Wertpapierprospekt für das öffentliche Angebot von 30.000 auf den Inhaber lautenden Teilschuldverschreibungen mit einem Gesamtnennbetrag von EUR 30.000.000,00 8,125 % p.a. Anleihe 2015 / 2020 der Apassionata Entertainment GmbH Berlin International Securities Identification Number: DE000A14J884 Wertpapier-Kenn-Nummer: A14 J88 Börsenkürzel: A02A 24. März 2015
- 2 - INHALTSVERZEICHNIS I. ZUSAMMENFASSUNG DES PROSPEKTES... 5 1. Abschnitt A Einleitung und Warnhinweise... 5 2. Abschnitt B Emittentin... 6 3. Abschnitt C Wertpapiere... 14 4. Abschnitt D Risiken... 15 5. Abschnitt E Angebot... 17 II. RISIKOFAKTOREN... 20 1. Unternehmensbezogene Risiken... 20 2. Marktbezogene Risiken... 27 3. Risiken in Bezug auf die Anleihe... 30 4. Steuerliche Risiken... 34 III. ALLGEMEINE INFORMATIONEN... 36 1. Verantwortlichkeit für den Inhalt des Prospektes... 36 2. Gegenstand des Prospektes... 36 3. Zukunftsgerichtete Aussagen... 36 4. Finanzintermediäre... 38 5. Hinweis zu Angaben von Seiten Dritter, zu Quellen der Marktangaben sowie zu Fachbegriffen... 38 6. Abschlussprüfer... 39 7. Hinweis zu Finanz- und Zahlenangaben... 39 8. Einsehbare Dokumente... 40 IV. DIE SCHULDVERSCHREIBUNGEN UND DAS ANGEBOT... 41 1. Gegenstand des Angebotes... 41 2. Rendite... 42 3. Besicherung und Rang... 43 4. Informationen zum Angebot... 43 5. Einbeziehung in den Börsenhandel, Zahlstelle... 48 6. Verkaufsbeschränkungen... 48 7. ISIN, WKN, Börsenkürzel... 48 8. Interessen von Seiten natürlicher und juristischer Personen, die an der Emission/dem Angebot beteiligt sind... 49 9. Gründe für das Angebot und Verwendung des Emissionserlöses... 49 V. ANLEIHEBEDINGUNGEN... 50 VI. ALLGEMEINE INFORMATIONEN ÜBER DIE GESELLSCHAFT... 65 1. Sitz, Geschäftsjahr, Dauer, Gegenstand... 65 2. Gründung der Apassionata Entertainment GmbH... 66 3. Historische Entwicklung der Massine- und der Apassionata-Gruppe... 67 4. Beteiligungsstruktur... 67
- 3-5. Angaben über das Kapital der Gesellschaft... 69 6. Steuerliche Verhältnisse... 69 VII. GESCHÄFTSTÄTIGKEIT DER APASSIONATA-GRUPPE SOWIE GEPLANTE GESCHÄFTSTÄTIGKEIT DER EMITTENTIN... 70 1. Geschäftstätigkeit/Haupttätigkeitsbereiche... 70 2. Unternehmensstrategie... 73 3. Marktumfeld und wichtigste Märkte... 74 4. Wettbewerb und Wettbewerbsstärken... 75 5. Investitionen... 76 6. Markenrecht... 77 7. Wesentliche Verträge... 78 8. Rechtsstreitigkeiten / Verfahren vor Verwaltungsbehörden... 82 VIII. AUSGEWÄHLTE FINANZIELLE INFORMATIONEN... 84 1. Abschlüsse der Apassionata Entertainment GmbH... 84 2. Abschlüsse der Apassionata GmbH... 86 IX. ORGANE UND GESELLSCHAFTER... 89 1. Überblick... 89 2. Geschäftsführung... 90 3. Gesellschafterversammlung... 92 4. Gesellschafter... 93 5. Corporate Governance... 93 X. BESTEUERUNG IN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND... 94 1. Allgemeines... 94 2. Ertragsteuern... 94 3. Erbschaft- und Schenkungsteuer... 101 4. Sonstige Steuern... 101 5. EU-Zinsrichtlinie... 102 GLOSSAR... 103 FINANZTEIL.....F - 1 - Geprüfter Konzernabschluss der Apassionata Entertainment GmbH (HGB) für das am 31. Januar 2015 endende Rumpfgeschäftsjahr, - Geprüfter Jahresabschluss der Apassionata Entertainment GmbH (HGB) für das am 31. Januar 2015 endende Rumpfgeschäftsjahr, - Geprüfter Jahresabschluss der Apassionata GmbH (HGB) zum 30. Juni 2014, - Geprüfter Jahresabschluss der Apassionata GmbH (HGB) für das am 31. Januar 2015 endende Rumpfgeschäftsjahr.
- 4 - GESCHÄFTSGANG UND AUSSICHTEN... G-1 UNTERSCHRIFTENSEITE...U-1
- 5 - I. ZUSAMMENFASSUNG DES PROSPEKTES Zusammenfassungen zu Wertpapierprospekten bestehen aus offenzulegenden Angaben, die als Elemente bezeichnet werden. Diese Elemente sind in den Abschnitten A bis E (A.1 bis E.7) aufgeführt. Diese Zusammenfassung enthält alle Elemente, die für diese Art von Wertpapieren und den Emittenten in die Zusammenfassung aufzunehmen sind. Weil einige Elemente nicht aufgeführt werden müssen, können sich Lücken in der fortlaufenden Nummerierung der Elemente ergeben. Selbst wenn ein Element aufgrund der Art des Wertpapiers und aufgrund des Emittenten in die Zusammenfassung mit aufgenommen werden muss, ist es möglich, dass hinsichtlich dieses Elements keine betreffende Information angegeben werden kann. In diesem Fall ist eine kurze Beschreibung des Elements in die Zusammenfassung aufgenommen worden zusammen mit dem Hinweis entfällt. 1. Abschnitt A Einleitung und Warnhinweise A.1 Warnhinweise Diese Zusammenfassung in diesem Abschnitt I. sollte als Einführung zu diesem Prospekt verstanden werden. Der Anleger sollte jede Entscheidung zur Anlage in die Wertpapiere, die Gegenstand dieses Prospekts sind, auf die Prüfung des gesamten Prospekts stützen. Für den Fall, dass vor einem Gericht Ansprüche aufgrund der in diesem Prospekt enthaltenen Informationen geltend gemacht werden, könnte der als Kläger auftretende Anleger in Anwendung der einzelstaatlichen Rechtsvorschriften der Staaten des Europäischen Wirtschaftsraums die Kosten für die Übersetzung des Prospekts vor Prozessbeginn zu tragen haben. Die Apassionata Entertainment GmbH, Kantstr. 24, 10623 Berlin (nachfolgend auch die Gesellschaft oder die Emittentin und gemeinsam mit ihren Tochtergesellschaften die Apassionata- Gruppe genannt), übernimmt gemäß 5 Abs. 2b Nr. 4 WpPG die Verantwortung für den Inhalt dieser Zusammenfassung, einschließlich etwaiger Übersetzungen. Diejenigen Personen, die für die Zusammenfassung einschließlich etwaiger Übersetzungen hiervon die Verantwortung übernommen haben, oder von denen der Erlass ausgeht, können haftbar gemacht werden, jedoch nur für den Fall, dass die Zusammenfassung irreführend, unrichtig oder widersprüchlich ist, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Prospekts gelesen wird, oder sie, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Prospekt gelesen wird, nicht alle erforderlichen Schlüsselinformationen vermittelt. A.2 Zustimmung zur Verwendung des Prospekts durch Finanzintermediäre Die Emittentin hat für die Dauer der Gültigkeit dieses Prospekts ihre Zustimmung erteilt, dass der Prospekt von Finanzintermediären zu einer späteren Weiterveräußerung oder endgültigen Platzierung in Deutschland verwendet werden darf und übernimmt die Haftung für den Inhalt dieses Prospektes auch hinsichtlich einer späteren Weiterveräußerung oder endgültigen Platzierung der Inhaber- Teilschuldverschreibungen durch Finanzintermediäre. Die Angebotsfrist, während derer die spätere Weiterveräußerung oder endgültige Platzierung erfolgen kann, entspricht dem Angebotszeitraum gemäß diesem Prospekt, also dem Zeitraum voraussichtlich vom 26. März 2015 bis voraussichtlich zum 27. März 2015. Die Zustimmung ist an keine Bedingungen geknüpft.
