Anlegertag. München. Norm Boersma, CFA Chief Investment Officer Templeton Global Equity Group. 17. April 2013

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1 Anlegertag München Norm Boersma, CFA Chief Investment Officer Templeton Global Equity Group 17. April 2013

2 1 Das Dilemma vieler Anleger Ihre Anlagen stagnieren GELDMARKTKONTEN 1-JÄHRIGE CDs 10-JÄHRIGE US- SCHATZBRIEFE

3 2 Dafür kriegen Sie nicht viel Nach einem Jahr bringt eine Anlage von USD: Renditen zum Stand vom Geldmarktkonten 1-jährige CDs 10-jährige US-Schatzbriefe 3 USD 0,03% 13 USD 0,13% 172 USD 1,72% Diese Grafik dient ausschließlich der Veranschaulichung und gibt nicht die Wertentwicklung eines Fonds von Franklin, Templeton oder Mutual Series wieder. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft. Bitte beachten Sie, dass Geldmarktkonten und CDs von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) bis zu US-Dollar versichert sind und CDs feste Erträge abwerfen. US-Schatzpapiere, die bis zur Fälligkeit gehalten werden, bieten feste Zinsen und einen festen Kapitalwert; Zinszahlungen und Kapitalrückzahlung sind garantiert. Die Anlageerträge und Anteilspreise des Fonds verändern sich mit der Marktentwicklung. Ein Anleger kann beim Verkauf seiner Anteile Gewinne oder Verluste machen. Quellen: Geldmarktkonten und 1-jährige CDs (Einlagenzertifikate): BanxQuote. Copyright 2012 BanxCorp. Alle Rechte vorbehalten. BanxQuote ist eine eingetragene Handels- und Dienstleistungsmarke von BanxCorp, 10-jährige US-Schatzpapiere: The Federal Reserve, H.15 Report

4 3 Das Dilemma vieler Anleger Ihre Anlagen bringen nichts EIGENHEIM AUSBILDUNG RUHESTAND Die Anlageziele bleiben gleich

5 4 Die Bausteine für eine Wand aus Sorgen 1. Quelle: Bloomberg LP. 2. Quelle: Bureau of Labor Statistics. 3. Quelle: RealtyTrac.

6 5 Das Ergebnis: Hartnäckiger Pessimismus und Skepsis Quelle: Kauffman Economic Outlook: A Quarterly Survey of Leading Economic Bloggers, 4. Quartal 2011.

7 6 Wie hat sich der Markt entwickelt? Jahresertrag S&P 500 und Ergebnisse der Umfrage Franklin Templeton Annual Investor Sentiment Survey 1 Umfrage-Antworten: Die Aktienmärkte waren im Minus oder blieben unverändert Diese Grafik dient ausschließlich der Veranschaulichung und gibt nicht die Wertentwicklung eines Fonds von Franklin, Templeton oder Mutual Series wieder. 1. Quelle: 2013 Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind Eigentum von Morningstar und/oder dessen Content-Providern; (2) dürfen nicht kopiert oder verteilt werden; und (3) beinhalten keinerlei Garantie für ihre Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität. Weder Morningstar noch dessen Content- Provider sind für etwaige Schäden oder Verluste verantwortlich, die aus irgendeiner Verwendung dieser Informationen entstehen. Indizes werden nicht gemanagt. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. 2. Quelle: 2010 Franklin Templeton Global Investor Sentiment Survey, entwickelt in Zusammenarbeit mit ORC International. Beinhaltete telefonische Antworten von US- Teilnehmern ab 18 Jahren vom 25. März 2010 bis zum 28. März Quelle: 2011 Franklin Templeton Global Investor Sentiment Survey, entwickelt in Zusammenarbeit mit ORC International. Beinhaltete Online-Antworten von US-Teilnehmern ab 18 Jahren vom 6. Januar 2011 bis zum 7. Januar 2011 ein. 4. Quelle: 2013 Franklin Templeton Global Investor Sentiment Survey, entwickelt in Zusammenarbeit mit Professor Dan Ariely von der Duke University und Qualtrics. Beinhaltete 501 Online-Antworten von US-Teilnehmern ab 18 Jahren vom 14. Januar 2013 bis zum 28. Januar 2013.

