Athena OSP Index Zertifikat Vorstellung eines Single Manager Zertifikats

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1 Vorstellung eines Single Manager Zertifikats Investment Manager: Conservative Concept GmbH Schöne Aussicht Bad Homburg Deutschland Emittent: HSBC Trinkaus&Burkhardt KGaA Königsallee Düsseldorf Deutschland Update:

2 Inhalt 10. Kosten 2

3 1991: Gründung der Conservative Concept (CCPM) als Introducing Broker 1997: Beginn der Finanzportfolioverwaltung Registrierung beim Bundesaufsichtsamt für Finanzdienstleistungen (BaFin) Mitglied im Bundesverband Alternativer Investments (BAI) 2001: Gründung der Conservative Concept AG in der Schweiz mit Sitz in Zug Jan 2004: trendfolgende Handelsstrategie CCPM DTS auf den DAX als Structured Product (Zertifikat) investierbar, (Zertifikat-Emittent: ABN Amro, Deutschland) Jan 2005: Optionsstrategie Athena wird ebenfalls als Structured Product in den Markt eingeführt (Emittent: HSBC Trinkaus & Burkhardt) Jan 2005: Eröffnung des CC Athena OS Fund Ltd. (Single Hedge Fund) Jun 2005: Eröffnung des Conservative Concept Hedge Fund Ltd. Aug 2005: Beteiligung der Baader Wertpapierhandelsbank AG an der CCPM Gruppe Dez 2005: Baader Wertpapierhandelsbank AG stockt die Beteiligung auf 49,96% auf Mai 2006: kapitalgarantiertes Produkt CCPM Garant 2014 aufgelegt durch Societe Generale 3

4 Athena OSP: erstes Portfolio-Management-Produkt der CCPM Gruppe diese Strategie basiert auf über 20 Jahren Erfahrung Handelsbeginn und erste Umsetzungen seit 1997 mit Seeding Capital der CCPM permanente Weiterentwicklung und Überprüfung des Handelsprogramms ursprünglicher Handelsansatz (Verkauf von Put- und Call-Optionen) wurde ab August 2002 auf komplexere Optionsstrategien erweitert (Verkauf und Kauf von Optionen in Verbindung mit Futures bei einer Laufzeit von 4-8 Wochen) für unterschiedliche Markt-Situation konnten entsprechende Optionsstrategien entwickelt werden, welche sich auch in kritischen Phasen wie z.b. der Börsenhausse bis März 2000, der Asienkrise, im Sept. 2001, Juni-Juli 2002 und in dem 3 jährigen Bärenmarkt bewährt haben seit August 2002 wird die Strategie mit unverändertem Regelwerk gehandelt 4

5 Geschäftsführung Hans J. Metzler Führungsprozesse Risiko Management Andreas Schürmann Kern prozess Handel Maik Kaminski Index Zertifikat BackOffice Orderdesk IT Unterstützungsprozesse 5

6 Manager Maik Kaminski Geboren: 18. Oktober 1971 in Gelsenkirchen Familienstand: verheiratet Kinder: Abitur 1991 bis 1992 Zivildienst 1993 bis 1995 Studium der Wirtschaftswissenschaften an der Universität Dortmund 1995 bis 1996 Trainee im Brokeragebereich der CCPM mit Schwerpunkt Optionshandel, Erwerb der Series 3 Lizenz 1996 bis 1999 Ausbildung zum Bankkaufmann bei der Sparkasse Hagen bis 1998 unabhängiger Händler Seit 1998 Portfoliomanager CCPM Athena Strategie 6

7 modular gegliedert ausgehend von der Analyse der Volatilität des S&P500 Prognose des Marktverhalten (4-6 Wochen) Entscheidungsbasis für unseren Handel: 23 unterschiedliche Optionsstrategien Ziel: optimiertes Risk/Reward Ratio Volatilität Scoring Strategie Set Risk-Management Effiziente Optionsstrategien Risk- Management Positions- Management 7

8 2.000 Ausgangspunkt Weekly Volatilitätsindex S&P % % 30% Vola > 25% 5 mögliche Optionsstrategien 25% % Vola 17%-25% 9 Optionsstrategien 15% Vola < 17% 9 Optionsstrategien % S&P 500 Future Implizierte Volatilität % 0% 8

9 Scoring Modul dient der Untersuchung der Marktrichtung Wert von max. +10 (extrem bullish) bis 10 (extrem bearish) Gewichtung des Scoring Moduls (1) 30% technische Marktsituation kurzfristig (3-6 Wochen) (2) 10% technische Marktsituation mittelfristig (3-6 Monaten) (3) 20% Marktstimmung (sog. Market Sentiment) (4) 10% Ein-/Auszahlungen in US-Aktienfonds (5) 30% Bewertung des Kurs/Gewinnverhältnisses des S&P500 (aktuell & erwartet) permanentes Screening der Markt-Situation Änderung von 3 Pkt. auf Tages- oder Wochenbasis führt zur Änderung/Anpassung der Strategie 9