- 6-2. Abschnitt B Emittentin B.1 Gesetzliche und kommerzielle Bezeichnung Des Weiteren hat jeder den Prospekt verwendende Finanzintermediär auf seiner Internetseite anzugeben, dass er den Prospekt mit Zustimmung der Apassionata Entertainment GmbH und gemäß den Bedingungen verwendet, an die die Zustimmung gebunden ist. Für den Fall, dass ein Finanzintermediär ein Angebot macht, unterrichtet dieser Finanzintermediär die Anleger zum Zeitpunkt der Angebotsvorlage über die Angebotsbedingungen. Die juristische Bezeichnung der Gesellschaft ist Apassionata Entertainment GmbH. Die Gesellschaft und ihre Tochtergesellschaften treten unter der Geschäftsbezeichnung Apassionata am Markt auf. Weitere kommerzielle Namen werden nicht verwendet. B.2 Sitz, Rechtsform, anwendbares Recht und Gründung Die Apassionata Entertainment GmbH ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach deutschem Recht, die in Deutschland gegründet wurde. Auf sie findet deutsches Recht Anwendung. Sitz der Gesellschaft ist Berlin. Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amtsgerichtes Berlin-Charlottenburg unter HRB 164573 B eingetragen. B.4b Bekannte Trends Es ist beabsichtigt, dass die Gesellschaft die durch die Anleiheemission zur Verfügung stehende Mittel vor allem in den Aufbau des Apassionata Parks in München investiert. Die Planung für den Park in München ist abgeschlossen. Nach erfolgreicher Anleiheemission werden die Bauaufträge erteilt und im Wesentlichen in 2015 der Park in München errichtet. Die erste Vorstellung im eigenen Theater ist für Januar 2016 geplant. Der Themen-Park um das Theater herum soll dann im Sommer 2016 eröffnet werden. Auf der Personalseite führt die APASSIONATA Park GmbH, welche die Managementaufgaben für das APASSIONATA Park Geschäft bei der Emittentin übernehmen soll, erste Gespräche zur Vergrößerung ihrer Mitarbeiteranzahl, um das geplante Geschäft der Emittentin kapazitätsmäßig umsetzen zu können. Es wurden bereits die Management-Positionen besetzt. In den nächsten Monaten folgt die Besetzung der zweiten Reihe. Die Stadt München hat am 27. Februar 2015 die Baugenehmigung für die Errichtung des Apassionata Parks antragsgemäß erteilt. Die Genehmigung steht bezüglich einzelner Sonderbauten, u.a. auch bezüglich des Showpalastes, in dem die Apassionata-Show aufgeführt werden wird, noch unter der aufschiebenden Bedingung der Freigabe von Standsicherheitsnachweisen und gegebenenfalls Konstruktionsplänen durch den Prüfingenieur. Die Emittentin plant, noch im Jahr 2015 die wesentlichen Baumaßnahmen des Apassionata Parks in München mit Ausnahme der Landschaftsgestaltung abgeschlossen zu haben. Im April 2015 wird die Emittentin mit den Kartenvorverkäufen für die Eröffnungsgala im Januar 2016 beginnen. Das Jahr 2015 wird im Wesentlichen durch den Bau des Apassionata Parks in München und das Management der APASSIONATA Tour 2014/15 sowie den Aufbau der APASSIONATA Tour 2015/16 geprägt sein. Ende 2015 und 2016 werden neben der weiter laufenden APASSIONATA Tour mit dem Aufbau der permanenten Show im Apassionata PARK in München und dem Aufbau des Themenparks rund um die permanente Show geprägt sein. Nach dem erfolgreichen Start des Apassionata Parks in München wird sich die Gesellschaft mit der Entwicklung weiterer Apassionata Park-Standorte befassen.
- 7 - Sonstige Trends, die sich auf die Apassionata-Gruppe und die Branche, in der sie tätig ist, auswirken, sind darüber hinaus nicht bekannt. B.5 Gruppenstruktur und Stellung der Emittentin innerhalb der Gruppe Die Apassionata Entertainment GmbH fungiert innerhalb der Apassionata-Gruppe als Holdinggesellschaft und übernimmt als Obergesellschaft der Apassionata-Gruppe zentrale Konzernfunktionen wie Rechnungswesen, Controlling, Finanzierung, Personal, Recht und Kommunikation. Zudem fungiert die Apassionata Entertainment GmbH als geschäftsführende Kommanditistin der Apassionata Park München GmbH & Co. KG. Das unmittelbare operative Geschäft wird zum einen in der Apassionata GmbH (Showgeschäft) und zum anderen in der Apassionata Park München GmbH & Co. KG (geplanter Freizeitpark) betrieben. Die Apassionata Entertainment GmbH ist als Holdinggesellschaft von den vorgenannten operativen Gesellschaften abhängig. Die Konzernstruktur der Apassionata-Gruppe ergibt sich aus der nachfolgenden Übersicht:
- 8 - B.9 Gewinnprognosen oder -schätzung B.10 Beschränkungen im Bestätigungsvermerk B.12 Wesentliche historische Finanzinformationen, Erklärung zu den Aussichten und zu den wesentlichen Veränderungen in der Finanzlage oder der Handelsposition Entfällt. Die Gesellschaft hat keine Gewinnprognose oder Schätzung abgegeben. Entfällt. Die dem Prospekt beigefügten historischen Finanzinformationen sind jeweils mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. Die nachfolgend zusammengefassten Finanzdaten der Apassionata- Gruppe sowie der Apassionata GmbH sind dem geprüften Konzernabschluss der Emittentin (HGB) sowie dem geprüften Jahresabschluss der Emittentin (HGB) jeweils für das am 31. Januar 2015 endende Rumpfgeschäftsjahr sowie den geprüften Jahresabschlüssen der Apassionata GmbH (HGB) zum 30. Juni 2014 sowie für das am 31. Januar 2015 endende Rumpfgeschäftsjahr entnommen. Die unterschiedlichen Stichtage für den Jahresabschluss bei der Apassionata GmbH ergeben sich daraus, dass im Rahmen der Umstrukturierung der Massine-Gruppe - bestehend aus der Massine Group GmbH und ihren Tochtergesellschaften (zusammen die Massine- Gruppe ) - das Geschäftsjahresende der Apassionata GmbH vom 30. Juni auf den 31. Januar eines jeden Jahres verlegt wurde. Die Abschlüsse der Apassionata GmbH und die daraus entnommenen, nachfolgend dargestellten Finanzdaten sind diesem Prospekt auf freiwilliger Basis beigefügt worden, um das bisherige operative Geschäft der Apassionata-Gruppe darzustellen. 1. Abschlüsse der Apassionata Entertainment GmbH Geprüfter Jahresabschluss (HGB) Geprüfter Konzernabschluss (HGB) Ausgewählte Posten der Bilanz 31.01.2015 31.01.2015 Immaterielle Vermögensgegenstände 0 40.541.030 Geschäfts- oder Firmenwert 0 40.541.030 Sachanlagen 0 1.502.252 Technische Anlagen und Maschinen 0 56.326 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 0 286.842 Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 0 1.159.084 Finanzanlagen 40.025.000 0 Anteile an verbundenen Unternehmen 40.025.000 0 Vorräte 0 181.936 Waren 0 181.936 Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 112 6.778.535 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 0 77.209 Forderungen gegen verbundene Unternehmen 112 3.396.843 Sonstige Vermögensgegenstände 0 3.304.483 EUR EUR
