IMMAC Immobilenfonds GmbH

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1 IMMAC Immobilenfonds GmbH Leistungsbilanz 2009

2 Kurzüberblick der IMMAC Fonds: Rund 645 Millionen Investitionsvolumen per Etwa 250 Millionen emittiertes Fondseigenkapital per Geplantes Investitionsvolumen bei jedem Fonds eingehalten. Mehr als 47 Millionen monatliche Auszahlungen an Investoren bis , davon gut 20 Millionen im Jahr 2009.

3 Sehr geehrte Damen und Herren, sehr geehrte Anlegerinnen und Anleger, die IMMAC Unternehmensgruppe ist seit ihrer Gründung spezialisiert auf den konjunkturunabhängigen Wachstumsmarkt der Sozialimmobilien. IMMAC initiiert ausschließlich geschlossene Fonds aus diesem Bereich und ist verlässlicher Partner sowohl für Anleger und Vertriebe, als auch die Betreiber der Objekte und die finanzierenden Banken. In der Unternehmensgruppe sorgen ein erfahrenes Management und ein qualifiziertes Team von rund 30 Mitarbeitern für renditeorientierte Fondsangebote mit konstant planmäßigem Verlauf. IMMAC ist Marktführer bei der Investition von geschlossenen Fonds im Bereich der Sozialimmobilien in Deutschland und Österreich und mit mittlerweile rund 80 Immobilien größter Bestandshalter. Mit der Leistungsbilanz liegt Ihnen ein ausführlicher Bericht vor über die Aktivitäten und die Entwicklungen der IMMAC Health property Fonds, deren Ergebnisse durchweg prognosetreu innerhalb der marktüblichen Schwankungsbreite eingetreten sind. Der Dialog mit den Kunden und die partnerschaftlichen Verbindungen mit den Pächtern der Investitionsobjekte sind die Basis für den nachhaltigen Erfolg der Fonds. Die Geschäftsführung der IMMAC Immobilienfonds GmbH und alle Mitarbeiter danken Anlegern und Geschäftspartnern für die vertrauensvolle Zusammenarbeit und freuen sich auf eine gemeinsame Zukunft, für deren Erfolg sie sich weiterhin gewissenhaft einsetzen. Rendsburg, im Oktober 2010 Thomas F. Roth Geschäftsführer Reimund Huß Geschäftsführer

4 Die IMMAC Gruppe... 7 IMMAC Konzern... 8 IMMAC in Zahlen Know-how der IMMAC Gruppe Das Emissionshaus IMMAC Immobilienfonds GmbH Die Geschäftsführer Investitions- und Eigenkapitalvolumen IMMAC Fondsemissionen in Zahlen IMMAC Fonds und der Pflegemarkt IMMAC Health property Fonds Die Standorte der IMMAC Pflegezentren in Deutschland Die Standorte der IMMAC Pflegezentren in Österreich Das Musterdepot Der Pflegemarkt in Deutschland Der Pflegemarkt in Österreich IMMAC Leistungsbilanz Einzelauswertung Erläuterungen Gesamtbetrachtung der Fondsergebnisse (Deutschlandfonds) IMMAC Pflegezentrum Oettingen IMMAC Pflegezentrum Sipplingen IMMAC Pflegezentrum Mittenwald IMMAC Pflegezentren Berlin IMMAC Pflegezentrum Uelzen IMMAC Pflegezentrum Lichtenau IMMAC Pflegezentrum Dormagen IMMAC Pflegezentren Schleswig-Holstein IMMAC Pflegezentrum Bad Bevensen IMMAC Pflegezentrum Ansbach IMMAC Pflegezentrum Rheine IMMAC Pflegezentrum Neu Wulmstorf IMMAC Pflegezentren Schleswig-Holstein II IMMAC Pflegezentrum Troisdorf... 80

5 IMMAC Pflegezentren Rheinland-Pfalz IMMAC Pflegezentrum Oettingen Tranche II IMMAC Pflegezentren Berlin II IMMAC Pflegezentren Schleswig-Holstein III IMMAC Pflegezentrum Wörth IMMAC Pflegezentren Hessen IMMAC Pflegezentren Nordrhein-Westfalen IMMAC Pflegezentren Niedersachsen/Bayern IMMAC Seniorenzentren 27. Renditefonds IMMAC Pflegezentren am Rhein IMMAC Pflegezentren Niedersachsen IMMAC Seniorenzentren Baden-Württemberg IMMAC Pflegezentrum Grömitz IMMAC Pflegezentren K&S IMMAC Pflegezentrum Braunschweig IMMAC Pflegezentrum Bad Rodach IMMAC Pflegezentren Baden-Württemberg II Gesamtbetrachtung der Fondsergebnisse (Österreichfonds) IMMAC Pflegezentren Austria I IMMAC Pflegezentren Austria III IMMAC Pflegezentren Austria IV IMMAC Pflegezentren Austria V IMMAC Pflegezentren Austria VII IMMAC Health property Fonds Private Placements IMMAC Pflegezentrum Wagenfeld IMMAC Objekt Hamburg-Kirchwerder IMMAC Objekt Braunschweig-Sickte Bescheinigung des Wirtschaftsprüfers zur Leistungsbilanz Resümee und Ausblick

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7 Die IMMAC Gruppe

8 IMMAC Konzern Unternehmensgeschichte wird mit der IMMAC Verwaltungsgesellschaft für Immobilienfonds mbh die erste operative Gesellschaft mit Sitz in Rendsburg gegründet erfolgen die Gründung der IMMAC Objektmanagement GmbH und die Eröffnung der Niederlassung in Hamburg Im Jahr 2000 entsteht mit Gründung die IMMAC Holding Aktiengesellschaft, ebenfalls mit Sitz in Rendsburg. Unter dem Dach der Konzernholding werden die fünf Operativgesellschaften zusammengefasst: IMMAC Verwaltungsgesellschaft für Immobilienfonds mbh IMMAC Objektmanagement GmbH IMMAC Immobilienfonds GmbH IMMAC Health property GmbH und Fidus Treuhand GmbH wird eine weitere Operativgesellschaft, die IMMAC Institutional Client Service GmbH, etabliert, die ausschließlich Fonds für internationale Institutionen konzipiert und managt Im Laufe des Jahres 2005 gehört IMMAC durch Veränderungen im Aktionärskreis nunmehr mehrheitlich zur Profunda Capital group, die den Konzern kontinuierlich seit der Gründung ausgebaut hat. Im Jahr darauf wird der Aktionärskreis international erweitert und aus Gewinnrücklagen das Grundkapital der IMMAC Holding Aktiengesellschaft auf 1,0 Millionen erhöht In 2006 wird die 49%ige Beteiligung an der Fidus Treuhand GmbH an den Mehrheitsgesellschafter und Geschäftsführer, Herrn Rechtsanwalt Christian Dehmel, Hamburg, verkauft. Die Treuhänderin der IMMAC Fondsgesellschaften ist damit gesellschaftsrechtlich vollständig von der IMMAC Gruppe getrennt Mit der IMMAC Sozialbau GmbH schafft IMMAC die notwendigen Strukturen, um Neubau-, Umbau- und Sanierungsprojekte im Bereich der Pflegeimmobilien selbstständig umzusetzen Nach Beendigung der Planungsphase werden mit der IMMAC GmbH (Austria) die gesellschaftsrechtlichen Voraussetzungen geschaffen, um die Unternehmensaktivitäten der Gruppe zu erweitern. Im Herbst 2008 wurde die erste Emission eines österreichischen Sozialimmobilienfonds erfolgreich als Start einer dauerhaften Produktlinie auf dem deutschen Kapitalmarkt angeboten Weltweit gerät die Finanz- und Bankenwirtschaft in die Krise. IMMAC behauptet sich in dieser Zeit durch die Beibehaltung konservativer Konzepte und eine konsequente Unternehmensphilosophie. Per Ende 2009 betreut das Unternehmen rd Kunden mit etwa Fondsbeteiligungen in 45 Fonds. Das Portfolio umfasst 65 Pflegezentren, Kliniken und Wohnanlagen für Senioren. Inmitten der internationalen Wirtschaftskrise im Jahr 2009 konnte IMMAC das erfolgreichste Jahr seit der Gründung abschließen. Insgesamt wurden in dem Geschäftsjahr rund E 200 Millionen in Einrichtungen in Deutschland und Österreich investiert. Das platzierte Kommanditkapital betrug etwa E 73 Millionen Zum Ende des Jahres 2009 hat IMMAC eine weitere Auslandsniederlassung in London gegründet. Damit sind die Voraussetzungen geschaffen, um die Aktivitäten der Unternehmensgruppe auf den britischen Markt auszuweiten. 8