8 7 Pessimismus lenkt auch weiterhin das Anlagekapital Nettozuflüsse in Aktienfonds (in Mrd.) Quelle: ICI.

9 8 Vermeintliche Sicherheit kann teuer kommen Durchschnittsrenditen von Geldmarktkonten vor und nach Inflation 10 Jahre bis 31. Dezember 2012 Diese Grafik dient ausschließlich der Veranschaulichung und gibt nicht die Wertentwicklung eines Fonds von Franklin, Templeton oder Mutual Series wieder. Dabei gilt, dass Geldmarktkonten von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) bis zu US-Dollar versichert sind. Quellen: Durchschnittliche Renditen von Geldmarktkonten: BanxQuote ; Inflation: Bureau of Labor Statistics. Die Inflation wird dargestellt durch die jährlichen Veränderungen des Verbraucherpreisindex (VPI), auf monatlicher Basis aufgezeichnet.

10 9 Mit dem Strom schwimmen und die Probleme Wertentwicklung des S&P 500 im Vergleich zu den Nettoneuzuflüssen in Aktien- und Rentenfonds Diese Grafik dient ausschließlich der Veranschaulichung und gibt nicht die Wertentwicklung eines Fonds von Franklin, Templeton oder Mutual Series wieder. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft. Quellen: S&P 500: 2013 Morningstar; Zuflüsse in Aktien- und Rentenfonds: ICI. Die Kapitalströme werden von den gleitenden monatlichen Nettoneuzuflüssen über 12 Monate dargestellt. Indizes werden nicht gemanagt. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren.

11 10 Anleger erzielten deutlich niedrigere Erträge als der Markt 20-Jahresperiode bis 31. Dezember 2011 Durchschnittliche jährliche Aktienerträge von Anlegern* Quelle: Quantitative Analysis of Investor Behavior, Dalbar Inc., März * Berücksichtigt man in der 20-Jahresperiode die Zu- und Abflüsse in Aktien, erhält man die durchschnittliche Anlegerrendite von 3,5%.

12 11 Schuldendienst der Haushalte geht zurück Tilgung/verfügbares persönliches Einkommen Quelle: Federal Reserve. Neueste verfügbare Daten.

13 12 Die USA sind weltweit größtes Produktionsland Quelle: 2012 World Bank, Stand 2010 (neueste verfügbare Daten).

14 13 Wachstum der globalen Mittelschicht Prozentsatz und Gröβe der Mittelschicht in der Welt Quelle: United Nations, World Bank, Surjit S. Bhalla, Second Among Equals: The Middle Class Kingdoms of India and China, Mai 2007, oxusinvestments.com.

15 14 Der globale Konsum nimmt zu Autoabsatz China / USA (gleitender Sechsmonatsdurchschnitt) Quellen: Autoabsatz China: China Automotive Information Net; Autoabsatz USA: Bloomberg. Stand

16 15 Unternehmensliquidität historisch hoch Gesamtliquidität S&P-500-Unternehmen in % des Gesamtvermögens Quelle: Ned Davis Research Group, Inc. Basierend auf historischen Daten seit Das durchschnittliche historische Liquiditätsniveau für den Zeitraum betrug 9,67%.

17 16 Ausschüttungspotenzial ist hoch Dividendenausschüttungssatz S&P 500 Index Quelle: Compustat via FactSet FactSet Research Systems Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind Eigentum von FactSet Research Systems Inc. und/oder dessen Content-Providern; (2) dürfen nicht kopiert oder verteilt werden; und (3) beinhalten keinerlei Garantie für ihre Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität. Weder FactSet Research Systems Inc. noch dessen Content-Provider haften für etwaige Schäden oder Verluste, die aus irgendeiner Verwendung dieser Informationen entstehen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft. Indizes werden nicht gemanagt. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren..

