Ethna-DEFENSIV. Vermögensaufbau ganz entspannt. Build up your assets in a completely relaxed way.

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1 Ethna-DEFENSIV Vermögensaufbau ganz entspannt. Build up your assets in a completely relaxed way. Mit den Zielen, eine geringe Volatilität des Fondspreises zu erreichen und unnötige Risiken zu vermeiden, richtet sich der Ethna-DEFENSIV an Anleger, die den Fokus auf Stabi lität und Kapitalerhalt legen sowie zusätzlich von den Trends und Entwicklungen der globalen Anleihenmärkte profitieren möchten. Dies erreicht das Fondsmanagement durch einen aktiven Managementansatz, der sowohl die aktuelle Marktsituation als auch künftige Entwicklungen berücksichtigt. Achieving low volatility of the fund price and avoiding unnecessary risks are Ethna-DEFENSIV s objectives. The fund is aimed at investors who appreciate stability and capital preservation and would also like to profit from trends and developments in global bond markets. This is achieved by an active management approach taking into account the current market situation as well as future developments.

2 Fondsname Fund name ISIN Anteilklasse Dividend policy ISIN Anteilklasse Dividend policy Fondsgesellschaft Investment company Anlagekategorie Investment category Depotbank Custodian bank Ethna-DEFENSIV Erstausgabedatum Inception date Geschäftsjahresende Business year end Fondsvolumen Net asset value Fondswährung Quotation currency LU (A) ausschüttend distribution LU (T) thesaurierend accumulation ETHENEA Independent Investors S.A., Luxembourg Gemischter Fonds OECD *, Schwerpunkt Anleihen balanced fund OECD* with main focus on bonds DZ PRIVATBANK S.A., Luxembourg 1,09 Mrd bn. EUR»Constantia Divitiarum die langfristige Bewahrung und Entwicklung des uns anvertrauten Vermögens.«Constantia Divitiarum long-term preservation and development of the assets entrusted to us. * Gemischter Fonds mit Anlageschwerpunkt in Emittenten aus OECD-Ländern (oecd.org), v. a. Europa, Nordamerika, Japan und Australien balanced fund with focus on issuers from member states of the OECD (oecd.org), esp. Europe, North America, Japan and Australia Ausgabeaufschlag Subscription fee bis zu 2,50 % up to 2.50 % Managementvergütung Management fee 0,80 % p.a % p.a. Verwaltungsgebühr Administration fee Depotbankvergütung Custodian fee 0,10 % p.a % p.a. 0,05 % p.a % p.a. Leistungsabhängige Vergütung 10 % der über 5 % hinausgehenden Performance fee Wertentwicklung 10 % of the outperformance exceeding 5 % absolute performance Beim Vertrieb eines Fonds können von der Fondsgesellschaft Provisionen an die Vertriebspartner gezahlt werden. Die genaue Höhe ist bei der vertreibenden Bank zu erfragen. Regarding the distribution of funds, the investment company can pay commissions to the sales partners. The exact amount has to be inquired at the distributing bank. Vertriebszulassung Distribution licence Preisinformation Price information (A & T): Austria, Chile, France, Germany, Italy, Liechtenstein, Luxembourg, Netherlands, Spain (T): Belgium Börsen-Zeitung, DIE WELT, dz-privatbank.com, Euro am Sonntag, Expansión, FAZ, Handelsblatt, Milano Finanza, Süddeutsche Zeitung, ethenea.com Stand Current state

