»Constantia Divitiarum die langfristige Bewahrung und Entwicklung des uns anvertrauten Vermögens.«

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2 »Constantia Divitiarum die langfristige Bewahrung und Entwicklung des uns anvertrauten Vermögens.«Constantia Divitiarum long-term preservation and development of the assets entrusted to us.

3 VORWORT PREAMBLE 3»Constantia Divitiarum«die konstante Vermehrung des Geldes ist das Leit motiv unserer Arbeit. Unsere obersten Ziele sind die Bewahrung und die Entwicklung der uns anvertrauten Vermögenswerte. Dafür investieren wir mit größter Sorgfalt und Weitsicht. Wir treffen Entscheidungen, die sich durch hohe Integrität und Verantwortung gegenüber unseren Partnern auszeichnen. Denn nur, indem wir das Fondsver mögen gewissenhaft verwalten, legen wir den Grundstein für nachhaltiges Wachstum. Kombiniert mit langfristiger Planung, schaffen wir so die Voraussetzung für dauerhaften Erfolg. Dieser Erfolg gründet auf der langjährigen Erfahrung und der Kompetenz unseres Fondsmanagements sowie auf unserem attraktiven Fondsangebot, den drei Fonds von ETHENEA. Damit diese ihre langjährige Erfolgsgeschichte fortschreiben, setzen wir von ETHENEA Independent Investors S.A., Kapital anlagegesellschaft der Ethna Funds, uns mit großem Engagement ein. Constantia Divitiarum continuous capital growth is the guiding principle of our work. Our top priorities are to preserve and increase the assets entrusted to us. In order to achieve these objectives, we invest with the utmost care and vision. Our decisions are characterised by a high level of integrity and responsibility to our partners because we believe that a conscientious management of the fund assets is the only way to lay the foundation for sustainable growth. By combining this with longterm planning, we ensure that all requirements for permanent success are fulfilled. This success is based on the many years of experience and the expertise offered by our fund management and our attractive range of funds, the three funds of ETHENEA. All employees of ETHENEA Independent Investors S.A., investment company of the Ethna Funds, are committed to maintaining the long history of success achieved by these funds. Today and in the future. Heute und in Zukunft. Luca Pesarini Verwaltungsratsvorsitzender der ETHENEA Independent Investors S.A. Chairman of the Board of Directors of ETHENEA Independent Investors S.A.

4 4 Ethna-DYNAMISCH Zeitlose Werte für nachhaltiges Wachstum. Timeless values for sustainable growth. Mit dem Anspruch, Kapital langfristig zu erhalten und attraktive Ren diten zu erzielen, richtet sich der Ethna-DYNAMISCH an Anleger, die ihr Kapital mittel- bis langfristig anlegen möchten und zu gunsten eines höheren Ertragspotenzials bewusst die erhöhten Wert schwankungen an den inter nationalen Aktienmärkten in Kauf nehmen. Dies erreicht das Fondsmanagement durch einen aktiven Manage ment ansatz, der sowohl die aktuelle Marktsituation als auch künftige Entwicklungen berücksichtigt. The objective of Ethna-DYNAMISCH is to preserve capital in the long term while generating attractive returns. The fund is aimed at investors who wish to invest their capital in the medium to long term and who are prepared to accept the increasing volatility on the international equity markets in favour of a higher yield potential. In order to achieve these goals, the fund management uses an active management approach taking into account both the current market situation as well as future developments. Sitzend (v. l. n. r.) Seated (from left to right): Daniel Stefanetti, Guido Barthels, Luca Pesarini, Arnoldo Valsangiacomo, Christian Schmitt, Peter Steffen Stehend (v. l. n. r.) Standing (from left to right): Simon Oeser, Fabian Scheler, Ralf Müller, Roland Kremer, Jörg Held, Matthias Brachtel, Niels Slikker

