ODDO ACTIVE EQUITIES

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1 ODDO ACTIVE EQUITIES Investmentfonds nach französischem Recht (Fonds Commun de Placement) Jahresbericht zum 28. März 2013 Verwaltungsgesellschaft: Oddo Asset Management Depotbank: Oddo & Cie Verwaltung und Rechnungslegung delegiert an: Oddo & Cie Abschlussprüfer: Mazars 1

2 INHALT 1. ANLAGEN UND VERWALTUNG DES OGAW 3 2. LAGEBERICHT 5 3. JAHRESABSCHLUSS DES OGAW 7 2

3 1. ANLAGEN UND VERWALTUNG DES OGAW 1.1 Klassifizierung Der Fonds fällt in die Kategorie OGAW Aktien aus Ländern der Eurozone. 1.2 Anlageziel Anlageziel des Fonds ist es, die Wertentwicklung des Eurostoxx über einen Anlagezeitraum von mindestens fünf Jahren zu übertreffen, indem in eine Auswahl angemessen bewerteter Wachstumstitel aus der Eurozone investiert wird. 1.3 Besteuerung Der Fonds ist für französische Aktiensparpläne (Plans d Epargne en Action, PEA) zugelassen und kann als Basis für Lebensversicherungspolicen dienen. Der Fonds investiert mindestens 75% seines Vermögens in Titel, deren Emittenten ihren Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union, in Island oder in Norwegen haben. Zweck des vorliegenden Jahresberichts ist nicht, die steuerlichen Konsequenzen zusammenzufassen, die für jeden Anleger mit der Zeichnung, der Rückgabe, dem Halten oder der Veräußerung von Anteilen des Fonds verbunden sind. Je nach der für Sie geltenden Steuergesetzgebung, Ihrem Wohnsitzland oder dem Land, von dem aus Sie in diesen Fonds investieren, sind eventuelle Gewinne und sonstige Erträge aus dem Halten von Anteilen des Fonds zu versteuern. Wir empfehlen Ihnen, einen Steuerberater zu Rate zu ziehen, um sich über die möglichen Folgen des Kaufs, Haltens, Verkaufs oder der Rückgabe von Anteilen des Fonds nach den gesetzlichen Bestimmungen Ihres steuerlichen Wohnsitzlandes, gewöhnlichen Wohnsitzlandes oder Aufenthaltslandes zu informieren. Die Verwaltungsgesellschaft und die Vertriebsstellen übernehmen keinerlei Haftung im Hinblick auf steuerliche Konsequenzen, die sich für Anleger aus dem Kauf, dem Halten, dem Verkauf oder der Rückgabe von Fondsanteilen ergeben könnten. Gemäß der Zinsrichtlinie 2003/48/EG vom 3. Juni 2003 über die Besteuerung von Sparerträgen in Form von Zinsen, die mit Artikel 242 TER des allgemeinen Steuergesetzbuches (Code général des Impôts) in französisches Recht umgesetzt wurde, sei darauf hingewiesen, dass der Fonds zu weniger als 40% in Forderungen und verwandte Produkte investiert ist. 1.4 Gesetzlich vorgeschriebene Informationen Der Fonds hält keine Finanzinstrumente, die von mit der Oddo-Gruppe verbundenen Unternehmen ausgegeben wurden. Der Fonds hält keinen OGAW, der zum Abschlussstichtag des Fonds von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet wurde. Methode zur Berechnung des allgemeinen Risikos des OGAW: Die von Oddo Asset Management gewählte Methode zur Berechnung des allgemeinen Risikos des OGAW ist die Berechnungsmethode für Verbindlichkeiten. 3

4 Kriterien für Umwelt, Soziales und Unternehmensführung: Der OGAW berücksichtigt nicht gleichzeitig die drei Kriterien für die Einhaltung der Ziele im Hinblick auf Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG). Alle Informationen über die ESG-Kriterien stehen auf der Website von Oddo Asset Management unter der Adresse: zur Verfügung. Anteil der Erträge, für die Anspruch auf 40% Steuerabzug gemäß Artikel 158 des allgemeinen Steuergesetzbuches (Code Général des Impôts) besteht: ENTFÄLLT Anteil des Vermögens, der in Titeln oder Rechten angelegt ist, die für Aktiensparpläne (PEA) zugelassen sind: 91,98% 1.5 Berufsethik Kontrolle von Vermittlern Die Verwaltungsgesellschaft hat Richtlinien für die Auswahl und Bewertung von Vermittlern und Kontrahenten festgelegt. Als Bewertungskriterien werden die Vermittlungsgebühren, die Qualität der Abwicklung unter Berücksichtigung der Marktbedingungen, die Qualität der Beratung, die Qualität von Recherche- und Analyseunterlagen sowie die Qualität der Back-Office-Bearbeitung zugrunde gelegt. Diese Richtlinien stehen auf der Website der Verwaltungsgesellschaft unter zur Verfügung. Vermittlungsgebühren Inhaber von Anteilen des Fonds können Einsicht in das Dokument Compte rendu relatif aux frais d intermédiation - Bericht über Vermittlungsgebühren auf der Website der Verwaltungsgesellschaft unter nehmen. Stimmrechte Anteilinhaber haben keine Stimmrechte. Entscheidungen werden von der Verwaltungsgesellschaft getroffen. Die mit den vom Fonds gehaltenen Wertpapieren verbundenen Stimmrechte werden von der Verwaltungsgesellschaft ausgeübt, die gemäß den geltenden Bestimmungen allein berechtigt ist, Entscheidungen zu treffen. Die Abstimmungspolitik der Verwaltungsgesellschaft kann gemäß Artikel der allgemeinen Bestimmungen der AMF am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und auf der Website unter eingesehen werden. 1.6 Veränderungen im Laufe des Geschäftsjahres Änderung des Geschäftsjahres: Das Geschäftsjahr des OGAW endet künftig am letzten Werktag im März. Der nächste Abschlusstag des Fonds wird der 28. März 2013 sein. Wechsel der Abschlussprüfer: Die Kanzlei Mazars ersetzt die frühere Kanzlei PricewaterhouseCoopers. 4

