GECAM AG Marktüberblick 20.01.2016 Daniel Zindstein 1
Agenda Aktueller Marktüberblick Positionierung und Entwicklung 2
Marktumfeld & Saphir Fonds 2015 Hervorragende Wertentwicklung in schwierigem Umfeld Quelle: VWD, GECAM 3
Marktumfeld & Saphir Fonds 2015/2016 Überzogenes Marktumfeld trotzdem gute Ausgangsbasis Quelle: VWD, GECAM 4
Yuan holt nach, was Euro u. Yen schon vormachten Quelle: Wellenreiter 5
China: So sieht das schwächste Wirtschaftswachstum seit 25 Jahren (6,9%) in echten Zahlen aus Quelle: Bloomberg, Performance IMC, GECAM 6
US-Dollar: Dollar-Stärke ist nach Zinsschritt hist. vorbei Auch diesmal? Quelle: Credit Suisse, FuW, Actien-Börse 7
Europ. Aktienmarkt reagiert sehr sensibel auf Währungsbewegungen Quelle: Bloomberg, Baader Bank 8
Konjunkturerwartungen trüben sich wieder ein Quelle: sentix, Baader Bank 9
DAX preist akt. mehr als 20% Gewinn-Rückgänge ein Quelle: LBBW 10
High Yields: Renditevorsprung nochmals gestiegen Quelle: Thomson Reuters, LBBW 11
Rohstoffe: Katastrophales Bild Bodenbildung 2016 möglich Pleiten in der Brache Quelle: VWD, GECAM 12
Öl: Trendkanal bei rd. 20 Dollar Neue Handelsspanne könnte zw. 20 und 40 Dollar liegen Quelle: Wellenreiter 13
Fazit Weltkonjunktur 2016 robust Europa solides Wachstum, jedoch viele politische Risiken China: Ängste übertrieben. Stimulierende Maßnahmen greifen. Bleibt Wachstumsmotor für Weltwirtschaft USA mit robustem Wachstum. Zinsphantasie nimmt ab. Schwellenländer mit Hoffnung auf stabilisierte Rohstoffpreise im Laufe des Jahres (vorher noch Pleitewelle?) USA: Zinserhöhungs-Phantasie nimmt ab EZB könnte aufgrund von Ölpreisrückgang und Marktstress nochmals agieren Rohstoffe bremsen Inflationsanstieg. Dynamik könnte Endphase andeuten. Aktien: Kurzfr. große technische Risiken. Fundamental bieten sich große Chancen High Yields mit Renditen, die Ausfallrisiken überkompensieren Schwellenländer und Rohstoffe könnten sich in finaler Phase langjähriger Korrektur befinden Carry-Trade-Währungen (Euro, Yen) werten auf. Belastet die dortigen Aktienmärkte. Hohe Volatilitäten in allen Anlageklassen werden Anleger 2016 herausfordern, bieten aber auch Opportunitäten! Politische Risiken weiter viel bedeutender als ökonomische (Flüchtlingskrise, Russland- Sanktionen, Wahlen in Spanien, Politik der Zentralbanken). Quelle: GECAM 14
GECAM-Aktienbarometer Aktienbarometer Fundamental QE & weitere Phantasie der EZB hilft allen Märkten Konjunktur in Europa hellt sich auf Europa im Aufschwung Dividendenrendite viel höher als Staatsrenditen Aktien sehr günstig bewertet Gewinnwachstum in Europa am stärksten Iran wieder wichtiges Land für Dt. Wirtschaft Wirtschaftssanktionen ggü. Russland schaden dt. Wirtschaft Stimmung (Behavioral Finance) Stimmung mittelfristig nicht richtig zuversichtlich Kurzfristige Stimmung noch nicht schlecht genug Saisonal starke Phase Investitionsquoten reduziert Charttechnik Tiefs von 2015 bieten Stabilisierungs-Chancen Unter 200 TL DAX-Vola signalisiert starken Stress Alle Weltbörsen unter Druck Risikobudgets am Jahresbeginn stark belastet Quelle: GECAM 15
Nächster Marktüberblick 02.03.2016 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! 16
Rechtliche Hinweise Die vorliegende Präsentation ist nur für den internen Gebrauch bestimmt. Eine Verwendung gegenüber Dritten bedarf der schriftlichen Genehmigung. Die in dieser Präsentation angezeigten Informationen, Performance- und Marktdaten dienen ausschließlich der Information und erfolgen ohne Gewähr für Richtigkeit, Genauigkeit und Vollständigkeit. Die verwendeten Inhalte der Datenquellen fremder Anbieter werden von der German Capital Management AG (GECAM) nicht notwendigerweise kontrolliert. Für diese Daten bzw. Inhalte sowie externen Datenlieferungen übernimmt die GECAM keine Gewähr. Dies gilt auch für Börsen-, Finanz- und sonstige preissensitive Informationen, die aus Systemen fremder Anbieter übernommen werden. Inhalt und Struktur dieser Darstellungen sind urheberrechtlich geschützt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge. Der Wert der Anteile kann schwanken und nicht garantiert werden. Eine Aussage für Entwicklungen in der Zukunft kann nicht erfolgen. Die vorliegende Präsentation unterliegt dem Urheberrecht und darf nur für eigene Informationszwecke genutzt werden. Für eine Verbreitung beispielsweise per Kopie, Fax, Email, Einstellung ins Internet oder Intranet in jeglicher Form ist die vorherige schriftliche Zustimmung der GECAM AG und/oder der Erwerb eines Nachdruckrechts erforderlich. Bitte beachten Sie, dass die beigefügte Information/Präsentation als reine Fachinformation für den internen Gebrauch, also im Rahmen Ihrer Vertriebsorganisation gedacht ist. Es handelt sich also nicht um Werbung im Sinne von 4 WpDVerOV und ist somit nicht an Kunden weiter zu reichen. Die Unterlagen stellen keine Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung dar und ersetzt auch nicht die individuelle und persönliche Beratung des Anlegers. Eine Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage der Verkaufsunterlagen (ausführlicher Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinformationen, aktueller Jahres- und ggf. Halbjahresbericht) getroffen werden, denen ausführliche Hinweise zu den Chancen und Risiken zu entnehmen sind. Die Verkaufsunterlagen können bei der German Capital Management AG, Am Engelberg 8, 88239 Wangen kostenlos angefordert werden und stehen unter der Internetadresse www.gecam.de zur Verfügung. 17