9 IMMAC Konzern 2010 Die IMMAC Sozialbau GmbH hat als Generalübernehmerin das neu errichtete Bettenhaus der Reha-Klinik in Schönberg bereits vor dem vereinbarten Termin an den Betreiber übergeben können. Das war der Startschuss für den Vertrieb des ersten IMMAC Retail-Fonds mit einer Reha-Einrichtung. Die Eckdaten des Beteiligungsangebotes überzeugten Analysten und Anleger. Die Nachfrage war wie bei den IMMAC Health property Fonds ungebrochen hoch und so dauerte die Platzierungszeit nur wenige Wochen. Das Kerngeschäft bleibt auch in 2010 das Angebot von Pflegeimmobilien in Deutschland. Konzernstruktur Mit Gründung der IMMAC Holding AG im Jahr 2000 wurde die Unternehmensgruppe neu strukturiert. Die bestehenden Operativgesellschaften wurden unter dem Dach der Holding zusammengefügt. Die IMMAC Gruppe ist seitdem sukzessive gewachsen wurde die IMMAC Institutional Client Service GmbH und 2007 die IMMAC Sozialbau GmbH in die Unternehmensgruppe eingegliedert. Zwischen den deutschen Operativgesellschaften und der Muttergesellschaft IMMAC Holding AG bestehen Ergebnisabführungsverträge. Hauptsitz der IMMAC Holding AG und der deutschen Operativgesellschaften ist Rendsburg, Schiffbrückenplatz 17. Die IMMAC Gruppe unterhält eine Niederlassung in Hamburg in der ABC-Straße erfolgte der erste Expansionsschritt ins europäische Ausland. In der steiermärkischen Landeshauptstadt Graz wurde die österreichische Tochtergesellschaft IMMAC GmbH (Austria) gegründet. Knapp zwei Jahre später folgte Ende 2009 die Gründung einer weiteren ausländischen Tochtergesellschaft, der IMMAC Capital UK Limited mit Sitz in London. Unter dem Dach der Holding sind jetzt acht Gesellschaften zusammengefasst. Informationen über das Emissionshaus IMMAC Immobilienfonds GmbH werden ab Seite 20 dargstellt, die wesentlichen Angaben zu den weiteren Tochtergesellschaften sind nachfolgend aufgeführt. IMMAC Holding AG IMMAC Objektmanagement GmbH IMMAC Sozialbau GmbH IMMAC Institutional Client Service GmbH IMMAC GmbH (Austria) IMMAC Verwaltungsgesellschaft für Immobilienfonds mbh IMMAC Immobilienfonds GmbH IMMAC Health property GmbH IMMAC Capital UK Limited London Stand: Oktober

10 IMMAC Konzern IMMAC Holding Aktiengesellschaft IMMAC Holding Aktiengesellschaft Konzernholding IMMAC Holding Aktiengesellschaft Firmensitz Schiffbrückenplatz Rendsburg Amtsgericht Kiel HR B 2226 RD Niederlassung ABC-Straße Hamburg Grundkapital E 1,0 Mio. Eigenkapital (Konzern) rund E 11,4 Mio. Gründung 2. August 2000 Aktionäre Profunda Vermögensverwaltungsgesellschaft mbh 48,45% Adeco Beteiligungsgesellschaft mbh 37,44% Herr Marcus H. Schiermann 8,65% Minderheitsaktionäre 5,46% Vorstand Herr Thomas F. Roth (Vorstandsvorsitzender) Herr Jan Lucht (Finanzvorstand) Generalbevollmächtigter Herr Reimund Huß Aufsichtsrat Herr Marcus H. Schiermann (Vorsitzender) Frau Karin Klein (stellvertretende Vorsitzende) Herr Jens Eckhoff Herr Peter Franke Herr Dr. Doraiswamy Srinivas Herr Oliver Warneboldt Investitionsausschuss Herr Marcus H. Schiermann (Vorsitzender) Frau Karin Klein (stellvertretende Vorsitzende) Herr Jens Eckhoff Herr Oliver Warneboldt Tochtergesellschaften IMMAC Verwaltungsgesellschaft für Immobilienfonds mbh (100%) IMMAC Objektmanagement GmbH (100%) IMMAC Immobilienfonds GmbH (100%) IMMAC Health property GmbH (100%) IMMAC Institutional Client Service GmbH (100%) IMMAC Sozialbau GmbH (100%) IMMAC GmbH (Austria) (100%) IMMAC Capital UK Limited (100%) Die Adeco Beteiligungsgesellschaft mbh, Rendsburg, ist eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der Profunda Vermögensverwaltungsgesellschaft mbh, Schacht- Audorf. Herr Marcus H. Schiermann, Hamburg, ist geschäftsführender Gesellschafter der Profunda Vermögensverwaltungsgesellschaft mbh und hält somit mittel- und unmittelbar 94,54% der Kapitalanteile der IMMAC Holding Aktiengesellschaft. Herr Schiermann ist Vorsitzender des Aufsichtsrates der IMMAC Holding Aktiengesellschaft. Die weiteren Aktionäre der IMMAC Holding Aktiengesellschaft sind strategische Partner und Mitglieder des IMMAC Managements. 10

11 IMMAC Konzern Die Tochtergesellschaften IMMAC Verwaltungsgesellschaft für Immobilienfonds mbh Gründung: 18. Dezember 1997 Handelsregister: Amtsgericht Kiel unter HR B 1856 RD Stammkapital: E ,59 Geschäftsführer: Jan Lucht, Reimund Huß Prokura: Lutz Kohl Unternehmensgegenstand: Die Gesellschaft wird vorwiegend als Konzeptionär, Verwalter und Vertriebskoordinator für geschlossene Immobilienfonds tätig. IMMAC Objektmanagement GmbH Gründung: 21. Januar 1998 Handelsregister: Amtsgericht Kiel unter HR B 1924 RD Stammkapital: E ,89 Geschäftsführer: Roberto Klann, Reimund Huß Prokura: Wolfgang Laatz Unternehmensgegenstand: Prüfung und Entwicklung von Seniorenimmobilien, Erstellung von Standortanalysen solcher Immobilien sowie deren Ein- und Verkauf. Darüber hinaus verwaltet die Gesellschaft Immobilienbestände für fremde Dritte. IMMAC Health property GmbH Gründung: 23. Januar 2001 Handelsregister: Amtsgericht Kiel HR B 2366 RD Stammkapital: E ,00 Geschäftsführer: Thomas F. Roth, Reimund Huß Unternehmensgegenstand: Verwaltung von Sozialimmobilien, Immobilienbeteiligungen, Gesellschaftsbeteiligungen sowie geschlossene Immobilienfonds, insbesondere im Bereich des Gesundheitswesens. Die Gesellschaft führt keine erlaubnispflichtigen Geschäfte durch. IMMAC Institutional Client Service GmbH Gründung: 7. November 1997 Die Gesellschaft wurde am 5. Juni 2003 umfirmiert und hat sich den neuen Gesellschaftszweck gegeben. Handelsregister: Amtsgericht Kiel unter HR B 2539 RD Stammkapital: E ,19 Geschäftsführer: Jan Lucht, Reimund Huß Prokura: Nadine Schwarz Unternehmensgegenstand: Durchführung von kaufmännischen Managementleistungen für geschlossene Immobilienfonds im In- und Ausland. 11