- 9 - Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks 1 bzw. 24.998 2.499.124 Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten 2 Rechnungsabgrenzungsposten 0 611.810 Summe Aktiva 40.050.110 52.114.687 Eigenkapital 40.048.007 40.059.043 Gezeichnetes Kapital bzw. Stammkapital 25.500 25.500 Kapitalrücklage 40.024.500 40.024.500 Ausgleichsposten Minderheitsgesellschafter 0 11.036 Jahresfehlbetrag bzw. Konzernverlust -1.993-1.993 Passivischer Unterschiedsbetrag aus der Kapitalkonsolidierung 0 24.143 Rückstellungen 1.370 2.745.516 Steuerrückstellungen 0 577.980 Sonstige Rückstellungen 1.370 2.167.536 Verbindlichkeiten 733 9.285.984 Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 12.315 Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen 0 6.298.330 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 703 1.045.699 Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen 0 1.806.094 Verbindlichkeiten gegenüber Minderheitsgesellschaftern 0 18.000 Sonstige Verbindlichkeiten 30 105.546 Summe Passiva 40.050.110 52.114.687 Geprüfter Geprüfter Jahresabschluss Konzernabschluss (HGB) (HGB) Ausgewählte Posten der Gewinn- und Verlustrechnung 08.01.2015 31.01.2015 08.01.2015 31.01.2015 EUR EUR Sonstige betriebliche Aufwendungen -1.993-1.993 Betriebsergebnis -1.993 3-1.993 Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit -1.993-1.993 Jahresfehlbetrag bzw. Konzernjahresfehlbetrag -1.993-1.993 1 Im Jahresabschluss zum 31.01.2015 ist diese Position als Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks bezeichnet. 2 Im Konzernabschluss zum 31.01.2015 ist diese Position als Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten bezeichnet. 3 Der Posten Betriebsergebnis der Apassionata Entertainment GmbH (Einzelabschluss) ist nicht im Gliederungsschema des geprüften Jahresabschlusses 8.1.2015 31.1.2015 enthalten. Die hier aufgeführte Angabe ist daher ungeprüft.
- 10 - Geprüfter Jahresabschluss (HGB) 08.01.2015 31.01.2015 Geprüfter Konzernabschluss (HGB) 08.01.2015 31.01.2015 Ausgewählte Posten der Kapitalflussrechnung EUR EUR Jahresergebnis vor Ergebnisabführung -1.993-1.993 Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit -2-2 Cashflow aus der Investitionstätigkeit 0 1.605.340 Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 0 0 Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds -2 1.605.338 Finanzmittelfonds am Anfang des Geschäftsjahres 25.000 25.000 Finanzmittelfonds am Ende des Geschäftsjahres 24.998 1.630.338 2. Abschlüsse der Apassionata GmbH Geprüfter Jahresabschluss (HGB) Geprüfter Jahresabschluss (HGB) 30.06.2014 31.01.2015 Ausgewählte Posten der Bilanz EUR EUR Sachanlagen 264.720 274.548 Technische Anlagen und Maschinen 63.621 56.326 Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 201.099 218.222 Finanzanlagen 20.000 20.000 Beteiligungen 4 bzw. Anteile an verbundenen Unternehmen 5 20.000 20.000 Vorräte 0 181.936 Fertige Erzeugnisse und Waren 0 181.936 4 Im Jahresabschluss zum 30.06.2014 ist diese Position als Beteiligungen bezeichnet. 5 Im Jahresabschluss zum 31.01.2015 ist diese Position als Anteile an verbundenen Unternehmen bezeichnet.
- 11 - Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 4.149.109 6.831.532 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 518.829 76.709 Forderungen gegen verbundene Unternehmen 2.965.494 3.469.768 Sonstige Vermögensgegenstände 664.785 3.285.055 Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten 3.208.501 2.331.925 Rechnungsabgrenzungsposten 79.575 611.810 Summe Aktiva 7.721.905 10.251.751 Eigenkapital 85.214 203.740 Gezeichnetes Kapital 25.002 25.002 Kapitalrücklage 178.738 178.738 Bilanzgewinn bzw. Verlustvortrag -118.526 0 Rückstellungen 2.029.637 2.723.920 Steuerrückstellungen 559.980 559.980 Sonstige Rückstellungen 1.469.657 2.163.940 Verbindlichkeiten 5.607.055 7.324.091 Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 11.804 12.315 Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen 1.726.501 6.298.330 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 3.764.357 910.302 Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen 20.545 0 Sonstige Verbindlichkeiten 83.848 103.144 Summe Passiva 7.721.905 10.251.751 Geprüfter Jahresabschluss (HGB) Geprüfter Jahresabschluss (HGB) 01.07.2013 30.06.2014 01.07.2014 31.01.2015 Ausgewählte Posten der Gewinn- und Verlustrechnung EUR EUR Umsatzerlöse 19.043.749 9.885.645 Sonstige betriebliche Erträge 1.994.567 4.219.357 Materialaufwand -8.773.352-5.333.711 Personalaufwand -812.681-743.007 Abschreibungen auf Sachanlagen -81.500-59.575 Sonstige betriebliche Aufwendungen -7.990.196-5.509.293 Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 208.865 188.674 davon mit verbundenen Unternehmen 145.553 115.216
- 12 - Zinsen und ähnliche Aufwendungen -18.299-14.795 davon mit verbundenen Unternehmen 25 406 Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 3.571.153 2.633.297 Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -745.951-46.113 Sonstige Steuern -463-308 Aufgrund von Ergebnisabführungsvertrag abgeführte Gewinne -2.824.739-2.468.349 Jahresüberschuss 0 118.526 Verlustvortrag -118.526-118.526 Bilanzgewinn -118.526 0 Geprüfter Jahresabschluss (HGB) 01.07.2013 30.06.2014 Geprüfter Jahresabschluss (HGB) 01.07.2014 31.01.2015 Ausgewählte Posten der Kapitalflussrechnung TEUR TEUR Jahresergebnis vor Ergebnisabführung 2.825 2.468 Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit 541-1.504 Cashflow aus der Investitionstätigkeit 2 120 Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 1.376 507 Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelfonds 1.919-877 Finanzmittelfonds am Anfang des Geschäftsjahres 422 2.341 Finanzmittelfonds am Ende des Geschäftsjahres 2.341 1.464 Seit dem Stichtag des letzten geprüften Jahres- bzw. Konzernabschlusses haben sich keine wesentlichen nachteiligen Veränderungen in den Aussichten der Apassionata Entertainment GmbH bzw. der Apassionata-Gruppe ergeben. Des Weiteren gibt es keine wesentlichen Veränderungen in der Finanzlage oder der Handelsposition der Apassionata-Gruppe, die nach dem 31. Januar 2015, dem Stichtag des geprüften Konzernabschlusses, eingetreten sind. B.13 Für die Bewertung der Zahlungsfähigkeit relevante Ereignisse der Geschäftstätigkeit Die APASSIONATA Park GmbH hat mit der Landeshauptstadt München am 5. März 2015 einen Mietvertrag über das Grundstück abgeschlossen, auf dem der Park errichtet wird; die Miete beträgt ab Inkrafttreten des Vertrages monatlich EUR 31.500,00 zzgl. Nebenkosten. Darüber hinaus existieren keine Ereignisse aus jüngster Zeit der Geschäftstätigkeit der Apassionata-Gruppe, die für die Bewertung ihrer Zahlungsfähigkeit in hohem Maße relevant sind.