5 PORTRÄT PORTRAIT 5 Ein Porträt in Zahlen und Fakten. A portrait in facts and figures. Fondsname Fund name Ethna-DYNAMISCH Ausgabeaufschlag Subscription fee bis zu 5,00 % up to 5.00 % ISIN, Anteilklasse Dividend policy Fondsgesellschaft Investment company LU , (A): ausschüttend distribution LU , (T): thesaurierend accumulation ETHENEA Independent Investors S.A., Luxembourg Anlagekategorie Gemischter Fonds OECD *, Schwerpunkt Aktien Investment category balanced fund OECD* with main focus on equities Depotbank Custodian bank Erstausgabedatum Inception date Geschäftsjahresende Business year end Fondsvolumen Net asset value Fondswährung Quotation currency DZ PRIVATBANK S.A., Luxembourg 229,63 Mio mio. EUR * Gemischter Fonds mit Anlageschwerpunkt in Emittenten aus OECD-Ländern (oecd.org), v. a. Europa, Nordamerika, Japan und Australien balanced fund with focus on issuers from member states of the OECD (oecd.org), esp. Europe, North America, Japan and Australia Managementvergütung Management fee 1,60 % p.a % p.a. Verwaltungsgebühr Administration fee Depotbankvergütung Custodian fee 0,10 % p.a % p.a. 0,05 % p.a % p.a. Leistungsabhängige Vergütung Performance fee ab : 10 % der über 7 % hinausgehenden Wertentwicklung (High Water Mark) as of 01/01/2017: 10 % of the outperformance exceeding 7 % absolute performance (high water mark) Beim Vertrieb eines Fonds können von der Fondsgesellschaft Provisionen an die Vertriebspartner gezahlt werden. Die genaue Höhe ist bei der vertreibenden Bank zu erfragen. Regarding the distribution of funds, the investment company can pay commissions to the sales partners. The exact amount has to be inquired at the distributing bank. Vertriebszulassung Distribution licence (A & T): Austria, Chile, France, Germany, Italy, Liechtenstein, Luxembourg, Netherlands, Spain, Switzerland (T): Belgium Preisinformation Price information Börsen-Zeitung, DIE WELT, dz-privatbank.com, ethenea.com, Euro am Sonntag, Expansión, FAZ, Jornal de Negócios, Handelsblatt, Milano Finanza, Süddeutsche Zeitung Stand Current state

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7 ANLAGESTRATEGIE INVESTMENT STRATEGY 7 Flexibilität mit System von Anfang an konsequent. Systematic flexibility consistent from the start. Mit dem Ziel, an den Ertragschancen der internationalen Anleihen- und Aktienmärkte zu partizipieren, passt das Fondsmanagement die Aktienquote aktiv auf bis zu maximal 70 % an. Zur Absicherung bestehender Portfolioinvestments wie auch als taktische Anlageinstrumente in besonderen Marktsituationen kann das Fondsmanagement nach eigenem Ermessen Futures und Optionen einsetzen. Nach sorgfältiger Analyse werden Fremdwährungspositionen gegenüber dem Euro eingegangen, die jedoch in der Regel nicht über 30 % des Portfoliowertes hinausgehen. Den regionalen Investitionsschwerpunkt bilden die Länder der OECD.* Bei den Aktien sucht das Fondsmanagement schwerpunktmäßig großkapitalisierte Standardwerte. Nach intensiver Einzelfallprüfung können auch Aktien von Unternehmen mit kleiner und mittelgroßer Marktkapitalisierung erworben werden. Auf der Anleihenseite investiert der Fonds vornehmlich in festverzinsliche Wertpapiere mit sehr guter bis guter Bonität (Investment Grade). In Abhängigkeit vom jeweiligen Rendite-Risiko-Verhältnis werden auch Unternehmensanleihen unterschiedlicher Sektoren und Länder mit oder ohne Investment Grade von Schuldnern mit einem guten Namen und/oder einem gesicherten Cashflow beigemischt. Zudem kann das Fondsmanagement daneben auch in hochverzinsliche Anleihen mit geringer Bonität, sogenannte High-Yield-Anleihen, investieren. Je nach Marktlage kann das Fondsvermögen bis zu 100 % in Festgelder und Geldmarktpapiere investiert werden. * Der Anlageschwerpunkt liegt in Emittenten aus den OECD-Ländern (oecd.org), v. a. Europa, Nordamerika, Japan und Australien. With the aim of profiting from return opportunities in international bond and equity markets, the fund management actively adjusts the equity ratio of the fund up to a maximum of 70 %. The fund management can use futures and options at its discretion for hedging existing portfolio investments and as a tactical investment vehicle in special market situations. Careful analysis may lead to foreign currency exposure versus the euro, but this exposure does not, in general, exceed 30 % of the net asset value. The regional investment focus is on the OECD countries.* When choosing equities, the fund management mainly focuses on large-cap blue chip stocks. Small- and mid-cap companies stocks may also be acquired after careful examination on a case-by-case basis. In terms of bonds, the fund invests primarily in bonds with very good to good credit ratings (investment grade). Corporate bonds from various sectors and countries, with or without investment grade ratings, from debtors with good reputation and/or cash flows may also be added, depending on their risk-return ratios. The fund management can also invest besides that in high-yield bonds with low credit ratings. Depending on the market situation, 100 % of the assets of the fund may be invested into term deposits and money market instruments. * Focus is on issuers from member states of the OECD (oecd.org), esp. Europe, North America, Japan and Australia.