18 17 Aktienbewertungen unter langfristigem Durchschnitt Prognostiziertes KGV des S&P 500 Index für 1 Jahr (15 Jahre bis 31. Dezember 2012) Quelle: 2013 FactSet Research Systems Inc.

19 18 Anleger noch nicht überzeugt Wertentwicklung S&P 500 Index / Bloomberg: US-Verbrauchervertrauen (wöchentlich) (Januar 2000 Dezember 2012) Diese Grafik dient ausschließlich der Veranschaulichung und gibt nicht die Wertentwicklung eines Fonds von Franklin, Templeton oder Mutual Series wieder. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft. Quellen: S&P 500: 2013 Morningstar; Bloomberg U.S. Weekly Consumer Comfort Index: Bloomberg. Indizes werden nicht gemanagt. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren.

20 19 Haussemärkte entstehen in Pessimismus, wachsen in Zweifel und Misstrauen, reifen in Optimismus und sterben in Euphorie. SIR JOHN TEMPLETON

21 INVESTIEREN NACH TEMPLETON 20 Templeton Global Equity Group DAS PORTFOLIO Differenzierte Perspektive Die kostspieligsten Fehler bei der Aktienauswahl manchen Menschen, deren Denken vom kurzfristigen Trend beherrscht wird SIR JOHN TEMPLETON DIE PHILOSOPHIE Globale Schnäppchenjäger Suchen Sie weltweit nach guten Werten. Dann werden Sie auch mehr und bessere Schnäppchen finden als der, der seine Suche nur auf ein Land konzentriert SIR JOHN TEMPLETON Templeton GEG Globale Schnäppchenjäger, die sich auf den langfristigen Vermögensaufbau für Anleger konzentrieren Strategien: Global, Ausland/Nicht-US, regional, Small-Cap und gemischt DAS VERFAHREN Die Bereitschaft, gegen den Strom zu schwimmen Sie können auf dem Aktienmarkt nur dann ein Schnäppchen machen, wenn Sie das kaufen, was die meisten Anleger verkaufen SIR JOHN TEMPLETON DIE MENSCHEN Beispiellose Erfahrung Kapital erfolgreich anzulegen, ist nicht so leicht. Es erfordert Aufgeschlossenheit, laufende Analysen und kritisches Urteilsvermögen SIR JOHN TEMPLETON

22 BEWERTUNG PROZESS 21 Typischer Lebenszyklus einer Templeton-Aktie¹ VERKAUFSLISTE Aktien mit ausgereizten Bewertungen und Verkaufsempfehlungen CORE-LISTE Reizvoll bewertete Aktien mit potenziell erheblichem Kurssteigerungspotenzial KAUFLISTE Aktien, die mit deutlichem Abschlag auf ihren Substanzwert notieren JAHR jähriger Anlagehorizont Langfristiger Ansatz: 20% historischer Umschlag 2 Rund 100 Unternehmen Maximale Positionsgröße 3% Diversifizierung über Sektoren und Regionen Keine Währungsabsicherung 1. Templetons Research-Plattform ist dafür ausgelegt, Wertpapiere über ihren gesamten Bewertungs-Lebenszyklus hinweg zu verfolgen. Vorstehende Grafik soll ausschließlich das ideale Wechselspiel zwischen Kaufliste, Core-Liste und Verkaufsliste über eine zu erwartende Haltefrist verdeutlichen. Die Grafik ist hypothetisch und soll kein tatsächliches Templeton-Portfolio oder irgendeine von Templeton ge- oder verkaufte Aktie darstellen. 2. Der historische Umschlag basiert auf Templetons unternehmensweiter Gesamterfahrung über einen fünfjährigen Horizont zum 30. Juni 2012 und soll nicht den historischen Umschlag der Strategie wiedergeben. Der Umschlag ist ein Nebenprodukt von Templetons langfristigem Ansatz zum Portfoliomanagement, doch Faktoren wie die konkreten Anlagerichtlinien eines Portfolios und Markt- oder Konjunkturlage können Abweichungen des tatsächlichen Portfolioumschlags herbeiführen. Nähere Informationen zum historischen Umschlag einer bestimmten Strategie oder eines Fonds erhalten Sie von Ihrem Franklin Templeton-Repräsentanten.