12 IMMAC Konzern IMMAC Sozialbau GmbH Gründung: 16. Dezember 2005 Die Gesellschaft wurde am 12. Oktober 2007 umfirmiert und hat sich den neuen Gesellschaftszweck gegeben. Handelsregister: Amtsgericht Kiel unter HR B 7855 KI Stammkapital: E ,00 Geschäftsführer: Roberto Klann, Reimund Huß Unternehmensgegenstand: Planung, Projektierung, Bau und Sanierung von Sozialeinrichtungen, auf eigene oder fremde Rechnung als Bauträger oder Generalunternehmer, sowie Erwerb und Veräußerung solcher Immobilien. IMMAC GmbH Gründung: 7. Januar 2008 Firmenbuch: Landesgericht für ZRS Graz unter FN a Stammkapital: E ,00 Geschäftsführer: Manfred Kahr, Reimund Huß Unternehmensgegenstand: Ankauf und Verwaltung von Immobilien. IMMAC Capital UK Limited Gründung: 7. Dezember 2009 Gesellschaftsregister: Companies House Cardiff, Company Number Stammkapital: ,00 Geschäftsführer: Peter Riemenschneider, Reimund Huß Unternehmensgegenstand: Die Gesellschaft wird vorwiegend als Konzeptionär, Verwalter und Vertriebskoordinator für geschlossene Immobilienfonds tätig. Sie berät in diesem Zusammenhang verbundene Unternehmen und ist berechtigt, alle zur Erfüllung des vorgenannten Gesellschaftszweckes dienlichen Geschäfte durchzuführen. 12

13 IMMAC in Zahlen Zum Konzern der IMMAC Holding AG gehören neben der Konzernmutter mit einem gezeichneten Kapital von insgesamt E acht Operativgesellschaften. Der geprüfte konsolidierte Konzernabschluss weist per ein konsolidiertes Eigenkapital von insgesamt E 11,4 Millionen bei einer Bilanzsumme von E 26,5 Millionen aus. Die Eigenkapitalquote beträgt mithin rund 43%. Die Verringerung der Eigenkapitalquote gegenüber dem Vorjahr resultiert aus der Generalübernehmertätigkeit der Konzerntochter IMMAC Sozialbau GmbH beim Neubau des Bettenhauses der Ostseeklinik Schönberg/Holm. Infolgedessen ist die Konzernbilanz durch ausgewiesene Vorräte und kurzfristige Verbindlichkeiten (unfertige Bauleistungen zum Stichtag) um mehr als neun Millionen Euro verlängert. Da der Bettenneubau im März 2010 fertig gestellt und an den Pächter übergeben wurde, erhöht sich die Eigenkapitalquote auf ca. 66%, wenn die Bilanz um die stichtagsbedingte Bilanzverlängerung bereinigt wird. Somit wird die Eigenkapitalquote des Vorjahres von 64% leicht übertroffen. Weder in den Operativgesellschaften noch in der IMMAC Holding AG bestehen wesentliche mitteloder langfristige Finanzverbindlichkeiten. marktgerechter und für den Betreiber refinanzierbarer Pachthöhen. So musste bisher keiner der 41 von IMMAC verwalteten Fonds auf eine seiner Monatspachten verzichten und folglich keiner der Anleger auf eine seiner Monatsausschüttungen. IMMAC Health property Fonds IMMAC Ostseeklinik Schönberg Renditefonds GmbH & Co. KG Mit sechs Tochtergesellschaften, so auch der IMMAC Immobilienfonds GmbH als Prospektherausgeberin und Schließungsgarantin dieses Fonds, bestehen Ergebnisabführungsverträge, so dass die Schließungsgarantie durch die IMMAC Holding AG gesellschaftsrechtlich verbürgt ist. IMMAC Retail-Fonds und Investitionen Das bisherige Investitionsvolumen von IMMAC Retail- Fonds beläuft sich auf rund E 682 Millionen im Rahmen öffentlicher Angebote (Stand: Oktober 2010). Hierbei handelt es sich um 65 Pflegezentren sowie eine Reha-Einrichtung. Bei allen bisherigen Investitionen liegt eine wesentliche Prämisse auf der Festlegung Die Fondsangebote waren und sind grundsätzlich ertragsorientiert konzipiert. Die steuerlichen Ergebnisse sind daher von untergeordneter Bedeutung. Die Gründe für den Erfolg liegen in der Entwicklungsarbeit für diese Anlageform durch IMMAC, den langjährigen Erfahrungen des Managements in diesem Fondssegment und dem bestehenden Netzwerk. Um diesen Erfolg fortzuführen und ein dauerhaftes Vertrauensverhältnis gegenüber den Anlegern aufrechtzuerhalten, wird IMMAC auch in Zukunft strenge Kriterien beim Ankauf neuer Pflegeeinrichtungen anlegen. Aufgrund der langfristigen Betreiberpachtverträge beträgt der Vermietungsstand der IMMAC Fondsobjekte 100%. Das Ergebnis sind prognosegetreue Verläufe und Ausschüttungen der IMMAC Fonds. Der Investitions- und Finanzierungsplan wurde bei den bislang aufgelegten Fonds jeweils eingehalten, so dass Kostenüberschreitungen bisher nicht zu verzeichnen waren. Die konsequent beständige Konzeptionsarbeit spiegelt 13

