Aktien Schweiz. Swiss Equities Breakfast täglich 6. Juli Marktkommentar. Thomas Meier

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1 Marktkommentar Aktien Schweiz Swiss Equities Breakfast täglich 6. Juli 2016 Remo Kunz Pascal Mader Thomas Meier Patrick Bürki SMI 7' (-1.43%) Dow Jones (-0.61%) S&P500 2' (-0.68) NIKKEI 15' (-1.90%) SIX Blue Chip Segment Umsatz: SIX Umsatz (exkl. Blue Chip Segment): CHF Mrd. CHF 298 Mio. Auftakt: Neutrale US-Vorgaben - Nervöse Stimmung (Quelle: AWP) Der Schweizer Aktienmarkt könnte am Mittwoch weiter unter Brexit-Sorgen leiden, nachdem der SMI schon am Dienstag noch eindeutiger absackte als bereits zu Wochenbeginn. Auch die US- Börsen haben nach dem verlängerten Feiertagswochenende ihrer Erholung aus der Vorwoche Tribut gezollt. Dow Jones und Nasdaq schlossen am Vortag klar im Minus, jedoch auf ähnlichem Niveau wie zum Handelsende in Europa. Die Vorgaben aus Asien sind negativ. Sorgen über den Zustand der Weltwirtschaft griffen wieder um sich, und die weiter vorherrschende Unsicherheit über den Brexit dämpfe die Stimmung. Hinzu kämen die wieder spürbar rückläufigen Ölpreise: Der Preis für ein Fass der Nordseesorte Brent zur Lieferung im September rutschte klar unter die Marke von 50 USD. Die Nervosität - auch hierzulande - zeigt sich am VSMI, der am Dienstag wieder deutlich anzog. In diesem Umfeld stehen unter anderem Bankentitel weiter im Fokus, auch die hiesigen SMI- Werte des Sektors gerieten am Dienstag mit am stärksten unter Druck. Für UBS haben die Analysten von Macquarie zudem nach Börsenschluss das Rating auf "Underperform" von "Neutral" gesenkt und für Credit Suisse das Kursziel gesenkt. Ansonsten ist die hiesige Agenda ziemlich leer. Am Nachmittag könnten noch Konjunkturzahlen aus den USA Impulse liefern. LAFARGEHOLCIM Moody's bestätigt Kreditrating Baa2 trotz Brexit: Die Ratingagentur Moody's hat die Kreditbewertungen für fünf europäische Baustoffkonzerne bestätigt, darunter die für LafargeHolcim. Der schweizerisch-französische Konzern wird weiter mit Baa2 und negativem Ausblick bewertet. Das langsame Wirtschaftswachstum nach dem Brexit-Abstimmungsresultat werde die Ergebnisse der Konzerne belasten, jedoch nicht in solchem Masse, dass das Rating beeinflusst werde, schreibt Moody's. Neben dem LafargeHolcim-Rating wurden auch die Bewertungen für Saint Gobain (Baa2, stabil) Wienerberger (Ba2, stabil), HeidelbergCement (Ba1, positiv) und CRH (Baa2, stabil) bestätigt. Bei allen Unternehmen betrage der Umsatzanteil in Grossbritannien rund 10%. (Quelle AWP) GEBERIT ordnet Bereiche neu - Martin Baumüller Mitglied der Konzernleitung: Der Sanitärtechnikkonzern Geberit ordnet die Bereiche neu und beruft ein neues Mitglied in die Konzernleitung. Die Aufgaben des Bereichs Produkte werden per 1. September 2016 neu auf die Bereiche Operations sowie Product Management & Innovation aufgeteilt. Zudem übernimmt Martin Baumüller neu die Leitung des Konzernbereichs Marketing & Brands und wird Mitglied der Konzernleitung. Michael Reinhard führt neu den Konzernbereich Operations. Egon Renfordt-Sasse - bis anhin in der