23 22 Deutsche Lufthansa AG Die Lufthansa ist nach Flottengröße die zweitgrößte Fluggesellschaft Europas. Die Aktie kam Anfang 2012 auf die Kaufliste. Im Jahr zuvor hatte die Luftfahrtbranche den schlimmsten Einbruch des Luftverkehrs in der Geschichte erlebt und etliche Fluggesellschaften gingen im Zuge des Kapazitätsabbaus im System pleite. Damals hielten wir die Lufthansa aufgrund ihrer soliden Bilanz, der diversifizierten Ertragsströme und der historisch niedrigen Bewertungen mit unterbewertetem Ertragssteigerungspotenzial für langfristig überlebensfähig in der Branche. Die Fortschritte schlagen sich in höheren Erträgen nieder. Die Lufthansa übertrifft die Gewinnerwartungen der Analysten seit fünf Quartalen kontinuierlich. Angesichts ihrer Finanzkraft sollte die Lufthansa langfristig fortbestehen und zu den maßgeblichen verbleibenden Akteuren zählen, die von der Konsolidierung der europäischen Luftfahrtbranche profitieren dürften. Die aktuellen Bewertungen setzen das langfristige Ertragssteigerungspotenzial der Gesellschaft nach wie vor zu niedrig an. 20 ANERKENNUNG VON WERT GRÜNDE FÜR DAS ENGAGEMENT Wir identifizierten drei Faktoren, die die Lufthansa in der Branche langfristig überlebensfähig machen sollten: Solide Bilanz Die Nettoverschuldung betrug lediglich 26% und die Lufthansa war eine von nur vier Gesellschaften weltweit mit Investment-Grade-Rating. Diversifizierte Ertragsströme Die hundertprozentige Tochter Lufthansa Technik, ist neben den Catering- und IT-Dienstleistungssparten der Lufthansa globaler Marktführer für Wartung, Reparatur und Überholung. Günstige Bewertung Die Aktie notierte bei Rekordtiefs und der Markt unterschätzte das Ertragssteigerungspotenzial der Lufthansa Aufnahme in Templetons Kaufliste Wir konnten eine Stabilisierung und allmähliche Verbesserung des operativen Umfelds für europäische Fluggesellschaften beobachten. Das Verkehrsaufkommen nimmt weiterhin nur verhalten zu, doch die Branche beeindruckte durch ihre Kapazitätsdisziplin und die preispolitischen Rahmenbedingungen sind gut. Die Lufthansa hat nicht nur von diesen Trends profitiert, sondern auch von den Selbsthilfemaßnahmen ihres Umstrukturierungsprogramms, das jährlich 1,5 Mrd. Euro einsparen soll. Ob die Branche ihre Kapazitätsdisziplin aufrechterhalten kann und Europa seine systemische Stabilität, bleibt abzuwarten. Angesichts ihrer Finanzkraft sollte die Lufthansa aber langfristig fortbestehen und zu den maßgeblichen verbleibenden Akteuren zählen, die von der Konsolidierung der europäischen Luftfahrtbranche profitieren dürften. 10 ZUSÄTZLICHE KAUFCHANCE legte der Titel kräftig zu, bevor die RÜCKLÄUFIGE BRANCHE eskalierende Krise in Europa 2011 eine neue Die Luftfahrtbranche hatte den schlimmsten Kaufchance eröffnete. Einbruch des Luftverkehrs in der Geschichte 6 erlebt und etliche Fluggesellschaften gingen im Zuge des Kapazitätsabbaus im System pleite. Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12

