IMMOFINANZ Group Börse Express Roadshow 22. April 2010 Seite 1
Übersicht IMMOFINANZ Group Immobiliengesellschaft mit primärem Fokus auf Österreich, Deutschland (~60% der Bestandsimmobilien) sowie Osteuropa (~40% der Bestandsimmobilien) in vier Sektoren (Büro, Einzelhandel, Wohnen und Logistik) Regionaler Fokus auf 8 Kernmärkte: Österreich, Deutschland, Polen, Ungarn, Tschechien, Slowakei, Rumänien und Russland Strategie: Erzielung nachhaltiger Erträge aus Vermietung hochwertiger Immobilien in guten Lagen, Entwicklungsprojekten sowie portfoliooptimierenden Verkäufen Die IMMOFINANZ Group hat gegenwärtig in Bestandsimmobilien im Wert von ca. 8,3 Mrd. (1) (per 31.01.10) investiert NAV IMMOFINANZ: ca. 2,65 Mrd. ( 5,55 pro Aktie) NAV IMMOEAST: ca. 6,2 Mrd. ( 7,43 pro Aktie) Im November 2008 startete ein umfangreiches Restrukturierungsprogramm, das strategische, operative und finanzielle Bereiche abdeckt Gruppenstruktur vor Fusion Familie Fries Witiko Invest Streubesitz 11,4% 5,8% IMMOFINANZ 8,3 Mrd. Bestandsimmobilien (voll konsolidiert) Notiert an Wiener Börse 82,8% 54,64% Streubesitz 45,36% IMMOEAST 7,3 Mrd. Bestandsimmobilien Notiert an Wiener Börse Notiert an Warschauer Börse Durchschnittliche Nettorendite der Bestandsobjekte per 31.01.10 (2) Regionale Verteilung Bestandsimmobilien (nach Wert) per 31.01.10 (1) Länder Büro Einzelhandel Logistik Wohnen IMMOEAST CEE 6,75 % 7,48 % 7,42 % - IMMOEAST SEE 9,9% IMMOEAST CIS 7,6% IMMOEAST CEE 25,3% IMMOEAST SEE 9,45 % 7,29 % - - IMMOEAST CIS - 12,45 % 13,94 % - IMMOAUSTRIA 4,80 % 8,40 % - 4,20 % IMMOWEST 7,10 % 5,50 % 7,50 % 6,30 % IMMOWEST 11,9% IMMOAUSTRIA exkl. BUWOG/ESG 20,4% Bestandsimmobilien gesamt: 8,3 Mrd. (1) IMMOAUSTRIA BUWOG/ESG (Wohnen) 24,9% Seite 2 Anmerkungen 1. Basierend auf Bestandsimmobilien per 31.01.10 inklusive zur Veräußerung gehaltener Immobilien ( 0,55 Mio.) 2. Nettorenditen berechnet als annualisiertes NOI geteilt durch Marktwert der Immobilien
Restrukturierung fast abgeschlossen Nov 08 Feb 09 Mai 09 Aug 09 Nov 09 Feb 10 Mai 10 Aug 10 Nov 10 Verkauf Immoaustria Finanziell Umtauschangeb. Neuverhandlung des syndizierten Kredits Vergleich IBAG Bond ( ) Operativ Operative Effizienzsteigerungen Reduz. Entwicklungspipeline Fusion Immofinanz / Immoeast in H1 2010 Selektive Reaktivierung von Projekten Internalisierung Asset Management ( ) Strategisch Verkauf von Randgeschäften Verbesserung der Unternehmensstruktur, der Corporate Governance und der Organisationsstruktur Seite 3
und baldige Lösung offener Themen 1a Rückgewinnung von Mitteln aus Investition in IBAG Bond Ziel Rückgewinnung von Barmitteln, die von Immoeast an Constantia transferiert wurden Aktueller Stand Wichtiger Bestandteil des Vergleichs Immofinanz erhält Barmittel sowie weitere Vermögensgegenstände im Wert von mindestens 350 Mio. (u.a. Rückzahlung von 217 Mio. in bar sowie 36,67 Mio. IMMOEAST-Aktien) 1b Übernahme ehemaliger Constantia Privatbank (jetzt Aviso Zeta) mit Management- Verträgen Realisierung eines Liquidationswerts von EUR 50 80 Mio. Kein Kaufpreis Bestandteil des Vergleichs Einigung erzielt; gegenwärtig vertragliche Finalisierung 2 Fusion mit IMMOEAST Vereinfachungen hinsichtlich Corporate Governance, Controlling, Reporting sowie Cash-Management Mögliche Realisierung von Synergien bei allgemeinen Verwaltungskosten Verbesserung der Liquidität der IMMOFINANZ-Aktien Fusion im Januar 2010 im Rahmen außerordentlicher Hauptversammlungen von Immoeast und Immofinanz genehmigt Zustimmung der polnischen Finanzmarktaufsichtsbehörde zur Eintragung der Fusion am 15. April 2010 erfolgt Eintragungsstichtag voraussichtlich 29. April 2010, d.h. vor Beginn des neuen Geschäftsjahrs Seite 4
Kernmärkte der Immofinanz Westeuropa Österreich Deutschland Osteuropa Polen Tschechien Slowakei Ungarn Rumänien Russland Seite 5