3 Zeitlose Werte für nachhaltiges Wachstum und dauerhaften Erfolg. Timeless values for sustainable growth and permanent success.»constantia Divitiarum«die konstante Vermehrung des Geldes ist das Leit motiv unserer Arbeit. Unsere obersten Ziele sind die Bewahrung und die Entwicklung der uns anvertrauten Vermögenswerte. Dafür investieren wir mit größter Sorgfalt und Weitsicht. Wir treffen Entscheidungen, die sich durch hohe Integrität und Verantwortung gegenüber unseren Partnern auszeichnen. Denn nur, indem wir das Fondsvermögen gewissenhaft verwalten, legen wir den Grundstein für nachhaltiges Wachstum. Kombiniert mit langfristiger Planung, schaffen wir so die Voraussetzung für dauerhaften Erfolg. Dieser Erfolg gründet auf der langjährigen Erfahrung und der Kompetenz unseres Fondsmanagements sowie auf unserem attraktiven Fondsangebot, den drei Ethna Funds. Damit diese ihre langjährige Erfolgsgeschichte fortschreiben, setzen wir von ETHENEA Independent Investors S.A., Kapital anlagegesellschaft der Ethna Funds, uns mit großem Engagement ein. Constantia Divitiarum continuous capital growth is the guiding principle of our work. Our top priorities are to preserve and increase the assets entrusted to us. In order to achieve these objectives, we invest with the utmost care and vision. Our decisions are characterised by a high level of integrity and responsibility to our partners because we believe that a conscientious management of the fund assets is the only way to lay the foundation for sustainable growth. By combining this with longterm planning, we ensure that all requirements for permanent success are fulfilled. This success is based on the many years of experience and the expertise offered by our fund management and our attractive range of funds, the three Ethna Funds. All employees of ETHENEA Independent Investors S.A., investment company of the Ethna Funds, are committed to maintaining the long history of success achieved by these funds. Today and in the future. 3 Heute und in Zukunft. Luca Pesarini Verwaltungsratsvorsitzender der ETHENEA Independent Investors S.A. Chairman of the Board of Directors of ETHENEA Independent Investors S.A.

4 ANLAGESTRATEGIE INVESTMENT STRATEGY Flexibilität mit System von Anfang an konsequent. Systematic flexibility consistent from the start. 4 Nach dem Grundsatz der Risikostreuung investiert das Fondsmanagement in liquide Mittel, Anleihen und Aktien. Je nach Marktlage kann das Fondsvermögen bis zu 100 % in Festgelder und Geldmarktpapiere investiert werden. Nach sorgfältiger Analyse werden Fremdwährungspositionen gegenüber dem Euro eingegangen, die jedoch in der Regel nicht über 30 % des Portfoliowertes hinausgehen. Den Anlageschwerpunkt bilden festverzinsliche Wertpapiere mit sehr guter bis guter Bonität (Investment Grade). In Abhängigkeit vom jeweiligen Rendite-Risiko-Verhältnis werden auch Unternehmensanleihen unterschiedlicher Sektoren und Länder mit oder ohne Investment Grade von Schuldnern mit einem guten Namen und/oder einem gesicherten Cashflow beigemischt. Zudem kann das Fondsmanagement in geringem Maße auch in hochverzinsliche Anleihen mit geringer Bonität, sogenannte High-Yield-Anleihen, investieren. Der Aktienanteil bleibt konstant unter 10 % und zielt vorrangig auf großkapitalisierte Standardwerte. Nach intensiver Einzelfallprüfung können auch Aktien von Unternehmen mit klein- und mittelgroßer Marktkapitalisierung erworben werden. Den regionalen Investitionsschwerpunkt bilden die Länder der OECD.* Zur Absicherung bestehender Portfolioinvestments wie auch als taktische Anlageinstrumente in besonderen Marktsituationen kann das Fondsmanagement nach eigenem Ermessen Futures und Optionen einsetzen. Based on the principle of risk diversification, the fund management invests in liquid assets, bonds and equities. Depending on the market situation, 100 % of the assets of the fund may be invested into term deposits and money market instruments. Careful analysis may lead to an assumption of foreign currency exposure versus the euro, but this exposure does not, in general, exceed 30 % of the net asset value. The investment focus is on bonds with very good to good credit ratings (invest ment grade). Corporate bonds from various sectors and countries, with or without invest ment grade ratings, from debtors with good reputation and/or cash flows may also be added, depending on their risk-return ratios. The fund management can also invest to a small extent in high-yield bonds with low credit ratings. The equity allocation remains below 10 % at all times and consists primarily of large-cap blue chip stocks. Small- and mid-cap companies stocks may also be acquired after careful examination on a case-by-case basis. The regional investment focus is on the OECD countries.* The fund management can use futures and options at its discretion for hedging existing portfolio investments and as a tactical investment vehicle in special market situations. * Der Anlageschwerpunkt liegt in Emittenten aus OECD-Ländern (oecd.org), v. a. Europa, Nordamerika, Japan und Australien. * Focus is on issuers from member states of the OECD (oecd.org), esp. Europe, North America, Japan and Australia.