Konzernleitung für Marketing & Brands verantwortlich - übernimmt den Konzernbereich Product Management & Innovation. Er bringe alle Voraussetzungen mit, da er bis 2012 bei Geberit bereits den Bereich Produkte Sanitärsysteme geleitet habe. Baumüller kam im Jahr 2011 als Head Strategic Planning zu Geberit und ist seit 2012 als Head Geberit AquaClean verantwortlich für das Dusch-WC-Geschäft. Mit der Akquisition der Sanitec Gruppe sei das Aufgabengebiet des bisherigen

2 Konzernbereichs Produkte noch stärker angewachsen, heisst es zu dem Gründen der Neuorganisation. Die Änderungen sollen der grossen Anzahl von anspruchsvollen und komplexen Projekten sowie dem Potential aus der Integration des Keramikgeschäfts Rechnung tragen. (Quelle AWP) ACTELION startet Phase-III-Studie von Macitentan bei Kindern mit PAH: Das Biopharma- Unternehmen Actelion startet eine Phase-III-Studie mit seinem Mittel Macitentan (Opsumit) bei Kindern mit Lungenbluthochdruck (pulmonale arterielle Hypertonie, PAH). Die Studie mit dem Namen TOMMOROW soll den langfristigen Nutzen von Macitentan bei PAH zeigen. Das global angelegte Programm werde von der US-Gesundheitsbehörde FDA (Pediatric Written Request) und von der EU (Paediatric Investigation Plan) befürwortet. Mit TOMORROW will Actelion untersuchen, wie Macitentan auf die Verzögerung der Krankheitsprogression bei Kindern mit PAH wirkt. Dabei werde eine pädiatrische Formulierung von Macitentan (Opsumit) verwendet. TOMORROW sei eine multizentrische, randomisierte, offene, auf klinische Ereignisse ausgerichtete Kontrollstudie zur Untersuchung der Wirksamkeit, Sicherheit und Pharmakokinetik von Macitentan im Vergleich zur Standardtherapie (Standard of Care) bei Kindern mit PAH. In die Studie werden Kinder im Alter von einem Monat bis zu unter 18 Jahren in mehr als 20 Ländern einbezogen. Sie werde bis zu sechs Jahre dauern. Opsumit ist Actelions Wachstumsmedikament, das den bisherigen Hauptumsatzträger Tracleer ablösen soll. (Quelle AWP) SCHINDLER und GE gehen strategische Partnerschaft im Bereich Internet ein: Der Lift- und Rolltreppenhersteller Schindler und der US-Konzern GE gehen eine strategische Partnerschaft ein. Es sei das Ziel, das grosse Potenzial des industriellen Internets für Innovationen im Lift-, Rolltreppen-und "Smart-Building"-Bereich zu erschliessen. Finanzielle Angaben werden in der Mitteilung keine gemacht. Konkret wird Schindler GEs "Predix Plattform" zur intelligenten Datenanalyse nutzen. Dies ermögliche eine verbesserte Überwachung, Analyse und Verarbeitung von Datenströmen der internetfähigen Lifte und Rolltreppen. Schindler erhofft sich gemäss den Angaben, auf diese Weise mögliche Serviceprobleme vorausschauend identifizieren und beheben zu können und Ausfallzeiten zu reduzieren. Die Partnerschaft sei "bahnbrechend", lässt sich Verwaltungsratspräsident Alfred N. Schindler zitieren. "Sie beschleunigt unsere Digitalisierungsstrategie." Jeffrey R. Immelt, Chairman und CEO von GE, meint: "GE und Schindler haben gemeinsam die Fähigkeit, digitale Premiumlösungen anzubieten, welche die urbane Mobilität vorantreiben." (Quelle