24 23 Aktien fast immer besser als Anleihen Performance-Unterschied Aktien/Anleihen* Jährliche Gesamtrendite über zehn Jahre 31. März 1926 bis 30. September % 20% >0% Aktien vor Anleihen 15% 10% 1. April 2009 bis 30. September % 0% -5% -10% <0% Anleihen vor Aktien -15% Quelle: The Leuthold Group, 30. September *S&P 500 im Vergleich zu 10-j. US-Schatzanleihen, jährliche Gesamtrendite.

25 YTD Jährliche Überrendite (%) 24 Value schneidet langfristig gewöhnlich besser ab liegt aber kurzfristig nicht immer vorne 1. Januar 1975 bis einschl. 28. Februar 2013 Überrenditen (USD, vor Dividenden) >0% Value mit Vorsprung World Value Index 4,500 3,000 1, ,500 Kumulierte Überrendite -10 <0% Value im Rückstand -3,000 Jährliche Überrendite des World Value Index über den World Index (brutto) (links) Kumulierte Überrendite des World Value Index über den World Index (brutto) (rechts) Quelle: MSCI, FactSet. Erträge in USD. MSCI, angeschlossene Unternehmen oder Anbieter von MSCI-Daten übernehmen keinesfalls in irgendeiner Form eine Haftung im Zusammenhang mit den hierin dargestellten MSCI-Daten. Die Vervielfältigung oder Weiterverbreitung der MSCI-Daten ist streng untersagt. Jahresdaten YTD - seit Jahresbeginn bis 28. Februar 2013.

26 Gleitende jährliche Überrendite über 5 Jahre in % 25 Durch Verkauf bei Optimismus und Kauf bei Pessimismus agieren Value-Strategie und Templeton konträr MSCI World Value Index gleitende jährliche Überrendite über 5 Jahre vs. MSCI Word Index (USD) (brutto) 1. Januar März >0% mit Vorsprung vor Index 0 <0% mit Rückstand auf Index Verkauf bei Japan- Optimismus Verkauf bei Tech- Optimismus Kauf bei Europa- Pessimismus -5 '80 '81 '82 '83 '84 '85 '86 '87 '88 '89 '90 '91 '92 '93 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 Rolling 60 Month Windows Quelle: MSCI, FactSet. Erträge in USD. Alle MSCI-Daten werden as is bereitgestellt. MSCI, angeschlossene Unternehmen oder Anbieter von MSCI-Daten übernehmen keinesfals in irgendeiner Form eine Haftung im Zusammenhang mit den hierin dargestellten MSCI- Daten. Die Vervielfältigung oder Weiterverbreitung der MSCI-Daten ist streng untersagt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft.

27 26 Europa nach wie vor klar unterbewertet MSCI Europe: KBV¹ MSCI Europe: Trend-KGV Durchschnitt = 2,3 DEZ 2012 = 1, Durchschnitt 15, Price to Book Average DEZ 2012 = 10, Trend P/E Average +1 std dev -1 std dev 1 Quelle: MSCI, FactSet. Vom 31. Dezember 1992 bis 31. Dezember Quelle: FactSet, MSCI, FT Investments. 31. Januar 1980 bis 31. Dezember 2012 (monatlich) Methodik: Das Trend-KGV der Aktie wird ermittelt durch Division der absoluten Kurshistorie durch die Trendlinie des Gewinns je Aktie.