8 8 ANLAGESTRATEGIE INVESTMENT STRATEGY Sichteinlagen und Geldmarktpapiere Sight deposits and money market instruments Festgelder und Schuldverschreibungen mit kurzen Lauf zeiten und hoher Bonität optimieren die Portfoliozusammensetzung. Zudem bietet die aktive Verwaltung der freien Anlagemittel den Vorteil eines niedrigen Risikos. Referenz währung ist der Euro. Investitionen in andere Währungen werden auf Basis fundierter Ana lysen zu den Wechselkurs entwicklungen getätigt. Term deposits and bonds with a short duration and high credit ratings are used for portfolio optimisation. Active management of free investment capital also results in low exposure to risk. Reference currency of the fund is the euro. Investments in other currencies are made on the basis of well-founded analyses for exchange rate developments. Aktien Equities Durch eine Beteiligung am Aktienkapital eines Unternehmens profitieren die Anteilsinhaber der Ethna Funds von dessen wirtschaft licher Ent wicklung. Auch der Ethna-DYNAMISCH nutzt die damit verbundenen Ren dite chancen. Equity capital held by the Ethna Funds allows unit holders to benefit from the economical development of the selected companies. These return opportunities are taken by Ethna-DYNAMISCH. Staats- bzw. Unternehmensanleihen Government and/or corporate bonds Anleihen dienen der langfristigen Kreditfinanzierung von Staaten und Unternehmen. Mit dem Ethna-DYNAMISCH profitieren Anleger von den Stärken dieser stabilen Anlageinstru mente in Form von regelmäßigen Zinserträgen und geringen Preisschwankungen. Bonds serve as long-term credit financing for governments and corporations. Ethna-DYNAMISCH al lows investors to benefit from the strengths of these stable investment vehicles by achieving regular interest income and low price volatility. Futures und Optionen Futures and options Futures und Optionen sind flexibel einsetzbare Instrumente zur Absicherung von bestehenden Portfolioinvestments. Sie fungieren auch als taktische Anlage instrumente in besonderen Marktsituationen. Futures and options can be flexibly used for hedging existing portfolio investments as well as tactical investment vehicles in special market situations.

9 ANLAGESTRATEGIE INVESTMENT STRATEGY 9 Vereinfachte Portfoliostruktur. Simplified portfolio structure. Liquidität 1 Cash Unter der Position»Liquidität«sind Festgelder, Callgelder, Kontokorrent- und sonstige Konten zusammengefasst. Anleihen Bonds The item Cash includes term deposits, call money and current/other accounts. Aktien 2 Equities Die Position»Aktien«beinhaltet Direktinvestments (64,40 %) sowie Exposure aus Aktienderivaten (-6,39 %). The item Equities includes direct investments (64.40 %) and exposure arising from equity derivatives (-6.39 %). 0 % 50 % 100 % Aktuell in % Current in % Maximal zulässig in % Maximum permitted in % Stand Current state Quelle: Source: ETHENEA Andere Produktarten betragen aktuell -0,48 %. Other product types currently represent %.

10 10 WERTENTWICKLUNG PERFORMANCE Attraktive Renditechancen bei langfristigem Wachstum. Attractive yield chances and long-term growth. Der Ethna-DYNAMISCH ist ein aktiv gemanagter Vermögensverwaltungs fonds. Das Fondsmanagement verfährt hierbei nach dem Grundsatz, Kapital zu erhalten und attraktive Renditen zu erzielen. Dies wird erreicht durch eine an die jeweilige Marktlage angepasste Gewichtung der Anlageklassen. Die Asset Allocation erfolgt vollkommen unabhängig von einer Benchmark. Seit seiner Auflegung am 10. November 2009 überzeugt der Fonds eine wachsende Zahl von Anlegern. Die angestrebte Volatilität des Fondspreises soll bei ca. 10 % liegen. Ethna-DYNAMISCH is an actively managed asset allocation fund. As a basic principle, the fund management concentrates on preserving capital over the long term while generating attractive returns. This is accomplished by the fund management taking into account the particular market situation for weighting the various asset classes. Asset allocation is done completely independently of any benchmark. Since its launch on 10 November 2009, the fund has been convincing an increasing number of investors. The target volatility of the fund price corresponds to approximatively 10 %.