AWP) GEORG FISCHER gewinnt Auftrag für Leichtbau-Fahrzeugkomponenten über 84 Mio. EUR: Der Industriekonzern Georg Fischer hat für die Division Automotive einen globalen Auftrag für PKW- Strukturteile erhalten. Die Auftragssumme beläuft sich auf 84 Mio. EUR, Auftraggeber ist ein bekannter europäischer Automobilhersteller. Die Komponenten werden ab 2018 gleichzeitig in Europa, China und den USA gefertigt. Der Auftrag umfasst Federbeinstützen, eine zentrale Komponente im Karosseriebau. Die Strukturbauteile werden im Aluminium-Druckguss-Verfahren hergestellt. Die gegossenen Federbeinstützen ersetzen herkömmliche Stahlblechschweisskonstruktionen und tragen damit laut GF zu deutlichen Gewichtseinsparungen in der Karosserie bei. (Quelle AWP) AXPO startet Rückkauf der Anleihe 2020 über 350 Mio CHF: Der Energiekonzern Axpo startet ein Rückkaufangebot für eine ausstehende Anleihe mit Fälligkeitsdatum 2020 im Umfang von maximal 350 Mio CHF. Das Angebot für die ausstehende Anleihe beginnt am 6. Juli und endet am 19. Juli Sämtliche zurückgekauften Anleihen sollen vernichtet werden. Zugleich will Axpo eine neue Anleihe platzieren. Der entsprechende Erlös soll die langfristige Finanzierung des Konzerns sicherstellen. Zu den Modalitäten nennt das Unternehmen keine Details. (Quelle AWP) LIFEWATCH schreibt im Q1 trotz höherem Umsatz Verlust - Strategie wird angepasst: Der Telemedizin-Anbieter LifeWatch hat im ersten Quartal 2016 den Umsatz um 12% auf 28,4 Mio. USD gesteigert. Aufgrund von Rechts- und Sonderkosten resultierte auf Stufe EBIT aber ein Verlust von 13,2 Mio. USD nach einem Gewinn von 2,1 Mio. USD in der Vorjahresperiode. Unter dem Strich verbleibt ein Nettoverlust von 10,1 Mio. USD nach einem Gewinn von 0,9 Mio. USD im Vorjahr. Weiter gab das Unternehmen eine Anpassung der Strategie, der Guidance sowie Details zur geplanten Kapitalerhöhung bekannt. Den Umsatzanstieg führt LifeWatch auf eine überdurchschnittliche Wachstumsrate mit Herzüberwachungsdienstleistungen in den USA zurück. Der operative Verlust sei primär einer Einigung

3 in der Qui Tam-Klage über 13,0 Mio. USD zuzuschreiben. Dabei gelte es zu beachten, dass die Reduktion der Anspruchsberechtigung im Fall Highmark von 8 Mio. CHF erst im zweiten Quartal verbucht werde. Die Guidance für das laufende Jahr wird aufgrund der Rechtssonderkosten nach unten angepasst. Das Unternehmen erwartet zwar immer noch ein zweistelliges Umsatzwachstum, geht aber von einer signifikant tieferen EBITDA-Marge im mittleren einstelligen Bereich und einem negativen Betriebs- und Nettoergebnis aus. Künftig wird sich LifeWatch verstärkt auf das Anbieten von Herzüberwachungsdienstleistungen fokussieren und in diesem Bereich Akquisitionen anstreben. Eingestellt werde dagegen die Entwicklung des Sensors "Vital Signs Patch" (VSP). Für die Technologie soll eine Käufer gesucht werden. Der geplante Markteintritt in die Türkei verzögere sich und für 2016 würden in dem Land entgegen des ursprünglichen Plans nur "minimale Umsätze" anfallen. Ausserdem würden zusätzliche finanzielle Mittel benötigt, was derzeit Gegenstand von