Aktuelle Trends in der operativen

Größe: px

Ab Seite anzeigen:

Download "Aktuelle Trends in der operativen"

Florian Gerstle
vor 8 Jahren
Abrufe

1 Aktuelle Trends in der operativen Umsetzung von Sachwertfonds Dr. Holger Sepp, Mitglied der Geschäftsführung CACEIS Bank Deutschland GmbH Düsseldorf, 20. Oktober 2015

2 Aktuelle Trends für Immobilien- und Sachwertefonds im Investmentdreieck Investor - Wachstum Sachwerteanlagen - Fokus auf institutionelle Anlage - Internationalisierung Asset Manager Verwahrstelle - Verstärkter Kostendruck durch - Konsolidierung im Markt der Regulierung und Fokus auf Verwahrstellen Institutionelle Anlagen - Sachwerte als Wachstumsfeld - - Konzentration auf Kernkompetenzen Outsourcing-Überlegungen nehmen zu - Insourcing von Administrationsaufgaben 2

Konsolidierung im Markt der Regulierung und Fokus auf Verwahrstellen Institutionelle Anlagen - Sachwerte als

3 Institutionelle Investoren als Wachstumstreiber in Immobilien und anderen Sachwerten - Sachwerte durchschnittlich 6-8% in den Portfolien von Kapitalsammelstellen l t ll - Große Häuser haben Sachwertanteile von 10-12% - Ausländische Vergleichsorganisationen liegen noch deutlich höher weiteres Wachstumspotential vorhanden! Quelle: BVI 3

Kapitalsammelstellen l t ll - Große Häuser haben Sachwertanteile von 10-12% -

4 Steigende Immobilienquote bei Institutionellen Beispiel Assekuranz - Trotz Solvency II ist der Immobilienanteil der Versicherungen signifikant gestiegen - Die Immobilienquote in der Assekuranz ist in 5 Jahren um 25 Prozent gestiegen Quelle: EY-Trendbarometer Immobilienanlagen der Assekuranz, Juni lag die Quote bei 6,1%, 2015 liegt die Quote bei 7,6%. Niedrigzinsphase schärft grundsätzlich den Blick für ertragsstarke Investitionen 4

gestiegen Quelle: EY-Trendbarometer Immobilienanlagen der Assekuranz, Juni 2015-2010 lag die Quote bei 6,1%,

5 Wegen der negativen Realzinsen müsstendie Pensionsfonds mehr Kreditrisiken auf sich nehmen und auf Illiquiditätsprämien setzen wie bei Anlageformen mit längerer Laufzeit, z.b. Immobilien. Stimmen aus dem Markt In der Anlage in Immobilien wollen die Manager in Oslo zupackender werden. In den kommenden drei Jahren will der Fonds jeweils über sechs Milliarden Euro in Immobilien anlegen und sich dabei für neue Regionen öffnen. Der Norwegische Pensionsfonds ist mit 640 Milliarden Euro einer der größten Anleger der Welt (FAZ, 4. Juli 2014) Andreas Hilka, Managing Director und Head of Pensions Europe, Allianz Global Investors, 2014 Alternative e asset management age e Fast forward to centre stage 2015 PwC Report Wir erwarten, dass Alternative Assets weltweit wachsen werden: von $7,9 Bill. in 2013 auf $13,6 Bill. (Basis-Case Szenario) bzw. $15,3 Bill. (Best-Case Szenario) im Jahr

In den kommenden drei Jahren will der Fonds jeweils über sechs Milliarden Euro in Immobilien anlegen und sich dabei für neue Regionen öffnen.

