Société d Investissement à Capital Variable

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Irma Michel
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1 Société d Investissement à Capital Variable April 25, 2008 Dear Shareholders, This is to inform you of a revision of the audited 2007 Annual Report of the Global Advantage Funds SICAV to correct the misclassification of a capital distribution as dividend income in the accounting of the Major Markets High Value subfund. As a result of this incorrect accounting treatment, the net income from investments was overstated by EUR 10,651,093 in the Statement of Operations for the Major Markets High Value subfund and in the Consolidated Statement of Operations for the Global Advantage Funds contained in the Annual Report. The SICAV has restated the relevant figures on pages 16, 17, 19 and 20 as well as the deemed distributed income ( ausschüttungsgleiche Erträge ) indicated in Appendix 1 on page 51 of the Annual Report for investors in the Major Markets High Value subfund subject to German taxation. The revisions are reflected in the attached ERRATUM consisting of a summary of the corrections and the five revised pages of the Annual Report, with the restated figures highlighted in blue. All other information and figures in the audited Annual Report remain unchanged. Please note that the revision only affects holders of shares of the Major Markets High Value subfund. Investors in the Emerging Markets High Value subfund are not impacted by the corrections. THE REVISION HAS NO BEARING ON THE NET ASSET VALUE AND THE PERFORMANCE OF THE TWO SUBFUNDS. The audited 2007 Annual Report as well as the attached Erratum were prepared by State Street Bank Luxembourg S.A., the central administrator, and audited and confirmed by PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Luxembourg. We apologize for any inconvenience that the incorrect classification of the capital distribution and subsequent revision of the Annual Report may have caused. Please do not hesitate to contact your State Street Global Advisors representative or State Street Bank Luxembourg S.A. (Cristina Ferreira) at should you have any questions concerning this matter. Sincerely, Michael Keppler Chairman, Board of Directors Attachment Erratum to the Audited Annual Report of the Global Advantage Funds SICAV for the period from January 1, 2007 to December 31, 2007 C/O STATE STREET BANK LUXEMBOURG, S.A., 49, AVENUE J.F. KENNEDY, L-1855 LUXEMBOURG TEL:

2 Société d Investissement à Capital Variable ERRATUM to the Audited Annual Report of the Global Advantage Funds SICAV for the period from January 1, 2007 to December 31, 2007 Page 16, Konsolidierte Erfolgsrechnung [Consolidated Statement of Operations] (EUR) Dividenden, netto [Dividends, net]: changed to GESAMT ERTRAG [TOTAL INCOME]: changed to NETTOGEWINN AUS ANLAGEN [NET INCOME FROM INVESTMENTS]: changed to Realisierter Nettogewinn aus Wertpapierverkäufen [Net Realised from the Sale of Securities]: changed to Page 17, Konsolidierte Veränderung des Nettovermögens [Consolidated Statement of Changes in Net Assets] Nettogewinn aus Anlagen [Net Income from Investments]: changed to Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus Wertpapierverkäufen [Net Realised Income/(Loss) from the Sale of Securities]: changed to Page 19, Erfolgsrechnung Major Markets High Value-Teilfonds [Statement of Operations Major Markets High Value Subfund] (EUR) Dividenden, netto [Dividends, net]: changed to GESAMT ERTRAG [TOTAL INCOME]: changed to NETTOGEWINN AUS ANLAGEN [NET INCOME FROM INVESTMENTS]: changed to Realisierter Nettogewinn aus Wertpapierverkäufen [Net Realised from the Sale of Securities]: changed to Page 20, Veränderung des Nettovermögens Major Markets High Value-Teilfonds [Statement of Changes in Net Assets Major Markets High Value Subfund] (EUR) Nettogewinn aus Anlagen [Net Income from Investments]: changed to Realisierter Nettogewinn aus Wertpapierverkäufen [Net Realised from the Sale of Securities]: changed to Page 51, Anhang 1 Major Markets High Value-Teilfonds [Attachment 1 Major Markets High Value Subfund] (EUR) Ausschüttungsgleiche Erträge gemäß Paragraph 1 Absatz 3 Satz 3 InvStG [Deemed Distributed Income pursuant to Section 1, Paragraph 2 Sentence 3 of the [German] Investment Tax Act]: 85,2308 changed to 41,1361 Note: This Attachment is only applicable to investors subject to German taxation.