5 2. LAGEBERICHT 2.1 Wirtschaftliches Umfeld und Börsenentwicklung Der europäische Markt verzeichnete im ersten Quartal eine gute Entwicklung, die vor allem durch die Erholung in den USA und Asien getragen wurde, und das trotz des Wiederauflebens der Problematik mit dem Risiko europäischer Staatsanleihen (der MSCI Europe legte 4,8% zu). Nach einem über den Erwartungen liegenden Schrumpfen des BIP im vierten Quartal und einem Rückgang von 0,5% über das gesamte Jahr 2012 schien sich die Erholung in der Europäischen Union schleppender zu vollziehen als ursprünglich angenommen. Die wirtschaftlichen Aktivitäten im privaten Sektor schwächten sich weiter ab, und die Veröffentlichung der Prognosen der Europäischen Kommission hat diese Tendenz noch verstärkt. Sie veröffentlichte für die gesamte Eurozone für das Jahr 2013 einen Rückgang der Wirtschaftstätigkeit um 0,3% (gegenüber einem ursprünglich erwarteten Wachstum von +0,1%). In Italien wurden durch die Wahlen keine klaren Mehrheitsverhältnisse geschaffen, was das Land in eine politische Sackgasse führte, so dass Fitch sich veranlasst sah, Italiens Rating von A- auf BBB+ mit negativen Aussichten herabzustufen. Unter dem Druck eines Ultimatums der EZB gelangten Zypern, die Europäische Union und der IWF nach einwöchigen Verhandlungen zu einer Einigung, die die Schließung der zweiten Bank des Landes als Gegenleistung für den Rettungsplan vorsah. In den USA fand man keine Lösung für die Schuldenprobleme, und die Debatte wurde um einige Monate verschoben. Die Verhandlungen wurden im Februar wieder aufgenommen, blieben aber erfolglos, so dass automatisch die Sparmaßnahmen im Staatshaushalt in Kraft traten. Das automatische Einfrieren von 85 Milliarden Dollar an Staatsausgaben führte zu einer Reduzierung des Verteidigungsetats um 8%, während der gesamte Haushalt um etwa 5% gekürzt wurde. Diese Haushaltseinschnitte beunruhigten die Fed, die ihre Wachstumsprognosen für 2013 und 2014 trotz zahlreicher Anzeichen für ein Anziehen der Erholung der amerikanischen Wirtschaft in diesem Quartal senkte. Die akkommodierende Geldpolitik der US-Zentralbank, die ihre quantitative Lockerung trotz der von einigen ihrer Gouverneure auf der Februar-Sitzung geäußerten Zweifel an dieser Politik, fortsetzte, trug Früchte. Die Schaffung neuer Arbeitskräfte fiel stärker als erwartet aus, die Arbeitslosenquote ging im Februar auf 7,7% zurück, und die Wirtschaft zog insbesondere im privaten Sektor weiter an. Nachdem das Wachstum in China im vierten Quartal 2012 die Erwartungen übertroffen hatte, schien es zum Jahresanfang schwächer auszufallen als erhofft. Denn Industrieproduktion, Einzelhandelsverkäufe und Kreditwachstum legten in den ersten beiden Monaten des Jahres weniger stark zu als erwartet. Die Statistiken für den März bestätigten hingegen ein Anziehen des Wachstums des Landes, das von der chinesischen Regierung mit 7,5% veranschlagt worden war. In Japan setzte die Zentralbank wie von der Regierung gewünscht ein Inflationsziel von 2%, um die Deflation zu bekämpfen. Außerdem kündigte sie eine Ausweitung ihres Anleihenkaufprogramms (1,1 Bio. USD) bis Ende 2013 und anschließend unbefristete Käufe für 145 Mrd. USD pro Monat ab Januar 2014 an. Hinzu kam, dass der Gouverneur der Zentralbank Masaaki Shirakawa seinen Platz an Haruhiko Kuroda abgab, einen Verfechter einer lockeren Geldpolitik, der seine Bereitschaft zur Umsetzung aggressiver Maßnahmen erklärt hatte. 2.2 Im Geschäftsjahr verfolgte Anlagepolitik Ziel des Fonds Oddo Active Equities ist es, den Eurostoxx zu übertreffen. In einem kraftlosen wirtschaftlichen Umfeld haben wir von unserer Positionierung in Unternehmen mit strukturellem Wachstum und von unserer Auswahl von Unternehmen, die sich in einer Erholungsphase befinden, profitiert. Um vom Wachstum bei der Innovation von Zahlungsmitteln und dem Aufschwung des elektronischen Handels zu 5