14 Das Know-how der IMMAC Gruppe sich in den laufenden monatlichen Ausschüttungen an die Anleger wider, die bislang, wie in den Emissionsprospekten angenommen bzw. auf Gesellschafterebene beschlossen, erfolgt sind. Sofern auch in Zukunft die gesetzlichen Rahmenbedingungen sowie ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage hinsichtlich der Pflegeplätze bestehen bleiben, lässt sich diese positive Entwicklung fortsetzen. Die zusammengefasste Leistungsbilanz von IMMAC zeigt, dass sich die Fonds im Wesentlichen wie prospektiert entwickeln. 76 Pflegeeinrichtungen, eine Reha-Einrichtung und zwei Nahversorgungszentren. Insgesamt werden in dem von IMMAC verwalteten Portfolio über Pflegeplätze, rund 600 Betten für betreutes Wohnen sowie 236 Appartement-Zimmer betrieben (Oktober 2010). Als auf Sozialimmobilien spezialisierte Investmentgesellschaft erstellt IMMAC Analysen, um die selbst gesetzten hohen Qualitätsstandards zu gewährleisten: FRAM Objektanalyse und -prüfung Bedarfs- und Konkurrenzanalysen IMMAC Health property Fonds IMMAC Pflegezentren Austria VIII Renditefonds GmbH & Co. KG Private Placements und institutionelle Fonds Zusätzlich zu den IMMAC Retail-Fonds mit einem Emissionsvolumen von bislang rund E 682 Millionen konnten etwa E 71 Millionen in Private Placements und institutionellen Fonds investiert werden. Mit Ausnahme von zwei Nahversorgungszentren, die als Private Placement aufgelegt wurden, sind weitere zwölf Pflegeeinrichtungen als Private Placements oder als Fonds für institutionelle Partner konzipiert worden. Fazit Das Gesamtinvestitionsvolumen aller von IMMAC initiierten Fonds liegt bei rund E 753 Millionen. Davon entfallen auf das emittierte Kommanditkapital mehr als E 300 Millionen. IMMAC verwaltet aktuell in 48 Fonds IMMAC FRAM System FRAM, verstanden als Financial Risk Analysis Management, ist ein eigens von IMMAC für den Markt von Sozialimmobilien entwickeltes Analysesystem. Ein interdisziplinäres Team aus Kaufleuten, Technikern und Pflegefachkräften analysiert alle relevanten, marktspezifischen Parameter beginnend bei der Beurteilung von Investitionen bis hin zur kontinuierlichen Verlaufskontrolle der Sozialimmobilie. IMMAC verfügt sowohl über fundierte Kenntnisse im Immobilienmarkt als auch über umfangreiche Erfahrungen und erstklassige Verbindungen in Bezug auf Planung, Bau und Betrieb von Sozialeinrichtungen. FRAM prüft alle Marktparameter und wertet diese aus, sowohl bei der Investitionsentscheidung (Objektanalyse und -prüfung, Bedarfs- und Konkurrenzanalyse) als auch während der gesamten Vermietungsphase. Im Detail beinhaltet die Analyse: 14

15 Das Know-how der IMMAC Gruppe Daten zur wirtschaftlichen, technischen und qualitätsbezogenen Beurteilung der Investition in eine Sozialimmobilie Daten zur Beurteilung des laufenden Betriebes sowie des Betreibers in der Vermietungsphase Daten zum Objektmanagement während der Vermietungsphase Somit dient FRAM nach einer durchgeführten Investition zusätzlich als Frühwarn- und Steuerungssystem, um Risiken rechtzeitig erkennen und eine nachhaltige Steuerung gewährleisten zu können. IMMAC stellt das Fondsmanagement auf die Besonderheiten der Sozialwirtschaft ab. Die konsequente Anwendung des IMMAC FRAM Systems erzeugt eine sehr hohe Transparenz hinsichtlich des Marktes, der Bonität der Träger, des regionalen Marktes sowie der Refinanzierung für die Träger. Zu jeder Einrichtung erhält IMMAC mindestens quartalsweise Informationen, beispielsweise über die Belegung der Einrichtung sowie die Qualität des Trägers. Scoring Instandhaltungs- und Investitionsplan Modernisierungsmaßnahmen Mietvertragsüberwachung Fotodokumentation Diese Objektprüfung wird von IMMAC halbjährlich bei allen unter Vertrag stehenden Sozialimmobilien durchgeführt. Im Rahmen der Ankaufsprüfung wird ebenfalls eine ausführliche Objektprüfungsdokumentation erstellt. Schon zu diesem frühen Zeitpunkt werden alle wichtigen Verträge einer Pflegeeinrichtung eingesehen und überprüft. IMMAC Objektanalyse und -prüfung Die Objektprüfung setzt sich aus mehreren Teilen zusammen. Hierbei liegt ein besonderes Augenmerk auf dem Zusammenspiel von Objektzustand, betrieblicher Abbildung und Einwertung in ein von IMMAC speziell für Pflegeimmobilien entwickeltes Scoring-System. Die einzelnen Bausteine der Objektprüfung lassen sich wie folgt darstellen: Deckblatt mit den wichtigsten Eckdaten zum Objekt und dem Datum der letzten Begehung Dokumentation des baulichen Zustands von Dach und Fach und Gebäudeinnerem Sensitivitätsanalyse der investiven Erträge mit Bezug auf Bewohner, die Sozialhilfe beziehen, und Selbstzahler Übersichtsplan der Haustechnik (Wartungen, TÜV- Prüfungen, Brandschutz etc.) IMMAC Bedarfs- und Konkurrenzanalyse Der Markt für Sozialimmobilien ist von vielfältigen Rahmenbedingungen geprägt. Die positive Entscheidung für eine Einrichtung an einem bestimmten Standort setzt eine sorgfältige Marktanalyse voraus. Die qualitativen Anforderungen der Marktanalyse umfassen auch eine integrierte Pflegequalitätsbewertung. Die sachverständige Bewertung von Standorten, Be- 15

16 Das Know-how der IMMAC Gruppe darfslagen, Pflegequalität und Wettbewerb ist bei dem wachsenden Markt der stationären Pflege von nachhaltig hoher Bedeutung. Mit der Konsequenz, dass ein eigener Fachbereich Analyse & Research in der IMMAC Objektmanagement GmbH geschaffen wurde. Eine detaillierte Bedarfs- und Konkurrenzanalyse der IMMAC Objektmanagement GmbH umfasst folgende Inhalte: Quantitative Anforderungen Qualitative Anforderungen Vorhandenes Marktpotenzial Erwartete Marktentwicklung Individuelle Nachfragebedürfnisse am Standort Neue Betreuungskonzepte und Spezialpflegeangebote Umfangreiche Wettbewerbsanalyse durch Einzelbewertung jeder unmittelbaren Konkurrenzeinrichtung vor Ort Abgleich der vorhandenen Angebote nach Preis- Leistungs-Verhältnis Jede Pflegeeinrichtung, die als Investment in die engere Auswahl kommt, wird dabei im Rahmen des FRAM Systems einer umfassenden Marktanalyse mit ihren Bestandteilen Standortanalyse, Bedarfsanalyse und Konkurrenzanalyse zur Bewertung der regiodemografischen Situation, der Kaufkraft, der Altersstruktur sowie der Qualität und Preisstruktur der Wettbewerber unterzogen. Für den Erfolg einer Sozialimmobilie ist trotz steigenden Kostendrucks im Besonderen die erbrachte Pflegequalität maßgeblich. Dieser hohen Bedeutung ist es geschuldet, dass eine Erweiterung der Analysen um die Pflegequalität im Investitionsobjekt, in Orientierung an den Prüfkriterien des Medizinischen Dienstes der Krankenkassen, als logischer Schritt zur nachhaltigen Sicherung unserer Investments erfolgte. Die Recherchen erfolgen unter Einbindung der Kostenträger und örtlichen Sozialhilfeträger sowie durch Befragungen und Besichtigungen vor Ort. Abschließende Beurteilung der Marktstellung des betreffenden Objektes. 16

