T O P A S TOP OPPORTUNITY AKTIEN SCHWEIZ

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1 Anlagebericht März 2017 Daten per: ' Schweiz Am 22. Februar 2017 hat die Aktivitäten aufgenommen und seine Investitionen und Tradingpositionen aufgebaut. Die abgeschlossenen Transaktionen in verschiedenen haben zu einem erfolgreichen Start des Zertifikats geführt. Namentlich die realisierten Gewinne auf den Positionen Galenica, Syngenta, Sonova, Leonteq, EFG International, Swissquote und Basilea (um nur einige zu nennen) haben schließlich den NAV um 2.39% steigen lassen. Nach wie vor erwarten wir einige interessante und vielversprechende Transaktionen und Aktivitäten in den kommenden Wochen. Die sich bietenden Opportunitäten werden uns Gelegenheit geben, weiterhin im Sinne der aktiven Bewirtschaftung unserer Portefeuilles vorzugehen. Performance Chat größte Positionen Schmolz & Bickenbach AG Lifewatch Actelion COSMO Pharma 7.5% 7.3% 6.8% 6.8% 6.0% 60.1% 39.9% Exp. 2.39% 1.10% 1.30% MAR APR MAI JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEZ % 2017 SMI +1.10% 2017 SMI Exp % investiert ausschliesslich in Beteiligungspapiere von in der Schweiz kotierten Unternehmungen. Managementwechsel, starke Kursschwankungen aufgrund von Medienmitteilungen, Produkterweiterungen usw. durch eine

2 Anlagebericht April 2017 Daten per: Schweiz Im Berichtsmonat konnte die positive Tendenz aus dem markt mitgenommen werden. Mit einer Monatsperformance von +2.98% auf gesamthaft wird der erfolgreiche Start gefestigt. Verschiedene getätigte Transaktionen in Titeln wie Syngenta, Austriamicrosystems, GAM, OC Oerlikon oder Sulzer beeinflussen die Performance positiv. Die Engagements in LifeWatch und Schmolz & Bickenbach AG wurden ebenfalls gewinnbringend verkauft. Noch nicht zum Tragen gekommen sind unsere Positionen im Bio-Bereich wie Cosmo- oder ceuticals. Wir halten aufgrund der bevorstehenden Meilensteine jedoch weiter daran fest. In den kommenden Wochen stehen interessante Ereignisse Quartalszahlen, Stichwahl in Frankreich an und die Volatilität an den Märkten bleibt uns erhalten. Performance Chat grösste Positionen Arbonia AG Galenica AG PAX Anlage AG COSMO Pharma 7.8% 7.3% 6.3% 5.7% 5.6% 48.7% 51.3% Exp. 5.37% 2.87% 3.64% % +2.91% 5.37% 2017 SMI +1.07% +1.78% 2.87% 2017 SMI Exp % +2.26% 3.64% investiert ausschliesslich in Beteiligungspapiere von in der Schweiz kotierten Unternehmungen.

3 Anlagebericht Mai 2017 Daten per: Schweiz Der Berichtsmonat Mai war geprägt von einer ausserordentlichen Nachfrage in Schweizer Blue-Chips. Der SMI hat sich dank den Schwergewichten bis Mitte des Monats prächtig entwickelt. Die Höchstkurse konnten jedoch nicht gehalten werden und die vorübergehend erzielten Gewinne bröckelten gegen Ende Mai wieder etwas ab. Im Bereich der mittelfristigen Engagements halten wir an unseren Positionen Cosmo-, ceuticals, Leonteq und Arbonia fest. Zusätzlich haben wir eine Position in Dufry aufgebaut. Auf der Tradingseite konnten einige Opportunitäten in Vifor Pharma, Aryzta, Lafarge Holcim und Lonza Group realisiert werden. Die kommenden Tage werden sich vermutlich durch eine beschränkte Anzahl von Neuigkeiten eher ruhig gestalten. Danach erwarten wir mit der Berichtssaison für das 2. Quartal 2017 wieder eine Belebung der Aktivitäten. Performance Chat grösste Positionen COSMO Pharma Dufry AG Leonteq Arbonia AG 8.6% 8.6% 6.9% 6.4% 6.4% 64.2% 35.8% Exp. 4.87% 5.25% 6.01% % +2.91% -0.47% 4.87% 2017 SMI +1.07% +1.78% +2.31% 5.25% 2017 SMI Exp % +2.26% +2.29% 6.01% investiert ausschliesslich in Beteiligungspapiere von in der Schweiz kotierten Unternehmungen.