5 Sichteinlagen und Geldmarktpapiere Sight deposits and money market instruments Festgelder und Schuldverschreibungen mit kurzen Lauf zeiten und hoher Bonität optimieren die Portfoliozusammensetzung. Zudem bietet die aktive Verwaltung der freien Anlagemittel den Vorteil eines niedrigen Risikos. Referenz währung ist der Euro. Investitionen in andere Währungen werden auf Basis fundierter Ana lysen zu den Wechselkurs entwicklungen getätigt. Staats- bzw. Unternehmensanleihen Government and/or corporate bonds Anleihen dienen der langfristigen Kreditfinanzierung von Staaten und Unternehmen. Mit dem Ethna-DEFENSIV profitieren Anleger von den Stärken dieser stabilen Anlageinstru mente in Form von regelmäßigen Zinserträgen und geringen Preisschwankungen. Term deposits and bonds with a short duration and high credit ratings are used for portfolio optimisation. Active management of free investment capital also results in low exposure to risk. Reference currency of the fund is the euro. Investments in other currencies are made on the basis of well-founded analyses for exchange rate developments. Vereinfachte Portfoliostruktur Simplified portfolio structure Aktuell Current Stand Current state Quelle: Source: ETHENEA Maximal zulässig Maximum permitted % 50 % 100 % Liquidität 1 Cash 1 Anleihen Bonds Aktien 2 Equities 2 Bonds serve as long-term credit financing for governments and corporations. Ethna-DEFENSIV allows investors to benefit from the strengths of these stable investment vehicles by achieving regular interest income and low price volatility. 5 Aktien Equities Durch eine Beteiligung am Aktienkapital eines Unternehmens profitieren die Anteilsinhaber der Ethna Funds von dessen wirtschaft licher Ent wicklung. Auch der Ethna-DEFENSIV nutzt die damit verbundenen Ren dite chancen. Produktarten mit einem Anteil am Nettoinventarwert 3 % werden in der Grafik nicht auf geführt und betragen aktuell -0,77 %. Product types representing 3 % of the net asset value are not shown and currently represent %. 1 Unter der Position»Liquidität«sind Festgelder, Callgelder, Kontokorrent- und sonstige Konten zusammengefasst. The item Cash includes term deposits, call money and current/other accounts. 2 Die Position»Aktien«beinhaltet Direktinvestments (8,00 %) sowie Exposure aus Aktienderivaten (0,88 %). The item Equities includes direct investments (8.00 %) and exposure arising from equity derivatives (0.88 %). Futures und Optionen Futures and options Futures und Optionen sind flexibel einsetzbare Instrumente zur Absicherung von bestehenden Portfolioinvestments. Sie fungieren auch als taktische Anlage instrumente in besonderen Marktsituationen. Equity capital held by the Ethna Funds allow unit holders to benefit from the economical development of the selected companies. These return opportunities are taken by Ethna-DEFENSIV. Futures and options can be flexibly used for hedging existing portfolio investments as well as tactical investment vehicles in special market situations.

6 WERTENTWICKLUNG PERFORMANCE Vermögensaufbau ganz entspannt. Build up your assets in a completely relaxed way. 6 Der Ethna-DEFENSIV ist ein aktiv gemanagter Vermögensverwaltungsfonds. Das Fondsmanagement verfährt hierbei nach dem Grundsatz, eine geringe Volatilität des Fondspreises zu erzielen und unnötige Risiken zu vermeiden. Dies wird erreicht durch eine an die jeweilige Marktlage angepasste Gewichtung der Anlageklassen. Die Asset Allocation erfolgt vollkommen unabhängig von einer Benchmark. Seit seiner Auflegung am 2. April 2007 überzeugt der Fonds eine wachsende Zahl von Anlegern. Dementsprechend erhielt der Ethna-DEFENSIV den Morningstar Fund Award 2013 für die Regionen Luxemburg und Niederlande. Die angestrebte Zielrendite liegt bei 3-5 % p.a., bei einer Volatilität des Fondspreises von unter 4 % p.a. Ethna-DEFENSIV is an actively managed asset allocation fund. As a basic principle, the fund management concentrates on achieving low volatility of the fund price and avoiding unnecessary risks. This is accomplished by taking into account the particular market situation for weighting the various asset classes. Asset allocation is done completely independently of any benchmark. Since its launch on 2 April 2007, the fund has been convincing an increasing number of investors. Accordingly, Ethna-DEFENSIV received the Morningstar Fund Award 2013 for the regions Luxembourg and Netherlands. The target return is 3-5 % p.a. with a fund price volatility of less than 4 % p.a.

