Credit Suisse Asset Management Headline Ideas 2015 Dividenden Wichtiger Renditetreiber im Tiefzinsumfeld. Nur für qualifizierte Anleger

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1 Credit Suisse Asset Management Headline Ideas 2015 Dividenden Wichtiger Renditetreiber im Tiefzinsumfeld Nur für qualifizierte Anleger

2 Dividenden Wichtiger Renditetreiber im Tiefzinsumfeld Das derzeitige Anlageumfeld mit historisch niedrigem Zinsniveau und hartnäckig tiefen Erträgen auf vielen Vermögenswerten stellt Investoren vor grosse Herausforderungen. Auf der Suche nach Rendite sollten Anleger weiterhin Aktien mit hohen Dividenden berücksichtigen, die unter den aktuellen Bedingungen immer noch attraktive Ertragsaussichten bieten. Auf der Suche nach Rendite: Fokus auf Aktien mit hohen Dividenden Der Beginn des laufenden Jahres war geprägt durch eine Reihe von geldpolitischen Ereignissen und teilweise erhöhter Marktvolatilität. Seit Anfang des Jahres sind die Renditen von Staatsobligationen in EUR und CHF für die meisten Laufzeiten in den negativen Bereich geglitten. Anleger sehen sich mit einem zunehmend schwierigen Fixed-Income-Umfeld konfrontiert. Das allmähliche Ausbleiben von laufenden Zinserträgen stellt die renditeorientierten Anleger vor noch grössere Herausforderungen als bisher. Worauf sollten sich Anleger auf der Suche nach Rendite konzentrieren, um in diesem Umfeld ihre Ertragsziele zu erreichen? Unseres Erachtens gibt es an den Aktienmärkten zwei aussichtsreiche Optionen, mit denen sich attraktive Ertragsströme erzielen lassen, wobei die Strategien im Vergleich zum Aktiengesamtmarkt ein geringeres Risiko aufweisen: 01 Dividendenstrategien Im aktuellen Tiefzinsumfeld stellen Aktien mit hohen Dividenden weiterhin eine gute Ertragsquelle dar. Derzeit lässt sich mit globalen Dividendenstrategien eine Dividendenrendite von rund 3,5 % bis 4,5 % erzielen. 02 Covered-Call-Strategien Mit Covered-Call-Strategien kann der Gesamtertrag eines Aktienportfolios weiter gesteigert werden. Mit den Anlagelösungen der Credit Suisse wird eine Ausschüttung von 8 % pro Jahr angestrebt, wobei die Auszahlung quartalsweise erfolgt. Das Renditeziel ist keine Projektion, Vorhersage oder Garantie für die künftige Performance. Es ist nicht absehbar, ob das Renditeziel erreicht wird.

3 01 Dividendenstrategien Die Dividendenrenditen liegen nach wie vor über den Renditen von Staats- und Unternehmensanleihen. Spielraum für Dividendenerhöhungen bleibt weiter vorhanden Dividendenausschüttungsquote MSCI World Index in % Sobald die Zentralbanken ihre Geldpolitik zu straffen beginnen, wird die Renditedifferenz zwischen Staatspapieren und Aktien unseres Erachtens zwar zurückgehen, sie dürfte aber noch länger zugunsten von Dividenden ausfallen. Im historischen Vergleich eher niedrige Ausschüttungsquoten und hohe Cashbestände der Unternehmen bieten Potenzial für weitere Dividendenerhöhungen Auf lange Sicht bieten Dividendenstrategien Anlegern höhere Gesamtrenditen als der breite Aktienmarkt bei historisch niedrigeren Kursvolatilitäten. Mai 72 Mai 76 Mai 80 Mai 84 Mai 88 Mai 92 Dividendenausschüttungsquote Durchschnitt Durchschnitt +/ 1 Standardabweichung Mai 96 Mai 00 Mai 04 Mai 08 Mai 12 Quellen: Datastream, Credit Suisse/IDC. Daten per Dividendenstarke Aktien schlugen den breiten Markt Kumulierte Performance in % Dez 95 Dez 97 Dez 99 Dez 01 Dez 03 Dez 05 Dez 07 Dez 09 Dez 11 Dez 13 MSCI World High Dividend Yield Index in USD MSCI World Index in USD Quelle: Credit Suisse. Daten per Historische Wertentwicklung und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. Asset Management 3/8