4 Anlagebericht Juni 2017 Daten per: Schweiz Der vergangene Monat brachte uns einige zum Teil heftige Bewegungen mit uneinheitlichen Kursentwicklungen. Während zu Beginn des Monats deutliche Korrekturen einsetzten, konnte sich der SMI bis Ende des Monats etwas erholen. Dennoch verblieb unter dem Strich ein Minus von 1.22%. Dagegen hielt sich unser Tradingzertifikat im Berichtsmonat mit +0.46% im positiven Bereich. Auch wir konnten die erzielten Höchstkurse im Laufe des Monats nicht ganz halten und schlossen per mit einem NAV von ab. Bei den mittelfristigen Engagements haben sich keine Verschiebungen ergeben. Im kurzfristigen Bereich konnten einige Tradings (BION, AFGN, COPN, HBMN) realisiert werden und so zum positiven Verlauf beitragen. In den nächsten Tagen erwarten wir aufgrund der Berichterstattung der einzelnen Unternehmungen wieder einige Impulse und somit Opportunitäten für unsere Trades. Performance Chart grösste Positionen Swiss Re Dufry AG Vifor Pharma Aryzta 8.2% 8.1% 6.6% 6.0% 5.8% 78.0% 22.0% Exp. 5.33% 3.97% 4.66% % +2.91% -0.47% +0.44% 5.33% 2017 SMI +1.07% +1.78% +2.31% -1.22% 3.97% 2017 SMI Exp % +2.26% +2.29% -1.27% 4.66% investiert ausschliesslich in Beteiligungspapiere von in der Schweiz kotierten Unternehmungen.

5 Anlagebericht Juli 2017 Daten per: Schweiz Die Ankündigung der Ypsomed hat uns Mitte des Berichtsmonats auf dem falschen Fuss erwischt. Es ist uns zwar gelungen, durch einige erfolgreiche Trades in Swiss Re, Leonteq, Credit Suisse, Bobst Group SA, OC Oerlikon und AMS AG, Teile des realisierten Verlustes wett zu machen und doch war die Performance wesentlich davon beeinflusst. Wir schliessen den Berichtsmonat mit einem NAV von und einer Monatsperformance von % ab. Der markt scheint nach der Fülle der Halbjahreszahlen doch etwas an Dynamik verloren zu haben. Wir haben deshalb unsere Position leicht aufgebaut um sich bietende Opportunitäten wahr nehmen zu können. Wie sich gezeigt hat, honorieren die Marktteilnehmer die erfreulichen Unternehmensnachrichten überaus positiv, ja gar euphorisch, während schlechte Nachrichten resolut zu Verkäufen in grossem Umfang genutzt werden. Dadurch eröffnen sich uns immer wieder Gelegenheiten für kurzfristige Trades. Performance Chart grösste Positionen DKSH Holding AG Landis & Gyr Group AG COSMO Pharma Burckhardt Holding AG 7.9% 7.1% 6.5% 6.4% 6.0% 64.0% 36.0% Exp. 5.38% 5.69% 6.60% % +2.91% -0.47% +0.44% +0.05% 5.38% 2017 SMI +1.07% +1.78% +2.31% -1.22% +1.66% 5.69% 2017 SMI Exp % +2.26% +2.29% -1.27% +1.85% 6.60% investiert ausschliesslich in Beteiligungspapiere von in der Schweiz kotierten Unternehmungen.