- 13 - B.14 Abhängigkeit von Gruppenunternehmen Die Apassionata Entertainment GmbH fungiert innerhalb des Konzerns als Holdinggesellschaft. Sie ist von ihren Tochtergesellschaften, insbesondere der Apassionata GmbH, abhängig (vgl. vorstehend B.5). Aufgrund des Ergebnisabführungsvertrags zwischen der Emittentin als herrschende Gesellschaft und der Apassionata GmbH als abhängige Gesellschaft ist die Apassionata GmbH verpflichtet, ihre Gewinne an die Emittentin vollständig abzuführen. Der von der Apassionata GmbH abzuführende Gewinn betrug für das Geschäftsjahr 2013/2014 ca. EUR 2,8 Mio. und für das am 31. Januar 2015 endende Rumpfgeschäftsjahr ca. EUR 2,5 Mio. B.15 Haupttätigkeiten der Emittentin Die Apassionata Entertainment GmbH fungiert innerhalb der Apassionata-Gruppe als Holdinggesellschaft und übernimmt als Obergesellschaft der Apassionata-Gruppe zentrale Konzernfunktionen wie Rechnungswesen, Controlling, Finanzierung, Personal, Recht und Kommunikation (vgl. vorstehend B.5). Das unmittelbare operative Geschäft der Apassionata-Gruppe wird mittels selbständiger Tochterunternehmen der Emittentin ausgeübt. Apassionata Tour in Europa Die Apassionata-Gruppe veranstaltet unter der Marke Apassionata seit dem Jahr 2002 eine europaweite Pferdeshow. Operativ verantwortliche Gesellschaft für die Apassionata-Shows ist die Apassionata GmbH, eine 100%-ige Tochtergesellschaft der Emittentin. Zwischen 2003 und 2008 gastierte die Apassionata-Show jährlich in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Seit dem Jahr 2009 führt der Tourneeplan die Apassionata-Shows durch weitere Städte in ganz Europa. Die Apassionata-Show wird jedes Jahr neu konzipiert und verbindet die künstlerische Vorführung verschiedener Pferderassen und Reitweisen mit Lichtkompositionen und Live-Darbietungen von Musikern und Tänzern. Im Mittelpunkt der Apassionata-Show stehen Reiter und Pferde so unterschiedlicher Rassen wie Caballo de Pura Raza Española, Lusitanos, Friesen, Araber oder Shetland-Ponys. Bei den vorgeführten Reitkünsten werden sowohl künstlerische als auch sportliche Stile gezeigt. Der Auftritt von Ross und Reiter wird durch Musik und Lichteffekte unterstützt. Die Musik wird eigens für die Apassionata-Shows komponiert. Je nach dem Thema der Show werden auch Tänzer und Akrobaten in die Vorstellung eingebunden. Die Apassionata-Shows gibt es bereits seit dem Jahr 2002. Zwischen 2003 und 2008 gastierte die Apassionata-Show jährlich in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Neben französischem Pferde, Theater oder Dressuren der Wiener Hofreitschule und Elementen asiatischer Kampfkunst kamen Tänzer und Artisten zum Einsatz. Seit dem Jahr 2009 führt der Tourneeplan die Apassionata-Shows durch weitere Städte in ganz Europa. Unter anderem standen auf der letzten Tournee neben deutschen Städten wie Hamburg, Berlin, Leipzig, Düsseldorf, Stuttgart, Köln und München internationale Standorte wie Basel, Zürich, Wien, Prag und Helsinki auf dem Spielplan.
- 14 - Der Verkauf der Eintrittskarten für die Apassionata-Shows stellt die wesentliche Einnahmequelle der Apassionata-Gruppe dar. Eine weitere Einnahmequelle in jedoch wesentlich geringerem Umfang stellt der Verkauf von Merchandisingartikeln (Verkauf von Artikeln im Zusammenhang mit den Pferdeshows wie z.b. CDs, DVDs, Accessoires, Bücher, Kleidung etc.). Geplanter Apassionata Park in München Für 2015 plant die Apassionata-Gruppe, den Apassionata Park in München zu errichten. Für diesen Zweck wurden eigens die Apassionata Park München GmbH & Co KG und die APASSIONATA Park GmbH gegründet. Alleinige Gesellschafterin der APASSIONATA Park GmbH ist die Emittentin. Der Apassionata Park München ist ein Themenpark auf einer Fläche von 5,4 Hektar. Etwa 100 Pferde verschiedenster Rassen sind das Herz des Parks. Im Parkgelände finden die Gäste 12 verschiedene Themenhäuser. Inmitten dieses Themenparks befindet sich der Apassionata Showpalast, ein speziell für diesen Anlass konzipiertes Theater. Der Park ist saisonal unabhängig, d.h. bei gutem wie auch bei schlechtem Wetter äußerst attraktiv der Park speziell im Sommer, die Show insbesondere im Winter, wobei die geschlossenen Pavillons ebenso im Winter optimal nutzbar sind; der Park profitiert von Apassionatas hoher Markenbekanntheit (derzeit 80 % in Deutschland laut Umfrageergebnissen); die meisten Themenhäuser (z.b. Hufschmied, Pferdepflegecenter, Reithalle, etc.) werden ohnehin für den Show-Betrieb benötigt und erhöhen die Kosten daher nur marginal, den Mehrwert für die Besucher allerdings um ein Vielfaches. B.16 Beteiligungen und Beherrschungsverhältnisse Alleinige Gesellschafterin der Emittentin ist die Peter Massine Entertainment Holding GmbH, Berlin, die sämtliche Geschäftsanteile der Emittentin hält. Alleinige Gesellschafterin der Peter Massine Entertainment Holding GmbH ist die Massine Group GmbH, Berlin, deren alleiniger Gesellschafter wiederum Herr Peter Massine, Berlin ist. Herr Massine ist damit über die vorgenannten Gesellschaften beherrschender Gesellschafter der Emittentin. B.17 Ratings Entfällt. Da die Teilschuldverschreibungen lediglich in den Freiverkehr der Börse München einbezogen werden, ist die Erstellung eines Ratings der Emittentin oder der Teilschuldverschreibungen nicht erforderlich. 3. Abschnitt C Wertpapiere C.1 Art und Gattung der Wertpapiere einschließlich Wertpapierkennung C.2 Währung der Wertpapieremission Bei den Wertpapieren handelt es sich um Teilschuldverschreibungen (nachfolgend die Teilschuldverschreibungen genannt). International Securities Identification Number (ISIN): DE000A14J884 Wertpapier-Kenn-Nummer (WKN): A14 J88 Börsenkürzel: A02A Die Wertpapieremission erfolgt in Euro.