11 WERTENTWICKLUNG PERFORMANCE 11 Kontinuierliche Wertentwicklung. Continuous performance. Wertentwicklung der letzten fünf Jahre Performance of the last five years Zeitraum Period 2 Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die dem Fonds gemäß Vertragsbedingungen belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. Aus schüttungen werden wieder angelegt. Die Wertentwicklungs berechnung erfolgt nach der BVI-Methode (entspricht der SFAMA-Methode in der Schweiz), das heißt ein Ausgabeaufschlag, Transaktionskosten (wie Ordergebühren und Maklercourtage) sowie Depot- und andere Verwal tungsgebühren sind in der Berechnung nicht ent halten. Das Anlageergebnis würde unter Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags geringer ausfallen. The management fee, custodian bank fee and all other additional costs are taken into account in the calculation of the unit price as stated in the provisions of the contract. Distributions are reinvested. Performance is calculated using the BVI method (corresponds to the SFAMA-method in Switzerland), which means that the calculations do not include a subscription fee, transaction costs (such as order fees and brokerage fees), custodian bank fees or other management fees. Including the subscription fee would reduce the performance. Netto- Wertentwicklung 1 Net performance 1 Quelle: eigene Berechnungen ETHENEA Source: own calculations ETHENEA Stand Current state Brutto- Wertentwicklung 2 Gross performance % 0.03 % % 2.32 % % 8.77 % % % % 7.14 % Brutto-Wertentwicklung 2 über fünf Jahre: 33,71 %, das heißt Ø 5,98 % p.a. Gross performance 2 over five years: %, that is Ø 5.98 % p.a. Brutto-Wertentwicklung 2 seit Auflage Gross performance 2 since launch 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% Ethna-DYNAMISCH (A) 0% 11/09 05/10 11/10 05/11 11/11 05/12 11/12 05/13 11/13 05/14 11/14 05/15 11/15 05/16 11/16 Quelle: eigene Berechnungen ETHENEA Source: own calculations ETHENEA Stand Current state Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten. Die ange gebene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für laufende oder künftige Ergebnisse. Der Wert der Anteile kann schwanken. Die Wertentwicklungsdaten lassen die bei der Abgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. This information is based on historic data. The performance shown is no indicator of current or future performances. The value of the units can fluctuate. The performance shown does not take into consideration any subscription or redemption fees and/or commissions. 1 Berechnungsbasis: Anteilwert (Ausgabeaufschläge sind nur im ersten Anlagejahr berücksich tigt); Ausschüttungen werden wieder angelegt. Die Berechnung erfolgt nach der BVI-Methode. Die Wert entwicklung in dieser Modellrechnung basiert auf einer Anlagesumme von EUR und wird um folgende Kosten bereinigt: Ausgabeaufschlag in Höhe von 5,00 % (Minderung des Anlagebetrags am Tag der Anlage in Höhe von 47,62 EUR = 4,762 %) im ersten Anlagejahr. Im Rahmen der Depotführung können jährliche Depot kosten anfallen, welche die Wertentwicklung mindern. Base of calculation: value of the unit (including subscription fee of the first investment year only); distributions are reinvested. The calculation is made according to the BVI method. The performance of this model calculation is based on an investment amount of EUR 1,000 and adjusted for the following costs: subscription fee of 5.00 % (reduction of the invested amount of EUR = % on the first investment day) in the first year of investment. Regarding the management of the deposit account, your bank may charge account keeping fees that reduce the performance.

12 12 CHANCEN UND RISIKEN OPPORTUNITIES AND RISKS Chancen Opportunities Verminderung von Wertschwankungen durch Kombination mehrerer Anlageklassen und Streuung des Anlagekapitals über eine Vielzahl von Einzelwerten (Diversifikation) professionelles Portfolio Management mit langjähriger Erfahrung aktives Risikomanagement und Absicherungsmaßnahmen (Kapitalerhalt steht im Vordergrund) aktives Portfolio Management mit dem Ziel positiver Renditen auch in schwachen Marktphasen Partizipation an positiven Wertentwicklungen der Aktien- und Anleihenmärkte less exposure to fluctuations in value through the combination of several asset classes and the distribution of investment capital over a number of individual securities (diversification) professional portfolio management with many years of experience active risk management and hedging (emphasis on capital preservation) active portfolio management with the objective of achieving positive yields even in weak market phases participation in the positive performances of equity and bond markets