7 WERTENTWICKLUNG PERFORMANCE Kontinuierliche Wertentwicklung. Continuous returns. Wertentwicklung der letzten fünf Jahre Performance of the last five years Zeitraum Period Netto- Wertentwicklung 1 Net performance 1 Brutto- Wertentwicklung 2 Gross performance % 0.85 % % 5.87 % % 0.39 % % % % % Quelle: eigene Berechnungen ETHENEA Source: own calculations ETHENEA Stand Current state Brutto-Wertentwicklung 2 über fünf Jahre: 17,79 %, das heißt Ø 3,33 % p.a. Gross performance 2 over five years: %, that is Ø 3.33 % p.a. Brutto-Wertentwicklung 2 seit Auflage Gross performance 2 since launch 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Ethna-DEFENSIV (T) -10% 04/07 04/08 04/09 04/10 04/11 04/12 04/13 04/14 04/15 Quelle: eigene Berechnungen ETHENEA Source: own calculations ETHENEA Stand Current state Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten. Die ange gebene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Der Wert der Anteile kann schwanken. This information is based on historic data. The performance shown is no indicator of future performances. The value of the units can fluctuate. 1 Berechnungsbasis: Anteilwert (Ausgabeaufschläge sind nur im ersten Anlagejahr berücksich tigt); Ausschüttungen werden wieder angelegt. Die Berechnung erfolgt nach der BVI-Methode. Die Wert entwicklung in dieser Modellrechnung basiert auf einer Anlagesumme von EUR und wird um folgende Kosten bereinigt: Ausgabeaufschlag in Höhe von 2,50 % (Minderung des Anlagebetrags am Tag der Anlage in Höhe von 24,39 EUR = 2,439 %) im ersten Anlagejahr. Im Rahmen der Depotführung können jährliche Depot kosten anfallen, welche die Wertentwicklung mindern. Base of calculation: value of the unit (including subscription fee of the first investment year only); distributions are reinvested. The calculation is made according to the BVI method. The performance of this model calculation is based on an investment amount of EUR 1,000 and adjusted for the following costs: subscription fee of 2.50 % (reduction of the invested amount of EUR = % on the first investment day) in the first year of investment. Regarding the management of the deposit account, your bank may charge account keeping fees that reduce the performance. 2 Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die dem Fonds gemäß Vertragsbedingungen belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. Aus schüttungen werden wieder angelegt. Die Wertentwicklungsberechnung erfolgt nach der BVI-Methode, das heißt ein Ausgabeaufschlag, Transaktionskosten (wie Ordergebühren und Maklercourtage) sowie Depot- und andere Verwal tungsgebühren sind in der Berechnung nicht ent halten. Das Anlageergebnis würde unter Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags geringer ausfallen. The management fee, custodian bank fee and all other additional costs are taken into account in the calculation of the unit price as stated in the provisions of the contract. Distributions are reinvested. Performance is calculated using the BVI method, which means that the calculations do not include a subscription fee, transaction costs (such as order fees and brokerage fees), custodian bank fees or other management fees. Including the subscription fee would reduce the performance.