6 Institutionelle Investoren diversifizieren bei Immobilien- Spezialfonds stärker - Investitionen in Handel, Gastronomie und Wohnen ausgebaut - Gemessen an den Netto-Soll- Mieterträgen stieg der Anteil dieser Objekte in den Portfolios seit 2010 von 25 Prozent auf 31 Prozent - Anteil von Bürogebäuden ist von 58 Prozent auf 41 Prozent gesunken Quelle: BVI Der Fokus auf ertragsstarke Objekte ändert das Anlagenspektrum nachhaltig 6

in den Portfolios seit 2010 von 25 Prozent auf 31 Prozent - Anteil von Bürogebäuden ist von 58 Prozent auf

7 Internationalisierung fördert Chancen für Investoren sowie für Asset Manager Erschließung neuer Märkte: - Von Deutschland nach Luxembourg und anderswo - Veränderte Bedürfnisse der Investoren - Asset Manager agieren internationaler - Vielfalt an Fondsrechtsformen vorhanden SIF - SICAR ein Vergleich Überwachung durch die CSSF Eligible Assets Risiko- Diversifizierungsreg eln Anlegerkategorien e In der Praxis SIF Ja SICAR Ki Keine Restriktionen Investitionen in Venture Capital und Private Equity sowie Jede Art von Assets kann Real Estate integriert bzw. jede Art von Investitionsstrategie Jede Art von direkter kann abgebildet werden oder indirekter Investition in Risikokapital Ja Ja Nein «Well-informed» Investor «Well-informed» Investor Hedge Fonds Private Equity und Venture Capital Real Estate (Brownfield und Greenfield) Private Equity und Venture Capital Real Estate (z.b Greenfield Investitionen) 7

der Praxis SIF Ja SICAR Ki Keine Restriktionen Investitionen in Venture Capital und Private Equity sowie Jede Art von Assets kann Real Estate integriert bzw.

8 und Konkurrenz für Asset Manager im Inland Neue Konkurrenz durch Nicht-EU Fondsinitiatoren über 330KAGB: Eine Vertriebsanzeige via 330 KAGB ermöglicht den Asset Managern aus Drittländern (non-eu AIFM) den Vertrieb von Fonds an Professionelle Kunden in Deutschland Voraussetzungen: BaFin Anzeige der Fonds entsprechend 330 KAGB z. B. Anlagebedingungen des non-eu AIF muss KAGB konform sein MoU zwischen BaFin und Drittland-Aufsichtsbehörde Existierende MoUs beispielsweise zwischen BaFin, U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Commodity Futures Trading Commission (CFTC) and FED Bestellung einer inländischen Verwahrstelle Einhaltung der Melde und Informationspflichten 8

Fin Anzeige der Fonds entsprechend 330 KAGB z. B.

9 These: Die Asset Manager für Immobilien und andere Sachwerte folgen den Entwicklungen im Wertpapierbereich

10 Ertrags- und Kostendruck erhöht Outsourcing- Überlegungen bei Asset Managern Aktuell weist der Markt für Immobilien und andere Sachwerte eine hohe Dynamik im Hinblick auf die mögliche Auslagerung von administrativen Dienstleistungen auf: DeAWM lagert Real Estate Fondsadministration global an BNY Mellon aus (Fonds- und Objektbuchhaltung, Risiko-, Finance-, Controlling-, Legal-, Reporting-Teilfunktionen ilf und IT) Diverse RfPs von Immobilien Asset Managern am deutschen Markt für offene Immobilienfonds Handlungsdruck bei neu lizenzierten KVGen aus dem geschlossenen Sachwertebereich 10

BNY Mellon aus (Fonds- und Objektbuchhaltung, Risiko-, Finance-, Controlling-, Legal-, Reporting-Teilfunktionen ilf und IT) Diverse RfPs von

