M&A Statistik und Ausblick Jahreskonferenz - Mergers & Acquisitions 09

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Heike Geiger
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1 M&A Statistik und Ausblick Jahreskonferenz - Mergers & Acquisitions 09 Tobias Valk 18. Juni 2009 ADVISORY

2 Was geschah in 20? 1

3 20 Geringere Transaktionsaktivität Anzahl und Wert der Transaktionen pro Jahr <500m >500m Wert Anzahl Transaktionen USDmrd Anzahl Transaktionen sank 20% Transaktionswert sank um 40% KMU Markt bleibt stabil Quelle: Mergermarket; KPMG 2

4 20 Die Top zehn der angekündigten Transaktionen nach Wert Zweistellige Transaktionswerte sind selten Target Bidder Kaufziel Target Verkäufer Seller Unternehmung Company Country Land Unternehmung Company Country Land Unternehmung Company Country Land Value Wert (USDm) Novartis AG Alcon Inc Nestle SA 10,599 BASF SE Ciba Speciality Chemicals AG n/a Atel Holding AG EOS Holding SA CMS and Electricite de France 3,055 Quatar Investment Authority Credit Suisse Group Credit Suisse Group 2,779 General Dynamics Corporation Jet Aviation Management AG Permira 2,234 Philips Morris Internatinoal Inc Rothmans Inc Rothmans Inc 2,034 Swiss Reinsurance Company Limited Zurich Financial Services Group Barclays Life Assurance Company Ltd BanSabadell Seguros Generales SA Barclays Plc 1,472 Banco de Sabadell SA 1,184 Koor industries Limited Credit Suisse Group Credit Suisse Group 1,059 NXP/ST Joint Venture NXP Semiconductors Netherlands BV ; STMicroelectronics NV NXP Semiconductors Netherlands BV; STMicroelectronics NV 1, Roche Holding Ltd. Genentech Inc Genentech Inc 47,120 Xstrata Coal South America Ltd Glencore International AG Glencore 2,000 3

Kein Ausverkauf der Heimat Aufteilung der Transaktionen nach Target / Käufer / Verkäufer Anzahl Transaktionen Schweizer Käufer übertreffen ausländische Käufer

5 Kein Ausverkauf der Heimat Aufteilung der Transaktionen nach Target / Käufer / Verkäufer Anzahl Transaktionen Schweizer Käufer übertreffen ausländische Käufer im Verhältnis zwei zu eins in grenzüberschreitenden Transaktionen 80% grenzüberschreitende Transaktionen kauft kauft kauft verkauft Quelle: Mergermarket; KPMG 4

6 Deutschland ist der wichtigste M&A Partner Kaufziele von Schweizer Käufern nach Region 20 Rest der Welt APAC und Indien Schweiz Ausländische Käufer nach Region 20 Rest der Welt APAC und Indien Russland und Osteuropa Russland und Osteuropa Nord Amerika Nord Amerika Westeuropa Westeuropa Andere Deutschland Andere Deutschland Niederlande Italien Niederlande Frankreich Grossbritannien Frankreich Grossbritannien Österreich Quelle: Mergermarket; KPMG 5

7 20 Transaktionsaktivität nach Industriesektor Anzahl Transaktionen nach Industriesektor 20 Information, Kommunikation & Unterhaltung Gewerbe Konsumgüter Gleichmässige Verteilung der Transaktionen über die Industrien Finanzdienstleistungen Gesundheitswesen & Biowissenschaften Chemie & Rohstoffverarbeitung Andere Dienstleistungen Rohstoffe, Mineralieneund Bergbau Immobilien Energie und Versorgung Logistik & Transportwesen Quelle: Mergermarket; KPMG Baugewerbe 6

8 20 - Private Equity geschrumpft, aber nicht vorbei Anzahl PE Transaktionen pro Jahr PE Transaktionen pro Quartal Anzahl Transaktionen Anzahl Transaktionen Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 09 Der Totalwert aller bekannt gegebenen Transaktionen in 20 war ungefähr ein Drittel so hoch wie in 2007 In 20 war nur eine Transaktion grösser als eine Milliarde. Im Jahr 2007 hatten fünf Transaktionen einen Wert über einer Milliarde Quelle: Mergermarket; KPMG 7