6 Anlagebericht August 2017 Daten per: Schweiz Die politischen Unruhen in Nordkorea führten zu einem Stimmungsumschwung bei den Marktteilnehmern und folglich fanden wir das Börsenbarometer im Risk-off -Modus. Die dadurch verursachten Verkaufswellen ereilten auch unsere Holdings in Cosmo Pharmaceuticals, Arbonia AG, EFG International, Vifor Pharma und Swiss Re. Bei letzterem spielte auch der Wirbelsturm Harvey eine gewichtige Rolle. Durch die erhöhte Volatilität konnten wir zwar einige erfolgreiche Trades in AMS, Basilea Pharmaceutica, Autoneum, DKSH und Feintool realisieren. Diese konnten jedoch den negativen Einfluss der Holdings nicht wettmachen. Davon ausgehend, dass sich die Situation kaum beruhigen wird und dementsprechend kein eigentlicher Trend entsteht, halten wir eine erhöhte Liquidität für angemessen, um sich bietende Gelegenheiten für kurzfristige Trades zu nutzen. Performance Chart grösste Positionen EFG International AG Arbonia AG COSMO Pharma Vifor Pharma AG 7.5% 7.3% 6.0% 5.7% 5.2% 66.4% 33.6% Exp. 3.25% 4.18% 5.29% % +2.91% -0.47% +0.44% +0.05% -2.02% 3.25% 2017 SMI +1.07% +1.78% +2.31% -1.22% +1.66% -1.43% 4.18% 2017 SMI Exp % +2.26% +2.29% -1.27% +1.85% -1.23% 5.29% investiert ausschliesslich in Beteiligungspapiere von in der Schweiz kotierten Unternehmungen.

7 Anlagebericht September 2017 Daten per: Schweiz Im September hat sich wieder vermehrt etwas Optimismus breitgemacht und die preise haben sich über den gesamten Monat betrachtet wieder vom Abgabedruck im August erholt. Die Aktivitäten fanden vor allem in den Schwergewichten statt und so konnten wir mit unseren bestehenden Spezialpositionen nicht ganz mit dem Markt mithalten. Aufgrund von verschiedenen Mitteilungen (u.a. Swatch) und Events (Investora) konnten auch im Monat September einige Trades getätigt werden, die zu einer positiven Performanceentwicklung beigetragen haben. Namentlich mit dem Verlauf von Swatch, Vifor Pharma und EFG waren wir sehr zufrieden. Die platzierung von kam doch eher überraschend und erwischte uns nach der Platzierung von Cosmo im vergangenen Juli zum zweiten Mal auf dem falschen Fuss. Für die kommenden Wochen ist unsere Aufmerksamkeit vorwiegend auf die Publikation der Q3-Zahlen gerichtet. Aufgrund der im Vorquartal publizierten Zahlen zu den Auftragsbeständen und der Währungsentwicklung (schwächerer ), liegen möglicherweise doch noch einige positive Überraschungen drin. Performance Chart grösste Positionen EFG International AG Arbonia AG Swiss Re Basilea 7.9% 7.8% 7.3% 5.5% 4.9% 59.6% 40.4% Zertifikat SMI Expanded (indexiert) SMI (indexiert) Exp. 4.94% 6.89% 7.99% % +2.91% -0.47% +0.44% +0.05% -2.02% 1.64% 4.94% 2017 SMI +1.07% +1.78% +2.31% -1.22% +1.66% -1.43% 2.60% 6.89% 2017 SMI Exp % +2.26% +2.29% -1.27% +1.85% -1.23% 2.56% 7.99% investiert ausschliesslich in Beteiligungspapiere von in der Schweiz kotierten Unternehmungen.

8 Anlagebericht Oktober 2017 Daten per: Schweiz Die Reaktionen auf die Quartalszahlen hätten im Berichtsmonat nicht unterschiedlicher ausfallen können. Während bei den Schwergewichten die relativ ansprechenden Quartalsberichte zum Sell on Good News benutzt wurden, konnten sich einzelne Werte trotz teilweise nicht berauschenden Nachrichten nach anfänglichen Schwächephasen deutlich erholen und sogar neue Jahreshöchstwerte erklimmen. Besonders zum Trading geeignet haben sich die von Swatch, Aryzta, Credit Suisse, UBS, EFG International und Temenos. VAT und Leonteq haben mit ihren platzierungen ebenfalls für Bewegung gesorgt. Demgegenüber standen unsere Blue Chips nicht in der Gunst der Anleger, was uns doch etwas überrascht hat. Die bis anhin publizierten Ergebnisse stimmen uns jedoch vorsichtig optimistisch für etwas höhere Notierungen gegen das Jahresende. Es spricht einiges dafür, dass die doch ansprechenden Renditen und die Gewissheit, dass die Dividenden auch für den nächsten Frühling aufrecht erhalten bleiben, noch einiges Kapital anziehen könnte. Ausgehend von einer stabilen Situation sowohl an der Währungsfront als auch auf der Zinsseite, sehen wir auch für die kommenden Wochen noch einige Tradingopportunitäten. Performance Chart grösste Positionen Arbonia Roche Novartis Swatch Schmolz + Bickenbach 7.3% 7.2% 6.6% 6.1% 5.7% 79.8% 20.2% Zertifikat SMI Expanded (indexiert) SMI (indexiert) Exp. 5.47% 7.88% 9.55% % +2.91% -0.47% +0.44% +0.05% -2.02% 1.64% 0.51% 5.47% 2017 SMI +1.07% +1.78% +2.31% -1.22% +1.66% -1.43% 2.60% 0.93% 7.88% 2017 SMI Exp % +2.26% +2.29% -1.27% +1.85% -1.23% 2.56% 1.45% 9.55% investiert ausschliesslich in Beteiligungspapiere von in der Schweiz kotierten Unternehmungen.