Gesprächen mit dem Joint Venture Partner sei. Ferner gibt Lifewatch die Bedingungen der im April von den Aktionären abgesegneten Kapitalerhöhung um knapp 5 Millionen Aktien bekannt. Die neuen Anteile werden zu 9 CHF das Stück zur Zeichnung aufgelegt, entsprechend einem Discount von 25% zum letzten Schlusskurs. Die Kapitalerhöhung kommt damit auf einen Umfang von 44,9 Mio CHF. Für jede bestehende Namenaktie erhalten Lifewatch-Aktionäre 10 Bezugsrechte; für 27 Rechte kann eine neue Aktie gezeichnet werden. Die Bezugsrechte können zwischen dem 11. Juli und dem 20. Juli 2016 (12 Uhr) ausgeübt werden; sie sind weder handelbar noch übertragbar. Wie bereits angekündigt, hat die Gesundheits- und Hotelgruppe Aevis Victoria SA eine Garantie für die nicht gezeichneten Anteile abgegeben. Die Transaktion erlaube es der Gesellschaft, die finanzielle Basis zu schaffen, um hauptsächlich den Highmark Schiedsspruch gegen LifeWatch sowie die Qui Tam Klage zu vergleichen, bestehende Finanzverbindlichkeiten zurückzuzahlen, das weitere Wachstum ihres Herzüberwachsungsgeschäftes in den USA zu finanzieren sowie in die internationale Expansion, insbesondere in der Türkei, zu investieren. (Quelle AWP) NEWRON: Partner Zambon führt Xadago auch in den Niederlanden ein. Das Pharmaunternehmen Newron kommt mit der Markteinführung der Parkinson-Therapie Xadago (Safinamide) in Europa weiter voran. Der Entwicklungspartner Zambon führt das Mittel für die Behandlung von Patienten im mittleren bis späten Stadium der Parkinson-Krankheit als Zusatztherapie zu Levodopa nun auch in den Niederlanden ein. Damit sei Xadago nun in zehn Ländern verfügbar, und zwar neben den Niederlanden in Deutschland, der Schweiz, Spanien, Italien, Belgien, Dänemark, Schweden, Grossbritannien und Luxemburg. Dagegen hatte Newron Ende März mit Xadago bei der geplanten US-Zulassung einen Rückschlag erlitten, weil die Zulassungsbehörden noch weitere Daten nachgefordert hatten. (Quelle AWP) Rating- und Kurszieländerungen: (Quelle: AWP) LLB: Research Partners startet mit Kaufen - Ziel 49 CHF UBS: Macquarie senkt auf Underperform (Neutral) -Ziel 12 (16) CHF Credit Suisse: Macquarie senkt auf 13,50 (16,50) CHF Outperform AMS: Barclays senkt auf Equal Weight (OW) CHF - Ziel 30 (38) CHF Roche: Jefferies erhöht auf 300 (295) CHF Buy Gurit: UBS erhöht auf 630 (580) CHF - Neutral Beteiligungsmeldungen: (Quelle: AWP) Clariant: BlackRock erhöht Anteil auf 3,21% Credit Suisse: meldet eigene Anteile von 2,43%, zuvor 3,26% Julius Bär: BlackRock erhöht Anteil auf 5,02% U-blox: UBS Fund Management baut Anteil auf 3,004% aus, zuvor 2,95% Agenda Termine Barry Callebaut Resultat 9M 15/ DKSH Resultat H Bossard Resultat H1 16 Partners Group AuM H EMS-Chemie Resultat H Bobst Resultat H1 16 Clariant Resultat H1 16 Logitech Resultat Q1 17 Sulzer Resultat H Dufry Resultat H1 16 Pargesa Resultat H1 16 Sika Resultat H Ascom Resultat H1 16 SHL Telemedicine Resultat H1 16 St. Galler KB Resultat H BCV Resultat H1 16 Bell Resultat H1 16 Cham Paper Group Resultat H1 16 Comet Resultat H1 16

