Computer/ Verbrauchertechnik 17% Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014 Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft Seite 8
Venture Capital und Fintech (I) Bereich Payment Unternehmen Investoren Bereich Bitbond GmbH, Berlin Point Nine Capital, Business Angel Bitcoins Funanga AG, Berlin German Startups Group Prepaid Jade 1360. GmbH (payleven), Berlin Holtzbrinck Ventures, Rocket Internet, NEA New Enterprise Associates, ru.net, Berlusconi-Familie Mobile Payment Paymill GmbH, München Blumberg Capital, Holtzbrinck Ventures, Sunstone Capital Mobile Payment Social Payment Systems SPS GmbH (Pay with a Tweet), Hamburg Hanse Ventures BSJ Mobile Payment Traxpay AG, Köln Earlybird Online-Payment Treasury Intelligence Solutions GmbH, Walldorf Target Partners, Zobito AB Online-Payment Zeitraum 2011 2014YTD Quelle: Pressemitteilungen, Unternehmensmeldungen Seite 9
Venture Capital und Fintech (II) Sonstige Bereiche Unternehmen Investoren Bereich auxmoney, Düsseldorf Deutsche Kautionskasse (Moneyfix), Starnberg Fidor Bank AG, München Foundation Capital, Partech Ventures, Index Ventures, Union Square Ventures Buchanan Capital Partners, SevenVentures Xange Private Equity, venturecapital.de, JZ Erste Beteiligungs GmbH (JZI) Online-Kredite Mietkaution Bank Finanzchef24, München Target Partners, HW Capital Vergleichsplattform finanzen.de AG, Berlin BlackFin Capital Partners Vergleichsplattform Kreditech Holding SSL, Hamburg SavingGlobal (Weltsparen.de), Berlin Blumberg Capital, Värde Partners, Point Nine Capital Index Venturex, weitere ungenannte Investoren Online-Kredite Vergleichsplattform smava, Berlin Earlybird Venture Capital, Neuhaus Partners, Banca Sella Online-Kredite Zencap, Berlin Rocket Internet Online-Kredite Zeitraum 2011 2014YTD Quelle: Pressemitteilungen, Unternehmensmeldungen Seite 10
Entwicklungen im Venture Capital-Markt (I) Trends in der Gründerszene Hohes Niveau an wachstumsorientierten Gründeraktivitäten Anhaltend hohe Nachfrage nach Venture Capital 2013: >26.000 Anfragen Kapital suchender Unternehmen an BVK-Venture Capital-Mitglieder Entwicklung von Venture Capital-Hotspots (ohne öffentliches Zutun) Seite 11
Entwicklungen im Venture Capital-Markt (II) Trends in der Venture Capital-Szene Internationalisierung etablierter Gesellschaften und mehr Aktivitäten ausländischer Venture Capital-Gesellschaften Herausforderndes Fundraising-Umfeld und begrenztes verfügbares Kapital bei sinkenden Fonds-Größen im Vergleich zu den Vorgängerfonds Regionale Konzentration auf VC-Hotspots Berlin und Bayern Fokus auf Investments mit geringem Risiko und begrenztem Kapitalbedarf, d.h. ITK/Internet/E-Commerce vs. Biotech/Pharma/Cleantech Weniger sehr große Venture Capital-Runden Zunehmende Bedeutung alternativer Venture Capital-Geber (Business Angels, Unternehmen, Family Offices, Inkubatoren, Acceleratoren) Anhaltend hohe Bedeutung öffentlicher Gesellschaften (Bund, Länder) Seite 12
Venture Capital in Europa (I) Deutschland gehört zwar zu den führenden europäischen VC-Standorten, Venture-Capital-Investitionen 2012/2013 in ausgewählten europäischen Ländern Venture-Capital-Investitionen (Mio. ) 2013 Venture-Capital-Investitionen (Mio. ) 2012 Quelle: EVCA Statistics/PEREP Analytics, BVK-Statistik Marktstatistik = Investments nach dem Sitz der Portfoliounternehmen Seite 13