6 profitieren, hat der Fonds seine Engagements in Ingénico und Wirecard beibehalten. Diese strukturellen Positionen haben weiterhin die Performance des Fonds angetrieben. Ebenfalls im Technologiesektor bleibt auch der strukturelle Trend zum Outsourcing technischer Kompetenzen ein zentrales Thema des Fonds. Anlagen in Amadeus, Téléperformance, Temenos oder aber Cap Gemini leisteten positive Beiträge zur Performance. Unsere Untergewichtung in Finanzwerten und unser aktives Management von Positionen in spanischen Banken zahlten sich im Laufe des Quartals aus. Die Umstrukturierung der KBC ist auf gutem Wege und wurde von den Anlegern honoriert. Andererseits war die Performance von BNP Paribas enttäuschend; der Titel entwickelte sich im Laufe des Quartals unterdurchschnittlich, was insbesondere auf das Engagement der Bank in Italien zurückzuführen ist. Der Energiesektor bot ein gemischtes Bild. Maurel et Prom verzeichnete aufgrund guter operativer Ergebnisse, aber auch wegen der Spekulationen über ein Verlassen der Börse eine korrekte Performance. Auf der anderen Seite sorgte CGG Veritas mit der Veröffentlichung seiner Jahresergebnisse erneut für Enttäuschung und wurde hart bestraft. Obwohl Automobilwerte billig waren, verzeichneten sie eine unterdurchschnittliche Performance. Wir haben im Januar aufgrund einer Verschlechterung der Aussichten des Unternehmens unsere Position in Michelin aufgelöst, und unsere strukturelle Position in Volkswagen litt unter der Verschlechterung der Aussichten des Sektors in Europa. Unsere Anlagen im Themenbereich Freizeit entwickelten sich positiv. Easyjet setzte ihren im vergangenen Jahr begonnenen Aufwärtstrend fort, der von denselben Triebkräften getragen wurde. Die Wirtschaftskrise kommt der Gesellschaft nach wie vor zugute, da der Anteil von Geschäftskunden zunimmt, die für sie rentabler sind. Ihr operatives Management wurde weiter optimiert und ermöglichte den Zugewinn von Marktanteilen von traditionellen Mitbewerbern. Wir haben einen Teil der Gewinne dieses Titels mitgenommen. Der deutsche Kabelnetzbetreiber Kabel Deutschland profitierte von mehreren Faktoren, die seinen Börsenkurs steigen ließen. Sein durchschnittlicher Erlös pro Kunde wurde immer wieder nach oben korrigiert, und es gab zahlreiche Spekulationen über eine Veränderung der Kapitalstruktur nach den verschiedenen Transaktionen, die bei den europäischen Kabelnetzbetreibern seit Jahresbeginn zu beobachten waren. 2.3 Wertentwicklungen Im ersten Quartal verzeichnete der Fonds Oddo Active Equities eine Performance von +3,5% (B-Anteil) und +3,4% (A-Anteil), während sein Referenzindex (EurostoxxTR) um +2,3% zulegte. Die Performance der Vergangenheit lässt keine Schlüsse auf die künftige Performance zu und ist im Laufe der Zeit nicht konstant. 2.4 Ausblick 2013 Das Marktumfeld scheint eine Stabilisierung der wichtigsten makroökonomischen Indikatoren zu bestätigen. Während die weltweiten Wachstumsaussichten weiterhin positiv sind, lässt sich die Auswirkung der in den westlichen Ländern umgesetzten Sparmaßnahmen nur schwer vorhersehen. Das historische Zinstief bei hohen Renditen der Unternehmen und dem Potenzial für eine Steigerung der Ergebnisse könnten Anleger zu risikoreicheren Anlagen, insbesondere zu Aktien tendieren lassen. Für dieses Umfeld ist die Positionierung des Fonds besonders gut geeignet, da sie Unternehmen, die sich in einem Zyklus strukturellen Wachstums befinden und angemessen bewertet sind, sowie Unternehmen, die Ziel von Übernahmeangeboten werden könnten, den Vorzug gibt. Wir glauben in dieser Hinsicht, dass Fusionen und Akquisitionen allmählich wieder Fahrt aufnehmen könnten, wobei cash rich Unternehmen von attraktiven Bewertungen profitieren, die ihre Entwicklungsaussichten stärken könnten. 6

7 3. JAHRESABSCHLUSS DES OGAW 7

8 FCP ODDO ACTIVE EQUITIES EURO Geschäftsjahr zum 28. März 2013 Bericht des Abschlussprüfers über den Jahresabschluss In Ausführung des uns vom Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft des Fonds erteilten Auftrags legen wir Ihnen hiermit unseren Bericht für das am 28. März 2013 abgeschlossene Geschäftsjahr vor, enthaltend: die Prüfung des Jahresabschlusses des Investmentfonds ODDO ACTIVE EQUITIES EURO, der dem vorliegenden Bericht beigefügt ist, die Begründung unserer Beurteilung, die gesetzlich vorgeschriebenen spezifischen Prüfungen. Der Jahresabschluss wurde von der Verwaltungsgesellschaft erstellt. Unsere Aufgabe besteht darin, auf der Grundlage unserer Prüfung eine Stellungnahme zu diesem Jahresabschluss abzugeben. I. Stellungnahme zum Jahresabschluss Wir haben unsere Abschlussprüfung nach den in Frankreich geltenden Grundsätzen unseres Berufsstandes durchgeführt; diese Grundsätze verlangen besondere Sorgfaltsmaßnahmen, die mit angemessener Sicherheit gewährleisten, dass der Jahresabschluss keine wesentlichen Unstimmigkeiten enthält. Eine Abschlussprüfung besteht darin, mit Hilfe von Stichproben oder anderer Auswahlmethoden Nachweise für die im Jahresabschluss enthaltenen Zahlen und Angaben zu überprüfen. Da es sich um einen OGAW handelt, bezieht sie sich nicht auf die Datenbanken, die zur Aufstellung der im Jahresabschluss enthaltenen bilanzunwirksamen Positionen von unabhängigen Dritten bereitgestellt werden. Sie umfasst des Weiteren die Beurteilung der angewendeten Rechnungslegungsgrundsätze, der wesentlichen Schätzungen und der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir halten unsere Prüfungen für eine hinreichende und angemessene Grundlage, um uns ein Urteil zu bilden. Wir bestätigen hiermit, dass der Jahresabschluss nach den französischen Rechnungslegungsvorschriften und -grundsätzen vorschriftsmäßig und korrekt erstellt wurde und ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild des Geschäftsergebnisses für das abgelaufene Geschäftsjahr sowie der Vermögensund Finanzlage des OGAW zum Ende dieses Geschäftsjahres vermittelt. 1