4 Unsere Anlagelösungen Credit Suisse (Lux) Global Dividend Plus Equity Fund Global breit diversifiziertes Portfolio mit einer erwarteten Dividendenrendite von aktuell rund 3,5 % bis 4,5 % pro Jahr. Aktienportfolio mit einem Beta kleiner als 1; die Fokussierung auf Firmen mit soliden Geschäftsmodellen, die qualitativ hochwertige Dividenden auszahlen, begrenzt das Kursrisiko bei Korrekturen. Credit Suisse (Lux) Global Dividend Plus Equity B USD Benchmark: MSCI World Index ( ) 2,82 % 9,87 % 9,03 % 9,03 % 7,40 % 13,48 % 10,51 % 10,51 % Fokus auf Dividendenqualität stellt nachhaltige, attraktive Ertragsströme sicher. Risikominimierung durch aktives Management, indem beispielsweise eine unerwünscht hohe Konzentration auf einzelne Sektoren oder Länder vermieden wird. B USD 1,60 % Keine LU CHF A USD 1,60 % Keine LU Keine IB USD 0,70 % LU CHF EB* USD 0,50 % Keine LU Keine UB USD 0,95 % Keine LU CHF UA USD 0,95 % Keine LU Keine * Nur für qualifizierte Anleger gemäss Art. 10 KAG und Art. 6 KKV Credit Suisse (Lux) European Dividend Plus Equity Fund Die zunehmende quantitative Lockerung der EZB, die EUR- Schwäche und die besseren Wirtschaftsaussichten sollten europäische Aktien in diesem Jahr begünstigen. Aktienportfolio mit einem Beta kleiner als 1; die Fokussierung auf europäische Firmen mit soliden Geschäftsmodellen, die qualitativ hochwertige Dividenden auszahlen, begrenzt das Kursrisiko bei Korrekturen. Credit Suisse (Lux) European Dividend Plus Equity Fund B EUR Benchmark: MSCI Europe Index ( ) 18,57 % 16,49 % 10,70 % 10,84 % 19,74 % 18,17 % 11,63 % 11,96 % Fokus auf Dividendenqualität stellt nachhaltige, attraktive Ertragsströme sicher. Risikominimierung durch aktives Management, indem beispielsweise eine unerwünscht hohe Konzentration auf einzelne Sektoren oder Länder vermieden wird. B EUR 1,60 % Keine LU CHF A EUR 1,60 % Keine LU Keine IB EUR 0,70 % LU CHF EB* EUR 0,50 % Keine LU Keine UB EUR 0,95 % Keine LU CHF UA EUR 0,95 % Keine LU Keine * Nur für qualifizierte Anleger gemäss Art. 10 KAG und Art. 6 KKV Das Renditeziel ist keine Projektion, Vorhersage oder Garantie für die künftige Performance. Es ist nicht absehbar, ob das Renditeziel erreicht wird. Historische Wertentwicklung und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 4/8 Asset Management

5 Credit Suisse Equity Fund (CH) Swiss Dividend Plus Nach dem währungsbedingten Schock Mitte Januar hat sich der Schweizer Aktienmarkt erholt. Wir erwarten weiteres Potenzial im Einklang mit den globalen Märkten. Einzeltitelauswahl ist jedoch angesichts der gestiegenen makroökonomischen Unsicherheiten zentral. Aktienportfolio mit einem Beta kleiner als 1; die Fokussierung auf Schweizer Firmen mit soliden Geschäftsmodellen, die qualitativ hochwertige Dividenden auszahlen, begrenzt das Kursrisiko bei Korrekturen. Fokus auf Dividendenqualität stellt nachhaltige, attraktive Ertragsströme sicher. Risikominimierung durch aktives Management, indem beispielsweise eine unerwünscht hohe Konzentration auf einzelne Sektoren vermieden wird. Credit Suisse Equity Fund (CH) Swiss Dividend Plus A (CHF) ( ) 12,06 % 17,62 % k. A. 17,18 % Benchmark: SPI 10,49 % 17,35 % k. A. 16,72 % B CHF 1,30 % Keine CH Keine A CHF 1,30 % Keine CH Keine EB* CHF 0,50 % Keine CH Keine UB CHF 0,80 % Keine CH Keine UA CHF 0,80 % Keine CH Keine * Kann nur von qualifizierten Investoren erworben werden. Historische Wertentwicklung und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. Asset Management 5/8