Venture Capital in Europa (II) hat aber Nachholbedarf im Vergleich zum internationalen Wettbewerb. Venture Capital-Investitionen (2013) im Verhältnis zum jeweiligen BIP in % Quelle: EVCA Statistics/PEREP Analytics Marktstatistik = Investments nach dem Sitz der Portfoliounternehmen Seite 14
Venture Capital Deutschland / USA Deutschland nutzt das Potenzial von Venture Capital nicht aus Venture Capital-Investitionen der letzten drei Jahre und BIP 2013 Seite 15
Rahmenbedingungen und politische Arbeit Seite 16
Rahmenbedingungen für Venture Capital (I) Verbesserung dringend geboten - Koalitionsvertrag macht Hoffnung Wir wollen die Attraktivität von Beteiligungsinvestitionen insbesondere bei neu gegründeten Unternehmen steigern. Dazu werden wir entsprechend der vorhandenen Mittel die Rahmenbedingungen für Investoren verbessern, die mit ihrem Geld junge, wachstumsstarke Unternehmen vor allem im High-Tech-Bereich unterstützen. Wir wollen die rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingung für Wagniskapital international wettbewerbsfähig gestalten und Deutschland als Fondsstandort attraktiv machen. Wir werden Deutschland als Investitionsstandort für Wagniskapital international attraktiv machen und dafür ein eigenständiges Regelwerk (Venture-Capital- Gesetz) abhängig von den Finanzierungsmöglichkeiten erlassen, das u. a. die Tätigkeit von Wagniskapitalgebern verbessert. Quelle: Koalitionsvertrag der aktuellen Regierungskoalition Seite 17
Rahmenbedingungen für Venture Capital (II) Ansatzpunkte zur Verbesserung: Drei Ebenen Fondsinvestoren: Zweckdienliche Ausgestaltung der Anlageverordnung im Hinblick auf die Fondsinvestitionen Öffnungsklauseln, die den regulierten Investoren erlauben, kleine Anteile ihres Kapitalvolumens in Venture Capital zu investieren Verabschiedung angemessener Aufsichtsrahmen für Investorenklassen auf europäischer Ebene (Solvency II, IORPD) KfW und andere Förderbanken als Ankerinvestoren in VC-Fonds aufbauen Gewährung einer Garantiefazilität insb. für stark regulierte Anlegersegmente Einführung einer nachgelagerten Besteuerung der Erträge von Investoren bei Reinvestition Ermöglichung direkter Sonderabschreibungen für Anleger in VC-Fonds Beibehaltung der Regelungen zu Streubesitzanteilen ( 8 b KStG) Seite 18
Rahmenbedingungen für Venture Capital (III) Fondsinitiatoren: Anpassung und Harmonisierung der Anforderungen an Anleger und Anlagegegenstände nach dem KAGB und der EuVECA Einheitlicher Rahmen für die Besteuerung von Fonds nach dem Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) Keine Erhebung von Umsatzsteuer auf Verwaltungsleistungen von Fondsmanagern Maßnahmen betreffend Portfoliounternehmen: Schaffung eines Börsensegments für junge Unternehmen Regel zur Berücksichtigung junger Unternehmen bei Ausschreibungen der öffentlichen Hand (Public Procurement) Ermöglichung der nachhaltigen Nutzung von Verlusten und Verlustvorträgen Einführung direkter steuerlicher Vorteile für FuE-Aufwendungen BVK stellt Eckpunkte für ein Venture Capital-Gesetz vor ALLIANZ FÜR VENTURE CAPITAL Seite 19
Kontakt Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Christoph J. Stresing Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften German Private Equity and Venture Capital Association e.v. (BVK) Reinhardtstraße 29b, 10117 Berlin Tel +49 30 306982-0 Fax +49 30 306982-20 Email bvk@bvkap.de Seite 20