13 CHANCEN UND RISIKEN OPPORTUNITIES AND RISKS 13 Risiken Risks markt-, branchen- und unternehmensbedingte Kursverluste in Aktien- und Anleiheanlagen des Fonds; auch durch allgemeine Renditeanstiege und/oder Erhöhung von Renditeaufschlägen spezifischer Emittenten von Anleihen allgemeine, geographische und geopolitische Länderrisiken; hierzu gehört, dass ein Emittent einer Anleihe, aufgrund fehlender oder eingeschränkter Transferfähigkeit oder -bereitschaft eines bestimmten Staates an andere Staaten, seine Verpflichtungen trotz Zahlungsfähigkeit nicht erfüllt Emittenten-, Gegenparteibonitäts- und Ausfallrisiken, bedingt durch Anlagen in Anleihen, Aktien oder Kurssicherungsgeschäften; hierzu gehört das Risiko der Insolvenz aus Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit des Emittenten oder einer Gegenpartei; ein Totalverlust des jeweils betroffenen Anlageinstruments ist möglich Wechselkursrisiken durch Anlage in Fremdwährungen oder in Aktien und Anleihen, die auf eine Fremdwährung lauten negative price developments for market, sector or company reasons in equity or bond investments of the fund; also due to general increases in yield and/or increased credit spreads of specific issuers of bonds general, geographic and geopolitical country risks; including the risk that the issuer of a bond, despite of his own solvency, fails to fulfill its obligations because of one state s missing or impaired ability or willingness to transfer to another issuer, counterparty credit and default risks due to investments in bonds, equities or hedging transactions; including the risk of insolvency resulting from overindebtedness or bankruptcy of the issuer or a counterparty; a total loss of the respective investment vehicle is possible exchange rate risks due to investments in foreign currencies or equities and bonds which are denominated in a foreign currency The investor suffers a loss when selling the fund shares below the purchase price. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn er die Fondsanteile unter dem Erwerbspreis veräußert.

14 14 FONDSMANAGEMENT FUND MANAGEMENT Qualität trifft auf Kontinuität. Quality meets continuity. Der im Jahr 2009 lancierte Ethna-DYNAMISCH wird von der in Luxemburg ansässigen Kapitalanlagegesellschaft ETHENEA Independent Investors S.A. verwaltet. Mit dem Portfolio Management Team stehen dem Fonds ausgewiesene Anlageexperten mit lang jähriger Er fahrung im Finanzbereich vor. Das Fondsmanagement trägt die Verantwortung für die aktive und beständige Ent wicklung der Ethna Funds. Auf der Grundlage eines unabhängigen und teamorien tierten Ansatzes werden alle Investitionsbeschlüsse ge mein sam getroffen. In enger Zusammen arbeit entscheiden die Portfolio Manager der Ethna Funds über die Gewichtung der ein zelnen Anlageklassen und investieren gezielt in Erfolg ver sprechende Werte aus ge wählter Länder und Branchen. Das ist die Voraussetzung für eine seit Jahren unabhängige, beständige und nachvollziehbare Anlagepolitik, bei der Transparenz und Offenheit gegen über den Anlegern oberste Priorität haben. Ethna-DYNAMISCH, launched in 2009, is managed by ETHENEA Independent Investors S.A., an investment company based in Luxembourg. With the Portfolio Management Team, the company has proven investment experts with many years of experience in the financial sector. The fund management is responsible for the consistent and active development of the Ethna Funds. Based on an independent and team-oriented approach, investment decisions are always taken jointly. In close cooperation, the Portfolio Managers of the Ethna Funds decide on the weighting of each asset class and invest in promising securities of selected countries and industries enabling an independent, consistent and verifiable investment policy to be maintained for many years. Because openness and transparency towards the investors have top priority.

