INFOVERANSTALTUNG "UMSETZUNG DES NEUEN ENG BEI DER KLEINWASSERKRAFT" Präsentation Bewertungsmodell Investitionsbeiträge Matthias Raeck
EINLEITUNG Das BewertungsTool für Investitionsbeiträge bildet die gesetzlichen Vorgaben (EnG, EnFV) ab ermöglicht dem die ex ante Abschätzung des zu erwartenden Investitionsbeitrags ist ein zentraler Bestandteil der Antragsunterlagen und des Vollzugs der Investitionsbeiträge wird für Grosswasser, Kleinwasser und Biomasseanalgen genutzt BFE BEWERTUNGSMODELL INVESTITIONSBEITRÄGE 2
CAPEX Preise / Profile DREI UNTERSCHIEDLICHE MODELLE Je nach Grösse und Flexibilität des Kraftwerks kann der zwischen drei Bewertungsmodelle auswählen Grosswasserkraft 10 MW Inflexible Anlagen Kleinwasserkraft < 10 MW + Biomasse Flexible Anlagen Stündliche Profile Monatliche Profile Investplan Monatliche Profile Investsumme Stündliche Profile / Preise Normjahr (monatliches Produktionsprofil) automatisch Detaillierter jährlicher Investitionsplan Investitionssumme BFE BEWERTUNGSMODELL INVESTITIONSBEITRÄGE 3
DISCOUNTED CASH FLOW METHODE Die DCF oder Barwertmethode bewertet den heutigen Wert eines Zahlungsstromes Gedankenspiel Projektbewertung Erlöse? 100 25 25 25 25 Jahre 0 CHF heute in einem Jahr Investition heute? in einem Jahr Erlöse 100 Jahre 25 24 23 22 Investition 6 CHF (Net Present Value) Zahlungen in der Zukunft haben einen geringeren Wert für den Empfänger Verfügbares Geld kann angelegt werden und wirft Zinsen ab Durch die Abzinsung der zukünftigen Zahlungen wird die Renditeerwartung (des Investors, der Bank ) integriert Ist der NPV > 0 «lohnt» das Projekt BFE BEWERTUNGSMODELL INVESTITIONSBEITRÄGE 4
BERECHNUNG DER CASH FLOW + + Erträge Stromverkauf am Spotmarkt Aufwände Betriebs und Unterhaltskosten Weitere Kosten Kosten für Wasserzinsen EBITDA Abschreibungen EBIT Gewinnsteuer EAT Korrektur Abschreibungen Investitionenskosten Free Cash Flow Erläuterung Nach stundenscharfer/monatsscharfer Produktion und BFE Strompreisprojektionen + Weitere Erträge Weitere Erträge Fremdkapitalzinsen EBT Betriebskosten, Unterhaltskosten, Personalkosten, etc. Konzessionsabgaben, Eigenbedarf für Zubringerpumpen, Einstauersatzkosten, etc.. Wasserzinsen Kalkulatorische Abschreibungen gemäss Regelung EnFV Kalkulatorische Fremdkapitalzinsen gemäss Regelung EnFV und StromVV Kalkulatorische Gewinnsteuer Kalkulatorische Abschreibungen gemäss Regelung EnFV + Korrektur Fremdkapitalzinsen Kalkulatorische Fremdkapitalzinsen gemäss Regelung EnFV und StromVV Gemäss Investitionsplan + Restwert Gemäss Abschreibungen und Jahr des Konzessionsendes jährliche Cash Flows Bewertungszeitraum Diskontierung mit WACC NPV / NAM Investitionsbeiträge minimum NAM und maximaler Investitionsbeitrag gemäss Regelung EnFV Legende: Erfolgsrechnung Cash Flow Rechnung Bewertung BFE BEWERTUNGSMODELL INVESTITIONSBEITRÄGE 5
ÜBERBLICK ARBEITSBLÄTTER Alle ExcelTools gliedern sich in vier Blöcke Arbeitsblatt Nutzer Inhalte 1.1 Allgemein 1.2 Strompreise 2.1 Kraftwerk allgemein 2.2 Produktion 2.3 Weiter Erträge 2.4 Pumpen 2.5 OPEX 2.6 CAPEX 3.1 Abschreibung 3.2 Modell 4.1 Auswertungen BFE BFE Kalkulationen Kalkulationen Finanzkennzahlen: WACC, Gewinnsteuersatz, Zinssatz Fremdkapital, Weitere Angaben BFE: Bewertungsjahr, Nutzungsdauer Strompreisprojektion des BFEs Technische Angaben: Kraftwerkstyp, Konzessionsendes & Inbetriebnahme Finanzielle Angaben: Investitionsart Stündliche/Monatliche Mehrproduktionsprofile Allfällige weitere Erträge Verbrauchsprofile (Stündliche/Monatliche) der Zubringerpumpen Kosten für den Anlagenbetrieb, den Unterhalt sowie den übrigen Betriebskosten Wasserzinsen Anrechenbare Investitionskosten Nicht anrechenbare Investitionskosten Kalkulatorischen Abschreibungen jeder Investition Berechnung nicht amortisierbaren Mehrkosten (NAM) / Net Present Values (NPV) Berechnung effektiven Investitionsbeitrages Zusammenfassung der relevanten Kennzahlen für die Gesuchstellung Grafische Darstellung der Geldflüsse & Berechnungszwischenschritte (Kontrolle) BFE BEWERTUNGSMODELL INVESTITIONSBEITRÄGE 6
PRÄSENTATION DES EXCEL MODELLS BFE BEWERTUNGSMODELL INVESTITIONSBEITRÄGE 7
DEFINITIONEN / ABGRENZUNGEN Nicht anrechenbare Kosten Inhalte Investitionen vor Zusicherung dem Grundsatz nach Anderweitig bezuschusste Investitionen Berechnung NPV/NAM Cap Betriebskosten Maximaler Investitionsbeitrag O O O Anrechenbare Investitionskosten Initiale Investitionskosten P P P «Nicht anrechenbare Investitionskosten» Ersatzinvestitionen P O O BFE BEWERTUNGSMODELL INVESTITIONSBEITRÄGE 8