- 15 - C.5 Beschränkungen der freien Übertragbarkeit C.8 Mit den Wertpapieren verbundene Rechte, Beschränkungen dieser Rechte und Rangordnung C.9 Weitere Angaben zu den Wertpapieren: Zinsen, Zinssatz, Beschreibung des Basiswerts, Fälligkeitstermin, Vereinbarungen für die Darlehenstilgung, Rendite und Name des Vertreters der Anleihegläubiger Entfällt. Die Teilschuldverschreibungen sind frei übertragbar. Die Teilschuldverschreibungen gewähren den Inhabern einen Anspruch auf Zinsen und Rückzahlung des Kapitals nach den jeweiligen Anleihebedingungen. Die Teilschuldverschreibungen begründen nicht besicherte, unmittelbare, unbedingte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Emittentin und stehen im gleichen Rang mit allen anderen nicht besicherten und nicht nachrangigen derzeitigen und zukünftigen Verbindlichkeiten der Emittentin. Vergleiche zu den folgenden Angaben auch Punkt C.8. Die Teilschuldverschreibungen gewähren den Inhabern einen Anspruch auf Zinsen und Rückzahlung des Kapitals nach den jeweiligen Anleihebedingungen. Die Teilschuldverschreibungen werden ab dem 1. April 2015 mit 8,125 % p.a. verzinst und am Ende der Laufzeit nachträglich am 1. April 2020 zum Nennbetrag zurückgezahlt, soweit sie nicht vorher zurückgezahlt oder zurückgekauft wurden. Die Zinsen sind jährlich nachträglich zum 1. April eines jeden Jahres zahlbar. Die erste Zinszahlung erfolgt am 1. April 2016. Für Zeichnungen, die ab dem 1. April 2015 eingehen, fallen Stückzinsen an. Die Beschreibung eines Basiswerts, auf den sich der Zinssatz stützt, entfällt, da der Zinssatz auf 8,125 % p.a. festgelegt wurde. Die individuelle Rendite aus einer Teilschuldverschreibung über die Gesamtlaufzeit muss durch den jeweiligen Anleger unter Berücksichtigung der Differenz zwischen dem Rückzahlungsbetrag einschließlich der gezahlten Zinsen und dem ursprünglich gezahlten Betrag für den Erwerb der Anleihe zuzüglich etwaiger Stückzinsen und unter Beachtung der Laufzeit der Anleihe und seiner Transaktionskosten berechnet werden. Die jeweilige Netto-Rendite der Anleihe lässt sich erst am Ende der Laufzeit bestimmen, da sie von eventuell zu zahlenden individuellen Transaktionskosten wie Depotgebühren abhängig ist. Bei Annahme eines Erwerbsbetrages für die Anleihe von 100 % des Nominalbetrages und vollständigen Erlös dieses Betrages bei der Rückzahlung der Anleihe sowie unter Außerachtlassung von Stückzinsen und Transaktionskosten ergibt sich eine jährliche Rendite in Höhe des Zinssatzes. Die Teilschuldverschreibungsgläubiger haben keinen gemeinsamen Vertreter, daher entfällt die Angabe zu dessen Namen. C.10 Derivative Komponente des Wertpapiers bzgl. Zinszahlung C.11 Zulassung zum Handel an einem geregelten Markt, Märkte Entfällt. Die Verzinsung der Teilschuldverschreibungen enthält keine derivative Komponente (Vergleiche auch Punkt C.9.). Entfällt. Eine Beantragung der Zulassung der Teilschuldverschreibungen zum Handel an einem regulierten Markt oder einem gleichwertigen Markt im In- und Ausland ist nicht geplant. 4. Abschnitt D Risiken
- 16 - D.2 Risiken der Emittentin Nachfolgend sind die für die Gesellschaft bestehenden zentralen Risiken zusammengefasst: Marktbezogene Risiken - Wettbewerbs- und Marktrisiken - Risiko des Besucherschwunds - Risiken im Zusammenhang mit einer Tournee und einer permanenten Show - Risiken bezüglich der Verringerung der sonstigen Einnahmequellen - Änderung der allgemeinen wirtschaftlichen und konjunkturellen Rahmenbedingungen Unternehmensbezogene Risiken - Mangelnder Erfolg der Apassionata-Shows - Konzeptionsrisiko einer Apassionata-Show sowie des Apassionata Parks - Risiken im Zusammenhang mit der Errichtung der permanenten Spielstätte und des Apassionata Parks in München - Risiken im Zusammenhang mit der Marktposition und dem Bekanntheitsgrad - Risiko des Ausfalls einer Apassionata-Show - Versicherungsrisiko - Neue gesetzliche Vorgaben für die Apassionata-Shows - Abhängigkeit von Personen in Schlüsselfunktionen - Risiken im Zusammenhang mit der Organisation und dem angestrebten Wachstum - Risiken im Zusammenhang mit dem Compliance-System - Aufgrund des Ergebnisabführungsvertrages ist die Emittentin zu Deckung von etwaigen Verlusten bei der Apassionata GmbH verpflichtet. - Nachhaftung der Emittentin für Verbindlichkeiten der Peter Massine Entertainment Holding GmbH aufgrund der Ausgliederung des Ergebnisabführungsvertrags. Steuerliche Risiken - Risiko von Steuernachzahlungen sowie aus der Änderung der Steuergesetze. D.3 Risiken im Zusammenhang mit den Wertpapieren - Risiko einer nicht angemessenen Anlage für alle Anleger - Lange Laufzeit der Teilschuldverschreibungen - Bisher fehlt ein öffentlicher Markt und auch zukünftig wird es keine Einführung in einen Regulierten Markt für die Anleihe der Emittentin geben. - Der Kurs der Teilschuldverschreibungen ist möglicherweise volatil. - Eine mögliche Begebung weiterer Schuldverschreibungen kann für die Anleger zu Wertverlusten bei den bisherigen Schuldverschreibungen führen. - Es besteht ein Risiko aufgrund unzutreffender Prognosen. - Die Mehrheit der Anleihegläubiger kann nachteilige Beschlüsse für alle Anleger fassen. - Der Marktpreis für die Schuldverschreibungen könnte in Folge von Änderungen des Marktzinses fallen. - Die Teilschuldverschreibungen sind nicht besichert. - Mangelnde Anschlussfinanzierung, Insolvenz - Rang der Anleihegläubiger - Fehlendes Rating