17 Das Know-how der IMMAC Gruppe Im Mittelpunkt der Aktivitäten 2009 stand die Errichtung des neuen Bettenhauses der Ostseeklinik Schönberg- Holm an der Kieler Förde, bei dem die IMMAC Sozialbau GmbH als Generalübernehmer fungierte. Das aus drei Bauteilen bestehende Objekt mit 236 modernen und funktionsgerechten Patientenzimmern wurde fristgerecht fertig gestellt und einen Monat vor dem vereinbarten Zeitpunkt an den Pächter übergeben. IMMAC Sozialbau Bei Sozialimmobilien, die erworben und als IMMAC Health property Fonds emittiert werden, sind teilweise Modernisierungs- und Sanierungsmaßnahmen zur Erhaltung der nachhaltigen Konkurrenzfähigkeit durchzuführen. Die IMMAC Sozialbau GmbH bringt in diesem Zusammenhang ihr Know-how ein, um mit schlanken Strukturen bestmögliche Bauumsetzungen zu vernünftigen Preisen zu realisieren. Darüber hinaus ist die IMMAC Sozialbau GmbH Partner bei der Umsetzung von Neubau-, Umbau- und Sanierungsarbeiten im Bereich der Sozialimmobilien. Die Sozialimmobilien werden mit Preisvorteilen sowohl für die Betreiber, für das IMMAC Portfolio als auch für Fremdinvestoren entwickelt, geplant und errichtet bzw. saniert. Für die IMMAC Sozialbau GmbH stehen die Vorgaben und Inhalte von Betreibern und Investoren im Vordergrund. Für sie werden passgenaue Produkte mit einer hohen Marktfähigkeit entwickelt und umgesetzt, wobei die Sicherung der Wirtschaftlichkeit höchste Priorität hat. Im direkten Anschluss konnte die IMMAC Gruppe mit der Stadt Bramsche in Niedersachsen einen Vertrag über den Bau eines Pflegezentrums mit Bürgerkommunikationszentrum und einer Wohnanlage für betreutes Wohnen abschließen. In Kooperation mit einem ansässigen Bauunternehmen und einer Projektmanagementgesellschaft wird dieses Projekt bis Mitte 2011 realisiert. Insgesamt entstehen neben dem Bürgerzentrum 130 Pflegeplätze und 21 Appartements für betreutes Wohnen. Die IMMAC Sozialbau GmbH ist Generalübernehmer für die Errichtung der Pflegeeinrichtung und des Bürgerkommunikationszentrums. Die Wohnanlage für betreutes Wohnen wird von der Projektmanagementgesellschaft gebaut. Die Investition des Vorhabens beträgt rund 14 Millionen Euro. 17

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19 Das Emissionshaus

20 IMMAC Immobilienfonds GmbH Das Emissionshaus Firma IMMAC Immobilienfonds GmbH Firmensitz Schiffbrückenplatz Rendsburg Amtsgericht Kiel HR B 2312 RD Niederlassung ABC-Straße Hamburg Stammkapital E ,00 Gründung 23. Januar 2001 Gesellschafter Geschäftsführer IMMAC Holding Aktiengesellschaft, Rendsburg (100%) Herr Thomas F. Roth, Hamburg Herr Reimund Huß, Schacht-Audorf Die Geschäftsführer Beide Geschäftsführer sind alleinvertretungsberechtigt und von den Beschränkungen des 181 BGB befreit. Herr Roth ist gleichzeitig Vorsitzender des Vorstandes der IMMAC Holding Aktiengesellschaft sowie Geschäftsführer der IMMAC Health property GmbH. Herr Huß ist gleichzeitig Generalbevollmächtigter der IMMAC Holding Aktiengesellschaft sowie Geschäftsführer mehrerer IMMAC Gesellschaften. Ergebnisabführung Zwischen der IMMAC Immobilienfonds GmbH und der Muttergesellschaft IMMAC Holding Aktiengesellschaft besteht ein Ergebnisabführungsvertrag. Gegenstand des Unternehmens Die Gesellschaft entwickelt Investitionskonzepte, insbesondere im Bereich von Immobilienbeteiligungen. Hierzu gehören die Entwicklung der entsprechenden Kalkulationen, die Entwicklung der Prospektierungen von Investitionsvorhaben und die Herausgabe von Prospektierungen für Publikumsemissionen. Die Gesellschaft darf andere Unternehmen gleicher oder ähnlicher Art übernehmen oder pachten, vertreten und sich an solchen Unternehmen beteiligen. Die Gesellschaft darf Zweigniederlassungen errichten. Die Gesellschaft darf auch Handelsgeschäfte aller Art durchführen oder sich an solchen Handelsgeschäften beteiligen. Die Gesellschaft führt keine erlaubnispflichtigen Geschäfte durch. 20

21 Die Geschäftsführer Name Thomas F. Roth Geburtsjahr 1956 Ausbildung Industriekaufmann Beschäftigt bei IMMAC seit 2002 Thomas Roth verfügt über eine mehr als 30-jährige Berufserfahrung im Bereich Immobilien und Anlageprodukte. Er steuert seit seinem Eintritt in die Unternehmensgruppe 2002 den Vertrieb der Fonds. Unter seiner Führung wurde dieser Bereich fortan erweitert wurde er Geschäftsführer der IMMAC Immobilienfonds GmbH und der IMMAC Health property GmbH. Seit 2007 ist er Vorsitzender des Vorstandes der IMMAC Holding AG. Tätigkeit bei IMMAC Vorsitzender des Vorstandes (CEO) IMMAC Holding AG Geschäftsführer IMMAC Immobilienfonds GmbH Geschäftsführer IMMAC Health property GmbH Name Reimund Huß Geburtsjahr 1958 Ausbildung Datenverarbeitungskaufmann Beschäftigt bei IMMAC seit 2002 Reimund Huß verfügt über eine langjährige Berufserfahrung im Bereich geschlossener Fonds und Investmentfonds. Er trat 2002 in die Unternehmensgruppe ein und ist seitdem verantwortlich für das gesamte Rechnungswesen der IMMAC und der Fondsgesellschaften. Reimund Huß ist Geschäftsführer der Tochtergesellschaften der Unternehmensgruppe und seit 2007 Generalbevollmächtigter der IMMAC Holding AG. Tätigkeit bei IMMAC Generalbevollmächtigter IMMAC Holding AG Geschäftsführer IMMAC Immobilienfonds GmbH Geschäftsführer IMMAC Verwaltungsgesellschaft für Immobilienfonds mbh Geschäftsführer IMMAC Institutional Client Service GmbH Geschäftsführer IMMAC Health property GmbH Geschäftsführer IMMAC Objektmanagement GmbH Geschäftsführer IMMAC GmbH (Austria) Geschäftsführer IMMAC Sozialbau GmbH Geschäftsführer IMMAC Capital UK Limited 21

22 Investitionsvolumen und Eigenkapitalvolumen 2009 Investitionsvolumen ohne institutionelles Geschäft in Mio. E (kumuliert) e Eigenkapitalvolumen ohne institutionelles Geschäft in Mio. E (kumuliert) e 22

23 IMMAC Fondsemissionen in Zahlen In den nachfolgenden Übersichten sind vorab kurz die Emissionshistorie, das Eigenkapital- und Gesamtinvestitionsvolumen der IMMAC Publikumsfonds seit Bestehen der Unternehmensgruppe abgebildet. Fonds Jahr Investitionsvolumen Eigenkapital (exkl. Agio) Tendenz*** Retail-Fonds in e in e Oettingen Sipplingen Mittenwald Berlin (3 Objekte) Uelzen* Lichtenau Dormagen Schleswig-Holstein (3 Objekte) Bad Bevensen Ansbach Rheine Neu Wulmstorf Schleswig-Holstein II (2 Objekte) Troisdorf Rheinland-Pfalz (2 Objekte) Oettingen Tranche II Berlin II (2 Objekte) Schleswig-Holstein III (2 Objekte) Wörth Hessen (2 Objekte) Nordrhein-Westfalen (2 Objekte) Niedersachsen/Bayern (2 Objekte) Seniorenzentren 27. (2 Objekte) am Rhein (2 Objekte) Niedersachsen (2 Objekte) Austria I Baden-Württemberg (2 Objekte) Grömitz Austria III (3 Objekte) K&S (3 Objekte) Austria IV Braunschweig Bad Rodach Austria V Baden-Württemberg II (2 Objekte)** Austria VII** Summe (36 Fonds)