9 FCP ODDO ACTIVE EQUITIES EURO Geschäftsjahr zum 28. März 2013 II. Begründung der Beurteilungen In Anwendung der Bestimmungen von Artikel L des französischen Handelsgesetzbuchs ( Code de Commerce ) über die Begründung unserer Beurteilung informieren wir Sie über Folgendes: - Unsere Beurteilungen bezogen sich insbesondere auf die Einhaltung der für OGAW geltenden Rechnungslegungsprinzipien und -methoden, die von der Verordnung Nr des Regelungsausschusses für Rechnungslegung festgelegt werden. Diese auf diese Weise durchgeführten Beurteilungen sind Bestandteil unserer Prüfung des Jahresabschlusses in seiner Gesamtheit und somit in die Bildung unseres Urteils, das wir im ersten Teil dieses Berichts abgegeben haben, eingeflossen. III. Spezifische Prüfungen und Informationen Darüber hinaus haben wir gemäß den in Frankreich geltenden Normen unseres Berufsstandes die gesetzlich vorgeschriebenen spezifischen Prüfungen vorgenommen. Wir haben bezüglich der Korrektheit und der Übereinstimmung zwischen den Informationen, die im Jahresbericht und in den Unterlagen für Anteilinhaber über die Finanzlage und den Jahresabschluss enthalten sind, und dem Jahresabschluss nichts zu beanstanden. Courbevoie, 15. März 2013 Der Abschlussprüfer Mazars: [Unterschrift] Gilles DUNAND-ROUX 2

10 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO BILANZ FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR Das Geschäftsjahr hat eine außergewöhnliche Dauer von 87 Tagen. AKTIVA Nettoanlagevermögen Einlagen 0,00 Finanzinstrumente , ,16 Aktien und ähnliche Wertpapiere An einem geregelten oder gleichwertigen Markt gehandelt Nicht an einem geregelten oder gleichwertigen Markt gehandelt Anleihen und ähnliche Wertpapiere An einem geregelten oder gleichwertigen Markt gehandelt Nicht an einem geregelten oder gleichwertigen Markt gehandelt Schuldtitel An einem geregelten oder gleichwertigen Markt gehandelt Handelbare Schuldtitel Sonstige Schuldtitel Nicht an einem geregelten oder gleichwertigen Markt gehandelt Organismen für gemeinsame Anlagen Den Anforderungen der Richtlinie 85/611/EWG entsprechende europäische OGAW und allgemeine französische OGAW Bestimmten Anlegern vorbehaltene OGAW - Risikoinvestmentfonds - Terminmarktinvestmentfonds Notierte Investmentfonds und Schuldtitelfonds (FCC) Nicht notierte Investmentfonds und Schuldtitelfonds (FCC) Befristete Wertpapiergeschäfte Forderungen aus in Pension genommenen Wertpapieren , , , , ,28 Forderungen aus verliehenen Wertpapieren 0,00 Entliehene Wertpapiere In Pension gegebene Wertpapiere Sonstige befristete Geschäfte Terminfinanzinstrumente Transaktionen an einem geregelten oder ähnlichen Markt ,00 Sonstige Transaktionen Sonstige Finanzinstrumente Forderungen , ,29 Devisentermingeschäfte , ,29 Sonstige ,93 0,00 Finanzkonten ,51 0,00 Liquide Mittel ,51 0,00 AKTIVA INSGESAMT , ,45 10

11 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO BILANZ FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR Das Geschäftsjahr hat eine außergewöhnliche Dauer von 87 Tagen. PASSIVA Eigenkapital Kapital , ,45 Saldovortrag Ergebnis , ,60 Eigenkapital insgesamt (entspricht dem Nettovermögen) , ,85 Finanzinstrumente ,00 0,00 Veräußerungen von Finanzinstrumenten Befristete Wertpapiergeschäfte Verbindlichkeiten aus in Pension gegebenen Wertpapieren Verbindlichkeiten aus entliehenen Wertpapieren Hinterlegung für geliehene Wertpapiere Sonstige befristete Geschäfte Terminfinanzinstrumente Transaktionen an einem geregelten oder ähnlichen ,00 Markt Sonstige Geschäfte Verbindlichkeiten , ,51 Devisentermingeschäfte , ,07 Sonstige , ,44 Finanzkonten 86, ,09 Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 86, ,09 Darlehen PASSIVA INSGESAMT , ,45 11

12 BILANZUNWIRKSAME POSITIONEN Das Geschäftsjahr hat eine außergewöhnliche Dauer von 87 Tagen. ODDO ACTIVE EQUITIES EURO Sicherungsgeschäfte entfällt entfällt Geschäfte auf geregelten oder gleichwertigen Märkten FESB JUNI ,00 OTC-Geschäfte Sonstige Geschäfte Sonstige Geschäfte entfällt entfällt Geschäfte auf geregelten oder gleichwertigen Märkten OTC-Geschäfte Sonstige Geschäfte 12

13 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO ERGEBNISRECHNUNG Das Geschäftsjahr hat eine außergewöhnliche Dauer von 87 Tagen Erträge aus Finanzgeschäften Erträge aus Einlagen und Finanzkonten 0, ,23 Erträge aus Aktien und ähnlichen Wertpapieren , ,37 Erträge aus Anleihen und ähnlichen Wertpapieren Erträge aus Schuldtiteln Erträge aus befristeten Käufen und Verkäufen von Wertpapieren 0, ,42 Erträge aus Terminfinanzinstrumenten 3.575,15 97,20 Sonstige Finanzerträge 0,00 540,21 Gesamt I , ,43 Aufwendungen aus Finanzgeschäften Aufwendungen aus befristeten Käufen und Verkäufen von 107,98 Wertpapieren Aufwendungen aus Terminfinanzinstrumenten Aufwendungen für Finanzverbindlichkeiten Sonstige Finanzaufwendungen 268, ,54 Gesamt II 376, ,54 Ergebnis aus Finanzgeschäften (I-II) , ,89 Sonstige Erträge (III) Verwaltungsgebühren und Zuführungen zu Abschreibungen (IV) , ,76 Nettoergebnis des Geschäftsjahres (I-II+III-IV) , ,87 Abgrenzung des Geschäftsjahres (V) , ,73 Geleistete Anzahlungen für das Geschäftsjahr (VI) Ergebnis (I-II+III-IV+/-V-VI) , ,60 13