- 17-5. Abschnitt E Angebot E.2b Gründe für das Angebot und Verwendung des Emissionserlöses Die Gesellschaft erwartet, dass ihr bei vollständiger Platzierung aller Teilschuldverschreibungen, sofern die Teilschuldverschreibungen alle zu einem Ausgabebetrag von EUR 1.000,00 je Teilschuldverschreibung (100 % des Nennbetrags) ausgegeben werden, durch das Angebot Kosten in Höhe von ca. EUR 1,5 Mio. entstehen und ihr demgemäß aus dem Angebot ein maximaler Nettoemissionserlös in Höhe von ca. EUR 28,5 Mio. zufließt. Sofern die Teilschuldverschreibungen ganz oder teilweise zu einem geringeren Ausgabebetrag ausgegeben werden, reduziert sich der Nettoemissionserlös entsprechend. Der Nettoemissionserlös soll in voller Höhe für die Finanzierung der Errichtung und des Betriebs des Apassionata-Parks München verwendet werden. Des Weiteren stammen die finanziellen Mittel für die Errichtung und den Betrieb des Parks aus der Beteiligung von Eigenkapitalinvestoren in Höhe von EUR 10 Mio. sowie aus Eigenmitteln. Die Errichtung des Apassionata Parks hängt jedoch nicht von dem erfolgreichen Verlauf der Begebung der Teilschuldverschreibungen ab, da der Park zunächst auch in reduzierter Form eröffnet werden kann und die vollständige Ausstattung des Parks sukzessiv erreicht werden kann. E.3 Beschreibung der Angebotskonditionen öffentliches Angebot Gegenstand dieses Wertpapierprospektes ist das öffentliche Angebot von 30.000 auf den Inhaber lautenden Teilschuldverschreibungen der Apassionata Entertainment GmbH (die Teilschuldverschreibungen ) in der Bundesrepublik Deutschland. Die Teilschuldverschreibungen haben einen Nennbetrag von EUR 1.000,00 je Teilschuldverschreibung und werden mit 8,125 % p.a. verzinst. Das Maximalvolumen der gemäß diesem Prospekt auszugebenden Teilschuldverschreibungen beträgt EUR 30.000.000,00. Das Angebot setzt sich zusammen aus: (i) einem Öffentlichen Angebot in der Bundesrepublik Deutschland über die Zeichnungs-funktionalität des börslichen Handelssystems MAX-ONE der Börse München für die Sammlung und Abwicklung von Zeichnungsaufträgen (die Zeichnungsfunktionalität ) welches ausschließlich durch die Emittentin durchgeführt wird. Die youmex Invest AG, Taunusanlage 19, 60325 Frankfurt am Main (nachfolgend youmex ) übt bei dem Öffentlichen Angebot die Funktion des Emissionsbegleiters aus, da sie mit der Baader Bank Aktiengesellschaft als Orderbuchmanager abstimmt bzw. festlegt, in welchem Umfang Teilschuldverschreibungen über die Zeichnungsfunktionalität angeboten werden. (ii) einer Privatplatzierung an qualifizierte Anleger in der Bundesrepublik Deutschland und in bestimmten weiteren Staaten mit Ausnahme der Vereinigten Staaten von Amerika sowie von Kanada, Australien und Japan gemäß den anwendbaren Ausnahmebestimmungen für Privatplatzierungen, die durch youmex durchgeführt wird.
- 18 - Verkaufspreis Der Ausgabebetrag für jede Teilschuldverschreibung beträgt 100 % des Nominalbetrages je Teilschuldverschreibung (EUR 1.000,00). Die Kaufsumme setzt sich aus dem Ausgabebetrag der Teilschuldverschreibung multipliziert mit der Anzahl der gezeichneten Teilschuldverschreibungen zusammen. Für den Zeichner der Teilschuldverschreibungen fällt kein Ausgabeaufschlag (Agio) an. Angebotszeitraum Der Angebotszeitraum für das öffentliche Angebot, während dessen Anleger die Möglichkeit erhalten, Zeichnungsangebote abzugeben, beginnt voraussichtlich am 26. März 2015 und endet voraussichtlich am 27. März 2015 um 12:00 Uhr, MEZ (der Angebotszeitraum ). Im Falle einer Überzeichnung endet der Angebotszeitraum jedoch vor dem bezeichneten Termin, und zwar am Börsentag, an dem die Überzeichnung eingetreten ist. Verkaufsbeschränkungen Die Teilschuldverschreibungen sind und werden weder nach den Vorschriften des Securities Act in der jeweils gültigen Fassung noch bei der Wertpapieraufsichtsbehörde eines Bundesstaates der Vereinigten Staaten von Amerika registriert und dürfen außer in Ausnahmefällen auf Grund einer Befreiung von den Registrierungserfordernissen des Securities Act in den Vereinigten Staaten von Amerika weder direkt noch indirekt angeboten, verkauft oder dorthin geliefert werden. Die Gesellschaft hat nicht die Absicht, das Angebot oder einen Teil davon in den Vereinigten Staaten von Amerika zu registrieren oder die Teilschuldverschreibungen dort anzubieten, zu verkaufen oder dorthin zu liefern. Dieser Prospekt stellt in keinem Rechtsgebiet und in keiner Rechtsordnung, in dem/der ein solches Angebot gesetzeswidrig wäre, ein Angebot dar. Dieser Prospekt darf insbesondere nicht in die Vereinigten Staaten von Amerika, nach Kanada, Australien oder Japan versandt werden. Personen, die in den Besitz des Prospektes gelangen, müssen die in dem jeweiligen Land geltenden Bestimmungen für die Verbreitung des Prospekts und des Angebots beachten. Lieferung und Abrechnung Die Ausgabe der Teilschuldverschreibungen erfolgt unter den Voraussetzungen des TEFRA ( Tax Equity and Fiscal Responsibility Act ) D-Verfahrens der Clearstream Banking AG. Die Lieferung und Abrechnung der im Rahmen des Öffentlichen Angebots über die Zeichnungsfunktionalität gezeichneten Teilschuldverschreibungen wird durch die Zahlstelle vorgenommen. Die Zeichnungsaufträge über die Zeichnungsfunktionalität werden nach der Annahme durch die Zeichnungsstelle mit Valuta zum Begebungstag, d.h. voraussichtlich dem 1. April 2015, ausgeführt. Einbeziehung in den Börsenhandel, Zahlstelle Vor Durchführung des Angebots besteht kein öffentlicher Handel für die Teilschuldverschreibungen. Die Teilschuldverschreibungen sollen voraussichtlich ab dem 1. April 2015 in den Handel im Freiverkehr an der Börse München einbezogen
- 19 - werden. Zahlstelle für alle Teilschuldverschreibungen ist die Baader Bank Aktiengesellschaft, Weihenstephaner Straße 4, 85716 Unterschleißheim. E.4 Beschreibung aller für die Emission / das Angebot wesentlichen Interessen, einschließlich Interessenkonflikten E.7 Geschätzte Kosten, die dem Anleger in Rechnung gestellt werden Die youmex Invest AG, Taunusanlage 19, 60325 Frankfurt am Main, hat ein geschäftliches Interesse an der Durchführung des öffentlichen Angebotes, da sie für ihre Rolle als Emissionsbegleiter eine Provision erhält. Anderweitige Interessen von Seiten natürlicher und juristischer Personen einschließlich möglicher Interessenkonflikte, die für die Emission bzw. das Angebot von wesentlicher Bedeutung sind, gibt es nicht. Entfällt. Dem Anleger werden von der Emittentin keine Kosten in Rechnung gestellt. Insbesondere fällt für den Zeichner der Teilschuldverschreibungen kein Ausgabeaufschlag (Agio) an.