24 IMMAC Fondsemissionen in Zahlen Fonds Jahr Investitionsvolumen Eigenkapital (exkl. Agio) Retail-Fonds 2010 (nachrichtlich) in e in e Ostseeklinik Schönberg Austria VIII (4 Objekte) Rinteln Homberg (Ohm) Renditefonds (2 Objekte) Austria VI (2 Objekte) Summe (6 Fonds) Private Placements Wagenfeld Hamburg-Kirchwerder Braunschweig-Sickte Frankfurt-Dreieich**** Summe (4 Fonds) Institutionelle Fonds Portfolio Deutschland (2 Objekte) Portfolio Deutschland 1 (3 Objekte) 2007/ Portfolio Deutschland 2 (bisher 1 Objekt) Portfolio Deutschland 3 (4 Objekte) Summe (4 Fonds) Gesamtsumme (50 Fonds) Stand: Oktober 2010 * Der Fonds Uelzen wurde vom Kooperationspartner Ideenkapital AG platziert, der auch die Anlegerbetreuung übernommen hat. ** Die Fonds befanden sich zum Stichtag noch im Vertrieb. Die Fonds wurden im ersten Quartal 2010 vollständig platziert und geschlossen. *** Die Tendenzpfeile zeigen die Gesamtentwicklung der jeweiligen Fonds (ohne Private Placements und den Fonds Uelzen) an, die bis zum emittiert wurden. Die Erläuterungen zu den Tendenzpfeilen werden auf der Seite 52 beschrieben. Außerdem wird diesbezüglich auf die detaillierten Einzelauswertungen der jeweiligen Fonds verwiesen, die ab Seite 54 dargestellt sind. **** IMMAC übt für das Objekt Frankfurt-Dreieich keine Funktionen oder Dienstleistungsaufgaben mehr aus. 24

25 IMMAC Fonds und der Pflegemarkt

26 IMMAC Health property Fonds IMMAC Health property Fonds zeichnen sich durch Besonderheiten aus, die seit der Emission der ersten Publikumsfonds Bestand haben und auch heute noch von IMMAC als Grundsätze verfolgt werden. Diese Besonderheiten werden von den Anlegern geschätzt und von den externen Analysegesellschaften positiv bewertet. Fonds mit speziellem Charakter und überzeugenden Argumenten Bereits kurz nach der Einführung der gesetzlichen Pflegeversicherung hat sich IMMAC als Emissionshaus auf den deutschen Markt für Sozialimmobilien spezialisiert. Spezialisierung bedeutet für IMMAC, das Geschäft der Mieter und Betreiber bis ins Detail zu kennen. Mit allen Betreibern werden Auskunftsvereinbarungen abgeschlossen, die IMMAC in die Lage versetzen, alle relevanten Daten zum Betrieb der Pflegeeinrichtungen auszuwerten. Per Ende 2009 wurden durch IMMAC Publikumsfonds E 574 Millionen fast ausnahmslos in stationäre Pflegeeinrichtungen in Deutschland und in Österreich investiert, die sich alle bislang planmäßig entwickelt haben. Die Anleger belohnen und anerkennen dies durch eine weit überdurchschnittliche Wiederanlagequote. Auf den Seiten 28/29 zeigt das Musterdepot, das darstellt, in welchem Umfang die Prognosewerte aller Retail-Fonds in der Summe bis zum 31. Dezember 2009 eingetreten sind. Gut vermietet Alle seit über zehn Jahren geleisteten Pachtzahlungen erfolgten vertragsgemäß in voller Höhe. Handelbar Die wenigen bis zum Ende des Jahres 2009 zum Verkauf angebotenen Gebrauchtanteile erfreuen sich einer hohen Nachfrage im Markt und konnten in kürzester Zeit im hauseigenen Zweitmarkt veräußert werden. Innovativ Als erstes Emissionshaus in Deutschland nahm IMMAC schon von Beginn an bei allen Publikumsfonds die Ausschüttungen monatlich vor und brachte damit eine Innovation in den Markt der geschlossenen Beteiligungen. Um dem Anleger einen regelmäßigen Überblick und ein Höchstmaß an Transparenz für den Verlauf und die Ereignisse seines Investments zu ermöglichen, erstellt IMMAC in jedem Quartal Kurzberichte als zusätzliche Informationen zu den Jahresabschlüssen und der Leistungsbilanz. Risikomanagement Im Jahr 2006 trat IMMAC den Beweis der Konzeptionsund Managementqualitäten an: Konsequentes Handeln beim Wegfall eines Pächters erhält die Wirtschaftlichkeit eines Fonds. IMMAC konnte ohne zeitliche Verzögerungen mit einem anderen Betreiber neue Kontrakte über erneut 25 Jahre zu leicht erhöhten Pachten abschließen. Die Ausschüttungen waren zu keiner Zeit gefährdet und bislang ist bei jedem Fonds die monatliche Ausschüttung an die Anleger, die ausnahmslos aus den Pachteinnahmen erzielt wird, erfolgt. Externe Beurteilungen der IMMAC-Fonds und des Untermehmens Die geschlossenen Fonds werden regelmäßig von Analysegesellschaften bewertet. Die Emissionshäuser können die Analysten bei der Fertigstellung der Bewertungen unterstützen, indem offene Fragestellungen zu den Fondsangeboten beantwortet werden. IMMAC stellt sich den Fragen von Analysehäusern seit Jahren. Die kritische Würdigung der IMMAC Fonds zeigt, wie gut die Fondskonzeption und die Prospektierung allein betrachtet und im Vergleich zu den anderen Fondsanbietern ist. Seitdem hat IMMAC ausschließlich gute bis sehr gute Bewertungen von den Analysehäusern TKL Gesellschaft für Fondsconception und -Analyse mbh, Scope Group und G.U.B. Gesellschaft für Unternehmensanalyse und Beteiligungsmanagement mbh erhalten. Alle haben in den Jahren 2009 oder 2010 Analysen zu einem neuen IMMAC Fondsangebot erstellt. Das Ziel von IMMAC ist es, bei den Fondsangeboten wie auch der Fondskonzeption zu den Besten zu gehören. Dies wird durch die Ergebnisse der Analysehäuser für IMMAC und die Health property Fonds bestätigt. Auch in Zukunft sieht IMMAC sich in der Pflicht, diese Kontinuität fortzusetzen. TKL.Fonds Bei allen bisher von der TKL.Fonds Gesellschaft für Fondsconception und -Analyse mbh analysierten deutschen Immobilienfonds belegen die IMMAC Fonds vor- 26