9 Anlagebericht November 2017 Daten per: ' Schweiz Nach einem kurzen Gewitter bis Mitte des Berichtsmonats November, hat sich der breite Markt wieder erholt und im positiven Bereich geschlossen. Leider konnten nicht alle Titel diesem Vorgang folgen und namentlich Swatch, trotz relativ guten Uhrenexportzahlen, aber auch Schmolz + Bickenbach, welche ansprechende Quartalszahlen publizierten, blieben im Keller stecken. Arbonia konnten vom angekündigten Verkauf der Condecta ebenfalls nicht profitieren und mussten herbe Verluste hinnehmen. Positiv haben sich für einmal die Finanzwerte entwickelt. Sowohl Credit Suisse als auch EFG International konnten sich positiv in Szene setzen. Die Rückschläge in Sonova und VAT Group haben wir als Gelegenheit wahrgenommen und entsprechende Positionen aufgebaut. Gesamthaft bleiben wir zwar positiv, aber aufgrund der Bewertung einzelner und der doch fortgeschrittenen Hausse, gehen wir weiterhin von einer erhöhten Volatilität der Märkte aus. Performance Chart grösste Positionen Arbonia Sonova Holding VAT Group KTM Industries EFG International 8.7% 6.9% 5.9% 4.2% 4.1% 45.8% 54.2% Zertifikat SMI Expanded (indexiert) SMI (indexiert) Exp. 2.91% 8.77% 10.37% % +2.91% -0.47% +0.44% +0.05% -2.02% 1.64% 0.51% -2.44% 2.91% 2017 SMI +1.07% +1.78% +2.31% -1.22% +1.66% -1.43% 2.60% 0.93% 0.83% 8.77% 2017 SMI Exp % +2.26% +2.29% -1.27% +1.85% -1.23% 2.56% 1.45% 0.74% 10.37% investiert ausschliesslich in Beteiligungspapiere von in der Schweiz kotierten Unternehmungen.

10 Anlagebericht Dezember 2017 Daten per: ' Schweiz Der erfreuliche Abschluss für den vergangenen Monat stimmt uns zuversichtlich, die erhöhte Volatilität in einzelnen Titeln auch weiterhin nutzen zu können. Die zum Teil heftigen Kursschwankungen in den Titeln Logitech, ceuticals, EFG International, KTM Industries, Leonteq und VAT Group haben uns die Möglichkeit geboten, davon zu profitieren. Eine weiterhin positive Einschätzung haben wir für die Positionen Sonova, VAT Group, Roche GS, Arbonia, Sulzer und EFG International. Bleibt noch abzuwarten, ob der Elan aus dem vergangenen Jahr anhält und wie sich die Investoren verhalten werden. Unsere Liquidität ermöglicht es uns, jederzeit sich bietende Gelegenheiten zu ergreifen. Performance Chart grösste Positionen Arbonia VAT Group Roche GS Sonova Holding Sulzer 6.6% 5.9% 5.0% 4.7% 3.6% 59.0% 41.0% Zertifikat SMI Expanded (indexiert) SMI (indexiert) Exp. 6.19% 9.51% 10.99% % +2.91% -0.47% +0.44% +0.05% -2.02% 1.64% 0.51% -2.44% 3.19% 6.19% 2017 SMI +1.07% +1.78% +2.31% -1.22% +1.66% -1.43% 2.60% 0.93% 0.83% 0.68% 9.51% 2017 SMI Exp % +2.26% +2.29% -1.27% +1.85% -1.23% 2.56% 1.45% 0.74% 0.56% 10.99% investiert ausschliesslich in Beteiligungspapiere von in der Schweiz kotierten Unternehmungen.