3 Konsolidierte Erfolgsrechnung Für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 ERTRAG EUR Dividenden, netto (Erläuterung 2) Wertpapierleihe Zinsen GESAMT ERTRAG AUFWAND Anlagemanagementgebühren (Erläuterung 4) Verwaltungs- und Depotbankgebühren "Taxe d'abonnement" (Erläuterung 6) Rechtsberatungs- und Prüfungskosten Sonstige Aufwendungen GESAMT AUFWAND NETTOGEWINN AUS ANLAGEN Realisierter Nettogewinn aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 2) Realisierter Nettogewinn aus Devisengeschäften Realisierter Nettogewinn Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns/Nettoverlusts aus Wertpapieranlagen (Erläuterung 3) Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns/Nettoverlusts aus Devisengeschäften (42.988) Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns/Nettoverlusts ERHÖHUNG DES NETTOVERMÖGENS GEMÄSS ERFOLGSRECHNUNG

4 Konsolidierte Veränderung des Nettovermögens EUR EUR EUR Für das Für das Für das Geschäftsjahr Geschäftsjahr Geschäftsjahr vom vom vom 1. Januar Januar Januar 2005 bis zum bis zum bis zum 31. Dezember 31. Dezember 31. Dezember Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres Nettogewinn aus Anlagen Realisierter Nettogewinn/ (-verlust) aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 2) Realisierter Nettogewinn/ (-verlust) aus Devisengeschäften ( ) Realisiertes Nettoergebnis Einzahlungen aus der Ausgabe von Anteilen Auszahlungen aus der Rücknahme von Anteilen ( ) ( ) ( ) Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns aus Wertpapieranlagen (Erläuterung 3) Veränderung aus nicht realisierten Nettoverlusts aus Devisengeschäften (42.988) (94.101) (15.797) NETTOVERMÖGEN AM ENDE DES GESCHÄFTSJAHRES

5 MAJOR MARKETS HIGH VALUE - TEILFONDS Erfolgsrechnung Für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 ERTRAG EUR Dividenden, netto (Erläuterung 2) Wertpapierleihe Zinsen GESAMT ERTRAG AUFWAND Anlagemanagementgebühren (Erläuterung 4) Verwaltungs- und Depotbankgebühren "Taxe d'abonnement" (Erläuterung 6) Rechtsberatungs- und Prüfungskosten Sonstige Aufwendungen GESAMT AUFWAND NETTOGEWINN AUS ANLAGEN Realisierter Nettogewinn aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 2) Realisierter Nettoverlust aus Devisengeschäften ( ) Realisierter Nettogewinn Veränderung des nicht realisierten Nettoverlusts aus Wertpapieranlagen (Erläuterung 3) ( ) Veränderung des nicht realisierten Nettoverlusts aus Devisengeschäften (8.727) Veränderung des nicht realisierten Nettoverlusts ( ) ERHÖHUNG DES NETTOVERMÖGENS GEMÄSS ERFOLGSRECHNUNG

6 MAJOR MARKETS HIGH VALUE - TEILFONDS Veränderung des Nettovermögens EUR EUR EUR Für das Für das Für das Geschäftsjahr Geschäftsjahr Geschäftsjahr vom vom vom 1. Januar Januar Januar 2005 bis zum bis zum bis zum 31. Dezember 31. Dezember 31. Dezember Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres Nettogewinn aus Anlagen Realisierter Nettogewinn aus Wertpapierverkäufen Realisierter Nettogewinn/ (-verlust) aus Devisengeschäften ( ) Realisiertes Nettoergebnis Einzahlungen aus der Ausgabe von Anteilen Auszahlungen aus der Rücknahme von Anteilen ( ) ( ) ( ) Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns/ (-verlusts) aus Wertpapieranlagen (Erläuterung 3) ( ) Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns/ (-verlusts) aus Devisengeschäften (8.727) (17.657) NETTOVERMÖGEN AM ENDE DES GESCHÄFTSJAHRES

7 Anhang 1 MAJOR MARKETS HIGH VALUE - TEILFONDS Sehr geehrter Anteilseigner, während das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 hat der MAJOR MARKETS HIGH VALUE-TEILFONDS keine Ausschüttungen aus laufenden Erträgen oder Veräußerungsgewinnen vorgenommen. Die ausschüttungsgleichen Erträge gemäss 1 Absatz 3 Satz 3 InvStG betragen für: - Anteile, die von Anlegern im Privatvermögen gehalten werden EUR 41, Anteile, die von körperschaftsteuerpflichtigen Anlegern im Betriebsvermögen gehalten werden EUR 41, Anteile, die von sonstigen Anlegern im Betriebsvermögen gehalten werden EUR 41,1361 Zusätzliche Steuerinformationen sind auf Anfrage verfügbar und werden entsprechend 5 Absatz 1 Nr. 2 InvStG im elektronischen Bundesanzeiger bekanntgemacht. Der Verwaltungsrat 51

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