10 Risk- und Positionsmanagement Modul statische Risikomanagement Regeln max. Wertverlust einer Strategie wird auf 5% begrenzt verkaufte Optionen innerhalb einer Strategie werden spätestens am Geld glattgestellt quantitative Risikomanagement Regeln Realtime Überwachung/ Berechnung aller relevanten Risikofaktoren (Delta-, Gamma, Vega-Berechnung) sowie der Value at Risk Methode festes Regelwerk zur Risikoreduzierung vorhanden, Konsequenzen können Positionsreduzierungen bzw. Glattstellung einer kompletten Strategie sein alle Regeln finden unabhängig voneinander Anwendung Positionsmanagement legt auch fest, wann vorzeitig Gewinne mitgenommen werden 10

11 Für jedes Konto werden separat alle maßgeblichen Kennziffern dargestellt. Die Anbindung an ein Kursinformationssystem ermöglicht uns die Berechnung aller Kennziffern in Echtzeit. CurrentPL Profit/Loss der offenen Positionen kumuliert DrawD% [PL(open Pos) + PL(closed Pos)] / (Kontoeinzahlung) Min(atM) Entfernung StrikePrice zum aktuellen FuturePrice in % DeltaF Verhältniszahl vom Delta der verkauften zu den gekauften Optionen Gamma Verhältniszahl vom Gamma der verkauften zu den gekauften Optionen Vega Verhältniszahl vom Vega der verkauften zu den gekauften Optionen Onight poss. bestimmt ob Positionen overnight gehalten werden dürfen V@R Factor Bewertung des V@R in S&P Ticks 11

12 Alle momentan gehandelten Optionen werden chronologisch nach dem Verfallstermin geordnet in einer Tabelle mit deren Kennzahlen dargestellt. Zusätzlich werden alle offenen Optionskontrakte summiert nach Strategien aufgelistet. 12

13 Volatility Smile 24% 22% 20% 18% Optionen mit hoher impliziter Volatilität werden verkauft 16% 14% 12% Optionen mit niedriger impliziter Volatilität werden gekauft 10% April 2006 S&P 500 Optionen Options 8%

14 Jährliche Wertentwicklung 61,99% Athena OSP (IZ) S&P ,90% 26,56% 23,93% 4,39% 9,12% 8,01% 3,20% -9,23% Die Athena Strategie war in 8 von 9 Jahren besser als der S&P

15 20% Risiko/Volatilität Characteristik seit August 2002 annualisierte Gewinn 16% 12% 8% 4% S&P Hedge Fund Index Athena OSP (IZ) S&P 500 0% 0% 4% 8% 12% 16% annualisierte Volatilität 15

16 Athena in verschiedenen Marktphasen VAMI Index Vergleich Athena OSP (IZ) S&P Hedge Fund Index Athena OSP (IZ) erwirtschaftete 264,87% seit Juni S&P Start of the Baisse 9/11 Jun02-Jul02 20% to 40% Marketcrash S&P 500 erwirtschaftete 12,62% seit Juni Jun 98 Jun 99 Jun 00 Jun 01 Jun 02 Jun 03 Jun 04 Jun 05 Jun 06 Jun

17 Korrelation 36Monate Rollierende Korrelation zwischen Athena OSP (IZ) & S&P 500 Aug-02 Aug-03 Aug-04 Aug-05 Aug-06 0,70 0,60 0,50 0,40 0,30 0,20 0,10 0,00-0,10-0,20-0,30-0,40-0,50-0,60-0,70-0,80 17

18 Athena Start bis Juli 2002 (nur Short Selling) Drawdown Athena OSP (IZ) vs. S&P 500 Jul-98 Jan-99 Jul-99 Jan-00 Jul-00 Jan-01 Jul-01 Jan-02 Jul-02 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% S&P 500 Athena OSP (IZ) 18

19 Athena ab Aug-2002 (gekaufte & verkaufte Optionen) Drawdown Athena OSP (IZ) vs. S&P 500 Aug-02 Feb-03 Aug-03 Feb-04 Aug-04 Feb-05 Aug-05 Feb-06 Aug-06 0% -5% -10% -15% -20% -25% S&P 500 Athena OSP (IZ) 19

20 36Monate rollierender Gewinn vs. Volatilität 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% Gewinn (stetig) 0% Volatilität (ständig verringert) -10% -10% -20% -20% -30% Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06-30% 20

21 Verwaltetes Vermögen $88,90 Mio $61,00 Mio $21,30 Mio $0,20 Mio $1,20 Mio $1,70 Mio $2,20 Mio $3,90 Mio $8,40 Mio

22 Statistik 1 JAHR 2 JAHRE 3 JAHRE monatliche Standardabweichung 1,17% 1,12% 1,64% jährliche Standardabweichung 4,05% 3,89% 5,67% Gewinn / Risiko 2,27 1,65 1,66 Sharpe Ratio* 1,64 0,98 1,19 Sortino Ratio* 4,40 2,14 2,17 MAR Ratio 7,30 3,48 1,96 Alpha (Jensen) 0,80% 0,60% 0,84% Tracking Error 8,57% 8,83% 10,26% Information Ratio 0,65-0,17 0,02 Active Premium 5,57% -1,51% 0,25% * risikoloser Zins = 2,5% Benchmark = S&P

