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1 Aktien-Analyse: Allianz

2 Liebe Leser, 1890 in München vom Vorstand der Münchener Rückversicherung gegründet, ist die Allianz SE inzwischen eines der bekanntesten Unternehmen Deutschlands. Dabei überstand sie direkt in ihrer Anfangsphase hohe Belastungen durch das Erdbeben in San Francisco 1906 und den Untergang der Titanic Durch Fusionen und Übernahmen baute die Allianz nach dem Krieg ihre Stellung weiter aus und wurde so zum größten Versicherer Deutschlands. Doch wie ist das Unternehmen für die nahe Zukunft aufgestellt? Unser Aktien-Analyse-Team hat die Antwort darauf gefunden und wir bieten Ihnen diese exklusive Aktien-Analyse-Studie völlig kostenlos an. Kundenwissen: Mit der Aktien-Analyse erhalten Sie nicht nur ein Unternehmensportrait, sondern auch den Kursverlauf der letzten 12 Jahre und wirklich alle für Sie relevanten Fakten. Das sind sage und schreibe 429 Daten, Informationen und Kennzahlen je Aktie. Das Team der Aktien-Analyse generiert aus diesen Daten für jede Aktie eine klare Timing-Einstufung. Übersichtlicher und sicherer geht es nicht. Für Sie geben wir exklusiv die Allianz-Analyse frei und wünschen Ihnen viel Erfolg mit den Erkenntnissen! Ihre PS: Die Aktien-Analyse ist kein gewöhnlicher Börsenbrief. Sie ist das Standardwerk für Investoren und fortgeschrittene Privatanleger! Setzen auch Sie auf das umfangreichste Aktien-Research im deutschsprachigen Raum und bestellen Sie die Aktien-Analyse gleich jetzt 30 Tage KOSTENLOS zum Test.

3 Die Aktien-Analyse Allianz SE 6307 Börsenkapitalisierung Mio Eur Enterprise Value Mio Eur ** Monatskurs Höchst/Tiefst Entwicklung relativ zum Marktindex 12 Monate gleitender Durchschnitt Aktien-Split WKN ; ISIN DE Symbol Reuters: ALVG.DE Geschäftsjahr per Dividenden- Rendite ,3% ,33 172,08 164,69 156,04 146,34 144,99 143,74 151,97 153,40 158,10 157,83 161,54 165,70 Bruttoprämien/Aktie Eur 177,20 5,56 5,97 11,14 16,79 17,72-5,36 9,30 11,20 5,74 11,47 13,13 13,70 14,07 Gewinn/Aktie Eur 17,00 1,50 1,75 2,00 3,80 5,50 3,50 4,10 4,50 4,50 4,50 5,30 5,90 6,25 Dividende/Aktie Eur 7, , , , , , , , , , , , , ,04 Kapitalanlagen/Aktie Eur 1.453,00 84,15 83,74 100,41 120,69 106,22 73,86 88,66 98,59 104,60 110,51 109,71 120,97 122,39 Buchwert/Aktie Eur 145,80 339,79 368,13 393,27 418,28 449,56 456,03 452,39 451,28 451,76 455,95 456,50 454,50 452,00 Anzahl Aktien Mio 449,00 Branche: Kurs aktuell 136,65 Eur KGV ,7 PEG ,5 Timing Versicherungen KCV 2015 n.a. KBV ,1 Beta-Faktor 1,02 Kurseinschätzung: überdurchschnittlich Kategorie: nom Eur Korrelation 0,96 KUV 2015 n.a. Namenaktien ,2 18,8 11,7 9,4 10,2 n.a. 9,6 8,6 19,0 9,3 10,0 10,1 fette n.a. KGV Höchstkurs 11,5 7,2 12,2 8,0 6,5 7,4 n.a. 5,0 6,8 9,8 6,0 7,6 8,5 Zahlen n.a. sind KGV Tiefstkurs 10,0 1,5 1,6 1,5 2,4 3,1 2,3 4,6 4,7 4,1 4,2 4,0 4,2 Schätzungen Div. Rend. Höchstkurs % 3,6 3,7 2,4 2,2 3,5 4,2 