8 CHANCEN UND RISIKEN OPPORTUNITIES AND RISKS 8 Chancen Verminderung von Wertschwankungen durch Kombination mehrerer Anlageklassen und Streuung des Anlagekapitals über eine Vielzahl von Einzelwerten (Diversifikation) aktives Risikomanagement und Absicherungsmaßnahmen (Kapitalerhalt steht im Vordergrund) aktives Portfolio Management mit dem Ziel positiver Renditen auch in schwachen Marktphasen Stabilität und Kontinuität durch einen Schwerpunkt auf festverzinslichen Wertpapieren Partizipation an positiven Wertentwicklungen der Aktien- und Anleihenmärkte Risiken markt-, branchen- und unternehmensbedingte Kursverluste in Aktien- und Anleiheanlagen des Fonds; auch durch allgemeine Renditeanstiege und/oder Erhöhung von Renditeaufschlägen spezifischer Emittenten von Anleihen allgemeine, geographische und geopolitische Länderrisiken; hierzu gehört, dass ein Emittent einer Anleihe, aufgrund fehlender oder eingeschränkter Transferfähigkeit oder -bereitschaft eines bestimmten Staates an andere Staaten, seine Verpflichtungen trotz Zahlungsfähigkeit nicht erfüllt Emittenten-, Gegenparteibonitäts- und Ausfallrisiken, bedingt durch Anlagen in Anleihen, Aktien oder Kurssicherungsgeschäften; hierzu gehört das Risiko der Insolvenz aus Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit des Emittenten oder einer Gegenpartei; ein Totalverlust des jeweils betroffenen Anlageinstruments ist möglich Wechselkursrisiken durch Anlage in Fremdwährungen oder in Aktien und Anleihen, die auf eine Fremdwährung lauten Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn er die Fondsanteile unter dem Erwerbspreis veräußert. Opportunities less exposure to fluctuations in value through the combination of several asset classes and the distribution of investment capital over a number of individual securities (diversification) active risk management and hedging (emphasis on capital preservation) active portfolio management with the objective of achieving positive yields even in weak market phases stability and continuity thanks to a focus on fixed-interest securities participation in the positive performance of the equity and bond markets Risks negative price developments for market, sector or company reasons in equity or bond investments of the fund; also due to general increases in yield and/or increased credit spreads of specific issuers of bonds general, geographic and geopolitical country risks; including the risk that the issuer of a bond, despite of his own solvency, fails to fulfill its obligations because of one state s missing or impaired ability or willingness to transfer to another issuer, counterparty credit and default risks due to investments in bonds, equities or hedging transactions; including the risk of insolvency resulting from overindebtedness or bankruptcy of the issuer or a counterparty; a total loss of the respective investment vehicle is possible exchange rate risks due to investments in foreign currencies or equities and bonds which are denominated in a foreign currency The investor suffers a loss when selling the fund shares below the purchase price.

9 »Wer ein hohes Haus bauen will, muss lange am Fundament verweilen.«chinesisches Sprichwort Those who wish to build a tall house have to take their time with the foundations. Chinese proverb 9

10 FONDSMANAGEMENT FUND MANAGEMENT Qualität trifft auf Kontinuität. Quality meets continuity. 10 Der im Jahr 2007 lancierte Ethna-DEFENSIV wird von der in Luxemburg ansässigen Kapitalanlagegesellschaft ETHENEA Independent Investors S.A. verwaltet. Mit dem Portfolio Management Team stehen dem Fonds ausgewiesene Anlageexperten mit lang jähriger Er fahrung im Finanzbereich vor. Das Fondsmanagement trägt die Verantwortung für die aktive und beständige Entwicklung der Ethna Funds. Auf der Grundlage eines unabhängigen und team orientierten Ansatzes werden alle Investitionsbeschlüsse ge mein sam getroffen. In enger Zusammen arbeit entscheiden die Portfolio Manager der Ethna Funds über die Gewichtung der ein zelnen Anlageklassen und investieren gezielt in Erfolg ver sprechende Werte aus ge wählter Länder und Branchen. Das ist die Voraussetzung für eine seit Jahren unabhängige, beständige und nachvollziehbare Anlagepolitik, bei der Transparenz und Offenheit gegen über den Anlegern oberste Priorität haben. Ethna-DEFENSIV, launched in 2007, is managed by ETHENEA Independent Investors S.A., an investment company based in Luxembourg. With the Portfolio Management Team, the company has proven investment experts with many years of experience in the financial sector. The fund management is responsible for the consistent and active development of the Ethna Funds. Based on an independent and team-oriented approach, investment decisions are always taken jointly. In close cooperation, the Portfolio Managers of the Ethna Funds decide on the weighting of each asset class and invest in promising securities of selected countries and industries enabling an independent, consistent and verifiable investment policy to be maintained for many years. Because openness and transparency towards the investors have top priority.