15 FONDSMANAGEMENT FUND MANAGEMENT 15 Verantwortungsvoll Responsible Wir übernehmen Verantwortung. Jede unserer Anlage entscheidungen ist geprägt von hohem Risiko be wusst sein sowie dem Ziel, die uns anvertrauten Vermögens werte zu erhalten und langfristig stabile Erträge zu erzielen. Dadurch sind wir in der Lage, gegenüber den Anlegern die volle Verantwortung für unser Handeln zu übernehmen und dauerhafte Werte für sie zu schaffen. We assume responsibility. Each of our investment decisions is based on a high level of risk awareness as well as on the goal of pre serving the assets entrusted to us and achieving stable returns over the long term. This allows us to take full responsibility towards our investors for the actions we perform and to create long-term value for them. von links nach rechts from left to right: Christian Schmitt, Peter Steffen Innerhalb des 12-köpfigen Teams des Ethna-DYNAMISCH leiten Peter Steffen und Christian Schmitt die strategische Ausrichtung des Fonds. Within the 12-man-team of Ethna- DYNAMISCH, Peter Steffen and Christian Schmitt take the lead in the strategic orientation of the fund. Transparent Transparent Wir handeln transparent. Die von unserem Team getroffenen Anlageentscheidungen folgen einem systematischen Investmentprozess mit objektiven Kri te rien für die Gewichtung der Anlageklassen und die anschließende Auswahl der einzelnen Positionen stets nachvollziehbar und im Sinne unserer Anleger. We act transparently. When making investment decisions, our team follows a systematic investment process involving objective criteria for asset class weigh tings and individual security selection. This process is consistently verifiable and based on the interests of our investors. Unabhängig Independent Wir entscheiden unabhängig. Maßgeblich für die An lage entscheidungen sind fortlaufend aktualisierte Marktanalysen und -prognosen. So können neue Informationen und Erkenntnisse zeitnah in die Anlage entscheidungen einfließen. We decide independently. Our investment decisions depend on continuous and critical updating of market analyses and forecasts. This allows us to quickly introduce new information and findings into our decision-making.

16 16 FONDSGESELLSCHAFT INVESTMENT COMPANY Starker Partner für Ihren Erfolg. Strong partner for your success. Hinter den Anlageprodukten steht eine starke und unabhängige Fondsgesellschaft: ETHENEA Independent Investors S.A. Die langfristige Bewahrung und Entwicklung der Vermögenswerte unserer Partner ist unser oberstes Ziel. Dieses Ziel ist verankert in unserer Anlagephilosophie»Constantia Divitiarum«, deren Grundsätze alle Mit ar beiter konsequent und verantwortungsvoll umsetzen. Die Verwaltung und Bewahrung des uns anvertrauten Fondsvermögens sind die Grundlage unseres Handelns. Von administrativen Dienstleistungen über die Fondsauflage bis hin zur aufsichtsrechtlichen Betreuung: Wir haben die Kompetenz, das Engagement und das Know-how, um einen umfassenden Service zu garantieren. Unsere Mitarbeiter verfügen über eine fundierte Expertise im Fondsgeschäft. Im Team gestalten wir aktiv die Zukunft der Ethna Funds durch ein flexibles maßgeschneidertes Dienstleistungsportfolio. Neben exzellenten Marktkenntnissen weisen wir uns durch ein stabiles Netzwerk zu nam haften Experten im Fondsbereich aus. Mit unserer Depotbank DZ PRIVATBANK S.A., die im Verbund der Genossenschaftsbanken steht, sind wir ein starkes Bündnis eingegangen. Als Wirtschaftsprüfungsunternehmen begleitet uns KPMG Luxembourg S.à r.l. Unsere soliden, langjährigen Vertriebspartner beraten Sie vertrauensvoll und kompetent und schaffen so die Voraussetzung, dass sich die Erfolgsgeschichte der Ethna Funds auch in Zukunft fortsetzen wird. Behind the investment products there is a strong and independent investment company: ETHENEA Independent Investors S.A. Preserving and increasing our partners assets over the long term is our primary goal. This goal is anchored in our investment philosophy Constantia Divitiarum whose principles are strictly and responsibly implemented by all employees. The management and preservation of the fund assets entrusted to us are the focus of our actions. From administrative services and fund inception to prudential supervision: We provide the competence, the dedication and the know-how to ensure a comprehensive service. Our staff has solid expertise in the fund business. As a team, we actively shape the future of the Ethna Funds, offering a flexible and customised service portfolio. Along with our excellent market knowledge, we distinguish ourselves by a solid network of renowned experts in the fund sector. With our custodian bank DZ PRIVATBANK S.A., member of the Association of Cooperative Banks, we have entered into a strong alliance. As auditor we selected KPMG Luxembourg S.à r.l. Our long-standing distribution partners provide responsible and reliable expert advice to you, thus helping to ensure that the success story of the Ethna Funds will continue in the future.