28 Depotwert in EUR 27 Europa vs. USA EUR EUR EUR Euro Stoxx Perf S&P 500 Einmalanlage ,00 E UR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 2.Quartal Quartal Quartal Quartal Quartal Quartal Quartal 2012 Auswertung vom bis zum Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: Die in diesem Dokument genannten Indizes werden lediglich zu Vergleichszwecken herangezogen und sollen das Investmentumfeld im Betrachtungszeitraum veranschaulichen. Ein Index wird grundsätzlich nicht aktiv gemanagt und es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Die Wertentwicklung des Index beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines Franklin Templeton Fonds Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Rechtliche Hinweise unter bzw. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; (2) dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; und (3) deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen The McGraw-Hill Companies, Limited trading as Standard & Poor s. Alle Rechte vorbehalten

29 28 Value-Investing: Europa vs. USA ein Beispiel Royal Dutch Shell Exxon Mobil KGV* 7,7 10,8 KCV* 4,4 7,1 KBV*? 4,2 Dividendenrendite* 5,2% 2,8% *Erwartungen für 2013, Quelle Onvista

30 29 Einmalige Kaufgelegenheit Relative Kursentwicklung AKTIENMARKT INGESAMT*: EUROZONE / USA BCA Research Jahres- Tief Quelle: BCA Research, 14. Januar *REBASIERT AUF JAN = 100; AUSGEDRÜCKT IN GEMEINSCHAFTSWÄHRUNG.

31 30 Geographische Struktur Top Ten Positionen im Templeton Growth (Euro) Fund vs. MSCI World Index Stand 28. Februar 2013 Portfolio % Index % Differenz % Vereinigte Staaten Großbritannien Frankreich Schweiz Deutschland Niederlande Südkorea Japan Italien Singapur Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand:

32 31 Templeton ist anders: diszipliniert wertorientiert Templeton Growth (Euro) Fund vs. MSCI World Index Stand 28. Februar 2013 Kurs / Gewinn GJ1 Kurs / Cashflow Dividendenrendite (%) Portfolio Benchmark 0.0 Portfolio Benchmark 2.0 Portfolio Benchmark Kurs-Buchwert Kapitalrendite Langfristiger Verschuldungsgrad Portfolio Benchmark Portfolio Benchmark Portfolio Benchmark Templeton Growth (Euro) Fund MSCI World Index Quelle: FactSet, MSCI. Für die Berechnung von Kurs/Gewinn GJ1, Kurs-Cashflow-Verhältnis und Kurs-Buchwert-Verhältnis wird beim gewichteten Durchschnitt das harmonische Mittel herangezogen. Die Positionen entsprechen dem Stand vom 28. Februar 2013 und unterliegen Veränderungen.

33 Templeton Growth (Euro) Fund vs. MSCI World Index Wertentwicklung über 5 Jahre (in %) 32

34 Chancen und Risiken Chancen Risiken Über 65 Jahre Erfahrung in weltweiter Aktienanlage. Profitieren von dem bewährten Value-Ansatz: Die Auswahl von unterbewerteten Aktien erfolgt nach gründlicher Einzeltitelselektion (Bottom-up-Ansatz). Wir vertrauen im Templeton Growth (Euro) Fund auf dasselbe erfahrene Management-Team, das bereits den Templeton Growth Fund, Inc, managt. Der Erfolg liegt im Detail: über 30 Experten arbeiten weltweit vor Ort für Sie, um die aussichtsreichsten Wertpapiere für Ihr Portfolio zu identifizieren. Der Fonds investiert vornehmlich in Aktien und aktienbezogene Wertpapiere von Unternehmen aus aller Welt. Wertpapiere dieser Art unterliegen erheblichen Kursbewegungen, die aufgrund von markt- oder unternehmensspezifischen Faktoren plötzlich eintreten können. Aufgrund dessen kann die Wertentwicklung des Fonds während relativ kurzer Zeiträume erheblich schwanken. Weitere Risiken von erheblicher Relevanz sind: Währungsrisiko, Schwellenmarktrisiko, Liquiditätsrisiko Wir verweisen zusätzlich auf die detaillierte Beschreibung der mit der Anlagepolitik des Fonds verbundenen Risiken, die in den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie im Abschnitt Risikoabwägungen des aktuellen Verkaufsprospektes aufgeführt werden.