Marktumfeld in Kernmärkten Stabilisierung von Immobilienmärkten in Zentral- und Osteuropa sowie Österreich, jedoch weiterhin schwierige Lage Investitionsmärkte erholen sich schneller als Mietmärkte Österreich: weitgehende Stabilisierung von Mietniveaus auf Büromarkt im mittleren Preissegment ( 13-15), jedoch weiterhin Rückgang im Top-Segment ( 20). Positive Entwicklung auf dem Wohnsektor erkennbar Polen: Marktsituation wesentlich besser als in anderen Ländern in der Region. Leerstandsrate sinkt bereits wieder. Büromieten in Spitzenlagen steigen Tschechien: leichter Rückgang der Büro-Leerstandsrate in Prag für 2010 erwartet. Ungarn: erhebliche Verbesserung der Wirtschafts- und Finanzsituation; bislang nur geringe Auswirkungen auf Immobilienmarkt Rumänien: schwierigster Kernmarkt. Trotz verbesserter wirtschaftlicher Lage bislang keine positive Auswirkungen auf Immobilienmarkt Slowakei: Veränderung des Preisniveaus gegenüber Nachbarländern nach Einführung des Euro Russland: verstärkte Bereitstellung neuer Einzelhandelsflächen in Moskau Deutschland: Stabilisierung der Wirtschaftslage, jedoch bislang nur geringe Anzeichen einer Verbesserung des Büromarkts. Kein weiterer Anstieg von Renditen Bürosektor Spitzenrenditen und Leerstandsraten (1) Büromarkt Wien (2) Seite 6 Quellen: 1. Jones Lang LaSalle, EHL (Wien, Bratislava) 2. EHL
Diversifikation durch strategische Allokation innerhalb verschiedener Sektoren IMMOFINANZ Portfolio 75% 25% Sektor Gewerbe Sektor Wohnen Büro 60 % Einzelhandel 30 % Logistik 10 % Wohnen 25 % Ungefähre Aufteilung inkl. Entwicklungspipeline Seite 7
Ausgewählte Entwicklungsprojekte Top-Projekte mit Cash Flow-Wachstumspotential Rostokino (Moskau, Russland) Goodzone (Moskau, Russland) Bestehendes Einkaufszentrum Lage: Moskau (Stadtteil Sviblovo), Russland Bereits investiert: 520 Mio. Nettomietfläche: 170.000 m² Gesamtfläche: 240.000 m² Vermietungsgrad: 79% Eröffnung am 18. November 2009 Einkaufszentrum Lage: Moskau (Stadtteil Nagatino-Sadovniki), Russland Bereits investiert: 300 Mio. Planmäßige Fertigstellung: Q4 2011 Nettomietfläche: 67.060 m² Seite 8
Ausgewählte Entwicklungsprojekte (Forts.) sowie Erweiterung und Revitalisierung hochwertiger bestehender Objekte Erweiterung Silesia (Kattowitz, Polen) Gerling-Quartier (Köln, Deutschland) Bestehendes Einkaufszentrum Lage: Kattowitz (nähe Krakau), Polen Investitionsvolumen für Erweiterung: ca. 50 Mio. Nettomietfläche: 66.000 m² (plus 18.500 m² Erweiterung) Vermietungsgrad: 100% Beginn der Baumaßnahmen: Q3 2010 Planmäßige Fertigstellung der Erweiterung: Q3 2011 Stadtentwicklungsprojekt mit Wohn- und Gewerbeflächen Lage: Köln, Deutschland Bereits investiert: 112 Mio. Planmäßige Fertigstellung: Q3 2012 Gesamtgrundfläche: 98.000 m² Unterteilung in zwei Entwicklungsphasen Entwickler: FRANKONIA Eurobau Seite 9
Ausblick 2010 Solides, positives Ergebnis für Geschäftsjahr 2009/10 erwartet (exkl. Neubewertungsergebnis) Steigerung der Mieteinnahmen durch Fertigstellung von Entwicklungsprojekten (z.b. Rostokino) Im Rahmen des Wirtschaftsaufschwungs können eingefrorene Projekte reaktiviert und zur Wert- sowie Cash Flow-Generierung genutzt werden Nutzung von Potentialen in bestehenden Märkten (z.b. Erweiterung Silesia in Kattowitz) Unterstützung der positiven Ergebnisentwicklung durch Senkung operativer Kosten und Auslauf von Managementverträgen Seite 10
IMMOFINANZ Group: Noch immer deutlich unterbewertet! Bei gegenwärtigem Aktienkurs wird der NAV von Osteuropa mit Null bewertet (1) Mrd. 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 4,98 GAV Westeuropa (3.61) Zugeordnetes Fremdkapital Impliziert 6% Abschlag 1,47 NAV Westeuropa 1,38 Impliziert 100% Abschlag 0,00 Marktkap. IF Verbleibende Marktkap. 1,18 Verbleibender NAV Osteuropa Seite 11 Anmerkung 1. Basierend auf NAV von 2,65 Mrd. und Marktkapitalisierung von 1,38 Mrd. per 13. April 2010. Allokation von Verbindlichkeiten proportional zu Portfoliowerten angenommen. Westeuropa enthält IMMOWEST und IMMOAUSTRIA, Osteuropa enthält IMMOEAST