17 KONTAKT CONTACT 17 Hauptsitz Luxemburg Headquarters Luxembourg ETHENEA Independent Investors S.A. 16, rue Gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg Phone Fax ethenea.com Servicegesellschaft Deutschland Service company Germany ETHENEA Independent Investors Services (Deutschland) GmbH Servicegesellschaft Frankreich Service company France ETHENEA Independent Investors Services (France) SARL Repräsentanz Österreich, Wien Representative Office Austria, Vienna Servicegesellschaft Schweiz Service company Switzerland ETHENEA Independent Investors (Schweiz) AG Servicegesellschaft Italien Service company Italy ETHENEA Independent Investors Services (Italia) S.r.l. Wünschen Sie detaillierte Informationen zu den drei Fonds von ETHENEA? Professionelle Beratung und die Verkaufsunterlagen erhalten Sie kostenlos bei Ihrem Anlageberater. Die Fonds von ETHENEA können unter anderem bei Privatbanken, Genossenschaftsbanken und Spar kassen sowie bei zahlreichen Finanzdienstleistern erworben werden. Viele Kooperationspartner bie ten die Fonds auch im Rahmen eines Spar- oder Entnahmeplans sowie im Versicherungsmantel an. Eine Mindestanlage ist für viele Tranchen nicht vorgesehen. Would you like to receive more detailed information on the three funds of ETHENEA? Professional advice as well as the sales documents are available free of charge from your investment advisor. The funds of ETHENEA can be purchased at private banks, cooperative and savings banks and at many financial service providers. Many partners offer the funds also as part of a savings or with drawal plan and in combination with an insurance wrapper. For many tranches, there is no minimum investment required.