4 Givaudan Resultat H1 16 SGS Resultat H Kühne + Nagel Resultat Q2 16 Novartis Resultat Q Georg Fischer Resultat H1 16 Lonza Resultat H1 16 Panalpina Resultat Q ABB Resultat Q2 16 Actelion Resultat H1 16 Rieter Resultat H1 16 Roche Resultat H1 16 Swatch Group Uhrenexporte Juni Temenos Resultat Q Lindt & Sprüngli Resultat H1 16 SFS Resultat H1 16 Syngenta Resultat H Julius Baer Resultat H Autoneum Resultat H1 16 Mikron Resultat H Bucher Resultat H1 16 EFG Int. Resultat H1 16 Starrag Group Resultat H1 16 Swiss Re Resultat Q2 16 UBS Resultat Q2 16 Valora Resultat H1 16 Zehnder Resultat H OC Oerlikon Resultat Q Belimo Resultat H1 16 GAM Resultat H Inficon Resultat Q2 16 Mobimo Resultat H Coltene Resultat H1 16 Interroll Resultat H1 16 Lafrageholcim Resultat H Adecco Resultat Q Arbonia-Forster Resultat H1 16 Kardex Resultat H11 6 LEM Resultat Q1 16/17 Schmolz + Bickenbach Resultat Q2 16 Swiss Life Resultat H1 16 Zurich IG Resultat h Daetwyler Resultat H Forbo Resultat H1 16 Geberit Resultat H1 16 Schindler Resultat H1 16 Tecan Resultat H1 16 VZ Holding Resultat Kudelski Resultat H1 16 Nestle Resultat H1 16 Siegfried Resultat H1 16 Swisscom Resultat Q2 16 Walter Meier Resultat H Hügli Resultat H1 16 Mobilezone Resultat H Metall Zug Resultat H Emmi Resultat H1 16 Feintool Resultat H1 16 Implenia Resultat H1 16 Komax Resultat H1 16 Orior Resultat H1 16 Straumann Resultat H1 16 Swatch Group Uhrenexporte Juli Charles Vögele Resultat H11 6 Flughafen Zürich Resultat H Gurit Resultat H1 16 Sunrise Resultat H1 16 Swiss Prime Site Resultat H1 16 VAT Resultat H Bachem Resultat H1 16 Meyer Burger Resultat H1 16 Zug Estates Resultat H1 16 U-blox Resultat H Baloise Resultat H Gategroup Resultat H1 16 Bevorstehende Börsengänge 2016 Mögliche Börsengänge irgendwann Genkyotex im H2 (Biotech, ev. Nasdaq), Novimmune (Biotech), Identec, Polyphor (Biotech), Selecta (Getränkeautomatenhersteller), Swissport (Bodenabfertigungsgesellschaft) Einen Börsengang dementieren Stadler Rail, Landis&Gyr, Pilatus, Swissgrid, Ruag Agenda Dividenden (sortiert nach Ex-Datum), blau mit * sind steuerfreie Dividenden : Sonova CHF : ABB CHF 0.74 (Nennwertreduktion) : Luzerner KB CHF 11 (Nennwertreduktion) : EMS CHF 11 + CHF 2.50 Sonderdiv : Richemont CHF 1.70 Datum noch nicht definitiv bekannt Kardex CHF 3.00* Syngenta CHF 5.0 Sonderdiv. Ypsomed CHF 1.00* Ausbezahlte Dividenden : Aryzta : Novartis CHF : Barry Callebaut CHF : BLKB CHF : Roche GS CHF : Goldbach Media CHF : SGS CHF : Givaudan CHF 43.50* , BB Biotech CHF Sonderdiv : Energiedienst CHF 1.0, ALSO CHF 1.90* : Schindler CHF 2.70, Implenia CHF Sonderdiv., Bellevue Group CHF : CPH 0.60, Walter Meier CHF 2.0, Georg Fischer CHF : Leonteq CHF 1.75 Nennwertr : Zurich IG CHF 17.0, Link Swiss Takeover Board Laufende Transaktionen, Übernahmen, Rückkaufprogramme : J. Baer CHF 1.10*, Ascom CHF 0.45, SPS CHF 3.70*, Tecan CHF : Valora CHF *, Gategroup CHF 0.30, Gurit CHF 15.00*, BVZ CHF : Bucher CHF 5.50, Sunrise CHF 3.00* : Bachem CHF : Bell CHF 70.00, Vontobel CHF 1.85, Feintool CHF : SFS CHF 1.50*, Bank Linth CHF : BCV CHF 33.00, Lindt&Sprüngli CHF *, Lindt&Sprüngli PS CHF *, Temenos CHF 0.45*, Walliser KB CHF 2.70, Comet CHF 11.0*, Emmi CHF : Swiss Re CHF 4.60, Lonza CHF 2.50*, Clariant CHF 0.40*, Calida