14 ERGEBNISRECHNUNG - FR ODDO ACTIVE EQUITIES EURO Erträge aus Finanzgeschäften Erträge aus Einlagen und Finanzkonten 0,00 922,77 Erträge aus Aktien und ähnlichen Wertpapieren , ,13 Erträge aus Anleihen und ähnlichen Wertpapieren Erträge aus Schuldtiteln Erträge aus befristeten Käufen und Verkäufen von Wertpapieren 0, ,01 Erträge aus Terminfinanzinstrumenten 2.689,62 97,20 Sonstige Finanzerträge 0,00 539,65 Gesamt I , ,76 Aufwendungen aus Finanzgeschäften Aufwendungen aus befristeten Käufen und Verkäufen von 81,23 Wertpapieren Aufwendungen aus Terminfinanzinstrumenten 202,27 Aufwendungen für Finanzverbindlichkeiten Sonstige Finanzaufwendungen 1.765,97 Gesamt II 283, ,97 Ergebnis aus Finanzgeschäften (I-II) , ,79 Sonstige Erträge (III) Verwaltungsgebühren und Zuführungen zu Abschreibungen (IV) , ,42 Nettoergebnis des Geschäftsjahres (I-II+III-IV) , ,63 Abgrenzung des Geschäftsjahres (V) , ,55 Geleistete Anzahlungen für das Geschäftsjahr (VI) Ergebnis (I-II+III-IV+/-V-VI) , ,08 14

15 ERGEBNISRECHNUNG - FR ODDO ACTIVE EQUITIES EURO Erträge aus Finanzgeschäften Erträge aus Einlagen und Finanzkonten 233,46 Erträge aus Aktien und ähnlichen Wertpapieren , ,24 Erträge aus Anleihen und ähnlichen Wertpapieren Erträge aus Schuldtiteln Erträge aus befristeten Käufen und Verkäufen von Wertpapieren 0, ,41 Erträge aus Terminfinanzinstrumenten 885,53 Sonstige Finanzerträge 0,00 0,56 Gesamt I , ,67 Aufwendungen aus Finanzgeschäften Aufwendungen aus befristeten Käufen und Verkäufen von 26,75 Wertpapieren Aufwendungen aus Terminfinanzinstrumenten 66,60 Aufwendungen für Finanzverbindlichkeiten Sonstige Finanzaufwendungen 353,57 Gesamt II 93,35 353,57 Ergebnis aus Finanzgeschäften (I-II) , ,10 Sonstige Erträge (III) Verwaltungsgebühren und Zuführungen zu Abschreibungen (IV) , ,34 Nettoergebnis des Geschäftsjahres (I-II+III-IV) , ,76 Abgrenzung des Geschäftsjahres (V) 7.640, ,28 Geleistete Anzahlungen für das Geschäftsjahr (VI) Ergebnis (I-II+III-IV+/-V-VI) , ,52 15

16 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO ANHANG ZUM JAHRESABSCHLUSS Das Geschäftsjahr hat eine außergewöhnliche Dauer von 87 Tagen. Der Jahresabschluss wurde in der Form gemäß der Verordnung Nr vom 2. Oktober 2003 über den Kontenplan für OGAW, zugelassen durch den Ministererlass vom 16. Dezember 2003 und geändert durch die Verordnung Nr vom 3. November 2005, aufgestellt. Regeln für die Bewertung und Verbuchung: Der OGAW wird zum Schlusskurs bewertet. Der Jahresabschluss und die Risikotabellen werden auf der Grundlage des letzten Nettoinventarwerts des Geschäftsjahres erstellt. Zur Bestimmung der Nettoinventarwerte wird das Portfolio nach folgenden Regeln bewertet: - Finanzinstrumente und Wertpapiere, die an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden nach folgenden Grundsätzen zum Marktpreis bewertet: - Die Bewertung erfolgt zum letzten offiziellen Börsenkurs. Der jeweils ausgewählte Börsenkurs hängt vom Handelsplatz ab, an dem der jeweilige Titel notiert ist: Europäische Handelsplätze: Letzter Börsenkurs am Tag der Nettoinventarwertfeststellung Asiatische Handelsplätze: Letzter Börsenkurs am Tag der Nettoinventarwertfeststellung Handelsplätze in Nord- und Südamerika: Letzter Börsenkurs am Tag der Nettoinventarwertfeststellung Die verwendeten Kurse werden von den Nachrichtenagenturen Fininfo oder Bloomberg bezogen. Im Falle der Nichtnotierung eines Wertpapiers wird der letzte bekannte Börsenkurs verwendet. Abweichend hiervon werden folgende Instrumente nach folgenden spezifischen Methoden bewertet: - Finanzinstrumente, die nicht an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden von der Verwaltungsgesellschaft zu ihrem wahrscheinlichen Veräußerungswert bewertet. Insbesondere werden Schuldtitel und ähnliche Wertpapiere, die nicht Gegenstand umfangreicher Transaktionen sind, nach einer versicherungsmathematischen Methode bewertet, wobei der Zinssatz vergleichbarer Wertpapieremissionen zugrunde gelegt wird, auf den gegebenenfalls ein Differenzbetrag in Abhängigkeit von den spezifischen Merkmalen des Emittenten des zu bewertenden Wertpapiers zur Anwendung kommt. Handelbare Schuldtitel mit einer Restlaufzeit von weniger oder gleich 3 Monaten ohne besondere Sensibilität können jedoch anhand einer linearen Methode bewertet werden. - Kontrakte (unbedingte oder bedingte Termingeschäfte oder Swap-Geschäfte, die OTC (over the counter) abgeschlossen werden), werden zu ihrem Marktwert oder einem Wert bewertet, der nach den von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten Modalitäten geschätzt wird. Das Verfahren zur Bewertung von bilanzunwirksamen Geschäften besteht in einer Bewertung der unbedingten Terminkontrakte zum Marktpreis; bei bedingten Termingeschäften wird der Kurs des Basiswerts zugrunde gelegt. Terminkontrakte (bedingt oder unbedingt) werden zum Abrechnungskurs des Vortages bewertet. Im Falle der Nichtnotierung eines unbedingten oder bedingten Terminkontrakts wird der letzte bekannte Kurs verwendet. Wertpapiere, die Gegenstand eines befristeten Verkaufs oder Kaufs sind, werden gemäß den geltenden Vorschriften bewertet. In Pension genommene Wertpapiere werden am Datum ihres Erwerbs zu dem von der Gegenpartei des betroffenen Liquiditätskontos festgelegten Wert unter der Rubrik Forderungen aus in Pension genommenen Wertpapieren verbucht. Dieser Wert wird für den Zeitraum, in dem sich diese Vermögenswerte 16