- 20 - II. RISIKOFAKTOREN Anleger sollten bei der Entscheidung über den Kauf der Teilschuldverschreibungen der Apassionata Entertainment GmbH (nachfolgend auch die Gesellschaft oder die Emittentin genannt), die nachfolgenden Risikofaktoren verbunden mit den anderen in diesem Prospekt enthaltenen Informationen sorgfältig lesen und berücksichtigen. Der Eintritt eines oder mehrerer dieser Risiken kann erhebliche nachteilige Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit sowie die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Emittentin haben. Der Kurs der Teilschuldverschreibungen der Emittentin könnte aufgrund jedes dieser Risiken erheblich fallen und Anleger könnten ihr investiertes Kapital teilweise oder sogar ganz verlieren. Nachstehend sind die für die Emittentin und ihre Branche wesentlichen Risiken und die wesentlichen Risiken im Zusammenhang mit den angebotenen Wertpapieren beschrieben. Die nachstehend beschriebenen Risiken sind nicht die einzigen Risiken, denen die Emittentin ausgesetzt ist. Weitere Risiken und Unsicherheiten, die der Emittentin gegenwärtig nicht bekannt sind, könnten den Geschäftsbetrieb der Emittentin ebenfalls beeinträchtigen und nachteilige Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit sowie die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Emittentin haben. Die Reihenfolge, in welcher die nachfolgenden Risiken aufgeführt werden, enthält keine Aussage über die Wahrscheinlichkeit ihres Eintrittes und den Umfang der möglichen wirtschaftlichen Auswirkungen. Gleichzeitig beruhen die Auswahl und der Inhalt der Risikofaktoren auf Annahmen, die sich nachträglich als falsch erweisen können. 1. Unternehmensbezogene Risiken a) Mangelnder Erfolg der Apassionata-Shows Der Erfolg der Apassionata-Shows könnte sich abschwächen oder verschlechtern. Der wirtschaftliche Erfolg der Apassionata Entertainment GmbH und ihrer Tochtergesellschaften (zusammen nachfolgend die Apassionata-Gruppe ) hängt im Wesentlichen vom kommerziellen Erfolg der Apassionata- Shows ab. Für diesen kommerziellen Erfolg spielen neben konstanten und möglichst noch steigenden Besucherzahlen sowie wirtschaftlich angemessenen Kosten für die Apassionata-Shows eine Vielzahl weiterer Faktoren eine wichtige Rolle. Eine Verschlechterung des bisherigen kommerziellen Erfolgs der Apassionata-Shows würde zu deutlichen Einnahmeverlusten der Apassionata-Gruppe führen. Es besteht das Risiko, dass in Folge der reduzierten Einnahmen die Ausgaben der Apassionata-Gruppe nur bedingt angepasst werden können. Jeder dieser Umstände könnte sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Apassionata-Gruppe und damit der Apassionata Entertainment GmbH auswirken.
- 21 - b) Konzeptionsrisiko einer Apassionata-Show sowie des Apassionata Parks Die Apassionata-Gruppe entwickelt jährlich eine neue Apassionata-Show und ist abhängig von deren Akzeptanz durch den Markt. Die Apassionata-Gruppe könnte zukünftig nicht mehr in der Lage sein, Trends oder künstlerische und artistische Neuerungen vorherzusehen und darauf rechtzeitig zu reagieren. Der Markt für Life und Family Entertainment Shows unterliegt einem stetigen Wandel. Jedes Jahr entwickeln die Anbieter neue Shows oder verbesserte Versionen ihrer bisherigen Shows. Diese stetigen Neuerungen ermöglichen es den Show-Anbietern, neue Trends zu setzen und moderne Shows anzubieten, die den Erwartungen der Zuschauer entsprechen. Die Apassionata-Gruppe geht davon aus, dass sich dieser stetige Wandel und der Wechsel der Anforderungen der Besucher auch zukünftig fortsetzen werden. Auch die Apassionata-Gruppe entwickelt jedes Jahr eine neue Apassionata-Show. Die Maßnahmen, die die Apassionata-Gruppe zur Entwicklung neuer Apassionata-Shows ergreift, sind mit einem nicht unerheblichen finanziellen und personellen Aufwand verbunden. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass zukünftige Apassionata-Shows vom Markt und damit von den Besuchern nicht akzeptiert werden, damit kommerziell nicht erfolgreich sind und somit der mit diesen Projekten verbundene finanzielle und sonstige Aufwand ganz oder teilweise vergeblich ist. Insbesondere vor dem Hintergrund der jährlich neuen Apassionata-Shows kann nicht ausgeschlossen werden, dass Fehlinvestitionen in die Konzeption neuer Apassionata-Shows getätigt werden. Hinzu kommt, dass die Zielgruppen in den unterschiedlichen Ländern und Regionen, in denen die Apassionata- Shows stattfinden, nicht zwangsläufig die gleichen Erwartungen und Wünsche haben, da es in unterschiedlichen Ländern und Regionen unterschiedliche Trends gibt. Darüber hinaus müssen die Eintrittspreise für die Apassionata-Shows die Zielgruppen ansprechen und sich im Wettbewerb behaupten. Der Erfolg der Apassionata-Gruppe hängt damit davon ab, neue Trends, Entwicklungen sowie Kundenbedürfnisse rechtzeitig vorherzusehen, das Know-how ständig weiter zu entwickeln und sicherzustellen, dass die Apassionata-Shows mit den Trends und Entwicklungen im Markt Schritt halten und gleichzeitig den Preisvorstellungen der Besucher entsprechen. Der zukünftige Erfolg der Apassionata-Gruppe wird daher auch von der Fähigkeit abhängen, rechtzeitig und kontinuierlich die Apassionata-Shows zu optimieren und im Markt einzuführen, um den jeweils aktuellen Anforderungen gerecht zu werden. Voraussetzung hierfür ist, dass neue Entwicklungen und Trends rechtzeitig erkannt und umgesetzt werden. Es ist nicht sichergestellt, dass dies der Apassionata-Gruppe immer bzw. in ausreichendem Maße gelingt. In diesem Fall würden die Apassionata-Shows an Attraktivität verlieren und die Besucherzahlen rückläufig sein. Die Apassionata Entertainment GmbH beabsichtigt die Errichtung einer permanenten Spielstätte verbunden mit einem Themenpark in München ( Apassionata Park ). Damit spricht das Unternehmen andere Zielgruppen an. Das Interesse dieser Zielgruppen an der Apassionata Show in München und am Apassionata Park könnte geringer sein, als von der Apassionata Entertainment GmbH angenommen und das Vorhaben sich als Fehlinvestition herausstellen.