11 Verantwortungsvoll Responsibly von links nach rechts left to right: Peter Steffen, Guido Barthels, Daniel Stefanetti, Luca Pesarini, Arnoldo Valsangiacomo, Christian Schmitt & Niels Slikker Außerdem gehören zum Portfolio Management Team (nicht abgebildet): The Portfolio Management Team is also including (not pictured): Holger Brück, Jörg Held, Roland Kremer, Ralf Müller & Marco Ricciardulli Wir übernehmen Verantwortung. Jede unserer Anlageentscheidungen ist geprägt von hohem Risiko be wusst sein sowie dem Ziel, die uns anvertrauten Vermögens werte zu erhalten und langfristig stabile Erträge zu erzielen. Dadurch sind wir in der Lage, gegenüber den Anlegern die volle Verantwortung für unser Handeln zu übernehmen und dauerhafte Werte für sie zu schaffen. We assume responsibility. Each of our investment decisions is based on a high level of risk awareness as well as on the goal of pre serving the assets entrusted to us and achieving stable returns over the long term. This allows us to take full responsibility towards our investors for the actions we perform and to create long-term value for them. 11 Transparent Transparently Unabhängig Independently Wir handeln transparent. Die von unserem Team getroffenen Anlageentscheidungen folgen einem systematischen Investmentprozess mit objektiven Kriterien für die Gewichtung der Anlageklassen und die anschließende Auswahl der einzelnen Positionen stets nachvollziehbar und im Sinne unserer Anleger. We act transparently. When making investment decisions, our team follows a systematic investment process involving objective criteria for asset class weigh tings and individual security selection. This process is consistently verifiable and based on the interests of our investors. Wir entscheiden unabhängig. Maßgeblich für die An lage entscheidungen sind fortlaufend aktualisierte Marktanalysen und -prognosen. So können neue Informationen und Erkenntnisse zeitnah in die Anlageentscheidungen einfließen. We decide independently. Our investment decisions depend on continuous and critical updating of market analyses and forecasts. This allows us to quickly introduce new information and findings into our decision-making.

12 FONDSGESELLSCHAFT INVESTMENT COMPANY Starker Partner für Ihren Erfolg. Strong partner for your success. 12 Hinter den Anlageprodukten steht eine starke und unabhängige Fondsgesellschaft: ETHENEA Independent Investors S.A. Behind the investment products there is a strong and independent investment company: ETHENEA Independent Investors S.A. Die langfristige Bewahrung und Entwicklung der Vermögenswerte unserer Partner ist unser oberstes Ziel. Dieses Ziel ist verankert in unserer Anlagephilosophie»Constantia Divitiarum«, deren Grundsätze alle Mit ar beiter konsequent und verantwortungsvoll umsetzen. Die Verwaltung und Bewahrung des uns anvertrauten Fondsvermögens sind die Grundlage unseres Handelns. Von administrativen Dienstleistungen über die Fondsauflage bis hin zur aufsichtsrechtlichen Betreuung: Wir haben die Kompetenz, das Engagement und das Know-how, um einen umfassenden Service zu garantieren. Unsere Mitarbeiter verfügen über eine fundierte Expertise im Fondsgeschäft. Im Team gestalten wir aktiv die Zukunft der Ethna Funds durch ein flexibles maßgeschneidertes Dienstleistungsportfolio. Neben exzellenten Marktkenntnissen weisen wir uns durch ein stabiles Netzwerk zu nam haften Experten im Fondsbereich aus. Mit unserer Depotbank DZ PRIVATBANK S.A., die im Verbund der Genossenschaftsbanken steht, sind wir ein starkes Bündnis eingegangen. Als Wirtschaftsprüfungsunternehmen begleitet uns KPMG Luxembourg S.à r.l. Unsere soliden, langjährigen Vertriebspartner beraten Sie vertrauensvoll und kompetent und schaffen so die Voraussetzung, dass sich die Erfolgsgeschichte der Ethna Funds auch in Zukunft fortsetzen wird. Preserving and increasing our partners assets over the long term is our primary goal. This goal is anchored in our investment philosophy Constantia Divitiarum whose principles are strictly and responsibly implemented by all employees. The management and preservation of the fund assets entrusted to us are the focus of our actions. From administrative services and fund inception to prudential supervision: We provide the competence, the dedication and the know-how to ensure a comprehensive service. Our staff has solid expertise in the fund business. As a team, we actively shape the future of the Ethna Funds, offering a flexible and customised service portfolio. Along with our excellent market knowledge, we distinguish ourselves by a solid network of renowned experts in the fund sector. With our custodian bank DZ PRIVATBANK S.A., member of the Association of Cooperative Banks, we have entered into a strong alliance. As auditor we selected KPMG Luxembourg S.à r.l. Our long-standing distribution partners provide responsible and reliable expert advice to you, thus helping to ensure that the success story of the Ethna Funds will continue in the future.