17 im Portfolio befinden, beibehalten und erhöht sich um die während der Pension angefallenen Zinsen. In Pension gegebene Wertpapiere werden am Tag des Pensionsgeschäfts aus dem Konto herausgenommen, und die entsprechende Forderung wird unter der Rubrik In Pension gegebene Wertpapiere verbucht, welche zu ihrem Marktwert bewertet ist. Die Verbindlichkeit aus in Pension gegebenen Wertpapieren wird von der Gegenpartei des betreffenden Liquiditätskontos unter der Rubrik Verbindlichkeiten aus in Pension gegebenen Wertpapieren verbucht. Sie wird zu dem vertraglich festgelegten Wert zuzüglich der Zinsen in Zusammenhang mit dieser Verbindlichkeit geführt. - Sonstige Instrumente Anteile oder Aktien von OGAW werden zum letzten bekannten Nettoinventarwert bewertet. - Wertpapiere, deren Kurs am Bewertungstag nicht festgestellt wurde oder deren Kurs korrigiert wurde, werden unter der Verantwortung der Verwaltungsgesellschaft zu ihrem wahrscheinlichen Veräußerungswert bewertet. Diese Bewertungen und ihre Begründung werden dem Abschlussprüfer bei seiner Prüfung mitgeteilt. Verwaltungskosten: Die fixen Verwaltungskosten werden auf Grundlage des täglichen Nettoinventarwerts ohne OGAW berechnet, auf den der im Verkaufsprospekt angegebene Satz angewendet wird: A-Anteil: 2,00% einschl. Steuern B-Anteil: 1,50% einschl. Steuern Erfolgsabhängige Gebühr: Höchstens 20% der Outperformance des Fonds gegenüber dem Referenzindex (Eurostoxx), wenn die Wertentwicklung des Fonds positiv ist. Verbuchung der Erträge: Zinsen auf Anleihen und Schuldtitel werden nach der Methode der angefallenen Zinsen berechnet. Verbuchung der Transaktionskosten: Die Transaktionen werden nach der Methode der Gebührenabgrenzung verbucht. Mit den Anteilen verbundenes Recht: Die Rechte der Miteigentümer des FCP werden in Anteilen ausgedrückt, wobei jeder Anteil einem gleichen Anteil am Fondsvermögen entspricht. Jeder Anteilinhaber verfügt im Verhältnis zur Anzahl der von ihm gehaltenen Anteile über ein Miteigentumsrecht am Vermögen. Die ausschüttungsfähigen Beträge entsprechen dem Nettoergebnis des Geschäftsjahres, erhöht bzw. vermindert um die abgegrenzten Erträge im abgelaufenen Geschäftsjahr. ERTRAGSVERWENDUNG: Thesaurierung bei A- und B-Anteilen 17

18 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS Das Geschäftsjahr hat eine außergewöhnliche Dauer von 87 Tagen Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres , ,56 Zeichnungen (einschließlich der dem OGAW zugeflossenen , ,76 Ausgabeaufschläge) Rücknahmen (abzüglich der dem OGAW zugeflossenen , ,66 Rücknahmegebühren) Realisierte Gewinne aus Finanzinstrumenten , ,17 Realisierte Verluste aus Finanzinstrumenten , ,88 Realisierte Gewinne aus Terminfinanzinstrumenten 0, ,75 Realisierte Verluste aus Terminfinanzinstrumenten ,00 0,00 Transaktionskosten , ,68 Wechselkursdifferenzen , ,73 Veränderung der Bewertungsdifferenz bei Finanzinstrumenten , ,25 Bewertungsdifferenz für das Geschäftsjahr N , ,70 Bewertungsdifferenz für das Geschäftsjahr N , ,55 Veränderung der Bewertungsdifferenz bei ,00 0,00 Terminfinanzinstrumenten Bewertungsdifferenz für das Geschäftsjahr N ,00 0,00 Bewertungsdifferenz für das Geschäftsjahr N-1 0,00 0,00 Ausschüttung des vorhergehenden Geschäftsjahres Nettoergebnis des vorhergehenden Geschäftsjahres vor Rechnungsabgrenzung , ,87 Geleistete Anzahlungen im Geschäftsjahr Sonstige Elemente * -0, ,18 Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres , ,85 0,00 * Boni Fusion/Aufnahme Oddo Cibles & Leaders am

19 3.1. AUFGLIEDERUNG NACH RECHTLICHER AUSGESTALTUNG ODDO ACTIVE EQUITIES EURO Aktiva Anleihen und ähnliche Wertpapiere Inflationsgebundene Anleihen Wandelanleihen Genussscheine Sonstige Anleihen Schuldtitel Passiva Veräußerungen von Finanzinstrumenten Bilanzunwirksame Positionen Sicherungsgeschäfte FESB JUNI ,00 Sonstige Geschäfte 19

20 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO 3.2. AUFGLIEDERUNG NACH ART DER ZINSEN Feste Zinsen Variable Zinsen Revidierbare Zinsen Sonstige Vermögen (1) Einlagen Anleihen und ähnliche Wertpapiere Schuldtitel Befristete Wertpapiergeschäfte ,75 Finanzkonten ,51 Passiva Befristete Wertpapiergeschäfte Finanzkonten 86,72 Bilanzunwirksame Positionen (2) Sicherungsgeschäfte Sonstige Geschäfte (1) Aktien und OGAW sind in dieser Tabelle nicht enthalten. (2) Terminkontrakte, deren Basiswert eine Aktienkomponente aufweist, sind in dieser Tabelle nicht enthalten.