7,8 8,8 5,9 8,0 6,6 5,3 5,1 Div. Rend. Tiefstkurs % 4, Bruttoprämien Mio Eur Schadenaufwand Mio Eur ,4 84,2 83,1 82,2 81,8 76,8 73,6 70,0 74,1 73,1 69,6 70,9 71,0 Schadenquote % 69,0 3,8-26,1 2,2 0,8 0,8 0,5-1,7 5,5 1,0 4,0 n.a. 1,9 2,0 Wachstum Prämien % 2, Gewinn Mio Eur n.a. 16,3 99,2 60,3 13,5 n.a. n.a. 20,1-48,7 101,9 14,6 3,8 2,1 Wachstum Gewinn % 6, Kapitalanlagen Mrd Eur ,2 16,9-7,3-0,6 4,2-12,5 8,7 8,2-4,9 9,7 1,8 3,4 1,5 Wachstum Kapitalanlagen % 2, Ertrag Kapitalanlagen Mio Eur ,1 3,8 4,1 4,1 3,5 2,4 3,6 3,8 3,9 3,7 3,6 3,6 3,7 Rendite Kapitalanlagen % 3, Eigenkapital Mio Eur ,6 7,1 11,1 13,9 16,7 n.a. 10,5 11,4 5,5 10,4 12,0 11,3 11,5 Eigenkapitalrendite % 11,7 3,1 3,1 4,0 4,8 4,5 3,5 6,9 7,1 7,4 7,3 7,0 7,3 7,3 EK in % Bilanzsumme 7, Bilanzsumme Mrd Eur 866 0,2 0,2 0,4 0,7 0,8 n.a. 0,7 0,8 0,4 0,8 0,8 0,8 0,8 Gesamtkapitalrendite % 0,9 Porträt: Der Allianz Konzern ist der größte Versicherer Europas und ein führender internationaler Finanzdienstleister. Kerngeschäftsfelder sind die Bereiche Versicherung mit Schaden & Unfall sowie Leben & Kranken für Privat- und Geschäftskunden und die Vermögensverwaltung. Der Konzern hat mehr als 83 Mio Kunden in über 70 Ländern weltweit. Die Allianz hält Beteiligungen an einer Vielzahl von Großunternehmen (Munich Re u.a.). Verkauf der Dresdner Bank in HV: Adresse: Königinstr. 28, D München Tel.: 0049/ ; Fax: 0049/ ; Vorst.-Vors.: Michael Diekmann (seit 2003); AR-Vors.: Dr. Helmut Perlet Die Allianz lässt sich weder von internationalen Krisen noch von einer anhaltenden Erosion in der Vermögensverwaltung bremsen. Profitiert hat der Versicherer dabei im 1. Halbjahr auch von relativ geringen Schäden durch Naturkatastrophen. Bei den Prämien aus Sparprodukten in der Lebens- und Krankenversicherung verzeichnete die Allianz ein bemerkenswertes Wachstum, das die niedrigeren operativen Erträge im Geschäftsbereich Asset Management überkompensierte. Höhere gebuchte Bruttobeiträge in der Schaden- und Unfallversicherung unterstützten das Umsatzwachstum. Aber auf der anderen Seite gibt es Gegenwind bei zwei US- Töchtern. Zum einen schafft es der Fireman s Fund seit über einem Jahrzehnt einfach nicht, mit Policen Geld zu verdienen. Bedeutender ist, dass das Filetstück des wichtigen Standbeins Vermögensverwaltung um die US-Tochter Pimco mittlerweile seit mehr als einem Jahr Anlagegelder verliert. Allein im zweiten Quartal 2014 betrug der Abfluss gut 20 Mrd nach knapp 22 Mrd im Vorquartal. Der gesamte Schwund seit Mitte 2013 summiert sich auf gut 100 Mrd. Das ist auch in Relation zum gesamten von der Allianz verwalteten Vermögen von 1,8 Bio spürbar. Pimco ist auf Anleihen spezialisiert und leidet deshalb besonders unter den niedrigen Zinsen. Die Gesellschaft war einmal die Gewinnperle der Allianz. Die Allianz ist weiter auf Erfolgskurs. Damit ist ein operativer Gewinn im Gesamtjahr am oberen Ende der bisherigen