6 02 Covered-Call-Strategien Covered-Call-Strategien bieten im aktuellen Umfeld ultratiefer Zinsen zusätzliches Ertragspotenzial durch den Verkauf von Call-Optionen auf Aktien. Aufgrund der höheren Einnahmen weist eine Covered-Call- Strategie in der Regel insgesamt eine niedrigere Volatilität auf als ein herkömmliches Aktienportfolio. Diese Strategien erzielen in Zeiten fallender, seitwärts tendierender und leicht steigender Aktienmärkte eine höhere Gesamtrendite als herkömmliche Aktienportfolios. Stabile Ertragsquelle im Niedrigzinsumfeld Beispiel: 1 Der Kunde erhält eine Prämie von 4 % für das Schreiben einer dreimonatigen Call-Option auf eine Aktie mit einem Ausübungspreis von 102 % des Aktienkurses zum Zeitpunkt des Verkaufs der Call-Option. Kursentwicklung der Aktie Negativ Neutral Positiv 2 Positiv Kursentwicklung der Aktie im 10% 0 % 6 % 10 % Quartal Erhaltene Prämie aus dem 4 % 4 % 4 % 4 % Verkauf der Call-Option Zahlung an Käufer der Call- 0 % 0 % 4% 8% Option am Ende der Laufzeit Performance des Covered Calls 6% 4 % 6 % 6 % Outperformance des Covered Calls im Vergleich zu einem einfachen Aktienkauf 4 % 4 % 0 % 4% Was ist ein Covered Call? Bei einem Covered Call verkauft der Anleger Call- Optionen auf ein Wertpapier, das er hält. Dafür bekommt er vom Käufer der Optionen eine fixe Prämie, unabhängig davon, ob der Wertpapierkurs steigt oder fällt. Im Gegenzug verpflichtet sich der Anleger zum Verkauf des Basiswerts zu einem festgelegten Preis (Ausübungspreis), falls der Marktkurs des Basiswerts über diesem Schwellenwert notiert. Der Verkäufer von Call-Optionen erhält somit eine fixe Optionsprämie; gleichzeitig ist jedoch das Aufwärtspotenzial limitiert. Auszahlungsdiagramm eines Covered Calls im Vergleich zum Basiswert 1 Break-even-Punkt: Notiert die Aktie bei Fälligkeit tiefer, bietet ein Cover Call dem Anleger einen beschränkten Schutz in der Höhe der Optionsprämie. Der Break-even-Punkt ist erreicht, wenn der Aktienkursrückgang genau der erhaltenen Optionsprämie entspricht (K = K* P). 2 Stabiler Aktienkurs: Notiert die Aktie bei Fälligkeit unverändert (K = K*), entspricht der Gewinn eines Covered Calls der erhaltenen Optionsprämie. 3 Maximaler Gewinn: Notiert die Aktie bei Fälligkeit beim Ausübungspreis (K = S), ist der maximal mögliche Gewinn eines Covered Calls erreicht. Er setzt sich aus der erhaltenen Optionsprämie (P) plus der Kurssteigerung (S K*) zusammen. 4 Beide Strategien schneiden gleich gut ab: Entspricht der Aktienkurs bei Fälligkeit genau dem Ausübungspreis plus der Optionsprämie (K = S + P), schneiden beide Strategien gleich gut ab. Steigt der Aktienkurs über diesen Schwellenwert, ist der einfache Aktienkauf vorteilhafter als ein Covered Call. Gewinn 0 Verlust Covered Call erzielt negative Performance Fläche bezeichnet den finanziellen Vorteil eines einfachen Aktienkaufs im Vergleich zu einem Covered Call K* P 1 Basiswert 2 3 K* S Covered Call schneidet besser ab als Basiswert Covered Call erzielt positive Performance 4 S + P Covered Call Fläche bezeichnet den finanziellen Vorteil eines Covered Calls im Vergleich zu einem einfachen Aktienkauf Aktienkurs Covered Call schneidet schlechter ab als Basiswert K*: ursprünglicher Aktienkurs beim Verkauf der Call-Optionen K: Aktienkurs am Fälligkeitstag der Call-Optionen (siehe Beispiel 1 bis 4) S: Ausübungspreis (Strike) P: Optionsprämie aus dem Verkauf der Call-Optionen Illustratives Beispiel 1 Bei diesem Beispiel wird davon ausgegangen, dass während der Laufzeit der Option keine Dividenden gezahlt werden und der Ausübungspreis am Anfang des Zeitraums höher ist als der Aktienkurs (Call-Option ist «out of the money»). 2 Aktienkursanstieg wurde so gesetzt, dass beide Strategien (Covered Call versus einfacher Aktienkauf) gleich gut abschneiden. 6/8 Asset Management