21 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO 3.3. AUFGLIEDERUNG NACH RESTLAUFZEIT 0 bis 3 Monate 3 Monate bis 1 Jahr 1 bis 3 Jahre 3 bis 5 Jahre Mehr als 5 Jahre Vermögen (1) Einlagen Anleihen und ähnliche Wertpapiere Schuldtitel Befristete Wertpapiergeschäfte ,75 Finanzkonten ,51 Passiva Befristete Wertpapiergeschäfte Finanzkonten 86,72 Bilanzunwirksame Positionen (2) Sicherungsgeschäfte Sonstige Geschäfte (1) Aktien und OGAW sind in dieser Tabelle nicht enthalten. (2) Terminkontrakte, deren Basiswert eine Aktienkomponente aufweist, sind in dieser Tabelle nicht enthalten. 21

22 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO 3.4. AUFGLIEDERUNG NACH NOTIERUNGSWÄHRUNG USD GBP SEK CHF NOK Aktiva Einlagen Aktien und ähnliche Wertpapiere , , ,46 Anleihen und ähnliche Wertpapiere Schuldtitel OGA Befristete Wertpapiergeschäfte Forderungen Finanzkonten Passiva Veräußerungen von Finanzinstrumenten Befristete Wertpapiergeschäfte Verbindlichkeiten Finanzkonten 86,72 Bilanzunwirksame Positionen Sicherungsgeschäfte Sonstige Geschäfte (1) Die bilanzunwirksamen Positionen bestehen aus Terminfinanzinstrumenten in Fremdwährungen, unabhängig von ihrem zugrundeliegenden Basiswert (Aktien, Anleihen, Devisen, Credit). 22

23 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO 3.5. FORDERUNGEN UND VERBINDLICHKEITEN AUFGLIEDERUNG NACH DER ART FORDERUNGEN ,15 Devisentermingeschäfte ,22 Verkauf mit verzögerter Abrechnung ,92 Kupons ,35 Ersteinschuss ,00 Gebühren und Rückerstattungen 207,66 VERBINDLICHKEITEN ,41 Devisentermingeschäfte ,11 Kauf mit verzögerter Abrechnung ,74 Fixe Verwaltungskosten ,80 Variable Verwaltungskosten ,76 23

24 3.6. Eigenkapital ODDO ACTIVE EQUITIES EURO EIGENKAPITAL B-ANTEIL - FR ANZAHL ANTEILE zu Beginn des Geschäftsjahres , ,559 im Geschäftsjahr ausgegeben , ,007 im Geschäftsjahr zurückgenommen , ,444 am Ende des Geschäftsjahres , ,122 BETRAG DER ZEICHNUNGEN , ,38 14 Erhaltene Ausgabeaufschläge 0,00 0,00 Retrozedierte Ausgabeaufschläge 0,00 0,00 Zugeflossene Ausgabeaufschläge 0,00 0,00 BETRAG DER RÜCKNAHMEN , ,84 5 Erhaltene Rücknahmegebühren 0,00 0,00 Retrozedierte Rücknahmegebühren 0,00 0,00 Zugeflossene Rücknahmegebühren 0,00 0,00 A-ANTEIL - FR ANZAHL ANTEILE zu Beginn des Geschäftsjahres ,389 0,000 im Geschäftsjahr ausgegeben , ,113 im Geschäftsjahr zurückgenommen , ,724 am Ende des Geschäftsjahres , ,389 BETRAG DER ZEICHNUNGEN , ,38 8 Erhaltene Ausgabeaufschläge 0,00 0,00 Retrozedierte Ausgabeaufschläge 0,00 0,00 Zugeflossene Ausgabeaufschläge 0,00 0,00 BETRAG DER RÜCKNAHMEN , ,82 1 Erhaltene Rücknahmegebühren 0,00 0,00 Retrozedierte Rücknahmegebühren 0,00 0,00 Zugeflossene Rücknahmegebühren 0,00 0, Verwaltungsgebühren A-Anteil B-Anteil TATSÄCHLICHE VERWALTUNGSGEBÜHREN FÜR DAS , ,68 GESCHÄFTSJAHR % des Nettovermögens einschließlich Steuern ohne OGAW 2,00% 1,50% Erfolgsabhängige Gebühr , ,27 Rückvergütungen entfällt 3.8. Erhaltene oder geleistete Sicherheiten entfällt 3.9. Sonstige Informationen Aktueller Wert von Finanzinstrumenten, die Gegenstand eines befristeten Kaufs sind: 24

25 * Inpensionsnahmen von Anleihen ,29 OATei 1.85% 25/07/ ,29 0,00 Aktueller Wert von Finanzinstrumenten, die als Garantie dienen Als Garantie erhaltene, bilanzunwirksame Finanzinstrumente Finanzinstrumente, die als Garantie hinterlegt und an ihrem ursprünglichen Ort belassen wurden entfällt entfällt entfällt Im Portfolio befindliche Finanzinstrumente von mit der Verwaltungsgesellschaft verbundenen Unternehmen und von diesen Unternehmen verwalteten OGAW: entfällt 25