9 Vernachlässigbare IPO Aktivität in 20 IPO-Aktivität an der SIX IPO-Aktivität an den Europäischen Aktienmärkten Börsenkapitalisierung Plazierte IPO Anzahl IPOs UK (LSE) Deutschland (Deutsche Börse Frankfurt) Euronext (Amsterdam, Paris, Brussels, Lisbon) Schweiz SIX 14, CHF Millionen 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, Anzahl IPOs Anzahl IPOs Quelle: SIX Quelle: London Stock Exchange; Euronext; Deutsche Börse Frankfurt; SIX 8

10 20 Die wichtigsten Schweizer Akteure Die wichtigsten Schweizer Akteure nach Anzahl bekannt gegebenen Kaufs- und Verkaufstransaktionen* Q Xstrata 8 EFG International 7 UBS 7 Baloise 5 Kuoni 5 Nestlé 5 Roche 5 Swiss Life 5 Zurich Financial Services 5 Telekurs 4 Kuoni 7 Argos Soditic 6 Credit Suisse 6 Roche 6 Zurich Financial Services 6 Atel Holding 5 ABB 4 Nestlé 4 Novartis 4 Alliance Boots GmbH 3 Roche 2 Tamedia AG 2 U-Blox 2 UBS 2 Quelle: Mergermarket * Es wurden nur Transaktionen berücksichtigt,welche die KPMG yearbook Bedingungen erfüllen: Bekannt gegebene Transaktionen Transaktionen, welche einen Wert grösser als USD 7m (oder ein Kaufsziel mit einem Umsatz grösser als USD 14m) Wenn der Anteil an der gekauften Unternehmung kleiner als 30% ist, muss der Transaktionswert über USD 140m liegen 9

11 Was wird in 2009 geschehen? 10

12 Alle Kurven zeigen in eine Richtung Quelle: Financial Times

13 2009 Die momentane Gefühlslage Europäische M&A Volumen der letzten 24 Monate, bis April 2009 Anzahl Wert 1, , Anzahl Transaktionen 1,400 1,200 1, USDmrd Apr- 07 Mai- 07 Jun- 07 Jul- 07 Aug- 07 Sep- 07 Okt- 07 Nov- 07 Dez- 07 Jan- Feb- Mrz- Apr- Mai- Jun- Jul- Aug- Sep- Okt- Nov- Dez- Jan- 09 Feb- 09 Mrz- 09 Apr Quelle: Thomson SDC Platinum 12

14 2009 Hält der Trend an? Anzahl der in der Schweiz bekannt gegebenen Transaktionen pro Quartal Anzahl Transaktionen Anzahl Wert I06 II06 III06 IV06 I07 II07 III07 IV07 I II III IV I USDmrd Transaktionswerte sanken 70% zwischen Q und Q4 20 Ohne die Akquisition von Genentech durch Roche im Januar 2009, wäre der Wert aller Transaktionen der gleiche gewesen wie im ersten Quartal 20 Quelle: Mergermarket; KPMG 13

15 2009 Auch gesunde Unternehmen spüren die Rezession ABB verkauft weniger und spart härter Novartis mit Gewinnrückgang NZZ Langsamere Gangart bei Syngenta; Starker Währungseinfluss NZZ Der Bund Kurssturz bei Roche Quadrant erleidet Gewinneinbruch; sämtliche Märkte von der Krise erfasst NZZ Der Bund

16 Die neue CEO Agenda Werteinfluss Tief Mittel Hoch Stabilität Leveraged M&A Internationale Markt Expansion Finanzierung Neue CEO Agenda Umsatz Wachstum Effizienz Optionen Corporate social responsibility Kundenevents & Marketing Tief Mittel Hoch Priorität 15

17 Es gibt Raum für Hoffnung Financial Times 21 April

18 es gibt Raum für Hoffnung There are opportunities in this market that we may never see again in our lifetime Joe Hogan, CEO ABB at the AGM and Economist 7 May

19 2009 Schweizer Firmen besitzen eine hohe Liquidität Schweizer Firmen sind nach wie vor in einer ausgezeichneten Lage um von tiefen Preisen zu profitieren Netto Schulden / EBITDA nach Region Net Debt/EBITDA by Region Africa Afrika and und Mittlerer M iddle East Osten AsPac Europe Europa LatAm North Nord America Amerika Switzerland Schweiz Netto Debt/EB Schulden ITDA / EBITDA 18

20 Ausblick 1 Schweizer Firmen sind gut positioniert um bei guten Möglichkeiten zuzuschlagen 21 Mehr unfreundliche Übernahmeversuche 31 Transaktionen werden durch die Private Banking Transformation getrieben 41 Die Schweiz wird Netto ein Käufer bleiben 51 Distressed assets 61 Unternehmerische Unsicherheit wird bleiben 19

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