13 KONTAKT CONTACT Hauptsitz Luxemburg Headquarters Luxembourg ETHENEA Independent Investors S.A. 16, rue Gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg Phone Fax ethenea.com Servicegesellschaft Deutschland Service Company Germany ETHENEA Independent Investors Services (Deutschland) GmbH Servicegesellschaft Frankreich Service Company France ETHENEA Independent Investors Services (France) SARL Repräsentanz Österreich, Wien Representative Office Austria, Vienna Servicegesellschaft Schweiz Service Company Switzerland ETHENEA Independent Investors (Schweiz) AG Servicegesellschaft Italien Service Company Italy ETHENEA Independent Investors Services (Italia) S.r.l. Wünschen Sie detaillierte Informationen zu den drei Ethna Funds? Professionelle Beratung und die Verkaufsunterlagen erhalten Sie kostenlos bei Ihrem Anlageberater. Die Ethna Funds können unter anderem bei Privatbanken, Genossenschaftsbanken und Spar kassen sowie bei zahlreichen Finanzdienstleistern erworben werden. Viele Kooperations partner bie ten die Ethna Funds auch im Rahmen eines Sparoder Entnahmeplans sowie im Ver siche - rungs mantel an. Eine Mindestanlage ist für viele Tranchen nicht vorgesehen. Would you like to receive more detailed information on the three Ethna Funds? Professional advice as well as the sales documents are available free of charge from your investment advisor. The Ethna Funds can be purchased at private banks, cooperative and savings banks and at many financial service providers. Many partners offer the Ethna Funds also as part of a savings or withdrawal plan and in combination with an insurance wrapper. For many tranches, there is no minimum investment required. 13