Zielsetzung: Reduzierung der Unterbewertung Ziel des Managements: Annäherung des Aktienkurses an den fundamentalen NAV 8.00 7.00 6.00 Pro-Forma NAV pro Aktie nach Fusion: 5,23 (1) 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 Maßnahmen: Abschluss des Restrukturierungsprozesses Erhöhung der Barreserven Optimierung des Cash Flows Fusion mit IMMOEAST 0.00 Nov-08 Jan-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Feb-10 Apr-10 Jun-10 Aug-10 Immofinanz Aktienkurs Immofinanz NAV EPRA Europe exkl. UK Quelle: FactSet per 13. April 2010 Seite 12 Anmerkung 1. Basierend auf NAVs per 31. Januar 2010
Zukunft: Upside-Potential der IMMOFINANZ höher als bei Vergleichsunternehmen! EV / EBITDA (1) Operating Cash Flow Marge auf NAV (2) S-Immo 13.2x Echo NA Immofinanz 13.8x IVG NA Echo 13.8x GTC 1.8% DIC 15.9x CA Immo 2.0% GTC 17.1x Conwert 3.2% Atrium 17.8x S-Immo 5.1% CA Immo 18.3x Atrium 5.8% Conwert 19.5x DIC 8.1% IVG Seite 13 24.2x Immofinanz Anmerkungen 1. Nettofinanzverbindlichkeiten basierend auf letzten verfügbaren Finanzberichten. EBITDA basierend auf FactSet Schätzungen per 13. April 2010 für das kommende Geschäftsjahr 2. NAV basierend auf letzten verfügbaren Finanzberichten. Cash Flow pro Aktie basierend auf IBES Schätzungen per 13. April 2010. Cash Flow pro Aktie definiert als Cash Flow nach Zinszahlungen, jedoch vor Investitionen und Finanzierung, geteilt durch gewichtete Anzahl Aktien 10.1%
Seite 14 Anhang
IMMOFINANZ Group Gewinn- & Verlustrechnung per 31.01.10 Seite 15
IMMOFINANZ Group Bilanz per 31.01.10 Seite 16
IMMOEAST Gewinn- & Verlustrechnung per 31.01.10 Seite 17
IMMOEAST Bilanz per 31.01.10 Seite 18
Kontakt Dr. Eduard Zehetner Margit Hermentin Chief Executive Officer Head of Investor Relations +43 (0) 5 7111 2111 +43 (0) 5 7111 2290 E-Mail: investor@immofinanz.com www.immofinanz.com E-Mail: investor@immoeast.com www.immoeast.com Wiener Börse: IIA ISIN: AT0000809058 Reuters: IMFI. VI Bloomberg: IIA AV equity Wiener und Warschauer Börse: IEA ISIN: AT0000642806 Reuters: IMEA.VI Bloomberg: IEA AV equity DISCLAIMER THIS DOCUMENT IS CONFIDENTIAL AND IS BEING SUPPLIED TO YOU SOLELY FOR YOUR INFORMATION AND MAY NOT BE REPRODUCED, REDISTRIBUTED OR PASSED ON TO ANY OTHER PERSON OR PUBLISHED, IN WHOLE OR IN PART, FOR ANY PURPOSE. This document constitutes marketing material and is not a prospectus and does not constitute or form part of any offer or invitation to sell or issue, or any solicitation of any offer to purchase or subscribe for, any securities of IMMOFINANZ AG or IMMOEAST AG nor shall it or any part of it nor the fact of its distribution form the basis of, or be relied on in connection with, any contract or investment decision in relation thereto. This document includes forward-looking statements. These statements are based on current expectations and projections about future events. Forward-looking statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors, which may cause the actual results, financial condition, performance, or achievements of IMMOFINANZ AG and IMMOEAST AG, or industry results, to differ materially from the results, financial condition, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking statements. Neither IMMOFINANZ AG nor IMMOEAST AG intends, nor assumes any obligation, to update industry information or forward-looking statements set forth in this presentation NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY OF IT MAY BE TAKEN OR TRANSMITTED INTO AUSTRALIA, CANADA OR JAPAN OR OTHER JURISDICTIONS WHERE THE DISTRIBUTION OF THIS DOCUMENT MAY BE RESTRICTED BY LAW. PERSONS INTO WHOSE POSSESSION THIS DOCUMENT COMES SHOULD INFORM THEMSELVES ABOUT, AND OBSERVE, ANY SUCH RESTRICTIONS. BY ACCEPTING THIS REPORT YOU AGREE TO BE BOUND BY THE FOREGOING LIMITATION. Seite 19