5 Autoneum CHF 4.50, DKSH CHF : PSP CHF CHF 1.80*, Intershop CHF : Dätwyler CHF 2.20, OC Oerlikon CHF 0.30* : Rieter CHF 4.50*, Swisscom CHF 22.0, Geberit CHF 8.40, Bobst CHF 1.25, Huber+Suhner CHF : Nestlé CHF 2.25, Sulzer CHF CHF Sonderdiv., Goldbach Group CHF : Straumann CHF 4.00, Tamedia CHF 4.50, mobilezone CHF : Bossard CHF : Sika I CHF 78.00, VZ Holding CHF 4.20, Mikron CHF 0.05*, Orior CHF 2.03*, Zug Estate CHF 20.50* CHF 0.80, Helvetia CHF 19.00, Starrag CHF 1.20, MCH Group CHF : Belimo CHF : Syngenta CHF 11.0, Swiss Life CHF 8.50*, u-blox CHF 1.90* : Flughafen Zürich CHF * Sonderdiv., Inficon CHF : Kühne + Nagel CHF 5.00, Schweiter CHF : Actelion CHF 1.50, LLB CHF 1.60* : UBS CHF 0.60* Sonderd.*, Panalpina CHF : Swatch Group I CHF 7.50, N CHF : BKW CHF : BEKB CHF 6.00, Credit Suisse CHF : Valiant CHF : Jungfraubahn CHF : APG CHF 23.00, Romande Energie CHF : Hügli CHF : Thurgauer KB CHF 2.75 Wer ist dividendenberechtigt? Ex-Tag: Ex ist lateinisch und bedeutet "ohne". Der Ex-Tag ist der Börsentag, an dem die Aktien erstmals ohne Dividende gehandelt werden. Meistens eröffnet der Kurs um den Betrag der Dividende tiefer, dies ist aber nicht zwingend. Dividendenberechtigt ist derjenige Aktionär, der die Aktie spätestens VOR dem Ex-Tag gekauft hat. Dividendenberechtige Aktieninhaber dürfen die Aktie frühestens AM Ex-Tag in die Eröffnung (09:00) verkaufen. *Verrechnungs- und einkommenssteuerfreie Dividende Ist möglich, wenn die Dividende in Form einer Rückzahlung aus der Reserve aus Kapitalanlage bezahlt wird. Per trat der Systemwechsel vom Nennwert- zum Kapitaleinlageprinzip in Kraft (Unternehmenssteuerreform II). Die Generalversammlung kann unter Vorbehalt der anwendbaren Ausschüttungssperren frei bestimmen, ob die Dividende aus ordentlichem Gewinn bzw. Gewinnvortrag oder aus den Reserven aus Kapitaleinlagen ausgeschüttet werden soll. Letztere unterliegt bei natürlichen Personen, welche die Beteiligungsrechte im Privatvermögen halten, nicht mehr der Einkommenssteuer. Diese Publikation wurde vom Verkauf/Handel Aktien Schweiz der Berner Kantonalbank AG, nachstehend «BEKB BCBE» genannt, verfasst und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse. Sie dient ausschliesslich zur Information und sollte weder kopiert noch an Dritte weitergeleitet werden. Die dieser Publikation zugrunde liegenden Angaben beruhen auf verlässlichen Quellen. Die BEKB BCBE kann für die Qualität, Richtigkeit, Aktualität oder Vollständigkeit der in dieser Publikation enthaltenen Informationen keine Gewähr übernehmen. Aussagen zu Wertpapieren können von der Anlagepolitik der BEKB BCBE abweichen. Die Publikation ist weder ein Angebot noch eine Empfehlung oder Anwerbung zum Kauf oder Verkauf. Alle Preise oder Kursziele sind indikativ. Die historische Performance ist keine Garantie für zukünftige Gewinne. Die BEKB BCBE und ihre Mitarbeitenden übernehmen keine Verantwortung für Verluste oder Schäden, die aufgrund der Verwendung dieser Publikation entstehen können.