26 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO ERGEBNISVERWENDUNG Geleistete Anzahlungen für das Geschäftsjahr Datum Gesamtbetrag Betrag pro Anteil Steuergutschrift insgesamt Steuergutschrift pro Anteil Summe der Vorauszahlungen Geschäftsjahr B-ANTEIL Zur Verwendung verbleibende Summen Saldovortrag Ergebnis , ,08 Gesamt , ,08 Verwendung Ausschüttung Saldovortrag des Geschäftsjahres Thesaurierung , ,08 Gesamt , ,08 Informationen über ausschüttungsberechtigte Anteile Anzahl der Anteile Ausschüttung pro Anteil Steuergutschriften A-ANTEIL Zur Verwendung verbleibende Summen Saldovortrag Ergebnis , ,52 Gesamt , ,52 Verwendung Ausschüttung Saldovortrag des Geschäftsjahres Thesaurierung , ,52 Gesamt , ,52 Informationen über ausschüttungsberechtigte Anteile Anzahl der Anteile Ausschüttung pro Anteil Steuergutschriften 26

27 3.11 ERGEBNIS & ANDERE CHARAKTERISTISCHE MERKMALE ODDO ACTIVE EQUITIES EURO NETTOVERMÖGEN (tausend EUR) ANZAHL B-ANTEILE , , , , ,000 ANZAHL A-ANTEILE , ,389 NETTOINVENTARWERT B 152,76 147,55 115,53 154,37 127,88 NETTOINVENTARWERT A 115,72 111,87 Ausschüttung pro Anteil Steuergutschrift pro Anteil (1) Thesaurierung pro B-Anteil -0,57-0,81 0,60-0,76 0,12 Thesaurierung pro A-Anteil -0,53-0,41 (1) Für das abgeschlossene Geschäftsjahr wird die Steuergutschrift pro Anteil in Anwendung der Steuervorschrift der Generaldirektion Steuern vom 4. März 1993 am Ex-Dividenden-Tag, bestimmt, indem der Gesamtwert der Steuergutschrift auf die sich an diesem Datum im Umlauf befindlichen Anteile verteilt wird. 27

28 ODDO ACTIVE EQUITIES EURO Wertpapier-Code Bezeichnung Anzahl Kurs Börsenwert Notierungswährung CH CLARIANT (NAMEN) , ,09 CHF CH TEMENOS GROUP N , ,24 CHF CH UBS N , ,13 CHF BE KBC BANCASSURANCE , ,27 EUR BE RENTABILIWEB GROUP SA , ,00 EUR DE CARL ZEISS MEDITEC , ,51 EUR DE GILDEMEISTER , ,66 EUR DE INFINEON TECHNOLOGIES , ,88 EUR N DE MUEHLBAUER HOLDING , ,50 EUR DE AURUBIS , ,08 EUR DE SARTORIUS VZ , ,50 EUR DE STRATEC BIOMEDICAL , ,59 EUR SYSTEMS DE WIRECARD , ,05 EUR DE VOLKSWAGEN VORZ , ,00 EUR DE000A1EWWW0022 ADIDAS NOM , ,18 EUR DE000BAY BAYER AG N , ,12 EUR DE000KC KLOECKNER & CO , ,85 EUR DE000KD KABEL DEUTSCHLAND , ,48 EUR HOLDING DE000TUAG TUI , ,10 EUR ES AMADEUS IT HOLDING , ,38 EUR FI VACON OYJ , ,50 EUR FR ALTRAN TECHNOLOGIE , ,52 EUR FR MONTUPET , ,80 EUR FR BOLLORE INVESTISS , ,00 EUR FR CREDIT AGRICOLE SA , ,10 EUR FR MAUREL ET PROM , ,12 EUR FR SR TELEPERFORMANCE , ,86 EUR FR SAFRAN , ,23 EUR FR CGG VERITAS , ,71 EUR FR AXA , ,72 EUR FR SCHNEIDER , ,00 EUR FR VEOLIA ENVIRONNEMENT , ,35 EUR FR SAINT GOBAIN , ,68 EUR FR CAP GEMINI SOGETI , ,00 EUR FR INGENICO , ,71 EUR FR CHRISTIAN DIOR SA , ,60 EUR FR SOCIETE GENERALE , ,57 EUR FR BNP , ,40 EUR FR RENAULT , ,50 EUR FR SOI TEC SILICON , ,60 EUR FR TRAVEL TECHNOLOGY , ,04 EUR INTERACTIVE FR AXWAY SOFTWARE , ,48 EUR GB DIALOG , ,00 EUR SEMICONDUCTOR IT SAIPEM , ,81 EUR IT INTESA SAN-PAOLO Spa , ,00 EUR IT MEDIASET , ,27 EUR LU GAGFAH , ,27 EUR LU APERAM , ,44 EUR NL AKZO NOBEL NV , ,00 EUR NL PHILIPS , ,02 EUR NL GEMALTO NV , ,15 EUR GB00B7KR2P84361 EASYJET regr , ,01 GBP CA00829Q AFRICA OIL , ,07 SEK Aktien insgesamt ,14 98,41% FR OATei 1.85% 25/07/ , ,75 EUR Forderungen aus in Pension genommenen Wertpapieren insgesamt ,75 3,18% CHT CHF JPMORGAN CHF / EUR 1, CHT GBP JPMORGAN GBP / EUR, CHT SEK BNP SEK / EUR 8, ,22-907,68 CHF 0 0, ,83 GBP 0 8, ,05 SEK Terminkäufe/-verkäufe insgesamt 2.060,20 0,00% 28

29 ESB_M13 FESB JUN , ,00 EUR Futures insgesamt ,00-0,06% Portfolio insgesamt ,09 Diverse Debitoren ,95 9,99% Diverse Kreditoren ,41-11,64% Liquide Mittel ,79 0,12% Nettovermögen ,42 Anzahl A-Anteile ,794 Nettoinventarwert A Anzahl B-Anteile ,498 Nettoinventarwert B 152,76 29