11 Verwahrer von Assets als geeignete Insourcing- Kandidaten Typische, angefragte Services im Falle von Outsourcing- Überlegungen Accounting/ Fondsbuchhaltung Bearbeitung Transaktionen Bestandsverwaltung Ermittlung Fondspreise Jahresabschlussarbeiten/Steuern Auflegung/Schließung Fonds Gebühren Anteilscheingeschäfte Kontenstrukturen Reporting Geschäftsbericht/ Leistungsbilanz - Steuerung Gesamtprozess - Erstellung Master-Dokument - Konsolidierung der Zulieferungen - Formale QS, Druck, Versand Reporting/ ZA mit Dritten (Schnittstellenmgmt.), z.b. Daten-/Dokumentenmanagement Meldewesen Fonds BaFin-Reports, CSSF-Reports Bundesbank-Reports, BCL-Statistiken AWV, GroMiKV, WpHG Meldungen EMIR Transaktionsregister VAG-Reporting Risiko-/Liquiditäts Management Unterstützung bei der Zusammenstellung und Konsolidierung der Daten, Erstellung von Reports, Budget Darstellung von Liquiditäts-/ Leistungszahlen, Herleitung der Genehmigung von Haushaltsplänen Kontrolle/Analyse von Geschäftsplänen/Budget auf Basis der Vorgaben durch Asset Manager/Property Manager Corporate Housekeeping Commercial Management für SPVs (ohne Buchhaltung) Überwachung/Steuerung von ext. Dienstleistern Bereitstellung von proprietären Diensten Kundenunterstützung über geeignete Services Real Estate Management Steuerung/Überwachung der beauftragten Dienstleister (Fristen, Rechnungs-prüfungen, Versicherungsschäden) 11

Steuerung Gesamtprozess - Erstellung Master-Dokument - Konsolidierung der Zulieferungen - Formale QS, Druck, Versand Reporting/ ZA mit Dritten (Schnittstellenmgmt.), z.b.

12 RANKING IMMOBILIENFONDS IN DEUTSCHLAND Verwahrstelle Markt für Verwahrstellen von Immobilien und anderen Sachwerten in der Konsolidierung Total AuD in TEuro Spezial- und Publikumsfonds Anzahl Fonds Marktanteil DekaBank Deutsche Girozentrale ,24% DZ BANK AG Deutsche Zentral- Genossenschaftsbank ,42% CACEIS Bank Deutschland GmbH ,49% BNP Paribas Securities Services, Zweigniederlassung Frankfurt am Main ,81% State Street Bank GmbH ,66% M.M.Warburg & CO KGaA ,87% SEB AG ,34% g Commerzbank AG ,15% Aareal Bank AG ,57% DONNER & REUSCHEL Aktiengesellschaft ,10% Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA % 1,84% WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank ,37% Deutsche Apotheker- und Ärztebank eg ,34% Gesamt Quelle: BVI Statistik per BNP übernimmt Verwahrstelle der Commerzbank AG (2013/2014) inklusive Immobilien - CACEIS übernimmt Immobilienverwahrstelle von Sal. Oppenheim (2014) - CACEIS übernimmt weitere Immobilienverwahrstelle (2015) - Nur wenige Anbieter im neuen Verwahrstellenmarkt für geschlossene Sachwertefonds aktiv 12

169 142 16,49% BNP Paribas Securities Services, Zweigniederlassung Frankfurt am Main 13.496.226 36 9,81% State Street Bank GmbH 11.917.240 29 8,66% M.M.Warburg & CO KGaA 9.458.590 56 6,87% SEB AG 7.

13 Markt für Immobilien und andere Sachwerte bleibt weiterhin attraktiv - Weiteres Wachstumspotential vorhanden - Internationalisierung im Geschäft führt zu internationalen Organisationen und Providerstrukturen - Konzentration auf Kernkompetenzen und Ergebnisdruck führen zu einer Änderung der Geschäftsmodelle und damit zu mehr Outsourcing - Konsolidierung im Markt für Administration und Verwahrung weiter zunehmend 13

Providerstrukturen - Konzentration auf Kernkompetenzen und Ergebnisdruck führen zu einer Änderung der

Ähnliche Dokumente

Verwahrstellen in Deutschland

Berater für die Investmen0ondsindustrie Verwahrstellen in Deutschland Praxisforum Depotbanken BVI-Forum IT-Solutions 19. März 2015 Seite 1 Verwahrstellen in Deutschland Agenda Über Konsort Marktstruktur