18 18 WICHTIGE HINWEISE IMPORTANT NOTICES Allgemein gilt: Der Anteilswert kann jederzeit unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil erworben hat. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Erträge. Eine gewinnbringende Wiederveräußerung ist erst nach einer Wertsteigerung des Anteils möglich, die den gezahlten Ausgabeaufschlag sowie sonstige Provisionen und Kosten im Anlagezeitraum übersteigt. Bei der Anlage in Investmentfonds besteht, wie bei jeder Anlage in Wertpapiere und vergleichbare Vermögens werte, das Risiko von Kurs- und Währungsverlusten. Dies hat zur Folge, dass die Preise der Fondsanteile und die Höhe der Erträge schwanken und nicht garantiert werden können. Die Kosten der Fondsanlage beeinflussen das tatsächliche Anlageergebnis. Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Die allein verbindliche Grundlage für den Anteilserwerb sind die gesetzlichen Verkaufsunter lagen (Wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufs prospekte und Berichte), denen Sie ausführliche Informationen zu den potenziellen Risiken entnehmen können. Diese sind in deutscher Sprache bei der Verwaltungsgesellschaft ETHENEA Independent Investors S.A. und der Depotbank sowie bei den jeweiligen nationalen Zahl- oder Informa tionsstellen und bei der Vertreterin in der Schweiz kostenlos erhältlich. Diese sind: Belgien: CACEIS Belgium SA/NV, Avenue du Port/ Havenlaan 86C b 320, B-1000 Brussels; DEUTSCHE BANK AG, Brussels branch, Marnixlaan 13-15, B-1000 Brussels; Deutschland: DZ BANK AG, Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, Platz der Republik, D Frankfurt am Main; Frankreich: CACEIS Bank France, 1-3 place Valhubert, F Paris; Italien: State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti, 10, IT Milan; Liechtenstein: Volksbank AG, Feld kircher Strasse 2, FL-9494 Schaan; Luxemburg: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg; Österreich: ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien; Portugal: Deutsche Bank AG - Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, PT Lisbon; Schweiz: Vertreterin: IPConcept (Schweiz) AG, In Gassen 6, Postfach, CH-8022 Zürich, Zahlstelle: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich; Spanien: Capital Strategies Partners, A.V., S.A., Paseo de La Castellana, 178, 3 izda., ES Madrid; ALLFUNDS BANK, S.A., C/ Estafeta, 6 (la Moraleja), Edificio 3 Complejo Plaza de la Fuente, ES Alcobendas (Madrid). Die Verkaufs unterlagen finden Sie unter anderem auf ethenea.com/fonds. Die Wesentlichen Anleger informationen werden Ihnen dort in der jeweils gültigen Amtssprache des Vertriebslandes zur Verfügung gestellt. Sollten Sie zur Funktion und den Risiken dieser Kapitalanlage noch Fragen haben, wenden Sie sich bitte an Ihren Finanzberater. Bei diesem Fondsportrait handelt es sich um Werbematerial und kein investmentrechtliches Pflichtdokument. Es dient lediglich der Information für den Anleger. Alle hier veröffentlichten Angaben gelten ausschließlich der Produktbeschreibung, stellen keine Anlageberatung dar und beinhalten kein Angebot des Beratungsvertrages oder Auskunftsvertrages sowie keine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf/Verkauf von Wert papieren. Der Inhalt ist sorgfältig recherchiert, zusammengestellt und geprüft. Eine Gewähr für die Richtigkeit, Voll ständigkeit oder Genauigkeit kann nicht übernommen werden. In verschiedenen Ländern dürfen Fonds nur angeboten werden, wenn eine Genehmigung der örtlichen Aufsichtsbehörde erlangt wurde. Sofern eine solche Genehmigung nicht vorliegt, darf dieses Informationsdokument anderen Personen nicht zugänglich gemacht werden. Insbesondere richtet sich dieses Informationsdokument weder an US-Bürger noch an Personen mit ständigem Wohnsitz in den USA. Bitte setzen Sie sich gegebenenfalls mit einer örtlichen Vertriebsstelle in Verbindung. Personen, die in den Besitz dieser Information gelangen, haben sich über die in dem jeweiligen Land geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. In general: The unit price may at any time fall below the purchase price at which the customer acquired the unit. Historical performance is no guarantee for future returns. A profitable resale is possible only after an increase in the value of the unit that exceeds the subscription fee as well as other fees and costs in the investment period. An investment in investment funds, as with all securities and comparable financial assets, carries the risk of capital or currency losses. Consequently, the unit price and the yield are variable and cannot be guaranteed. The costs of a fund investment have an effect on the actual profit. No guarantee can be given that the investment objectives will be achieved. The statutory sales documents (Key Investor Information Documents, sales prospectuses and reports) provide detailed information on potential risks and form the sole legal basis for a purchase of units. These documents can be obtained free of charge in English from the investment company ETHENEA Independent Investors S.A., the custodian bank as well as the relevant national paying and information agents and the representative in Switzerland. These are: Austria: ERSTE BANK DER OSTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien; Belgium: CACEIS Belgium SA/ NV, Avenue du Port/ Havenlaan 86C b 320, B-1000 Brussels; DEUTSCHE BANK AG, Brussels branch, Marnixlaan 13-15, B-1000 Brussels; France: CACEIS Bank France, 1-3 place Valhubert, F Paris; Germany: DZ BANK AG, Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, Platz der Republik, D Frankfurt am Main; Italy: State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti, 10, IT Milan; Liechtenstein: Volksbank AG, Feldkircher Strasse 2, FL-9494 Schaan; Luxembourg: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg; Portugal: Deutsche Bank AG - Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, PT Lisbon; Spain: Capital Strategies Partners, A.V., S.A., Paseo de La Castellana, 178, 3 izda., ES Madrid; ALLFUNDS BANK, S.A., C/ Estafeta, 6 (la Moraleja), Edificio 3 Complejo Plaza de la Fuente, ES Alcobendas (Madrid); Switzerland: Representative: IPConcept (Schweiz) AG, In Gassen 6, Postfach, CH-8022 Zürich, Paying agent: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich. The sales documents are also available at ethenea.com/fonds. Key Investor Information Documents are available in the official language of the country of distribution. If you have any questions concerning the function and risks of this capital investment, please contact your financial advisor. This fund description is to be understood as advertising material and not as mandatory document according to investment legislation. It is intended for information purposes only. All infor mation published here constitutes a product description only. It does not constitute investment advice, an offer to enter into an agreement for the provision of advice or information or a solicitation of an offer to buy or sell securities. The contents have been carefully researched, compiled and checked. No guarantee can be given for correctness, completeness or accuracy. The products or securities described herein may not be available for sale in all jurisdictions or to certain categories of investors. This information document is for distribution only as permitted by applicable law and regulating authority in the specific jurisdiction. In particular, this information document is not addressed to residents and/or nationals of the USA. For detailed information please contact your local financial advisor. Individuals possessing this information document have to get informed about the applicable law in their jurisdiction and to act accordingly. Numbers in charts and tables are written in English notation. All information (unless otherwise indicated) is valid as of 31/12/2016. Hinweis: Die Zahlenschreibweise in Grafiken und Tabellen entspricht der englischen Schreibweise. Alle Angaben (sofern nicht anders vermerkt): Stand ETHENEA Independent Investors S.A. 16, rue Gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg R.C.S. Luxembourg B Phone Fax info@ethenea.com ethenea.com

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20 ETHENEA Independent Investors S.A. 16, rue Gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg Phone Fax ethenea.com