7 Unsere Anlagelösungen Credit Suisse (Lux) Global Property Income Maximiser Equity Fund Investiert aktiv in weltweit ausgewählte, ertragsstarke REITs (Real Estate Investment Trusts), die sich aufgrund ihrer moderaten Korrelation zum breiten Aktienmarkt gut zur Diversifizierung eignen. Der Fonds strebt eine hohe Ausschüttung von 8 % pro Jahr an. Optimierte Covered-Call-Strategie, die der jeweiligen Marktsituation 1, den Aktienbewertungen sowie den Dividendenerwartungen Rechnung trägt. Umfassende Kompetenzen des Anlageteams bei der Titelselektion sowie des Derivateteams bei der Umsetzung der Covered-Call-Strategie. Credit Suisse (Lux) Global Property Income Maximiser Equity Fund A USD ( ) 2,63% k. A. k. A. 2,43 % Keine Benchmark k. A. k. A. k. A. k. A. A USD 1,60 % Keine LU Keine EA* USD 0,70 % Keine LU Keine UA USD 0,95 % Keine LU Keine * Nur für qualifizierte Anleger gemäss Art. 10 KAG und Art. 6 KKV Credit Suisse (Lux) Asia Pacific Income Maximiser Equity Fund Investiert aktiv in sorgfältig ausgewählte Aktien asiatischpazifischer Bluechip-Titel, die hohe Dividenden ausschütten. Der Fonds strebt eine hohe Ausschüttung von 8 % pro Jahr an. Optimierte Covered-Call-Strategie, die der jeweiligen Marktsituation 1, den Aktienbewertungen sowie den Dividendenerwartungen Rechnung trägt. Umfassende Kompetenzen des Anlageteams bei der Titelselektion sowie des Derivateteams bei der Umsetzung der Covered-Call-Strategie. Credit Suisse (Lux) Asia Pacific Income Maximiser Equity Fund A USD ( ) k. A. k. A. k. A. 3,73% Keine Benchmark k. A. k. A. k. A. k. A. A USD 1,60 % Keine LU CHF EA* USD 0,70 % Keine LU SGD UA USD 0,95 % Keine LU CHF * Nur für qualifizierte Anleger gemäss Art. 10 KAG und Art. 6 KKV 1 Bei einem erwarteten Kursanstieg werden nur auf 70 % der Fondsposition Call-Optionen verschrieben, um vom Aufwärtspotenzial des Titels (teilweise) zu profitieren. Insgesamt werden somit auf 70 % bis 100 % des Fondsvermögens Call-Optionen verkauft. Das Renditeziel ist keine Projektion, Vorhersage oder Garantie für die künftige Performance. Es ist nicht absehbar, ob das Renditeziel erreicht wird. Historische Wertentwicklung und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. Asset Management 7/8

8 Kontakt CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT Client Servicing & Sales Support PB & Wholesale Distribution CH/LIE Kalanderplatz Zürich Schweiz Telefon Fax clientservices.amfunds@credit-suisse.com Credit Suisse AG Private Banking and Wealth Management Marketing Asset Management Kalanderplatz Zürich credit-suisse.com Dieses Dokument wurde von der Credit Suisse AG und/oder mit ihr verbundenen Unternehmen (nachfolgend «CS») mit grösster Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen erstellt. Die CS gibt jedoch keine Gewähr hinsichtlich dessen Inhalt und Vollständigkeit und lehnt jede Haftung für Verluste ab, die sich aus der Verwendung dieser Informationen ergeben. Die in diesem Dokument geäusserten Meinungen sind diejenigen der CS zum Zeitpunkt der Redaktion und können sich jederzeit und ohne Mitteilung ändern. Ist nichts anderes vermerkt, sind alle Zahlen ungeprüft. Das Dokument dient ausschliesslich Informationszwecken und der Nutzung durch den Empfänger. 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Weder das vorliegende Dokument noch Kopien davon dürfen in die Vereinigten Staaten versandt oder dahin mitgenommen werden oder in den Vereinigten Staaten oder an eine US-Person (im Sinne von Regulation S des US Securities Act von 1933 in dessen jeweils gültiger Fassung) abgegeben werden. Mit jeder Anlage sind Risiken, insbesondere diejenigen von Wert- und Ertragsschwankungen, verbunden. Bei Fremdwährungen besteht zusätzlich das Risiko, dass die Fremdwährung gegenüber der Referenzwährung des Anlegers an Wert verliert. Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgabe und der Rücknahme erhobenen Kommissionen und Kosten nicht. Es kann ausserdem nicht garantiert werden, dass die Performance des Vergleichsindex erreicht oder übertroffen wird. Emerging Markets befinden sich in Ländern, die mindestens eine der folgenden Eigenschaften aufweisen: ein gewisses Mass an politischer Instabilität, relativ unvorhersehbare Entwicklungstendenzen der Finanzmärkte und des Wachstums, ein Finanzmarkt, der sich noch im Entwicklungsstadium befindet, oder eine schwache Wirtschaft. Investitionen in Emerging Markets sind in der Regel mit höheren Risiken verbunden. Dazu zählen politische und wirtschaftliche Risiken sowie Risiken wie zum Beispiel in Bezug auf Bonität, Wechselkurse, Marktliquidität, Rechtsvorschriften, Abwicklung (Settlement), Märkte, Aktionäre und Gläubiger. Anleger sollten finanziell in der Lage und willens sein, die Risikomerkmale der in diesen Unterlagen beschriebenen Investitionen zu akzeptieren. Aktien unterliegen starken Marktschwankungen, daher ist eine Einschätzung des Aktienwertes nicht vollständig vorhersehbar. Für die Leitung der kollektiven Kapitalanlagen schweizerischen Rechts sowie als Vertreter der zum öffentlichen Vertrieb in der Schweiz zugelassenen kollektiven Kapitalanlagen luxemburgischen Rechts zeichnet die Credit Suisse Funds AG, Zürich, verantwortlich. Depotbank der kollektiven Kapitalanlagen schweizerischen Rechts sowie Zahlstelle der in der Schweiz zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen kollektiven Kapitalanlagen luxemburgischen Rechts ist die Credit Suisse AG, Zürich. Zeichnungen sind nur auf Basis des aktuellen Verkaufsprospekts und des letzten Jahresberichtes (bzw. Halbjahresberichtes, falls dieser aktueller ist) gültig. Der Prospekt, der vereinfachte Prospekt bzw. die wesentlichen Informationen für den Anleger (auch als Key Investor Information Document KIID bezeichnet), die Statuten bzw. die Vertragsbedingungen sowie die Jahres- und Halbjahresberichte können bei der Credit Suisse Funds AG, Zürich oder bei allen Niederlassungen der Credit Suisse AG in der Schweiz kostenlos bezogen werden. Einige n des hier erwähnten Fonds können nur qualifizierten Anlegern im Sinne des KAG (Art. 10 KAG) sowie der Verordnung über die kollektiven Kapitalanlagen (KKV) (Art. 6 KKV). Over-the-counter («OTC») Transaktionen sind komplexe derivative Produkte, die weder standardisiert noch verbrieft sind. Sie werden ausserbörslich vereinbart und gehandelt. OTC-Transaktionen werden über keine Zahlungsausgleichsstelle abgewickelt und für sie gibt es keinen Sekundärmarkt. OTC-Transaktion können erhebliche Risiken aufweisen. Diese Instrumente sind nur für Anleger geeignet, die diese Risiken verstehen und in der Lage sind, sie zu tragen. Der Wert einer OTC-Transaktion ist abhängig von der Wertentwicklung der zugrunde liegenden Vermögenswerte und von der Bonität der Gegenparteien, die während der Laufzeit des Instruments ändern können. Für Liechtenstein Das Zeichnungsangebot ist einer begrenzten Anlegergruppe vorbehalten. Ein öffentliches Angebot in Liechtenstein ist in allen Fällen und unter allen Umständen ausgeschlossen. Das vorliegende Dokument darf nicht zu anderen Zwecken verwendet oder vervielfältigt werden und ist ausschliesslich für Personen bestimmt, denen das Dokument persönlich zugesendet wurde. Bei diesem Angebot handelt es sich um ein privates Zeichnungsangebot. Die vorliegenden Unterlagen und die darin beschriebenen Transaktionen unterliegen deshalb nicht der Aufsicht und Überprüfung durch die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein. 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