23 2000 Weltweit Nr.1 unter Fund Managern (MAR) 2001 Top10 Platzierungen Aktienindexhandelsprogramme (MAR) 2002 Top5 Platzierung bei MAR Risikokennzahlen 2003 Top5 und Top10 Platzierungen (MAR, Barclay) 2004 Top5 und Top10 Platzierungen (Barclay, IASG) 2005 Barclay Top3 Platzierung sowohl bei Rendite als auch bei den Risikokennzahlen Eurekahedge 5mal Top10 Platzierungen bei den Risikokennzahlen 2006 Eurekahedge Platz1 (Sharpe Ratio) Nominiert für den European Hedge Fund Performance Award von HFR in der Kategorie "Best Managed Futures Fund" 23

24 im Web unter: FactSheet, Prospekt, Broschüre sowie aktuelle/historische Strategien können abgerufen werden tägliche Publikation des Preises (Kursfeststellung jeweils zum Vortag) durch HSBC Trinkaus & Burkhardt KGaA 24

25 Investment Manager: Emittent: Conservative Concept Schöne Aussicht 6, D Bad Homburg HSBC Trinkaus & Burkhardt KGaA Königsallee 21-23; D Düsseldorf 25

26 Aufträge zum Handel des Athena OSP Index Zertifikats können an jedem Banktag von Conservative Concept entgegengenommen werden Emissionspreis je Zertifikat: Euro zzgl. Ausgabeaufschlag von bis zu 5% Abwicklung des Kauf bzw. Verkaufs des Athena OSP Index Zertifikats ist jeweils monatlich zu folgenden Terminen um dem dann gültigen Settlement Preis möglich: 26

27 Emittent: HSBC Trinkaus&Burkhardt KGaA Wertpapierkennnummer: TB6EG1 ISIN: DE000TB6EG13 Valoren Nummer: Emissionspreis: Euro 1.000,- zzgl. Ausgabeaufschlag von bis zu 5% Ausgabeaufschlag: bis zu 5% Interne Management Fee: 2,40% p.a. Gewinnbeteiligung: 20% monatlich auf neue Höchststände (HighWaterMark) Anteilswert: 1 Zertifikat entspricht bei Emission Euro Handelbarkeit: einmal monatlich, jeweils am ersten Do. des Monats Emissionsvolumen: Zertifikate Beginn der Indexberechnung: 10. Januar 2005 Fälligkeit: Open end 27

28 Bei konkretem Interesse können jederzeit Kontakte zu Referenzgebern aus allen Bereichen unseres Kundenportfolios hergestellt werden. Hierzu zählen Family Offices, Vermögensverwaltungen und vermögende Privatpersonen. 28

29 Deutschland Conservative Concept Schöne Aussicht 6 D Bad Homburg T: +49 (0) F: +49 (0) E: info@ccpm.de Schweiz Conservative Concept AG Baarerstraße 135 CH-6301 Zug T: +41 (0) F: +41 (0) E: info@ccag.ch 29

30 Diese Präsentation stellt kein Angebot dar. Ein rechtlich gültiges Angebot kann erst nach Anfrage in Übereinstimmung mit dem jeweils anzuwenden Recht und in Verbindung mit dem jeweils aktuellen Fundsprospekt gelegt werden. Sie sollten, soweit nötig, Ihre eigenen unabhängigen und kompetenten Rechts- und Finanzberater sowie sonstige professionelle Berater konsultieren, um sicherzustellen, dass jede Entscheidung, die Sie treffen, für Sie in Anbetracht Ihrer Umstände und finanziellen Lage geeignet ist. Wenden Sie sich hinsichtlich der jeweils aktuellen steuerlichen Situation an Ihren steuerlichen Berater, da sich durch Rechtsprechung oder Gesetzgebung ändern kann. Diese Darstellung dient lediglich als Grundlage für ausführliche Informationsgespräche eines professionellen Beraters mit seinen Kunden. Die Informationen, die hier verwendet worden sind, basieren auf zuverlässigen Quellen. Conservative Concept und die mit Ihr verbundenen Gesellschaften übernehmen keinerlei Garantie für die Richtigkeit aller Daten sowie eine eventuelle Haftung aus Nachteilen, die direkt oder indirekt aus der Verwendung dieses Dokumentes oder seines Inhaltes entstehen. Investitionen in Fremdwährung unterliegen Kursschwankungen. Kurse und Erträge können steigen und fallen. Erträge der Vergangenheit sind kein Indiz für die Zukunft. 30