35 Wichtige Hinweise - Disclaimer Bitte beachten Sie, dass es sich bei dieser Präsentation um werbliche Informationen allgemeiner Art und nicht um eine vollständige Darstellung bzw. Finanzanalyse eines bestimmten Marktes, eines Wirtschaftszweiges, eines Wertpapiers oder des/der jeweils aufgeführten Investmentfonds handelt. Franklin Templeton Investments veröffentlicht ausschließlich Produktinformationen zu Informationszwecken, wobei keine der hier enthaltenen Informationen als Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung bzw. -empfehlung zu sehen sind. Etwaige steuerliche Aussagen sind allgemeiner Art und berücksichtigen nicht Ihre persönlichen Umstände. Zukünftige Änderungen der Steuergesetzgebung können zu negativen oder positiven Auswirkungen auf die zu erzielende Rendite führen. Der Inhalt dieser Präsentation wurde sorgfältig erarbeitet. Dennoch können Irrtümer nicht ausgeschlossen werden. Die darin enthaltenen Informationen können sich auch auf externe Datenquellen beziehen, die zum Zeitpunkt der Fertigstellung von Franklin Templeton Investments als zuverlässig angesehen wurden, deren Inhalte aber nicht unabhängig verifiziert oder überprüft wurden. Auch können seit Zeitpunkt der Fertigstellung Änderungen eingetreten sein, welche sich auf die hier dargestellten Inhalte ausgewirkt haben können. Franklin Templeton Investments kann deshalb keine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernehmen. Insbesondere wird keine Haftung für sachliche Fehler und deren Folgen übernommen. Die in dieser Präsentation enthaltenen Meinungen und Aussagen von Franklin Templeton Investments geben die aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Fertigstellung wieder und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Eine Anlage in unsere Fonds ist mit verschiedenen Risiken verbunden, die in den jeweils relevanten Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie detailliert im Verkaufsprospekt beschrieben sind. Bitte beachten Sie insbesondere, dass der Wert der von Franklin Templeton Investments begebenen Anteile oder Erträge an Investmentfonds sowohl steigen als auch fallen kann. Unter Umständen erhalten Sie nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück. Grundsätzlich stehen Investments mit höheren Ertragschancen auch größere Verlustrisiken gegenüber. Anteile an Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder Verkauf zulässig ist. So dürfen SICAV-Anteile Bürgern der Vereinigten Staaten von Amerika und dort ansässigen Personen weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Ihre Anlageentscheidung sollten Sie in jedem Fall auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes, der jeweils relevanten Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie des gültigen Rechenschaftsberichtes (letzter geprüfter Jahresbericht) und ggf. des anschließenden Halbjahresberichtes treffen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage für Kaufaufträge dar. Für eine Anlageberatung wenden Sie sich bitte an einen qualifizierten Berater. Gerne nennen wir Ihnen einen Berater in Ihrer Nähe. Verkaufsprospekte und weitere Unterlagen erhalten Sie kostenlos bei Ihrem Berater oder bei: Franklin Templeton Investment Services GmbH Postfach , D Frankfurt a. M., Mainzer Landstraße 16, D Frankfurt a. M. Tel.: 0800/ (Deutschland), 0800/295911(Österreich), Fax +49(0)69/ info@franklintempleton.de (Deutschland), info@franklintempleton.at (Österreich) Internet: (Deutschland), (Österreich) 2013 Franklin Templeton Investments. Alle Rechte vorbehalten. Stand:

36 Franklin Templeton Investment Services GmbH Postfach , Frankfurt a.m., Mainzer Landstraße 16, Frankfurt a.m. Deutschland Tel.: / (Deutschland) Tel.: / (Österreich) Fax: +49 (0) 69 / info@franklintempleton.de, franklintempleton.de info@franklintempleton.at, franklintempleton.at