14 WICHTIGE HINWEISE IMPORTANT NOTICES 14 Wichtige Hinweise: Allgemein gilt: Der Anteilswert kann jederzeit unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil erworben hat. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Erträge. Eine gewinnbringende Wiederveräußerung ist erst nach einer Wertsteigerung des Anteils möglich, die den gezahlten Ausgabeaufschlag sowie sonstige Provisionen und Kosten im Anlagezeitraum übersteigt. Bei der Anlage in Investmentfonds besteht, wie bei jeder Anlage in Wertpapiere und vergleichbare Vermögens werte, das Risiko von Kurs- und Währungsverlusten. Dies hat zur Folge, dass die Preise der Fondsanteile und die Höhe der Erträge schwanken und nicht garantiert werden können. Die Kosten der Fondsanlage beeinflussen das tatsächliche Anlageergebnis. Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Die allein verbindliche Grundlage für den Anteilserwerb sind die gesetzlichen Verkaufsunter lagen (Wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufs prospekte und Berichte), denen Sie ausführliche Informationen zu den potenziellen Risiken entnehmen können. Diese sind in deutscher Sprache bei der Verwaltungsgesellschaft ETHENEA Independent Investors S.A. und der Depotbank sowie bei den jeweiligen nationalen Zahl- oder Informa tionsstellen kostenlos erhältlich. Diese sind: Belgien: CACEIS Belgium SA/NV, Avenue du Port/ Havenlaan 86C b 320, B-1000 Brussels; DEUTSCHE BANK AG, Brussels branch, Marnixlaan 13-15, B-1000 Brussels; Deutschland: DZ BANK AG, Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, D Frankfurt am Main; Frankreich: CACEIS Bank France, 1-3 place Valhubert, F Paris; Italien: State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti, 10, IT Milan; Liechtenstein: Volksbank AG, Feldkircher Strasse 2, FL-9494 Schaan; Luxemburg: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxembourg-Strassen; Österreich: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien; Portugal: Deutsche Bank AG - Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, PT Lisbon; Spanien: Capital Strategies Partners, A.V., S.A., Paseo de La Castellana, 178, 3 izda., ES Madrid; ALLFUNDS BANK, S.A., C/ Estafeta, 6 (la Moraleja), Edificio 3 Complejo Plaza de la Fuente, ES Alcobendas (Madrid). Die Verkaufs unterlagen finden Sie unter anderem auf ethenea.com/fonds. Die Wesentlichen Anleger informationen werden Ihnen dort in der jeweils gültigen Amtssprache des Vertriebslandes zur Verfügung gestellt. Sollten Sie zur Funktion und den Risiken dieser Kapitalanlage noch Fragen haben, wenden Sie sich bitte an Ihren Finanzberater. Bei diesem Fondsportrait handelt es sich um Werbematerial und kein investmentrechtliches Pflichtdokument. Es dient lediglich der Information für den Anleger. Alle hier veröffentlichten Angaben gelten ausschließlich der Produktbeschreibung, stellen keine Anlageberatung dar und beinhalten kein Angebot des Beratungsvertrages oder Auskunftsvertrages sowie keine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf/Verkauf von Wert papieren. Der Inhalt ist sorgfältig recherchiert, zusammengestellt und geprüft. Eine Gewähr für die Richtigkeit, Voll ständigkeit oder Genauigkeit kann nicht übernommen werden. In verschiedenen Ländern dürfen Fonds nur angeboten werden, wenn eine Genehmigung der örtlichen Aufsichtsbehörde erlangt wurde. Sofern eine solche Genehmigung nicht vorliegt, darf dieses Informationsdokument anderen Personen nicht zugänglich gemacht werden. Insbesondere richtet sich dieses Informationsdokument weder an US- Bürger noch an Personen mit ständigem Wohnsitz in den USA. Bitte setzen Sie sich gegebenenfalls mit einer örtlichen Vertriebsstelle in Verbindung. Personen, die in den Besitz dieser Information gelangen, haben sich über die in dem jeweiligen Land geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Important notices: In general: The unit price may at any time fall below the purchase price at which the customer acquired the unit. Historical performance is no guarantee for future returns. A profitable resale is possible only after an increase in the value of the unit that exceeds the subscription fee as well as other fees and costs in the investment period. An investment in investment funds, as with all securities and comparable financial assets, carries the risk of capital or currency losses. Consequently, the unit price and the yield are variable and cannot be guaranteed. The costs of a fund investment have an effect on the actual profit. No guarantee can be given that the investment objectives will be achieved. The statutory sales documents (Key Investor Information Documents, sales prospectuses and reports) provide detailed information on potential risks and form the sole legal basis for a purchase of units. These documents can be obtained free of charge in English from the investment company ETHENEA Independent Investors S.A., the custodian bank as well as the relevant national paying and information agents. These are: Austria: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien; Belgium: CACEIS Belgium SA/NV, Avenue du Port/ Havenlaan 86C b 320, B-1000 Brussels; DEUTSCHE BANK AG, Brussels branch, Marnixlaan 13-15, B-1000 Brussels; France: CACEIS Bank France, 1-3 place Valhubert, F Paris; Germany: DZ BANK AG, Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, D Frankfurt am Main; Italy: State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti, 10, IT Milan; Liechtenstein: Volksbank AG, Feldkircher Strasse 2, FL-9494 Schaan; Luxembourg: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxembourg-Strassen; Portugal: Deutsche Bank AG - Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, PT Lisbon; Spain: Capital Strategies Partners, A.V., S.A., Paseo de La Castellana, 178, 3 izda., ES Madrid; ALLFUNDS BANK, S.A., C/ Estafeta, 6 (la Moraleja), Edificio 3 Complejo Plaza de la Fuente, ES Alcobendas (Madrid). The sales documents are also available at ethenea.com/fonds. Key Investor Information Documents are available in the official language of the country of distribution. If you have any questions concerning the function and risks of this capital investment, please contact your financial advisor. This fund description is to be understood as advertising material and not as mandatory document according to investment legislation. It is intended for information purposes only. All infor mation published here constitutes a product description only. It does not constitute investment advice, an offer to enter into an agreement for the provision of advice or information or a solicitation of an offer to buy or sell securities. The contents have been carefully researched, compiled and checked. No guarantee can be given for correctness, completeness or accuracy. The products or securities described herein may not be available for sale in all jurisdictions or to certain categories of investors. This information document is for distribution only as permitted by applicable law and regulating authority in the specific jurisdiction. In particular, this information document is not addressed to residents and/or nationals of the USA. For detailed information please contact your local financial advisor. Individuals possessing this information document have to get informed about the applicable law in their jurisdiction and to act accordingly. Numbers in charts and tables are written in English notation. All in formation (unless otherwise indicated) is valid as of Hinweis: Die Zahlenschreibweise in Grafiken und Tabellen entspricht der englischen Schreibweise. Alle Angaben (sofern nicht anders vermerkt): Stand ETHENEA Independent Investors S.A. 16, rue Gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg R.C.S. Luxembourg B Phone Fax info@ethenea.com ethenea.com

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16 16 ETHENEA Independent Investors S.A. 16, rue Gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg Phone Fax ethenea.com