Prognosen in Reichweite. Das wären 10,5 Mrd, was nach 5,5 Mrd zur Halbzeit in der Tat realistisch klingt. Die Timing-Einstufung von 4 Sternen behalten wir bei. Analyse: D. Jaworski, im Oktober 2014 Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf Informationen beruht, die wir als zuverlässig erachten. Analysen: Gelfarth & Dröge Research. Copyright 2014 Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, Theodor-Heuss-Str. 2-4, Bonn, Deutschland ** Enterprise Value = Börsenkapitalisierung plus Schulden abzüglich der vorhandenen Barmittel (Cash) und anderer Aktiva, die unmittelbar in Cash umgewandelt werden könnten (Cash equivalent) Höchst 117 Tiefst gesch. Kursbandbreite 2017 bis Ø Tsd. Stck/Monat Sicherheit Zyklik n.a. = nicht aussagekräftig p.a. = per annum bzw. pro Jahr k.a. = keine Angaben, n.v. = nicht verfügbar A mittel wichtigste Börsennotierungen Frankfurt Dax Vorteile weniger Schäden günstige Bewertung Nachteile schwache Vermögensverwaltung Absatzmärkte 13 Mio Eur % Deutschland ,4 restl. Europa ,4 USA, Nafta ,5 andere Regionen ,6 Sparten 13 Br.Prämie Mio Eur % Schaden & Unfall ,0 Leben & Kranken ,8 Konsolidierung 93 0,1 Zwischenbericht Br.Prämie Gewinn/ Mio Eur Aktie 1. Halbjahr ,41 Vorjahresperiode ,18 Bilanzanalyse Mio Eur % per AKTIVA Kapitalanlagen ,6 andere Aktiva ,4 PASSIVA Rückstellungen ,5 Eigenkapital ,0 andere Passiva ,5 BILANZSUMME Kapitalanlagen Mio Eur % Anleihen ,2 Aktien ,7 Barreserven ,1 Sonstige ,9 Besitzverhältnisse Blackrock 5%, Credit Suisse 2,65%, Rest Streubesitz Börsenkapitalisierung in % von Bruttoprämien 83% in % vom Eigenkapital 112% Belegschaft 2013 Mitarbeiter pro Mitarbeiter Eur % Bruttoprämien Pers. Kosten n.a. Gewinn n.a. Bezüge je AR Bezüge je Vorst AR-Beziehungen (Auswahl) Goldman Sachs, E.ON, ThyssenKrupp, BASF, Sanofi-Aventis S.A. durchschnittliches Wachstum in % 10 J. 5 J. Bruttoprämien 1,5% 2,5% Gewinn 11,0% 8,2% Kapitalanlagen 0,8% 3,5%

4 DIE AKTIEN-ANALYSE Ihnen haben die Einzelanalysen der Unternehmen gefallen und Sie haben Lust auf mehr? Sichern Sie sich direkt die nächste Ausgabe der kompletten Aktien- Analyse, dem Standardwerk für Investoren und fortgeschrittene Privatanleger. Sie sind noch nicht überzeugt? Hier noch ein paar weitere Informationen: Volker Gelfarth und sein Team untersuchen für die Aktien-Analyse über 500 deutsche und internationale Unternehmen aus 40 unterschiedlichen Branchen. Mit höchster Genauigkeit analysieren sie jeden Wert erfolgreich nach den Prinzipien der großen Value-Investoren. Dank der Aktien-Analyse müssen Sie keine Geschäftsberichte studieren und keine Aktionärsversammlungen besuchen. Sie müssen auch keine Hintergrundgespräche mit Managern führen. Den Extrakt solcher Arbeit finden Sie, übersichtlich aufbereitet, in der Aktien-Analyse. Sichern Sie sich jetzt Ihren KOSTENLOSEN Test der Aktien-Analyse.

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