- 22 - Jeder dieser Umstände könnte sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Apassionata-Gruppe und damit der Apassionata Entertainment GmbH auswirken. c) Risiken im Zusammenhang mit der Errichtung der permanenten Spielstätte und des Apassionata Parks in München Die Investitionskosten für die Errichtung der permanenten Spielstätte und des Apassionata Parks könnten höher ausfallen als geplant. Die Errichtung könnte länger dauern als geplant. Die Betriebskosten für die Show und die Betriebskosten für den Apassionata Park könnten höher ausfallen als geplant. Der Pachtvertrag mit der Stadt München sieht vor, dass Nebenflächen während bestimmter Sportveranstaltungen in der Stadt zur Verfügung gestellt werden müssen. Die Auswirkungen auf den Betrieb des Themenparks könnten gravierender sein als geplant. Nach 12 Jahren Pachtzeit könnte die Pacht nicht weiter verlängert werden. Die Pachtsache ist dann geräumt der Stadt München zu übergeben. Die Räumungskosten könnten höher ausfallen als die dafür zurück gestellten Gelder. Der Betrieb von Show und Apassionata Park könnte Bodenverunreinigungen verursachen, die zu beseitigen wären. Durch die Show im Park steigt die Nachfrage nach Pferdeshow-Vorführungen in Europa. Die erhöhte Nachfrage könnte zu Kostensteigerungen für die Show im Apassionata Park und die tourende Show führen. Jeder dieser Umstände könnte sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Apassionata-Gruppe und damit der Apassionata Entertainment GmbH auswirken. d) Risiken im Zusammenhang mit der Marktposition und dem Bekanntheitsgrad Das künftige Wachstum der Apassionata-Gruppe wird von ihrer Fähigkeit abhängen, die Marktposition und den Bekanntheitsgrad der Marke Apassionata zu halten bzw. erfolgreich zu erweitern. Die fortlaufende Stärkung der Marke Apassionata ist ein wesentlicher Bestandteil des Geschäftsmodells der Apassionata-Gruppe. Ziel der Apassionata-Gruppe ist es, dass die (potenziellen) Besucher der Apassionata-Shows die Marke mit guter Qualität und einer erfolgreichen Life Entertainment Show in Verbindung bringen. Die wachsende Bekanntheit und Akzeptanz der Marke Apassionata ist aus der Sicht der Gesellschaft eine wesentliche Voraussetzung dafür, neue Besucher für die Apassionata- Shows zu gewinnen sowie bisherige Besucher zu halten und auf diese Weise die Umsätze der Apas-
- 23 - sionata-gruppe zu steigern. Darüber hinaus ist die Bekanntheit der Marke Apassionata aus der Sicht der Gesellschaft eine wesentliche Voraussetzung dafür, hochwertige Pferdeshows bei solider wirtschaftlicher Marge anbieten zu können. Die Pflege der Marke ist auch erforderlich, um sich gegenüber den Angeboten der Wettbewerber zu profilieren und zu behaupten. Es besteht das Risiko, dass es der Apassionata-Gruppe nicht gelingt, ihre Marktposition zu halten und zu stärken. Die Markenpflege setzt unter Umständen auch erhebliche Ausgaben für Marketing und Werbung voraus. Die Apassionata- Gruppe könnte nicht in der Lage sein, diese Mittel aufzuwenden. Jeder dieser Umstände könnte sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Apassionata-Gruppe und damit der Apassionata Entertainment GmbH auswirken. e) Risiko des Ausfalls einer Apassionata-Show Die Apassionata-Gruppe ist dem Risiko ausgesetzt, dass einzelne oder mehrere Apassionata-Shows während einer Tournee oder am Standort München ausfallen und nicht nachgeholt werden können. Eine neue Tournee für die Apassionata-Show wird oder die Shows am Standort München werden mehrere Monate im Voraus geplant. Insbesondere wird weit vor einem Veranstaltungstermin der jeweilige Veranstaltungsort für die benötigte Zeitspanne vertraglich angemietet. Es ist nicht auszuschließen, dass ein Veranstaltungsort kurzfristig vor einem Termin nicht mehr für eine Apassionata- Show zur Verfügung steht (z.b. wegen Brand-, Sturm- oder Wasserschäden, Explosionen oder anderen mit dem Veranstaltungsort zusammenhängenden Gründen). Des Weiteren könnten einzelne oder mehrere Apassionata-Shows wegen der Erkrankung unersetzbarer Künstler, der Erkrankung der Pferde oder erhöhter behördlicher Sicherheitsauflagen ausfallen und nicht nachgeholt werden. Schließlich könnte eine Apassionata-Show auch aus anderen Gründen ausfallen, z.b. dem vollständigen oder teilweisen Verlust oder der Beschädigung oder Verzögerung auf dem Transport von für die Apassionata-Show erforderlichen Komponenten, Ausrüstungsgegenständen und Tieren, insbesondere Pferden, infolge von Unfällen oder kriminellen oder terroristischen Handlungen. Ebenso können veterinärmedizinische Auflagen der jeweils zuständigen Landesbehörden einen Transport der Pferde zum nächsten Veranstaltungsort unmöglich machen und zu einem Ausfall einer Apassionata-Show führen. Jeder Ausfall und jede Verzögerung einer Apassionata-Show führt zu Einnahmeausfällen der Apassionata-Gruppe. Es ist zudem nicht gewährleistet, dass es der Apassionata-Gruppe zeitnah oder überhaupt gelingt, den Ausfall einer oder mehrerer Apassionata-Show durch anderweitige Maßnahmen zu kompensieren und dass alle daraus resultierenden Schäden durch Versicherungen gedeckt werden. Jeder dieser Umstände könnte sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Apassionata-Gruppe und damit der Apassionata Entertainment GmbH auswirken.
- 24 - f) Versicherungsrisiko Der für die Apassionata-Gruppe bestehende Versicherungsschutz könnte nicht ausreichend sein. Für die Apassionata-Gruppe und ihre Geschäftstätigkeit bestehen eine Vielzahl von Versicherungen über unterschiedliche Risiken. Es kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass ein Schaden entsteht, der nicht durch die bestehenden Versicherungen abgedeckt wird, oder dass der eingetretene Schaden die bestehenden Deckungssummen übersteigt. In einem solchen Fall hätte die Apassionata-Gruppe den Schaden ganz oder teilweise selbst zu tragen. Jeder dieser Umstände könnte sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Apassionata-Gruppe und damit der Apassionata Entertainment GmbH auswirken. g) Neue gesetzliche Vorgaben für die Apassionata-Shows Eine für die Apassionata-Shows nachteilige Änderung der rechtlichen Rahmenbedingungen oder sonstiger behördlicher Auflagen könnten sich negativ auf die Apassionata-Shows auswirken. Die Apassionata-Gruppe betreibt die Apassionata-Shows in Übereinstimmung mit den geltenden gesetzlichen Vorgaben und behördlichen Auflagen. Es ist jedoch nicht auszuschließen, dass in Zukunft neue gesetzliche Vorgaben oder zusätzliche Auflagen und Bedingungen, z.b. hinsichtlich der Gewährleistung der Sicherheit der Besucher der Apassionata-Shows, erlassen werden. Solche gesetzlichen und behördlichen Vorgaben und Auflagen können sich in verschiedener Weise auf die Teilschuldverschreibungen auswirken. Zum einen können solche Vorgaben und Auflagen zu Zeitverzögerungen bei etwaigen geplanten neuen Shows und einer damit einhergehenden verspäteten Premiere führen. Zum anderen können gesetzliche und behördliche Vorgaben und Auflagen zu erhöhten Kosten führen, die nicht eingeplant worden sind. Jeder dieser Umstände könnte sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Apassionata-Gruppe und damit der Apassionata Entertainment GmbH auswirken. h) Abhängigkeit von Personen in Schlüsselfunktionen Der zukünftige Erfolg der Apassionata-Gruppe und damit der Emittentin hängt in erheblichem Umfang von der weiteren Mitwirkung ihrer Führungskräfte, leitenden Mitarbeitern und ihres sonstigen qualifizierten Personals in Schlüsselpositionen ab, insbesondere aber auch von der weiteren Mitwirkung von Herrn Massine als Geschäftsführer der Emittentin und weiteren Gesellschaften der Apassionata- Gruppe. Gleiches gilt für zentrale Künstler (Pferde, Reiter, Tänzer etc.) der Apassionata-Shows. Die Emittentin kann nicht gewährleisten, dass sie zukünftig in der Lage sein wird, ihre Führungskräfte,