27 IMMAC Health property Fonds derste Plätze. Seit 2004 analysiert TKL geschlossene Fonds, die in einzelne Segmente unterteilt werden. IMMAC stellt sich seitdem der unabhängigen Fondsprüfung. Die IMMAC Health property Fonds mit deutschen Objektstandorten fallen unter das Segment Immobilienfonds Deutschland, die Fonds mit österreichischen Immobilien werden im Segment europäische Immobilienfonds gelistet. Die Analyseurteile der IMMAC Fonds mit deutschen Immobilien sind von Beginn an ausschließlich im oberen Bereich angesiedelt. Eine solide Fondskonzeption bildet die Grundlage für eine positive Fondsbewertung. Die IMMAC Fonds erzielen in diesem Segment die besten Ratings auf gleichbleibend hohem Niveau. Von den sechs Fondsangeboten, die in den vergangenen zwölf Monaten von IMMAC emittiert wurden, führte TKL bei fünf Fonds eine Fondsanalyse durch. Allein vier Fonds finden sich unter den zehn besten Angeboten im Segment Immobilien Deutschland wieder, wie die nachfolgende Tabelle belegt. Platz Emisisonshaus Fonds TKL- Rating 1 BUSS Capital Immobilienfonds 2 2,06 2 Real I.S. Bayernfonds Deutschland 20 2,08 3 IMMAC Pflegezentren 45. Renditefonds 4 Hannover Leasing/ SachsenFonds 2,09 Vermögenswerte 5 2,11 5 IMMAC IMMAC Pflegezentrum Bad Rodach 6 Fondshaus Hamburg Immobilien 7 (Exklusivvertrieb) 2,13 2,14 7 WealthCap Immobilien Deutschland 31 2,18 8 IMMAC Ostseeklinik Schönberg 2,19 9 Hannover Leasing Substanzwerte Deutschland 5 2,23 10 IMMAC Pflegezentrum Homberg (Ohm) Emissionen mit TKL-Rating innerhalb der letzten zwölf Monate im Segment Immobilien Deutschland (Abfrage: ) 2,24 Die Qualität der von TKL geprüften IMMAC Fonds wird im Ausschnitt der Ergebnisse von bislang 170 geprüften Fonds im Segment Immobilien Deutschland deutlich. Insgesamt sechsmal ist IMMAC unter den ersten zehn in der Rangliste aller geprüften Fonds vertreten. Platz Emissionshaus Fonds TKL- Rating 1 BUSS Capital Immobilienfonds 2 2,06 2 IMMAC IMMAC Pflegezentren Hessen 2,08 3 IMMAC IMMAC Pflegezentren Baden-Württemberg 2,08 4 Real I.S. Bayernfonds Deutschland 20 2,08 5 IMMAC IMMAC Pflegezentren Schleswig-Holstein 2,09 6 IMMAC Pflegezentren 45. Renditefonds 2,09 7 IMMAC IMMAC Pflegezentrum Grömitz 2,10 8 H.F.S. H.F.S. 10 KG 2,11 9 IMMAC IMMAC Pflegezentren am Rhein 2,11 10 Hannover Leasing/SachsenFonds Vermögenswerte 5 2, hat IMMAC die Konzeption mit Pflegeimmobilien in Österreich fortgesetzt. Im Segment europäische Immobilienfonds zählte das Angebot Austria I zu den Top 15 und hat sich bereits mit dem ersten Österreich- Fonds im oberen Bereich dieses Segmentes etabliert. Auch die von TKL bewerteten Folgefonds haben im Ergebnis wie der Austria I-Fonds abgeschnitten. Scope Die IMMAC Fonds werden seit 2007 verstärkt von Scope einem Ratingverfahren unterzogen. Auch dieses Analysehaus vergibt für alle analysierten Fondsangebote mit deutschen und österreichischen Pflegeimmobilien gute bis sehr gute Bewertungen. Alljährlich nimmt Scope Änderungen bzw. Anpassungen bei der Methodik und den Benchmarks vor, so dass die Analyseergebnisse eines Jahres nicht unmittelbar mit den Analysen der vorangegangenen Jahre vergleichbar sind. In den vergangenen zwölf Monaten hat Scope sechs der neun Fondsangebote einer Analyse unterzogen. Bei Betrachtung aller bewerteten Immobilienfonds in diesem Zeitraum führen zwei IMMAC Fonds als best- 27

28 IMMAC Health property Fonds platzierte Angebote die Rangliste an, die nachfolgend im Auszug abgebildet ist. Platz Emissionshaus 1 IMMAC IMMAC Pflegezentren Austria V Die von Scope beurteilten Fonds zeigen in der Analyse viele Gemeinsamkeiten. Insbesondere bei den Stärken werden von Scope bei den Fondsangeboten regelmäßig folgende Punkte herausgestellt: Platzierungsgarantie Erfahrenes und auf das Immobiliensegment spezialisiertes Initiatorunternehmen Investition in das konjunkturunabhängige Wachstumssegment Pflegeimmobilien Erwerb von Bestandsimmobilien bzw. fertig gestellten Neubauten Langfristige Mietverträge Fonds Zielmarkt Scope Rating 2 IMMAC IMMAC Pflegezentrum Homberg 3 REAL I.S. Bayernfonds Deutschland 20 Österreich A+ Deutschland A+ Deutschland A+ 4 ATLANTIC Australien 2 Australien A 5 IMMAC IMMAC Pflegezentren 45. Renditefonds 6 LHI Immobilienfonds Österreich 1 7 REAL I.S. Bayernfonds Großbritannien 3 8 IMMAC IMMAC Pflegezentrum Rinteln Deutschland Österreich Europa Deutschland 9 KGAL PropertyClass Österreich 7 Österreich A 10 REAL I.S. Bayernfonds Deutschland 21 Deutschland A Immobilien alle Zielmärkte Emission und Scope-Analyse innerhalb der letzten zwölf Monate (Abfrage vom ) A A A A EUR-Finanzierung ohne Währungsrisiken Zinsfestschreibung für zehn Jahre Vergleichsweise niedrig kalkulierte Inflationsrate Gesellschaftsvertragliche Kontraktfairness nach Ansicht von Scope sehr hoch. Ein Vergleich aller von Scope in den vergangenen zwölf Monaten erstellten Investment-Ratings zeigt, dass IMMAC auch hier führend ist. Die Betrachtung aller Zielmärkte wie beispielsweise Immobilienfonds In- und Ausland, Flugzeugfonds, Mobilienfonds oder Schiffsfonds führt zu einem für IMMAC beeindruckenden Ergebnis. Drei Fondsangebote sind unter den Top Ten gelistet und dabei sind IMMAC Fonds mit Pflegeimmobilien in Deutschland und Österreich aufgeführt. Die besten zehn von Scope analysierten Fonds sind in der nachfolgenden Tabelle dargestellt. Platz Emissionshaus Fonds Zielmarkt Scope Rating 1 IMMAC Pflegezentren Austria 5 Österreich A+ 2 Doric Asset Finance Flugzeugfonds 8 Flugzeug A+ 3 NORDCAPITAL MS E.R. Bordeaux Bulk A+ 4 IMMAC Pflegezentrum Homberg 5 Hannover Leasing Fonds 200 Flight Invest 49 6 REAL I.S. Bayernfonds Deutschland 20 Deutschland A+ Flugzeug A+ Deutschland A+ 7 ATLANTIC Australien 2 Australien A 8 HEH flybe Liverpool Flugzeug A 9 IMMAC Pflegezentren 45. Renditefonds 10 Dr. Peters Fonds 136 Flugzeugfonds 11 Deutschland Flugzeug Fonds aller Zielmärkte Emission und Scope-Analyse innerhalb der letzten zwölf Monate (Abfrage vom ) A A 28

29 IMMAC Health property Fonds Management-Rating AA IMMAC zählt mit dem aktuellen Management-Rating von AA zu einem kleinen Kreis von Emissionshäusern in Deutschland, denen eine sehr hohe Qualität vom Berliner Analysehaus Scope bescheinigt wird. Dieses Rating ist in die Teilbereiche Struktur, Kompetenz und Performance unterteilt und beleuchtet intensiv alle Facetten sowohl des Unternehmens wie auch des Tätigkeitsbereiches von IMMAC. Die Stärken und Schwächen werden mittels eines umfangreichen Fragenkatalogs und in Gesprächsrunden mit dem Unternehmensmanagement herausgestellt. Die Kompetenz von IMMAC und die Qualität der Fondsprodukte fließen in die Bewertung ein. Im 2008 erstellten Management-Rating erhielt IMMAC die Bewertung AA, was einer sehr hohen Qualität entspricht. Das Rating wird jährlich überprüft, zuletzt im November 2009, wobei die Bewertung bestätigt wurde. Insgesamt verfügt IMMAC damit unter den Emissionshäusern von geschlossenen Fondsangeboten über eines der höchsten Ratings. In der aktuellen Beurteilung erzielte IMMAC in sieben von neun Kriterien mindestens eine sehr hohe Qualität, davon wurde sogar in vier Fällen die Höchstbewertung (hervorragende Qualität) attestiert. Die Zusammenfassungen der einzelnen Teilbereiche, die die Kompetenz, das Know-how und die Qualität widerspiegeln, werden auszugsweise abgebildet und bilden gemeinsam das Fazit für das Gesamtrating, das vollständig abgedruckt ist. Die einzelnen Teilbereiche haben zu folgenden Ergebnissen geführt: Struktur: Die im Jahr 1997 mit der IMMAC Verwaltungsgesellschaft für Immobilienfonds mbh gegründete Gesellschaft hat sich mit dem Segment Sozialimmobilienfonds nachhaltig am Markt für Geschlossene Fonds etabliert. Das Unternehmen folgt konsequent der Investitionsphilosophie des social investment, die, ausgehend vom Schwerpunkt der Pflegeimmobilien, beständig weiterentwickelt wird. Zusammen mit einer konservativen Konzeption der Fonds ermöglicht die Ausrichtung des Unternehmens infolgedessen eine weitgehende Unabhängigkeit von allgemein konjunkturellen Entwicklungen. Das Unternehmen zeichnet sich durch eine kompetente Unternehmensführung und eine klare Organisationsstruktur aus. Die Expansion in das europäische Nachbarland Österreich wird durch Gründung einer eigenen Niederlassung vor Ort gestärkt. Kompetenz: Das Management der IMMAC verfügt über hohe Branchenkompetenz und langjährige Erfahrung. Durch die Zusammenarbeit mit auf Pflegeimmobilien spezialisierten Partnern erweitert die IMMAC ihre Branchenkompetenz entlang der gesamten Leistungskette der Pflegeimmobilie. Infolge des umfangreichen und qualifizierten Leistungsangebotes verstärkt die IMMAC ihre Kompetenz am Markt und trägt wesentlich zur Vertrauensbildung in die Beteiligungsangebote des Unternehmens bei. Die Fonds profitieren in der Konzeption von den klaren Anforderungsprofilen der IMMAC an die Fondsstruktur, den Standort, die Immobilie sowie die Pächter und die Betreiberverträge. Für den bisherigen Erfolg des Unternehmens steht des Weiteren die konservative Konzeption der Fonds. Die Ergebnis- und Risikokontrolle basiert auf einem eigens entwickelten Risikokontrollsystem, das als Früh- und Steuerungssystem dient. Performance: Der Marktführer im Segment Pflegeimmobilienfonds platzierte seit Gründung im Jahr 2001 Eigenkapital in Höhe von rund 147,4 Millionen EUR. Die dokumentierten Leistungsbilanzdaten zeigen mit Ausnahme eines Fonds einen im Rahmen der Abweichungstoleranz plangemäßen Ausschüttungsverlauf. Insbesondere die konservative Konzeption der Fonds, die klaren Anforderungsprofile an die Fondsstruktur sowie an den Standort, die Immobilie und den Pächter wirken sich im derzeitigen Marktumfeld stabilisierend auf die Performance der Fonds aus. Auf Basis der Leistungsbilanz aus dem Geschäftsjahr 2008 lag die von Scope betrachtete Performance-Kennziffer für 23 Fonds beste- 29

30 IMMAC Health property Fonds hend aus der Summe von Ausschüttungen, Tilgungsleistungen und Liquiditätsreserve bei 95,7%. Das bedeutet, dass die prognostizierten Ergebnisse dieser Fonds zu mehr als 95% erfüllt wurden oder darüber gelegen haben. Das Gesamtfazit lautet: Das im Jahr 2001 gegründete Emissionshaus hat sich mit dem Spezialsegment Sozialimmobilien nachhaltig am Markt für Geschlossene Fonds etabliert. Als Unternehmen der IMMAC Holding Aktiengesellschaft verfügt das Emissionshaus über langjährige Erfahrung und hohe Expertise im Segment Sozial- und Pflegeimmobilien. Synergieeffekte entstehen durch die Assoziation der IMMAC mit auf Pflegeimmobilien spezialisierten Partnerunternehmen. Die Auswahl der Pächter, Immobilien und Standorte folgt klaren und hohen Kriterien. Die fortlaufende Analyse des Investments und des Marktes erfolgt mittels eines eigens entwickelten Systems Financial Risk Analysis Management (FRAM), das ein frühzeitiges Erkennen von Risiken gewährleistet. Die langfristigen Betreiberpachtverträge tragen auch im derzeit problematischen Marktumfeld wesentlich zur Fortsetzung der stabilen Performanceverläufe bei. Die dokumentierten Leistungsbilanzdaten zeigen im Wesentlichen plangemäße Ausschüttungsverläufe. Die bereits im ersten Halbjahr 2009 erzielten Erfolge bestätigen die Akzeptanz der IMMAC Fonds bei den Anlegern sowie die weitgehende Unabhängigkeit des Unternehmens von allgemeinen konjunkturellen Entwicklungen. Die Begründung der Jury lautete in 2008: Der Gewinner des diesjährigen Scope Award in der Kategorie Immobilien Deutschland gehört ohne Zweifel zu den Spezialanbietern. Die herausragende Marktstellung ist insbesondere in der Tatsache begründet, dass sich der Anbieter nicht nur als Kapitalsammelstelle, nämlich vielmehr auch als aktiver Manager und kompetenter Service-Dienstleister für Fondsimmobilien versteht. Diese Positionierung spiegelt sich kontinuierlich in der Qualität der Emissionsangebote wider war IMMAC sowohl für den Investment Award als auch den Financial Advisors Award, der von der Cash.- Redaktion für die besten Kapitalanlagen aus sechs verschiedenen Kategorien vergeben wird, nominiert. Aus einer Vielzahl geschlossener Fonds, Investmentfonds und Versicherungen wurden jeweils fünf Produkte je Kategorie nominiert. Allein die zweifache Nominierung im Jahr 2009 zeigt, dass IMMAC zu den führenden Emissionshäusern in Deutschland zählt. Auszeichnung IMMAC war bereits vielfach bei den Fachjuroren in den vergangenen Jahren nominiert. Bereits 2006 und 2008 wurde IMMAC vom Analysehaus Scope der Investment Award als bestes Emissionshaus im Bereich Geschlossene Immobilienfonds Deutschland verliehen. G.U.B. IMMAC hat sich nach Analysen in vorangegangenen Jahren auch 2009 und 2010 von der G.U.B. Gesellschaft für Unternehmensanalyse und Beteiligungsmanagement mbh, Hamburg, prüfen und bewerten lassen. 30